7月にニュージーランドのANZ商品価格指数は前月比で1.8%減少し、前回の2.4%の減少に続きました。この下落は、乳製品価格の低下に起因していました。 年次では、指数は10.7%増加し、乳製品と赤身肉の価格上昇に支えられました。強い通貨が影響し、NZD商品価格指数は前月比で1.2%の減少となりました。

世界の輸送価格の上昇

ANZによると、7月に世界の輸送価格が上昇したと報告されています。輸出業者は、今後数ヶ月でこれらのコストが減少すると予想しており、これは世界的な需要の減少によるものです。 要点として、7月に商品価格が再び下落したが、前月よりも少し緩やかなペースであったことがわかりました。引き続き弱含みなのは主に乳製品価格の低下によるものです。この傾向は、世界的な需要の減少による輸送コストの緩和への期待と相まって、ニュージーランドの輸出業者にとって厳しい環境を示唆しています。 最新のグローバルデイリートレードオークションの結果は、価格がさらに3.1%下落したことを確認しており、これは我々の最大の貿易相手である中国からの最近の製造業データとも一致します。このデータは予期しない縮小を示し、より広範な景気後退を示唆しています。先週、中国の公式PMIが49.2に低下したことも原材料需要に対する懸念を高めています。 この展望を考慮すると、トレーダーは次の数週間でニュージーランドドルの弱体化に備えてポジションを取ることを検討すべきです。NZD/USDのショートポジションを取るための先物やプットオプションの購入は、特にRBNZがよりハト派的な姿勢を取らざるを得なくなる可能性があるため、有効な手段かもしれません。この状況は、2022年末の市場の動きに似ており、同様の世界的な成長への懸念がキーウィドルを大きく圧迫しました。

ニュージーランド準備銀行への期待

これは、ニュージーランド準備銀行が今月末の会議でトーンを和らげざるを得ないとの考えにつながります。市場はすでにこれを反映しており、オーバーナイトインデックススワップは年末までにRBNZの利下げの可能性を40%として価格設定されています。これは、1ヶ月前の15%から上昇した数値です。したがって、短期金利の低下から利益を得るデリバティブに目を向けることも戦略的な動きとなるかもしれません。

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ドナルド・トランプ氏は、火曜日午前8時（米国時間）にCNBCのスクウォーク・ボックスに出演する予定です。このプログラムは、プレマーケットの金融ニュースと市場分析に焦点を当てています。 スクウォーク・ボックスは、平日午前6時から9時（ET）までライブで放送され、米国の取引日を準備する個人をターゲットにしており、CEO、政策立案者、その他の影響力のある人物とのインタビューを特徴としています。

市場の洞察　オープニング前

この番組は、市場がオープンする前の洞察を得たい人々にとっての朝の定番となっています。主流メディアを介して金融コミュニティにとっての重要な情報源となっています。 今朝のCNBCへの出演が決まっていることから、非常に強気なトーンが予想されます。これはプレマーケットの先物に短期的な楽観主義をもたらす可能性が高いです。即時の反応としては、S&P 500やナスダックのようなインデックスが上昇することが考えられます。 この種のイベントは、方向性に関係なく、期待される変動性をしばしば増加させます。CBOEボラティリティインデックス（VIX）は、比較的落ち着いた15付近を漂っており、2024年末に見られた急騰からの大幅な下落となっています。このインタビューが市場を活性化させると予想されるため、VIXに対するコールオプションを購入することを検討すべきです。 国内エネルギーや製造業の特定のセクターが注目されることを予期すべきです。WTI原油が約82ドルで安定していることを考えると、XLEのようなエネルギーETFのコールオプションは、次の数週間での賢い選択かもしれません。彼の発言は、そのセクターが最近のレンジを突破するきっかけを提供する可能性があります。

市場の反応の管理

2017年から2021年にかけての期間を振り返ると、そのような発表は急激で、時には一時的な急騰をもたらすことがあることがわかります。一回のインタビューが数日間の感情に影響を与えることもありますが、市場は最終的にはハードデータに焦点を戻します。したがって、今日行ったロングポジションは積極的に管理する必要があります。 これは、噂を買う伝統的な機会を提供しますが、ニュースを売る準備が必要です。このインタビューから市場が大きな興奮を得れば、過剰に買われる可能性があります。8月末または9月満期のSPYに対する保護的なアウト・オブ・ザ・マネーのプットを購入することは、反転に対してヘッジするための安価な方法かもしれません。 彼の発言は、経済政策に触れ、連邦準備制度を批判することがほぼ確実です。これは、7月の最新の消費者物価指数レポートが、コアインフレが依然として高止まりしていることを示していることを踏まえると特に重要です。政治的なレトリックと経済的現実との間のこの緊張が、今後数週間のボラティリティを引き起こす要因となるでしょう。

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2025年7月、日本のJibun Bank Services PMIは53.6に上昇し、5か月ぶりの最速の拡大を記録しました。これは6月の51.7からの上昇で、強い国内需要が輸出注文の急激な減少や観光客の減少を補ったことが要因でした。 新しい国内ビジネスの注文は、3か月ぶりの最速で成長しました。輸出注文は12月以来初めて減少し、過去3年以上で最も急速なペースで減少しました。これは、7月の地震に対する懸念のため、観光客数が弱かったことも一因です。

雇用レベルは安定

サービス業の雇用レベルは安定しており、企業が労働力不足や厳しい予算に直面したため、21ヶ月間の雇用成長が終了しました。価格圧力は緩和され、投入コストのインフレーションは17ヶ月ぶりの低水準となり、出力価格の上昇は9ヶ月で最も遅いペースとなりました。 製造業とサービス業の両方を含むComposite PMIは、51.6にわずかに上昇し、2月以来の高水準となりました。しかし製造業は収縮に転じ、サービス業は成長の主なドライバーであり続けました。 新しいデータを考慮すると、日本円のさらなる弱さが予想されます。インフレの緩和と輸出注文の急減は、日本銀行に金利を引き上げる即時の圧力を軽減します。特に、7月下旬の会議で金利が据え置かれた後においてはなおさらです。円はすでにドルに対して165レベルを試しており、オプショントレーダーは米連邦準備制度との政策ギャップ拡大を活かすためにUSD/JPYコールを購入することを検討するかもしれません。 国内サービスの強さと製造業の収縮の間の乖離は、Nikkei 225に対するターゲットアプローチを示唆しています。小売や不動産などの国内重視セクターでのパフォーマンスの向上が見込まれる一方で、自動車メーカーや電子機器などの主要な輸出業者は逆風に直面する可能性があります。これは、国内消費株をロングし、産業輸出株をショートするという古典的なペアトレードの機会を提供します。

産業セクターの弱さ

産業セクターのこの弱さは、孤立した読み取りではありません。先週発表された2025年6月の日本の産業生産の数字は、前月比で2.5%の減少を示しており、PMIで見られる傾向を確認しました。サービスセクターの雇用が横ばいであることも、国内のエンジンが間もなく失速し始めているという警告サインです。 2023年末から2024年初頭にかけての類似のパターンを振り返ると、弱い円が企業の利益を引き上げたにもかかわらず、輸出量を有意に増加させることができなかったことが分かります。この歴史は、現在の輸出注文の急激な減少が、広範な経済にとって重要な警告サインであることを示唆しています。これは、現時点では通貨の影響よりも世界的な需要がより強力な力であることを示しています。 デリバティブにとっての重要なポイントは、ボラティリティの上昇の可能性です。国内経済と外部経済の間の顕著な対比は、大きな不確実性を生み出し、これはまだNikkeiオプションに完全に織り込まれていません。ストラドルやストラングルは、特定の方向に賭けることなく、今後数週間での市場の大きな動きに備えるための効果的な方法となり得ます。

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中国人民銀行（PBOC）は、USD/CNYの基準レートを7.1667に設定する見込みです。PBOCの毎日の責任には、特に米ドルに対して人民元の基準値を設定することが含まれています。

変動管理

この基準レートにより、人民元は±2%の取引バンド内で変動することができます。中央銀行の決定は、市場の需給、経済指標、国際通貨の変動を考慮しています。 通貨がこのバンドの限界に近づいたり、ボラティリティが高くなったりする場合、PBOCは介入する可能性があります。この介入は、安定性を確保し、価値の徐々の調整を実現するために人民元を売買することを含みます。 PBOCの行動は、経済状況や政策目標に基づいています。この管理された変動相場制は、人民元の制御された変動を維持するのに役立ちます。 中国人民銀行がドルに対して人民元を7.1667で管理することが予想されるため、私たちはこの通貨の管理を非常に注意深く見守っています。この行動は特に重要であり、最近のデータが2025年7月の中国の輸出が予想外に1.5%減少したことを示しており、人民元に対する緩やかな減価圧力がかかっています。したがって、日々の基準レートは中央銀行の直近の意図を示す主要なシグナルです。 基準レートを市場の期待よりも若干強めに設定するこのパターンは、潜在的な弱さを逆転させるのではなく、減速させることを目的とした政策を示唆しています。派生商品トレーダーにとって、こうした管理された環境は、USD/CNYのアウト・オブ・ザ・マネー・オプションを売るといった低ボラティリティに基づく戦略を支援します。中央銀行は、今のところ急激な動きよりも安定を好むとシグナルを送っています。

歴史的トレンドとの比較

2023年に見られた非常に似たアプローチでは、PBOCは米国連邦準備制度が金利を引き上げている中で、強いドルに対して人民元を一貫して管理していました。現在、米国の10年物国債利回りは約4.35%で堅調に推移しており、ドルの強さの根底にある理由は依然として存在しています。この歴史から、PBOCは急激なブレイクアウトを許容するのではなく、USD/CNYレートの緩やかな上昇を許可する可能性が高いと示唆しています。 今後数週間で注目すべき重要な指標は、スポット価格が日々の基準レート周辺の±2%バンドにどれほど近づいて取引されるかです。弱い限界に向けた持続的なプッシュは、市場の力がPBOCの制御された管理を凌駕し始めている兆候となります。これは、ボラティリティの増加や通貨ペアの潜在的に大きな動きに備えるためのトリガーとなる可能性があります。

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日本銀行の6月の会合議事録は、経済と価格動向が予測と一致すれば政策金利を引き上げる用意があることを示しています。インフレは予測を上回っていますが、米国の関税による経済リスクには注意が必要です。 現在の金利は、潜在的なインフレ停滞を考慮すると経済支援に必要であると見なされています。1月の利上げの影響が scrutinisedされており、貿易の安定が改善される中で将来の利上げが検討されています。

経済の適応力の強調

利上げの一時的な停止も可能ですが、米国の政策変更への適応力が強調されています。インフレが上昇する中で、経済的不確実性の間に金融支援の調整が必要になるかもしれません。企業の利益評価のタイミングや日米の貿易交渉が重要です。 財務省の代表者は、長期金利の上昇を考慮して市場の状況に対する柔軟な日本銀行の対応を強調しています。世界的な景気後退に対処するための財政政策と金融政策についての議論が進行中です。 日本経済への米国の関税の影響については不確実性が続いていますが、予想よりは深刻ではないかもしれません。米国の食品コスト上昇、特に米のような主食はインフレに影響を及ぼし、食品セクターにおける価格変動が注視されています。賃金の成長や労働力不足による国内のインフレが消費者の期待と共に監視されています。

市場と政策の変化

全体的に、日本銀行のアプローチは慎重で、変化する経済状況にデータ依存しています。議事録発表後、USD/JPYは147.78前後で安定しています。 これら6月の2025年の会合議事録に基づくと、日本銀行は金利を引き上げたい意向を示していますが、経済の不確実性にとらわれています。最近の2025年7月のデータはコアCPIが2.8%に上昇し、2%の目標を大きく上回り、年初から加速していることを示しています。この価格の上昇傾向は、日本銀行に早急に行動を求める持続的なプレッシャーをかけています。 為替市場はこの緊張を反映しており、6月以降円は弱まっており、現在ドルに対して150近くで取引されています。この弱さは輸入インフレを悪化させ、エネルギーから食品まで全てを高くし、日本銀行のハト派的なジレンマを悪化させています。トレーダーにとっては、公式の姿勢が慎重であっても、円を支えるためのサプライズ政策変更のリスクが高まっています。 この背景を考えると、USD/JPYオプションの暗示的ボラティリティは、今後数週間高いままとなるでしょう。次のインフレデータの発表や日本銀行の会合日などの重要イベントの周辺で、価格の変動から利益を得る戦略が効果的であると考えられます。市場は動きの準備が整っており、方向性のことは二の次で急激なブレイクアウトの可能性が高まっています。 賃金の成長要素を忘れてはなりません。これはインフレの強力な国内ドライバーです。2025年春の春闘賃金交渉の最終結果は、平均賃金の増加が5.5%と数十年ぶりの高水準で、消費者支出と価格の上昇を促進しています。この堅調な賃金データは、日本銀行が金利を非常に低い水準で長く維持すること道を難しくします。 しかし、銀行のためらいは、成長の低迷を考慮すれば正当化されます。2025年第2四半期のGDPの先行推計が0.2%の若干の縮小を示しました。これは政策決定者にインフレと脆弱な経済を刺激するかの選択を強いる古典的なスタグフレーションの対立を生み出します。この日本銀行内部の分裂は、市場の不確実性の主な原因です。 債券トレーダーはすでにこの問題を強く問いかけており、最近の10年物日本国債の利回りは1.15%に達しました。これは2012年以来見られなかった水準です。市場が銀行の慎重な言葉を無視して将来の金利引き上げを織り込んでいることが示されています。市場の期待や日本銀行政策の潜在的な先行きの重要な指標として、これらの利回りを注視する必要があります。 6月の議事録で大きな懸念とされた米国の政策からの外的リスクは、7月の貿易交渉の後にやや緩和しました。大きな合意は成し遂げられませんでしたが、新たな関税の一時停止に合意することで、日本の輸出業者にとっての重大な逆風が取り除かれました。この展開は、日本銀行が国内のインフレ問題により焦点を当てる自信を与えるかもしれません。

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Société Généraleは、S&P 500が7500を超える場合にバブルの可能性について懸念を表明しています。予測によると、2026年末までにインデックスは6900に達する可能性があり、レートカッティング環境での再評価が行われた場合、6500〜7250の範囲になる可能性があります。 この潜在的な上昇は、低い原油価格、「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」と呼ばれる立法措置、規制の削減などの要因に起因しています。追加の要因には、世界的な財政支出、サプライチェーンの重複、1株当たりの名目利益の成長が含まれます。

米ドルの予測

Société Généraleは、米ドルが弱まると予測しており、EUR/USDが1.2に達するとしています。この弱体化は、連邦準備制度の金利が3%の範囲に入るか、イールドカーブが100ベーシスポイントに近づくまで続く可能性があると考えています。 2025年8月4日の現在の市場状況を考慮すると、S&P 500の上昇はまだ続く見込みです。インデックスは6850付近で推移しており、年末目標の6900は十分に達成可能に思われます。今後数週間は、経済支援の継続に対する期待により、抵抗が最も少ない経路が上向きであるようです。 私たちは、S&P 500のコールオプションを購入してこの勢いに乗ることを検討すべきで、特にVIXが約14と低く保たれている現状では有効です。これらの期待は、連邦準備制度が最近金利引き下げサイクルに移行したことを背景に支持されており、連邦基金金利は現在4.25%です。最近成立したアメリカの革新とインフラ法のような財政的追い風も株価の強固な底を提供します。 しかし、7500を超えるバブルの警告は、最終的な反転に備える必要があることを意味します。私たちは、突然の下落からロングポジションを保護するために、満期が後のアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入すべきです。この戦略は、2000年の修正前の1999年末の市場の急上昇で見られた安い保険のように機能します。

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The Wall Street Journalは、トランプが不利なデータ公開の後に労働統計局長を解任したことに対する懸念を報じています。これらの行動は、米国の経済統計の信頼性に対する恐れを引き起こしており、これは市場機能にとって重要な要素です。 銀行は、不安を抱えた顧客からの問い合わせを受けており、米国のインフレや雇用統計を信頼できない場合、投資戦略を見直さざるを得ないかもしれないと懸念しています。この懸念は、貿易戦争やトランプの連邦準備制度に対する批判によってすでに緊張している米国資産への既存の圧力を加えるものです。

他国との比較

トランプの決定は、消費者物価指数（CPI）データを操作または弱体化させようとする試みである可能性についての懸念があります。データ操作が時に望ましくない統計に対する反応として行われるラテンアメリカやトルコのような国々との比較が浮上しています。 全体として、この状況はアメリカの経済透明性と財務データの信頼性に対する潜在的な長期的影響についての議論を引き起こしています。このような不確実性は、市場の信頼を不安定にし、国の経済的地位に影響を与える可能性があります。 米国の経済統計が政治化される懸念が高まる中、私たちは新たな種類のリスクを価格に反映させなければなりません。労働統計局の局長の解任は、将来のインフレや雇用データの信頼性に対する深い不確実性を生み出しました。これは、金利スワップや株式オプションの価格を決定するために使用されるモデルに直接的に挑戦しています。 この不確実性はすでに市場の変動性に反映されています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は急上昇し、2025年8月1日金曜日には24.5で終了し、2024年初頭の銀行のストレス以来見られなかった水準です。デリバティブトレーダーにとって、これは主要なデータ発表の前にSPXのストラドルのようなロングボラティリティポジションを魅力的にすることを意味します。

デリバティブおよび通貨への影響

消費者物価指数（CPI）の整合性は、インフレ連動デリバティブに影響を与える私たちの最も直接的な懸念です。エネルギー価格が上昇する中でも、先週5年物ブレークイーブンインフレ率は15ベーシスポイント低下しており、これは市場が公式なインフレ数字が人工的に抑制される可能性を価格に反映していることを示唆しています。これは私たちがヘッジしなければならないリスクです。 そのため、私たちは公式な政府報告書に対する重視を減らし、民間セクターのデータに対する重視を増しています。先週のADP民間給与データに対する市場反応は、2日後の政府の数字に対する反応よりもはるかに強かったです。この変化は、公式GDPよりも工場の生産を示す衛星画像に頼っていた2010年代中頃の中国データの扱い方と似ています。 この信頼の侵食は、米ドルに対する影響を及ぼしており、新興市場の通貨危機を思い起こさせます。ドル指数（DXY）は200日移動平均線を試し、金とスイスフランに対するコールオプションの需要が急増していることに注目しています。機関の信頼性が低下し続ける場合、ドルからの潜在的な逃避から利益を得られる戦略を考慮すべきです。 今後の数週間、特に次の雇用報告の周辺では、見出し数字を取引する従来のプレイブックはリスクが高すぎます。市場が他の情報源からの確認を待っている間、控えめな初期反応に備えています。遅延するか数日間にわたって展開される可能性のある変動性を捕捉するためには、長期的な満期を持つオプション戦略がより効果的かもしれません。

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オーストラリアのサービス部門は、2025年7月に成長を遂げ、S&Pグローバルによると2025年の後半を強いスタートで迎えました。新規ビジネスは大幅に増加し、4ヶ月の減少を経て輸出需要が安定し、雇用の創出が加速しました。 現在のデータはポジティブですが、将来活動指数は展望に対する信頼感が弱まっていることを示唆しており、企業は今後の潜在的な課題に対して慎重であることが示されています。インフレ圧力は強まり、投入コストと出力価格の両方が上昇しています。

予想される金利引き下げ

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスは、インフレ環境にもかかわらず、年内にさらなる金利引き下げが予想されるとしています。最新のPMIデータは、全体的に経済の勢いが強まっていることを反映しており、製造業の活動の回復によってサービスの成長が後押しされています。 オーストラリアのサービス部門と製造業の7月の強いデータは、堅実な経済の勢いを示しています。これは、オーストラリアの株式市場、特にASX 200指数には短期的に上昇の余地があることを示唆しています。この潜在的な上昇を捉えるために、短期コールオプションの購入を検討するべきです。 この見通しを裏付けるために、オーストラリア統計局からの最新の数字に目を向けると、2025年6月四半期の小売売上高が1.2%増加し、予想を上回ったことが示されています。この消費支出の強さはサービス部門の企業に直接利益をもたらします。したがって、主要な消費者裁量支出および金融株のコールオプションを購入することも利益を得る戦略となり得ます。

オーストラリアドルの見通し

しかし、オーストラリアドルの見通しは異なります。インフレが上昇しているにもかかわらず、年内の金利引き下げの期待が続くことで、通貨に対する下押し圧力がかかる可能性があります。AUD/USDペアのプットオプションを購入することを検討し、今後数週間の下落に備える必要があります。 2022年には同様の動きが見られました。オーストラリア準備銀行（RBA）が他の中央銀行よりも利上げが遅れたため、オーストラリアドルは出遅れました。RBAの2025年7月の会合の議事録は、インフレに積極的に対処するよりも雇用の支援を優先しているように見えました。これは、中央銀行がハト派のままであることを裏付け、ドルが弱くなる可能性が高いことを強調しています。 現在の強い活動と将来の信頼感の弱さとの間の相反するシグナルは、市場のボラティリティの上昇を示唆しています。今後数ヶ月の企業の慎重さは、いかなる上昇が短命であったり突然の反転に直面する可能性があることを意味しています。オプションを利用してこれらの取引を行うことは賢明であり、感情が予想外に変化した場合の最大リスクを定義します。

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金は、アメリカドルの安定化によって影響を受け、週の初めに横ばいまたは若干の上昇で取引を開始しました。黄色の金属は約3,375ドルで、3,345ドルの安値から反発していますが、市場のセンチメントは、連邦準備制度の金利引き下げ期待の変化によって影響を受けています。 7月の雇用報告は、9月に連邦準備制度が金利を引き下げる可能性を高めましたが、市場は以前は金利維持を予測していました。それにもかかわらず、安定した米国財務省の利回りにより、金の上昇余地は制限されています。 トランプ大統領と労働統計局長エリカ・マッケンターファーの最近の解任を含む政治的干渉の懸念は、市場の警戒を高めています。トランプ氏の経済データの信頼性に関する発言や、連邦準備制度と労働統計局のポジションに関する今後の任命は、マーケットウォッチャーにとって重要な問題です。 米国の工場出荷報告では、6月の月間で4.8%の減少が示されました。経済データや連邦準備制度のガイダンスに対する反応は、市場のダイナミクスを形成し続けており、米ドル指数は安定し、NFP報告後に米国財務省の利回りはやや回復しています。 非農業部門雇用者数報告では、追加された雇用は73,000件のみで、予想の110,000件を下回りました。失業率は4.2%に上昇し、以前の月の改訂された低い数値と一致しています。 金の価格は3,370ドル付近に留まっており、初期のバウンド後も勢いを保つのに苦労しています。相対力指数（RSI）や移動平均収束ダイバージェンス（MACD）は、金のための決定的な市場の方向性が欠如していることを示唆しています。 中央銀行の金の準備は増加しており、2022年には1,136トンが追加されました。新興経済国は備蓄を増加させており、経済不安定時に金の役割が重要な資産であることを示しています。 金の価格は、地政学的な不安定さ、金利の動向、および米ドルのパフォーマンスによって影響を受けます。リスク資産および米ドルに対して逆相関を持つ金は、市場のボラティリティや経済的不確実性に対するヘッジとしての役割を果たし続けています。 市場の現状を考えると、金は3,375ドル付近で取引され、 opposing forces に挟まれています。先月の弱い雇用報告は、73,000件の雇用増加のみで、9月に連邦準備制度が金利を引き下げる可能性を高めました。これは金に対して好材料となるはずですが、安定した米国財務省の利回りが大幅な価格上昇を制限しています。 連邦準備制度の進路は緩和に傾いているように見え、特に先週の消費者物価指数データがコアインフレが3.1%に低下したことを示しており、2023年末以来の水準です。このインフレの鈍化と失業率の4.2%への上昇は、金利引き下げの根拠を強化しています。我々は、トレーダーが金利の低下を見越してポジションを取るべきだと考えています。これは歴史的に金のような非利回り資産に利益をもたらします。 政治的不確実性は、我々が注意深く見なければならない複雑さの層を追加します。トランプ大統領の最近の経済データに関する発言や、連邦準備制度と労働統計局の今後の任命は、市場を不安にさせています。この警戒は、CBOEの金のボラティリティ指数（GVZ）が19.5まで上昇するなど、デリバティブ市場にも反映されています。これはトレーダーが今後の数週間でより大きな価格変動を見越していることを示唆しています。 より広い経済状況は慎重な見通しを支持しており、6月の米国工場出荷は4.8%の急激な減少を示しています。この鈍化は、通常、金を安全資産としての魅力を高める経済の基盤となる弱さを示しています。デリバティブ取引者にとって、経済データが不満足であり続ける場合、金に対してロングポジションを持つことは利益をもたらす可能性があります。 長期的な機関投資家による購入から、金の価格にはしっかりとしたサポートの底が見えます。中央銀行は2022年に驚異的な1,136トンの金を追加し、そのトレンドは止まっていません。2025年第2四半期の世界金協会の報告書は、新興経済国が主に購入した270トンが再度購入されたことを確認しました。 RSIのようなテクニカル指標が方向性の欠如を示している今、我々は攻撃的な方向性ベットがリスクを伴うと考えています。その代わりに、定義されたレンジまたはボラティリティの急増の可能性を活用する戦略が賢明に思えます。アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることは、安全な中央銀行の需要を頼りにして大規模な売りを制限しつつ、プレミアムを集める一つの方法です。

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米国のトランプ大統領は、インドからの輸入に対する関税率の引き上げ計画を発表しました。彼は、インドによるロシアの石油の購入と再販売を利益の理由として関税の引き上げを挙げました。 関税は、輸入品に対して課される関税であり、現地の生産者に対して輸入品に対する価格優位性を与えることを目的としています。関税も税金も政府の収入を生み出しますが、関税は入国時に前払いされるのに対し、税金は購入取引中に課されます。 経済学者たちは関税について異なる見解を持っています。一部は国内産業を保護すると信じているのに対し、他の者はそれが価格の上昇や貿易戦争を引き起こす可能性があると主張しています。トランプ大統領は2024年の選挙運動の中で、関税を活用して米国経済を活性化し、個人所得税を減らす意向を示しました。 2024年には、メキシコ、中国、カナダが米国の輸入総額の42%を占めました。米国国勢調査局によると、メキシコは4666億ドルで最大の輸出国でした。トランプは、彼の関税戦略でこれらの国々をターゲットにすることを目指しています。 インドに予定されている関税の発表は、すでに市場に不安をもたらしています。市場の恐怖指標であるVIXは、すでに15%以上急騰し、序盤のセッションで22を上回って取引されています。これは、トレーダーが今後数週間のボラティリティの増加に対してヘッジするためにオプションを購入することを考慮すべきことを示唆しています。 通貨ペアを取引している人々にとって、焦点はインドルピーであり、ニュースが出たことで85を超えて弱くなっています。ニューデリーからの公式な反応、報復関税や通貨にさらなる圧力をかける可能性のあるものを注視しています。これにより、ルピーに対するショートポジションやインドのETFに対するプットオプションが現時点では魅力的に思われます。 この状況は非常に馴染み深く、2018年に始まった中国との貿易紛争を思い起こさせます。この期間中、テクノロジーや製造業のサプライチェーンに大きな混乱が生じ、特定の企業の株価に大きな影響を与えました。今の状況で最も脆弱なセクターを特定するために、過去の出来事を見直すべきです。 インドが現在のターゲットである一方で、2024年のキャンペーンでの政権の公約はメキシコとカナダを直接注目させています。メキシコの米国への輸出は2024年に4756億ドルの記録を達成し、2025年初頭にも成長を続けているため、将来的な関税の主な候補となっています。トレーダーはメキシコペソとカナダドルに対する潜在的な影響をモデル化し始めるべきです。 要点 – トランプ大統領がインドからの輸入に対する関税引き上げを発表 – メキシコ、中国、カナダが米国の輸入の42%を占める – インドルピーが弱くなり、ニューデリーからの公式な反応に注目 – 過去の貿易紛争から脆弱なセクターを特定する必要がある – 将来的な関税の主な候補としてメキシコが浮上

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