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6月、南アフリカの貿易収支は2167億ランドから2204億ランドに増加しました。
南アフリカの貿易収支は、6月に2167億ランドから2204億ランドに増加しました。この変化は、国内の貿易活動における経済的相互作用を反映しています。
全体の数値は、国の輸入と輸出の動態に関する洞察を提供します。前月からの成長は、貿易収支の変化を示しています。
これらの数値は、国の経済の健康状態を理解するために重要です。貿易収支を監視することは、経済のトレンドや国間の貿易関係の状況を把握するのに役立ちます。
2025年6月の貿易黒字は2204億ランドにわずかに増加し、南アフリカランドにとって基本的にはサポーティブな、しかし小さなポジティブを示しています。このわずかな改善は、輸出部門の弾力性を示唆しています。これは、主要な通貨のラリーを引き起こす要因というよりは、安定要因として見るべきです。
このニュースは、南アフリカ鉱物評議会からの最近の統計によって裏付けられており、2025年第2四半期の石炭輸出量が3.5%増加したことを示しています。しかし、このポジティブなニュースは、7月の中央銀行(SARB)の報告によると、外国ポートフォリオの流入が減速していることによって和らげられています。これらの対立するデータは、通貨の方向性における綱引きを示唆しています。
グローバルな要因もランドに対する逆風を生み出しています。このデータは、米国連邦準備制度理事会が7月下旬の会議で持続的なインフレを指摘し、新興市場通貨に対してドルを強く保つ中でのものです。この外部圧力は、今後数週間以内にZARの重要な上昇を抑える可能性が高いです。
国内要因も見守っています。特に、エスコムからの増加したロ―ドシェディングの報告は、産業生産や今後の輸出に影響を与える可能性があります。このことは、2024年初頭の類似の期間を思い起こさせます。そこでは、かなりの貿易黒字が国内の電力問題によって完全に覆い隠され、ZARの弱さにつながりました。この歴史的なパターンは、慎重であるべきことを示唆しています。
これらのダイナミクスを考慮すると、USD/ZARの方向性に対する直接の賭けはあまりにリスクが高いと考えています。対立する信号は、明確なトレンドよりも潜在的なレンジバウンド取引を示唆しています。したがって、USD/ZARペアでの低ボラティリティから利益を得るデリバティブ戦略、例えばストラングルやアイアンコンドルの売却を考慮すべきです。
このアプローチにより、市場が強いドルと地元のエネルギーリスクに対してポジティブな貿易データを消化している間にプレミアムを収集できます。私たちは、この期待される統合の期間を捉えるために、8月下旬および9月の期限のオプションに焦点を当てています。方向性を予測するよりも、ボラティリティを管理する機会に優れたチャンスを見出しています。
コアPCE前年比が2.8%に達し、予想を上回った一方で、株式指数は全般にわたり上昇しましたでした。
2025年6月、米国のコア個人消費支出（PCE）は前年同月比で2.8%に上昇し、予想の2.7%をわずかに上回りました。前月比の数字は予想通り0.3%の増加で、食料、エネルギー、住宅を除くPCE価格も0.3%の増加となり、エネルギーと住居を除いたサービスは前月から0.2%の上昇を維持しました。
ヘッドラインPCEの数字は前年同月比で2.6%の増加を示し、予想の2.5%をわずかに上回りました。前月比の上昇は0.3%で、四捨五入されたPCEの数字は0.2805%であったため、0.3%に丸められました。
個人の所得と支出
個人所得は前月比で0.3%（714億ドル）増加し、前月は0.4%の減少でした。個人消費支出は699億ドル（0.3%）増加しましたが、消費自体は前月の修正値-0.2%に続き0.1%の上昇にとどまりました。 総個人支出は695億ドルの増加となり、個人貯蓄率は4.5%で安定し、総貯蓄は1.01兆ドルに達しました。市場が適応する中で、主要な株価指数は上昇し、ダウ平均株価は118ポイントの上昇、S&P指数は62ポイント、NASDAQは120ポイントの上昇を記録しました。 最新の個人消費支出（PCE）データにより、熟知した厄介な状況が見えてきました。インフレは粘り強く、前年同月比のコア指数は2.8%で、注目していた2.7%をわずかに上回っています。同時に、消費者支出は軟調で、月間での増加は0.1%にとどまっています。 このミックス信号は連邦準備制度にとって難しい状況を生み出し、デリバティブの価格設定もこの不確実性の高まりを反映するはずです。市場は、1年以上5.25%で維持されている金利の引き下げを連邦準備制度が示すことを期待していましたが、持続するインフレはそれを難しくしています。実際、報告に続いて、CME FedWatchツールによると、9月の会議での金利引き下げの確率は40%未満に下がっています。市場のボラティリティと取引戦略
デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間の間にボラティリティが重要な要素になることを示唆しています。VIX（株式市場の予想ボラティリティを測定する指標）は18をわずかに上回って推移しており、今後のデータリリースの周辺で高止まりするか、さらなる急上昇が予想されます。この環境では、S&P 500といった主要指数のストラドルやストラングルのようなオプションを購入することが大きな市場の動きに対する論理的な戦略となります。 また、個人所得が支出よりも早く増加しており、個人貯蓄率は4.5%に上昇しています。これは、消費者に余裕があるが cautious になる選択をしていることを示しており、最近の第2四半期GDPの速報値は成長が1.8%に鈍化したことを裏付けています。この基礎的な弱さは、インデックスや特定の消費者裁量株に対してプットオプションを購入することでダウンサイド保護を図ることが賢明なヘッジになる可能性があることを示唆しています。 振り返ってみると、この状況は2023年と2024年の間に経験した波乱の市場に非常に似ています。その期間中、すべてのインフレ報告がトレーダーの連邦準備制度に対する期待の変化に基づいて顕著な内部日中のスイングを引き起こしました。2025年8月までに同様のパターンに備え、雇用や製造データに対する急激な反応に対応すべきです。 したがって、トレーダーは金利デリバティブにも注目し、米国債利回りの動きが今後不明瞭になっているため、定義されたリスク戦略（アイアンコンドルのような）を使って範囲内の米国債市場に合わせてポジショニングをすることが効果的である可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
アメリカの第2四半期の雇用コスト指数は0.9%上昇し、予想をわずかに上回りました。
2025年第二四半期の米国雇用コスト指数は0.9%の増加となり、予想の0.8%を上回りました。この期間中、賃金は四半期ベースで1.0%上昇し、前回の0.8%から増加しました。
福利厚生は四半期ベースで0.7%の増加を見せましたが、これは前回の1.2%の成長からの減少です。この報告書は賃金成長を監視するための最も包括的な情報源ですが、より頻繁に発表される平均時給データとは異なり、四半期ごとにのみ発表されます。
連邦準備制度の監視
連邦準備制度は、このデータを慎重に監視して労働市場の経済状況を評価しています。最近の数字は賃金成長の加速を示唆していますが、福利厚生は同じペースでの増加を経験していませんでした。 今日発表されたQ2雇用コスト指数データは、市場が予想していたよりも高い0.9%の上昇を示しました。福利厚生のコストは鈍化したものの、重要な賃金要素は四半期で1.0%の加速を示しました。これは、経済における基礎的な賃金圧力が我々が期待していたほど早く冷却していないことを示しています。 連邦準備制度は今、より難しい状況に置かれており、この包括的なデータがインフレーションが持続的である可能性を示唆しています。この報告書は、2025年6月のCPIデータに続くもので、コアインフレーションは3.2%の周辺で頑固に保持されており、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。連邦ファンド金利が5.25%で据え置かれている中、この賃金データは今後の利下げの即時の見通しを抑えています。 要点 – 2025年第二四半期の雇用コスト指数は0.9%の増加。 – 賃金は四半期で1.0%上昇、福利厚生は0.7%の増加。 – 連邦準備制度は賃金成長とインフレーションの持続性を懸念。 – 将来的な金利政策に対する期待が変化。 – 株式市場における賃金圧力は企業利益率への逆風。 – 米ドルはよりハト派的な連邦準備制度によって強まる可能性。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
バークレイズはラガルドの発言に影響され、9月のECB利下げの可能性を否定しました。
バークレイズは、欧州中央銀行（ECB）の金利引き下げに関する予測を修正しました。当初、年内に2回の金利引き下げが予想されており、9月と12月にそれぞれ実施される見込みでした。
現在、バークレイズは12月に予定されている1回の金利引き下げのみを予想しています。この調整は、EU輸入に対する米国の関税と中期的なインフレに関する懸念に基づいています。
終端金利予測の更新
以前の終端金利予測は1.50%に設定されており、これは関税やインフレリスクに関する仮定に基づいていました。米国の関税がこの仮定に一致しているにもかかわらず、バークレイズは9月の金利引き下げに関する予測を撤回しました。 この決定は、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁の記者会見やECBの情報源からの情報に一部基づいています。これらの情報は、政策金利に関して9月に現状が維持されることを示唆しています。 私たちは、欧州中央銀行の次の動きに対する見方を変更しています。9月の金利引き下げは今やありそうにないと考えられ、停止が新たな基準となっています。このシフトは、最近の中央銀行のコミュニケーションの後に直接生じており、即時の緩和を支持するものではありませんでした。取引戦略への影響
この見通しは、今後数週間でユーロに強い支持を提供するはずです。EUR/USD為替レートがすでに1.09以上で堅調に推移しているため、ユーロがその地位を維持したり、さらに上昇したりすることに賭けるオプション戦略は賢明であると思われます。市場は、ヨーロッパとアメリカ間の金利差が、今年初めに予想していたよりは早く縮小しない可能性があることに調整しています。 金利トレーダーにとって、9月の短期金利期待は高く調整する必要があります。6月のユーロ圏インフレに関する最新の速報値は頑固な2.5%となっており、これによりECBは再度の引き下げを待つ明確な理由があります。これは、Euribor先物で反映されている9月の金利引き下げに賭けるポジションが、中央銀行の明確なメッセージと戦っていることを示唆しています。 これは、欧州株式に対する逆風であり、長期にわたる高金利と減速するグローバル貿易という二重のプレッシャーに直面しています。今月初めに注目されたEUの主要輸出品に対する15%の新たな米国関税は、企業の収益に影響を及ぼし始めます。トレーダーは、8月と9月の潜在的な弱さに対するヘッジとして、DAXやEuro Stoxx 50などの主要指数に対する保護的なプットオプションを検討すべきです。 成長の減速とためらいを見せる中央銀行との対立は、市場のボラティリティの高まりを引き起こす要因となります。この状況は、過去の周期、特に2022年のように、市場がECBの考えに先行して政策を再価格付けしなければならなかった状況を思い起こさせます。VSTOXX指数の上昇に備えることは、静かな8月の間に慎重な移動となる可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
最近の経済イベントを受けて、USDは株式と利回りの動きが混在する中で様々なパフォーマンスを示しましたでした。
連邦準備制度が金利を据え置く決定を下した後、USDは混合のパフォーマンスを示しています。パウエル議長はインフレーションと雇用を管理する必要性を指摘しましたが、今後の雇用とインフレーションの報告を理由に具体的な金利の約束は避けました。2人の連邦準備制度のメンバーは彼の立場に異議を唱え、近く自分たちの見解を議論する可能性があります。
トランプ大統領はパウエルの指導を批判し、経済的な過ちを非難し、関税支持を再確認しました。彼はそれが米国に利益をもたらすと主張しました。財務長官ベッセントは中国との厳しい貿易交渉を表現し、取引に自信を持ちながらもインドの役割について批判的な見解を述べました。彼は米国経済について楽観的であり、ポジティブなCAPEXトレンドやアルミニウム関税を巡るカナダとの交渉を挙げています。
中央銀行の更新
中央銀行の更新では、BOJは金利を据え置き、上田総裁はインフレーション目標に向けた慎重な進展を示しました。賃金の改善を観察しながら、上田は持続的な増加の必要性を強調し、消費の低迷を指摘しました。彼はインフレーションへの信頼に結びつく政策の段階的変更を示唆し、為替の動きを監視しつつも即座に行動を起こす計画はないと述べました。 米国株式市場は、マイクロソフトとメタの好調な収益報告により大幅な上昇を見せ、特にNASDAQは強くなっています: – ダウは110ポイント上昇 – S&Pは59.10ポイント上昇 – NASDAQは311ポイント上昇（1.5%） 注目の株式の動き: – メタは11.62%上昇 – マイクロソフトは8.68%上昇 – NVIDIAは2.25%上昇 – AMDは2.36%上昇 – アマゾンは収益報告を前に上昇 – SMCIは2.64%上昇 米国債市場の利回りは低下しています: – 2年物は3.932% – 5年物は3.939% – 10年物は4.342% – 30年物は4.869%市場のトレンドと予測
連邦準備制度は今のところ固守していますが、次の2回のインフレーションと雇用の報告が9月の会議前に発表されるまで、事実上のホールドパターンにあります。振り返ると、2025年6月の消費者物価指数（CPI）報告はわずかに優勢で3.1%でしたが、コアインフレーションは3.5%以上で頑固にとどまっており、これが連邦準備制度の慎重さの理由を説明しています。このことから、重要なデータ発表日の周辺では、大きな価格変動に賭けるオプション、たとえば主要通貨ペアのストラドルが魅力的になります。 大統領と連邦準備制度の間の対立は、価格設定が難しい政治リスクの層を追加し、予測不可能な市場の変動を生じさせています。私たちは、8月12日の中国貿易の締切を地平線上の重要なボラティリティイベントと見ています。米国から中国への輸出が2022年以前の水準にようやく戻ったばかりなので、新たな関税が課されると供給網と市場に衝撃を与える可能性があります。 日本銀行が金利引き上げに急いでいないことを示唆しているため、円はドルに対して弱含むことが予想されています。私たちはUSD/JPYペアを注意深く監視しており、最近150レベルをテストしたため、これは2024年末以来見られない心理的障壁です。この明確な政策の乖離は、ペアにおける大きな押し目を買うことが今後数週間の良い戦略であることを示唆しています。 株式市場のラリーは印象的ですが、いくつかの大手テクノロジー企業に集中しているようで、これは不安定さの警告サインであることが多いです。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、予想される市場のボラティリティを反映し、今週14に低下しました。このレベルは、今後のリスクを考えると低すぎるように思われます。この環境は、ナスダック100などのインデックスに対する保護的なプットオプションを購入したり、さらなるテクノロジーの上昇を捕らえるためにコールスプレッドを使用するのに適しています。 連邦準備制度がインフレーションに対して厳しい態度を示しているにもかかわらず、米国債の利回りはわずかに低下しており、これは重要なことを示唆しています。債券トレーダーは、未来の経済データが連邦準備制度に対して後退を迫るほど弱すぎることに賭けているか、貿易戦争の恐れから安全な避難先として債券を購入しているかのどちらかです。連邦準備制度の指導と債券市場の動きの間のこの対立は、不安定で不確実な取引を予想するもう一つの理由です。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
欧州市場は、米国の先物がテクノロジー主導の楽観主義の中で安定している中、円安を見ましたでした。
ヨーロッパの市場は2025年7月31日にさまざまな動向を見せ、米国のテクノロジー企業の earnings や日本銀行（BOJ）からの政策声明に影響を受けました。マイクロソフトやメタなどの主要な米国企業は堅調な earnings を報告し、テクノロジー株が上昇しましたが、ヨーロッパの株式はその利益を維持することができませんでした。S&P 500 の先物は0.9%上昇し、ナスダックの先物は1.2%上昇し、Apple と Amazon の今後の earnings 発表への期待が高まりました。
外国為替市場では、BOJの上田総裁がインフレリスクを過小評価したため、日本円は弱含みました。最初は148.90から150.00に近づく形でUSD/JPYが上昇しましたが、149.51の200日移動平均線付近に落ち着きました。ドルは他の市場でも弱含み、EUR/USDは0.4%上昇し1.1448、USD/CHFは0.4%下落し0.8115になりました。一方、AUD/USDは0.2%上昇し0.6445となり、USD/CADは1.3835付近で安定しました。
市場のパフォーマンス
他の市場では、金が0.9%上昇し3,305.09ドルとなり、暗号通貨は高水準を維持しました。ビットコインは1.0%上昇し118,361ドル、イーサリアムは3,800ドルに近づいており、4,000ドルへ向かっています。WTI原油は0.5%下落し69.64ドルとなり、市場商品において混合した状況を反映しています。 テクノロジー株の急騰と広範囲な市場の弱さに分断があるため、ポジションを守るべきです。デリバティブを使用してこの乖離が続くことに賭けることができ、ナスダック100指数のコールオプションを購入する一方で、ラッセル2000小型株指数のプットオプションを購入することができます。この戦略は、大手テクノロジーの大きな利益を得る一方で、広範な経済の減速に対するヘッジを提供します。 日本円の弱さは大きな機会であり、日本銀行は明らかに利上げを準備していない状況です。USD/JPYが150の水準を試みており、2022年末に当局が介入した重要な心理的障壁であるため、ブレイクアウトの可能性に備える必要があります。たとえば、152のストライクでのアウト・オブ・ザ・マネーコールオプションを購入することは、円がさらに弱含む場合に安価に利益を得る方法です。ボラティリティ予測
ボラティリティは、リスクを考えると低すぎるように見えます。最新のUS Challengerレポートでは、失業者数が62,000人を超える大幅な増加が示され、連邦準備制度に対する政治的圧力も高まっています。VIX指数のコールオプションを購入するか、中期の先物を購入することで、今後数週間内に市場の急変に備える必要があります。 AppleとAmazonの earnings を控え、これらのオプションのインプライドボラティリティは非常に高いです。これは、市場が大規模な株式の動きを織り込んでいることを示唆しており、その動きは発生しないかもしれません。アイアンコンドル戦略を用いてプレミアムを集め、結果発表後に株式が特定の範囲内で取引されると賭けることができます。 ドルは軟化し、金が1オンスあたり3,300ドルを上回るのを助けています。この強さは、フランスの1.0%のような最近のユーロ圏のインフレ数値が低いにもかかわらず見られ、米国の要因に起因していることを示唆しています。ドルがさらに下落する場合にもっと上昇できるように、コールスプレッドを通じて金への強気の姿勢を維持することができます。 金利期待が変化しており、米国の10年物国債利回りは4.34%に達していますが、連邦準備制度は堅持する意向を示しています。市場は、労働データが弱いことに反応し、将来の利下げを予想し始めているようです。2026年初頭の受け渡しに向けて、セキュアド・オーバーナイト・ファイナンシング・レート（SOFR）の先物を購入することを検討すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
ドイツの7月CPIは前年比2.0%上昇し、コアインフレーションは2.7%で安定していました。
ドイツの7月の予備消費者物価指数（CPI）は前年比で2.0%の増加を示し、前回の数値と一致し、予想の1.9%をわずかに上回りました。前月比ではCPIが0.3%上昇し、予想の0.2%の増加を上回り、前回の0.0%から改善しました。
調和消費者物価指数（HICP）は前年比で1.8%の上昇を示し、予想の1.9%をわずかに下回り、前月の2.0%から減少しました。前月比ではHICPが0.4%増加し、予想通りであり、6月の0.1%の成長から改善しました。
コアインフレの安定とECBの姿勢
コア年次インフレ率は7月に2.7%で安定を保っています。この安定性は、夏の間に欧州中央銀行（ECB）が現在の姿勢を維持することが期待され、9月に政策の変更は予想されていません。 ドイツの最新のインフレ数値が混在している中で、このデータはECBが様子を見るべきという私たちの見解を強化しています。2.7%で安定しているコアインフレの数値は、最も重要なシグナルです。これは、基礎的な価格圧力が加速していないことを示しており、政策立案者に待つ余地を与えています。 今後の数週間は、金利に敏感な資産のボラティリティが低下する期間を示唆しています。すでに、ユーロストックス50のボラティリティを測定するV2X指数が最近、2025年2月以来の最低水準に低下したのが見受けられます。この環境は、ドイツDAXのような指数にオプションを売る戦略が有効であることを示唆しています。ECBのためらいと取引戦略
ECBのためらいは、より広範な経済状況を考慮すると理解できます。最近のデータによれば、ユーロ圏のGDP成長率は2025年第2四半期にわずか0.2%に減速しました。さらに、ドイツの製造業PMIは、過去3ヶ月間、収縮領域に留まっており、弱い産業基盤を示しています。 振り返ると、2023年末から2024年初めにかけて、ECBが積極的な利上げサイクルを停止した際に似た状況が見られました。その期間中、EUR/USDのような通貨ペアでのレンジトレード戦略は利益を上げていました。私たちは、8月を通してユーロにおける同様の静かな市場を予測しています。 デリバティブトレーダーは、この安定性を活かす戦略を考慮するべきです。これには、主要な欧州株式指数に対する短期のストラングルを売ることが含まれ、重要な市場の動きが期待できないことを利用します。通貨トレーダーにとっては、EUR/USDでアイアンコンドルを設定することで、ペアが予測可能な範囲内に留まることから利益を得ることができるでしょう。 要点としては、次回の速報ユーロ圏HICPの発表とECB当局者からのコメントに注目することが大切です。もし驚くべきタカ派の発言があれば、これらの低ボラティリティのポジションは急速に解消される可能性があります。しかし、現時点では、抵抗を最も少なく感じるのは静かな夏の市場であるようです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
アメリカ財務長官は中国との厳しい交渉とトランプとの貿易について話し合う計画を述べました。
US財務長官ベッセントは進行中の貿易交渉についてコメントし、中国が議論において課題を呈していることを認めました。12月8日までに中国との話し合いを最終決定するための期限が設けられており、潜在的な合意が発展しています。ベッセントは合意に達することに楽観的です。
インドについては、結果が不確実であり、インドの行動に大きく依存しているとベッセントは述べました。米国の貿易チームは、現在の関与においてフラストレーションを感じています。韓国との間で非関税貿易障壁を減少させるための進展があり、これがより強固な貿易関係を促進する可能性があります。
貿易交渉の状況
これらの発言は、週の進行に伴う貿易交渉の状況についてのアップデートを提供します。中国との貿易休戦の延長は、トランプと中国の習近平国家主席との会合につながる可能性があります。 私たちは8月12日の期限を市場にとって重要なイベントとして見ています。中国との合意に関する肯定的だが未確認な信号を考慮すると、トレーダーはボラティリティの急上昇から利益を得る戦略を検討するかもしれません。私たちは2010年代後半の貿易紛争中に同様の見出し主導の変動を目にしており、広範な市場ETFに対するオプションが関連ツールとなるでしょう。 不確実性はCBOEボラティリティ指数（VIX）を19に押し上げ、2025年5月に見られた14周辺の落ち着いたレベルから上昇しています。これにより、プットオプションを使用して既存の株式ポジションをヘッジすることがより魅力的になり、ネガティブなサプライズに対する保険として機能します。突然の合意が成立すれば、このボラティリティを沈静化させ、穏やかな結果に賭ける人々に機会を提供するかもしれません。戦略と市場の反応
直接的なエクスポージャーを望む人々のために、中国を対象としたETFのオプションが特に注目されています。中国の最新の製造業PMIは49.8であり、同国のセクターが依然として苦戦しており、合意が必要であることを示しています。農業輸入における最近の善意のジェスチャーは、両者にとって合意が望ましい道であることを示唆しています。これは8月12日以降の中国株のリリーフラリーに賭ける戦略を優先させる可能性があります。 インドに関するフラストレーションのトーンを無視してはいけません。これは新興市場にとって潜在的な負担を生む可能性があります。インドルピーは、この懸念により今月すでにドルに対して2%下落し、年初来の低水準に達しています。これにより、ペアトレードを考慮することができるかもしれません。米国市場に対しては強気のポジションを、インド株に対しては弱気のポジションを持つという戦略です。 8月12日までに合意が成立しても、10月下旬に行われる可能性のある会合の言及は、これは最終的な解決ではなく一時的な休戦であることを示唆しています。したがって、トレーダーは8月以降の満期を持つオプション、特に10月や11月に注目したいかもしれません。この長期的な不確実性は、数ヶ月間ボラティリティを平均より高く保つ可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
7月、米国の雇用削減は62,075件に達し、以前の数字と比べて大幅な増加でした。
今年7月、アメリカの雇用主は62,075件の人員削減を発表しました。これは前年の7月と比較して140％の増加を示しており、2020年以来、7月の人員削減数としては最も高いものとなりました。
過去4年間の7月の平均人員削減数は約23,575件です。今年の数字はこの平均を大きく超えており、この時期特有の異常な傾向を示しています。
労働市場のシグナル
この人員削減の急増は、労働市場が予想以上に弱くなっている可能性を示唆しています。これは広範な経済にとって明確な警告信号であり、雇用が減少すると消費支出の減速につながることが多いです。トレーダーにとって、今後数週間の間により防御的または弱気のスタンスを考慮すべきことを示唆しています。 私たちは、S&P 500（SPY）やナスダック100（QQQ）などの主要株価指数のプットオプションの購入を検討すべきです。これらのオプションは市場が下落すると価値が上昇し、潜在的な経済の後退から直接的な利益を得る方法を提供します。この戦略はロングポジションへのヘッジや修正への投機的な賭けとして機能します。 もう一つ注目すべき重要な領域は市場のボラティリティです。ボラティリティ指数（VIX）は恐怖と不確実性が高まると上昇する傾向があり、この雇用報告は確かにその要因となります。市場の混乱が8月と9月に増しそうな場合、VIXコールオプションの購入を考慮することができます。経済指標と歴史的類似点
これらの雇用データは単独で発生しているわけではなく、他の経済指標の弱さとも一致しています。例えば、最新のコンファレンスボード消費者信頼感指数は今月99.5に低下し、4ヶ月ぶりの最安値となり、家庭がますます悲観的になっていることを示しています。この弱い雇用データと信頼感の低下の組み合わせは、慎重な市場見通しの必要性を強化します。 2007年末には、同様の人員削減の増加トレンドが大きな市場の下落の前触れとなる歴史的な類似点を振り返ることができます。歴史は正確には繰り返されませんが、労働市場の軟化が広範な経済問題の早期の指標となることを学ぶ重要な教訓を提供します。このパターンは、現在のシグナルを非常に真剣に受け止めるべきであることを示唆しています。 すべての注目は、連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きに向けられています。この弱い労働データは金利引き上げの可能性を低下させ、将来的な利下げの信号を出す圧力をかける可能性があります。私たちは、9月の会議に向けてFRBの関係者からの声明を注意深く注視する予定です。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
最近の米国のデータと会議を受けて、特にFRBにおける金利期待が変化しましたでした。
最近のアメリカの経済データとよりタカ派的な連邦準備制度（FRB）の姿勢により、市場は利下げの期待を下げました。連邦準備制度は年末までに35ベーシスポイントの利下げが期待されており、次回の会合で利下げが行われる確率は40%です。欧州中央銀行（ECB）とカナダ銀行（BoC）の利下げ期待はそれぞれ11ベーシスポイントと12ベーシスポイントとなっており、両行ともに金利を据え置くことが予想されています。イギリス銀行（BoE）は46ベーシスポイントの利下げが期待されており、次回の会合で利下げが行われる可能性は82%です。一方、オーストラリア準備銀行（RBA）は60ベーシスポイントの利下げが予想されています。
日本銀行の利上げ期待は17ベーシスポイントで、現行金利を維持する可能性は86%となっています。ECBとBoCはインフレ懸念から若干のタカ派的な価格修正が見られ、ECBは潜在的な上昇インフレリスクに直面しています。日本銀行は即時的な利上げに疑念が残る中でハト派的な傾向を示しています。
市場ダイナミクスの変化
関税から経済データや連邦準備制度のガイダンスへのシフトが、年末まで市場を駆動することが予想されており、過去の貿易関税や立法行動の影響は市場のダイナミクスに対して薄れてきています。 強いアメリカのデータと連邦準備制度の堅い姿勢を考慮すると、より強いアメリカドルにポジショニングすべきです。最近の2025年6月のCPI報告ではインフレが3.2%で持続しており、最新の雇用報告では210,000の新規雇用が追加され、利下げの決定を支持しています。これにより、政策緩和が見込まれる中央銀行の通貨に対してドルが魅力的になります。 最も明確な機会はオーストラリアドルとイギリスポンドに対して見られます。市場は年末までにオーストラリア準備銀行から60ベーシスポイント、イギリス銀行から46ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。この政策の乖離は、2014-2015年の期間に見られたように、米国ドルを優先する強い理由を生み出しています。金利市場の見通し
金利市場においては、米国債の利回りが高水準を維持することが予想されています。市場は年末までに35ベーシスポイントのFRBの利下げを期待しているため、利回りが大幅に低下する理由は少ないです。米国債先物に関連するデリバティブを使用して金利が高く長く続くと賭けることが、堅実な戦略となり得ます。 過去の市場の駆動要因、例えば2024年4月に始まった関税争いや最近の財政法案は、大部分が織り込まれています。市場の関心は明らかにシフトしており、今後のアメリカのインフレおよび雇用報告は重要なイベントとなります。FRBに対するこの焦点は、主要データの発表周辺で市場のボラティリティを高める可能性があります。 したがって、今後の経済データに非常に注意を払う必要があります。これはFRBの次の動きを決定づけます。予想外に弱い雇用またはインフレの数字は、現在のタカ派的な感情を急速に逆転させる可能性があります。現在、VIXボラティリティ指数が比較的低い14近くで取引されているため、これらの見解を表現するためにオプションを使用したり、突然の変動に対してヘッジすることは、コスト効率の良いアプローチとなります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
