GBPUSDは新たに1.35558の高値に達しました。これは8月18日以来の最高値で、金曜日の高値1.35541を上回りました。買い手は抵抗ポイントの上でテストを行いましたが、その後勢いが冷え、ペアは後退しました。 現在、価格は9月11日の高値からの61.8%のリトレースメントである1.35397でサポートを見つけています。このレベルはトレーダーにとって重要であり、これを維持することで強気のバイアスが示唆されますが、下回るとブレイクアウトの失敗を示す可能性があります。

バランスをとる行為

広い視野で見ると、金曜日の高値を超えた後に利益を維持するための闘いは、買い手と売り手の間のバランスを示しています。1.35397でサポートが維持されれば、さらに上昇する可能性があり、ターゲットは1.3576から1.35918の間になります。 しかし、このサポートを下回る場合、勢いがつくことで市場が下向きにシフトする可能性があります。100時間、100日、200時間の移動平均は1.3446から1.34735の間に位置しており、価格が引き続き下落すれば潜在的なターゲットとなるでしょう。 ポンドはドルに対して新たに1.35558の数週間ぶりの高値を記録しましたが、高さを維持するのに苦労しています。このためらいは、先週の金曜日に発表された予想を下回る米国の雇用レポートに後押しされたラリーの直後に起こっています。今注目すべき重要なレベルは1.35397であり、これを上回れば直近の強気の見通しが維持されます。

トレーダーのための戦略

この設定を考慮すると、ポンドがさらに上昇する余地があると考えるトレーダーは、1.3576以上のストライクプライスを持つコールオプションの購入を検討するかもしれません。この見方は、2025年8月の英国のインフレが依然として高い3.1%で推移しており、イングランド銀行に強硬姿勢を維持するプレッシャーをかけているという最近のデータに支持されています。この点は、米国の冷え込みつつある賃金成長が連邦準備制度に休止の理由を与えていることと対照的です。 ただし、価格が1.35397を下回ると、それはブレイクアウトの失敗を示し、自信が薄れていることを意味します。このシナリオでは、プットオプションの購入やベアプットスプレッドの構築が、1.3473周辺のサポートゾーンをターゲットにする論理的な反応となるでしょう。私たちは、2024年春に金利の期待が分かれたときに似たような急激な拒絶を見ており、その結果、2週間で急速に300ピップ下落しました。 優柔不断な価格の動きは、「綱引き」が行われていることを示唆しており、短期的なボラティリティが増加する可能性があります。方向性に不安があるが、重要な動きを期待するトレーダーにとっては、ロングストラドルまたはストラングル戦略が適切かもしれません。これにより、ポンドが決定的に上昇するか、今後数週間で急激に下落する場合に利益を得ることができます。

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8月の米国雇用動向指数は106.41で、前の期間の107.55から減少しました。このデータはザ・カンファレンス・ボードが提供しています。

雇用動向指数の概要

雇用動向は、非農業部門の雇用者数データの変動により注目を集めています。この指数は、すでに発表されたデータを統合した総合指標です。 低次の指標と見なされることもありますが、現在の雇用環境においては関連性があります。この指数の減少は、雇用状況の変化を示唆している可能性があります。 8月の雇用動向指数は106.41に低下し、前月の107.55から顕著な減少を示しています。この総合指標は、今後の労働市場の冷却を示唆しています。この動向は、将来的な雇用成長が弱まることを裏付けるものとして真剣に受け止めています。 この軟化の信号は、雇用データにおける不安定な期間の後に現れました。2025年7月には非農業部門の雇用者数が予想を上回って240,000人の増加を記録しましたが、8月の最新報告では、合意を下回る160,000人の増加となりました。ETIの継続的な減速は、弱い8月の数値が根本的な傾向を示していることを示唆しています。

連邦準備制度への影響

この種の乖離は、過去にも見られました。2007年から2008年の期間を振り返ると、雇用動向指数は、ヘッドラインの雇用者数が公式に不況を示す数か月前から低下を始めました。この歴史的パターンは、遅行データからの確認を待つのではなく、今は経済活動の減速に備えるべきであることを示唆しています。 トレーダーにとって、これは連邦準備制度がよりハト派の姿勢に転換する確率を高めます。連邦準備制度は2025年のほとんどの間、5.50%で金利を維持してきましたが、先物市場は現在、2026年第1四半期に金利が引き下げられる可能性を60%と見込んでいます。金利が低下することから利益を得るオプション、例えば10年物国債先物（ZN）のロングコールのポジショニングを検討すべきです。 より緩和的な連邦準備制度は通常、特に成長セクターにとって株式市場に追い風となります。低い借入コストからの潜在的な上昇を狙う手段として、ナスダック100インデックス（NDX）のコールオプションを検討すべきです。同時に、市場が連邦準備制度による「ソフトランディング」を予測する場合、インプライド・ボラティリティが低下し、VIX先物の売却が魅力的な戦略となる可能性があります。 この見通しはまた、米ドルにとって重要な意味を持ちます。金利引き下げの期待が高まるにつれて、米ドルの他の通貨に対する利回り優位が狭まる可能性が高いです。私たちは、米ドル指数（DXY）に対するプットオプションの購入が、この潜在的な弱さに備える賢明な方法であると考えています。

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USDJPYは週末に日本の首相である石破氏が辞任した後急上昇し、147.382での金曜日の終値からアジア市場で148.57の高値に達しました。この上昇は、8月1日以来のレンジの50％の中点を上回るものでした。しかし、勢いはすぐに衰え、為替レートはヨーロッパの朝に147.457の安値まで下落し、一時200時間移動平均の147.727を下回りました。その後通貨ペアは安定しましたが、石破氏の辞任と金曜日の弱い米国雇用報告の影響を評価するトレーダーたちによって依然としてボラティリティが残っています。 先週、バイヤーは火曜日と水曜日にUSDJPYを200日移動平均の148.735を突破させましたが、149.110の61.8％リトレースメントに対して勢いが止まりました。これにより、バイヤーは200日移動平均と50％の中点に対し再びコントロールを失いました。バイヤーが勢いを取り戻すためには、147.95–148.166のスイングエリアおよび148.192の下降する100時間移動平均を超える動きが必要です。そのような動きがなければ、下落トレンドは続く可能性があり、現在の安値（147.45）を下回ると146.54から146.80のレベルに至ることもあります。

市場の力

市場は現在、2つの主要な力の間に挟まれています。先週の金曜日に発表された弱い米国雇用報告は、非農業雇用者数が期待の18万人に対して残念ながら9万5千人となり、ドルに下押し圧力をかけました。しかし、週末に日本の首相である石破氏が辞任したことにより政治的不確実性が生まれ、初めは円が弱くなりました。 日本のこの政治的不安定は、銀行が今年後半に予想される利上げを進める可能性を低めています。私たちは利上げに対する市場の期待が2025年第4四半期から2026年初頭に押し出されるのを見ています。この政策の乖離が通貨ペアの動きの乱高下を強めています。 技術的な観点から見ると、売り手が優位に立っているようです。先週は149.11の抵抗をうまく守る様子が見られ、その後148.73周辺の200日移動平均でも再度守られました。今日の急上昇は148.55を超えることに失敗し、下方向への勢いが続いているとの見方を強化しました。

オプション戦略

この矛盾するファンダメンタル要因と明確な技術的抵抗の環境は、ボラティリティを高めています。USD/JPYオプションの1か月の暗示ボラティリティは、安定した8%からわずか数取引セッションで11%以上に急上昇しました。これにより、予想される価格変動を乗り切るためのオプション戦略が特に魅力的になっています。 弱気な技術設定を考慮すると、下向きの動きに乗るためにプットオプションの購入を検討すべきです。147.45の当日の安値を下回ると、146.54から146.80のスイングエリアを狙うためのトリガーとなります。プットスプレッドを使用することで、エントリーコストを抑えつつ、この不確実な市場でリスクを定義することができます。

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EURUSDは前週金曜日の終値からわずかな上昇を示しました。ペアは最初に急騰しましたが、一部の利益を取り戻し、1.16920と1.17028の間の重要なスイングエリアに落ち込みました。その後反発しました。本日の初期取引では、安値がこのサポートに対して維持され、その結果、後続の上昇が見られました。 ヨーロッパの午前セッション中、ペアは1.1730から1.17419の間にある8月のスイングハイで特定された重要なレジスタンスゾーンに接近しました。売り手はこのゾーンの上限で入り、セッションの高値である1.17421で停滞を引き起こしました。ペアは現在、このゾーン内で取引されており、1.17336付近に位置しています。

潜在的なブレイクアウトシナリオ

1.17419を超えるブレイクがあれば、金曜日の雇用後のマークである1.17587の再テストへの道を開く可能性があります。トレーダーのさらなる目標には、7月のピークである1.1769、1.17874、および2025年7月1日の年初高の1.18289が含まれます。 売り手が7月の高値の防衛を維持すれば、1.1692から1.17028の間のスイングエリアに焦点が戻るかもしれません。このゾーンを下回ると、短期的な見通しが弱まり、1.16698付近の100時間および200時間移動平均への関心が集まる可能性があります。この水準を下回る動きは、より深い調整を示唆し、下方向の圧力を招くかもしれません。 2025年9月8日時点での私たちの視点から、EURUSDはクリティカルなピボットポイントをテストしており、現在のところ重要な1.1692のサポートレベルを上回っています。この価格の動きは、労働統計局によると、195,000の雇用が追加されたものの、平均時給が0.2%の月間上昇に留まった先週のアメリカの雇用報告に続いています。これにより、強い労働市場と穏やかなインフレ圧力のバランスが取れたため、市場でいくらかの迷いが生じています。 要点： – 1.17419を超えれば1.17587への再テスト。 – 1.1692と1.17028のスイングエリアが重要。 – 売り手が7月高値を守る場合、1.1692割れに注意。

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中国の習近平主席は、世界経済の相互利益のためにオープンさと協力を維持する必要性を強調しました。彼は、国際的な経済および貿易秩序を維持する重要性について述べました。 主席は、いくつかの国が貿易紛争を通じて世界経済に悪影響を与えていることを指摘しました。米中間の緊張は依然として存在し、中国の輸出は過去6か月で最も弱い水準に落ち込んでいます。

関税の影響

中国から米国への出荷は30％以上減少しており、両国の関税の影響を示しています。トランプ政権は最近、北京との関税トルースを11月10日まで延長し、平均関税を約30％に維持し、当面新たな引き上げを避けています。 オープンさについての話は聞かれていますが、厳しいデータは異なる物語を語っています。2025年8月に発表された中国の最新製造業PMIは49.8に低下し、2か月連続の収縮を記録し、言及された減速を確認しました。この経済の弱さは、進行中の貿易紛争を重要な圧力点にしています。 私たちにとって重要な日付は11月10日の関税トルースの期限であり、今や2ヶ月以上先です。2018年から2020年のパターンを振り返ると、こうした期限の1〜2週間前に市場のボラティリティと不確実性が一貫して上昇したことを思い出します。これにより、リスクの再評価に向けた明確なカレンダーに基づく機会が生まれます。 この予測可能なイベントを考慮すると、暗示的なボラティリティは低すぎると考えています。例えば、FXI中国大型株ETFのオプションは、近づく期限と矛盾する落ち着きのレベルを織り込んでいます。ハンセン指数や中国株にエクスポーズされたETFなどのインデックスに対して、長期的なプットやプットスプレッドを購入することは、ヘッジまたは再燃する緊張を投機する際のコスト効率的な方法のようです。

世界的な波及効果

通貨市場は慎重さを示しており、注意深く見るべきです。オフショア元（USD/CNH）は、過去に中央銀行の注目を集めた心理的障壁の7.35レベルをテストしています。このレベルを突破するためのポジションを取るためにオプションを使用することは、11月の期限前に貿易交渉が悪化することへの直接的なプレイとなる可能性があります。 これは単なる中国中心の取引ではなく、関税の再発動は世界的な波及効果をもたらします。過去のエスカレーションの際、米国の技術および産業部門が否定的に反応したことが見られました。したがって、11月下旬に満期が設定されたS&P 500やナスダック100の保護的なプットを購入することは、交渉の崩壊に対する貴重なヘッジとなる可能性があります。 要点

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USDは2025年8月の米国雇用報告を受けて、米取引週の初めに主に下落しました。この報告では、雇用の減速が明らかになり、非農業部門の雇用者数がわずか22,000人増加し、失業率は4.3%に上昇しました。製造業、建設業、政府などの分野では雇用の減少が見られ、医療、リテール、レジャーの増加によって部分的に相殺されました。非農業部門の雇用者数の3カ月平均は約29,000人で、12カ月平均の約122,000人を大きく下回っています。 市場は反応し、国債利回りが低下、株式と金が上昇し、USDは下落しました。先物は9月17日に25ベーシスポイントの連邦準備制度理事会（FRB）の利下げがほぼ確実であることを示唆しており、CPIおよびPPIデータが今後の決定に影響を与えます。主要通貨に対するUSDの動きを見ると、結果はまちまちです：JPY +0.24%、EUR -0.11%、GBP -0.20%、CHF -0.34%、CAD -0.22%、AUD -0.56%、NZD -0.75%。日本では、石破茂首相が政党の選挙敗北を受けて辞任し、政治と市場の変動を引き起こしました。

経済指標と市場パフォーマンス

今後の重要なリリースにはPPIおよびCPIデータが含まれ、ECBは利率を維持する見込みです。米国の株価指数は週の初めに上昇し、S&P、ダウ、NASDAQはすべて上昇しました。米国の債務市場の利回りは低下し、原油、金、銀を含む他のコモディティは上昇しました。ビットコインも$852上昇し、金曜日に$110,669で取引を終えました。 非常に弱い雇用報告は、9月17日のFRBの利下げをほぼ確実にしました。振り返ると、2019年末に労働市場での急激な冷え込みが見られ、それがFRBに緩和サイクルを始めさせたことを思い出します。このため、私たちは金利の低下を見越して、今後数週間の利回りの低下によって利益を得ることができるオプションを利用する必要があります。 このハト派的なシフトは、米ドルを根本的に魅力的でなくし、その結果はすでに広範な下落によって反映されています。CME FedWatchツールによると、市場は25ベーシスポイントの利下げが95%以上の確率で起こると見込んでおり、それが通貨にさらなる圧力をかけるべきです。ドルに対して賭けるオプション、例えばAUD/USDやEUR/USDのコールを購入することは魅力的に見えます。

インフレとFRB政策

しかし、私たちは今週のCPIインフレ報告をこの見方への重要なリスクとして無視してはいけません。2023年を通じて持続的なインフレが中央銀行に攻撃的な姿勢を要求させたことは皆覚えていますが、0.4%またはそれ以上の予想外の高い数字が出ればFRBの決定が複雑になる可能性があります。S&P 500のオプションストラドルのようなボラティリティプレイは、データリリースを取引する賢い方法かもしれません。 金は、債券利回りの低下と安価な資金の期待により、新たな最高値を記録しました。この上昇は、2024年に見られたものを思い起こさせ、FRBの緩和や地政学的緊張の見通しによっても後押しされました。金の先物に対するコールオプションを使用して、これらの歴史的な水準からの反転リスクを管理しながらさらなる上昇に参加することができます。

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金は3,600ドルを超えて急騰し、ハト派の連邦準備制度に対する期待と米国データの弱さによって支えられています。この貴金属の価格は依然として堅調で、0.8%上昇して3,615.72ドルとなっています。 米ドルはほとんどの主要通貨に対して軟化しており、円に対しては、石破氏の日本の首相辞任により円が弱含んでいます。USD/JPYは148.00から147.46の範囲を通過した後、147.70に戻りました。

ドルと通貨の動き

対照的に、ドルはスイスフランやユーロに対してわずかに下落しており、USD/CHFは0.3%下落して0.7955、EUR/USDはわずかに0.1%上昇しています。オーストラリアドルとニュージーランドドルはそれぞれ0.6%と0.7%上昇しており、好調なパフォーマンスを見せています。 ヨーロッパの株式と米国の先物は、期待外れの米国雇用報告を受けてわずかな増加を示しています。米国10年債利回りは0.2ベーシスポイント低下し4.083%となりました。原油は1.8%上昇して63.05ドルとなり、ビットコインは0.6%上昇して111,799ドルに達しています。 その他のニュースとして、ドイツの7月の工業生産は前月比1.3%上昇し、予想を上回りました。フランスと日本の政治的な動向についての懸念は続いており、米国の消費者物価指数データも迫っています。 金が3,600ドルを超えた力強い動きは、よりハト派の連邦準備制度への期待によって継続しそうです。先週の雇用報告が95,000という、期待を大きく下回る求人増加を示した後、このトレンドが加速しました。金の先物や関連ETFsのコールオプションを購入することは、この強い上昇モメンタムに乗るための簡単な方法となります。

市場のボラティリティの増加

市場は連邦準備制度の利下げの非常に高い確率を織り込んでおり、いくつかの先物データは次回の会議で75%の可能性を示唆しています。これは米ドルを抑え、オーストラリアドルのようなリスクの高い通貨をサポートしています。今週のインフレーションデータが軟化した場合、さらに弱含むことを見越してドル指数ETFsに対してプットを購入することを考慮する必要があります。 株式に関しては慎重であるべきであり、今週の米国CPI報告は現在の静けさを容易に乱す可能性があります。歴史的に、9月は株式にとって最も弱い月であり、インフレ数値が高い場合、ハト派のセンチメントがすぐに反転する可能性があります。主要なインデックスに対して保護的なプットを購入するか、VIXコールオプションを使用することは、潜在的なボラティリティに対する良いヘッジを提供します。 ヨーロッパと日本の政治的な出来事は、通貨市場に特定の機会を生み出しています。フランスの首相への信任投票が迫っており、日本の指導者選挙は10月4日に予定されているため、EUR/USDやUSD/JPYで急激な動きを期待できます。ストラドルやストラングルを使用することで、結果を予測することなく、いずれの方向にも大きな価格の変動から利益を得ることができます。

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原油価格は、トレーダーが潜在的な制裁や連邦準備制度の利下げの可能性に注目する中で、着実に上昇していました。先週、オイルは重要なテクニカルブレイク後、70.00レベルへのラリーの準備を整えているように見えましたが、最近の61.45付近の安値に落ち込んでしまいました。この下落は、OPEC+が生産量を増加させるとの期待や米国経済データの軟調さに対する懸念によるものでした。 OPEC+は1日当たり137,000バレルの生産増加を発表し、市場条件に応じたさらなる増加が計画されており、166万バレルの削減を逆転させる可能性もあります。この慎重なアプローチが原油価格を押し上げる助けとなりました。ロシアに対する新たな制裁の可能性は、価格をさらに支えるかもしれませんが、歴史的に制裁はシャドウマーケットのために限られた影響しか持たなかったことがありました。

テクニカル分析と市場ドライバー

テクニカル的には、日足チャートはオイルが64.00ゾーン近くのトレンドラインの上を探る様子を示しており、その後、61.45で反発しています。4時間チャートでは、価格が重要な64.00ゾーンに接近しており、売り手は下落を期待し、買い手は66.00へのブレイクを狙っています。1時間チャートでは、小さな上昇トレンドラインが強気の勢いを示しており、買い手は新しい高値を目指し、売り手は下にブレイクすることを予期しています。 今後のデータには、水曜日の米国PPIレポート、木曜日の米国CPIデータと失業保険請求、金曜日のミシガン大学消費者信頼感レポートが含まれています。 私たちは、先週61.45レベルから反発した原油を注意深く見守っています。市場は現在、重要な64.00ゾーンをテストしており、9月初めのOPEC+会議からのより慎重なガイダンスに反応しています。この価格アクションは、トレーダーが供給の規律と潜在的な経済的逆風を天秤にかけていることを示唆しています。 インフレが持続的であるという状況と逼迫した供給の間に葛藤があります。この場合、価格を支えるためには供給側の要因により多くの焦点が当たります。

オプションと取引戦略

供給サイドの状況は依然として厳しく、最近の価格反発に信頼性を与えています。2025年8月の生産に関するロイターの調査では、OPEC+の削減遵守率が95%以上で高いままであることが示されていました。さらに、G7首脳は数日前にロシアの石油に対する価格上限制裁の強化を脅かす声明を出しており、地政学的リスクプレミアムが加わっています。 持続的なインフレと逼迫した供給の間に葛藤があるため、引き続きボラティリティが続くことが予想されます。デリバティブトレーダーは、$64レベルを中心にしたストラドルなど、価格変動自体から利益を得る戦略を考慮することができます。このアプローチでは、今後数週間の市場の最終的な方向性を推測する必要がなくなります。 方向性を持つ見方のある方には、オプションが明確なリスク定義取引を提供します。供給問題が勝つと信じるトレーダーは、$66のハンドル以上のストライクプライスを持つコールオプションを検討するかもしれません。逆に、経済の減速懸念が支配すると賭ける方は、最近の61.45の安値を下回る動きをターゲットにしたプットオプションを利用することができるかもしれません。 このボラティリティのパターンは新しいものではなく、私たちは2023年末から2024年にかけてOPEC+のヘッドラインに対して同様の急激な反応を目にしました。生産増加の噂に対する初期の急激な売りは、供給増加の条件付き性質が市場に消化された後に逆転することがよくありました。この歴史的文脈は、最近の安値からの反発が持続する可能性があることを示唆していますが、経済データは依然として重要な障害となっています。

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フランスのバイロー首相に関する信任投票が本日予定されており、結果はGMTの1500時頃に出る見込みでした。ユーロ通貨は、バイローが失職する可能性が高いにもかかわらず、潜在的なリスクをほとんど無視していました。ソシエテ・ジェネラルは、潜在的な市場の反応が十分に考慮されていないと示唆しています。 可能な結果としては、バイローが投票に負け、介入内閣が任命されるか、国民議会が解散されることが含まれています。これは選挙につながり、与党が過半数を得られない結果になる可能性が高いでした。選挙が与党の過半数獲得の失敗や国民連合の勝利につながれば、政治的および財政的リスクが引き起こされる可能性があり、このシナリオはユーロに悪影響を及ぼすかもしれません。 状況から得られるいかなる好ましい結果も、限られた、そして潜在的に否定的な影響をもたらす可能性があるとソシエテ・ジェネラルは指摘しています。現在の市場は安定しているとされ、EUR/USDの確率加重予測は1.1570をターゲットとして示唆しています。 フランスの信任投票を控え、私たちは市場がこれを軽視している様子が見受けられました。1か月物のEUR/USDのインプライド・ボラティリティは穏やかな5.8%です。これは、バイロー首相が本日午後に失職する場合の混乱の可能性をトレーダーが過小評価していることを示唆しています。このような安定心は、ユーロに対する否定的な驚きに偏ったリスクを提示していました。 最も可能性の高い結果は、介入政府の樹立か新選挙のための国民議会の解散に関するものでした。市場に対する影響を見るためには、2024年夏の突発選挙を振り返るだけでも十分です。新選挙は、過半数を得られない結果や、最近の世論調査で34%の支持を得ている国民連合の勝利の重大なリスクを伴います。 フランスとドイツの10年債券のスプレッドは、今後数週間注視すべき重要な指標でした。現在は約65ベーシスポイントですが、昨年の政治的不安定期には80ベーシスポイントを超えることもあり、その感情がどれほど迅速に変わり得るかを示しています。同様のスパイクは大きなストレスを示し、ユーロに重くのしかかるでしょう。 現在、オプションのコストが低いため、EUR/USDプットオプションのようなダウンサイド保護を購入することは、混乱に備える安価な手段となり得るでした。この戦略は、通貨の価値の低下とボラティリティの急騰の両方から利益を得ることができるものでした。現在の低いボラティリティは、このような取引への参入価格を魅力的にしています。 バイローがどうにか生き残った場合でも、ユーロの上昇は非常に限られているようです。一方で、確率加重の見通しは、政治的不安定が続けば1.1570付近までの潜在的な下落を示唆しています。リスクは明らかに対称的ではなく、弱いユーロにポジションを取っている人々に有利でした。

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ポンドの以前の下落は、英国の長期金利が新たな高値を記録したことが引き金となりましたが、米国の非農業部門雇用者数報告が弱含みであったため、逆転しました。これにより、米ドルは売られ、連邦準備制度理事会の緩和的な動きへの期待が高まる中、年末までに70ベーシスポイントの利下げが見込まれています。弱い米国の消費者物価指数は、連邦公開市場委員会の会議が近づく中で、ドルをさらに圧迫する可能性があります。 これらの変化にもかかわらず、米ドルは範囲に留まり、過剰に伸びた弱気ポジションに影響を受けています。連邦の利下げ後に経済活動が強まる場合、将来の利下げが再評価されるかもしれず、ドルをサポートする可能性があります。一方、ポンドについては、英国銀行が強いデータと上昇する英国の消費者物価指数およびフラッシュPMIに支えられたタカ派の姿勢を維持していますが、最近では英国の30年物金利がサイクルの高値に達したため、一時的な売り圧力も見られました。

GBP/USDのテクニカル分析

テクニカル分析において、GBP/USDは重要な抵抗および支持レベルの周りの動きに影響を受けており、トレーダーはブレイクやバウンスに反応しています。日足、4時間足、1時間足のチャートは、バイアスの維持や重要な抵抗のブレイクに応じて、買い手が高いレベルをターゲットにする可能性が高いことを示唆しています。今後の経済報告、米国のPPIとCPI、英国のGDP、消費者信頼感などが、将来の市場の動きを促進します。 先週金曜日の非農業部門雇用者数報告を受けて米ドルは弱含みました。この報告では11万件の雇用増加に留まり、市場の期待を下回りました。この柔らかいデータの影響で、年末までに連邦準備制度理事会が3回の利下げを織り込むことになりました。その結果、デリバティブ市場では、9月17日のFOMC会合での利下げの確率が90％を超えていると示唆されています。 現在は、今週木曜日に発表される米国のCPI報告に全ての注目が集まっています。エコノミストは、コアの読みが前月比0.2%上昇すると予想しています。予想を下回る数字であれば、さらなるドルの弱含みを引き起こす可能性が高く、オプショントレーダーにとってGBP/USDコールを購入する信号となるでしょう。しかし、予想を上回る数字は、市場が連邦の利下げペースを迅速に再評価する中で急激な反転を引き起こす可能性があります。 ポンドの状況は根本的に異なります。英国銀行は粘着性のあるインフレについて懸念を示しています。先月の英国のCPIは3.1%であり、中央銀行にさらなる利下げを遅らせる圧力をかけています。この政策の相違が、GBP/USDペアの基盤にある強さを示し続けている主な理由です。

市場ポジショニング戦略

このペアは現在、1.3368の支持エリアから強くバウンスした後、重要な1.3590の抵抗レベルをテストしています。トレーダーは、ソフトな米国のCPI報告に基づく潜在的なブレイクアウトを狙って、1.3600以上のストライクプライスを持つ短期的なコールオプションの購入を検討するかもしれません。あるいは、米国のデータが強ければ、現在の上昇トレンドラインの下でプットオプションのポジショニングを行うことで、保護を提供できるかもしれません。 このセットアップは、2024年春に似たような一連の弱い米国のデータポイントがあったときの市場の動きを思い出させます。私たちは、弱気なドルのポジショニングが混雑しているかもしれないことを認識していますが、ドルの抵抗が比較的低い道のように見えます。この感情を本当に逆転させるためには、データにおいて大きな上振れのサプライズが必要です。

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