ハズブロは四半期の利益を1株あたり1.3ドルと報告し、コンセンサス推定の0.78ドルを上回りました。この数字は前年の1株あたり1.22ドルの利益と比較され、+66.67%の利益サプライズを示しています。 前四半期には、ハズブロは予想の0.67ドルに対して1株あたり1.04ドルを報告し、+55.22%の利益サプライズを達成しました。過去4四半期にわたり、同社は利益予想を一貫して上回っています。 2025年6月末でのハズブロの売上高は9億8080万ドルで、コンセンサス推定を10.43%上回りました。前年の売上高9億9530万ドルと比較すると、同社は過去4四半期のうち3回売上高を予想を凌駕しました。 年初から、ハズブロの株価は38.7%上昇しており、S&P 500の7.3%の上昇と対照的です。株価の今後の動きは、経営陣の将来の収益予想に関するコメントに依存する可能性が高いです。 要点として、次の四半期の推定は1株あたり1.63ドル、売上高は12億7000万ドルです。現行の会計年度における予測は、1株あたり4.30ドル、売上高は42億3000万ドルです。一方、同業界内のジャックス・パシフィックは1株あたり0.38ドルの四半期損失を報告する見込みです。 強力な利益の上振れを考慮すると、短期的に株価の好調な勢いが続くと考えられます。S&P 500に対する印象的な好パフォーマンスは、単なる投機だけでなく、基本的な結果によって正当化されています。実際、同様のポジティブなニュースを受けて、バンク・オブ・アメリカのアナリストは最近「買い」評価を再確認し、現在の水準からさらなる15-20%の上昇余地を示唆する価格目標を設定しました。 デリバティブのトレーダーにとっては、高いコールオプションを購入するのではなく、プットオプションを売ることにチャンスがあります。この戦略は、利益発表の前にしばしば発生する高いインプライドボラティリティを利用し、株価が現在の水準を維持するか、さらなる上昇をする自信を表現します。アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることで、トレーダーはプレミアムを集め、基本的にはより安い価格で株を買うことに同意するための報酬を得ることができます。 歴史的に、株価は利益発表後に「ボラティリティクランチ」を経験しており、レポートの不確実性が取り除かれた後にオプションのコストが減少します。最後の4回の利益発表に続く取引セッションでは、インプライドボラティリティは平均で25%収縮しており、オプション売り手にとって理想的な環境です。現在の市場データは、次回の満期サイクルにおけるプットオプションのオープンインタレストが異常に高く、多くの者が下落に賭けていることを示しています。

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ホワイトハウスの貿易顧問ナバロ氏は、日本と米国の間の貿易協定が他の国々との追加協定につながる可能性があると考えていました。彼は、EU商品に対する15%の関税の潜在的な報告に懐疑的であり、その結果はEUがトランプ大統領に何を提供するかに依存すると述べました。 報道によると、米国とEUは製品の一部（航空機やスピリッツなど）を除外した15%関税に関する合意に近づいている可能性があります。ただし、EUは合意を得るためにトランプ政権とのより良好な関係を築く必要があるかもしれません。

市場への影響

貿易顧問のコメントに基づき、デリバティブトレーダーは市場のボラティリティの急増に備えるべきだと考えています。米国と欧州連合の間には年間で1.3兆ドル以上の貿易があり、潜在的な15%関税を巡る不確実性は主要市場での価格変動を引き起こすでしょう。この「するかしないか」のシナリオは、オプション取引にとって理想的な環境です。 最も直接的なプレイは、ユーロストックス50やドイツのDAXなどのヨーロッパ株指数に対してボラティリティを購入することだと思われます。ロングストラドルやストラングルのような戦略は、驚きの合意からの安堵の反発や、新たな関税からの急激な売りのいずれかの大きな動きから利益を得るでしょう。航空機やスピリッツについて特に言及したフィナンシャル・タイムズの報告は、エアバスやLVMHのような企業に直接的なリスクをもたらし、それらのオプションは貴重なツールとなります。 この状況は、2018年から2019年の米中貿易戦争を思い起こさせます。CBOEボラティリティ指数（VIX）はネガティブなニュースによって頻繁に20を超えて急上昇しました。その期間中、市場は「合意」のニュースがあると急騰し、新たな関税を発表するツイートで売りに転じました。同様のパターンを予想しており、ナバロ氏のような官僚のコメントに基づいてセンチメントが一瞬で変わることが予想されます。

通貨市場の焦点

通貨市場、特にEUR/USDペアは、これらの進展の主要な戦場となるでしょう。顧問が警告しているように、合意が得られない場合はユーロに即座に下押し圧力がかかるでしょう。私たちは、FXEのような通貨ETFのオプション取引が、これらのハイステークスな交渉の結果を推測するためのシンプルで効果的な方法だと見ています。 記事が示唆する問題の核心は、EUが大統領に何を提供するかです。トレーダーは公式の声明や報道を注意深く監視するべきであり、具体的な譲歩なしに欧州からの「志向的」な目標のヒントがあれば、政権からのネガティブな反応を引き起こす可能性があるかもしれません。機敏で、ショープに基づく急激な反転に備えていることが、今後数週間で重要になるでしょう。

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カナダの新築住宅価格指数は、6月に前年比-0.8%の増加を示し、前回の-1%から改善しました。この変化は、国内の住宅価格の下落率が鈍化していることを示しています。 EUR/USD通貨ペアは、米国とEUの貿易協定の進展を受けて1.1750ゾーンに向けて回復しつつあります。一方、GBP/USDは、米ドルのパフォーマンスに関連する変化の中で、1.3560近くのデイリーハイに上昇しました。

金市場のトレンド

金は2日間の安値に落ち込み、トロイオンスあたり$3,400の壁を下回りました。この継続的な下落は、米国と日本の合意後に貿易に関する懸念が緩和され、米国とEUのポジティブな進展が想定されることに起因しています。 要点： – カナダの住宅価格指数の下落鈍化は市場の底堅さを示唆。 – EUR/USDは貿易協定の進展により回復傾向。 – 金価格の下落は貿易懸念の緩和に起因。

カナダの不動産展望

国内の住宅価格の下落率が鈍化していることは、市場が底を打っていることを示唆しています。最近のカナダ統計局のデータによると、新築住宅価格指数は2024年5月に前年比0.1%の減少にとどまり、2023年末に見られた急激な下落から顕著に改善しました。これはカナダの不動産ETFに対するコールオプションの機会を提示していると考えています。 EUR/USDペアが1.07近くで推移する中で、最近のインフレデータが米国とユーロ圏の間で乖離を示しており、取引の機会が生まれています。米国のCPIが3%を上回っている一方、ユーロ圏のHICPは2.6%に冷却しており、欧州中央銀行が連邦準備制度と金利引き下げで乖離する可能性を示唆しています。デリバティブトレーダーは、この政策のギャップを利用した戦略を検討することができ、ユーロのコールオプションを売ることが考えられます。 貴金属の最近の取引範囲は、より長期間の高金利環境に適応する市場を反映しています。利回りのない金を保有することの機会コストは、米国国債のような資産が魅力的な利回りを提供する場合に増加し、現在の2年もの国債は4.7%を超えています。そのため、金の価格には引き続き圧力がかかると見ており、もし金利が高止まりすれば、下落をヘッジまたは投機するためのプットオプションは妥当な戦略です。 暗号通貨市場は、ビットコインなどの主要資産の価格が統合される一方で、デリバティブのオープンインタレストが高いままであることから、典型的なダイバージェンスを示しています。最近、ビットコイン単独でのオープンインタレストは320億ドルを超えました。これはレバレッジをかけたトレーダーが活動的であり、スポット市場の動きが弱まる中でも大きな価格変動を予想していることを示しています。我々は、方向を問わず来るボラティリティを活用するために、ストラドルのようなオプション戦略を使用することをお勧めします。 政治的な風景、特に米国の選挙を控えては、前回の政権の政策焦点を思い起こさせるセクター特有の不確実性を導入しています。歴史的に、選挙年は市場のボラティリティを増加させることがあります。たとえば、2016年と2020年の選挙前にはVIX指数が顕著なスパイクを見せました。私たちは、トランプ大統領の潜在的なプラットフォームからの政策変化に基づいて大きな動きが予想される防衛およびエネルギーを追跡するETFのデリバティブを利用して、この動きに備えています。

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6月、カナダの新規住宅価格指数は前月比で0.2％の減少を記録しました。これは予想された0％の変化を下回るものでした。 この指数はカナダの住宅市場の動向を示す経済指標であり、国内の新築住宅の価格動向を反映しています。

金利上昇の影響

新規住宅価格指数の予期しない減少は、金利上昇が市場を冷やしている明確なシグナルであると見ています。特に主要都市に集中するこの弱さは、消費者の購買力が圧迫されていることを示唆しています。不動産セクターのさらなる軟化に備える必要があります。 この住宅データは、持続的なインフレに対抗するために政策金利を7月に22年ぶりの高水準である5.0％に引き上げたカナダ銀行にとってジレンマを引き起こします。しかし、7月の新しいデータではインフレが予期せず再び3.3％に上昇し、中央銀行を難しい立場に置いています。弱まる住宅市場が、たとえこのインフレの数字があっても金利の引き上げを一時停止させる要因になると考えています。 金利デリバティブにとって、これは中央銀行が9月にさらなる金利引き上げをしないことへの賭けの機会を示唆しています。市場が現在予想しているよりも早く金利が安定または低下することで利益を得るポジションを検討しています。1990年代初頭の歴史的前例は、攻撃的な金利引き上げが長期的な住宅市場の低迷を引き起こす可能性があることを示しており、政策立案者はそれを避けたいと考えるでしょう。

通貨および株式戦略

この経済見通しは、特に米国連邦準備制度が自国の金利に対してより積極的な姿勢を維持する場合、カナダドルに下方圧力をかける可能性があります。カナダドルが米ドルに対して弱まることから利益を得る戦略、例えば通貨のプットオプションの購入を検討する必要があります。中央銀行の政策の乖離は、通貨ペアの動きに対する古典的な要因です。 金融および不動産の株式においてもパフォーマンスが低下することを見込んでいます。モーゲージのエクスポージャーが大きいカナダの銀行株は、貸出成長の鈍化や信用損失引当金の増加から逆風にさらされる可能性があります。この予想されるセクターの低迷に対するヘッジまたは利益を得る賢明な方法として、主要銀行のETFや住宅建設株のプットオプションを考えています。

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ポンドスターリングは、国家統計局（ONS）によって明らかにされた英国の財政リスクの再浮上からの圧力に耐えつつ、大多数の通貨に対して上昇しました。ONSは、インフレによる債務コストの高騰を管理するために、1993年以来2番目に大きな資金を英国政府が調達したと報告しており、これは秋の声明での税金の引き上げにつながる可能性があります。 GBP/USDは1.3500を上回る安定した状態を維持し、改善されたリスク感情の恩恵を受けました。米ドルは、米国と日本の不和、及びトランプ大統領と連邦準備制度理事会のパウエル議長との間の対立から生じた貿易不確実性の中で売り圧力に直面しました。

ユーロドルの動向

ユーロは、米国との貿易交渉の進展を背景に、米ドルに対する損失を回復し、1.1750の水準を目指しました。一方、USDは、トレーダーが最近の米日貿易協定を考慮して苦戦しました。 他の市場では、米日協定後の貿易懸念の減少を受けて、金価格が1オンスあたり3,400ドルを下回りました。ビットコイン、イーサリアム、リップルなどの暗号通貨は下落し、市場全体の時価総額が3.5%減少しました。これは、利益確定活動によるものである可能性があります。 トランプ大統領の政権下では、劇的な政策変更が頑健な市場に出会いました。専門家は、変化する外国為替市場でEUR/USDを効果的に取引するために競争力のある機能を持つブローカーを推奨しています。 我々は、国家統計局が強調した重要な財政リスクにより、ポンドの強さが脆弱であると考えています。最近のデータによると、2024年4月の英国政府の借入額は205億ポンドで、記録が始まって以来4番目に高い数字であり、公共財政の圧力を浮き彫りにしています。デリバティブトレーダーは、秋の声明の前に反転の潜在的リスクから保護するために、GBP/USDのプットオプションを購入する戦略を検討すべきです。

外国為替市場の機会とリスク

我々は、金融政策の期待が変化している背景を考慮し、米ドルへの継続的な売り圧力を重要な機会と見ています。元大統領と連邦準備制度理事会の議長間の対立が歴史となった今でも、政策と政治の間の根本的な緊張は残っています。市場は2024年末までに少なくとも1回の連邦準備金利引き下げを織り込んでいるため、より強硬な中央銀行を持つ通貨に対してドルをショートすることを考えています。 ユーロのドルに対する潜在的な上昇は、我々が注視しているトレンドです。最近のデータによると、ユーロ圏のインフレは5月に2.6%の安定を保っており、欧州中央銀行は慎重になる余地があります。これに対して、連邦準備制度の立場は異なります。トレーダーには、EUR/USDペアのコールオプションに注目し、今後数週間で1.0950レベルへの動きを目指すことをお勧めします。 金に関しては、特定の貿易協定よりも、世界的な金利期待と中央銀行の需要により価格が決定されると考えています。金は現在、1オンスあたり2,330ドル近くで取引されており、歴史的データは実質金利が低下している期間に価格が好調に推移することを示しています。トレーダーは、先物を利用してレンジを攻略すべきであり、昨年に1,037トンという記録的な中央銀行の購入が市場の強い底を提供しています。 暗号通貨に関しては、最近の下落は単なる利益確定だけでなく、より広範な市場の統合を反映しています。スポットイーサリアムのETFが承認されたことは、開始以来スポットビットコインETFに対する1,500億ドル以上の純流入を示しており、機関投資家の採用に向けた大きなシフトを示唆しています。我々は、規制の進展やマクロ経済データが引き続き急激な価格変動を引き起こすため、オプションを使用してインプライドボラティリティを取引することをお勧めします。

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ユーロは、EUと米国の貿易協定に関する不透明感の中で、米ドルに対して最近の高値から反落しました。市場参加者は、ECBの今後の金融政策会議を前に慎重になると予想されています。 3日間で1.3%の上昇を経て、EUR/USDペアは、米国とEU間の停滞した貿易交渉に関する懸念が続いているため、下落しています。同時に、ユーロ圏の消費者信頼感指数とECBの政策決定の発表に注目が集まっています。

ドルに対するユーロの下落

火曜日、ユーロは1.1760の2週間の高値から1.1730に下落し、1.1720のサポートを維持することでポジティブなトレンドを維持しています。市場の感情は、貿易戦争の可能性が浮上しているため、ECBの今後の決定に依存することが予想されます。 7月の消費者信頼感指数の速報値は-15の読みが期待されており、これは以前の-15.3から若干の上昇です。一方、米国と日本の間で発表された貿易協定により関税が引き下げられ、日本は米国への重要な投資を約束しています。 EUR/USDは1.1720の水準を上回ることでポジティブなバイアスを維持しており、強気の市場構造によって支えられています。しかし、この水準を維持できない場合、1.1680へ向けたさらなる下落につながる可能性があります。 我々は、中央銀行の政策会議を前にしたユーロに対する直近の慎重さは正当化されると考えています。トレーダーは、これらのイベントに伴うボラティリティが高まることを考慮する必要があります。この不透明感は、今後数日間において長期的かつヘッジされていないポジションを保持することを特にリスクの高いものとするものです。

市場の期待と政策の乖離

ユーロ圏のインフレ率が6月に記録的な8.6%に達したため、重要な政策対応への期待が高まっています。私たちは、10年以上ぶりの利上げとなる最低25ベーシスポイントの引き上げを予想しています。サプライズで50ベーシスポイントの動きが一部のアナリストによって予測されているため、通貨ペアに大きなスパイクを引き起こす可能性があります。 1.1720の重要なサポートレベルを考慮すると、デリバティブ取引のチャンスがあると見ています。この水準の直下にストライクプライスを設定したプットオプションを購入することは、下方向のブレイクに対するヘッジ手段としてコスト効率が良い方法になるかもしれません。これは、今後の政策発表が市場を失望させた場合の保護となります。 より広い経済状況は慎重なスタンスを支持しており、ドイツのGfK消費者気候指数が記録的な低水準である-27.4に沈んだことからも分かります。この悪い感情は、経済の根本的な弱さを示唆しており、単一通貨の上昇を制限する可能性があります。これは、インフレとの戦いと成長支援の間で政策立案者に潜在的な対立を示しています。 主要経済ブロック間の包括的な貿易交渉の停滞に対する懸念が残っているため、上昇の可能性は制限されるでしょう。小規模な協力努力が続く一方で、主要な合意が欠けていることがユーロにとって鍵となる潜在的な触媒を取り除いています。このため、最近の高値を超える持続的な上昇は当面は難しいと考えられます。

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アメリカ財務省は、4.935%の高利回りで20年債を130億ドル入札しました。当時のWI水準は4.951%で、入札テールは6ヶ月の平均-0.1ベーシスポイントに対して-1.6ベーシスポイントを記録しました。入札カバー比率は2.79倍で、6ヶ月の平均2.62倍を上回りました。 直接入札者は債券の21.86%を取得し、6ヶ月の平均18.0%から増加しました。間接入札者は67.43%を占め、68.0%の平均からわずかに減少しました。ディーラーは10.72%を取得し、平均14.0%を下回りました。 入札グレード 入札は「A」と評価され、国内の需要が強いことを示しました。国際的な買い手は平均的な参加率に近く、ディーラーの過剰供給を軽減しました。この強い入札は、アメリカでの金利上昇と対照的でした。 10年物の利回りは4.387%で、5.2ベーシスポイント上昇しました。一方、20年物の利回りは入札水準に近いものでした。30年物の利回りは4.957%で、5.4ベーシスポイントの上昇を見せました。 報告書に記載されている強い需要は、投資家が現在の利回り水準を長期的な債務に対して魅力的に感じているサインと見ています。しかし、このポジティブな入札結果は、より広範な市場利回りが引き続き上昇している中で起こりました。これは、現在の債券市場に影響を与えている他の強力な力を示唆しています。 要点 – アメリカの入札は強い国内の需要を示し、良好な結果を出しました。 – インフレが持続しており、金利の引き下げが遅れる可能性が高いです。 – 複雑なシグナル–強い債券需要と粘着性のあるインフレ–は、ボラティリティを継続させる要因となっています。 – 直接入札者の強さは、長期的な利回りを固定する国内のマネージャーを示しています。

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オーストラリアドルは、日本円に対して強さを示しましたが、高値が下落する傾向が見られ、現在の上値は96.60未満です。米国と日本の間の貿易協定が世界貿易に対する楽観的な見方を後押しし、リスク志向の資産を推進しました。 日本では、いしば首相が辞任の噂を否定し、円に短期的な支持をもたらしました。一方、オーストラリアの7月の会議議事録は、将来的な利下げの期待を高め、AUD/JPYペアに影響を与えました。

オーストラリアの経済指標

オーストラリアでは、ウェストパック先行指数が6月に0.03%に低下し、経済成長の鈍化とオーストラリア準備銀行（RBA）によるさらなる利下げの可能性を示唆しました。RBAの主な目標は2-3%のインフレ率を維持することであり、金利調整を通じてオーストラリアドルの価値に影響を与えています。 現在、高いインフレは金利の上昇と相関する傾向があり、資本流入を引き寄せ、通貨を強化します。GDPや雇用データなどのマクロ経済指標もAUDに影響を与えることがあります。 量的緩和（QE）は、RBAが流動性を注入するために債券を購入することを含み、量的引き締め（QT）は債券購入を停止することを示します。QTは一般的にオーストラリアドルに利益をもたらし、経済回復を示すシグナルとなります。

通貨戦略と市場の展望

オーストラリアドルは日本円に対して抵抗に直面しており、トレーダーにとって緊張感のあるバランスを生んでいます。世界貿易への楽観的な見方がリスク志向の通貨に追い風を与える一方で、両国からの基礎的な経済信号はより複雑な状況を示唆しています。この環境では、どちらの方向にも潜在的な大きな動きを考慮する戦略が求められます。 オーストラリアでは、最近のデータが7月の会議議事録からの見通しを複雑にしています。4月の月次CPI指標は実際に3.6%に上昇し、予想を上回りました。このため、オーストラリア準備銀行が潜在的な利下げを遅らせる可能性があります。この予期せぬインフレ圧力は通貨に一時的な強さを提供し、ウェストパック先行指数が示唆する鈍成長の予測に挑戦するかもしれません。 ペアの反対側では、いしば首相の政治的安定が短期的な足場を提供する一方で、円は構造的に弱いままです。日本銀行は2024年3月にマイナス金利政策を終了しましたが、他の主要経済国との間の大きな金利差は通貨に重くのしかかっています。したがって、円の強さは限られたものであり、短命である可能性が高いと考えています。 歴史的に、AUD/JPYペアはグローバルなリスク感情や商品価格の変化に対して非常に敏感であり、ボラティリティの増加を引き起こすことが多いです。対立する経済データを考慮すると、デリバティブトレーダーは方向に関わらず重要な価格変動から利益を得る戦略を検討すべきだと考えています。ブレイクアウトを利用するためにオプションを購入することは、現在の市場では単純な方向性の賭けよりも有利になる可能性があります。 RBAが今すぐに金利を引き下げる可能性は低くなってきましたが、長期的な成長見通しは依然として軟調なため、計画的なアプローチが必要です。96.60の抵抗レベルを大きく上回るストライク価格でのアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることには価値があると見ています。この戦略は、直近で大きな上昇ブレイクアウトが起こる可能性が低いという期待からプレミアムを集めることを許可します。

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現在、米国の株式インデックスは一部で「買われ過ぎ」の状態と呼ばれる状況を示しており、これはトレンドフェーズ中の市場ダイナミクスの結果でありました。市場がトレンドを形成すると、価格はしばしば予想を上回り、トレーダーは修正を予測するのに苦労することがありました。 トレンドは、急速で方向性のある動きを特徴とし、しばしば予想以上に進展することがありました。これは、S&P 500が4月以来29%上昇したことから明らかでありました。ピークを予測しようとすると、トレーダーは機会を逃したり損失を被ったりすることがありました。

テクニカル分析ツールの使用

これを乗り切るためには、テクニカル分析ツールの使用が推奨されました。これらのツールは、市場のバイアスや買い手と売り手の間のコントロールの変化を特定するのに役立ちました。見かけの高値で売ることを試みるのではなく、重要なテクニカルレベルを下回るブレイクを待つことが推奨されました。 テクニカルな洞察により、購入者が短期的な優位を失う可能性のある場所が明らかになり、売り手の優位性を示すことがありました。重要なレベルが維持される限り、売り手は「買われ過ぎ」の市場状況にもかかわらず、地盤を獲得できないことがありました。これらのダイナミクスを理解することで、トレンドに逆らった場合に早期の撤退や損失を防ぐことができました。 我々は、S&P 500の相対力指数（RSI）が70を上回っているのを見ることができ、これは買われ過ぎの技術的な定義であり、長期間その状態が続いております。指数が年初来14%以上上昇していることから、我々は速く方向性のあるトレンドの中にいることが確認されました。この勢いに対抗するのではなく、今後数週間で市場がさらに買われ過ぎになる可能性があると想定すべきでありました。 この持続的な強さは人工知能に対する熱意と、連邦準備制度が今年後半に金利を維持するか引き下げるとの広範な期待によって推進されていました。CNNの恐怖と強欲指数は「強欲」地域にしっかりと位置しており、今のところ感情が高価格を支持していることを示しておりました。我々は、明確なシフトのシグナルがない限り、この支配的なムードに逆らうべきではありませんでした。

買われ過ぎの状態と歴史的教訓

歴史は、強力なトレンドの間では買われ過ぎの状態が信頼できる売りシグナルではないことを教えておりました。1990年代後半のドットコムバブルの間、ナスダックは何ヶ月も買われ過ぎの状態であり、早期にピークを呼ぼうとした者を罰しました。我々は、早すぎる退出は損失と同じくらい有害であることを忘れてはならなかったのです。 要点 – 米国株式インデックスは「買われ過ぎ」の状態を示している。 – トレンドは急速な動きを伴い、予想を上回ることがある。 – テクニカル分析ツールの使用が推奨される。 – 市場の強さは人工知能や連邦準備制度の期待に支えられている。 – 買われ過ぎの状態は必ずしも売りシグナルとはならない。

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ポンド・スターリングはほとんどの通貨に対して成長を示していますが、アンチポディーン通貨は除かれています。この増加は、インフレによって引き起こされた債務コストの上昇を管理するために英国政府が大規模に借り入れを行ったことによる財政懸念の中で発生しています。 報告によれば、政府は1993年以来の第二の大きさの借入を行ったことを示しており、秋の声明での潜在的な増税が示唆されています。木曜日に発表される予定の初期のS&PグローバルPMIデータは、社会保障プログラムのコストの増加により鈍化した英国の民間部門の雇用動向を評価するために期待されています。

金融政策と金利

コンポジットPMIは51.9になると予想されており、6月の52.0から若干の減少を示しています。これは、ビジネス活動の緩やかな拡大を示しています。金融政策に関しては、イングランド銀行が次回の8月の会合で金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性があると予想されています。 ポンド・スターリングは米ドルに対して1.3540近辺で推移しており、米ドルは日本との新しい貿易協定にもかかわらず勢いを欠いています。米ドル指数は97.45の周辺で推移しており、最近の2週間の安値近くにあります。 9月に連邦準備制度理事会が金利を引き下げる確率は低下しています。これは、米国による関税の影響と期待の変化にもとづいており、金利引き下げの確率は58.7%に低下しました。 ポンドの最近の強さは一時的な状況であると見ており、深刻な財政圧力に弱められています。英国の公共部門の純借入は2024年5月に150億ポンドに達し、記録上3番目に高い5月となり、将来的な増税または支出削減が避けられないことを示しています。この根底にある弱さは、現在のラリーに堅実な基盤が欠けていることを示唆しています。 最新の経済データは、英国の民間部門に対する楽観的な見方をさらに和らげています。6月のS&PグローバルUKコンポジットPMIは5月の53.0から51.7に低下し、ビジネス活動の成長が7か月で最も遅かったことを示しています。この雇用の鈍化は、経済がショックに対してより脆弱になる要因となります。

インフレとその影響

UKのインフレが約3年ぶりに2.0%の目標に戻ったことで、イングランド銀行が行動を起こすための道が広がっています。市場は8月の会合で金利引き下げの約50%の確率を正しく評価していると私たちは考えています。この金融政策の乖離は、通貨にとって重要なリスク要因です。 この見通しを受けて、私たちはGBP/USDのボラティリティの上昇を見込んでいます。デリバティブ取引者は中央銀行の次の発表の前にオプションスラドルやストラングルを購入することを検討するべきです。この戦略は、相反する経済信号を考慮すると、いずれの方向にもかなりの価格変動から利益を得ることができるように思われます。

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