ユーロ圏の欧州中央銀行の主要な再金融化オペレーション金利は2.15%に設定されており、予測と一致していました。一方、EUR/USDは1.1770周辺で変動しており、市場はECBの姿勢と混在する経済データを評価しています。 GBP/USDは1.3520まで反落しており、英国のデータ発表が好ましくない影響を与えています。金価格は$3,350を下回った後に反発し、通貨と利回りの影響を受けて$3,380を目指しています。 仮想通貨は抵抗に直面しており、ビットコインは$118,000を回復し、イーサリアムとXRPは下落傾向を示しています。イーサリアムは$3,630で持ち合いとなり、前回の高値から6%の下落となっています。

トランプ大統領の第二期

トランプ大統領の第二期は、政策の変化と市場の安定性を強調していました。この期間は、貿易、税制、人工知能、国家防衛の取り組みに焦点を当てています。 トレーダーは、外国為替マージンのリスクを考慮することが推奨されており、高いレバレッジは大きな損失をもたらす可能性があります。投資目標や経験を徹底的に評価することが重要であり、必要に応じて独立したアドバイスを受けることが推奨されます。 欧州中央銀行の決定に基づき、ユーロは統合期間を迎えていると考えられます。最近のユーロ圏のインフレデータは2.4%と頑固であり、銀行がその立場を変更することは考えにくく、EUR/USDオプションのためにはレンジバウンド戦略が適切であることを示唆しています。この安定性は、厳格なトレーダーにとってボラティリティを売る魅力的な提案となる可能性があります。

英ポンド戦略

ポンドへの圧力は、今後数週間の間に弱気の姿勢が求められることを示唆しています。最近のデータ、例えば英国小売売上高が予想外に2.3%減少したことは、この弱さを補強しており、さらなる下落を予測させるかもしれません。GBP/USDプットオプションを購入したり、慎重に管理されたショート先物ポジションを構築したりすることが有利になると考えています。 金は通貨の変動に対抗して反発しており、さらなる上昇の可能性を捉えるためにコールオプションを検討しています。歴史的に見て、金は政策の不確実性が高い時期に良好なパフォーマンスを示しており、実質利回りが低下の兆しを見せているため、状況は favorable となっています。2022年末には景気後退への懸念が安全資産への需要を後押しするパターンが観察されました。 Cryptocurrency market の明らかな乖離はペアトレードの機会を提供しています。相対的に弱さを示す主要なアルトコインのバスケットに対してビットコインのロングポジションを提案します。この戦略は、デジタル資産の領域での品質への逃避を利用するものであり、ビットコインドミナンス指数が最近55%を超えたことによって支持されています。 すべてのシナリオにおいて、高いレバレッジが利用可能であるため、規律のあるリスク管理を強調しなければなりません。トレーダーは、それぞれのポジションに対して最大損失を厳格に定義し、資本を保護するためにストップロスオーダーを利用すべきです。市場のボラティリティを考慮してポジションサイズを調整することは、これらの状況を成功裏に乗り越えるために不可欠です。

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メキシコのインフレーション率は7月前半で0.15%に達し、予想の0.27%を下回りました。これは経済学者の予想とは乖離し、市場の期待に影響を与えました。 欧州中央銀行は金利を据え置き、預金ファシリティレートを2.00%に維持しました。EUR/USDの為替レートは下降傾向を続け、1.1750付近で推移しています。

金市場の動向

金価格は約$3,360トロイオンスに下落し、米ドルの強化と米国債利回りの回復に影響されました。一方、GBP/USDレートは mid-1.3500s にまで下落し、通貨市場の動きを反映しています。 S&PグローバルのPMI読みは、7月の米国民間セクター経済が堅調であることを示唆しています。これはフェデラル・リザーブが月末に金利を据え置くとの期待にもかかわらずのことです。 政治的な動向として、トランプ政権の2期目には重要な政策変更が含まれましたが、市場は強い耐性を示しています。この期間は「アメリカファースト」政策への強い焦点が特徴でした。

デリバティブと通貨戦略

堅調な米国民間セクターのデータを考慮し、米ドルは今後数週間で強さを示し続けると信じています。最新のS&Pグローバルフラッシュ米国総合PMIは54.6に達し、26か月ぶりの高水準を記録し、基礎的な経済の勢いを強化しています。したがって、他の通貨に対して強いドルの恩恵を受けるデリバティブの構造を考えるべきです。 欧州中央銀行の金利維持の決定は、景気見通しの悪化と対照をなしており、ユーロをショートする魅力的な通貨にしています。ユーロ圏のインフレーションは最近2.4%に低下し、米国では現在価格に織り込まれていない将来の金利引き下げの可能性が高まっています。この政策の乖離を利用するために、EUR/USDのプットオプションを購入する予定です。 英国ポンドに対しても同様の弱気の見方を持っています。英国のインフレーションは最近、約三年ぶりにイングランド銀行の2%目標に達し、金利引き下げがフェデラル・リザーブの動きより先行する可能性を示唆しています。歴史的に、この乖離はケーブルレートにおける著しい弱さをもたらしています。 強いドル環境は金に逆風をもたらし、通貨との逆相関関係があります。米ドル指数（DXY）が105.5以上で安定して取引されているため、金の価格にはさらなる圧力がかかると予想しています。したがって、金先物や関連ETFの短期プットオプションを検討しています。 メキシコのインフレーションの予期しない低下は、中央銀行に対して米国の中央銀行の前に金利を引き下げる柔軟性を与えます。この金融政策の乖離はペソをドルに対して弱くする可能性があります。USD/MXNペアでロングポジションを開始する潜在的な機会を見出しています。

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アメリカ財務省は、今後の週の入札スケジュールを発表しました。2年物国債で690億ドル、5年物国債で700億ドル、7年物国債で440億ドルを売却する予定です。 これらの入札は週の初めに行われ、2年物と5年物国債は月曜日に、7年物国債は火曜日に入札されます。このタイミングは、水曜日の午後に予定されている連邦公開市場委員会の金利決定との重複を避けます。

現在の市場状況

現在のアメリカの債務市場の利回りは上昇傾向にあります。2年物国債の利回りは3.926%で、4.3ベーシスポイントの増加を見せ、5年物国債は3.981%で4.6ベーシスポイントの上昇を記録しています。 10年物国債の利回りは4.419%で、3.2ベーシスポイントの増加があります。また、30年物国債は4.961%で、1.3ベーシスポイントの上昇が見られます。 1830億ドルの新しい政府債務の発行が市場にとって重要な試験と見なされるのは、特に金利決定の直前にこのタイミングで行われるためです。 大量の供給は、高い利回りが提供されないと買い手を見つけるのに苦労する可能性があります。これは、債券価格の抵抗が低く、利回りは高くなる方向に進むことを示唆しています。

短期債への注目

上昇圧力は、最も大きな入札が集中する曲線の前半部分で最も強まると予想されます。したがって、2年物と5年物の金利に関連するデリバティブ戦略に焦点を当てるべきです。これは、マーケットが一日に1390億ドルの短期債務を吸収したことへの直接的な反応です。 この圧力は、持続的なインフレによって増幅されており、最新の消費者物価指数の報告では年率3.5%と中央銀行の目標を大きく上回っています。その結果、CME FedWatch Toolで反映された市場の期待は劇的に変化し、今では年内に金利引き下げが1回か2回しか見込まれていません。この背景により、市場は現在の利回り水準で新たな債務を消化しにくくなります。 膨大な供給と政策の不確実性という2つの要因を考慮すると、金利のボラティリティが著しく上昇することが予想されます。米国債市場のボラティリティを測る主要指標であるMOVE指数は、すでに80台の低いレベルから100近くに上昇しており、投資家の不安が高まっています。この傾向は来週のイベントを通じて続くと予想されています。 トレーダーは、上昇する利回りからの保護を考慮すべきです。例えば、国債先物のプットオプションを購入することが考えられます。また、先物契約のストラドルのような手段を通じてボラティリティを直接購入する戦略もあり、これは入札および政策の発表後に方向を問わず大きな価格変動から利益を得るものです。このアプローチは、特定の結果に賭けることなくイベントリスクに対してヘッジします。 歴史的に、大規模な経済ニュースの前に重い国債発行期間が続くと、入札指標が悪化し、入札倍率が低下する傾向があります。例えば、2023年末に開催された30年物国債の入札が特に弱かった場合、長期利回りが急激に上昇する結果になりました。入札の需要が期待外れとなる場合には、同様の市場反応が出ることに備えるべきです。

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ユーロ圏の経済は第一四半期に0.6%成長し、アイルランド、先行消費、強い消費と投資がその要因でした。堅調な労働市場と防衛およびインフラ投資の増加に支えられて、引き続き穏やかな成長が期待されています。しかし、高い関税、ユーロ強化、世界的な貿易緊張、地政学的不確実性がリスクをもたらしています。 インフレは、ユニット労働コストの成長が遅れ、生産性の向上が助けとなり、欧州中央銀行の2%ターゲットの周辺で安定化しています。短期的なインフレ期待は和らいでいますが、長期的な期待は2%近くに留まっています。ボトルネックの可能性や未確定な関税の影響により不確実性が残っています。ECBは為替レートを監視していますが、直接的に目標にすることはありません。

ECBの政策と市場の反応

ECBのラガルド総裁は、ECBが特定の利率パスを約束せず、入ってくるデータに基づいて決定することを述べました。現在の政策方針は全会一致で支持されており、インフレショックは過ぎ去ったようです。2026年のターゲットからの小さな偏差は即座の行動を引き起こすことはなく、貿易問題の解決が経済活動を促進する可能性があります。市場の動きには、EURUSDの下落と、ドイツの10年国債利回りの2.696%への上昇が含まれています。 現在の姿勢に基づいて、中央銀行が一時停止を示唆していると考えられ、これにより市場のボラティリティが抑えられるはずです。これは、デリバティブトレーダーがユーロストックス50のような指数の短期オプションを売ることを検討できることを示唆しています。ユーロの取引レンジが1.1760周辺であることは、この見方をさらに支持し、市場がニュースを消化していることを示しています。 インフレに対する彼女の楽観主義は、最近のユーロスタットのデータによれば、5月のヘッドラインインフレが2.6%に加速し、コアインフレが2.9%で依然として高止まりしているため、あまり信じるべきではありません。これらの数字は、2%ターゲットを明らかに上回っており、基礎的な価格圧力が年内によりタカ派的な転換を余儀なくする可能性を示唆しています。これを、高い金利が長期化する期待から利益を得られる金利スワップを考える機会と見ています。

貿易と地政学的リスク

ドイツの10年国債利回りが2.7%に向かって上昇していることは、この持続的なインフレに対する市場の懸念を反映しています。中央銀行が政策を保持する中、他に大きなインフレのサプライズがない限り、短期的には利回りがさらに上昇する余地は限られていると感じています。この環境は、EURUSDのアイアンコンドルのような戦略に有利であり、トレーダーが通貨が定義された範囲内に留まることで利益を得ることを可能にします。 言及された地政学的および貿易リスクに注意を払う必要があります。例えば、欧州連合は、6月初旬までに中国の電気自動車に対する仮の関税を発表することが予想されており、これが北京からの迅速な報復を引き起こす可能性があります。これは、貿易喧嘩によって現状が崩れることに対するヘッジとして、より安価な長期のボラティリティをオプションを通じて購入することを正当化します。 市場は、今年後半の利下げを織り込んでおり、彼女はその道筋を約束していないため、期待と中央銀行のレトリックの間に乖離が生じています。過去には、2011年のソブリン債務危機後のように、中央銀行のガイダンスが市場を安定させ、ハードデータが突然のシフトを強いるまで続くことがあったことを私たちは見てきました。このため、現在は予想されるレンジで取引を行いつつ、第三四半期の後半に大きな動きから利益を得るポジションを構築しています。

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7月の前半、メキシコのコアインフレ率は0.15%で、予想の0.21%を下回りました。このデータは予想を上回り、より抑制された経済環境を示しました。 EUR/USD通貨ペアの動きは、最近のECBイベント以降のさまざまな反応を示しており、ペアは1.1770付近を推移しています。GBP/USDは3日間連続の上昇の後、1.3520に下落する顕著な反発を見せました。

貴金属の注目ポイント

貴金属に関する注目点は、金が$3,350の安値から損失を回復しつつあるものの、$3,400を下回っていることを示しています。クリプト市場は、ビットコインが$118,000に戻る中で圧力を受けており、イーサリアムとXRPはリスクオフの感情を示しています。 ドナルド・トランプの第2期政権下では、市場は彼の政策の変化に対して強さを示しています。これには、大胆な言辞と「アメリカファースト」のテーマへの焦点が含まれ、貿易、課税、国防を横断しています。 EUR/USDの取引に興味のある方には、競争力のあるスプレッドと迅速な取引を誇るさまざまなブローカーが選択でき、異なるスキルレベルのトレーダーが効果的にFX市場をナビゲートできるように手助けしています。 要点として、メキシコの地域のインフレの冷却の信号に基づき、中央銀行政策に対する見方を調整しています。4月に3.4%の年率を示した最近の米国消費者物価指数も、物価圧力がわずかに緩和されているという考えを支持しています。これにより、連邦準備制度が年内に利下げを検討する可能性があり、金利先物にチャンスをもたらすと考えています。

通貨ペアの動き

最近の通貨ペアの動きは、異なる中央銀行の見通しを反映しており、EUR/USDは1.085付近で推移しています。欧州中央銀行は6月に利下げの強い示唆を出しており、一方、イングランド銀行はより慎重で、GBP/USDペアを1.27付近に保っています。この政策のギャップは、トレーダーに対して、短期的にユーロに対してより強いドルを有利に活用する戦略を考慮するよう示唆しています。 貴金属では、金が最近$2,400を超えた動きを、潜在的な市場不安と強い物理的需要の兆候と見ています。これは、特に中国人民銀行が18ヶ月連続で金の準備を増加させ続けているという報告によって裏付けられています。これは長期的な強気の信号と解釈し、金関連資産のコールオプションが魅力的であると考えています。 クリプト市場は成熟の兆しを見せており、ビットコインは最近の半減イベントの後、$66,000付近で安定しています。スポットビットコインETFの承認は、この空間に重要な機関資本をもたらし、その立ち上げ以来、純流入は$120億を超えています。これは、トレーダーが持続的なボラティリティに備え、両方向の大きな価格変動から利益を得ることができるオプション戦略を考慮する必要があることを示唆しています。 政治的な状況を考慮に入れると、米国大統領選挙を前に市場のボラティリティが高まる準備をしています。トランプ氏の第1期からの歴史的データは、彼の関税重視の貿易政策が、中国にエクスポージャーのある産業およびテクノロジー株に大きな変動をもたらしたことを示しています。今後数ヶ月にわたる政策主導の不確実性からポートフォリオをヘッジするために、VIX指数のオプションなどのデリバティブの使用をお勧めします。

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ポンドは、ビジネス活動の成長が予想よりも遅いことを示したUK S&P購買担当者指数レポートに続き、主要通貨に対して弱含みました。複合PMIは51.0で、予想の51.9を下回り、中程度の拡大を示しました。 サービス部門の活動は控えめなペースで増加し、サービスPMIは52.8から期待された53.0から51.2へと低下しました。製造業は引き続き減少し、PMIは48.2を記録しましたが、予想よりも良かったものの、以前の数字よりは低下しました。これは、国際的な貿易不安や最近の政策変更の影響を受けています。

GBP/USDの動向

GBP/USD市場では、ペアは1.3550近くで取引され、米国のPMIデータや米国と日本との貿易協定に関連する市場心理に影響を受けて、週の早い段階の利益を失いました。ペアの反発は、年初来の約14％のラリーを確保しました。 継続的なポジティブなモメンタムを維持するためには、GBP/USDは1.3635付近の抵抗を突破する必要があります。1.3787を突破すれば1.3900に向かう可能性があり、さらにターゲットは1.4070で、心理的レベルの1.4200に達する可能性もあります。市場環境と先を見越した発言はリスクと不確実性の影響を受けるため、投資判断には慎重さが求められます。 ポンドは、最新のUK S&P購買担当者指数レポートに続き、敏感な動きを見せています。複合PMIは5月に53.0を記録し、4月の高値からわずかに冷却したことを示していますが、1年で二番目に速い成長ペースを示しています。これは、経済の拡大がしっかりしているものの、いくらかのモメンタムを失いつつあることを示唆しており、私たちにとって重要なシグナルです。 要点として、サービス部門の活動は52.9で強力でしたが、わずかに緩和されました。これは、UK経済でのその支配的な地位を考えると重要な詳細です。対照的に、製造業はPMIが51.2に上昇し、ほぼ2年ぶりの最高のパフォーマンスを示しました。部門間のこの乖離は、通貨について単純な強気または弱気の立場に複雑さをもたらします。

市場心理とリスク管理

GBP/USD市場では、現在1.2750レベルで取引されており、この混合データは慎重なアプローチを要します。オプションの購入が潜在的な上昇を捉えつつ、突然のポンド安からの下方リスクを制限するための賢明な戦略であると考えています。イングランド銀行の初の利下げを巡る不確実性が、暗示的なボラティリティを保持するため、オプションが魅力的なツールとなるでしょう。 引き続きポジティブなモメンタムを維持するためには、ペアが1.2800の抵抗を決定的に突破する必要があると見ています。このレベル以上での持続した動きは、年初来の高値近くの1.2890をターゲットにすることができるでしょう。歴史的に見ても、2023年初めから、この1.2850-1.2900エリアは通貨ペアの上昇に対する重要な天井として機能してきました。 市場心理は、今後の米国データや連邦準備制度の政策信号の影響を大きく受けることになるでしょう。最近の米国のインフレ数値は混在しており、ポンドに対するドルの強さに直接影響を及ぼす混乱を生じさせています。これらのクロスカレントは、今後の数週間において慎重なポジショニングとリスク管理の必要性を強調しています。

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USDCAD通貨ペアは反発を経験し、1.3589から1.3594のスイングエリアで買い手が見られました。このゾーンは以前のセッションでサポートとして機能しました。反発はペアを1.3628に押し上げ、これは重要なレジスタンスポイントとして特定され、本日および昨日の高値と一致しています。 試みがあったにもかかわらず、買い手は1.3628のレジスタンスを突破することができず、ペアは1.3589と1.3628の間に閉じ込められています。ペアが1.3628を上回ると、1.36388、1.3651-54、1.3684を目指す可能性があります。これらは以前のテクニカル指標と関連するレベルです。逆に，1.3589-94を下回ると，1.3574，1.3555，1.3539を目指す可能性があります。

カナダの小売売上への影響

経済面では、カナダの5月の小売売上が1.1%減少し、予想に一致しましたが、6月の先行報告は+1.6%の増加を示し、今後の強さの可能性を示唆しています。米国との貿易摩擦は5月に32%の小売業に影響を及ぼし、コスト上昇と需要の低下を引き起こしました。 市場参加者は次のモメンタムの動きを決定するために明確なレンジブレイクを観察することが推奨されます。ボラティリティを考慮して慎重に進める必要があります; 価格の動きを監視することが賢明です。 現在のタイトなトレーディングバンドは、ブレークアウトまたは継続的なレンジバウンドアクションから利益を得るためのデリバティブ戦略の機会と見ています。この優柔不断は、両国からの矛盾した経済信号を市場が考慮していることを反映しています。トレーダーは、チョップに捕まるのではなく、決定的な動きに備えるべきです。 WTI原油価格が最近81ドルを超えて推移していることから、カナダ通貨には追い風があるかもしれません。この基本的な強さが現れる場合、我々は1.3589のサポートエリアを下回る位置を狙うつもりです。これはモメンタムの変化を示し、分析で述べた低いスイングポイントを目指すことになります。

潜在的な取引戦略

しかし、我々は、道筋が異なる中央銀行の政策によって上昇の確率が高いと考えています。カナダの年間インフレが6月に予想外に2.7%に冷却したことで、カナダ銀行はさらなる利下げの明確な道筋を持つ一方、米国連邦準備制度はより慎重です。この政策の違いは、カナダの通貨に対して強い米ドルを支持しています。 方向性に自信がないが急な動きを予想しているトレーダーには、ロングストラドルまたはストラングルオプション戦略が、現在の統合からのブレークアウトを捉えることができます。逆に、我々と同じく強気な偏見を持つ者にとっては、ブルコールスプレッドが上昇チャート目標を狙うためのコスト効率の良い方法を提供するかもしれません。このアプローチはリスクを定義し、1.3684レベルに向かう潜在的な動きを活用します。 歴史的に、2つの中央銀行の間の金融政策の乖離の期間が通貨ペアで持続的なトレンドに先立っていました。現在のセットアップは、金利差が重要なブレークアウトの要因であった過去のサイクルを反映しています。したがって、指定されたレンジのクリーンな侵入を確認するために価格の動きを注意深く監視します。

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株式市場は今日、特にテクノロジーと消費循環セクターにおいて動的な活動を示していました。テクノロジー株は一般的に強く、AmazonとNvidiaがそれぞれ1.15%と0.83%の顕著な上昇を見せました。 しかし、IBMは8.60%の急落を見せており、情報技術セクター全体のパフォーマンスに影響を与えています。消費循環セクターは、Amazonの成長とHome Depotのわずかな改善（0.01%の上昇）によって依然として堅調です。

金融セクターのパフォーマンス

金融株は主にポジティブなトレンドを示しており、JPMorgan Chaseは0.43%、Bank of Americaは0.57%の上昇を示しています。一方、工業セクターは様々な結果を記録し、General Electricは好意的な感情により1.68%の上昇を見せました。 市場のセンチメントは全体として慎重ながら楽観的であり、NvidiaやAmazonのようなテクノロジー企業や消費企業の強気な動きによって推進されています。IBMの下落は懸念を呼ぶかもしれませんが、一般的な市場は広範なトレンドではなくセクター特有の信頼を示しています。 バランスの取れた戦略には、AmazonやNvidiaのような安定したパフォーマーに焦点を合わせながら、IBMの動向を監視することが含まれるかもしれません。金融セクターや工業セクターに対する多様化も、テクノロジー関連の市場変動を軽減するのに役立つでしょう。

取引のボラティリティと戦略

市場の混合信号に基づき、今後数週間は単一の市場方向性ではなく、取引のボラティリティと分散に関するものになると考えています。最近、CBOEボラティリティ指数（VIX）が比較的低い14近くに留まっており、広範な市場の恐怖はほとんど見られませんが、1つのテク株の8.60%の急落は、企業固有のリスクが非常に高いことを証明しています。この環境では、単一株オプションが広範なインデックスプレイよりも魅力的です。 特定のテクノロジーリーダーの顕著な強さは、ブルオプション戦略を利用することを示唆しています。たとえば、前述のeコマースおよびクラウド大手の1つが最近クラウド部門の成長が17%に加速したと報告したことから、さらなる上昇を捉えるためにコールスプレッドを購入するチャンスがあると見ています。 一方、レガシーな情報技術企業の急激な下落は、明確なベアの機会を提供しています。市場が同社の数十億ドルの買収ニュースや期待外れの収益ガイダンスに反応し続ける中、プットを購入したりベアコールスプレッドを構築したりすることを検討しています。急落後の高い暗示ボラティリティはオプションプレミアムを高く保っており、リスクを定義したスプレッドの方がオプションを直接購入するよりも賢明です。 急成長する半導体企業と苦戦するITサービス企業の間の乖離は、ペアトレードの教科書的な設定となります。トレーダーは、アウトパフォーマンスする銘柄にロングのオプションを利用しながら、ラガードをショートすることで、企業の実行に対する賭けを全体の市場センチメントから分離することができます。歴史的に見て、セクターのローテーション期間には、イノベーティブなリーダーとレガシープレイヤーの間でこれらのパフォーマンスのギャップが広がる傾向があります。 テクノロジーセクターの予期しない弱さから保護するために、金融セクターの静かな強さに価値を見出しています。主要な銀行が安定した上昇を示しているため、広範な金融セクターETFに対してキャッシュセキュアプットを売ることが、収入を生み出す方法となるかもしれません。この戦略は、現在「長期間高い」金利環境に恩恵を受けている金融セクターの安定性を活かしています。

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7月、S&Pグローバルの総合PMIは、米国のビジネス活動が加速していることを示し、指数は52.9から54.6に上昇し、民間セクターが勢いを増していることを示唆していました。製造業PMIは49.5に減少し、勢いが減少していることを示している一方、サービス業PMIは55.2に上昇し、需要の増加を示唆していました。 セクターごとのパフォーマンスは混合しているものの、米国の経済成長に対する全体的な見通しは、年率2.3%でポジティブなものとなっています。データ発表後、米ドルは反発を試み、ドル指数は97.30-97.40の範囲を目指しました。

今後のデータ洞察

S&Pグローバルは、民間セクターの調査に基づくより詳細なデータを近日中に発表する予定であり、経済の方向性についての洞察を提供します。レポートには製造業、サービス業、総合PMIが含まれ、50を超える値は成長を示します。このタイムリーなデータは、公式統計が利用可能になる前に経済動向を予測するのに役立ちます。 政策戦略や関税についての議論の中で、アナリストは経済の堅実さや弱さを示すPMIデータを注視しています。データに対する市場の反応は、特に通貨および政策期待において市場の行動を形作るでしょう。 より最近の10月のフラッシュデータは、米国の総合PMIが51.0に上昇していることを示しており、拡張の明確なシグナルです。この回復は再びサービス業セクターに牽引され、50.9に上昇しましたが、製造業は中立の50.0で横ばいのままでした。このような経済の強さは、たとえ不均一であっても、金融政策の見通しを複雑にしています。

貿易および政策への影響

力強いサービスセクターと停滞する製造セクターとの間のこの継続的な乖離は、二重速度の経済を示唆しています。したがって、デリバティブトレーダーは、サービスに重点を置いた指数でロングポジションを取りながら、産業基盤の指数に対してショートポジションを持つペアトレードを検討すべきです。この戦略は、民間セクター調査で特定されたトレンドを効果的に孤立させることができます。 国内サービスに主に支えられた経済の持続性は、連邦準備制度に対し、近く利下げを示唆するインセンティブをほとんど与えません。したがって、来年まで借入コストが高止まりすることを予測する金利デリバティブに価値を見出しています。この立場は、最近の市場討論で支配的だった「高止まりが長く続く」というナラティブと一致しています。 歴史的に、このような混合経済信号は、市場の変動性が高まる前触れとなることが多いです。トレーダーは、潜在的な広範な市場の混乱に対するコスト効果の高いヘッジとして、CBOEボラティリティ指数（VIX）のコールオプションを購入することを考えるべきだと考えています。最近17の周辺で推移している高いVIXは、その長期平均を下回っており、保護が比較的安価であることを示唆しています。 米国経済の相対的な強さは、最近のPMIデータがユーロ圏の収縮や中国の sluggish recoveryを示すのに対し、米ドルに対する強気のケースを再強化しています。米ドル指数先物のロングポジションに引き続き機会を見出しています。この取引は、米国と他の主要経済圏の経済パフォーマンスの差が拡大することから直接利益を得ます。

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ポンド・スターリングは、最新の英国PMIデータを受けて圧力を受けました。ビジネス活動の成長が予想を下回っています。総合PMIは51.0で、予測の51.9や6月の前回値52.0を下回りました。これは、全体的なビジネス活動のわずかな増加を反映しています。 サービスPMIは51.2に低下し、予想の53.0を下回りました。一方で、製造業PMIは48.2にさらに下落し、依然として予想より高い結果となりました。レイチェル・リーブス財務大臣の政策調整、つまり雇用主の社会保障負担の変更がこれらの数値に影響を与えています。雇用水準は減少し、2月以来最も急速な減少を見せています。

英国小売売上高の発表を前に

今後のデータの発表を前に、市场は6月の英国小売売上高の発表を見守っています。これは、5月の2.7%の減少に続いて1.2%の回復を示すと予想されています。一方、ポンドはオーストラリアドルに対して特に苦戦しています。 世界的な観点では、米国とEUの貿易協定の予兆に対する楽観的な見方が安全資産の需要に影響を与え、米ドルに影響を与えています。連邦準備制度の今後の政策決定と安定した金利の期待、米国のフラッシュPMIデータは、注視される重要なイベントです。GBP/USDは、これらの展開の中で20日EMA付近で抵抗に直面しています。 最近のビジネス活動データに基づいて、ポンド・スターリングはさらなる弱さに向かうと考えています。S&Pグローバル/CIPS UKフラッシュ総合PMIが51.0に低下したことは、英国経済の明確な勢いの喪失を示しています。この減速は、通貨の下落を予測する根本的な理由を提供しています。 財務大臣からの政策調整は労働市場に影響を与えているようで、昨年11月以来初めての雇用水準の低下が見られています。これは最近のONSデータに合致しており、英国の失業率は4.4%に上昇しています。この雇用の弱さがイングランド銀行に対して早期の金利引き下げを検討させる圧力を強めると考えています。これはポンドにとってネガティブな要因です。

潜在的な機会と戦略

今後の英国小売売上高が回復を示すと予想される一方で、これはより広範なトレンドからの気を逸らす可能性があると考えています。歴史的に見ても、一か月のポジティブな消費者データが根本的な経済減速を逆転させることはほとんどありません。したがって、その発表後のポンドの強さは、弱気ポジションを開始するための好機を提供するかもしれません。 世界的に、オーストラリアドルなどに対するポンドの低調なパフォーマンスは特に注目に値します。これは、ポンドが米ドルの変動によるものだけでなく、自身の特性として弱いことを示唆しています。オーストラリア準備銀行の金利引き下げに対するより慎重な姿勢が貿易の相対的な弱さを支持しています。 GBP/USDペアの技術的な抵抗は20日移動平均線付近で、我々の弱気な見解を強化しています。この天井と根本的な経済の逆風を考慮すると、ポンドに対してプットオプションを購入することは賢明な戦略であると感じています。これにより、トレーダーは将来的な下落を利用しながらリスクを管理することができます。

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