EUのフォン・デア・ライエン大統領は、EU/米国貿易協定の枠組みについて議論し、最適な合意であると述べました。この合意は、積み重ね関税や異なる税率の課税を防ぎ、15%の税率を恒久的な上限としています。 この枠組みは、潜在的な貿易戦争を回避すると考えられており、デジタルルールや技術規制は含まれていません。一部は、欧州が交渉で譲歩したと考えていますが、米国が独立して貿易ルールを設定していることは認識されています。

枠組み合意の影響

この枠組み合意は、バイデン大統領の下での関税と比較して、より高い関税をもたらすと予想されています。トランプ政権下では、関税が米国の貿易政策の中心となり、日本やEU、中国などとの交渉に影響を及ぼしました。 以前、合意発表後にユーロが米ドルに対して上昇したことが報じられました。EUの合意に加えて、米国と中国はストックホルムで会合予定で、90日間の関税停止延長が予想されています。 週末には、米国と中国が関税停止をさらに90日延長する意向があることが確認されました。EUの合意には、EUが米国からエネルギーを15%の関税率で購入するという合意も含まれています。

合意への反応

私たちは、即時の反応がボラティリティを売ることであると考えています。貿易戦争の主要な尾リスクが除去されたことで、EUR/USDオプションの暗示的ボラティリティや主要な欧州株式指数は、最近の高値から低下するはずです。過去には、貿易紛争の解決、例えば2020年の中国とのフェーズ1合意では、VIX指数が大きく落ち着きました。私たちは、ここでも同様のパターンを期待しています。 ユーロの初期の急騰は、短期的な安堵のラリーであり、売りの機会を提供します。この合意の枠組みは、欧州が米国のエネルギーを購入することを強いるため、ドルに対する構造的かつ長期的な需要を生み出します。昨年、EUが米国から輸入した液化天然ガスのほぼ半分を考慮に入れると、このドル需要は持続的なユーロの強さに対する重要な上限として機能します。 この新しい関税環境は、セクター特有のプレイに対して明確な勝者と敗者を生み出します。私たちは、永久的な15%の関税がドイツが毎年米国に送る300億ユーロを超える自動車の利益率に直接影響を与えるため、欧州の自動車メーカーに対するプットの購入を検討します。逆に、主要な米国のエネルギー輸出業者に対するコールオプションは、欧州市場への確保されたアクセスを考えると、今やより魅力的です。 フォン・デア・ライエンの発表からの最も重要な要点は、デジタルおよび技術規制が含まれていないことです。この省略は、次の主要な貿易戦場が技術に関するものであることを示唆しており、そのセクターの企業にとって将来の不確実性を生み出します。トレーダーは、この未解決の問題が再び焦点に戻るにつれて、テクノロジー重視の指数における新たなボラティリティを予想すべきです。

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中国の工業利益は、6月に前年同月比で4.3%減少し、5月の9.1%の減少に続いていると国家統計局が報告しました。2025年の上半期の利益は1.8%減少し、1月から5月までの1.1%減少と比べても低下しています。 この減少は、進行中の生産者デフレーション、国内需要の弱さ、世界的な貿易の不確実性によるものです。自動車や太陽光パネルなどのセクターにおける激しい価格戦争は、マージンへの圧力を高めており、北京は政策措置を約束しています。

政策措置と市場の反応

過度の値下げに対抗するための規制措置や「キャッシュフォークランカー」に類似した下取り制度は、消費者需要を押し上げることで利益の改善が期待されています。この工業利益データには、年間収入が2000万元（約280万ドル）を超える企業が含まれています。 工業利益の継続的な低下は、持続的な経済の逆風の明確な兆候と見なされ、弱気な戦略が正当であることを示唆しています。国内需要の弱さは、最新の公式製造業PMIにも反映されており、49.5という収縮を示しており、大手国有企業の継続的な苦境を示しています。この環境は、中国に焦点を当てた広範なETFに対してプットオプションを購入する機会を生み出すと考えています。 この工業の減速は、世界のコモディティに直接影響を及ぼし、工業金属のさらなる弱さを予想しています。鉄鉱石先物はすでに反応し、中国の鉄鋼部門からの需要が鈍いまま110ドルを下回りました。その結果、コモディティ先物をショートしたり、中国の需要に大きくさらされている主要な鉱山企業のプットオプションを購入する価値を見出しています。

ボラティリティと取引機会

ただし、政府が約束した政策支援には注意が必要であり、純粋な弱気トレードには大きなリスクが伴います。過去には、計画された下取り制度のような刺激策が、時には一時的ではありますが、自動車や消費財のターゲットセクターで急激な上昇を引き起こしたことがあります。このため、刺激策の詳細が実質的であれば、中国の自動車ETFに対して短期的なコールオプションを検討するのが機敏なトレーダーかもしれません。 悪状況と潜在的な政策介入の間の対立を考えると、ボラティリティが最も信頼できる取引の要素であると考えています。この環境は、ハンセン指数や関連ETFのストラドル購入などの戦略に最適であり、いずれの方向においても大きな価格変動から利益を得ることができます。この不確実性は、人民元にも影響を及ぼし、通貨のプットオプションを魅力的なヘッジまたは投機的ポジションにするでしょう。

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経済カレンダーは2025年7月28日（月）にアジアで空白です。このセッションでは主要な経済データの発表は予定されていませんでした。 前の発展としては、ユーロが新たな米国とEUの「枠組み」貿易協定のおかげで上昇した日初の水準があります。この合意は、15%の関税率を含み、EUが米国からエネルギーを購入することに同意しています。

米中会議

米国と中国は月曜日にストックホルムで会談を行う予定で、90日の延長が予想されています。この会議は、両国間の将来の経済協定に影響を与える可能性があります。 FX市場の更新によると、月曜日の朝は典型的に市場の流動性が低いです。より多くのアジア市場が取引を開始するまで、価格は大きく変動する可能性があります。 新しい枠組み契約に基づき、全体的な市場のボラティリティが減少することが予想されます。主要な貿易の不確実性の解決は、歴史的に米国の国際的合意に続く数ヶ月で15%以上下落してきたVIX指数のような金融商品に圧力をかけるでしょう。これは、主要な指数に対するショートストラドルのような戦略を通じたボラティリティの販売が利益をもたらす可能性を示唆しています。 合意の具体的な条件、特に欧州連合がアメリカのエネルギーを購入する約束は、ユーロに持続的なサポートを提供するはずです。これは、2022年以降の米国のLNG輸出がヨーロッパに140%以上急増し、エネルギーの流れと通貨の評価が根本的に変わった時期を思い起こさせます。私たちは、さらなるEUR/USDの強さを見越してポジショニングする価値があり、下落リスクを制限しながら潜在的な利益を得るためにコールオプションを使用することを考えています。

ストックホルム会議の影響

ストックホルムでの会議について、米中会談が90日延長されることは単なる遅延であり、解決策ではありませんでした。これは、2018-2019年の貿易紛争で見られたように、カレンダー スプレッド取引の機会を生み出します。停戦のニュースがあると短期的なボラティリティが崩壊しましたが、新しい期限が近づくにつれて急上昇しました。私たちは、中国に敏感な資産の前月のボラティリティを販売し、期限付きの契約を購入することが賢明なアプローチだと考えています。 このセッションでは経済カレンダーが空白であるため、市場の方向性はこのニュースから流れるセンチメントのみで決まることになります。前述の薄い流動性条件は、フォローアップヘッドラインに対する価格の誇張された変動のリスクを増幅させるでしょう。取引ボリュームが増えるまで慎重にポジションを取ることをお勧めします。

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アメリカと中国の交渉者は、月曜日にストックホルムで貿易協定の8月12日の期限延長について話し合う予定です。90日間の延長が予想されており、これによりアメリカ側の関税が145%、中国側の関税が125%に上昇することを防ぐと考えられています。 これは、アメリカの財務長官スコット・ベッセント氏と中国の李克強副首相が代表を務める交渉者間の第三回目の会談となります。関税の休戦を延長し、大幅な関税の上昇を防ぐことに焦点が置かれる予定であり、それがグローバルなサプライチェーンを混乱させる可能性があります。 要点 – 最近のEUとのアメリカの取引の後に行われるこの会談では、15%の関税率とアメリカ商品に対する大規模な欧州の購入、さらに6000億ドルのEU投資の約束が含まれています。 – 中国との交渉では大きな成果は期待されていないものの、90日間の延長がトランプ氏と習近平氏の潜在的なサミットを10月下旬か11月初旬に促す可能性があります。 両者は、延長期間中に新たな関税やエスカレーション行動を避けることを望んでいるとの情報があります。トランプ氏が中国との取引について楽観的なコメントをしている一方で、中国製品に対する新たなアメリカの関税が準備されているとのことです。これまでの交渉は、今年の初めにジュネーブとロンドンで行われました。 90日間の延長の可能性が高いため、派生商品トレーダーは市場のボラティリティが短期的に減少するようにポジションを取るべきだと考えています。市場の「恐れの指標」であるVIX指数は、低〜中の10代の範囲で推移していますが、ストックホルム会議からの正式な発表があればこれがさらに圧縮される可能性があります。したがって、ショートストラドルやアイアンコンドルなどの戦略を通じて、近い期間のインデックスオプションのプレミアムを売ることは利益を得る可能性があります。 これは戦略的なプレイではなく、単に主要なリスク因子を第4四半期に持ち越すための戦術的なものです。2018年から2019年の貿易戦争の歴史的データは、休戦が発表された後に市場が通常リラックスする一方で、新しい期限が近づくとボラティリティが再び急上昇することを示しています。したがって、再度の不確実性が高まる10月下旬に向けてのエクスポージャーを避けるために、9月に期限が切れるオプションに焦点を当てるべきです。 要点 – 一般市場の静穏が予想される一方で、セクター特有のボラティリティの機会が見込まれます。 – 中国の半導体や製薬品に対する新たな関税が準備されているとの報告は、これらの分野が広範な休戦にもかかわらず混乱する可能性があることを示唆しています。 – たとえば、VanEck半導体ETF（SMH）は、過去の四半期で大幅な価格変動を示しており、この傾向が続くと予想され、特定のセクターに対するロングボラティリティプレイは賢いヘッジとなるでしょう。

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EUと米国は、双方間で取引されるほとんどの商品の15％の一律関税を導入する貿易協定を最終決定しました。この新しい関税は、長引いた対立を終結させ、以前に脅かされていた30％の米国関税を削減します。 航空機、半導体機器、特定の農産物など、一部の製品には0％の関税が適用されます。この免除リストの拡大が見込まれます。具体的な内容は示されていませんが、EUは報復的な関税を課さないことに合意し、6000億ドルの米国への投資を約束しました。

貿易交渉と影響

EUは、5月に発表された英国の10％の関税合意よりも良い提案を求めました。米国と日本の交渉が15％のベースラインを設定したことがこの決定に影響を与えました。トランプ大統領は、EUが米国から7500億ドル分のエネルギーを購入するという約束を発表しました。15％の関税は、自動車や製薬品などの輸入に影響を与え、アルコール飲料については詳細が保留されています。 EUR/USDはこの枠組みが発表された後に上昇しました。さらに、米国と中国は関税の一時停止を90日延長し、貿易緊張をさらに緩和しました。この合意には、残りのトランプ政権期間中、ロシアのガスを米国のエネルギー購入で代替するという欧州の計画も含まれ、年間2500億ドルの価値があります。 私たちはこの合意を主に不確実性を減少させるイベントと考えています。これは15％の関税数値自体よりも重要です。脅かされていた30％の関税が撤廃されることで、市場に圧し掛かっていた重要なテールリスクが除去されます。これにより主要な指数の暗示的なボラティリティは低下することが示唆され、私たちはVIX先物を売る機会を探りたいと考えています。

セクターの機会とリスク

特定の免除は、セクターに焦点を当てたトレーダーにとって明確な方向性のプレイを提供します。大西洋を越えた航空機および部品の取引は年間370億ドルを超え、0％の関税は両大陸の航空宇宙メーカーにとって重要な追い風となります。これらの特定の産業名のコールオプションを購入することは、この強気な見解を表現するための賢明な方法であると考えます。 逆に、欧州車に対する15％の関税上限は、代替案よりも良いとはいえ、依然として収益性を圧迫します。EUは2022年に370万台以上の自動車を米国に輸出しており、この新たなコストは欧州の自動車株の上昇を制限する可能性が高いです。従って、これらのメーカーに対するアウトオブザマネーのコールスプレッドを売却して、限定的な反発を利用することを検討するでしょう。 通貨市場では、EUR/USDペアの最初の強さが短期的な安堵反応である可能性があります。EUが数百億ドルの米国エネルギーを購入し、他の投資を行うという約束は、米ドルに対する持続的で大規模な需要を創出します。この流れは中期的にユーロに逆風となることが予想され、最初の高騰の後に短期のEUR/USD先物を持つことが興味深いポジションとなります。 前大統領がロシアのガスを置き換えることを約束したことは、米国のエネルギー生産者にとって構造的なゲームチェンジャーです。これは、以前は不確実だったアメリカの液化天然ガス（LNG）に対する長期的な輸出市場を確固たるものにします。私たちは、米国の天然ガス先物および関連するエネルギー株にロングポジションを確立する理由があると考えます。 中国との関税一時停止の延長は、リスク回避のグローバルなテーマをさらに強化します。歴史的に、USMCA貿易協定が最終化された際の市場反応は、ボラティリティの数ヶ月にわたる低下を見せました。私たちは、同様のトレンドが出現することを予想しており、今後数週間、幅広い指数に対するショートボラティリティ戦略が魅力的であると考えています。

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米国と欧州連合は、EURに影響を与える「枠組み」の貿易合意に到達しました。この合意の重要な側面は15％の税率であり、さらなる具体的な情報は近日中に提供される予定です。 早朝の取引では、薄い市場流動性の中でEURが上昇しました。また、南中国モーニングポストの報告によると、米国と中国は追加で3ヶ月間の関税停戦を延長するとの期待もあります。 要点： – この枠組みの合意は、重要なテールリスクを除去したため、EUR/USDオプションの暗示的なボラティリティが最近の約9％から6-7％の範囲に低下することが予想されます。 – 欧州経済は輸出に依存しているため、このニュースはEURにとって根本的にポジティブです。 – EUR/USDは1.08-1.09の範囲を底として、1.12に向かう明確な道筋があります。 – ドイツのZEW経済センチメント調査の結果にも注目されています。 – この発展は欧州中央銀行の政策パスを変更する可能性があります。

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来週は、8月1日の貿易契約の締切や、月曜日と火曜日に予定されている米中貿易交渉を含む多くのイベントが予定されています。連邦準備制度（FRB）、日本銀行（BOJ）、およびカナダ銀行（BOC）からの金利決定が予想されています。重要なデータリリースには、米国の非農業部門雇用者数、ISM製造業PMI、およびPCEが含まれます。欧州圏のCPIとGDP、オーストラリアのCPIと小売売上高もリリースが予定されています。米国の債券トレーダーは四半期の再資金調達発表を待っています。 米中貿易交渉は、中国の李克強副首相と米国の財務長官ベッセントがストックホルムで主導します。彼らは、8月12日に終了予定の90日間の米中関税休戦を延長することを目指しています。もし成功しなければ、米国の輸入品に対する関税は145%、中国の輸入品に対する関税は125%に戻る可能性があります。さらに、米国の四半期資金調達の推定が月曜日に出され、民間が保有する市場向け純債務に関する財務省の借入予想を示します。

中央銀行の決定と経済予測

FOMCは、調査を受けた経済学者によると、基準金利を4.25-4.50%の範囲で維持することが予想されています。25bpsの引き下げを求める潜在的な異議があると予想する人もいます。米国のGDPの先行指標は、第2四半期の成長率を2.5%と予測しています。一方、オーストラリアのCPIは、前回の数値よりもやや低い0.8%の四半期増加が予測されています。 ユーロ圏は、第2四半期にフラットなGDP成長を報告することが予想され、これは第1四半期の0.6%の拡大からわずかに減少しています。BOCは経済の不確実性の中で金利を変更しないことが予想されています。米国の6月のPCEは、+0.3%の月次上昇が予測されています。日本では、BOJが0.50%の金利を維持することが予想されています。南アフリカの中央銀行は、最近のインフレ指標の中で金利決定に対する期待が混在しています。 最後に、金曜日には、米国の雇用データが非農業部門雇用者数の増加が鈍化していることを示すことが予測され、失業率のわずかな上昇と一致しています。ISM製造業PMIは、わずかな上昇を示すことが期待されています。迫る8月1日の関税締切は、各国が米国との貿易契約を最終化するよう圧力をかけています。

市場のボラティリティと取引戦略

私たちは、来週が市場のボラティリティの主要な促進剤になると見ています。このような高影響イベントが多く予定されているため、トレーダーは、オプションの価格設定が高い暗示的ボラティリティによって増加すると予想すべきです。この環境では、安定したトレンドよりも急激な価格変動から利益を得ることができる戦略が求められます。 米中交渉と迫る関税締切は、最も重要な二項リスクを表しています。財務長官が提案したような、ポジティブな結果は、株式市場におけるホッとした反発を引き起こすでしょう。したがって、これらの交渉からの潜在的なポジティブサプライズを活用するため、主要指数に対する短期コールオプションを検討しています。 私たちは、連邦準備制度が金利を維持するという決定をほぼ確実視しているため、前向きなガイダンスに焦点を当てています。記者会見や金利引き下げに対する異議からのどのような緩和的な信号も、市場が将来の緩和をより積極的に織り込む原因となる可能性があります。CME FedWatchツールは、先物価格を使用して市場の期待を測定しており、現在、9月の会合までに金利引き下げの可能性が60%を超えていることを示しています。これはパウエルの口調に基づいて変動します。 経済データの洪水、特に米国の雇用報告とオーストラリアのインフレ指標は、通貨市場に直接的な影響を与えるでしょう。もし米国の雇用者数が102kのコンセンサスを大幅に下回れば、金利引き下げの理由が強化され、ドルが弱くなるでしょう。同様に、オーストラリアのCPIが予想の0.8%を上回る場合、国内金利引き下げの高い可能性に挑戦することになり、オーストラリアドルでのロング機会を生む可能性があります。 財務省の資金調達発表は固定収入トレーダーにとって重要なイベントであり、Tビル供給の増加を続けると予想しています。この戦略は、高い長期金利を固定することを避けることを目指しており、短期金利に対して曲線の長期側に下向きの圧力をかけるでしょう。これにより、短期金利と長期金利の差が広がることを賭けた利回り曲線の急勾配トレードが魅力的なポジションとなる可能性があります。 最近の報告によると、日本銀行が今年後半に「金利引き上げ環境」を形成している可能性があるため、日本銀行も注視しています。歴史的に、日本の中央銀行のそのような変化は円の大幅な強化につながってきました。一方、カナダ銀行の方向性は貿易動向に強く依存しており、カナダドルのデリバティブは米国の交渉結果を直接的に投機する方法となっています。

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米国商務長官ハワード・ラトニック氏は、関税が8月1日から開始され、これ以上の延長はないと発表しました。トランプ大統領が30％の相互関税を再考するためには、欧州連合が米国の輸出に市場を開かねばならないとラトニック氏は述べました。トランプ氏は取引にオープンであるが、EUの提案次第で合意に達する可能性は50-50であるとのことです。 トランプ大統領は関税の期限前に欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長と会談します。関税収入は年間7000億ドルを見込んでおり、今後10年間で約7兆ドルになります。スコット・ベッセント氏の最近の推定によれば、今年の収入は3000億ドルになる見込みで、6月の徴収額は270億ドルでした。

収入と関税の影響

2024年の見込まれる輸入額が3.295兆ドルである場合、収入が7000億ドルに達するためには、必要な平均関税率は約21.24%になる必要があります。メキシコ、中国、カナダ、ドイツ、日本は、米国の商品の輸入の50%以上を占めており、これらの国の貿易影響力を示しています。 8月1日までに、実際の関税率が7000億ドルの収入目標が実現可能かどうかを明らかにすることになります。関税のコストを誰が負担するかは不明であり、外国の輸出者、米国の輸入業者、あるいは消費者が価格の上昇を通じて負担することになります。 私たちは、デリバティブトレーダーが8月1日の期限に向けて市場のボラティリティの大幅な急騰に備えるべきだと考えています。ラトニック氏が述べた合意の50-50の可能性は大きな不確実性をもたらし、これは歴史的に金融市場が嫌うものです。2018-2019年の中国との貿易激化の際には、CBOEボラティリティインデックス（VIX）が1か月間で50％以上急上昇しました。私たちは、EUとの合意が実現しなかった場合、同様の反応を予想しています。

市場戦略と考慮事項

私たちは、S&P 500などの主要な指標の急激な価格変動に対抗するため、長期のオプションを購入することをお勧めします。VIXのコールオプションを購入することは、恐怖の高まりに対する直接のプレイであり、最近この指数は13に近い水準で取引されており、歴史的なボラティリティの水準を大きく下回っています。この戦略は、定義されたリスクを提供し、トランプ氏とフォン・デア・ライエン氏の会談が合意を生まなかった場合に大きな上昇の可能性を提供します。 外国為替市場では、特に米国の主要貿易相手国の通貨に関してボラティリティの高まりが予想されます。関税が課せられる場合、ユーロ、メキシコペソ、円などの通貨は米ドルに対して弱くなる可能性があります。これは、輸出主導の経済に対する潜在的な経済的圧力を反映しています。トレーダーは、期限前にこれらの通貨ペアに対してより強いドルを支持するポジションを考慮することができるでしょう。 私たちは、輸入データにおいて国際貿易に最もさらされている業界に特化したデリバティブに機会を見ています。特に自動車分野は、ドイツと日本が上位5カ国に入っており、新たな輸入関税に脆弱です。自動車メーカーや関連ETFのプットオプションを購入することは、交渉からの否定的ニュースに対して保護する賢明な動きになるでしょう。

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アメリカと中国は、関税の休止をさらに3ヶ月延長することが期待されている。この決定は、ストックホルムで月曜日に始まる貿易交渉中に行われると予測されている。 現在の関税の停止は、8月12日に終了する予定であった。この第3ラウンドの交渉では、両国はアメリカの中国の産業過剰能力に関する問題などの重要な懸念に取り組むが、即座の突破口を目指すわけではない。

中国代表団の焦点

さらに、中国代表団はアメリカの貿易チームに対し、フェンタニル関連の関税についての質問を行う意向である。彼らは、この分野でアメリカが確立しようとしている閾値について明確にすることを求めている。 予想される関税の休止の3ヶ月延長を踏まえると、トレーダーは短期的なボラティリティを売ることを検討すべきである。CBOEボラティリティ指数、すなわちVIXは、安定していると見なされる期間中は歴史的に低下する傾向がある。例えば、過去の貿易交渉の合間には15を下回ることが多かった。この環境は、プレミアムの減少が加速するため、短期的ストラドルやアイアンコンドルなどの戦略を広範な市場指数に対して実行することで利益を上げる可能性がある。 しかし、重大な問題において期待される突破口がないことは、根底にある不透明感が戻ることを示唆している。これにより、新たな3ヶ月のウィンドウを超える満期を持つオプションなど、長期的なボラティリティを購入することは賢明なヘッジとなる。産業過剰能力に関する未解決の懸念は、新しい締切が近づくにつれて将来のボラティリティスパイクの予測可能な触媒を生み出す。 VT Marketsのライブアカウントを作成する および 今すぐ取引を開始する。

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EUR/USD ペアは、週末にかけてほぼ 1% の上昇で締めくくりました。これは、米国の経済データが期待を下回る中でも、楽観的な貿易の更新によってバランスが取られた結果です。

経済データのハイライト

米国とEU間の貿易の良好な展開がセンチメントの向上に寄与しました。米国の耐久財受注は、6月に9.6%減少し、5月の16.5%の増加から大きく後退しました。特に輸送部門が大きく影響を受けました。コア受注は0.2%増加し、穏やかなビジネス投資の強さを示唆しています。 トランプ大統領は、日本との取引およびEUと中国との潜在的な合意に関する進展を示唆しました。しかし、米国との貿易協定が結ばれない場合、EU加盟国は米国製品に対する対抗関税について投票することになるでしょう。 ECBは、グループ内の不確実性の中で金利を2%に据え置きました。一方、来週の焦点はFOMC会議、米国のGDP指標、EUのインフレデータ、および雇用統計に置かれています。 テクニカル分析は、EUR/USDが1.1750付近で推移していることを示唆しています。1.1800を上回ると、年初の高値である1.1829に挑戦する可能性があり、サポートを下回ると1.1556の水準を狙うことになるでしょう。ユーロの価値は経済データの発表や貿易収支に影響されます。 最近の通貨ペアの上昇は、景気の強い根拠よりも貿易の楽観主義によって引き起こされたため、脆弱だと考えています。米国データの弱さと貿易の発展からのポジティブなセンチメントの間の矛盾した信号は、明確な方向性のない市場を示唆しています。この不確実性の環境は、高いボラティリティの期間の前触れになることがよくあります。

連邦公開市場委員会の会議

今後の連邦公開市場委員会の会議は、ドルの方向性にとって重要になります。最近の米国のインフレデータが6月に3.1%に達したため、ECBに比べてよりタカ派的なトーンが予想されます。これはユーロ圏のインフレ率が2.4%と低いためです。この政策の乖離は、歴史的にドルをユーロに対して強化します。 来週の米国のGDP指標は、2四半期の成長率が2.1%という合意の見積もりで、さらなる主要な要因となります。予想を上回る数字が出れば、強い米国経済と強い通貨を裏付けることになるでしょう。したがって、これらの重要なデータ発表の周辺でのボラティリティの増加に備えています。 前大統領の貿易協定に関するコメントは一時的な持ち上げを提供しますが、根底にある摩擦は依然として重大なリスクです。合意が失敗した場合のEU製品に対する対抗関税の脅威は、予測不可能な環境を生み出します。歴史的に、これらの貿易紛争は通貨市場での急激で予期しない動きにつながってきました。 1.1750付近の consolidations は、オプションを使用したブレイクアウトのポジショニングの機会と捉えています。ストラドルやストラングルを購入することで、どちらの方向においても大きな動きから利益を得ることができます。これは今後のイベントリスクを考慮すれば、十分に可能性が高いと思われます。主要なデータ発表の前には、低いインプライド・ボラティリティがこの戦略を魅力的にすることがよくあります。 1.1800のレベルを上回る明確なブレイクは、年初の高値を狙うコールオプションを検討するトリガーとなります。対照的に、サポートを保持できず1.1556に向かう場合は、プットオプションが魅力的になります。来週の中央銀行の会議の結果が明確になるまで、大きなヘッジなしのポジションを取ることはお勧めしません。

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