S&P 500指数は200時間移動平均線の6248.77を下回り、現在は6242.81です。最も低いポイントは6214.43で、現在の取引価格は6245です。 NASDAQ指数は4月24日以来、200時間移動平均線を上回っていましたが、今日はそのラインを下回り20598に達し、20573まで下落した後、20692に戻りました。この移動平均線はNASDAQ指数にとって重要なテクニカルレベルのままです。

テクニカル分析レベル

これらのレベルは短期的なテクニカル分析にとって重要です。NASDAQが20598、S&P 500が6248.79を下回ると、下落トレンドを示す可能性があります。市場の動向の変化に注意してこれらのレベルを注視する必要があります。 市場の強気な勢いが重要なポイントで止まっているのが見受けられます。S&P 500は200時間移動平均線を下回り、短期的なトレンドの重要な指標が示されています。一方、NASDAQは同様のレベルを維持するのに苦労しています。このブレイクは、春から続いていた上昇トレンドが終わりを迎える可能性を示唆しています。 このテクニカルな弱さは孤立しているわけではなく、最近の経済データが懸念材料となっています。最新の7月消費者物価指数の報告は予想よりもやや高く3.4%となり、進行中のインフレの減少にブレーキをかけました。さらに、失業保険の申請件数は3週連続で増加し、242,000件に達し、労働市場の軟化が示唆されています。 この不確実性により、市場のボラティリティ指数に顕著な反応が見られます。VIXは今週40%近く上昇し、現在は約18で、数か月ぶりの高水準となっています。これはトレーダーが近い将来の潜在的な価格の変動に対して保護を積極的に買っていることを示唆しています。

市場戦略と見通し

今後数週間は、主要インデックスであるSPYやQQQのプットオプションを購入して、下落に対するヘッジや利益を考えるべきです。2025年8月末または9月に満期となるオプションは、インデックスが主要な移動平均線を取り戻せない場合の下落に備える良い方法を提供します。これは、これらの重要なテクニカルレベルで市場が失敗していることへの直接的な対応です。 この状況は、2023年の夏の終わりに経験した市場の後退に似ています。その期間中、長期的なラリーも重要なテクニカルレベルのブレークにより中断され、最終的には主要インデックスで5%以上の多週にわたる修正をもたらしました。同様のシナリオが現在展開される準備をする必要があります。 したがって、S&P 500の6248とNASDAQの20598は我々のラインです。これらのマークをすぐに上回れなければ、我々の弱気な見方が強まります。これらの壊れたサポートレベルに向かっての短期的なラリーを利用して、新しい弱気のポジションを開始する機会とします。

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AUD/USDペアは米国の非農業部門雇用者数報告を受けて、上部の0.6400台に強力な回復を見せました。米ドルの勢いは、9月の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの可能性に伴い、減少しています。 オーストラリアの最終S&Pグローバル製造業PMIは、7月に51.3で横ばいです。一方、生産者物価は第2四半期に0.7%、前年同期比で3.4%上昇し、オーストラリアドルを支持しています。 テクニカル分析では、0.6504で55日SMAに抵抗が見られ、さらに0.6625および0.6687にバリアがあります。対照的に、0.6418および200日SMAの0.6391でサポートが見られます。 RBAによって設定された金利は、オーストラリアドルに大きな影響を与えます。鉄鉱石の価格と中国の経済健康もその価値に影響し、高金利とポジティブな中国の成長が通貨をサポートします。 貿易収支はAUDに影響を及ぼし、プラスのバランスは通貨を強化します。輸出に対する需要が輸入に対して高いことがこのバランスに寄与します。 現在、オージードルは軟調な米ドルに対して力を増しています。これは最新の米国の雇用レポートが弱かったため、多くの人々が9月にFRBが利下げを行うと考えているからです。この潜在的な政策変更が市場の主なドライバーとなっています。 オーストラリア側では、生産者物価が上昇し、製造業活動が安定しており、経済の状況は良好です。2024年末から今年前半までのオーストラリア準備銀行のタカ派的な姿勢を思い出します。これは、同様の持続的なインフレにより推進されました。このオーストラリア経済の基盤的な強さは、より強いオージードルという考えをサポートしています。 ポジティブな見通しをさらに高めるために、主要な商品価格が有利に働いています。たとえば、鉄鉱石先物は7月末に上昇し、トン120ドルを超えました。これは、昨日の中国のデータが製造業部門が予想外に成長したことを示したことで助けられました。 この点を考慮すると、AUD/USDの上昇から利益を得る戦略、つまり高価格を目指すコールオプションの購入を検討するべきです。ペアはすでに0.6391レベルで重要な長期指標を超えており、強気である理由が技術的に示されています。この動きは、最近の上昇の勢いが今後数週間にわたって続く可能性を示唆しています。 次に注目すべきは0.6504レベルであり、これは次の主要な抵抗点です。価格がこれを突破し維持できれば、0.6625地域に向けての急激な上昇が見込まれます。対照的に、市場が反転した場合、0.6400周辺でポジションを再評価するべきです。 来週の火曜日、8月5日のRBAの金利決定が次の大きなイベントです。また、米国のインフレ報告も重要であり、これは市場のFRBの利下げへの現在の期待を確認する上で重要です。中央銀行の政策がこのように分岐する時、通貨ペアに強く持続的なトレンドを生むことが歴史的に示されています。

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USD/JPYは、アメリカの7月雇用データの発表後、金曜日の早い時間に下落しました。この通貨ペアは148.80で取引されており、前日から1.3%の減少を示していました。 アメリカ合衆国労働省統計局は、7月の非農業部門雇用者数が73,000人の増加にとどまったと報告しており、予想の110,000人を下回っていました。さらに、5月と6月の数値はそれぞれ125,000人と133,000人下方修正されました。 修正された数値は、5月と6月の雇用者数が当初報告された値よりも258,000人少ないことを示しています。この結果、アメリカドル指数は1.1%下落し、99.00になりました。 供給管理協会は、当日中に7月の製造業購買担当者指数を発表する予定です。非農業部門雇用者数（NFP）は、農業を除く雇用の変化を反映するアメリカの雇用報告において重要です。 NFPの数値は、雇用とインフレの目標における成功を示すことから、連邦準備制度の金融政策に影響を与えます。一般的に、NFPはアメリカドルと正の相関を持ち、金の価格とは負の相関を持ちます。 市場は、2025年8月1日に発表された期待外れの7月雇用報告に強く反応しています。新規雇用73,000人と5月および6月の大幅な下方修正を受けて、データは急速に冷却しているアメリカの労働市場を示唆しています。これにより、連邦準備制度の次の動きに対する期待が即座に変わり、今年のさらなる利上げの可能性は大幅に低くなっています。 派生商品取引を行うトレーダーは、アメリカと日本の金利差によって恩恵を受けるUSD/JPYペアに注目を移しています。米国経済の予想外の弱さは、ドルに有利だった長期的な政策の乖離の逆転の始まりを示唆するかもしれません。この関係を見直す中で、ペアのボラティリティが高まることを準備しなければなりません。 CME FedWatch Toolは、年末までに別の利上げが行われる市場の暗示的な確率が、わずか1週間前の60%以上から現在は25%未満に急落したことを示しています。これは、2023年末に経験したセンチメントの変化を思い起こさせます。この歴史的な類似は、今後のインフレデータが軟調であれば、ドルの下落トレンドが大きな勢いを持つ可能性があることを示唆します。 トレーダーは、さらなる下落の可能性を活かすためにUSD/JPYのプットオプションを購入することを検討すべきだと考えています。暗示的なボラティリティが上昇し、オプションは高くなっていますが、より大きく持続的な動きの可能性はプレミアムを正当化するかもしれません。次回の消費者物価指数（CPI）発表後に期限が切れるオプションを考慮することは、次の主要な触媒を捉えるための賢明な方法かもしれません。 急激な動きにより、USD/JPYの3ヶ月間の暗示的なボラティリティは、2024年初頭の銀行の混乱以来の水準にまで上昇し、現在は11.5%を超えて取引されています。これは、市場が今後数週間でより広い取引範囲に備えていることを示しています。このため、ポジションはこの増加した変動性を考慮して管理する必要があります。

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6月のアメリカの建設支出は、前月比で0.4%減少し、年率で2.14兆ドルに達しました。これは前年同期比で2.9%の減少を示しています。2025年上半期の支出は、2024年同期比で2.2%少ない状態です。 民間建設は、0.5%減少し、1.62兆ドルとなりました。住宅建設は0.7%減少して8831億ドル、非住宅建設は0.3%減少して7388億ドルでした。

公共建設支出

対照的に、公共建設支出は5月から0.1%増加し、5143億ドルに達しました。教育と高速道路建設の分野では、支出がそれぞれ0.4%（1127億ドル）と0.6%（1441億ドル）増加しました。 全体として、建設業界は6月に弱含みの傾向を示しました。これは主に民間住宅および非住宅部門の減少によるものでした。しかし、公共建設はわずかな改善を示し、教育および高速道路プロジェクトが成長の分野となりました。 2025年6月の建設支出報告は、明らかな減速を示し、期待を下回り、民間部門の弱さを示しています。このデータは、経済が予想以上に冷却しているという見方を強化します。

市場調整と経済見通し

市場はこの現実に適応しており、CME FedWatchツールの確率がシフトしています。例えば、2025年7月初めの弱い雇用報告とこの建設データを受けて、2025年12月までの利下げの可能性が50%以上に増加しました。この弱いデータと、最新の読み取りで2.8%のままのコアPCE価格指数は、連邦準備制度にとって複雑な状況を作り出しています。 民間住宅支出の0.7%の急落は、住宅セクターにとって特に懸念される点です。2025年7月には30年固定金利住宅ローンの金利が平均約6.5%となり、コストの圧力が住宅建設業者にかかっています。ITBやXHBなどの住宅建設業者ETFに対するプットオプションは、今後数週間のさらなる下落に対するヘッジまたは投機の有効な戦略になると予想しています。 この弱さは、建設材料や産業機器の供給業者にも広がっています。木材、セメント、重機を提供する企業は、今後の逆風に直面する可能性が高く、株価に十分反映されていないかもしれません。2022年の減速を振り返ると、工業株は需要の減少の兆候に最初に反応したことを思い出します。 成長の鈍化と持続的だが緩和されるインフレの矛盾するシグナルを考慮すると、市場のボラティリティが増加することを予想しています。比較的穏やかな状態のCBOEボラティリティインデックス（VIX）は、不確実性が高まるにつれて上向きの圧力を受ける可能性があります。VIXやVIX関連の先物に対するコールオプションの購入は、より広範な市場の騒乱に対する有用なヘッジを提供するかもしれません。 要点: – 6月の建設支出は0.4%減少した。 – 民間建設は0.5%減少し、住宅建設も0.7%減少した。 – 公共建設支出は0.1%増加した。 – 市場は利下げの可能性が高まっている。

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米国の7月ISM製造業指数は48.0を記録し、予想の49.5を下回りました。これは、前月の49.0からの減少です。 要点： – 支払価格は64.8で、予想の70.0を下回りました。 – 雇用は43.4に下がり、前月の45.0と比較されました。

新規受注と生産

新規受注は前月の46.4から47.1にわずかに増加しました。生産は51.4に改善され、前月の50.3から増加しました。 納入業者の納期は49.3に低下し、前月の54.2から減少しました。在庫はわずかに減少し、前月の49.2から48.9となりました。 顧客の在庫は前月の46.7から45.7に減少しました。未処理の注文のバックログは前月の44.3から46.8に増加しました。 新たな輸出は、前月の46.3と比較して46.1にわずかに減少しました。輸入は前月の47.4から47.6に上昇しました。

生産と支払価格

生産と支払価格の両方が50.0のレベルを上回る唯一の要素でした。他の構成要素はこの基準を下回りました。 7月のISM製造業報告は48.0という予想よりも弱い結果となり、このセクターが収縮していることを確認しました。これは、指数が50.0の基準を下回った9か月連続となり、歴史的に経済の減速と関連するパターンです。私たちの immediate focusは、防御的なポジションに移行しています。このデータは、広範な経済の冷却の確率を高めるものです。 支払価格のコンポーネントの大幅な低下は重要な詳細で、インフレ圧力が予想以上に早く緩和されていることを示唆しています。市場は、2025年末までに連邦準備制度の利下げの確率が高まっていることを反映し始めており、金融先物は発表後に即座に調整されました。トレーダーは、短期金利の低下から利益を得るポジションを検討するべきです。この報告は連邦準備制度に政策緩和の余地を与えます。 雇用数の大幅な減少は、今後の非農業部門雇用者数報告にとって大きな警告サインです。この労働市場の展望の弱さは、企業の収益期待に圧力をかけ、工業や素材などの景気循環株に対するコールオプションを魅力的でなくしています。市場のボラティリティは上昇すると予想され、VIX指数はすでに14から16を超えています。広範な市場指数に対するプットオプションを通じて保護を購入することは、慎重な戦略といえるでしょう。 データの発表後、米ドル指数は他の中央銀行に対する将来の利上げの期待が減ったために低下しました。同時に、連邦準備制度の政策に敏感な2年物国債の利回りは10ベーシスポイント以上低下し4.75%となり、投資家は安全を求めました。この環境は、ドルに対する通貨ペアの取引機会を示唆しており、債券トレーダーにとって、政府債務に対する強気の見解を強化するものです。 報告内の内部の乖離にも注意が必要です。生産の上昇が51.4に達したことが示されています。これは、新たな需要は弱いものの、一部の製造業者が2023-2024年に蓄積された大規模な注文バックログを処理していることを示唆しています。これは短期的な騒音を生む可能性がありますが、新規受注と雇用の動向は、私たちの戦略において支配的でより先を見越した指標であるままとなっています。

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イギリス・ポンドは上昇の勢いを取り戻し、アメリカドルに対して1.3200を上回っている。この上昇は、7月のアメリカの非農業部門雇用者数（NFP）データが予想の110,000に下回る73,000の新規雇用を示した後に起こった。 ドルは失業率が4.1%から4.2%に増加したことから下方圧力を受けている。このことが市場に連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを行う可能性を再考させることになった。これに応じて、GBP/USDはアメリカドル指数が下落した後、2日間の高値に達した。

テクニカル分析と市場の反応

もしGBP/USDがさらに下落し続けるなら、1.3141および1.3139のサポートレベルを再訪する可能性がある。一方で、レジスタンスレベルはそれぞれ1.3337および1.3505にある100日および55日の移動平均線であり、その後に週の高値である1.3588が控えている。 非農業部門雇用者数は、農業セクター以外のアメリカの雇用の変化を追跡する月次統計である。NFPデータはアメリカの金融政策に影響を与え、新たな職の創出が少ない場合には利下げを促す可能性がある。NFPレポートは一般的にアメリカドルと正の相関を持ち、インフレーションや金利に影響を与える一方で、金価格とは負の相関があることが多く、投資判断に影響を及ぼす。しかし、市場の反応は様々であり、平均週給などの他の要因がNFPの数値を上回る場合には、予期しない結果を招くこともある。 弱いアメリカの雇用報告では、わずか73,000の新しい雇用が追加されたことが、明らかにイギリス・ポンドに有利な勢いを引き起こした。この期待外れな結果が、ポンドをドルに対して1.3200の水準を上回る押し上げている。これは、アメリカの労働市場が堅調であるという考えに直接的な挑戦であると見ている。

中央銀行の政策の違い

このデータポイントは単独では存在しない。これは、2025年6月のアメリカ消費者物価指数レポートに続くもので、インフレーションは3.1%に鈍化している。雇用の弱化とインフレーションの緩和は、連邦準備制度理事会にとって状況を変えている。現在、CME FedWatch Toolによって追跡されている先物市場では、9月に25%の利下げの可能性が織り込まれており、これはこの雇用報告の前の5%からの急増である。 一方で、イングランド銀行は国内のインフレーションとの戦いに直面しており、アメリカよりも頑固な状況である。この金融政策の違い、すなわちFRBが緩和を余儀なくされる一方でBoEが堅実であるという状況は、GBP/USDの上昇を正当化する強い基礎的根拠を生み出している。この状況は、2023年末に直面した政策の分裂に似ていると感じられる。 この展望から、我々は9月または10月の満期日を持つGBP/USDのコールオプションを購入することが賢明なアプローチであると考えている。この戦略により、ポンドの上昇の可能性を活用しつつ、オプションのプレミアムとして支払う最大の損失を明確に定義することができる。弱いNFPの数値は、我々が強気の姿勢を取るために待ち望んでいた触媒であった。 この取引のための指標として提供されたテクニカルレベルを使用する必要がある。我々のコールポジションの最初のターゲットは、1.3337付近の100日移動平均のレジスタンスである。その水準を突破して維持できれば、1.3500領域に向けた動きの扉が開かれることになる。 ただし、雇用データに対する初期反応は過剰になることがあることを忘れなければならない。アメリカの消費者が弱体化しているというさらなる確認を求めて、今後のアメリカ小売売上高の数字に目を光らせる必要がある。今後数週間でアメリカの経済データが意外に強い場合には、この動きがすぐに巻き戻され、我々の強気の見解に挑戦する可能性がある。

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7月、米国の非農業部門雇用者数は73,000人増加したと、米国労働省統計局が報告しました。これは、予想されていた110,000人の増加を下回り、6月の14,000人の訂正増加に続くものです。 失業率は4.1%から4.2%に上昇し、労働力参加率は62.3%から62.2%にわずかに減少しました。年次の賃金インフレは緩やかな上昇を見せ、平均時給は3.8%から3.9%に増加しました。 5月と6月の雇用の改訂 5月と6月の改訂は通常よりも高く、5月の雇用者数は125,000人下方修正され、6月は133,000人下方修正されました。その結果、これらの2ヶ月の雇用者数は、以前の報告よりも258,000人少なくなっています。 雇用者数データの発表後、米ドルは大きな売り圧力にさらされ、USDインデックスは0.65%下落して99.40となりました。ドルは日本円に対して最も弱く、ユーロ、ポンド、その他の主要通貨に対しても同様の変動が見られました。 最新の求人情報のデータによると、6月の求人件数は743万件であり、JOLTS報告がこれを示しました。一方、ADP雇用変更報告では、民間部門が7月に104,000件の新たな雇用を追加したことが示されており、6月の損失は23,000件に修正されました。 米国の雇用市場が失速している明確な兆候が見られ、このことが今後数週間の見通しを変化させています。7月の雇用者数73,000件は significant miss でしたが、5月と6月の258,000件の大規模な下方修正が本当のストーリーです。このデータは、経済が以前に考えていたよりもはるかに弱いことを示しています。 連邦準備制度の政策への影響 この労働市場の軟化は、連邦準備制度をより緩和的な政策に向かわせる可能性が高いです。失業率が4.2%に上昇し、賃金の成長が穏やかなままのため、金利を引き下げる圧力は強まると考えられています。デリバティブ市場を見てみると、CME FedWatchツールでの9月の金利引き下げの確率は70%を超え、先週から大幅な変化が見られます。 私たちの通貨ポジションについては、米ドルの弱さを引き続き予想すべきです。ドルインデックスはすでに100を下回っており、この勢いはさらに低下する可能性が高いです。リスク管理のために、先物やオプションを利用してドルを日本円やユーロに対して売ることを優先すべきです。 金利デリバティブには明確な機会が存在しています。2年物および10年物国債先物を購入することは、予想される利回りの低下を活用するための賢明な動きと考えています。これは、6月の最新のCPIが3.1%であったことによって裏付けられ、連邦準備制度がインフレを刺激することなく政策を緩和する余地が増えています。 経済の減速の兆候と潜在的な中央銀行の支援という矛盾した信号が、大きな不確実性を生んでいます。すでに、VIX、市場の恐怖指標が、14から18を超えるまで急上昇しており、この雇用報告の影響を受けています。VIXのコールオプションやインデックスのプットオプションを購入することは、より急激な経済後退に対する価値あるヘッジとなる可能性があります。 この状況は2019年の連邦準備制度の政策転換を思い出させるものであり、雇用市場の同様の減速が経済を支えるための一連の金利引き下げの先行指標となりました。当時、連邦準備制度の緩和的な方向転換を正しく予期した市場は非常に良好に機能しました。現在、同様のパターンが展開されています。

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ミシガン大学の7月の最終感情指数は61.7で、予備値の62.0をわずかに下回りました。先月の感情は60.7で、小幅な増加を示しました。現在の状況は58.6から68.0に改善しました。しかし、期待感は66.8から57.7に低下しました。 インフレ期待は、1年の outlook が4.4%から4.5%に上昇したことを示しています。一方で、5年のインフレ outlook は、初期の3.6%から3.4%に減少しました。この経済データは、主に市場の反応を反映し、軟調な状況を示しています。

金利引き下げへの市場の期待

市場は年末までに59ベーシスポイントの緩和を見込んでおり、これはNFPレポート前の35ベーシスポイントから大幅な上昇を示しています。この変化は、連邦準備制度理事会による潜在的な遅れへの懸念を示し、より大きな金利引き下げの予測につながっています。 7月の最新の感情データにおいて、顕著な分裂が見られます。現在の状況が改善したと感じる一方で、将来の期待は急落しています。この乖離は、経済不安が高まっている古典的な信号です。 市場は迅速に反応し、今や年末までに59ベーシスポイントの連邦準備制度の緩和を織り込んでおり、これは前回の雇用データ発表前の35ベーシスポイントからの急激な増加です。2025年7月の非農業部門雇用者数が予想を下回る95,000となったことで、Fedが対応が遅れているという懸念が高まっています。これにより、より大規模な金利引き下げが必要になるという信念が強まっています。

金利デリバティブへの注目

今後数週間は、担保付き翌日金融金利（SOFR）に関連する先物契約など、金利デリバティブに注目すべきです。これらの金融商品は、市場が低金利を期待する中で価値が上昇することが見込まれます。このパターンは、2023年の後半にトレーダーたちがFedの政策転換を事前に積極的に織り込んだ際の市場の動きに似ています。 不透明な状況は、市場のボラティリティを高める可能性があります。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、現在17近くで比較的穏やかですが、上昇圧力に直面する可能性があります。VIXに対するコールオプションのポジションを考慮することは、市場の広範な揺れによるリスクをヘッジまたは活用するために賢明な選択になります。 消費者期待が57.7に急落したため、株式へのエクスポージャーには注意が必要です。金利引き下げは株式にクッションを提供する可能性がありますが、それは法人の利益を脅かす経済の弱体化に直接応えるものです。広範な市場指数に対する保護的なプットオプションの購入は、下方リスクを軽減するための賢明な戦略です。

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S&Pグローバル製造業PMIは7月に49.8となり、2025年の米国製造業セクターのわずかな収縮を示していました。これは、6月の52.9からの減少であり、一貫した成長期間の終わりを意味していました。

雇用の減少

7月には市場需要が停滞し、新規受注はわずかにしか増加しなかった一方で、新規輸出注文は特に中国、EU、日本への販売において減少しました。貿易政策に対する懸念がビジネス心理に影響を与え、意思決定に影響を及ぼしました。 雇用水準は4月以来初めて減少し、企業は弱い需要とコスト圧力から採用をためらっていました。企業は在庫依存を減少させ、関税に関連する在庫が減少しました。 投入コストは関税のために依然として高止まりしていましたが、インフレ圧力は6月の高水準から減少しました。販売価格は引き続き上昇し、2022年11月以来の2番目に大きな増加を記録しました。生産の成長も鈍化し、わずかなままとなりました。 ビジネスの信頼感は3か月ぶりの低水準に低下しましたが、企業は来年の生産の増加を期待しています。サプライチェーンの状況はわずかに改善し、短い投入納品時間が見られました。これは、在庫の可用性が向上し、ベンダーのバックログが減少したためです。 全体として、7月のデータは製造業セクターが需要の停滞や政策の不確実性といった課題に直面していることを示唆しており、インフレの緩和やサプライチェーンの状況改善により安定化への期待があります。

市場戦略

製造業PMIが49.8に低下したことで、2025年の初めての収縮が見られ、顕著な減速を示しています。この50.0の重要な閾値を下回る動きは、2019年8月にISM指数が49.1に低下した際の関税懸念と似た状況を思い起こさせます。それに対応して、製造サイクルに最も曝露されたセクター、例えば産業（XLI）や素材（XLB）に対して弱気ポジションを取ることを検討すべきです。 新規受注の停滞と在庫の削減は、第三四半期の経済成長にとって重要な逆風となります。この在庫のデストッキングはGDPに対する古典的な阻害要因であり、米国の企業在庫対販売比率は2022年末に1.40を超え、その後の消化期間が経済を冷却させました。この傾向は広範な市場に重くのしかかると思われるため、国内経済に敏感なラッセル2000（RUT）に対するプットオプションは魅力的なヘッジとなります。 投入コストの圧力は緩和されつつあるものの、販売価格が依然として急激に上昇している事実は、粘着性インフレを示唆しています。成長の鈍化と持続的な価格上昇のシナリオは、連邦準備制度の政策経路を複雑にし、期待される利下げを遅らせる可能性があります。この政策の不確実性はしばしば市場のボラティリティを高めるため、今後数週間のポートフォリオのシールドとしてVIXコールオプションを購入することが賢明かもしれません。 報告書によると、中国とEUへの輸出注文の減少は、世界的な需要環境の弱まりを示しています。歴史的に、世界経済のストレスの期間中、米ドルは安全資産として機能することがあり、2022年半ばまでにドル指数（DXY）が15％以上上昇したことが見られました。強化されたドルは、米国の多国籍企業の利益にさらなる圧力をかけることになるでしょう。 わずかな収縮と改善しつつあるサプライチェーンの矛盾するデータを考慮すると、徹底的な短期ポジションはリスクが高いです。より調整された戦略は、S&P 500（SPX）のベアデビットスプレッドを使用し、8月末か9月の期限を設けることです。このアプローチにより、潜在的な小幅下落から利益を得ることができ、市場が堅調であれば最大リスクを明確に定義することができます。

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アメリカの平均時給は、7月に前年比3.9%の増加を報告し、予想の3.8%を上回りました。このデータは、広範な経済トレンドの中で賃金の増加があったことを示唆しています。 EUR/USDは、米国の雇用とISM製造業PMIの弱さによって1.1550を超えて取引され、上昇しました。同様に、GBP/USDも、米国のデータに助けられて1.3250を超えてプラスに転じました。 金は、失望したNFPデータを受けて、米国の財務省債券利回りの低下に伴い、週の新しい高値である約3,350ドルに達しました。 暗号通貨市場では、ビットコインが流動性の増加に伴い115,000ドルを下回り、112,000ドルのサポートレベルに焦点が当たっています。市場は、歴史的な高値に達した強気の7月の後に調整を行っています。 要点 – アメリカの平均時給が前年比3.9%の増加を示しました。 – EUR/USDが1.1550を超えて上昇しました。 – GBP/USDも1.3250を超えました。 – 金が約3,350ドルに達しました。 – ビットコインが115,000ドルを下回りました。 – ユーロ圏経済は復元力を示していますが、2026年初頭に利下げのリスクがあります。 リスク管理は、これまで以上に重要です。外国為替や他のデリバティブにおけるレバレッジの使用は、変動の激しい市場で大きな損失をもたらす可能性があります。新たなポジションに資本を投資する前に、これらのリスクを十分に理解する必要があります。

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