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アメリカと日本の間で交渉が続いており、選挙が潜在的な貿易協定にとって重要であるでした。

アメリカ合衆国財務長官スコット・ベッセントは、日本との成功した貿易合意がまだ可能であることを強調しました。彼は、急いで合意するのではなく、構造の整った合意を達成することの重要性を指摘しました。 現在の交渉では、最終合意がまだなされていないことを示しています。日本の選挙結果は、今後の可能性のある合意にとって重要な要因と考えられています。

USD/JPYと日経225への注目

財務長官のコメントは、貿易合意のタイムラインがより長く、不確実性が増したことを示す明確な信号と見ています。この環境は、結果の方向性に賭けるのではなく、引き続きボラティリティを視野に入れたポジショニングを示唆しています。そのため、今後数週間のデリバティブトレーダーの注目は、USD/JPY通貨ペアと日経225指数に移るはずです。 合意が急がれない中、USD/JPYは、ポジティブまたはネガティブなニュースに対して急激に反応することを期待しています。私たちは、最近のデータが1か月のインプライドボラティリティを8.7%に上昇させていることを反映し、通貨ペアでストラドルやストラングルの購入を好むでしょう。この戦略は、いずれの方向への大きな価格変動から利益を得ることを目的としており、ベッセントが強調したヘッドラインリスクを活用します。 日本の選挙の言及はタイミングにとって重要です。岸田文雄首相の支持率が時事通信の調査で21%という過去最低の記録に落ちたことで、政治的な状況は脆弱だと考えています。この不安定さは、交渉が停滞する可能性を高めており、その結果、円が強化される避難先への移動が引き起こされることがあります。

デリバティブの機会

歴史的に、日経225は主要な貿易交渉中に大きな変動を示すことが多く、TPP交渉では噂だけで2-3%のデイリースイングが一般的でした。そのため、交渉が崩壊する可能性がある場合、長期的な日本株ポートフォリオを急激な下落に対してヘッジするためにオプションを使用することを検討すべきです。これにより、明確な方向性を待つ間に資本を保護できます。 広範な指数を超えて、セクター特化型のデリバティブにも機会が見られます。日本の財務省のデータによると、自動車が主要な輸出品であることが確認されているため、主要な日本の自動車メーカーのプットオプションを購入して潜在的な関税に対するヘッジとすることができます。逆に、ポジティブな突破口があれば、アメリカの農産物が価値13億ドル以上で日本の第3の輸出市場であるため、アメリカの農業会社のコールオプションが魅力的になるでしょう。

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Written on July 18, 2025 at 1:21 pm, by

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ウォラーのコメント後、ドルが苦戦し、揺れ動く利回りの中で欧州市場は混合したパフォーマンスを示しました。

ドルは、7月の利下げの可能性に関するワラー連邦準備理事会（FRB）理事の発言に影響され、取引において課題に直面していました。ユーロ対ドルは0.4%上昇して1.1646となり、ドル対円は148.40-50の近くでほぼ変わらずです。ポンドは100時間移動平均を上回っており、0.3%上昇して1.3450となっています。商品通貨も上昇し、ドル対カナダドルは0.2%下落して1.3720、豪ドル対ドルは0.5%上昇して0.6520です。 利下げの期待は現在ありませんが、ワラー氏の発言はこの問題についての議論の可能性を示唆しています。ボンド利回りは低下しており、10年物利回りは4.43%、30年物利回りは5%未満です。ヨーロッパの株式は活発に始まりましたが、その後落ち着いており、DAXや英国FTSEは過去最高値から後退しています。米国先物は前の上昇の後にフラットな姿勢を示しています。

貴金属と暗号通貨の最新情報

金は0.5%上昇して3,355.82ドルで、広範囲のレンジ内に留まっています。ビットコインはわずかに0.3%下落して119,062ドルですが、過去最高値の近くに留まっており、他の暗号通貨にも追加の勢いが見られます。ForexLiveでは、チームメンバーがInvestingLiveに移行中です。 ワラー氏の発言の影響を受けて、ドルに基づく通貨ペアのボラティリティの増加が予想されます。EUR/USDやGBP/USDのオプションを購入することは、FRBの政策変更を巡る不確実性に対して賢明な取引方法になると考えています。この戦略は2023年後半を思い起こさせ、市場はFRBのハト派の転換を先読みし、公式な利下げが行われる前にドルが急落しました。 米国の10年物利回りの低下は、債券市場が利下げの可能性を真剣に受け止めていることを示しています。債券価格がさらに上昇し続ける場合、Treasury先物のデリバティブを使用して利回りがさらに下がる状況に備えることができます。例えば、ZN先物のコールオプションは、債券価格が上昇し続ける場合に利益を得ることができます。債券市場のボラティリティを測定するMOVE指数が最近100の近くで推移しており、歴史的にも高いレベルであるため、オプションプレミアムはこの神経質な状況に対処するための定義されたリスクの方法を提供します。

株式市場の緊張

株式先物がフラットな状態を保っているにもかかわらず、その基盤となる緊張は機会を生み出しています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在歴史的に低いレベルの14近くにあり、しばしば市場の急激な動きの前触れとなります。私たちは、次のFRB会合前にSPXでロングストラドルを設定することが、方向性に関係なく潜在的なブレイクアウトをキャッチできると思います。 パウエル氏への政治的圧力や日本との継続的な貿易交渉は、ドル安の見通しを支持する複雑さの層を追加しています。私たちは、北京とNvidiaに関するニュースがターゲットを絞った機会であると見ており、半導体ETFのコールオプションは、広範な市場が依然として慎重であっても良好に機能する可能性があることを示唆しています。金の強さは実質利回りの低下に対する古典的な反応であり、私たちはドルに対して慎重になるべきだと考えています。

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Written on July 18, 2025 at 1:20 pm, by

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トランプは住宅市場への悪影響についてパウエルとＦＲＢを批判し、政策立案者たちを総じて非難しました。

トランプはパウエル氏と連邦準備制度理事会を批判し、高金利が住宅市場に影響を及ぼしていると非難しています。彼はこれらの金利が特に若者が住宅を購入するのを難しくしていると考えています。 彼はパウエル氏を最悪の任命の一つと見なしており、連邦準備制度理事会が介入していないと主張しています。トランプはアメリカ経済は低インフレで好調であり、毎年1兆ドルを節約するために1%の金利を提唱しています。

市場の反応と戦略

トランプの批判にもかかわらず、他の政策決定者は方向転換を支持する意向を示していません。金融市場は安定しており、7月に金利を引き下げる可能性の兆候は見られませんが、ワラー氏のコメントを除けばそうです。 政治的な騒音を騒音として扱うべきです。6月のほとんどの期間でVIX指数が15未満で推移していることは、市場の冷静さを示しており、熟練したトレーダーはドラマではなくデータに集中しています。我々の戦略は、キャンペーンのレトリックではなく、経済の現実と連邦準備制度からのシグナルに基づくものでなければなりません。 「非常に低いインフレ」の主張は、中央銀行が注視している数字に支持されていないため、我々はそれに基づいて取引できません。5月の消費者物価指数は3.3%に冷却しましたが、これは政策立案者が達成を目指す2%目標を大きく上回っています。したがって、データが公式な目標に向かってより持続的な下落傾向を示さない限り、重要な金利引き下げを予想することはできません。 高金利は確かに住宅市場を圧迫しており、政策に影響を及ぼす可能性のある明確な圧力ポイントを生み出しています。30年固定のモーゲージ金利が7%近くに達し、既存住宅の販売が減少していることから、我々は具体的な弱さを目の当たりにしています。これは、今後数週間の感情の変化や驚くべき経済データの発表に対する戦略的な手段として、ホームビルダーETFのオプションを利用することを意味します。

連邦準備制度の行動に焦点を当てる

歴史的に、同機関はその信頼性を維持するために政治的影響に対抗してきたため、今後もその傾向が続くと予想されます。6月の会議では、ドットプロットが今年の金利引き下げの中央値を1回のみと示し、3月の3回から減少したことを強調しました。我々は、政治家の望みに基づくのではなく、委員会の行動に基づいて取引しなければなりません。 現在の環境を考慮すると、我々のデリバティブ戦略はボラティリティと連邦準備制度のスピーカーのニュアンスに焦点を当てるべきです。暗示されたボラティリティが比較的安価であるため、タカ派的なサプライズに対して保護するためのオプションを購入するか、前述のような知事からのハト派的な傾斜に備えるためにポジショニングすることが賢明である可能性があります。我々は重要な理事の演説後の期待の変化に対して連邦ファンド先物を注視するつもりです。

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Written on July 18, 2025 at 11:21 am, by

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赤沢による関税に関する話し合いを中心としたアメリカ旅行の手配が進められています。

日本の貿易交渉官である赤澤氏は、来週再びアメリカを訪れる準備をしています。この訪問は、8月1日の締切前に関税についての議論を続けることを目的としています。 これは、これらの進行中の会談における赤澤氏の10回目の訪問となります。合意に達するまで残り2週間と迫っており、締切が近づいています。

二項結果と通貨の変動性

次回の訪問が迫る中、我々はこれを8月1日の締切に向けた二項結果の準備をする明確な信号と見ています。最も直接的なプレイは通貨の変動性であり、USD/JPYの1ヶ月の暗示的変動性は、先月の6%の低水準から8%に上昇しています。これは、オプション市場がすでに大きな動きを織り込んでいることを示しており、我々はストラドルやストラングルを購入することが急激な動きに備える賢明な方法であると考えています。 これらの関税交渉からの不確実性は株式市場にも波及しており、日本市場の下振れリスクをヘッジすることが不可欠です。最近、日経225先物のプット・コール・レシオが1.0を超えて上昇していることから、トレーダーが上昇への賭けよりも下落への保護をより多く購入していることが示唆されています。指数や主要な輸出重視のETFに対してプットを購入することは、交渉の失敗からポートフォリオを守る簡単な方法です。 歴史的に、これらの高リスクの交渉は持続的な貿易不均衡に駆動されており、最新のデータによれば、2024年3月のアメリカの日本に対する財とサービスの貿易赤字は58億ドルでした。この圧力点は、2019年に期限が迫る中、ネガティブなニュースでVIXボラティリティ指数が20を超えて急騰した米中貿易戦争を思い出させます。同様の混乱が予想され、ボラティリティに対するロングポジションをポートフォリオ保険の安価な形として考慮する必要があります。

自動車セクターへの影響

よりターゲットを絞ったプレイとして、自動車セクターを注視しています。このセクターは依然として重要な対立点です。交渉が失敗すれば関税が発動され、日本の自動車メーカーに大きな打撃を与える可能性があります。我々は、主要な日本の自動車メーカーに対するプットオプションの購入を機会と見ており、同時にそのアメリカの対抗馬の相対的強さにも注目しています。 しかし、我々は「10回目のチャームの可能性」の驚きの合意についても考慮する必要があります。合意が成立すれば、日本の株式市場において安心感のある反発が起こり、円が強くなり、下振れにのみポジションを取っている者には厳しい影響を及ぼすでしょう。この理由から、もし最後の瞬間に突破口が発表された場合に備えて、日経平均の安価なアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションも検討しています。

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Written on July 18, 2025 at 11:21 am, by

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セフコビッチ氏は、貿易交渉の最終化が常に困難であると述べ、議論のための差し迫った期限が近づいていることを強調しました。

EUの首席交渉官、マロシュ・セフチョビッチ氏は、貿易に関する議論についてコメントし、最終段階が難しいことを認めました。彼はEUの大使たちに進展について報告する予定で、合意の締切は8月1日に設定されています。 アナリストは、米国が約10％の関税を導入する可能性がある一方で、EUは重要な分野で譲歩を得ることを目指していると示唆しています。締切までに合意が達成されなければ、再度の延長がある可能性が高いです。これにより、EUは4月9日以来、維持されている既存の10％の関税を支払い続けることができます。

市場の不確実性とボラティリティ

首席交渉官からのコメントを考慮すると、今後数週間は不確実性の高まりによって特徴づけられると考えています。この市場環境は、ボラティリティとして知られる価格の変動増加から利益を得る戦略に最適です。8月1日の締切が近づくにつれて、ヨーロッパの株式市場や通貨市場での急激な動きを予測するべきです。 オプション市場においても機会が見られます。現在の価格設定は、交渉の崩壊の可能性を十分に反映していないかもしれません。ヨーロッパ市場の恐怖感を測る重要な指標であるユーロ・ストックス50ボラティリティ指数（VSTOXX）は、比較的低い15の水準を推移しており、今オプションを購入するのが安くなっています。我々は、取引が成立するかどうかにかかわらず、いずれかの方向での大幅な価格変動から利益を得るために主要指数のストラドルを購入することを検討しています。 歴史は、この種の政治的な締切に対する有用な指針を提供します。2019年5月の米中貿易戦争のピーク時、米国市場のボラティリティを測るVIX指数は、関税の脅威が高まる中で数週間で45％以上急騰しました。現在の交渉が行き詰った場合、我々はヨーロッパ市場でも類似の反応が見られると予想していますが、その反応は小さいと考えています。

セクターと通貨への影響

特定のセクターは他よりも影響を受けやすく、特に欧州自動車産業は昨年、米国に約400億ユーロ相当の車両を輸出しました。10％の関税は、主要なドイツおよびイタリアの自動車メーカーの収益に直接影響を与えます。したがって、我々はこれらの特定企業に対するプットオプションを購入し、ネガティブな結果に対してヘッジまたは利益を得る方法を探っています。 通貨市場も明確な機会を提供しています。結果はEUR/USDの為替レートに直接影響を与えます。合意が得られなければユーロはほぼ確実に弱くなるでしょう。このシナリオに備えて、ユーロが下落するにつれて価値が増すEUR/USDプットオプションを取得することができます。 もし延長が発表される場合、元の分析が示唆するように、暗示的ボラティリティは即時のリスクが延期されるため、低下する可能性が高いです。このシナリオでは、我々は蓄積してきたボラティリティを売却し、利益を得ることを目指します。これにより、次の重要な日付の前にポジションをリセットし、再評価することが可能になります。

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Written on July 18, 2025 at 11:21 am, by

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日銀は米国の関税に対して慎重な楽観を示し、金利を据え置きつつインフレ予測を見直すかもしれませんでした。

日本銀行は、米国の関税の影響について、次回の四半期報告書では前向きな展望を示す可能性があるが、不確実性を認めている。金利は、7月30-31日の会議では変更されない見込みである。 日本銀行は、インフレが3年間の予測の後半で2%の目標に達すると見込んでいる。現在の財政年度のインフレ予測を上方修正する可能性があり、よりハト派からタカ派への転換を示唆している。

米日貿易交渉

米国と日本の貿易交渉は、日本銀行の意思決定に影響を与えており、潜在的な金利引き上げを抑制している。与党が過半数を維持すれば、円高につながる可能性がある。 高インフレと堅調な経済データにより、貿易合意の期待が高まり、早期の金利引き上げの可能性も示唆される。 デルアモッタの報告に基づき、中央銀行は微妙に口調を変えつつあると考えられる。米国の関税の影響についてのこのあまり暗い見方は、タカ派的な傾向が近づいていることを示唆している。デリバティブ取引業者は、円高の可能性に備えるべきである。 インフレ予測の上方修正の可能性は重要であり、特に日本のコアインフレが最近、6月に2.5%という数十年ぶりの高水準に達し、2%の目標を1年以上上回っていることが挙げられる。この持続的なインフレを正式に認めることは、将来の金利引き上げの明確なシグナルとなる。このことは、円高を支持する要因となる。

市場の潜在的な反応

今後の参議院選挙は、この潜在的な変化の重要な政治的触媒となる。世論調査が示すように、与党が安定した過半数を維持すれば、貿易交渉が加速し、政策決定者は行動する自信を持つ可能性が高い。選挙後、市場は金利引き上げをより積極的に織り込むと予想される。 市場の反応の可能性については、歴史に目を向けることができる。歴史的に見ても、中央銀行からの小さなタカ派的なサプライズでも、円が急騰することがあった。2022年末のイールドカーブコントロールの調整で見られたように、現在の状況も通貨に類似の急激な動きを引き起こす可能性がある。 この見通しを考慮すると、米ドルに対して円のコールオプションを購入する価値があると考えられる。これらのオプションのインプライドボラティリティは、今後のイベントを前に比較的控えめである。これは、中央銀行の7月の会議の前に、定義されたリスクで上昇のエクスポージャーを得る機会を提供する。

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Written on July 18, 2025 at 11:20 am, by

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ドイツのメルツ首相は、一方的な合意を示唆し、アメリカの関税引き上げとEUの譲歩をほのめかしました

ドイツの首相は非対称合意の可能性について言及しました。この合意の具体的な内容は説明されていませんが、アメリカがより高い関税を実施することが含まれるかもしれません。 その見返りとして、欧州連合は特定の重要な分野で譲歩を受ける可能性があります。これがどの問題に重点を置くのかについての詳細は提供されていません。合意の性質と条件は未確認のままです。

貿易交渉の議論

この議論は進行中の貿易交渉を反映しています。双方が有利な条件を求めているようです。これらの話し合いの結果は、様々な産業や経済セクターに影響を与える可能性があります。 野党リーダーのコメントに基づき、ヨーロッパが戦略的な譲歩をする貿易合意を予想すべきです。これは、EUが自国の最も重要な産業の保護と引き換えに、アメリカのインフレ削減法の一部を受け入れることを意味する可能性が高いと見られます。このような合意は明確な勝者と敗者を生み出し、デリバティブプレイにとって理想的な環境を作り出します。 この不確実性が今後数週間にわたり、ヨーロッパの株式のボラティリティを増加させると考えています。主要なユーロストックス50のボラティリティの指標であるVSTOXX指数は15-18の範囲で推移していますが、交渉が激化するにつれて急激に上昇する可能性があると予想しています。これは、2018年の貿易紛争時に見られたボラティリティの急騰に似ています。DAXやユーロストックス50指数でストラドルやストラングルを購入することは、予想される価格変動から利益を得る効果的な方法であるかもしれません。

自動車産業への影響

EUにとって最も可能性の高い譲歩は、自動車産業に関連するものであると思われます。これはドイツ経済の礎となる産業です。アメリカはドイツの自動車メーカーにとってトップの輸出市場であり、昨年の自動車輸出総額の15%以上を占めているため、この産業を保護することが極めて重要です。これは、フォルクスワーゲンやメルセデス・ベンツなどの製造業者のコールオプションを購入することを検討する明確なシグナルと見ています。これらのメーカーは特定の例外措置から利益を得る可能性が高いです。 逆に、不均衡な合意は、一部のセクターがアメリカの競争にさらされることを意味します。政治的影響力を持たないヨーロッパのグリーンテックや産業製品企業は不利な状況に直面するかもしれません。これは、これらの特定のヨーロッパの産業セクターに多く曝露されているETFのプットオプションを購入する機会を提供します。 通貨市場も取引シグナルを提供し、EUR/USDペアは特に交渉のトーンに敏感です。EUにとって政治的な敗北と見なされる合意は、ユーロをすぐに下落させる可能性があります。ユーロ圏にとってネガティブな結果の重要な指標として、ドルに対する1.05のサポートレベルの突破を注視しています。

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Written on July 18, 2025 at 10:21 am, by

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石破氏は会談後、ベセント氏に貿易協議を継続するよう促し、重要な政治問題を強調しました。

日本の貿易交渉官である赤沢亮生氏は、米国財務長官ベセント氏と議論を行いました。会議では、いくつかの政治的に重要なトピックが議題として取り上げられました。 石破氏はベセント氏に対し、エネルギーに関する貿易協議を続けるよう要請しました。この東京での会合は、週末に大阪へ向かう旅の前触れとなります。

貿易交渉の状況

議論にもかかわらず、最近の会合からは具体的な進展が報告されていません。 我々は赤沢氏からの更新を、両国間の依然としての行き詰まりの確認とみています。米国財務長官に対する石破氏からの要請は、直ちに突破口が開かれる可能性が低いことを示唆しています。この明確な結果の欠如は、市場の不確実性を助長し、交渉に関連する資産が静止状態に保たれることになるでしょう。 この行き詰まりは、USD/JPY通貨ペアをレンジ内に留め、強い方向性の動きを期待するトレーダーを苛立たせると思われます。このペアは34年ぶりの高値近くで取引されており、最近は155から160の間で推移しており、日本の当局は自国通貨を支えるための介入を一貫して脅かしています。この明確な範囲から外側でオプションストラングルを売るなど、この定義された範囲で利益を得るデリバティブ戦略が好ましいと考えています。

通貨および株式市場への影響

株式デリバティブに関しては、通貨の動きに非常に敏感な日経225指数に注目が集まります。円の長期的な弱さは、この貿易政策の停滞の副作用であり、歴史的に日本の大手輸出志向企業の利益を押し上げる要因となっています。これは、今年初めに指数が40,000を超える過去最高値に達した主な要因であり、指数に関するコールオプションが潜在的な利益を提供する可能性があることを示唆しています。 我々は、トレーダーが停滞した議論から生じる政治的リスクを価格に織り込むにつれて、暗示的ボラティリティの上昇を予想しています。週末の大阪への移動は、驚きの発表やさらなる行き詰まりの確認による急激な価格変動の特定の触媒になる可能性があります。この環境は、スタッドルを購入するなど、不確実性そのものを取引するためのロングボラティリティポジションを魅力的にしています。

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Written on July 18, 2025 at 10:21 am, by

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BofAは最近予想を修正し、BOEの利下げが3回ではなく2回になると見込んでいました。

アメリカ銀行（Bank of America）はイングランド銀行（Bank of England）の金利引き下げに関する予測を修正しました。彼らは、8月と11月にさらに2回の引き下げがあると予測しており、9月の予測を撤回しました。 この修正は、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）やシティ（Citi）による以前の調整を受けたものです。両者も9月の金利引き下げの期待を撤回しています。アメリカ銀行は、イングランド銀行の終端金利が3.50%に収束すると予想しています。

BoFAの独自の見解

同業他社とは異なり、アメリカ銀行は次の金利引き下げが翌年の2月にのみ発生すると予想しています。11月以降のイングランド銀行からの連続的な金利引き下げはないと見込んでいます。 主要な銀行がイングランド銀行の9月の金利引き下げの予測を撤回していることがわかります。この調整は、ゴールドマン・サックスやシティのような企業でも見られる感情の変化と一致しています。コンセンサスは、今年は引き下げの回数が少なく、より間隔をあけて行われる方向にシフトしています。 この見通しの変化は、最近の経済データによって駆動されています。イギリスのサービスインフレーションは依然として高止まりしており、5月には5.7%に達し、ヘッドラインレートは2%の目標に低下しました。不屈の価格圧力に加え、年間賃金の成長率が依然として約6%であるため、政策立案者は慎重になっています。このため、迅速な連続金利引き下げの可能性は大幅に低下しています。

市場の反応と戦略

デリバティブ市場はこの新しい現実に既に反応しており、8月の金利引き下げの暗示的な確率は50%を下回り、9月の動きはほぼ完全に価格に織り込まれなくなっています。したがって、秋を通じて「長期にわたる高金利」の環境を反映するようにSONIA先物およびオプションのポジションを調整する必要があります。これらの金融商品は、11月の会合までに初めての25ベーシスポイントの金利引き下げが行われるまで、再評価されるべきです。 この背景を基に、9月の引き下げが発生した場合にのみ支払われる金利オプションの売却のように、この予想される一時停止から利益を得る戦略を考慮する必要があります。歴史的に、中央銀行は基礎となるインフレーションが予想以上に持続的であるときに「停止・再開」の緩和サイクルを行うことがよくあります。このパターンは、アメリカの銀行による11月の動きの後に来年2月まで長期の一時停止が続くという予測を支持しています。

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Written on July 18, 2025 at 10:21 am, by

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ユーロ圏の建設産出は-1.7%に減少し、4.3%の修正増加を記録した4月の後でした。

5月、ユーロ圏の建設生産は前月比で1.7%減少し、改訂後の前月は4.3%の増加を見ました。前年同月比では建設生産は2.9%の増加を示し、前年は調整後に4.7%の上昇を記録しました。 内訳を見ると、建設部門全体での減少が確認され、建築工事の生産は1.3%減少し、土木工事の契約は0.7%の減少、専門的な建設活動は1.7%の減少を示しました。これは4月の数字の大幅な上方修正を受けたものです。

最新の建設データ分析

私たちは、最新の建設データをユーロ圏経済における大きな変化の信号ではなくノイズとして捉えています。4月の生産量の大幅な上方修正は、失望の5月の数字をほぼ相殺しています。このリリースは、建設が遅行指標であり、私たちの即時の取引決定のドライバーではないという見解を確認しています。 より広範な経済状況は、この単一のデータポイントが示すよりも堅調であります。S&Pグローバルユーロ圏総合PMIは、最近52.2という数字を記録し、ビジネス活動が4ヶ月連続で拡大していることを示しています。これは、サービス部門が建設のような孤立した領域での弱さを相殺していることを示しています。 私たちの焦点は、インフレと中央銀行の政策に明確に置かれています。ユーロ圏のインフレが5月に2.6%にとどまる中で、欧州中央銀行はすでに利下げサイクルを開始しており、市場の先物は今年中にもう1回の利下げを織り込んでいます。これらの行動は、この建設報告書よりも資産価格に対してはるかに大きな影響を持つでしょう。

取引機会と金融戦略

デリバティブ取引者にとって、これはこのニュースに基づく市場のボラティリティの急上昇を機会として捉えるべきことを意味します。市場はこの報告を迅速に過去のものとして見なすため、ユーロストックス50のようなインデックスの短期ボラティリティを売り込むことを検討します。底堅い経済の強さとハト派的な中央銀行の政策は、持続的な恐怖の抑制に寄与するでしょう。 この環境は、特にSTOXX 600インデックスにおけるコールオプションを通じた欧州株式のロングポジションを保持することを支持します。借入コストの低下は企業の収益を押し上げます。一方で、アメリカとの間で金利差が拡大することでユーロに圧力がかかる可能性があります。EUR/USDのプットオプションを購入することは、この乖離に対する賢明なヘッジであると考えています。 歴史的に、建設セクターは高金利環境から回復するのが最も遅い部門の一つであり、2008年の金融危機後の年々それが見られました。現在の弱さは過去の利上げに対する遅延反応であり、将来の経済の低下の兆しではないと思われます。私たちはより重要な先行指標に基づいて取引を続けるつもりです。

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Written on July 18, 2025 at 10:20 am, by

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