AMDの株は修正的な下落を経験し、Equal Legsエリア、またはブルーボックスと呼ばれる場所で底を打ちました。分析によれば、AMDは波の4の反発にあり、ブルーボックスに向けてさらなる短期的な下落の可能性があります。 予想される拡張ターゲットは、153.72 – 149.60ゾーンであり、ここで買いの機会が考えられます。主なトレンドが上昇しているため、AMDを売らないことが推奨されており、ブルーボックスからの3波の反発が予想されています。 取引管理には、価格が50％フィボナッチレベルに達したときにポジションをリスクフリーにし、1.618フィボナッチ拡張の下にストップロスを設定することが含まれます。株はブルーボックスでサポートを見つけ、新たな高値に向けて反発しており、149.27の安値を上回る限り、さらなる上昇が期待されます。 数週間前を振り返ると、AMDの株は予想通り$153.72と$149.60の間のサポートゾーンに正確に引き戻されました。株はそこでしっかりとした底を見つけ、これが大きな上昇トレンドの中の健全な修正的な一時停止であることを確認しました。この価格の動きは、主なトレンドが依然として強く上昇しているという私たちの見解を強化しました。 2025年7月末時点で、AMDはそのサポートエリアの上でしっかりと取引されており、$185レベルに向かって押し上げられています。この強さは最新の2025年第2四半期の決算報告によって裏付けられており、AMDはMI400シリーズAIアクセラレーターへの強い需要を背景に期待を上回りました。この基礎的な強さは、今後数週間で株をさらに押し上げると信じています。 デリバティブトレーダーにとって、これは強気の戦略が有利であることを示します。私たちは、8月または9月の満期の現金担保付きプットを売る機会を見ており、$170レベル付近のストライク価格を目指しています。この戦略では、プレミアムを集めつつ、市場が一時的に下落した際の低いエントリーポイントを定義することができます。 最近の業界報告は、AMDのデータセンターマーケットシェアが35％を超えたことを示しており、私たちの自信を高めています。注目すべき重要なレベルは、最後の引き戻しからの$149.27の安値です。この価格がこのフロアを上回っている限り、最も抵抗の少ない道は上昇です。 さらなる上昇の可能性を捉えたいトレーダーは、コールデビットスプレッドを使用することを考慮すべきです。プラスの決算ニュースを受けて暗示的ボラティリティが上昇したため、スプレッドは新たな史上最高値に向けた動きのポジショニングに対してより資本効率の高い方法を提供します。これは主な上向きの波の継続として見ています。 この現在の設定は、2024年末に見られた統合を思い出させます。ここでは類似の技術的な下落が積極的に買われ、数ヶ月間のラリーにつながりました。この歴史的パターンは、最近の反発が短期的なイベントではないことを示唆しています。私たちは、この上昇の勢いが夏の残りの期間中も維持されると期待しています。

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7月の会合に続いて、連邦準備制度はフェデラルファンド金利を4.25%–4.50%の範囲で維持することを決定しました。これは多くの人々によって予期されていたもので、現行の経済状況によるものでした。連邦準備制度の議長は、インフレが目標を上回っているものの、経済は堅調であり、低失業率はほぼ最大限の雇用を示唆していると伝えました。一部の政策立案者は金利を引き下げたいという希望を表明しました。現在の消費支出や住宅部門の動向は、経済成長を和らげている要因となっています。

経済見通し

連邦準備制度の声明では、主要な指標が2025年に適度な成長を示す中でも、経済見通しに対する不確実性が続いていることが示されました。インフレはやや高止まりしているものの、労働市場は依然として堅調です。連邦準備制度の中で、現在の政策が制約的すぎると考える2名の反対派は金利引き下げを望んでいました。CME FedWatchツールは、7月に金利が引き下げられる可能性は低いものの、9月の引き下げの可能性は高いことを示しています。政策立案者は、今後数年間にさらなる金利引き下げを予想しており、経済調整の兆しを暗示しています。 市場の反応では、米ドルが変動しているものの、オーストラリアドルなどに対して強い地位を維持しています。ヒートマップは主要通貨に対するドルの変化率を表示しており、金利決定や今後の財政政策に関する経済のナラティブや期待をさらに強調しています。 連邦準備制度が金利を据え置いていることから、今後数週間はデータ主導の取引期間であると考えています。連邦準備制度内の意見の相違、特に一部のメンバーが金利引き下げを望んでいることから、インフレと雇用に関するすべての報告が厳しく精査されることになります。これにより、特に市場が引き下げの可能性を高く見積もっている9月の政策会合周辺での金利デリバティブにおいて機会が生まれます。

取引戦略

当社は、トレーダーはこのタイミングにおける不確実性から利益を得る戦略を考慮すべきだと信じています。最終的な金利の道筋はおそらく低下するでしょうが、そこまでの道のりは波乱が予想されます。2025年9月および12月のSOFR先物に対するオプションを使用して、忍耐強い連邦準備制度または予想外の早期動きに対してポジションを構築することができます。 特にオーストラリアドルに対して米ドルの持続的な強さは、政策の対立を反映しています。米国の失業率が4.0％で堅調に維持されている最新データは、他の経済での減速の兆しと対照的であり、ドルのプレミアムを正当化しています。私たちは、より緩やかな中央銀行を持つ通貨バスケットに対して長期ドルポジションを保持することが依然として妥当な戦略であると考えています。 この環境には、2033年末に見られたものの反響があります。当時、市場はあの歴史的な金利引き上げサイクルの終わりを特定しようとしていました。ホールディングパターンから緩和サイクルへの移行は、滑らかではなく、しばしばボラティリティを引き起こします。したがって、今後2ヶ月間の同様の価格変動を予想しています。 連邦準備制度が現状維持を続けているため、私たちは今後の経済指標に密接に注目しています。最近の消費者物価指数レポートは、コアインフレが3.3%で粘着していることを示しており、連邦準備制度が待つ決定を支持しています。次の雇用とインフレデータのリリース周辺での市場の大きな動きに備えたポジションを構築しています。これは連邦準備制度に対する期待の再評価の主要な触媒となるでしょう。

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GBPUSDは、新たな安値に達し、強まった弱気の勢いに影響を受けました。このペアは100日移動平均線1.33339を下回って取引されており、一時的なサポートとして機能しましたが、いまや売り手が優位に立っています。 この価格の下落は技術的な展望をよりネガティブにし、弱気トレンドを維持しています。焦点は、2025年の安値から高値までの38.2%リトレースメント、つまり1.31403に移っています。このレベルは、1.3145と1.3202の間の重要なスイングエリアと一致しており、重要なターゲットを形成しています。

価格ダイナミクスと重要なレベル

価格がこの領域を下回ると、売り手がさらに勢いを増す可能性があります。現在の戦いは、100日移動平均線でのレジスタンスと1.3140–1.3200のサポートレンジの間で繰り広げられています。 連邦公開市場委員会(FOMC)は、すぐに会合を開く予定であり、金利はおそらく変更されない見込みです。連邦準備制度がより緩和的なアプローチにシフトする可能性は不透明ですが、関税によるインフレの増加が予想されています。 GBP/USDは100日移動平均線を下回っているのが見受けられ、今後数週間のための技術的な弱気サインとなっています。このペアが1.33339を下回り続ける限り、最も抵抗が少ない道は下方向です。このシフトは、ドルに対して弱いポンドを支持する戦略を検討すべきことを示唆しています。 要点 主な下方向のターゲットは、1.3140と1.3202の間のゾーンです。このエリアは、2025年のラリー全体の38.2%フィボナッチリトレースメントを表すため、重要です。トレーダーは、このレベルを近い将来の価格の磁石として見るべきです。

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USDCADは、1.38279から1.3833の間に重要なレジスタンスレベルがあり、これは100日移動平均線と5月の下落からの61.8%のリトレースメントによって示されているため、より強い上昇バイアスを示しています。通貨ペアは、上昇トレンドを維持するために重要な6月の高値1.37969の上に位置しています。 1.38279と1.38335のレジスタンスレベルは、利益を確保しようとする短期的な売り手を引き寄せる可能性があります。これらのレベルを超えることで、さらなる上昇への信頼が高まります。現在、USDCADは年初来で560ピップス、または3.968%下落しており、これはカナダのインフレの状況に好影響を与えています。

USDCADの買いシグナルの可能性

この下落にもかかわらず、「米ドル購入モード」に移行する可能性が存在します。ただし、100日移動平均線を突破することが強い上昇見通しの中心となります。歴史的に、USDCADは2024年9月からの上昇後、11月にかけてレンジ内で取引されており、関税の不安によって急騰が引き起こされました。 関税懸念が減少するにつれて、ペアの動きはこのレンジを超え、最終的に2025年の安値に下落しました。現在の修正はまだ中程度ながら、通貨ペアにとって重要な潜在的転換点に近づいています。 USDCADは6月の高値1.37969の上で維持されています。この価格を上回ることは、今後数日にわたる上昇トレンドを継続するために重要です。トレーダーにとって、このレベルは現在の強気のモメンタムのための短期的な境界線として機能します。

潜在的なレジスタンスの課題

現在、1.3828から1.3833の間の主要なレジスタンスゾーンに近づいています。このエリアは100日移動平均線を含んでおり、一部の利益確保に理にかなった場所です。最近のアメリカの雇用報告では今月285,000の新規雇用が追加されており、ドルの強化に対する根拠が強化されており、このレジスタンスを突破する可能性を高めています。 ペアが1.3833を明確に超えれば、トレーダーはさらなる上昇の可能性を捉えるためにコールオプションの購入を検討するかもしれません。これにより、買い手からの信頼が高まり、より大きな上昇の扉が開かれるかもしれません。このようなブレイクアウトは、最近の「米ドル購入」のセンチメントが本格化していることを示唆します。 カナダ側では、ファンダメンタルな状況もUSDCADの上昇を支持しています。カナダの最新のインフレ率は2.7%で、期待をわずかに下回っており、カナダ銀行に対する過度な利上げの圧力を緩和しています。最近のWTI原油価格の80ドル前後の下落も、ルーニーに対する逆風をもたらしています。 しかし、売り手が1.3833のレジスタンスレベルをしっかりと守れば、より慎重な戦略のチャンスになるかもしれません。トレーダーは、プットオプションの購入やベアコールスプレッドの設立を検討し、1.3796のサポートに戻ることを見越しているかもしれません。このシナリオは、原油価格が突然回復したり、カナダの経済データが驚くほど強い場合にさらに現実味を帯びます。 要点 – USDCADは1.38279から1.3833の重要なレジスタンスを示しており、上昇バイアスを持っている。 – 現在、560ピップス下落しているが、カナダのインフレには好影響を与えている。 – 1.3833を突破すればトレーダーはコールオプションを考慮するかもしれない。

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GBP/USDペアは水曜日のアメリカのセッション中に60ピップ以上下落しました。これは、アメリカ経済が強いデータを示したためです。英国ポンドは最初は強さを保っていましたが、米ドルへの需要の高まりに屈してしまいました。 アメリカの経済指標は好ましい結果を示し、ADP雇用者数変化報告では、民間部門が7月に104Kの雇用を追加し、予想の78Kを上回りました。さらに、改訂された6月の数字は-23Kの減少を示し、最初の-33Kから改善されました。 Q2のGDP速報値は年率3%の成長を示し、予想の2.4%を上回り、Q1の-0.5%からの進展を示しました。コアPCE価格指数はQ2に2.5%上昇し、Q1の3.5%から減少しました。 アメリカの強い経済パフォーマンスは、連邦準備制度の金融政策発表を控えています。連邦準備制度は金利を4.25%から4.50%の間で維持することが予想されています。トランプ大統領は連邦準備制度の高金利を批判し、3ポイントの引き下げを求めており、連邦準備制度の決定に対する彼の反応についての憶測を引き起こしています。 GBP/USDは6日間下落を続けており、5月中旬以来の水準に達しました。日中の分析では強い下降トレンドが示されており、初期のサポートは1.3250と1.3200付近、回復の可能性として1.3360と1.3420の水準を目指しています。 現在の状況は異なっており、イングランド銀行は自身の政策決定に取り組んでいます。今月初めの最新のインフレ指標では、英国CPIが2.1%でイングランド銀行の目標をわずかに上回っており、過去四半期にわたって銀行金利は5.0%のままです。これにより、トレーダーは将来の利下げの暗示に敏感になっています。 アメリカでは、経済データはパンデミック後の数年間よりも回復力を示しています。今月の非農業部門雇用者数は190,000の雇用を追加し、最新のコアPCEは2.8%となり、物価圧力が徐々に緩和されていることを示しています。このデータは、連邦準備制度の現在の慎重な姿勢を支持するもので、基準金利は5.25%です。 要点として、これらの乖離は、8月に予定されている中央銀行の会議を前にGBP/USDオプションの暗示的ボラティリティが上昇する可能性を示唆しています。トレーダーは、いずれかの方向への大きな価格変動から利益を得るロングストラドルを検討する可能性があります。この戦略は、連邦準備制度またはイングランド銀行からのサプライズ政策声明に対するヘッジとなることができます。 2024年末からの価格動向を考えると、1.2450の水準はGBP/USDにとって重要なサポートとして機能しています。したがって、1.2450未満のストライクプライスでプットオプションを購入することは、潜在的な下落に対してコスト効率の良い方法となる可能性があります。このような動きは、連邦準備制度が市場の期待以上にタカ派で留まる場合に発生する可能性があります。 市場価格は、連邦基金先物に反映されており、現在のところ、年内に米国の金利引き下げの可能性はわずか30%と示唆されています。これは、今後数週間にわたり予想以上の強いアメリカの雇用やインフレ報告があれば、ドルが急上昇する可能性があることを示唆しています。そのシナリオは、過去に見られたようなポンドに再び圧力をかけることになるでしょう。

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EUR/USDは1.1475近くで取引されており、6月23日以来の最安値に達し、5日連続の下落となっていました。ユーロは、強い米国経済データに支えられた堅調な米ドルの影響を受けて圧力を受けており、ADP雇用報告では7月に104,000件の雇用が増加したことが示され、前月の減少から回復した形となりました。 米国とEUの貿易協定に関する懸念はワシントンに有利と見なされており、ユーロに重くのしかかっています。水曜日に迫る連邦準備制度の政策決定がトレーダーの関心を引き、ユーロの米ドルに対する弱気の勢いを助長しています。 EUR/USDペアは6月以来最も弱い水準近くで、1.1475周辺で取引されています。今週の2.0％以上の下落は、米ドルの強さと連邦準備制度が現在の金利を維持するとの期待が高まり、ユーロに対する圧力が増していることを反映しています。 米ドルの強気の勢いは、経済の堅調さに支えられており、第2四半期の年率3.0％のGDP成長は2.4％の予想を上回っていました。コアPCE物価指数などのインフレ指標も役割を果たし、前四半期比で2.5％上昇しているものの、他の数字は経済における脱インフレの傾向を示唆しています。 ユーロ圏の経済は第2四半期に0.1％成長したとユーロスタットが示しており、期待を上回る結果となりました。経済信頼感指数はわずかな改善を示し、一部のユーロ圏諸国での予想以上の成長がありましたが、ユーロのパフォーマンスには限られた救済を提供しました。連邦準備制度の政策発表と将来の金利変更に関する洞察への期待が高まっています。 ドルの勢いを踏まえると、今後数週間のEUR/USDの抵抗の少ない道は下方向であると思われます。堅調な米国の成長と鈍化するユーロ圏のパフォーマンスの明確な乖離が、この弱気の見通しを支持しています。今日の連邦準備制度の政策発表は次の動きの即時の触媒となるでしょう。 EUR/USDのプットオプションを購入し、さらなる下落を利用する戦略を考えています。この戦略は、最近の安値近くの1.1475を下回る際に位置を取るためのリスクを定義した方法を提供します。特に、ボラティリティの高い連邦準備制度のイベント前には、予期しない反転から保護するために有用です。 この見解は、先週のドイツIFOビジネス気候指数が87.3に低下し、ユーロ圏最大の経済における悲観的な見通しが深まっていることを示すなどの最近のデータによって強化されています。すべての目は、2025年8月8日の米国雇用統計（NFP）報告に向けられています。これはADPの数値で見られた労働市場の強さを確認することを期待しています。強いNFPの数値が発表されれば、ペアは次の目標に向かって進む可能性が高いです。 強気な動きがあれば、2025年6月初旬の安値を示す1.1450のサポートレベルを明確に下回ることが、私たちにとって強い弱気の確認となります。このような動きは、8月における1.1300の心理的レベルを試す扉を開くことになります。1.1450のラインを下回る日中のクローズが確認されれば、弱気のポジションを増やすことを検討します。

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主要なイベントの前、例えばFOMC会議の前に、市場はしばしば欺瞞的に見えることが多いです。市場は通常、前のセッションのレベルによって定義されたレンジに落ち着く傾向があります。機関、アルゴリズム、マーケットメーカーは通常待機し、素人トレーダーを誤解させるような明らかなブレイクアウトやクラッシュが発生します。 S&P 500 E-mini先物（ES）を例に挙げると、注目すべきレベルは、バリューエリアハイ（VAH）が6421.5、ポイントオブコントロール（POC）が6406.0、バリューエリアロー（VAL）が6398.0です。FOMC会議の前にこれらのレベル内で取引することは有利であり、ブレイクアウトを予測するのではなく、レンジに焦点を当てることが重要です。

一般的なトレーディングのミスを避ける

一般的なミスには、価格の動きがブレイクアウトであると誤信し、売買を頻繁に行うことが含まれます。これは重大な損失をもたらす可能性があります。これらの罠を認識し、ディシプリンを維持することが必要です。トレーダーは全範囲を目指すのではなく、大きな動きの前に重要な部分を捉えるように勧められています。 無理にトレードを強要せず、レンジの極端な位置でクリーンなエントリーを待つことが重要です。適切なポジション管理と、貪欲にならずに良好な利益を引き出すことが重要です。FOMC会議が発生すると、市場のダイナミクスは劇的に変化する可能性があるため、カタリストの前に設定に集中することが必要です。 FOMC発表が本日予定されているため、市場は予想通り収束しています。大口のプレーヤーは静観しているため、S&P 500 E-mini先物は過去数セッションで狭いレンジに閉じ込められています。この時は大きな動きを追いかけるのではなく、明確に定義された境界でプレイすることが重要です。 この不確実性は正当化されています。最近のデータはFRBに慎重である理由を与えています。2025年6月のCPIレポートではインフレが目標の3.1%を上回る頑固さを示しており、最新の雇用報告では労働市場のわずかな冷却が示されています。この混合的な状況はトレーダーを緊張させ、FRBの声明から将来の政策に関する信号を待っています。

戦略的トレーディングアプローチ

本日のセッションでは、S&P 500先物は昨日のバリューエリア内に留まっており、約6398.0と6421.5の間に収まっています。私たちの戦略は、この範囲の端で取引し、ニュースの前にブレイクアウトを賭けることではありません。価格が高値で失敗するか、安値でサポートを見つけてから中間に戻ることを探ります。 このパターンは、2023年と2024年の重要な会議に向けて以前にも見られました。市場はしばしば、新しいトレンドの始まりのように見える急激な感情的な動きを生み出し、弱い手を捕まえた後に激しく反転する傾向があります。歴史は、これらのイベント前のラリーやディップは通常、焦るトレーダーを捕まえるための罠であることを示しています。 現在の最大の間違いは、6421.5に向かう動きが本当のブレイクアウトの開始だと信じることです。マーケットメーカーはその買い興味を吸収してから、価格を再び押し戻すことに喜んでいます。この波乱のある環境での過剰取引は、主要なイベントが始まる前に口座を枯渇させる最も早い方法です。 代わりに、日内のローテーションの一部を捉えることを目指すべきです。レンジの低い位置から高い位置までトレードを行う必要はなく、成功した日のためにはレンジの中間近くでクリーンな利益を得てから退くのがプロのアプローチです。 市場は静かなように感じますが、オプションの暗示的ボラティリティは異なるストーリーを語ります。VIXは15の低いところに留まっていますが、今週満期のオプションは発表後のより大きな動きを価格に織り込んでいます。これは、表面が静かでも、今日の後半に大きな動きに対する圧力が高まっていることを示しています。 レベルに集中し、レンジの端近くのクリーンなセットアップを待ちます。資本を保護するためにポジションサイズを小さく保ち、突然の発表前のスパイクから守ります。エントリーを逃した場合は、別の機会がこの環境で現れる可能性が高いので、気にしないでください。 FOMCの声明が発表されると、市場のダイナミクス全体が変動します。現在のレベルとレンジは数分で関係なくなる可能性が高いです。私たちが今行っているゲームは午後に終了するため、それを一時的なレンジ内の機会としてトレードすることが重要です。

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フランスの財務大臣は、EUが貿易交渉で十分に活発に交渉できなかった可能性があると示唆しました。英国がEUよりも良い取引を達成しなかったとの主張もあります。 フランスは、貿易協定について批判の意を表し、マクロン大統領はEUのアメリカとの関税協定が不均衡であると指摘しました。彼は一部のポジティブな要素を認めつつ、EUとアメリカの関税枠組みに関してさらなる議論を期待しています。

より大きなヨーロッパの主権の必要性

マクロン大統領は、ヨーロッパがより大きな主権に向けた旅を加速させる必要があると示唆しています。彼は、EUとアメリカの貿易協定に関する現在の議論はまだ結論に至っていないとして、強く見られることの重要性を強調しました。 私たちは、特にアメリカや英国とのEUの貿易関係が未解決であることを示す明確な信号を見ています。これは、ヨーロッパの不確実性と市場のボラティリティの高まりに備える必要があることを示唆しています。ヨーロッパの「主権」に向けた推進は、より対立的な姿勢を意味し、貿易や投資の流れを妨げる可能性があります。 これは、特に米ドルに対してユーロに潜在的な弱さを示しています。2024年末にアメリカからの同様の保護主義的レトリックの後、EUR/USDペアが2%以上下落したことを思い出します。先週発表されたドイツのZEW経済センチメント調査の最近のデータは、再燃する大西洋間の貿易緊張を指摘しており、信頼感の著しい低下を示しています。

株式トレーダーへの影響

株式トレーダーにとって、これはEuro Stoxx 50のような主要なヨーロッパの指数に対する下方リスクを増大させます。ドイツの自動車メーカーやフランスの航空宇宙産業のような主要な輸出セクターは、新しい関税の影響を特に受けやすいです。2025年6月のドイツの工場受注が予想よりも低かったことが確認されており、製造業者は不確実な貿易環境を理由に挙げています。 これは、ヘッジとしてボラティリティの購入を検討する直接的なシグナルです。ヨーロッパの主要ボラティリティ指数であるVSTOXXは歴史的な低水準で取引されており、これらの政治的変化の可能性に対してロングボラティリティポジションが比較的安価です。EUが再交渉する正式な動きがあれば、2018年の鉄鋼関税問題で見られたボラティリティの急上昇のような急激なスパイクを引き起こすかもしれません。 再び英国の貿易協定に対する批判が高まることで、EUR/GBPの為替レートにも圧力がかかります。2025年第2四半期の公式データは、英国とEUの貿易量がまだブレグジット前の水準から6%減少していることを示しており、このレトリックは新しい摩擦が生じる可能性を示唆しています。この環境では、両者間の通貨の変動が増加することから利益を得るオプションが魅力的な戦略となります。

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ポンド・スターリングは、連邦準備制度理事会の金融政策発表を待ち望む市場の中で、米ドルに対して1.3350付近で慎重に取引されています。米ドル指数は99.00という月間高値近くで推移しており、主要通貨に対して米ドルの強さを反映しています。 UOBグループによると、ポンドは1.3315から1.3385の間で強固な推移を期待されています。アナリストたちは、ポンドに長期的な弱さが見込まれるとし、技術的なターゲットを1.3300に設定しています。

ポンド対ドル

GBP/USDペアは僅かに上昇し、1.3360付近で取引されています。これは抑制された米ドルによって支えられています。この動きは4日間の損失後のもので、連邦準備制度理事会の利上げ決定を前にしています。 ゴールドの価格は、米国の強い経済データに影響を受けて米国債の利回りが上昇する中で、$3,300を試しています。カナダ銀行は、進行中の関税不確実性の中で金利を維持する見込みであり、これがカナダドルを米ドルに対して好位置に保っています。

連邦準備制度理事会の決定と市場戦略

ポンド・スターリングが1.3350近くで推移している中、全員が連邦準備制度理事会の発表を待っているため、狭いレンジに捕らわれている状況です。この動きの少ない期間は一時的なものであり、発表後のボラティリティの急上昇に備えてポジションを取っています。米ドル指数が99.00という月間高値にあることを考慮すると、ポンドにとっての抵抗の少ない道は下向きのように見えます。 GBP/USDのプットオプションを購入することは、慎重な戦略であり、今後数週間以内に1.3300レベルを下回る動きを狙っています。2022年の連邦準備制度理事会の急速な引き締め時の急激な下落を振り返ると、このサイクルにおけるポンドの弱さの明確な歴史的前例があることがわかります。2025年7月の現在の市場データでは、英国のインフレ率が4.5%と頑固に高いままであり、これがポンドの長期的な見通しに重くのしかかり、私たちの弱気な見解を支持しています。 ユーロは既に、強い米国経済データを背景に重要な1.1500レベルを割り込むなど、顕著な弱さを示しています。2025年第2四半期の米国GDPデータは年率2.8%と予想外の結果となり、アナリストたちを驚かせ、米ドルの需要をさらに刺激しました。これにより、EUR/USDの先物を売却したり、ペアのプットオプションを購入することが魅力的なポジションとなっています。 ゴールドは、米国債の利回りが上昇する中で、$3,300近くで非常に高い価格を試しています。この強さは、基本的要因よりも進行中の地政学的リスクに駆動されているようであり、これが記録的なレベルでの脆弱な状況を生み出しています。連邦準備制度理事会が長期的な高金利を示す場合、急激な反転が見られるかもしれず、ゴールドのプットオプションは、より強いドルに対する効果的なヘッジとなるでしょう。 暗示されたボラティリティは、連邦準備制度理事会の決定を前に上昇しており、これは主要経済イベントの前によく見られることです。GBP/USDにおけるストラドルのようなオプション構造を使用して、いずれの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができます。発表後にはボラティリティが減少することが期待され、これがオプションを売却することで利益を上げる機会を提供する可能性があります。

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財務長官ベッセントは、ストックホルムでの中国との議論から戻ってきました。彼はヨーロッパの複雑な規制環境についてコメントしました。 ベッセントは、中国の経済モデルが崩壊の兆しを見せていると述べました。8月1日までに合意が達成されない場合でも、パニックにならないようにと助言しました。

連邦準備制度の金利予測

彼は、連邦準備制度が本日金利引き下げを発表するとは考えていないと述べました。ベッセントの発言は、潜在的な経済の変動の中で市場を落ち着けることを目的としています。 私たちは、ヨーロッパを成長が鈍化している地域と見ており、その理由は複雑な規制環境である可能性が高いです。最近のデータで、ドイツの工業生産が昨四半期にさらに0.5%減少したことが、この見方を裏付けています。したがって、さらなるパフォーマンスの低下に備えてユーロ・ストックス50指数のプットオプションを購入することを考慮すべきです。 中国の状況は、長期的なリスクと脆弱な経済モデルを示しています。若年層の失業率は記録的な25%に達しているとの報告があり、別の主要不動産開発業者は先週、債務の支払いを逃しました。8月1日までの合意を期待しないように言われている中、この根本的な弱さは新興市場のETFに対する保護を購入することが妥当であることを示唆しています。

市場のボラティリティに備える

長期的なリスクと当局からの短期的な落ち着きの組み合わせは、今後の高いボラティリティを示唆しています。中国に関連する株式や銅のような商品で、鋭く予測不可能な価格変動に備える必要があります。この環境は、2019年に見られた貿易戦争の時期に似ており、ボラティリティオプションは好成績を収めました。 連邦準備制度が本日利下げを行うことが期待されていないため、米ドルは強く維持されると予想しています。最新のコアインフレ率はしぶとく3.1%となり、連邦準備制度が引き締め政策を維持するための根拠を与えます。この「長期間にわたる高金利」の姿勢は、トレーダーが短期金利の高止まりに賭けるデリバティブを検討すべきであることを示唆しています。

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