洞察 
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米国の住宅ローン申請が-1.2%に減少し、住宅ローン金利は6.64%に逆関係を示しました。
住宅ローン申請の減少
住宅購入指数における住宅ローン申請の継続的な減少は、住宅市場が圧力の下にあることを確認しています。30年固定金利住宅ローンがわずかに6.64%に下がっていますが、それでも新しい買い手を遠ざけるには十分に高いです。この住宅の軟調さは、高金利が広範な経済に影響を与えている明確な指標です。
このデータは、連邦準備制度が今後の9月の会合で金利を据え置くべきというさらなる証拠として見られています。このレポートは、160,000件の雇用がわずかに増加し、失業率が4.0%に上昇した8月の若干弱い雇用報告と組み合わさり、冷却経済のストーリーを強化しています。2025年7月のインフレデータも、コアCPIが3.4%に緩和したことを示しており、連邦準備制度に金利を一時的に据え置く余地を与えています。
要点
– 住宅市場が高金利の影響を受けており、購入指数の減少が続いている。
– 30年固定金利住宅ローンは依然として高く、買い手の動きを抑制している。
– 連邦準備制度は金利を据え置く可能性が高いとの見方が強まっている。
– 住宅建設や販売の減少が今後も続く可能性がある。
ゴールドマン・サックスは、ポートフォリオのヘッジと中国の人民元政策がドルのさらなる弱体化要因であると特定しました。
ゴールドマン・サックスは、構造的要因によりドルの下落トレンドが続くと示唆しています。彼らは、ドルの見通しに影響を与える主な要因を2つ特定しています。
ポートフォリオヘッジのフロー
最初の要因はポートフォリオヘッジのフローです。アメリカにおける機関投資家の独立性の低下が、ドル建て資産の魅力を減少させています。これにより、ドルからの分散投資が促進され、アメリカの政策が unchanged のままであるため、通貨に持続的な圧力がかかっています。 2つ目の要因は、中国の通貨、元に関する戦略です。ゴールドマン・サックスは、北京の最近の政策が、元の国際的な役割を強化するためのより安定した元を目指しているとしています。元は地域のアンカーとなりつつあり、最終的にはより広範な外国為替への影響をもたらすでしょう。 ゴールドマン・サックスは、ドルの弱さが持続するためには、これらの調整がヨーロッパを超えて拡大する必要があると示しています。中国がその役割をますます担うことで、ドル安が継続する道が開かれています。 ドルを押し下げる構造的要因は長期的なものであるため、最近の強さはトレンドの反転ではなく、一時的な反発に過ぎないことを示唆しています。今後数週間、デリバティブトレーダーは、さらなるドルの弱さから利益を得るポジションを築く機会としてこれらの上昇を捉えるべきです。これには、ドルに連動するETFの長期的なプットオプションを購入することや、米ドル指数（DXY）先物契約をショートすることが含まれる可能性があります。 我々は、ワシントンの政策の方向性への懸念から、ドル資産からのヘッジフローが持続的に見られる状況を目にしています。2025年7月の最新の財務省国際資本（TIC）レポートは、3カ月連続での個人外国資本の純流出を示しており、これによりドルの上値には圧力がかかり、反発力を得ることが難しくなっています。中国の通貨戦略
同時に、安定した国際元を促進する中国の政策は、強力な代替手段を生み出しています。2025年第2四半期のデータは、ASEANパートナーとの元建て貿易決済が前年比で15%以上増加したことを示しており、その地域的なアンカーとしての役割を強化しています。トレーダーはUSD/CNHペアに注目すべきであり、ここで元の強さが持続すれば、ドルの広範なインデックスに重しとなるでしょう。 このような環境は、2002年から2008年にかけてのドルの数年にわたる下落を思い起こさせます。この期間中、ユーロの台頭と構造的なアメリカの赤字が類似のダイナミクスを生み出しました。その時期には、ドルの反発に対して売る戦略が非常に効果的でした。したがって、トレーダーは、突然の崩壊ではなく徐々に滑り落ちることを予想してポジションを構築するために、ボラティリティの低い期間を利用することを考慮すべきです。 この弱さが持続するためには、これらの通貨調整がヨーロッパを越えて広がる必要がありますが、これは今起こっているように見えます。商品輸出国や主要アジア経済国の通貨に対してドルをショートする機会を探すと良いでしょう。この多様化は、長期的な下落トレンドが進展する中で、より堅固なポジションを提供する可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
市場は長期的な上昇傾向を誇っていますが、短期的な変動はトレーダーが利用する機会を生み出しました。
株式は常に上昇するわけではなく、これは時間枠によって異なります。市場は長期的には上昇傾向を示すことがある一方で、短期および中期の変動はリトレースメントや反転の機会を示すことがあります。これらのシナリオは、スイングトレーダーや長期投資家にとってのチャンスを提供します。
私たちの株式反転トレードアイデアは、延長された価格動向に対抗し、反転ゾーンでリミットオーダーを設定することに焦点を当てています。私たちは、トレードコンパスフレームワークからの原則を活用し、包括的な分析を通じて特定された重要なレベルと流動性プールを利用しています。時には、注文フローインテルアプローチからの洞察も適用されます。
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トレーディングにおける極端な価格動向はリターンをもたらすことがあります。スイングトレーダーやデイトレーダーはリミットオーダーを使用し、日中のプレイを監視することで利益を得ることができます。長期投資家は、株式を蓄積するための有用なレベルや、高い確率のポイントでの売却によってリスクを減少させることを見出すかもしれません。たとえば、これらのレベルを使用することで、NVIDIAの保有者は決算後のより良いエグジットポイントを見つけることができました。
要点には、常に画面を監視する必要がなく、簡単に検索可能な更新があり、忍耐が成功の確率を高める設計が含まれます。すべてのトレードアイデアはガイドラインであり、トレーディングには実際のリスクが伴います。
市場の強い夏のラリーを鑑みると、2025年9月初旬の時点で疲労の兆しが見られます。ナスダック100は、8月下旬に21,500の新高値に達した後、新しいバイヤーを見つけるのに苦労しており、反転トレードに適した環境を示唆しています。このような過度な価格行動こそが、私たちが機会を探すべき場所なのです。
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ソシエテ・ジェネラルによれば、8月の雇用統計は連邦準備制度の決定に大きな影響を与える可能性がありました。
グローバル債券市場は現在気が散るものであるが、金曜日に発表される米国雇用報告に焦点が移っている。この報告は非常に重要視されており、連邦準備制度の将来の決定に影響を与える可能性がある。
ソシエテジェネラルの給与増加予測
ソシエテジェネラルは、8月の給与増加を68,000と予測しており、労働需要が弱まっているが依然として安定していることを示している。失業率は4.2%に留まると予想されているが、上昇する可能性もある。 賃金に関しては、同社は平均時給が月ごとに0.3%増加すると予想している。これは、ベース効果の影響を受けて、年間の推定を3.7%に減少させると考えられている。 すべての目は今週金曜日の労働市場報告に集中しており、進行中の債券市場の売却の影響を脇に置いている。この報告は連邦準備制度の政策における重要な転機と見なされている。結果が強い数字であれば金利 cuts の遅延につながり、データにさらなる弱さが示されれば、重要な100ベーシスポイントの緩和サイクルの始まりとなる可能性がある。 要点： – もし給与が我々が予想した68,000よりもはるかに強い結果となれば、トレーダーは「長期的に高い金利環境」に備える必要がある。これは株式に圧力をかける可能性が高いため、S&P 500やナスダック100のプットオプションを購入することで下落から利益を得る方法がある。 – 労働市場報告のソフトな結果、特に給与が50,000未満または失業率が4.3%に上昇する場合、市場のラリーが引き起こされる可能性がある。これは金利 cuts が差し迫っていることを示し、TLT債ETFやテクノロジー株など金利敏感な資産に対するコールオプションが魅力的になる。 – この報告は、混合経済信号の中での決定的な切り札と見られている。8月のPMI製造業データが4か月連続で収縮している一方で、消費者支出は堅調を保っている。この求人の数字は、連邦準備制度の9月の会合の明確なトーンを設定し、残りの年の取引戦略に影響を与える可能性が高い。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
OPEC+の会議は、生産増加について再考する可能性があるが、一部では決定を一時停止する可能性を示唆していました。
OPEC+は、次回の会議で再び石油生産の増加を検討しています。これは、グループが増産を完了したと考えられていた以前の期待に反します。
石油価格は最初に下落しましたが、その後いくつかの失われた地面を取り戻しました。それにもかかわらず、現在の価格の動きは、市場が経済の変化の中で需要にまだ焦点を当てていることを示唆しています。
増加の一時停止の可能性
OPEC+が増加を一時停止する可能性もありますが、決定は保留中です。もし生産が増加した場合、1.65百万バレル/日の第二のカットを予定よりも早く解除することになります。これは、世界の需要の1.6%に相当します。 OPEC+が潜在的な生産増加を示唆しているため、市場は今週日曜日の会議に向けて対立する情報に直面しています。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレルあたり約82ドルで推移しており、さらに供給が増えるというニュースにもかかわらず、回復力を示しています。この価格の安定性は、トレーダーが供給のニュースを強い需要のファンダメンタルズと天秤にかけていることを示唆しています。 需要の状況は堅調であり、現在の価格を底支えしている可能性が高いです。2025年8月末の最新データでは、米国の原油在庫がさらに300万バレル減少しており、米国の第2四半期のGDP成長率は堅実な2.5%であり、消費は強いと見られています。市場は、8月のCPI報告でインフレが2.8%に冷却したことから、連邦準備制度理事会が今年後半に利下げを行う可能性に焦点を合わせていると考えています。生産増加の影響
しかし、1.65百万バレル/日の生産増加の可能性は無視できません。これは、誰も予想していなかった早い段階で大部分のカットを解除することになります。これにより、供給と需要の対立が生じ、デリバティブ戦略に適した状況が生まれます。 市場が2023年4月の驚きの生産カットに対して鋭い反応を示したことを思い出します。この出来事は価格の持続的な急騰を引き起こしました。現在の静かな反応は、市場がこの増加が行われるとあまり確信していないか、強い需要が追加のバレルを吸収できると考えていることを示唆しています。この不確実性は、週末に向けて短期の原油オプションのインプライドボラティリティを上昇させています。 将来の決定が二者択一的な性格を持つため、トレーダーは価格がどちらの方向に急浮上することから利益を得る戦略を検討すべきです。フロントマンスの原油先物オプションでストラドルやストラングルを購入することで、価格が驚きの一時停止で上昇した場合でも、確認された増加で崩壊する場合でも利益を得ることができます。これは、会議に向かう中での不確実性に直接的に注目したプレイです。 より方向性のある見解を持つトレーダーにとって、オプションスプレッドはリスクを制限できます。強い需要が最終的に勝ると考えるのであれば、ブルコールスプレッドが効果的かもしれません。これは、OPEC+が生産を再開した場合の潜在的な損失を制限します。この戦略では、価格が上昇すれば利益を得ることができ、世界的な供給の急増に対する明確なリスクを提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
7月のユーロ圏のPPIは月間で0.4%上昇し、予想を上回りましたが、エネルギーを除くと変化はありませんでした。
エネルギー価格の影響
2025年7月、ユーロ圏の生産者物価指数（PPI）は前月比で0.4%上昇しました。この数字は、予想されていた0.2%の上昇を上回るものでした。
エネルギー価格を除外すると、生産者価格は安定し、前月から変動はありませんでした。このエネルギー以外の価格の安定は、最近の数か月間の傾向です。
このデータは2025年9月3日にユーロスタットによって発表され、ヨーロッパの生産コストの傾向を反映しています。エネルギー価格の上昇は、PPI全体の上昇に寄与している要因です。
このデータは、エネルギー価格の変動がユーロ圏の生産コストに与える影響を示しています。他のセクターの安定性は、エネルギー関連の商品に対しての価格変動が最小限であることを示唆しています。
最新の生産者物価の数字は、慎重に見極める必要がある分断された印象を与えます。ヘッドラインの数字は、エネルギーコストの急増によって押し上げられ、これは2025年8月のブレント原油価格が供給懸念から12%上昇したことと一致しています。それを越えて見ると、工場出荷時の根本的な価格圧力はほぼ存在せず、横ばいの状態です。
要点
– ユーロ圏のPPIはエネルギー価格の影響を受けた。
– エネルギーを除いた生産者価格は安定している。
– 欧州中央銀行の会合を前に、経済の見通しが複雑化している。
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イギリスの経済は健全だとリーブス大臣は主張し、インフレーションを抑えるための財政ルールと支出削減を強調しました。
イギリスの財務大臣レイチェル・リーブスは、インフレと借入コストを削減する必要性を強調しました。これは、日々の支出に対する厳格な管理を維持し、義務と見なされる財政ルールを遵守することによって達成される予定です。
この声明は、借入コストを上昇させている長期金利の上昇に応じたものです。この上昇は、政府の継続的な高支出と緩和的な中央銀行政策に対する市場参加者の懸念の一環として、世界的な傾向の一部となっています。
財政規律と市場の信念
財政規律と借入コストの引き下げに関する強い言葉が聞かれます。しかし市場は長期金利を押し上げ、政府の支出管理能力に対する明らかな不信感を示しています。発言と市場の動きとの間にあるこの乖離こそが、私たちが機会を見出す場所です。 10年物イギリス国債の利回りは5.1%を超えました。これは2022年末の短期間の市場混乱以来維持されていない水準です。イギリスのインフレが目標を上回る3.4%となっているため、イングランド銀行は困難な立場にあります。現在4.5%の基準金利は、政府の意向にもかかわらず再度上昇する可能性があります。 この環境は、金利のカーブが急峻になることを示唆しています。10年物契約の固定金利を支払うために金利スワップを使用し、変動するSONIA金利を受け取ることを検討すべきです。この戦略は、長期金利がイングランド銀行のより慎重な短期金利のパスを上回り続ける場合に利益を得ることができます。 政府の財政目標と世界の債券市場の不安との間には明確な緊張があり、先行きのボラティリティの高まりを示しています。私たちはギルト先物のストラドルなどのオプションを購入することを検討すべきです。これらのポジションは、いずれの方向への大きな価格変動から利益を得ることができるため、ますます可能性が高まっています。通貨への潜在的影響
私たちは、ポンドの弱含みも注意して見守る必要があります。高金利は時に外国からの投資を引き寄せることがありますが、現在の上昇は2022年末の市場反応を思い起こさせ、財政上の懸念が高金利の魅力を上回っています。財政ルールが曲がり始める兆しがあれば、ポンドは米ドルに対して大きく売られる可能性があります。 要点： – インフレと借入コスト削減の必要性 – 財政ルールの厳守と市場の不信 – 10年物利回りの上昇と今後の金利動向 – ボラティリティの高まりとオプション戦略 – ポンドの弱含みへの警戒トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
イギリスの8月の最終サービスPMIが改善し、ビジネスの楽観主義が10ヶ月ぶりの高水準を記録しましたでした。
イギリスの8月の最終サービスPMIは54.2で、速報値の53.6から上昇し、7月の最終値は51.8でした。最終的な総合PMIは53.5に上昇し、速報値の53.0を超え、前回の51.5からも上昇しました。
要点
要点は、出力の成長が加速し、新規受注が反発したことでした。ビジネス楽観は10ヶ月ぶりの高水準に達し、新規受注指数は6ポイント以上の上昇を示し、2021年3月以来の最大の月次増加となりました。これは、国内消費の増加と3月以来初めての輸出販売の上昇によって推進されました。 これらのポジティブな傾向にもかかわらず、雇用水準は控えめであり、2024年10月以来、給与コストの高騰により、月ごとに労働力人数が減少していました。一部の企業は、利益圧力に対抗するために自動化と生産性の向上に注力していました。ビジネス活動の期待は大幅に改善し、より良い販売パイプラインと低い借入コストによって支えられました。それにもかかわらず、政府の政策不透明性や今後の秋の予算における税金の引き上げの可能性についての懸念が残っていました。 最新の8月のサービスデータは、イギリス経済が勢いを増していることを示唆しました。出力が加速し新規受注が急反発していることから、夏の終わりに向けて非常に強い展開が期待されます。このポジティブなシフトは、今後数週間でイギリス関連資産に対してより強気の姿勢を取ることを示しています。 この強い経済状況はイングランド銀行にとって複雑な状況を生み出し、今年の利下げが少なくとも可能性が低くなりました。2025年7月の最新の数値でもインフレ率が2.5%と2%のターゲットを大きく上回っているため、市場は利下げの期待を2026年中頃まで後ろに押し戻す可能性があります。この環境はポンドに対して支援的であり、ドルやユーロに対してロングGBPポジションを検討しています。金融戦略の影響
私たちは、国内イギリス経済に大きく露出しているFTSE 250指数のコールオプションを検討しています。報告書は、消費者およびビジネス支出の改善について言及しており、これはこの見解の重要な要因です。この新たな需要は、2024年末以降の鈍化したパフォーマンスと継続的な雇用削減を考えると、歓迎すべき兆しです。 金利トレーダーにとって、このデータはイングランド銀行からの「高く長く」のシナリオを見越したポジショニングを示唆しています。市場は直近の利下げを想定していない可能性が高いため、短期金利先物の売却の機会を見出しています。これは、借入コストが以前予想されたほど早く下がらないことに賭けることを意味します。 楽観的な状況にもかかわらず、今後の秋の予算についての不確実性には注意が必要でした。報告書は、税金の引き上げの可能性についての懸念に言及しており、これは容易に市場を動揺させる可能性があります。したがって、予算日が近づくにつれFTSEやGBPのオプションを通じてボラティリティを購入することは、突然の政策に基づく動きに対するヘッジとして慎重な方法となるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
8月にユーロ圏のサービスPMIは低下したが、総合PMIは12ヶ月の高値に達し、回復力を示しました
ユーロ圏の8月のサービスPMIは50.5を記録し、前回の51.0から低下し、2ヶ月の最低水準に達しました。総合PMIは51.0で、今年の高水準ですが、それでもわずかな経済成長を示唆しています。
スタグフレーションの課題
需要と雇用状況は改善を示しましたが、投入コストのインフレが加速し、請求価格は4ヶ月ぶりのピークに達しました。サービス部門はスタグフレーションに苦しんでおり、スペインやイタリアが減速する中、ドイツとフランスはわずかに収縮しています。 投入コストの上昇はインフレ圧力の増大を示唆していますが、販売価格のインフレは安定しています。全体的に雇用はわずかに増加し、フランスでは雇用の増加が見られ、イタリア、スペイン、ドイツでの減少を相殺しています。 労働生産性は低下しており、インフレのダイナミクスに影響を与える可能性があります。欧州中央銀行はこれらの経済指標に注意を払っており、生産性とインフレ圧力の変化を監視しています。 ユーロ圏の経済は低成長のルートに陥っており、本日のデータはこの遅い成長を確認しました。全体の総合活動は12ヶ月の高水準に達しましたが、51.0という微弱な成長圏内に留まっています。経済を支えていたサービス部門は、PMIが2ヶ月の最低水準である50.5を示しており、弱さの兆候を見せています。ECB政策への影響
我々にとって懸念すべきは、特にサービス分野でのインフレ圧力の再来です。これは単なる調査結果ではなく、ユーロスタットの8月の速報値は、見出しインフレが予想外に2.5%に上昇し、年初の進展の一部を逆転させました。この跳ね上がりはほぼ完全にサービスコンポーネントによって引き起こされており、非常にしつこくなっています。 これは、今月末の会議を控える欧州中央銀行にとって非常に難しい立場をもたらします。我々は2022年にインフレがどれほど急速に制御を失ったかを覚えており、ECBはその過ちを再び犯すことを恐れているでしょう。彼らは夏に金利引き下げのサイクルを一時停止せざるを得ず、この新しいデータは今年のさらなる引き下げを非常に難しくします。 私たちのポジションにとって、これはユーロSTOXX 50のような主要なヨーロッパ株価指数の上昇余地が非常に限られていることを示唆しています。スタグフレーションの脅威—低成長と持続的なインフレの混在—は企業の収益と評価に大きな逆風です。ECBがインフレに対して厳しい姿勢を取る際には、下落から保護するためにプットオプションを購入するか、プットスプレッドを設立することを検討すべきです。 また、金利市場にも目を向ける必要があります。ECBがしっかりとした姿勢を維持することに対して市場があまりにも complacentであるかもしれません。短期金利先物、例えば12月のEURIBOR契約は、マーケットが金利引き下げの可能性を削除し始めると、売り込まれる可能性があります。その結果、ECB当局者からのタカ派的な発言はユーロに短期的な後押しを与える可能性がありますが、低成長の背景は大幅な反発を抑えるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
赤沢、日本の貿易交渉官は未解決の農業貿易問題に対処するためにアメリカ訪問を計画していました。
日本の貿易交渉官である赤沢氏は、明日アメリカを訪問する予定です。彼の以前の訪問は、農業問題に関する意見の不一致からキャンセルされました。
日本は、アメリカの米の購入を増やすという要求に満足していませんでした。さらに、日本は農産物の関税を引き下げる考えにも反対しました。
枠組み合意の最終化
この次の会議は、彼らの枠組み合意を最終化することを目的としています。目標は、将来的に包括的な貿易協定を交渉するための基盤を築くことです。 日本の交渉官赤沢氏が明日9月4日にアメリカを訪問する可能性があるとのニュースを受けて、USD/JPY通貨ペアのボラティリティが増加することが予想されます。このペアは過去2週間にわたり158.50のレベル近くで狭いレンジで取引されており、この会議がブレイクアウトを引き起こす可能性があります。デリバティブトレーダーは、重要な価格変動を活用するために、ストラドルなどの短期オプション戦略に注目すべきです。 主な問題は農業であり、これは貿易関係の重要な要素です。振り返ってみると、日本は2024年においてアメリカの農産物輸出において4番目に大きな市場であり、ほぼ150億ドル相当の商品の購入を行いました。米の購入を増やしたり、関税を引き下げたりする合意は、アメリカの農産物先物市場にとって重要な新たな触媒となるでしょう。市場への影響と注意
広範な市場に対しては、日経225指数に注目すべきです。日本の2025年第2四半期のGDP成長率がわずか0.4%であったことを考えると、輸出主導の指数はポジティブな貿易の進展に非常に敏感です。成功した枠組み合意は、リリーフラリーを引き起こし、今月後半に満期を迎える日経コールオプションが魅力的なポジションになる可能性があります。 2019年の米日貿易交渉が突然の市場変動を引き起こしたことを思い出すと、注意が必要です。これはあくまで予備的な合意であるため、別の公的な失敗が円を安全資産として強化し、USD/JPYを押し下げる可能性があります。したがって、USD/JPYに対する保護的なプットオプションを保持することは、再び交渉が破綻するリスクに対する賢明なヘッジとなるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
