米国株式市場は高く始まり、主にマイクロソフトとメタの好決算によるものでした。メタの株価はほぼ11%急騰し、マイクロソフトの株価は6.70%上昇しました。また、Nvidiaの株価も1.81%上昇しました。 NASDAQ指数は1.28%の上昇を記録し、主要指標の中でリーダーとなりました。S&P指数は0.75%上昇し、ダウ工業平均は0.20%の modest な上昇でした。一方で、ラッセル2000は0.54%下落しました。

S&PとNASDAQの新たな最高値

S&PとNASDAQ指数はどちらも、新たな最高値を達成しました。Appleの株価は2025年に16.63%減少し、Amazonの株価は5.90%増加しました。他の著名な株には、Alphabetが2.40%の上昇、Nvidiaが35.29%の成長を示しました。 テスラの株価は2025年に20.62%下落し、主要株の中で異なるパフォーマンスを示しました。AppleとAmazonは市場が閉まった後に決算を発表する予定であり、株式の動きにさらなる影響を与える可能性があります。 市場は明らかに数少ないメガキャップテクノロジー企業の勝者と他の企業の間で分かれています。NASDAQとS&Pが新たな最高値に達する一方で、小型企業を代表するラッセル2000は下落しています。この乖離は、トレーダーが広範な市場賭けに対して慎重であるべきことを示唆しています。 小型企業の弱さは最近の経済データを反映している可能性があります。2025年7月中旬の最新CPIレポートは、インフレが頑固な3.1%で維持されていることを示しており、連邦準備制度は金利を長期間高く保つ意向を示しています。この状況は、資金に余裕のある巨人のマイクロソフトのような企業よりも、借金に依存する小型企業にとってより痛手となります。

決算後の戦略

マイクロソフトやメタのような勝ち株にとって、大きな決算の動きはすでに起こったものでした。トレーダーは、これらの株が今後数週間で急落しないと賭けて、プレミアムを集めるためにアウトオブザマネーのプットオプションを売ることを検討することができます。この戦略は、決算後の暗示ボラティリティの低下から利益を得ることができます。 現在、全ての目は今日の取引終了後に発表されるAppleの決算報告に向けられています。今年株価が16%以上下落していることを考えると、期待は低く、ボラティリティのある動きのセットアップがなされています。コールオプションとプットオプションの両方を購入するストラドルを買うことは、いずれの方向でも大きな価格変動から利益を上げる手段となるかもしれません。 我々はこれが以前に起こるのを見てきました。たとえば2024年5月、Appleは巨額の自社株買いプログラムで投資家を驚かせ、株価を急騰させました。2025年の悪いセンチメントを考慮すると、彼らのAI戦略に関するポジティブなニュースや同様の驚きがあれば、急騰を引き起こす可能性があります。期待外れの報告は、単に現在のネガティブトレンドを確認するだけになることでしょう。 テスラのような他のかつてのリーダーの弱さ、今年20%以上下落していることは、継続的な回転を浮き彫りにしています。これらの苦境にある株を保持しているトレーダーにとって、カバードコールを売ることは、潜在的な回復を待つ間に収入を生み出すことができます。この戦略は上昇の上限を制限しますが、株がさらに下落し続ける場合にクッションを提供します。 主要指数が史上最高値に達していますが、明らかな基礎的な弱さがあるため、ポートフォリオのヘッジを行うことは賢明です。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在2025年の低水準である13.5付近で取引されています。VIXコールオプションやボラティリティ追跡ETFのオプションを購入することは、8月または9月の市場の引き戻しに対する比較的安価な保険政策となるかもしれません。

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アメリカの雇用コスト指数は第2四半期に0.9%を記録し、予想の0.8%を上回りました。このデータは、雇用者が支払う賃金や福利厚生の変化を反映しており、インフレーションや金融政策の決定に影響を与える可能性があります。 EUR/USDペアは、米国の雇用データの発表後に1.1450付近に達するなど、変動を示しました。GBP/USDも初めての下落の後に1.3200を超える上昇を示し、米ドルへの売り圧力が再燃している状況でした。

金とビットコインの動き

金は$3,300の壁を突破するのに苦戦しており、上昇基調を維持するのが難しい状況です。一方、ビットコインは$116,000-$120,000の範囲内を維持しており、大口投資家からの大規模な購入と規制の明確化がその支えとなっています。 連邦公開市場委員会は、労働市場やインフレーションへのリスクを天秤にかけながら、経済への関税の潜在的影響を議論しています。この内部の対立は、関税政策の経済的影響を予測する際の不確実性を反映しています。 予想を上回る雇用コスト指数は、賃金インフレーションが連邦準備制度が望むほど早く収まっていないことを示唆しています。このデータは、2025年6月のCPIが3.1%であることと相まって、金利引き締め政策への圧力を高めます。年末前にさらなる利上げの可能性が高まっている中、このシナリオは先月には考えられなかった事態でした。 この状況下では、ボラティリティを利用することが賢明な手段となります。特に関税を巡る連邦準備制度内部の議論が多くの不確実性を生んでいるため、価格の変動から利益を得るオプション戦略、たとえばSPXのロングストラドルやVIXコールオプションが、今後数週間で魅力的に映ります。2010年代後半の関税議論から生じた 市場の激しい振幅を思い起こさせ、このFOMC内の対立は類似の予測不可能な時期を示唆しています。

経済指標に対する市場の反応

賃金データが好調であるにもかかわらず米ドルが弱いのは興味深いです。市場は、欧州中央銀行の最近のタカ派的な口調や、貿易摩擦による米国経済の減速リスクにより、より注目しているようです。ドルをロングしていることには注意が必要で、EUR/USDのコールオプションを検討し、1.1550のレジスタンスレベルに向かう動きを狙いたいところです。 金が$3,300の壁を破れないことは重要なシグナルです。特に、ドルが弱い環境でのことです。2022-2024年の連邦準備制度による利上げサイクルの後、実質金利がプラスのままであるため、利息を生まない金を保有するインセンティブが低下しています。これにより、金における上昇は売却やプットオプション購入の機会となるかもしれません。 一方、ビットコインはその範囲をしっかりと維持しており、別のストーリーを語っているようです。2024年のスポットETF承認以降の機関投資家からの資本流入は、価格に強い底を提供し続けています。苦戦する金と安定したビットコインとの間の乖離は、主要なプレーヤーの間でインフレーションヘッジとしてのデジタル資産への好みのシフトが続いていることを示しています。

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Metaは2025年第2四半期の素晴らしい業績を報告し、株価はプレマーケット取引で11%以上上昇しました。会社の収益は前年同期比で22%増の475億ドルとなり、1株当たり利益は38%増の7.14ドルとなりました。 Metaは、Instagramでの広告コンバージョンが5%、Facebookでの広告コンバージョンが3%増加したことを示しました。これはGenAIを活用した広告ランキングシステムによるもので、GenAIがMetaの広告ビジネスに与える影響の初めての測定可能な証拠です。これにより、アナリストが平均収益モデルを調整する可能性があります。 CFOのスーザン・リーは、2026年のAIインフラ投資の増加を示唆しており、インフラに対する強い期待されるリターン、特にレイテンシの削減とモデルスループットの向上に寄与することを示しています。これらの収益が実現すれば、さらなる株価上昇につながる可能性があります。 しかし、EUの規制リスクは潜在的な課題をもたらします。会社の「Less Personalised Ads」モデルはEUのデジタル市場法に基づいて精査される可能性があり、この地域での広告収益に影響を与えるかもしれません。規制の圧力の兆候は、市場のネガティブな反応を引き起こす可能性があります。 株価の強気なブレイクアウトにもかかわらず、ヨーロッパにおける規制の不確実性は依然として続いています。業績報告は信頼をもたらしますが、ヨーロッパの規制動向を慎重に監視することが重要です。Metaの将来はEUの規制の影響を受ける可能性が高く、その内部革新と同じくらい重要です。 以下のポイントに注目します。Metaの22%の収益成長は、最近のデータによると2025年第2四半期のデジタル広告市場全体の成長率12%を大幅に上回っています。これは、同社のGenAI投資が実際の競争上の優位性を生み出していることを示唆しており、ポジティブな見通しを正当化します。Instagramでの5%の広告コンバージョン増加は、高い評価に対する支持となる具体的な指標です。 2025年9月の満期を持つコールオプションを購入することは、この上昇トレンドを取引する魅力的な方法となります。より慎重な方には、アウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることも考えられる戦略です。このアプローチは、強い報告の後に株が重要な支持レベルの上で持つと信じることに基づいたプレミアム収入を得ることを可能にします。 しかし、この楽観主義をバランスさせるために、ヨーロッパからの深刻な規制リスクを考慮しなければなりません。最近のブリュッセルからの報告によれば、規制当局は8月中旬の会議でMetaの「Less Personalised Ads」モデルを精査する計画を立てているとのことです。これは、EUからのネガティブなニュースによって引き起こされる急激な株価の変動を保険として確保する手段とするために、8月下旬または9月上旬の満期を持つ保護的なプットオプションを購買することを検討すべきです。

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トランプ大統領とメキシコのシェインバウム大統領は、8月1日の締切を前に提出されたメキシコの関税提案について本日協議する予定です。メキシコは、USMCA協定およびその他の懸念に準拠した形で、さまざまな製品の関税を調整する計画です。 現在、USMCAに準拠する製品には0%の関税率が適用されています。原産地不明の輸入品には一般的に25%の関税が課せられ、鉄鋼も25%、アルミニウムは10%となっています。また、自動車および自動車部品についても、もし原産地不明であれば25%の関税が適用されます。法律的な手続きを経て、8月1日以降に30%への引き上げが提案されています。

潜在的な貿易協定の影響

保留中の協定は、米国への投資を必要とし、フェンタニルのような問題にも対処することが求められるかもしれません。トランプ氏の焦点は国内での自動車製造にあり、具体的な解決策はまだ明らかではありません。これらの議論は、米国とメキシコの将来の貿易関係を形作る可能性が高いです。 メキシコペソおよび国境を越えたオペレーションが多い米国企業のボラティリティの急上昇に注目しています。ペソオプションの暗示ボラティリティは、既に先週に15%上昇しており、8月1日の締切を前に市場の神経質さを示しています。これは、2018年の米中貿易交渉中に見られた急激な市場の変動を思い起こさせます。 メキシコペソはこのイベントを取引する最も直接的な手段です。7月2025年には、トレーダーが新しい関税のリスクを織り込む中で、ペソはドルに対して18.5まで弱体化しました。驚くべき合意がなされれば急激なラリーが起こる可能性があるため、短期的なペソコールオプションを購入することがその上昇を捉える一つの方法となるでしょう。

セクターへの影響と市場の反応

自動車および工業セクターにも注目しています。これらは直撃を受ける可能性が高いです。昨年、米国の自動車部品のメキシコへの輸出は記録的な350億ドルに達したため、25%の関税による中断はサプライチェーンに大きな打撃を与えることになります。トレーダーは、自動車ETFやメキシコでの生産が多い特定の製造業者に対して保護的なプットオプションの購入を検討するかもしれません。 特定のセクターを超えて、交渉の失敗は市場全体に逆風をもたらす可能性があります。2019年の関税発表がS&P 500の下げを引き起こしたことを思い出すと、同様の「リスクオフ」感情が再来する可能性があります。VIX先物の20レベルを超える潜在的な急上昇を監視することは、より広範なポートフォリオにとって賢明なヘッジとなるでしょう。

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USDJPYは新しいセッションの高値149.53を超え、50％のリトレースメントポイント149.375を上回り、現在150.26で心理的障壁150.00を上回っている状態でした。200日移動平均線と50％ミッドポイントは強いサポートレベルであり、これを上回ることは強気のトレンドを示しています。 次のターゲットは4月のスイング高値150.48であり、これを超えると次の抵抗ラインは151.20付近になり、続いて61.8％のリトレースメントが151.616に位置しています。

日本の金利

日本銀行は金利を維持しており、引き上げに向けた動きは見られません。米国とEUも同様に金利を据え置いており、日本の低金利は円安を示唆し、USDJPYを押し上げています。2025年のディップ後に行われた最近のUSD購入は、この通貨ペアに勢いを与えています。 USDJPYが150.00を強固に上回っている現状は、強気戦略を支持する明確な信号と見なされるべきでした。200日移動平均線を突破したことで、長期的なモメンタムの変化が生じたことを示唆しています。デリバティブトレーダーは、今後数週間、ペアのさらなる上昇から利益を得るポジションを検討するべきです。 この上昇は、米国からの強い経済データに支えられており、連邦準備制度理事会が金利を据え置く決定を強化しています。今月7月に発表された6月の雇用報告では、予想を大きく上回る25万人の雇用増加が示されました。さらに、最新の米国CPIデータは6月に3.4％で、連邦準備制度理事会に金利引き下げを考慮させる圧力を維持しています。

日本の経済状況

一方で、日本の経済状況は日本銀行を脇に置き、円の重しとなっています。2025年6月の最新の全国インフレ率はわずか1.8％であり、中央銀行の目標を下回っています。これは彼らのハト派政策を正当化し、米国との金利差を広げ、ドルをより魅力的にしています。 デリバティブ取引としては、次の抵抗ライン付近でのコールオプション購入が魅力的に見えます。具体的には、151.00または151.50の行使価格を持つ8月および9月の契約を検討し、潜在的な動きを捉えようとしています。この戦略は、リスクをプレミアムに定義しつつ、上昇のエクスポージャーを提供します。 重要なのは、これらの高いレベルに近づくにつれて歴史を意識することです。2022年秋に、ペアが150-152ゾーンで取引されていた際の財務省の通貨介入を思い出します。トレーダーは、ロング先物ポジションに対して厳しいストップロスを設定するか、急な逆転に対するヘッジとして安価なアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することを検討するべきです。 注意すべき重要なレベルは、最近突破された200日移動平均149.53と149.37のサポートエリアです。これらの価格を下回る動きは、この強気のブレイクが失敗したことを示すサインとなります。このゾーンの上に留まっている限り、USDJPYの抵抗が少ない道筋は上向きであると言えます。

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EUR/USDペアは、今週の初めに強い売りがあった後、わずかな上昇を見せました。このペアの下落は、連邦準備制度のタカ派的な姿勢と、ドイツのインフレ懸念の緩和によって影響を受けました。 現在、ユーロは1.1450で、1.1460レベルにいくつかの潜在的な抵抗があります。米国の経済的な回復力は、第2四半期の強い成長に反映されており、金利引き下げに対する連邦準備制度の慎重なアプローチが維持されています。 米国の暫定GDP数値は、第2四半期に3%の成長率を示し、予想を上回り、前四半期の収縮を逆転させました。さらに、韓国との新しい貿易協定は米ドルを支える要因になり、日本やEUなどのパートナーとの貿易不確実性が軽減されています。 ヨーロッパでは、暫定的なドイツのCPIが1.8%に緩和されたインフレーション率を明らかにし、6月の2%から低下しています。ユーロは、ドイツの失業率が6.2%と低位にある中でも、これらのインフレーション数値からは最小限の影響を受けています。 ユーロは1.1450レベルの回復を試みていますが、1.1500のマークには抵抗がある可能性があります。さらに、米国のPCE価格指数というインフレ指標が連邦準備制度の政策に関する洞察を提供するために注目されています。 米国と欧州経済の間には拡大するギャップが見られます。米国は第2四半期に強い3%のGDP成長を記録しましたが、ドイツのインフレーションは1.8%に冷却しました。この根本的な違いは、米ドルがユーロに対して引き続き強くなることを示唆しています。 連邦準備制度は、特に2023年と2024年に見られた攻撃的な利上げを考慮して、金利を引き下げることには慎重であると考えています。対照的に、インフレーションが目標を下回っているため、欧州中央銀行はさらに政策を緩和する傾向があるかもしれません。この政策の違いは、EUR/USDペアに下押し圧力をかける可能性があります。 この見通しを考慮し、EUR/USDが下落または停滞することから利益を得る戦略を検討しています。プットオプションを購入することは、ペアが今年初めに見られた1.1300レベルに向かって下がるというシンプルな賭けとなります。あるいは、1.1500の抵抗レベルを上回るストライク価格でコールスプレッドを売ることも、ペアが上昇を突破しないと賭ける方法となり得ます。 今後の米国の個人消費支出（PCE）データと非農業部門雇用者数レポートは、我々の注目すべき重要なイベントです。これらのリリースに向けて、暗示的なボラティリティが上昇すると予想しており、オプションが高くなる原因となります。この環境は、1.1500の上限が堅持されると自信のあるプレイヤーに対してプレミアム売却戦略を有利にする可能性があります。

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金価格は1か月の低水準である$3,268に達した後、急激に反発しました。これは、貿易緊張の高まりと米ドルの若干の弱体化に伴う安全資産への需要の増加によって支えられています。現在、金は$3,306の近くで取引されており、当日0.95%上昇しています。金は、迫る8月1日の関税締切に関する不確実性から利益を得ています。 貿易環境は依然として不確実であり、米国大統領ドナルド・トランプは、合意を結んでいないさまざまな国に対して最終的な関税を課す準備をしています。最近の攻撃的な措置では、インドからの輸入に25%の関税が課され、ブラジルからの輸入に対して関税が増加しました。一方、韓国からの製品には新しい貿易協定の一環として15%の関税が課される良い展開がありますが、中国との一時的な休戦は終わりに近づいています。 米国の経済指標、例えば、コア個人消費支出価格指数が発表される予定です。連邦準備制度は金利を4.25%-4.50%で維持しており、9月の利下げに対する市場の期待は37.2%に減少しました。連邦準備制度の姿勢にもかかわらず、国債利回りは下落しており、市場の期待に調整が見られています。 金需要は急増しており、世界金協会は前年同期比で価値ベースで45%の増加を報告しています。中央銀行は第2四半期に reserves に166トンの金を追加し、戦略資産としての金への信頼を示しています。XAU/USDは$3,250から$3,450の範囲で取引されており、テクニカル指標は弱いトレンドを示しており、ブレイクアウトまたはブレイクダウンが発生しない限り、継続的な統合を示唆しています。 8月1日の関税締切が目前に迫る中、私たちは金が$3,306のレベル付近で統合しているのを見ています。この静かな期間は、市場が貿易発表からの明確な信号を待っていることを示唆しています。トレーダーは、鋭い見出し主導の動きに対して慎重であるべきです。 最近の市場データはこの神経質さを確認しており、VIXボラティリティ指数は今週22.5に上昇し、3か月ぶりの高水準となっています。さらに、最新のCFTC報告では、金先物における運用資金のネットロングポジションが12%増加したことが示されています。これは、大手トレーダーが価格上昇に賭けていることを示しています。 $3,250から$3,450の定義された範囲を考慮すると、オプション戦略がこの環境に適していると考えています。アウトオブザマネーのコールとプットを両方購入するロングストラングルは、発表後に大きな価格変動から利益を得るのに効果的かもしれません。このアプローチは、特定の結果に賭けることなく、ブレイクアウトの準備をすることを可能にします。 中央銀行からの安定した買いは、前四半期に166トンを追加したことから、金にとって強いサポートレベルを提供しています。この機関投資家の需要は、$3,250を重要な価格フロアとして強化しています。私たちは、このレベルに向かういかなる下落も潜在的な買いの機会として見るべきだと考えています。 連邦準備制度の高金利は通常金に圧力をかけるが、国債利回りの下落は異なる話を語っています。市場は、攻撃的な貿易政策が経済を弱体化させ、今年後半に連邦準備制度が利下げを強いられる可能性があると見ているようです。この期待は、現在のタカ派の姿勢にもかかわらず金に対する基盤的なサポートを提供しています。

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米国の新規失業保険申請件数は218,000件と報告され、224,000件の予想を下回りました。前週の申請件数は217,000件でした。新規申請の4週間移動平均は221,000件で、前週の224,500件から減少しました。 継続的な申請件数は1.946百万件に減少し、前週の1.955百万件から減少しました。これは1.955百万件の予想を下回っています。継続的申請の4週間移動平均は現在1.949百万件で、1.954百万件からわずかに減少しました。

安定した雇用市場

これらの数字は、継続的な申請件数がわずかに減少していることから、安定した雇用市場を示唆しています。パウエル議長は、労働者の供給と需要のバランスが安定していると述べており、この安定性を支持しています。米国の雇用報告は明日発表される予定です。 最新の失業保険申請件数の数字は、堅調な労働市場を示しており、広範な経済にとって安心材料となっています。初回申請件数が225Kを下回っていることは、雇用主が積極的にスタッフを削減していないことを示唆しています。この安定性は、連邦準備制度が金利に関して劇的な動きを取るプレッシャーを軽減しています。 この雇用データは、2025年6月のコアCPIの結果と整合性があり、3.1%という頑固な数字でした。連邦基金金利は2025年2月の最後の引き上げ以降4.75%で維持されているため、市場は第4四半期前に金利引き下げの可能性が低いと見ています。明日の完全雇用報告がこれらの期待を変える上でさらに重要となります。

ボラティリティと戦略的オプション

この混合した状況を考慮すると、明日の発表周辺でボラティリティの急増が予想されます。VIXは過去1ヶ月間、比較的低い14.5を推移しており、不確実性を考えると少々低すぎるかもしれません。これは、2023年の夏を思い出させ、同様の「良いニュースが悪いニュース」反応が雇用報告後に急激で短期的な市場の変動を引き起こした時期を彷彿とさせます。 トレーダーは、SPY ETFにおけるロングストラドルのように、いずれかの方向での大幅な価格変動から利益を得るオプション戦略を検討するかもしれません。このアプローチは、雇用データ発表後に予想されるボラティリティの増加から利益を得ることを可能にします。一方、安定した状況を見込む場合、既存の株式ポジションに対してカバードコールを販売することで、より明確なシグナルを待ちながら収入を得ることができるかもしれません。 継続的な申請件数の数字を注意深く監視する必要があります。その高い水準は、堅調な初回申請にもかかわらず、何らかの根本的な弱さを示唆しています。明日の報告で失業率が上昇したり賃金の成長が弱かったりすれば、この柔らかさが確認され、市場のムードが急速に変わる可能性があります。これにより、債券利回りが低下し、連邦準備制度の早期金利引き下げへのベットが再点火されるかもしれません。

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カナダの5月のGDPは0.1%減少し、予想通りでした。前月のGDPも0.1%の減少を見せました。 6月の先行指標は0.1%のGDP成長を予測しています。製造業の成長にもかかわらず、鉱業、採石、および石油・ガス採掘セクターの収縮が主な要因となり、物品生産業は低迷しました。

サービス業

サービス業は全体的に安定していました。このセクター内では、不動産、賃貸及びリース、運輸及び倉庫業が成長を示しました。しかし、小売業と公共管理部門は減少しました。 20の産業セクターのうち、5月には7つが拡大しました。 2ヵ月連続のわずかな経済収縮と、6月の弱い先行指標は、カナダ経済が停滞していることを確認しました。これにより、カナダ銀行が今年の6月と7月に開始した緩和サイクルを続けるだろうとの見解が強化されました。デリバティブ取引者は、今後数ヶ月で低金利に備えてポジショニングを考えるべきです。

経済見通し

この停滞は、最近の他の統計とも一致しています。2025年6月の最新のCPIの結果は、インフレが2.8%に冷却したことを示しました。一方、最新の労働力調査では失業率が6.2%に上昇しました。これらの数字は、中央銀行がさらに利下げを行い、経済を刺激する明確な根拠を示しています。 この見通しを受けて、カナダドルはさらなる圧力に直面する可能性が高いです。春に約1.35から始まったUSD/CADの為替レートは、現在1.38以上のレベルに上昇しました。トレーダーは、カナダドルのさらなる弱さに備えてUSD/CADのコールオプションを購入することを検討できるでしょう。 債券市場はこの感情を直接反映しています。カナダ政府の2年債の利回りは、前回の利下げ後に3.5%を下回り、さらに下がる可能性があります。トレーダーは、短期利回りの継続的な下落トレンドに対して債券先物を購入するか、金利スワップを使用することを考慮すべきです。 報告書の内部の詳細は、株式デリバティブにおけるペアトレーディング戦略を示唆しています。西カナダ選択原油価格が1バレル70ドルに向かって下落していることから、エネルギーセクターETFに対するプットオプションが魅力的です。逆に、製造業の驚くべき堅調さは、特定の工業名のプットを売ることを支持する可能性があります。

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ドイツの年間CPIインフレーションは7月に2%を維持し、予想の1.9%を上回りました。月間CPIは6月の停滞を受けて0.3%上昇しました。一方、調和消費者物価指数は前年比で1.8%上昇し、予想の1.9%を下回りました。 ユーロはドルに対して安定しており、インフレーション報告書発表後に1.1450付近で取引され、日々0.4%の上昇を記録しました。

インフレーションを理解する

インフレーションは、時間の経過とともに商品の価格やサービスの上昇を示しており、通常はパーセンテージの変化として示されます。コアインフレーションは、食品や燃料のような変動の大きい項目を除外したもので、経済学者や中央銀行によって重視されます。インフレーションが2%を超えると、通常は金利が引き上げられ、通貨を強化する傾向があります。 高インフレーションは通常、中央銀行がそれを管理するために金利を引き上げるため、国の通貨を強化する傾向があります。逆に、低インフレーションは魅力が減少するため、通貨が弱くなる可能性があります。 金は高インフレーションの際に安全な避難先として見られることが多いですが、金利が上昇すると利息収入を得られる資産がより魅力的になります。低インフレーションは金利の引き下げを許すため、金の価格を支持する可能性があります。 ドイツの安定したインフレーションはユーロや金融市場に影響を与え、金融政策の決定に影響を及ぼします。 今日の日付である2025年7月31日を考慮すると、このドイツのインフレーションデータは今後数週間の重要な指針を提供します。ヘッドラインインフレーションが2%で推移していることは、欧州中央銀行（ECB）が金利を引き下げる急ぎがないことを示唆しています。私たちは、ECBが8月のホリデー期間を通じて現在のタカ派的な姿勢を維持することを見込んでいます。 これは、アメリカ合衆国の状況とは対照的で、コアインフレーションは徐々に低下しており、2025年6月の最新の報告では2.5%に落ち込んでいます。連邦準備制度はすでに金利引き上げを中止しており、ユーロに有利な政策の違いを生み出しています。この基本的な違いが、ユーロのドルに対する最近の強さの主な要因となっています。

戦略的取引決定

私たちの取引戦略にとって、これはユーロに対して強気の見通しを強化します。EUR/USD先物の近期コールオプションを購入し、1.1550レベルへの動きを目指します。これにより、ドイツ経済の弱さや7月の製造業PMIが48.5に落ち込んだなどのリスクを制限しつつ、潜在的な上昇をキャッチできます。 この報告の後のユーロの安定性は、暗示されるボラティリティが過小評価されている可能性を示唆しています。ドイツの堅調なインフレーションと減速する産業セクターの間には明確な緊張があります。これは後に急激な動きにつながる可能性があるため、ユーロのブレイクアウトから利益を得るためにストラドルやストラングルを買うのが有効な戦略かもしれません。 金について見ると、この金属は1オンスあたり2,450ドル近くで統合されています。欧州のインフレーションがさらに加速しない限り、より積極的なECBの金利引き上げへの圧力は当面のところ外れています。この高いが安定した金利の環境は一般的に無利息の金を支持するものであり、ポートフォリオの多様化において堅実な選択肢となります。

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