EUR/USDオプションの満期には、1.1500で18億、1.1555で17億、1.1575で10億が含まれています。その他の金額は、1.1650で9.61億、1.1700で13億、1.1730で11億となっています。 GBP/USDオプションの満期は、1.3385で7.75億、1.3400で5.90億です。USD/JPYでは、146.75で9.25億、147.00で19億の満期があります。

USD/JPYの詳細

USD/JPYのさらなる詳細には、148.75で6.87億が含まれています。AUD/USDオプションの満期は、0.6450で9.07億、0.6500で5.74億、0.6650で6.82億となっています。 USD/CADの満期は、1.3630で15億、1.3635で10億となっています。このデータは、投資の完全な喪失や関連する感情的影響を含むリスクを示しています。 重要なオプションの満期に基づき、トレーダーは価格の動きがこれらの水準に引き寄せられることを予想すべきだと考えていました。ユーロについては、1.1500から1.1730までの幅広いストライクが現在の市場を上回っており、大きなポジションが感情に影響を与える様子が見られました。このダイナミクスは、特にヨーロッパ中央銀行の最近の利下げを受けて、1.0800水準の周辺でも現れていると考えています。

イギリスポンド分析

イギリスポンドについては、1.3400周辺の密集が過去の戦場を示しています。市場は、7月4日の総選挙前に1.2800を決定的に超えることにためらいを見せています。政治的な不確実性と、前回の会議で金利を据え置いた慎重なイングランド銀行は、新しいリーダーシップが整うまでレンジ内の動きに備えるべきだと示唆しています。 現在の市場より下にあるドル円の満期、特に147.00での19億の大規模な取引は、トレーダーが急な反転に対して保護していることを示唆しています。また、日本の財務省が4月と5月に過去最高の9.8兆円を市場介入に使ったことを考慮すると、160水準に向かう動きには再度の公的な売りが見込まれます。高いストライクでのコールオプション売却は、この予想される抵抗に対してポジションを取る賢い方法となるでしょう。 オーストラリアドルについては、0.6450から0.6650までのオプション満期が現在の苦闘を正確に示しています。私たちは、最近の中国の弱い工業生産データが通貨への熱意を冷やす中、0.6650のストライクが重要な天井であると考えています。このゾーン内に留まるペアを期待し、低ボラティリティから利益を得る戦略が魅力的になる可能性があります。 カナダドルの満期は1.3630と1.3635であり、現在のスポット価格の直下にある重要な支持水準を表しています。カナダ銀行が6月に金利を引き下げ始めた一方で、連邦準備制度が堅持しているため、このペアの基本的な動きは上向きに見えます。これらの大規模なオプションクラスターは、買い手がディップで出現する潜在的なフロアとして見ています。

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銀の価値は若干下落し、約38.80ドルになりましたが、貴重資産への需要により、依然として39.00ドルの十年ぶりの高値に近い状態です。米国とEUの間での貿易摩擦がグローバルな緊張を高めており、EUは米国の関税に対抗措置を準備しています。 ドイツはトランプ大統領が提案した高い基本関税率に対して、米国に対してより強硬な立場を支持しています。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、トランプはこの新しい関税率を15%から20%の間に設定し、自動車関税の制限を維持することを目指しているとされています。

連邦準備制度の銀への影響

連邦準備制度が金利を4.25%-4.50%の間で維持するとの期待があるにもかかわらず、銀の価格は安定しています。20日EMAが37.40ドル、14日RSIが60.00-80.00の範囲にあることから、強気のトレンドが示唆されており、心理的な抵抗レベルは40.00ドル、6月18日の高値37.30ドルがサポートとして機能しています。 銀の価格は地政学的緊張と貴重資産としての地位に影響されており、産業需要もその価値に影響を与えています。金/銀比率はその相対的な評価を評価するのに役立ち、銀は金の価格動向に従う傾向があります。 現状では、銀のデリバティブに対して強気の姿勢が支持されると考えています。持続的な貿易摩擦は市場の不確実性を生み出し、歴史的に見て安全な資産への需要を高める要因となっています。この背景は、今後数週間での金属の価値の増加の強固な基盤を示唆しています。

グローバルな地政学的緊張と銀

言及された地政学的緊張は孤立した出来事ではなく、より大きな継続的なトレンドの一部であると見ています。例えば、最近の米国の中国製電気自動車への関税の導入や、EU独自の反補助金調査は、グローバル貿易摩擦が続いているテーマであることを示しています。この持続的な緊張は、安全資産を保持するという物語を強化しています。 投資の魅力を超えて、産業消費はしっかりとした価格の底を提供します。シルバー協会は、2024年に世界の産業需要が690百万オンスの記録に達すると予測しており、太陽光パネルと自動車部門の成長によって駆動されています。この強力な基本的需要は、ロングポジションにさらなるセキュリティのレイヤーを追加します。 テクニカルな状況がサポートしていることから、37.30ドル近くのサポートレベルへの戻りをコールオプションや他の強気のポジションを買う機会と見ています。40.00ドルという心理的抵抗は、これらの取引の主要なターゲットとなります。このレベルを超える動きは、さらなる上昇のモメンタムを引き起こす可能性があります。 金/銀比率も注目しており、現在79:1近く、21世紀の歴史的な平均約60:1よりもかなり高い状態です。高い比率は、銀が金に対して過小評価されていることを示すことが多く、銀にはさらに上昇する余地があることを示唆しています。この相対的な価値は、より高価な金に比べて魅力的なポジションを提供します。

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現在、ドルのショートポジションは金融市場で最も混雑している取引となっています。長期的な投資家はドル資産へのエクスポージャーを減少させているようです。 最近数ヶ月でドルの価値が下落しているものの、この傾向は最近緩やかになっています。ドルの将来の方向性は不確実であり、関税に関する今後のアップデートが市場の状況に影響を与える可能性があります。

Crowded Dollar Short

ベイリーの発言に基づくと、混雑したドルショートは主要なリスクであり、戦術的な機会として捉えています。最新のCFTCトレーダーのコミットメントレポートはこれを支持しており、米ドル指数の投機的なネットショートポジションが最近数ヶ月で見られなかった水準に達しており、潜在的なスクイーズの舞台を整えています。この極端なポジショニングは、米国にとって良いニュースがあれば、これらの取引が迅速に解消される可能性があることを示唆しています。 私たちは、ドルの反発に向けてポジショニングするためにオプションを使用することが適切な対応だと考えています。安価で短期のコールオプションをドルに対して購入するか、プットを売ることは、混雑した取引の解消から利益を得るためのリスクを限定した方法を提供します。2021年初頭には混雑したドルショートポジションが急激に反転し、多くのトレーダーが驚かされ、DXY指数が第一四半期に4%近く上昇したという類似の動態を見ました。 長期的な投資家が米国の資産に対して冷淡になるという彼の指摘は valid ですが、期待以上の米国の小売売上高のデータなど、最近のデータはドルの強さにとって短期的な触媒を提供します。これらの数字は従来の弱気なナラティブに挑戦し、ショートスクイーズの初期段階を引き起こす可能性があります。そのため、私たちの戦略は長期の構造的トレンドではなく、即時の戦術的な位置づけに焦点を合わせるべきです。

Key Volatility Event

8月1日の関税期限は、私たちが期待しているドルの上昇を引き起こす可能性のある重要なボラティリティイベントです。保護主義的貿易政策への回帰は、安全資産への逃避を引き起こし、ドルが主要な恩恵を受ける可能性があります。この日付周辺での通貨ボラティリティの増加に備えてデリバティブを使用することを考慮すべきであり、市場の反応は迅速かつ重大であると思われます。

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Opendoor Technologiesは、過去1ヶ月で約450%の株価急騰を経験しました。過去5日間だけで、株価は約230%上昇し、約1.00ドルから3.00ドルを超えるまでに達しました。 Opendoor株の最近の上昇は、EMJキャピタルのエリック・ジャクソンの支援と関連しています。ジャクソンのソーシャルメディアでの支持は、Opendoorが過去のCarvanaの成功を踏襲する可能性を表現しました。Carvanaは株価の大幅な回復を経験しました。 Opendoorは、コスト削減措置と不動産のibuyingセクターにおける最小限の全国競争の助けを借りて、今後の決算でプラスのEBITDAを発表する軌道にあると報じられています。しかし、同社は多額の負債レベルを含む課題にも直面しています。 Opendoorの株式の極端なボラティリティの歴史は顕著で、2021年に以前のピークに達し、2022年末までに約1ドルまで減少しました。大きな報酬の可能性がある一方で、安定した収益に基づかないため、こうした投機的な株に対しては慎重にアプローチすることが不可欠です。 株価の驚異的な最近の急騰により、オプション市場で非常に高いインプライド・ボラティリティが見られます。データによると、近期期のオプションのインプライド・ボラティリティは現在200%を超えており、コールとプットのいずれも非常に高価です。これは市場が引き続き激しい変動を織り込んでいることを示し、オプションの直接購入が方向性に対する高額な賭けとなることを意味します。 ジャクソンの強気の主張に賛成するトレーダーは、コールオプションを通じてさらに上昇を狙うことができますが、高いコストを考慮する必要があります。最近、浮動株の20%以上の短期売り残高が報告されたことに注目しています。これは継続的なスクイーズの燃料となる可能性があります。この仕組みはロングコールを魅力的にしますが、その高い価格には回収するために株が大幅に上昇する必要があります。 会社の4兆ドルを超える多額の負債という重要な基本的な課題も考慮する必要があります。全体の住宅市場も厳しい背景を呈しており、全国不動産業者協会は既存住宅販売が6月に3.3%減少したと報告しています。これらのリスクは、最近の反発が持続不可能であると信じる人々にとってプットオプションを購入する戦略が妥当であることを示しています。 両側のプレミアムが膨れ上がっていることを考慮し、オプションを売ることは魅力的でありながらも高リスクの機会を提供すると思われます。現金担保付きプットやカバードコールを売る戦略により、トレーダーは市場の恐怖と不確実性から豊富なプレミアムを得ることができます。ここでの主なリスクは、次の主要な要因が発生する前にポジションに対して株が急激に逆行した場合です。 私たちは、2021年に株が30ドルを超えたピークを思い出させ、その後の崩壊が、その歴史的なブームとバストの性質を強調しています。次の重要なイベントは、8月3日頃に予定されている第2四半期の決算報告であり、最近の楽観主義を裏付けるか、株を現実に戻すことになります。トレーダーは、発表後にオプション価格が不確実性が解消されるにつれて劇的に下落する「IVクラッシュ」に備えるべきです。

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EUR/JPYは、早期のヨーロッパ市場で172.60近くでポジティブに取引されていました。強いRSIに助けられ、100日EMAを上回って強気の姿勢が安定しています。173.11で抵抗が見られ、初期のサポートは172.00と171.90の間にあります。 日本の政治的不確実性は円に影響を与え、自民党が上院での支配権を失っています。このクロスは日本の財政問題から恩恵を受け、約172.60まで上昇しています。テクニカル的には、ペアは日次チャートの主要移動平均を上回って堅実さを保っています。

要点

さらなる上昇は173.11のレベルに挑戦する可能性があり、もしモメンタムが持続すれば173.75や174.52に向かう可能性があります。逆に、サポートゾーンを下回ると170.81および170.00への下落リスクがあります。 日本の円は、日本の経済パフォーマンスや日銀の政策に影響されています。通貨介入は稀ですが、主要銀行との政策の乖離を背景に円は下落しました。最近、政策の乖離が狭まったことで円が支えられています。 市場のセンチメントも円に影響を及ぼし、安全資産として、世界市場のストレス時に強くなる傾向があります。これらの要素は、さまざまな市場条件で他の通貨に対する円の価値に寄与しています。 現在のポジティブなモメンタムを考えると、トレーダーは173.11の抵抗レベルに向けた動きから利益を得る戦略を考慮すべきだと考えています。短期のコールオプションを購入することは、この強気のトレンドから利益を得るための簡単な方法となるでしょう。強いRSIと主要移動平均を上回る取引ポジションは、この初期の上昇バイアスを支えています。

中銀政策の乖離

ただし、これは中銀政策の乖離と比較して考慮すべきことです。欧州中央銀行は2024年6月初めに金利引き下げを開始し、潜在的な緩和サイクルを示唆しています。この行動は、日銀が早期に自らの政策を引き締めざるを得ないとの予想が高まっていることと対照的です。 日本の全国コアインフレ率は、2024年5月に2.5%で、中央銀行の2%目標を26か月連続で上回っています。この持続的なインフレは、上田総裁に対して金利引き上げを検討する大きなプレッシャーとなり、早ければ第3四半期に実施される可能性があります。このような動きは円を強化し、通貨クロスの現行の上昇トレンドに挑戦することになるでしょう。 政府の行動意欲を忘れてはいけません。2024年4月と5月に通貨を支えるために約9.79兆円の介入を行ったことが見られます。この歴史的な前例は、ペアが上昇するにつれて、突然で急激な公式介入のリスクが大きくなることを示しています。ヘッジされていないロングポジションを保有することは、上昇するたびにリスクが増大します。

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原油は、イスラエルとイランの対立によるボラティリティの後、より安定した状態に落ち着いていました。地政学的要因が価格に反映されなくなるにつれ、トレーダーは世界的な成長トレンドに再焦点を合わせました。 進行中の拡張的な財政及び金融政策により、上昇バイアスがあります。8月1日の関税期限は市場を慎重にするかもしれませんが、政治的発言の変化が期待を変える可能性があります。

強気の見通しへのリスク

強気の見通しに対するリスクには、関税に関連する成長の懸念や金利の期待の変化が含まれます。市場は60〜90の範囲内に留まる可能性がありますが、現在のトレンドは上昇傾向を示唆しています。 日足チャートでは、イスラエルとイランの対立後の下落が64.00サポートゾーン付近で停止しました。買い手は新高値を狙って活発に行動しており、売り手はさらなる下落のためにサポートを突破する必要があります。 4時間足チャートでは、価格が69.00でピークを迎えた後、サポートに戻っています。取引はサポートとレジスタンスの間で続く可能性があり、ブレイクアウトを期待しています。 1時間足チャートでは、マイナーな下落トレンドラインがサポートへの戻りを示しています。買い手はトレンドラインを超えれば新高値を目指すかもしれず、売り手はサポートを破るために価格を下げることに焦点を当てています。

ポジショニングの機会

現在の休止状態をポジショニングのための絶好の機会と見ています。最近のアメリカ合衆国エネルギー情報局（EIA）の報告書では、予想を上回る原油在庫の減少が4.1百万バレルだったことが示されており、これは市場の下で買い手が活動していることを裏付けています。このファンダメンタルのタイトさが、先に述べたテクニカルサポートゾーンを強化しています。 中国の蔡辛製造業PMIが予想を上回り51.7に達したことを示す最近のデータにより、世界的な成長への注目は正当化されています。CME FedWatchツールを通じて、連邦準備制度が金利を安定させる確率が90%以上であると見込まれており、これが当面の主要な逆風を取り除いています。これは、需要に対してポジティブな結果をもたらす政策が引き続き偏っているとの見解を確認しています。 関税期限に関連しては、2018-2019年の貿易戦争に目を向けることができます。その期間、関税の脅威が短期的なボラティリティを引き起こしたが、市場の主要な推進力は実際の世界の成長見通しであり、政治的な見出しそのものではありませんでした。したがって、本当の経済データの悪化を伴わない限り、関税に関連した下落を潜在的な購入機会として見るべきです。 デリバティブの観点から、この見通しは、64.00ハンドルでの行使価格でキャッシュセキュアのプットを売ることを示唆しています。この戦略により、プレミアムを集めながら主要なサポートレベルでのエントリーポイントを定義できます。より直接的に強気の立場を取る場合は、65/70スプレッドのようなコールスプレッドを購入することが、短期レンジの上部に向かう動きから利益を得るためのリスクを定義した方法を提供します。 サポートと抵抗の間で予想されるレンジバウンドアクションをプレイするために、トレーダーはアイアンコンドルを考慮するかもしれません。このオプション戦略は、価格が定義されたストライクの間に留まっている限り、低ボラティリティと時間の経過から利益を得ることができます。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）が最近の安値近くで推移する中、プレミアムを売ることは魅力的な提案となっています。 マイナーな下落トレンドラインに近づくにつれて、その上方ブレイクは新たなロングポジションの開始のきっかけになるかもしれません。シンプルな戦略は、近い将来のコールオプションを購入し、69.00のレジスタンスに向けた迅速な上昇を活かすことです。逆に、64.00サポートの確固たるブレイクは、デeperな修正を狙ってプットを購入するサインとなります。

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イングランド銀行の総裁アンドリュー・ベイリーは、イギリスのイールドカーブの急勾配は世界的なトレンドに一致していると述べました。この急勾配は、貿易および財政政策の不確実性に起因しています。 最近のデータによると、イギリスの公共部門ネット借入は6月に207億ポンドに増加し、記録上6月としては2番目に高い数値となりました。この増加は、Covidパンデミック時の借入レベルに次ぐものです。高い利回りと持続的なインフレに伴い、秋の予算に向けて準備を進める財務大臣レイチェル・リーブスには、さらなる圧力がかかることになるでしょう。

要点

私たちは、総裁の発言が市場が数週間にわたって織り込んできたことを確認するものであると考えています。彼が貿易および財政政策の不確実性を認めたことは、イギリスのイールドカーブの長期部分が脆弱であるという見解を裏付けます。これは、長期国債、つまりギルトに対する持続的な圧力を示しています。 この見通しを踏まえ、ギルトカーブのさらなる急勾配に対するポジショニングは、今後数週間の論理的な反応であると考えています。デリバティブトレーダーは、10年物ギルト先物をロングにしながら、同時に2年物ギルト先物をショートにすることでこの見解を表現できます。ベイリーが述べた不確実性は、カーブ上のこれら2つのポイント間のスプレッドを広げる要因となるでしょう。 政府の借入の急増は、この取引に大きな推進力を加えます。イギリスの債務管理局は2024-25年度に2777億ポンドのギルトを発行する計画であり、その供給量の多さが自然に長期的な利回りを押し上げることになるでしょう。この財政側からの根本的な圧力は、急勾配なカーブの技術的な理由を裏付けています。

インフレ懸念

特にサービス業界での根強いインフレは最近5.7%に達し、イングランド銀行の仕事を複雑にし、市場のボラティリティを加えています。ヘッドラインインフレは2%の目標に達していますが、これらの基礎的な圧力は短期金利の見通しを非常に不確実にしています。私たちは、期待される価格変動から利益を得るために金利先物のオプションを購入することを検討する理由だと考えています。 このような借入水準は、危機でない時期としては歴史的に重要であり、2008年の金融危機後の期間を彷彿とさせます。今後、秋の声明に向けて財務大臣に注目が集まるでしょう。財政の健全性からの逸脱があれば、私たちがポジショニングしているカーブの急勾配が加速する可能性が高いです。

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GBP/USDは、前のセッションで0.5%以上の上昇を記録した後、1.3500を下回り、火曜日のアジア取引で1.3480付近に落ち着いていました。この減価は、アメリカのトランプ大統領によって設定された8月1日の関税期限を控えた慎重な動きの中で、米ドルが堅調に推移したために発生しました。 アメリカの商務長官ハワード・ラトニックは、新たな関税率の期限が8月1日であることを確認しましたが、貿易交渉は継続されるとの見解を示しています。英ポンドは、米ドルに対して緩やかな回復を試みており、アメリカのセッションでGBP/USDは1.3480付近で取引されています。

要点

ポンドの上昇は、一部は弱まった米ドルに起因しており、米国の国債利回りの低下や今後の貿易交渉、連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定に対する不確実性の影響を受けています。英国内の金利期待は、混在したマクロ経済データの結果により不安定であり、イングランド銀行の政策決定を控えた慎重な楽観を影響しています。 他の市場動向としては、欧州セッションでEUR/USDが1.1700を回復し、ソラナが$200に達しました。中国の第2四半期のGDPは前年比5.2%の成長を記録しましたが、固定資産投資や小売売上高に関する懸念が続いています。 最近の1.3500を下回る動きと、それに続く tentative recovery は、明確な方向性のトレンドではなく、ボラティリティが生じやすい環境を形成しています。最近のデータでは、GBP/USDの1ヶ月間の暗示ボラティリティが約7.5%に上昇し、重要なイベントを控えた市場の緊張感を反映しています。これは、オプションのプレミアムが高くなっていることを示し、ボラティリティを売る戦略が潜在的にリスクを伴うことを意味しています。

中央銀行の期待

今後のイングランド銀行の決定は重要なイベントであり、最新の国勢調査局の報告書では、英国のCPIインフレが2.0%の目標に達したことが示されています。歴史的に見て、インフレ目標に達することは政策の変更が行われる強い前兆であり、市場は8月の会合での金利引き下げを完全に織り込むと予測しています。この根底にある期待が、今後数週間でのポンドの強さを抑制する可能性があります。 一方で、連邦準備制度理事会の政策に関する不確実性がドルの強さを抑えています。ラトニック氏の貿易に関するコメントは地政学的リスクを加えるものの、CME FedWatchツールでは、9月までに金利引き下げの確率が60%以上であることが示されています。これは、市場がよりハト派の米国中央銀行を期待していることを示しており、ドルの上昇を抑える要因となっています。 これは、両方の中央銀行がハト派的な姿勢を示しており、強い方向性の賭けを難しくするシナリオを生み出しています。対立する圧力を考慮すると、長期ボラティリティポジションがデリバティブトレーダーにとって最も慎重なアプローチであると考えています。8月の中央銀行の会合後に期限が切れるオプションを用いたロングストラドルが、ペアが最終的にどの方向にブレイクするかに関わらず、驚異的な動きから利益を得ることができる可能性があります。

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GBP/USDは、前日に0.5%以上上昇した後、火曜日のアジア時間に1.3480付近で取引されています。このペアは、米国大統領ドナルド・トランプの8月1日の関税期限に関する懸念の中、米ドルが安定したことから下落しました。 米国商務長官ハワード・ルトニックは、8月1日からの関税の発動を確認しましたが、貿易交渉は継続されるとのことです。市場のセンチメントは、米国財務長官スコット・ベッセントが連邦準備制度の独立性について懸念を示したことでさらに影響を受けています。

市場の反応と経済データ

ベッセントは連邦準備制度の広範な見直しを求めており、トランプ大統領による連邦準備制度議長ジェローム・パウエルへの批判は、解任の可能性に関する憶測を呼び起こしています。イギリスでは、今後発表されるS&P PMIデータが製造業の縮小が少なく、サービス業の成長が強いことを示すと予想されています。 イングランド銀行は需要の減少により長期国債の販売を減速する可能性があり、トレーダーは緩和の期待が減少しているにもかかわらず、2025年までに2回の利下げを予想しています。ポンドはイングランド銀行の政策や経済データによって影響を受ける主要なグローバル通貨であり、主な取引ペアにはGBP/USD、GBP/JPY、EUR/GBPが含まれています。 通貨ペアに対する相反する圧力を考えると、トレーダーは明確な方向性に賭けるのではなく、ボラティリティの増加に備えるべきだと考えています。ルトニックによって確認された厳格な関税期限は重要なイベントリスクを生み出し、可能性のある強いイギリスの経済データは逆の方向に引っ張る要因となります。この緊張は、現物ポジションを持つよりもオプション戦略がより賢明であることを示唆しています。 市場の貿易制限やパウエルへの批判に対する神経質さはすでに明白です。これは最近のCBOEボラティリティインデックス（VIX）の指標に反映されており、数週間ぶりに14を超えて急騰し、市場の不安感が明らかに高まっています。ベッセントの中央銀行の権限見直しの呼びかけは、この政治的不確実性を増加させており、歴史的に見て安全資産としての米ドルを強化しています。

取引戦略の考慮事項

ペアの反対側では、ポンドは7月のS&P Global/CIPS UK Services PMIが53.0で堅調な成長を示しているという最近のデータに支えられています。このポジティブな経済信号は、ポンドに対する純粋に弱気な見通しを複雑にしています。しかしながら、市場は2025年末までにイングランド銀行から少なくとも2回の利下げを織り込み、これが通貨の長期的なポテンシャルを制限すると考えられています。 この環境は、2018-2019年の米中貿易戦争に歴史的な類似点があります。この期間には、見出しリスクがGBP/USDの実現ボラティリティを数週間で30%以上急上昇させました。この期間中、政策発表後の急激で予測不可能な動きが一般的になりました。私たちは、8月1日の期限に向けた上昇とその直後に同様の不規則な価格動向が期待されると考えています。 したがって、私たちはその方向に関係なく、大きな価格変動から利益を得るためのポジショニングを行っています。トレーダーには、GBP/USDにおけるロングストラドルのようなオプション戦略の購入を検討することをお勧めします。これは、同じ行使価格と満期でコールオプションとプットオプションの両方を購入することを含み、関税実施後またはイギリスのデータリリースに驚くべき結果が出た場合に大きなブレイクアウトを捉えることができます。

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サウジアラビアの金価格は火曜日に下落しました。1グラムあたりの価格は前日の409.77サウジリヤル（SAR）から408.80 SARに下がりました。 同様に、トラの金の価格は4,779.48 SARから4,768.02 SARに下落しました。サウジアラビアにおける金価格の計算は、国際価格を現地通貨に適応させることに基づいています。

金の歴史的役割

金は歴史的に価値の貯蔵と交換の手段として使用されてきました。経済的な不確実性やインフレの時期には、保護資産と見なされることが多いです。 中央銀行は、混乱の時期に経済を強化するために最大の金の備蓄を保有しています。2022年には、約701億ドルに相当する1,136トンの金を追加し、これは記録された年間購入の中で最も高いものです。 金と他の資産との相関関係には、米ドルや米国財務省証券との逆の関係が含まれます。利回りのない資産として、金価格は金利が低下することで上昇し、一方で強い米ドルは価格を抑制することがあります。 金の価値は地政学的不安や経済的な不況の恐れの中で上昇することもあります。金価格の全体的な動きは、米ドルの動きに大きく依存しています。

米国の金融政策の影響

米ドルとの逆の関係に基づいて、最近の価格の下落は米国の金融政策の直接の結果であると見ています。米ドルインデックス（DXY）は堅調で、連邦準備制度の当局者が金利が長期間高止まりする可能性を示唆している中、最近は105を超えて取引されています。この米ドルの強さは、ドル建て資産に対して大きな逆風を生み出します。 したがって、トレーダーは金に対する継続的な圧力やレンジ上限の動きに備えることを検討すべきだと考えています。5月の消費者物価指数（CPI）のデータがインフレが持続していることを示しているため、連邦準備制度は金利を引き下げるインセンティブがほとんどなく、この利回りのない資産の上昇余地を制約しています。プットオプションの購入やベアコールスプレッドの設定のようなデリバティブ戦略は、価格の停滞や下落の潜在能力を利用するために賢明かもしれません。 また、分析で言及された強力な基礎的なサポートも考慮する必要があります。世界金協会は、中央銀行が2024年の第一四半期に290トンの金を追加し、買いを続けたと報告しています。この持続的な機関需要は、市場の下に強力な底を形成し、急激な崩壊を防ぎます。 これはトレーダーにとって古典的な綱引きを生み出し、タカ派の金融政策が価格を下げ、地政学的リスクや公式セクターの買いが価格を押し上げます。中東や東欧のongoingな紛争は、価格の大幅な下落が新たな安全資産への買いをもたらすことが予想されます。このダイナミクスは、今後数週間でボラティリティが高まることを示唆しています。 歴史的に、積極的な金利引き上げの時期にはこのようなことが見受けられてきました。1980年代初頭の連邦準備制度議長ポール・ボルカーの下でも同様でした。当時、高金利は最終的には金価格を押し下げましたが、初期段階は市場が矛盾する信号を消化する中で高いボラティリティに特徴づけられました。現在、価格の動きは不安定であり、日々の経済データの発表に非常に敏感であると予測されています。

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