日本のじぶん銀行サービスPMIは7月に53.5に上昇し、前月の51.7から増加しました。この発展は、日本におけるサービスセクターの拡大を示しています。 EUR/USDペアは1.1775前後に上昇し、欧州中央銀行の金利決定が注目を集めています。一方、GBP/USDは1.3580近くで動いており、米ドルの弱体化の中で最近の上昇を維持しています。

金と暗号市場のパフォーマンス

金価格は圧力を受け続けており、3,400ドルを下回って取引されています。新しい貿易協定についての楽観主義が下値を制限しています。暗号市場は顕著な売却が見られ、737百万ドル以上のポジションの清算が行われ、その大半がロングポジションでした。 米国では、トランプの二回目の大統領任期は「アメリカ・ファースト」アジェンダの下での攻撃的な政策措置によって特徴付けられます。この期間は貿易、税金、AI、国防セクターに影響を与えるレトリックの変化を伴います。

潜在的な取引戦略

最近の日本のサービスセクターの強さ、特にじぶん銀行サービスPMIが2024年5月に53.8に上昇したことから、円高の可能性が見込まれます。デリバティブトレーダーはJPYのコールオプションや日経連動の先物での強気ポジションを探求することができます。この動きは、国内経済の拡大を利用するものです。 米ドルの弱体化が中心テーマであり、EUR/USDとGBP/USDが利益を得ることになると考えています。欧州中央銀行が6月に金利を引き下げ始め、連邦準備制度は据え置いているため、トレーダーは今後の政策発表周辺でのボラティリティに備えるべきです。通貨の変動を利用するためにオプションを使用することは、予期しない中央銀行のコメントからのリスクを軽減することができます。 金は現在1オンス当たり約2,330ドルで取引されており、圧力を受けていますが、重要なヘッジとして見ています。前大統領によって言及された「アメリカ・ファースト」アジェンダは歴史的に貿易不確実性を引き起こし、これが安全資産を増加させる傾向があります。トレーダーは、地政学的ショックに対するポートフォリオを保険するために、金ETFsの長期コールオプションを考慮することを提案します。 暗号市場における重要な清算イベントは、その固有のボラティリティと過剰レバレッジをかけたロングポジションの危険を浮き彫りにしています。市場のセンチメントが今や脆弱なため、純粋な投機ではなく保護のためにデリバティブを使用することをお勧めします。ビットコインやイーサリアムのプットオプションを購入することで、基礎となる資産を保有している投資家にとって重要な下値バッファを提供することができます。 トランプ氏による二回目の政権下での政策変更は、市場セクターにおける乖離を生む可能性が高いです。防衛および国内に特化した産業がアウトパフォームする一方、国際貿易に依存する企業は苦戦する可能性があります。トレーダーは、これらの政策に基づく予想結果に位置付けるために、セクター特化型ETFのオプションを検討すべきです。

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日本のじぶん銀行製造業PMIは7月に50.2になると予想されていましたが、48.8で発表されました。この数字は拡張の閾値を下回っており、製造業セクターの収縮を反映しています。 外国為替市場では、EUR/USDペアが1.1775付近で取引されており、EU-US間の貿易協定の可能性に対する楽観的な見方が影響を与えています。一方、GBP/USDは、ポジティブなセンチメントの中、UK PMIデータを前にして1.3580の2週間ぶりの高値近くにあります。

金と暗号市場の動向

金の価格は、潜在的な米EU関税合意の報道に続く貿易楽観論から3,400ドルを下回って圧力を受けています。暗号市場では、急激な売却が738百万ドル以上のレバレッジポジションの清算を招き、その85.3%がロングポジションでした。 トランプ氏の2回目の大統領任期の最初の6か月は、混乱した政策の変化が見られましたが、市場はしなやかでした。このボラティリティは、彼の任期中の金融市場の予測不可能性を強調しています。 2025年に取引を行うトレーダーにとって、EUR/USDのかけている優れたブローカーを選ぶことが市場のダイナミクスに対処するのに役立ちます。スプレッド、執行速度、およびプラットフォームの機能に基づいてブローカーを評価することは、すべてのレベルのトレーダーに推奨されます。

日本円と取引戦略

製造業の予想外の収縮を受けて、日本円の潜在的な弱さが見込まれています。我々は、通貨の下落から利益を得るためにUSD/JPYコールオプションの購入のような戦略を検討しています。現在の日本銀行の金利は0.1%近くに留まっており、通貨はこのようなネガティブな経済サプライズに非常に敏感です。 潜在的なEU-US貿易合意に対する楽観論は、ユーロの強さを支えています。トレーダーはこのモメンタムを利用してEUR/USDコールスプレッドを購入することで、1.1775レベル付近でさらなる上昇を捉えつつコストを管理できると信じています。同様のアプローチは、今後の経済データリリースを前にしてポジティブに反応しているポンドにも適用できます。 金の価格が貿易合意の期待感で下落している中、リスクオンのセンチメントが続く場合にはさらなる下落に備える機会があると見ています。3,400ドル下での金のプットオプションの購入は、このトレンドについて計画的に投機する方法を提供します。2019年末に見られた米中貿易緊張の緩和が金属の価格に一時的な下落を引き起こした時と同様のダイナミクスを観察しました。 暗号市場におけるレバレッジロングポジションの大規模な清算は、最近の売却が過剰であった可能性を示唆しています。ロングポジションが他に630百万ドル以上清算されたことから、これはキャッシュセキュリティプットまたは保守的なコールオプションの潜在的なエントリーポイントと見ています。歴史的に、2021年5月に見られたような「ロングスクイーズ」は、強制的な売却が収束するにつれて価格の安定化の期間を伴うことが多いです。 彼の政権下で観察された政策の予測不可能性は、ボラティリティ管理の重要性を要求しています。市場の恐怖が高まると通常価値が増すVIXコールオプションの購入など、ヘッジのためにデリバティブを使用することを推奨します。彼の任期中、CBOEボラティリティ指数は予期しない政策発表の後、単日に40%以上の急上昇を見せており、このような保護的なポジションの必要性を強調しています。

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7月24日、ニューヨーク時間午前10時には、いくつかのFXオプションの満期が注目されていました。 EUR/USDの1.1760および1.1800レベルでの満期は重要でした。これらのレベルは現在価格の動きの周囲にあり、上昇の動きを安定させる可能性があります。このペアは、ユーロがドルに対して強さを増し、強気なトレンドを示しています。

ユーロ圏PMIおよびFXオプションの満期

ユーロ圏のPMIデータは本日発表される予定ですが、ECBの決定には影響しないかもしれません。したがって、市場の反応は控えめな可能性があります。AUD/USDでも大きな満期が本日観測されています。これにより、満期前に価格の動きが0.6600付近に留まるかもしれません。 それにもかかわらず、ポジティブなリスクムードはAUD/USDへの需要を引き起こし、最近の0.6590-95付近の高値から離れています。これらの満期はトレンドを強化する可能性がありますが、取引セッション中にリスクセンチメントの変化がなければです。 要点として、トレーダーは今後数週間の短期的なポジショニングの指針として、これらのデイリーロングオプションを利用すべきでした。大きなオプションのストライクは、価格のモグラに似た働きをすることが多く、これらの重いレベル周辺でのショートストラングルのような戦略によってボラティリティを売り、利益を得ることができる現象です。ドイツ銀行の通貨ボラティリティ指数によって測定された通貨のボラティリティは、年の大部分にわたって下落トレンドにあったため、この戦略はプレミアムの減少を捉えるのに効果的かもしれません。

中央銀行の政策と市場への影響

ユーロについては、中央銀行政策の違いに基づいてダイナミクスが変化していました。欧州中央銀行が金利を引き下げた一方で、米国の5月のインフレデータは若干クールダウンし3.3%となりました。連邦準備制度の方針が依然として主要な要因であると考えています。トレーダーは予想外のドル高に備えてリスクを定義しつつ、上昇を狙うEUR/USDコールスプレッドの購入を検討すべきでした。 オーストラリア通貨の状況は、世界のリスク欲求と国内要因のバランスによって駆動されていました。楽観的なムードが助ける一方で、オーストラリア準備銀行は第1四半期に3.6%で推移した根強い国内インフレについて懸念を抱いています。したがって、我々はオプションを利用してレンジを取引し、中国経済からの悪いサプライズによってセンチメントが悪化した場合の弱さに対して保護するべきでした。 価格の動きは、主要なカタリストが出現するまでこれらのテクニカルレベルに固定され続けると予想していました。小売売上や雇用統計などの今後の米国データは、次の重要な市場の動きの源になる可能性があります。トレーダーは、これらのイベントに先立って低い暗示的ボラティリティのオプションを購入し、潜在的な突破に備えることを検討すべきでした。

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アメリカ合衆国連邦準備制度は、困難な時期にもその独立性を維持していました。月ごとの雇用統計は変動しますが、理事会はこれらの変化に関わらず同じ金利決定に至ったでしょう。 デジタル通貨が本質的にインフレを引き起こすという考えはありません。最近実施された完全な月間消費者物価指数（CPI）は、しばらくの間移行的なものであるとされています。しかし、このCPIはインフレの傾向を評価する上でより有用であることが期待されています。

コミュニケーション戦略の評価

理事会は、スピーチや出演のオプションを評価しています。このプロセスは、経済の発展に対処し、一般の人々に明確さを提供するアプローチを洗練することを目的としています。 オーストラリア準備銀行の総裁からのコメントを考慮すると、短期的な市場の不安定さの明確なサインが見えます。彼女が述べた変動する雇用統計についてのポイントは、最近のデータにより確認され、失業率が何ヶ月もの変動の後、10月に予想外に3.7%に低下しました。これは、単一のデータポイントが誤解を招く可能性があることを強調しており、特定の結果に基づいてポジションを取らない方が良いことを示唆しています。 今後の完全な月間CPIへの移行は、デリバティブトレーダーにとって特定の機会を提供しています。市場が最近9月に5.6%の年率上昇を示した新しく、より頻繁なインフレデータを解釈する方法を学ぶにつれて、価格の誤評価と過剰反応が予想されます。歴史的に、主要経済指標の変化は短期的なボラティリティを生み出し、オプション戦略には理想的な状況です。

ボラティリティに関する取引戦略

重要なデータリリースの前にボラティリティを購入することが賢明であると考えています。ASX 200やAUD/USDのストラドルやストラングルのような金融商品は、特定の方向に賭けることなく、どちらの方向にも大きな価格変動から利益を得ることができるため、効果的です。ASX 200 VIXは中程度で、最近は約13の水準で推移しており、RBAの発表や主要なデータポイントに敏感であることが示されています。 この全体的な騒がしいデータ環境は、最近の自信にもかかわらず、中央銀行の今後の金利経路の不確実性を増しています。総裁からの明確なトレンドがないため、私たちは強い方向性の動きを避け、代わりに鋭い予測不可能な変動に備えるべきです。この持続的な不確実性は、今後数週間のオプション市場における暗示的ボラティリティを支えることになるでしょう。

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テスラは四半期の収益が大幅に落ち込み、10年以上で最大の減少を記録し、前年比で30億ドルの減少となりました。低コストの中国製電気自動車からの激しい競争や、CEOイーロン・マスクに対する公共の支持が低下したことが、収益の課題に寄与しました。また、トランプ前大統領との緊張やEVインセンティブの削除も影響を与え、マスクはテスラがロボタクシーの革新に向かう中、厳しい時期が待っていると警告しました。 オーストラリアでは、7月の速報PMIが改善を示し、経済の回復力が続いていることを示しています。これらの肯定的な結果は、オーストラリア準備銀行が率直な立場を取っていることから、即時の利下げの可能性を若干減少させます。ミシェル・ブロック総裁は、デフレーションに向かう傾向を確認するために、さらなる情報が必要だとしています。

日本PMIのパフォーマンス

日本の7月の速報PMIは、製造業が48.8と収縮に転じたのに対し、サービス業は53.5に上昇し、5か月間で最も速い拡大を示しました。一方、ニュージーランド準備銀行は、インフレが落ち着き続ける場合にはさらなる利下げの余地があると示唆しています。 中国人民銀行は、人民元の対ドル日々基準レートを7.1385に設定し、11月以来の最強の位置を示し、市場予想を120ピプス上回りました。韓国と米国との貿易交渉は、スケジュールの問題でキャンセルされました。 政治的な騒音を考慮すると、15%から50%の関税の脅威がある中、ボラティリティに適した環境が見られます。新しい連邦準備制度理事会の議長候補に関する不確実性が加わる中、VIX先物や主要インデックスのプットオプションを通じて保護を購入することは賢明な戦略であると考えています。特に、期待される市場のボラティリティを測るVIXは、最近、12-13の多年低水準近くで取引されており、オプションが比較的安価になっています。

テスラの市場戦略

テスラのCEOからの指針や、特に重要な収益のミスは、同社に対する強気なポジションの明確な信号です。歴史的に見ると、そのような警告と前年同期比での車両出荷数の9%の減少は、株価に持続的な下方圧力をかけてきました。したがって、期待される弱さを利用するために、プットを購入するか、ベアコールスプレッドを成立させることを検討しています。 オーストラリア中央銀行とニュージーランド中央銀行の明確な政策の乖離に注目しています。ブロックのコメントは利下げへの消極的な姿勢を示唆し、コンウェイの意見は緩和の準備があることを示しています。これにより、AUD/NZDのロングポジションを取る理由が強化されます。これは通貨フォワードを通じて表現するか、このペアのコールオプションを購入して下方リスクを制限することができます。 強いオーストラリアPMIデータと、最近発表された公式CPIの4.0%と予想を上回る結果は、オーストラリアドルの強さに自信を与えています。AUD/USDは8ヶ月ぶりの高値に達し、オーストラリア準備銀行の総裁からのハト派的なトーンはさらなる上昇の可能性を示唆しています。このモメンタムを取引する際には、潜在的な反転を管理するためにストップロスを使用する予定です。 円については相反する報告がありますが、貿易摩擦の増加と新しい取引からの潜在的な再調整が円の上昇につながる可能性があります。日本の製造業PMIが再び収縮に転じており、通貨の強化が輸出業者をさらに圧迫することになります。USD/JPYの上昇コールを売って円の強さにポジショニングすることを検討しています。 中国人民銀行が人民元の基準レートを予想以上に強化したことは、通貨を安定させ、資本流出を防ぐ意図を示唆しています。この行動は、USD/CNYのボラティリティを売るトレーダーにとって追い風を提供しています。この管理された安定からプレミアムを収穫するために、このペアのアウト・オブ・ザ・マネーコールを売ることが実行可能な戦略であると考えています。

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オーストラリア準備銀行の総裁ブルロックは、金融政策の緩和に対して段階的なアプローチを提案しています。彼女は、労働市場が緩和されており、失業率が依然として低く、予測と一致していることを指摘しました。6月のデータは、労働市場におけるわずかな均衡への動きを示しており、求人率などの安定した指標があります。

コアインフレへの懸念

ブルロックは、第2四半期のコアインフレが予想ほどは減速していないかもしれないと述べており、コアインフレが2.5％に下がるかどうかを予測するためにはさらなるデータが必要です。低く安定したインフレは、世界経済の不確実性にもかかわらず、主な目標であり続けています。深刻な貿易戦争シナリオの認識は薄れてきています。 ブルロックのコメントは、慎重で段階的な政策緩和が予想されていることを示唆しており、6月の失業率の上昇が予想されていることを意味しています。インフレに関するさらなるデータの必要性は、8月11日から12日に予定されている次回の会議での利下げの希望にもかかわらず、市場の期待を和らげる可能性があります。慎重なトーンと労働市場の持続力は、オーストラリアドルにプラスの影響を与える可能性があり、貿易戦争のリスクは減少しているようです。 私たちは、トレーダーにとっての主な緊張は中央銀行の慎重なトーンと現在の市場ポジショニングの間にあると考えています。ブルロックのコメントは明らかに緩和への高いハードルを示しているものの、金利市場は依然として8月の25ベーシスポイントの利下げの確率を約70％と見積もっています。この乖離は、別の市場の失望に賭ける者にとって機会を生み出しています。 7月31日の第2四半期のインフレの発表は、利下げの必要性を確認または否定できる重要なデータポイントとなります。彼女のコアインフレが予想ほどは減速していないという具体的な警告は、この発表に上振れリスクをもたらします。高いインフレ数字が根付いている場合、利下げ期待は急速に解除される可能性が高いです。

取引戦略と市場の反応

金利先物を取引している方にとって、この不確実性はボラティリティプレイを魅力的にしています。オーストラリア準備銀行が過去に金利を据え置いて市場を驚かせたことを考えると、いずれかの方向での急激な動きから利益を得るオプションを購入することは賢明な戦略かもしれません。このアプローチは、インフレデータまたは8月の政策決定に対する市場の重大な反応の可能性を活かすものです。 オーストラリアの労働市場の基盤的な強さは、地元通貨に対してしっかりとした底を提供しています。もし彼女が理事会に再び金利を据え置くように指導すれば、オーストラリアドルは主要な通貨に対して急激に、好意的に反応することが期待されます。トレーダーは、この潜在的なタカ派のサプライズに備える戦術的な方法として短期AUDコールオプションの購入を検討できるでしょう。 歴史的に見て、中央銀行は市場が積極的に変化を見込む場合でも、その政策スタンスを維持してきたことが多いです。この前例は、通貨や金利オプションのインプライドボラティリティが、合意に反する結果の実際のリスクに対して過小評価されている可能性があることを示唆しています。慎重な総裁と粘り強いデータという現在の状況は、市場の信念が誤っていた過去の事例に非常に似ている感じがします。

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オーストラリア準備銀行の総裁ブルロックは、インフレと雇用に関するRBAの二重の使命について話しています。スピーチへのライブリンクは近日中に発表される予定です。 USD/JPYのテクニカル分析は、日本の上院選挙に焦点を当てています。ドルは早朝の欧州取引で買いが入りました。一方、トランプはEU製品全体に対して15～20%の最低関税を求めており、これがEUR/USDの下落を引き起こしています。

コアインフレ見通し

RBA総裁は、第二四半期のコアインフレが最初に予想されたほどには鈍化していない可能性があると指摘しました。木曜日の早朝、タイとカンボジアの軍隊の間で武力衝突が発生しました。 外国為替取引はリスクが高く、レバレッジによって追加のリスクと損失の露出が生じることがあります。取引を行う前に、投資目的、経験レベルおよびリスク許容度を考慮することが重要です。

オーストラリア準備銀行の政策に焦点を当てる

私たちは、ブルロックの最近の発言に焦点を当てています。彼は第二四半期のコアインフレが頑固に高いかもしれないと述べています。これは、月次CPI指標が5月に予想外に4.0%上昇した最新データと一致しており、さらなる鈍化が続くとの予想を覆しました。これは、オーストラリア準備銀行が4.35%のキャッシュレートを予想以上に長く維持する可能性があることを示唆しています。 このタカ派的な傾向を考慮して、短期的な利下げに賭けたポジションを再評価すべきです。市場の価格設定はすでに劇的に変化しており、インターバンクキャッシュレート先物は年末までに別の利上げの可能性が50%を超えることを示唆しています。トレーダーは、高い利回りを見込んでオーストラリア国債先物を売ることを検討するかもしれません。 中央銀行が堅調である一方で、パウエルのような他の中央銀行は利下げの圧力に直面しているこの政策の乖離は、オーストラリアドルにとって支援的な環境を作ります。地元の金利が高いため、外国資本を惹きつけることから、トレーダーがAUD/USDのコールオプションを購入することが考えられます。過去には、RBAがタカ派的であった時期に連邦準備制度が中立的または緩和的だった場合に通貨の強さが持続していたことがあります。 しかし、トランプによる重要な関税の推進は、市場の不安定さを増す対立要因を導入しています。このような保護主義的措置は通常、リスク感受性のある通貨を弱体化させ、AUDに対して綱引きを引き起こします。この不確実性は、ボラティリティの増加から利益を得る戦略、例えば通貨ペアのストラドルを購入することが賢明であることを示唆しています。

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Barclaysのアナリストは、米日貿易協定から円に対する潜在的な支援があることに言及しています。日本銀行の副総裁である内田氏のコメントは、不確実性の軽減と政策金利引き上げのタイムラインの短縮を示唆しています。 関税に関連する不確実性の低下と日本銀行の金利引き上げが早まることで、円は近く強化される可能性があります。円は選挙ニュースを受けて月曜日から増加しています。

円は持続的な上昇に向けて位置づけられている

私たちは、円が米国との貿易問題の解決や金融引き締めの兆しにより持続的な上昇に向けて位置づけられていると考えています。内田氏のコメントは中央銀行にとっての転換点を示しており、何年も緩和政策を維持してきたことから、近い将来に強い通貨を生む compelling case を作っています。 市場はすでに反応しており、USD/JPYは過去1週間で157を超える高値から155を下回っています。この動きは、最近の日本のコアインフレが2%を超えた状態が2年以上続いているというファンダメンタルズに支えられています。最近報告されたインフレ率は2.2%です。持続的なインフレは、彼の発言が示唆した政策の変化の正当性を提供します。

米ドルの見通しの変化

このトレンドは、米ドルの見通しが変化していることによって強調されています。最近の米国のインフレデータが冷却の兆しを示しているため、市場は年末までに連邦準備制度理事会の金利引き下げの可能性を高めて織り込んでいます。この政策の相違—潜在的にタカ派的な日本銀行とハト派的なFed—は、円に対して弱くなるドルにとって典型的なレシピです。 したがって、これを受けて、さらなる円の強化に向けてポジションを取る時期であることを示唆しています。CFTCのCommitments of Tradersレポートのデータによれば、大規模な投機家は数ヶ月にわたり歴史的に大きな円に対するネットショートポジションを持っています。持続的な上昇は、これらのポジションの解消を強いられ、円の急激な評価を加速させるショートスクイーズを生む可能性があります。 このため、USD/JPYプットオプションの購入や円先物のロングポジションの確立のような戦略に価値があると考えています。これは、リスクを管理しながら上昇に参加することを可能にし、ボラティリティが増加する可能性が高いため、重要です。2023年末に中央銀行が金利操作の小幅な調整を行った際のように、マーケットは正規化に向けた小さな一歩にも敏感に反応することを示しています。

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ホワイトハウスは、7月30日に暗号通貨政策レポートを発表する準備をしています。これは、1月の大統領の実働グループによるデジタル資産に関する180日間のレビューが完了したことに続いています。 要点として、報告書の重要な要素は戦略的ビットコイン準備金であり、これは米国政府のビットコインの備蓄を目的としています。主に合法的な押収を通じて取得された現在のビットコイン保有量を詳細に説明し、この準備金を国家のデジタル資産戦略内で正式化することについて議論する可能性があります。

連邦規制枠組み

報告書はまた、デジタル資産の発行、管理、金融市場での使用に関する連邦規制枠組みを提案することが期待されています。これは将来的に政策や市場構造を形成する可能性があります。 発表日が当初7月22日だったものが、7月30日に延期されました。 ワシントンからの政策決定が迫っている中、私たちはデリバティブトレーダーが市場のボラティリティの大幅なスパイクに備えるべきだと考えています。歴史的に、SECによる暗号企業への主要な規制発表は、数日でデリビットボラティリティインデックス（DVOL）を20-30％上昇させたことがありました。私たちは、大きな価格変動から利益を得るために、方向に関係なくオプションストラドルまたはストラングルを購入することを推奨します。 戦略的ビットコイン準備金に対する焦点は、注目に値する重要なポイントです。米国政府が最大の保有者の1つであり、シルクロード及びビットフィネックスのハッキングに関連して214,000BTC以上の推定額のウォレットを保有していることが分かっています。この備蓄の一部を売却することを示唆する政策は、市場を飽和状態にし、急激な下落に対する保護的プットを賢明なヘッジとして位置づけることができます。

広範な連邦規制

最近下院で可決されたFIT21法案に類似した広範な連邦規制は、デジタル資産の中で明確な勝者と敗者を生み出します。このような出来事は、特定の資産に対する長期オプションをより魅力的にし、市場が複雑なルールを消化する時間を提供します。私たちは、SECまたはCFTCのどちらが主要な監視権限を持つかという不確実性を活かすポジションを取っています。 報告された発表の遅れ自体が取引のシグナルであり、潜在的な意見の不一致と市場の不安の高まりを示しています。この神経質さはオプションのプレミアムを膨らませており、既存のロングポジションに対してカバードコールを販売することで収入を得る機会を提供します。この戦略は、市場の恐怖の高まりから利益を得ながら、トレーダーが最終決定を待っている間に保つことができます。

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報告によると、米国財務長官ベッセント氏が、元大統領トランプ氏が不満を抱く場合、日本に対する関税が25%に戻る可能性に言及したとのことです。この状況により、通貨ペアUSD/JPYは146.00のマークを下回りました。 関税再導入の可能性は、すでに複雑な貿易関係に不確実性を加えています。関税の引き上げの見通しは、世界経済、貿易流、そして通貨市場に潜在的な影響を与える可能性があります。

市場の反応と機会

通貨市場での初期反応は、クラシックな安全資産への逃避として見られ、日本経済に対する根本的な見解ではないと考えられます。トレーダーは、その発言が生み出した突然の不確実性からの避難所として円を購入しています。この反応は、次の段階に備えている人々にとっての機会を提供しています。 私たちにとって、この脅威からの要点は方向性ではなく、ボラティリティです。この種の政策決定の予測不可能な性質は、今後数週間にわたって激しい変動を期待すべきことを意味しています。したがって、USD/JPYのオプションを購入することが避けられない価格の混乱から利益を得る最も直接的な方法であると考えています。 この見方は、円オプションのインプライド・ボラティリティが急上昇し、過去1日で約8%から12%以上に急上昇したことによって裏付けられています。2018-2019年の貿易紛争の際にも、通貨のボラティリティは数ヶ月間高水準を維持する傾向が見られました。歴史は、これは外国為替市場にとってより不安定な期間の始まりに過ぎないことを示唆しています。

ボラティリティを乗り切るための戦略

私たちは通貨を超えて、日本の株式市場に注目を移しています。アメリカは日本の主要な輸出先の一つであり、年間1400億ドル以上の財に対する関税は主要企業に直接影響を与えることになります。私たちは、株式の可能性のある下落に対してヘッジを行うため、日経225指数のプットオプションを購入することを積極的に検討しています。 この不確実性は、アジアだけの問題ではなく、アメリカの市場にも波及するでしょう。品質への逃避は、米国政府の債務への需要を高め、債券価格を押し上げ、利回りを押し下げる可能性が高いです。私たちは、利回りが過去のグローバル貿易摩擦の際に見られた低水準を再テストすることを予想し、長期の米国財務先物にポジショニングしています。 これらの関税の主観的なトリガーである彼の不満は、この状況を特に厄介にしています。カタリストが単なる発言やツイートである可能性があるため、我々は、いずれの方向への大きな動きから利益を得る長期ストラングルといった戦略を好みます。これは、深く予測不可能な政治状況の特定の結果を推測しようとすることから私たちを守ります。

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