米ドルは週の終わりまでに最近の下落から回復しました。米ドル指数は、7月に73,000の雇用が追加されたという予想よりも弱い米国の非農業部門雇用者数報告のニュースを受けて、99.00近くで落ち着きました。 また、米国の失業率はわずかに4.2％に上昇し、平均時給は年間3.9％増加しました。これらの経済指標は、9月に連邦準備制度理事会が利下げを行う可能性の扉を開きました。

米国財務省の利回り

米国財務省の利回りは低下し、様々な満期にわたって数週間ぶりの低水準に達しました。今後、ISM製造業PMIとミシガン大学消費者信頼感指数の報告に注目が集まります。 技術的な観点から見ると、米ドル指数（DXY）がさらに下落した場合、7月に達した96.37という複数年ぶりの低水準を目指す可能性があります。逆に、上昇すれば8月初旬の100.25のレベルを試すことになるでしょう。 米ドルは米国の公式通貨であり、第二次世界大戦後は世界の基軸通貨としての役割を果たしています。連邦準備制度は、インフレーションや雇用指標に関連して金利を調整することでドルに影響を与えています。 量的緩和および引き締めも、ドルの強さに大きく影響を与え、金融市場の流動性に影響を及ぼします。

オプションおよびデリバティブ

2025年7月の弱い雇用報告を考慮すると、米ドルの抵抗の少ない道は下向きだと考えています。73,000の雇用のみの追加は、9月の連邦準備制度による利下げの可能性の扉を開き、これによりドルの利回りの優位性が減少します。これは、昨年の市場の状況を根本的に変えることになります。 この不確実性はオプション市場にも反映されており、株式市場のボラティリティを測るVIX指数が過去1週間で約14の低水準から18を超える水準に上昇しました。歴史的に、労働市場の驚きの鈍化と持続的なインフレーションが合わさると、高いボラティリティの期間を生み出します。これは、単にショートポジションを維持することがリスクを伴う可能性があることを示唆しており、リスクを明確にするためにデリバティブを使用する方が良いアプローチだと言えます。 デリバティブ取引者にとって、米ドル指数（DXY）に対するプットオプションを購入することは、今後数週間の魅力的な戦略となります。これにより、7月の96.37の安値に向けた下落を狙うことができ、潜在的な損失をオプションのプレミアムに厳しく制限することができます。連邦準備制度の次回の会議後の動きを捉えるために、9月の満期日を検討します。 2019年夏の歴史的な類似点を振り返えると、経済データの悪化が連邦準備制度に利下げを開始させた時期がありました。そのピボットは、持続的なドルの軟化とボラティリティの増加の期間につながり、現在も繰り返されている可能性があります。最近のコメットメント・オブ・トレーダーズの報告書でも、大規模な投機家がドルに対してネットショートポジションを構築し始めていることが示されており、このセンチメントのシフトを確認しています。 この見解を表現する別の方法は、ドルと日本円のように金利変動に敏感な通貨ペアを通じて行なうことができます。米国財務省の利回りが数週間ぶりの低水準に落ち込む中、ドルを円よりも保有する魅力が減少しています。したがって、USD/JPYの先物をショートすることや、このペアに対するプットを購入することは、有力な代替戦略であると考えています。 今後、近日中のISM製造業PMIとミシガン大学消費者信頼感指数の報告に注意を払う必要があります。これらの数値がさらに弱まれば、ドルに対するベアケースが強化されます。しかし、予想外に強いデータは突然の反転を引き起こす可能性があるため、リスクを制限するためにオプションを使用することが最も慎重な行動となります。

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アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、第3四半期の成長見通しを2.3%から2.1%に引き下げました。この調整は最近の経済データの発表を受けたもので、個人消費支出と民間設備投資の成長予測が下方修正されたことによるものです。 個人消費支出の成長予測は1.9%から1.6%に、民間設備投資の成長予測は2.5%から2.0%に減少しました。しかし、在庫投資のGDP成長への寄与が0.63ポイントから0.74ポイントに増加する見込みです。

GDP成長の実時間推定

GDPNowモデルはGDP成長の実時間推定を提供し、頻繁に更新されています。このモデルによる次回の更新は8月5日火曜日に予定されています。この更新された推定は、米国労働統計局や米国国勢調査局を含むいくつかの情報源からのデータに基づいた調整を反映しています。 今朝のデータに基づくと、第3四半期の成長見通しは2.1%に引き下げられました。この減速は、消費者支出と企業投資の弱い数字に直接つながっています。今後の数週間にこの冷却傾向を考慮しています。 この修正は、失望する報告の連続に重みが加わっています。本日発表された7月の雇用報告では、経済が追加した仕事は155,000件にとどまり、予想の190,000件を大きく下回る結果となりました。また、ISM製造業指数は50.2に低下し、わずかに拡大圏に留まっています。7月の小売売上高も横ばいであり、慎重な消費者を裏付けています。

市場のボラティリティと投資戦略

この不確実性の中で、現在の低水準から市場のボラティリティが高まると予想しています。恐怖の主要指標であるVIXは既に18に向けて上昇しており、オプションプレミアムが高くなる可能性があります。これからは、保護を購入したり、大きな価格変動から利益を得るポジションを構築することを検討する時期です。 株式市場では防御的ポジションを見ています。S&P 500やナスダック100のプットオプションを購入することは、市場の下落に対する直接的なヘッジを提供します。この戦略は、2019年や2022年の際に我々が乗り越えた減速に似ており、早期の防御姿勢が有益であったことを示しています。 成長の鈍化の見通しは、連邦準備制度からの短期金利引き上げの可能性を低下させます。その結果、金利デリバティブ、特にTLTのような長期債ETFに対するコールオプションに機会が見られます。このポジションは、経済見通しが弱まる中で利回りが低下するときに債券価格が上昇すれば利益を得ます。 セクター別に見ると、この環境は景気循環産業よりも防御的産業に有利です。我々は、消費者裁量ETFのプットを購入することを考えながら、同時に必需消費財や公益事業のコールを検討しています。これにより、より広範な市場が横ばいに動いても良好なパフォーマンスを発揮する相対的価値ポジションが構築されます。

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数千件の輸出承認がアメリカ政府内の混乱により遅れており、アメリカの輸出業者に影響を与えています。アメリカ商務省は、過去30年間で最悪のバックログに直面しているとされています。 NvidiaのAIチップが特に影響を受けており、今週は新しい輸出ライセンスが発行されていません。この停止により、何十億ドルものAIチップの受注が危険にさらされています。

省内の深刻な問題

輸出ライセンスの継続的な混乱は、省内の深刻な問題を示しています。このバックログがどのくらい続くのかは不透明です。 このニュースは、今後数週間のテクノロジーセクターに深刻な不確実性をもたらします。暗示的ボラティリティが上昇することが予想され、オプションは高価になるが、同時により効果的です。トレーダーは、スムーズなトレンドではなく、急激なヘッドライン主導の価格変動に備えるべきです。 Nvidiaはこの混乱の中心にあり、2025年7月の最後の2セッションで株価は4％下落しました。国際販売が昨年の収益のほぼ半分を占めていることを考えると、2025年9月の満期のプットオプションを購入することは合理的なヘッジに見えます。これは、これらのライセンス遅延が続けば、さらなる下落から保護します。 これはNvidiaだけの問題ではなく、セクター全体の問題です。VanEck Semiconductor ETF（SOXX）は、すでに7月のピークから3.5％下落しており、市場がこのリスクを織り込んでいることを示しています。これは、ネガティブなセンチメントが特定の銘柄を超えて広がっていることを確認しています。

市場の前例と戦略

このプレイブックは2018-2019年の貿易紛争時に見たことがあります。当時、チップ株は関税発表に基づいて急速に10-15％下落しました。たとえ注文が単に遅れた場合でも、歴史は市場が最初に売り、後で質問することを示唆しています。 問題の「ワックアモール」的な性質は、ポジティブなヘッドラインが急激な反発を引き起こす可能性があることを意味します。これにより、株を直接空売りすることは非常にリスクが高くなります。プットスプレッドなどのリスクを定義した戦略を使用することで、損失を制限しながら下落に賭けることができます。 このバックログは、テクノロジーの重み付けが大きいナスダック100にとって明らかな逆風です。VIXは、すでに夏の低水準の近く14から今週18を超えて上昇しており、トレーダーが積極的に保護を購入していることを示しています。このテーマに関連してナスダック先物（NQ）の潜在的な弱さを探すべきです。

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ユーロは、7月の米国非農業部門雇用者数（NFP）報告が期待外れだったことを受けて、米ドルに対して急速に反発しました。ペアはほぼ150ピップ上昇し、1.1556で取引され、当日の上昇率は1.20%となりました。 米ドル指数は、2か月ぶりの高値100.26から99.3へと下落しました。NFP報告では、7月に追加された雇用は73,000件で、予想の110,000件を下回り、6月の数字は147,000件から14,000件に下方修正されました。失業率は4.2%に上昇しました。 賃金の成長は安定しており、平均時給は前月比で0.3%、前年同月比で3.9%上昇しました。これは予想の3.8%をわずかに上回り、過去の水準と一致しています。 9月の利下げに対する市場の期待は37%から67.1%へと急上昇しましたが、最近の米連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエルのコメントが希望をしぼませるかもしれません。現在の注目は、7月のISM製造業PMIで、49.0から49.5への緩和が予想されています。 このように雇用データに対して急激な反応があったため、私たちは今後数週間のボラティリティが即時の戦略であると考えています。EUR/USDペアでの大きな価格変動から利益を得る戦略、例えばオプションストラドルの購入を検討すべきです。これにより、ペアがさらに上昇するか、新たな情報で急激に逆転するかに関わらず利益を得る位置に身を置くことができます。 方向性を持ちたい方には、米ドルに対して逆張りをかける明確な機会があると見ています。EUR/USDのコールオプションを購入することで、定義されたリスクで上昇のエクスポージャーを得ることができ、これは不確実性を考慮すると賢明です。この見解は、2025年7月に欧州中央銀行の高官からの最近の発言によって支持されており、金利を安定させることによりFRBとの政策の乖離を生む可能性があります。 私たちは過去のパターンを参考にしており、この状況は2025年の私たちの視点から見ると馴染み深いものに感じます。2024年春には、似たような失望させる米国経済報告が、連邦準備制度理事会の顕著なハト派の転換を引き起こしました。その時期には、ドルが主要通貨に対して数か月間弱くなりました。 2025年7月末の最新の投資家のコミットメント報告書では、大型投資家が米ドルのネットロングポジションをすでに減少させていることが示されており、私たちは機関の流れに沿った取引を行っていることが示唆されています。1.1500レベルを突破したEUR/USDは技術的に重要であり、このエリアは2025年第2四半期を通じて主要な抵抗として機能していました。私たちは、現在これをペアの新たなフロアとなる可能性があると見ています。 すでに長期ドルエクスポージャーのあるポートフォリオにとって、今後のさらなる下落に対するヘッジが重要であると考えています。米ドル指数に対するプットオプションの購入は、9月のFRB会合を前に利益を保護し、潜在的な損失を制限することができます。

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カナダドルは、米国の雇用報告が期待を下回った後、米ドルに対して一部の損失を取り戻しました。USD/CADペアは1.3795で取引されており、約0.5%のデイリー損失を示していました。 米国の非農業部門雇用者数は7月に73,000人増加し、予想の110,000人には届きませんでした。さらに、5月と6月のデータが調整され、合計で258,000人の数値が引き下げられました。失業率は4.2%に上昇し、6月の4.1%から増加しました。 市場の反応には、金利の引き下げ再評価が含まれ、データ発表前の33%に対し、25ベーシスポイントの連邦準備制度金利引き下げの可能性が70%に上昇しました。同時に、新たな大統領令がカナダへの関税を25%から35%に引き上げることとなりました。 カナダドルの価値にはいくつかの要因が影響を与えています。カナダ銀行の金利、カナダの最大の輸出品である石油価格、そして貿易収支が重要な役割を果たします。石油価格の上昇やプラスの貿易収支は、CADを強化する要因となることがありますが、インフレは金利の上昇を招き、外国投資を引き寄せる場合もあります。GDPやPMI、雇用、消費者マインドなどの経済指標が影響を与え、強い経済は通常、強固なカナダドルを支えることになります。 今日が2025年8月1日であるため、最近の米国の雇用データはカナダドルにとって複雑な環境を作り出しています。弱い米国の雇用報告は米ドルに下押し圧力をかけており、これがCADには良い影響を与えています。しかし、カナダ製品への新たな35%の米国関税は、カナダ経済にとって重要な逆風となっています。 市場では米国連邦準備制度の金利引き下げに対して積極的に価格が織り込まれ、9月の引き下げの確率が70%に跳ね上がっています。これは、米国経済が予想よりも早く減速していると考えられていることを反映しており、2025年6月のCPIデータがインフレが3.1%に緩和していることを示しています。ハト派のフレッドは通常、米ドルに対して弱気であり、USD/CADの下落を支持するはずです。 一方、新たな関税はカナダの経済見通しと最大の輸出市場に直接的な脅威を与えています。カナダ銀行は7月に金利を4.75%に維持したが、今は国内のインフレと新たな貿易の圧力を受けた経済をサポートするための難しい選択に直面しています。この不確実性は、今後数週間でルーニーに重くのしかかり、米ドルに対する利益を制限する可能性があります。 要点 – カナダドルは米ドルに対して一部の損失を取り戻した。 – 米国の雇用報告は期待を下回った。 – 新たにカナダへの関税が引き上げられ、カナダ経済に逆風となっている。 – 市場は連邦準備制度の金利引き下げを織り込んでいる。

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USDCADは、予想を下回る米国の雇用データにより下落しました。このデータには、前の月の下方修正も含まれていました。この動きは、カナダの輸入に対する35％の関税の発表によって引き起こされた流れを逆転させました。 雇用レポートの前、USDCADは5月22日以来の高値である1.3879に達しました。しかし、期待外れのデータにより、ペアは100日移動平均線の1.3818を下回ることとなりました。1.3923での38.2％リトレースメントをテストできなかったことが、売りの勢いをさらに悪化させました。

最近のトレンドの影響

下落はペアを以前のレンジに戻し、今週のブレークアウトまで続きました。1.3749–1.3760のスイングエリアに入ると、買いの興味が再開し、日中の最安値は1.3762であり、その後1.3786周辺まで穏やかに反発しました。1.3797を上回って維持することは、買いの活動を確認することになります。 技術的な後退にもかかわらず、カナダの関税問題はさらなるCADの上昇を抑える可能性がありますが、同時に米国経済にも影響を与える可能性があります。この二重の圧力は、取引戦略のための技術的指標に注意を払う必要があることを示唆しています。 要点 – USDCADは米国の雇用データの予想外の悪化により下落しました。 – 35％の関税の影響でカナダドルに対する懸念が強まっています。 – 取引戦略においては、技術的レベルの確認が重要です。

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米国株式市場は特にテクノロジーセクターで不安定さに直面し続けていますが、ヘルスケアは堅調です。アマゾンは6.40%の下落、NvidiaおよびIntelなどの半導体企業はそれぞれ1.42%および1.02%の減少を示しました。マイクロソフトのような他のテクノロジー株も0.95%の減少を見せています。 消費者電子機器および自動車セクターでは、アップルが1.14%の下落、テスラは1.07%の減少を被っています。通信サービスも損失が見られ、グーグルは1.28%下落し、メタは2.03%の下落を記録しています。一方、ヘルスケアセクターではエリ・リリーが2.62%上昇し、ジョンソン・エンド・ジョンソンとアボット・ラボラトリーズはそれぞれ0.28%および0.74%の増加を見せています。

金融セクターのパフォーマンス

金融セクターでは混合結果が見られ、JPモルガン・チェースは2.21%の下落、ビザは1.29%の減少を示しています。市場全体のムードは陰鬱で、テクノロジーセクターの課題が影響し、今後の決算報告や潜在的な利率変動のようなマクロ経済要因に起因している可能性があります。 投資家はポートフォリオを再評価し、多様化に焦点を当て、ヘルスケアのような防御的な投資を含めるかもしれません。パフォーマンスが振るわないセクターを監視することで、長期的成長に向けた買いの機会を提供できるかもしれません。市場データに対する継続的な注目が、タイムリーな決定にとって不可欠です。 テクノロジーからヘルスケアの安全性へと資金が移動していることがはっきりと見えます。これは、今後数週間でテクノロジーのポジションを保護することを考えるべきことを示唆しています。シンプルなアプローチとして、ナスダック100（QQQ）などのテクノロジー重視のインデックスに対してプットオプションを購入し、さらなる下落に対するヘッジを行うことが考えられます。 このテクノロジーに関する不安は、主にインフレの恐れや連邦準備制度の利率変動の可能性に駆動されています。最近の2025年7月消費者物価指数（CPI）報告では、インフレが予想以上の3.4%で安定していることが示されており、今年の利下げへの期待を弱めています。このような環境では、将来の収益に依存する高成長のテクノロジー株は魅力的ではなくなります。

市場のシュワブと戦略

市場の恐れは明らかに高まっており、CBOEボラティリティ指数（VIX）は夏の安値から19を少し超えるまで上昇しています。この上昇するVIXは、トレーダーが特にテクノロジーセクターでより大きな価格変動を期待していることを示唆しています。どちらの方向に鋭い動きを期待するトレーダーにとって、アマゾンのようなボラティリティの高い銘柄に対してストラドルを購入することが効果的な戦略となるかもしれません。 取引の反対側では、ヘルスケアの強さが続いているのが見られます。この防御的トレンドにエクスポージャーを得るためには、エリ・リリーのようなリーダーやより広範なヘルスケアセレクトセクタースパDRファンド（XLV）のコールオプションを購入することができます。最近の資金フローのデータはこのローテーションを確認しており、テクノロジー関連のファンドでは先月に50億ドル以上の流出があり、ヘルスケアファンドには約30億ドルの新しい資本が流入したことが分かっています。 この現在の市場のダイナミクスは、2022年末や2023年初頭に経験したものと非常に似ていると感じています。その期間中、金利上昇への懸念が成長株を苦しめ、投資家はより安定した防御的セクターに移動しました。歴史は、このローテーションがマクロ経済の不確実性が続く場合、さらに続く余地があることを示唆しています。 アマゾンの6.40%の大幅な下落を考慮すると、そのオプションチェーンに注目する必要があります。アマゾンの契約のインプライドボラティリティの急上昇は、市場がさらなる下落に備えていることを示す可能性があります。これは、消費者裁量セクターがさらに弱まると信じている人々にとってプットを購入する機会を提供できるかもしれません。

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市場変動に対応した戦略的洞察

マージンでの外国為替取引は重要なリスクを伴い、個人の財務目標と経験を慎重に評価する必要があります。個人は失ってもよい資金のみを投資するべきであり、外国為替取引のレバレッジは損失のリスクを高める可能性があります。 最近の米国の雇用およびPMIデータの弱さを考慮すると、ドルは今後数週間で逆風に直面することになると考えています。7月の非農業部門雇用者数報告では、190,000の予想に対し85,000の雇用が追加され、この減速が確認されました。この環境下では、ドルに対して他の通貨をショートする戦略が魅力的です。 ユーロと英国ポンドはドルに対して引き続き強さを見せています。EUR/USDが1.1550を超え、GBP/USDが1.3250を超えた反発は、ドルの弱さの直接の結果です。トレーダーは、これらのペアでコールオプションを購入するなどしてさらなる上昇を狙うことを検討するかもしれません。 金は米国財務証券利回りが低下する中で輝きを増しています。10年物の利回りは現在3.10%近く、今年のフェデラル・リザーブの利上げ確率が低く見積もられているため、3,350ドルの金は非常に魅力的になります。これは、期待される金融緩和が貴金属を押し上げた2020年代初頭のパターンを反映しています。

ユーロ圏の展望と暗号市場の動向

ユーロ圏の経済予測はポジティブですが、欧州中央銀行を注意深く見守る必要があります。2025年7月の最新のインフレ率は1.8%に冷却し、ECBのターゲットを1年以上ぶりに下回りました。これにより、年内にサプライズ的な利下げが行われる可能性があり、EURベースの取引にボラティリティをもたらすかもしれません。 シンガポールの製造業PMIが49.9に低下したことは、アジア市場にとって警告サインです。これは、韓国や台湾からの最近の貿易データにも見られるように、地域全体の減速を反映しており、近い将来、アジアの株価指数のロングポジションには慎重であるべきです。 暗号市場では、7月の強い動きの後に反落の兆しが見られています。ビットコインが115,000ドルを下回ることは重要であり、先物のオープンインタレストが15%減少していることは、トレーダーが利益を確定していることを示唆しています。これは、保護的なプットを検討するか、新たなロングポジションを取る前にクリアなサポートレベルを待つ良い時期かもしれません。 これらの混在するサインを考慮すると、リスク管理がこれまで以上に重要になります。外国為替やデリバティブにおける高レバレッジは、損失を迅速に増幅する可能性があります。失っても良い資本でのみ取引を行い、ポジションを保護するためにストップロス注文を使用する必要があります。

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7月に、ブラジルのS&Pグローバル製造業PMIは48.3から48.2にわずかに低下しました。この指数は製造業のパフォーマンスを測定し、50未満の値は収縮を示します。 この小幅な低下は、製造業界内での継続的な課題を示しています。これは中立の50のマークを下回り、収縮が続いていることを反映しています。

投資考慮事項

この情報は情報提供を目的としており、投資アドバイスと解釈されるべきではありません。このデータに関連する投資決定を行う前に、徹底的な調査を行うことが不可欠です。 2025年7月のブラジルの製造業PMIデータは48.2に減少し、産業部門のさらなる減速を示唆しています。この持続的な収縮は、ボベスパ指数に上場している企業の企業収益に潜在的な弱さを示唆しています。したがって、防御的なデリバティブポジションを検討しています。 私たちは、今後数週間の潜在的な景気後退に対するヘッジとして、iShares MSCIブラジルETF（EWZ）のプットオプションを購入することを検討しています。振り返ると、2024年末に弱い製造業の生産がボベスパの翌月の4％の下落に先行したのを見ました。これは、マーケットがこの経済の軟化を完全に織り込んでいないという私たちの見解を裏付けています。

通貨とボラティリティの影響

製造業の収縮は、しばしば地元通貨に下方圧力をかけます。したがって、ブラジル・レアルの減価を予測して、USD/BRL先物のロングポジションを評価しています。為替レートはすでに2025年7月に1ドルあたり5.30から5.45ブラジル・レアルに変動しており、このPMIデータは年初に見られた5.60レベルへの動きを促進する可能性があります。 継続的な経済の不確実性は、市場のボラティリティを高める可能性もあります。7月の最終週にEWZに対する2025年9月のオプションの暗示ボラティリティが12％上昇したことにも注目しています。これは、他の市場参加者も今後の経済データに反応して大きな価格変動に備えていることを示唆しています。

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労働市場は鈍化しているが、いくつかの側面では依然として堅調でした。鈍化を示す修正があったにもかかわらず、企業は大規模なレイオフの瀬戸際には達していない状況でした。現在の雇用データは、連邦公開市場委員会の最近の決定に影響を与えるものではありませんでした。雇用とインフレのリスクのバランスは変化しており、雇用の優先順位に対する調整の可能性があります。

関税が経済状況に与える影響

インフレリスクは雇用リスクよりも高いと評価されています。連邦準備制度の使命の両側に課題がある複雑な環境でした。関税は予測不可能な動きを見せており、インフレや経済状況の見通しを複雑にしています。関税が効果を示す場合、その影響は無視できません。 関税は長い間、消費者心理に根付いています。企業が関税の変化を完全に考慮した価格戦略に調整するには時間がかかるでしょう。現在の政策環境は活発な議論の下にあり、年末までに1回の利下げが期待されています。進化するデータが今後の決定にどのように影響するかを注視する必要があります。新たな情報がもたらされることで、既存の戦略の見直しが必要とされるでしょう。 私たちは、連邦準備制度の使命の両側にリスクがある非常に困難な環境にいます。労働市場は明らかに鈍化していますが、インフレは依然として大きな懸念事項です。このことは、どれだけ制約的な政策であるべきかについて連邦準備制度内での議論を活発にしています。 今日の8月1日の雇用報告はこの対立を浮き彫りにし、19万人の増加を示していますが、6月と5月の修正は合計75,000件の雇用減を含んでいます。2025年6月の最新のコアPCEインフレデータは2.8%のままで、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。このデータの組み合わせは、連邦準備制度が今のところ利率を据え置く可能性が高いことを強化しています。

不確実性の中での取引

この不確実性は、ボラティリティ自体を取引することを考慮すべきことを示唆しています。CBOEボラティリティ指数、またはVIXは高水準で推移しており、最近は18前後をうろついています。この市場緊張を反映しています。次のCPIまたは雇用報告の前に株式指数や金利先物のストラドルオプションを購入することは、大きな市場の動きに備える賢明な方法となるでしょう。 今年中に1回の利下げが期待されていますが、そのタイミングは非常に不確実です。雇用データがさらに悪化（例えば、週次失業保険申請が30万人を超える場合）する様子を、連邦準備制度が行動を起こすきっかけとして注視するべきです。これは2025年第4四半期のSOFR先物オプションを利用して利下げへのポジションを取る面白い方法を提供します。 関税による継続的なリスクは、無視できないもう一つの複雑な要素を加えています。2018年と2019年にも似たような動態が見られ、貿易緊張が連邦準備制度の決定を複雑にし、最終的には政策の転換につながりました。これらの新しい関税が定着すると、価格が上昇し、たとえ雇用市場が弱まっても連邦準備制度が利下げを遅らせることを余儀なくされる可能性があります。

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