Rabobankは、ポンドの強さが潜在的に低下する可能性があると予測しており、ユーロ対ポンドの為替レートが短期的には0.87になると見込んでいます。そして、6ヶ月以内に0.88に達すると期待しています。 イングランド銀行は11月に再度利下げを実施することが予想されています。これにより、ポンドの最近の上向きの勢いが減少する可能性があります。

英国のインフレと賃金成長

Rabobankは、英国のインフレと賃金成長が依然として高いことに言及しています。これにより、スタグフレーションに対する懸念が生じ、ポンドへの関心が低下する可能性があります。 ポンドの最近の強さが失速する兆候が見られています。英国の経済成長が予想に見合っているにもかかわらず、持続的な高インフレと賃金成長がスタグフレーションへの恐れをかき立てています。この組み合わせは、投資家が今後数週間でポンドを保有することに対して慎重になる可能性が高いです。 最近のデータはこの見方を支持しており、2025年7月の最新の数字では消費者物価インフレ率が3.4%で、イングランド銀行の2%の目標を依然として上回っています。一方、2025年第2四半期のGDP成長はわずか0.1%であり、停滞した経済が際立っています。この背景が、ポンドがいかなる上昇を維持することを難しくしています。 私たちの基本的な期待は、イングランド銀行が弱い経済を支えるために11月に再度利下げを促されることです。利下げはポンドへの支えの主要な柱を取り除き、その下落を加速させる可能性があります。この期待はすでに通貨市場に影響を与え始めています。

デリバティブ取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、この見通しはユーロに対して弱いポンドを想定するポジショニングを示唆しています。EUR/GBPコールオプションの購入やEUR/GBP先物のロングポジションを取ることが、予想される動きに対して利益を得る手段として検討されるでしょう。EUR/GBPの短期的な目標は、次の1〜3ヶ月で0.87レベル周辺と見込まれています。 過去を振り返ると、2022-2023年の英国では、 stubbornなインフレが鈍化する経済と相まって、ポンドにとって大きな逆風を生み出した類似の動態が見られました。その歴史的な前例は、スタグフレーションのリスクが市場の主要な焦点になると、感情がどれほど迅速にポンドに逆転するかを示しています。これは、EUR/GBPでの持続的な上昇の可能性を強化しています。 さらに、今後6ヶ月での0.88への道はおそらく見込まれていますが、トレーダーは今後のインフレおよび雇用報告を注意深く監視する必要があります。11月の利下げを支持するデータが出た場合、それがEUR/GBP為替レートの次の上昇を促す触媒となるでしょう。これらのデータリリースは、ポジションを調整するための重要な機会を提供します。

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UBSは、物価圧力が今年から2026年にかけて続くと予測しています。しかし、連邦準備制度理事会（Fed）が政策を緩和し始める可能性があると見込んでいます。 インフレが減速する米国経済の中で制御されたまま推移することが予想され、UBSはFedが9月の会議で金利を引き下げる可能性があると予測しています。彼らの基本シナリオには、緩和サイクル中に合計100ベーシスポイントの金利引き下げが含まれています。

経済的支援の優先順位

継続的な物価圧力にもかかわらず、UBSは成長の鈍化とコアインフレの緩和が中央銀行に経済支援を優先させる余地を与える可能性があると提案しています。このアプローチは、長期にわたる制限的な金利水準を避けることを含むかもしれません。 我々は継続的な上昇する物価圧力を見ていますが、減速する米国経済は連邦準備制度がすぐに焦点をシフトすることを示唆しています。非農業部門雇用者数の2025年7月の報告書は、雇用成長が155,000に減速したことを示しており、この見解を支持しています。この経済の冷え込みは、Fedが9月の会議で金利を引き下げる十分な理由を提供するはずです。 市場はすでに9月の金利引き下げの高い可能性を織り込んでおり、デリバティブトレーダーはそれ以降の動きを注視しています。CME FedWatchツールは、来月25ベーシスポイントの引き下げの可能性が70％を超えていることを示しています。我々は、Fedがさらなる引き下げを示唆する場合、SOFR先物に対するオプションを使用して、予想以上に迅速な緩和サイクルを見越したポジションを取ることが有利であると考えています。

株式および市場のボラティリティへの影響

この予想される政策シフトは一般的に株式にとってプラスであり、金利が低下することで将来の企業利益の現在価値が増加します。我々は、2025年10月および12月の期限を持つS&P 500およびNasdaq 100のコールオプションへの関心が高まっているのを見ています。この戦略は、Fedが方針を転換するとの期待から市場が大きく上昇した2023年末のプレイブックと類似しています。 急激な危機への反応ではなく、段階的な緩和サイクルは通常市場のボラティリティを抑制します。現在約16で推移しているVIX指数は、Fedが経済のソフトランディングを成功させる場合、さらに低下する可能性があります。トレーダーは、VIXのアウトオブザマネーコールオプションを売るなど、この状況から利益を得る戦略を検討するかもしれません。 要点 UBSは金利引き下げを予測しており、これが株式市場に対して好影響を与えると考えています。また、段階的な緩和は市場のボラティリティを抑える可能性があり、米ドルの魅力を減少させることも予想されています。

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ゴールドマン・サックスは最新の米国のインフレ指標が、関税に関連する価格圧力が一時的であることを示唆していると述べました。これらの措置により消費者物価が大幅に上昇することはまだ起こっていませんでした。 銀行は市場の注目がまもなく連邦準備制度の責任に関連する雇用データに移ると予測しています。労働市場の統計が弱くなると、政策緩和の正当性が高まる可能性があります。

ゴールドマンの利下げ提案

ゴールドマンはまた、消費者物価指数レポートが9月の「保険」利下げのアイデアを支持していることに言及しました。これは、潜在的な下振れリスクから経済を守ることを目的としています。 インフレが引き続き上昇しているにもかかわらず、雇用市場に対する懸念が連邦準備制度の考慮においてより中心的なものになってきています。 最新のインフレ数値は、最近の関税からの価格圧力が消退する可能性が高いという私たちの見解を支持しています。これは、市場の注目がインフレから雇用市場の健康へとシフトする可能性があることを意味します。労働市場が弱くなると、連邦準備制度が政策を緩和するためのカバーを得ることができるかもしれません。 この見解は、先月のデータを見ていると信頼性を高めています。2025年7月の雇用レポートでは、経済が155,000件の雇用を追加したことが示され、19万件という予想を下回り、失業率は4.0%に上昇しました。これは、2022年初頭以来最低レベルに雇用が減少していることを示す6月のJOLTSレポートに続くもので、冷却する労働市場のナラティブを強化しています。

最近の経済指標の重要性

デリバティブトレーダーにとって、これは9月の「保険」利下げに向けたポジショニングを支持する理由を強化しています。市場はすでにこれを反映しており、フェデラルファンドの先物は9月の会議で25ベーシスポイントの利下げが約70%の確率で実施されると予測しています。トレーダーは今後の労働データを注意深く観察する必要があります。さらなる弱さがあれば、これらの期待はますます固まるでしょう。 不確実性を考慮すると、株式オプションはより興味深いものになっています。現在約16の水準にあるVIXは、9月初旬の次の雇用レポートやその後の連邦準備制度の決定を前に急騰する可能性があります。雇用データが驚くほど弱い場合、市場の不安に対する貴重なヘッジとして、VIXコールまたはS&P 500のプットオプションを購入することができるかもしれません。 私たちは以前にもこのような積極的な連邦準備制度の政策を見ており、利下げの可能性に重みを加えています。この状況は1995年中頃のサイクルに似ており、そのとき連邦準備制度は景気の軟着陸を確保し、経済の拡大を延長するために予防的措置として利下げを行いました。その歴史は、今後の動きが景気後退との戦いよりも成長の維持に関するものである可能性があることを示唆しています。

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香港金融管理局（HKMA）は最近、香港ドル（HKD）を支援するために米ドルを売却し、外国為替市場に介入しました。HKDは、米ドル/香港ドルの取引バンドの上限である弱い側に位置しています。 1983年以来、HKDは連動為替相場制下で米ドルにペッグされており、米ドル1ドルに対しておおよそ7.80のレートを維持しています。7.75から7.85の取引レンジを許容し、為替レートの安定性を促進しています。

通貨ボード制度

HKMAは通貨ボード制度を用いており、発行されるすべてのHKDは米ドル準備に裏付けられています。このアプローチにより、マネタリーベースの変動が外国為替の流入や流出に直接結びついています。 HKDが7.75の強い側に近づくと、介入メカニズムが発動します。HKMAはHKDを売却し、米ドルを購入して流動性を追加します。HKDが7.85の弱い側に近づくと、その逆が行われます—HKDを買い、米ドルを売却して流動性を減少させます。この行動は、HKDを指定された範囲内に保つのに役立ちます。 香港ドルは再び米ドルに対して許可された取引バンドの弱い側7.85に迫っています。これにより、HKMAは香港ドルを購入し、地元の金融状況を引き締めています。このパターンは慣れたものであり、中央銀行のペッグに対するコミットメントは疑問視されていません。 この介入は直接的に都市の銀行システムから現金を吸い上げ、金利を引き上げて資本を呼び戻す必要があります。1か月のHIBORは2025年8月初旬にすでに5.75%に達しており、今年の最高水準です。これは、大陸の経済的不確実性に関連する資本流出が続いているためです。HKMAがペッグを守る必要がある限り、我々はこの金利上昇圧力が続くと予想しています。

デリバティブトレーダーの機会

デリバティブトレーダーにとって、最も直接的な戦略は、今後数週間で香港の金利が上昇することを期待することです。これは、HIBOR先物を購入したり、固定金利を支払う金利スワップに入ったりすることで表現できます。この戦略は、HKMAが通貨ペッグを守ることによるメカニズム効果に賭けるものです。 この正確なシナリオは、2022年と2023年に米国連邦準備制度の利上げサイクル中に繰り返し展開されました。その当時、HKMAの介入は常にHIBORの急激な上昇を引き起こしました。現在の状況は、その確立されたメカニズムの単なる再現に過ぎません。 これらの上昇する地元の借入コストは、香港の株式市場にとってネガティブな信号です。ハンセン指数は今四半期ですでに苦戦しており、流動性が引き締まることで企業の収益や不動産の評価にさらなる圧力がかかるでしょう。我々は、2025年7月末以降に指数が4％下落したことにこれが反映されているのを見ています。 これは香港株に対して慎重または弱気の姿勢を示しています。トレーダーはハンセン指数のプットオプションを購入したり、指数先物を売却したりして、潜在的な下落に対するヘッジや利益を得ることができます。これらのポジションは、金融状況の引き締まりが市場に重くのしかかり続ける場合に価値を増します。 通貨がバンドの端にある間、ペッグが破綻することに賭けることは推奨される取引ではありません。HKMAの莫大な外貨準備（最新の報告では4150億ドルを超えている）と、その成功した防衛の歴史は、これが極めて難しいことを示しています。代わりに、オプションを通じてUSD/HKDのボラティリティを売却することがより良い戦略かもしれません。中央銀行の行動は為替レートの安定を維持することを明確に目指しています。

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財務長官ベッセントの発言

財務長官ベッセントは、連邦準備制度理事会（Fed）の指名候補ミランの9月の会議前の承認を望み、50ベーシスポイントの金利引き下げを提案しました。ミランは、関税によるインフレはほとんど見られないと指摘し、移民政策が変わるにつれて脱インフレを示唆し、調査の回答率向上を訴えました。 リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁とカンザスシティ連邦準備銀行のシュミット総裁は、インフレと政策についてのコメントを行い、バルキンは消費者支出の回復力に対してタカ派的な姿勢を示し、シュミットはやや制限的な政策を維持することを支持しました。EJアントニが月次雇用報告の中断を求める中、ホワイトハウスは継続することを確認しました。 予算赤字は2910億ドルに拡大し、予想を上回りました。一方、7月の関税収入は296億ドルでした。原油先物は100時間移動平均を下回り、ビットコインは12万ドル以上で取引され、日内のほぼ最高値を指しました。米ドルは主要通貨に対して下落し、全体的な取引動向の影響を受けました。

マーケット戦略と影響

2025年8月12日の今日の日付を考慮すると、市場は9月の連邦準備制度理事会による金利引き下げを積極的に織り込んでいます。これは、コアインフレが過去6カ月で最大の増加を示しているにもかかわらず、トレーダーによって90％の確率で反映されています。これは、トレーダーが金利引き下げに賭けることでFedの政策転換を先回りした2019年中頃の市場動向を思い出させます。 株価指数が史上最高値を更新している中、さらなる上昇モメンタムに参加するためにコールオプションを購入することを検討すべきです。しかし、Fedのメンバーであるバルキンとシュミットが慎重な姿勢を示しているため、下落リスクがあります。VIX指数（予想されるボラティリティの指標）がこれらの市場ピーク近くで抑制されていると考えられるため、S&P 500のアウトオブザマネーのプットオプションを購入することは、ロングポジションをヘッジする比較的安価な方法となります。 米ドルは全般的に弱まっており、これは市場が金利低下を予測している直接的な結果です。今後数週間、この明確なトレンドに従うべきです。例えば、FXE（ユーロ用）やFXY（円用）のような通貨ETFに対してコールオプションを購入することで、ドルをショートにするためのデリバティブを活用することができます。 債券市場も強いシグナルを送っており、短期利回りが低下し、長期利回りが上昇することでイールドカーブが急勾配になっています。これは、Fedが緩和サイクルに入る直前に見られる典型的なパターンです。これは、2年物米国債先物をロングに持ちながら、同時に10年物米国債先物をショートにすることで直接取引することができます。 我々は、通常8月下旬に行われるジャクソンホール経済シンポジウムに注意を払わなければなりません。これは、Fedの関係者が金利引き下げに対する市場の期待を確認するか、強く反論するかの重要なイベントとなります。歴史的に、このシンポジウムからのコメントは市場に大きなボラティリティを引き起こす可能性があるため、その時期には急激な価格変動に備えておくべきです。 原油価格が重要な64ドルの水準を下回って取引されていることは、見出しインフレが制御下に留まることを信じる別の理由となっています。これは金利引き下げのシナリオを支持し、エネルギー株に下押し圧力をかけています。原油先物やエネルギーセクターETFのプットオプションを利用して、この弱気トレンドを活用することができます。

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現在の消費者支出の傾向

リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁は、インフレと消費者支出の傾向について議論しました。彼は、低所得および中所得の消費者が数年前と比較して経済的により厳しい状況にあると述べました。これは、プライベートブランド商品の販売が増加し、消費者が牛肉から鶏肉にシフトしていることに表れています。ウォルマートは好調な業績を報告しています。 彼は、将来のインフレが予想よりも穏やかである可能性があると示唆しました。現在の経済状況は、消費者が余剰資金を持ち、支出に意欲的だった2022年とは異なります。今、消費者は経済的なプレッシャーを感じており、2025年の予測との類似性から、慎重な支出決定をするようになっています。 インフレが市場が現時点で見込んでいるよりも穏やかになる兆しが見られます。これは、連邦準備制度が今後数ヶ月の間にさらに金利を引き上げる可能性が低いことを示唆しています。2025年7月の最新の消費者物価指数報告は2.8%であり、この価格圧力の緩和の見解を支持しています。 低所得および中所得の消費者に対する経済的圧力はますます明らかになってきており、2022年の高支出期からのシフトが見られます。最近の小売データでは、ディスカウントストアが好調で、消費者が安価なプライベートブランドを選んでいることが確認できます。個人貯蓄率も前年比で3.5%に低下しており、2019年のより慎重な支出環境を反映する水準となっています。

市場への影響と戦略

デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間にわたり市場のボラティリティが低下する可能性を示唆しています。連邦準備制度が攻撃的でない場合、市場の神経が落ち着くことが多く、これは2022年に金利の引き上げが頻繁に行われた際に経験した急激な変動とは異なります。現在VIX指数は約18で推移しており、安定したボラティリティまたは低下するボラティリティから利益を得る戦略がより魅力的になる可能性があります。 この環境は、ETFや個別株のオプションを使用した特定のセクタープレイを示唆しています。消費必需品セクター（XLP）の強さが続き、消費者裁量セクター（XLY）に弱含みが見られるかもしれません。トレーダーは、ディスカウント小売業者のコールオプションを購入するか、強い消費者信頼に依存する高級ブランドのプットオプションを検討することができます。

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アメリカ石油協会（API）による民間調査の石油在庫データは、次のような期待を示唆しています：原油が30万バレルの減少、留分が70万バレルの増加、ガソリンが70万バレルの減少です。 この調査は石油貯蔵施設や企業から情報を集めており、正式な報告はアメリカ合衆国エネルギー情報局（EIA）によって水曜日に発表される予定です。

APIとEIA報告の比較

API報告は、総原油貯蔵レベルと前週からの変化に関する情報を提供します。対照的に、EIA報告はエネルギー省や他の政府機関からの詳細データを含み、精製所の投入および出力に関する統計を提供します。 また、EIA報告は軽油、中油、重油など、様々なグレードの原油貯蔵レベルに関する洞察も提供します。EIA報告はAPI調査と比較して、より正確で包括的であるとされています。 私たちは民間調査データを確認したばかりであり、これは市場が期待していたよりもはるかに良好に供給されていることを示しています。原油における予想される小幅な減少の代わりに、アメリカ石油協会（API）の数値は200万バレルを超える在庫増加を示していると報じられています。この期待とAPI発表との乖離は、即座に不安定感と下落圧力を夜間取引に導入します。 この驚きの在庫増加は、先月のWTI原油が82ドルから86ドルの間で比較的安定して取引されていた油価格に即座に圧力をかけます。このニュースは、2025年8月第1週のアメリカの消費者旅行に若干の低下が示されたわずか1週間後に出ており、需要の弱まりのナラティブを助長します。現時点では、価格にとって抵抗が最も少ない道は下がることを示唆しています。

潜在的な市場への影響

私たちにとっての要点は、明日の公式なエネルギー情報局（EIA）報告に向けての短期的なボラティリティの急上昇です。APIの数値と市場の予測との不一致は、重要な価格変動が起こる可能性のある環境を作り出します。今週満期のオプションにおける暗示的ボラティリティが高くなることが期待され、価格変動から利益を得る戦略、例えばストラドルがより魅力的ですが、同時により高価になるでしょう。 APIとEIA報告は時には相反する結果を示すことがあるため、ヘッドフェイクの可能性を忘れないように注意が必要です。2025年春のデータを振り返ると、驚きのAPI在庫増加があった後にEIAからほぼフラットな小さい読値が続いた2つの別々の事例があり、それによって急激な価格反転が引き起こされています。EIAデータはより包括的であるため、その発表前に大きな方向性の賭けは大きなリスクを伴います。 今後数週間で、公式データが需要の弱まりや在庫増加の潜在的なトレンドを確認するかどうかを注視します。EIA報告が明日APIの数値を裏付ける場合、これは基本的な変化を示す可能性があり、WTI先物が夏の初めに見られた心理的な80ドルのサポートレベルをテストする可能性があります。データが過剰を確認した場合には、ロングポジションを保護するか、新しいショートポジションを構築する準備をしておく必要があります。

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US株指数は堅調な上昇を見せ、いずれも1.1%以上の増加を記録しました。ラッセル2000は2.99%の上昇を記録し、5月以来の最大の1日上昇となりました。S&PとNASDAQはともに記録的な高値で取引を終え、セッションのピークに近い結果となりました。 終値は注目に値する上昇を示しました：ダウ工業株平均は483.52ポイント、または1.10%上昇し44,458.61; S&P指数は72.31ポイント、または1.13%上昇し6,445.76; NASDAQ指数は296.50ポイント、または1.39%上昇し21,681.90; そしてラッセル2000は66.26ポイント、または2.99%上昇し2,282.77で終わりました。

市場の反応と予測

消費者物価指数は予想通りで、9月の利下げの可能性に対する楽観を維持しています。市場は年末までに約60ベーシスポイントの利下げを見込んでいます。 米国の航空株は、7月の航空運賃データが4%上昇したことを受けて顕著な上昇を見せました。これは6ヶ月ぶりの増加を示しており、航空会社が需要が低下する中でキャパシティを調整することで強い価格設定力を持っていることを示唆しています。アメリカン航空は12.22%上昇し、ユナイテッド航空は10.19%、デルタ航空は9.23%、南西航空は5.73%上昇しました。 主要指数は新たな記録を打ち立てていますが、特にラッセル2000の約3%の上昇に注目すべきです。これはラリーが大型株だけでなく、より広範囲に広がっていることを示しています。これは市場全体でリスク嗜好が高まっている重要なシグナルです。 インフレはパーティーを妨げておらず、7月の消費者物価指数は前年比で3.1%と管理可能な水準でした。これにより、金融緩和への賭けが固まっており、CME FedWatchツールでは9月の利下げの確率が85%以上と見込まれています。トレーダーは、低金利が年末まで資産価格を引き上げることを見越してポジションを取っています。

市場戦略の洞察

市場が新たな高値を目指す中、CBOEボラティリティ指数（VIX）は13以下に下落し、非常に低い恐怖レベルを反映しています。デリバティブトレーダーにとって、この環境ではS&P 500のような強い指数のアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることが魅力的な戦略となります。このアプローチは、市場の上昇と時間経過の利益の両方から利益を得ることができます。 航空セクターは、7月の航空運賃データが6ヶ月ぶりの価格上昇を示した後、驚くべき強さを見せています。U.S. Global Jets ETF（JETS）は過去3ヶ月で最高の取引量を記録し、強い機関投資家の関心を確認しています。デルタやユナイテッドといったリーダーへのコールオプションの購入など、ブルなポジションを考慮すべきです。この新たな勢いを活用するためです。 要点として、2025年上半期にラッセル2000がNASDAQに対して広範な減少を記録したことを振り返ると、今日の上昇が特に注目されるべきものとなっています。これは、遅れがちな小型で国内志向の企業への重要なローテーションの始まりを示しているかもしれません。IWM ETFでのコールスプレッドの購入は、今後数週間でのこの追いつきトレードを行う一つの方法です。

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連邦準備制度は、9月の金利を0.5%引き下げることを検討するよう促されています。この提案は、連邦準備制度の新しい任命についての話し合いが続いている中で、会議の前に上院の確認を期待する声が上がっています。

国際問題と中国の関税

現在の政権は、連邦準備制度の理事の候補者を幅広く探しており、柔軟なアプローチを取っています。国際問題に関しては、今後2〜3か月以内に中国の官僚との会議が予想されています。 フェンタニルの流入に関する問題の進展がなければ、中国の関税が引き下げられることは期待できず、数か月、あるいは1年にわたる重要な進展が必要とされています。 9月の連邦準備制度の会議まで数週間しか残っておらず、50ベーシスポイントの金利引き下げの可能性を見ています。これは、市場が織り込んでいたよりも踏み込んだ動きであり、景気減速を支援するための積極的な一手であると思われています。 この見解は、最近の経済データから信憑性を得ています。2025年7月の最新報告では、消費者物価指数のインフレーションが前年比で2.6%に落ち着き、連邦準備制度の目標に近づいています。また、2024年に見られた強い数値から減速した第2四半期のGDP成長率も1.1%でした。

市場への影響と不確実性

デリバティブトレーダーにとって、金利先物の重要性が高まっています。SOFR先物のポジションが50ベーシスポイントの引き下げの可能性を見込んで調整されており、25ベーシスポイントの引き下げという以前のコンセンサスから離れています。CME FedWatchツールでは、半ポイント引き下げの暗示的な確率が先週の15%からほぼ40%に跳ね上がっています。 ボラティリティも注目すべき重要なエリアです。9月の引き下げの規模に関する不確実性が高まる中、VIXは現在の低レベルから上昇することが予想され、2023年の重要な連邦準備制度の会議の前と同様の動きが見られるでしょう。トレーダーは、会議日付の周りで起こる可能性のある大きな価格変動に対してヘッジするために、主要な指数のオプションを購入することを検討すべきです。 地政学的な要因が状況をさらに複雑にしています。フェンタニルの流入と関税に関連する中国との継続的な摩擦が、市場に対して相反する逆風を生み出しています。金利の引き下げからの楽観論は、今後の外交会議で進展が見られない場合、薄れてしまう可能性があります。 要点 – 9月に金利を0.5%引き下げる可能性がある。 – 中国との会議が計画されており、進展が関税引き下げの鍵となる。 – 経済データの改善により、利下げの期待が高まっている。 – ボラティリティにも注目が必要で、9月の会議に向けて市場が動く可能性がある。

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日本銀行が発表した生産者物価指数 (PPI) データは、日本の国内企業によって購入される商品の価格を測定しています。この指数は消費者物価指数 (CPI) とある程度相関していますが、その相関関係は変動することがあります。PPI の高い数値は日本銀行の金利引き上げの期待を高め、日本円を支える可能性があります。 ニュージーランドとオーストラリアのデータは、発表時に市場に与える影響が少ない可能性があります。オーストラリア準備銀行は賃金の成長に注目しており、現在その成長率は CPI の率を上回っています。

アジア経済カレンダーの概要

2025年8月13日のアジア経済カレンダーは、investingLive の経済データカレンダーに基づいています。このカレンダーは GMT を使用し、’prior’ 結果と合意の中央値期待を示します。 このカレンダーは、市場に影響を与える経済イベントのガイドとして機能し、分析のための重要なデータを提供しています。 私たちは明日の日本の生産者物価指数 (PPI) を非常に注意深く観察しています。高い数値は、将来的に消費者インフレーションの上昇を示唆し、日本銀行 (BoJ) にさらなる圧力をかける可能性があります。この単一のデータポイントは、今年後半の金利引き上げに関する市場の期待を変えるかもしれません。 日本銀行が政策金利を2024年3月に一度だけ引き上げて以来、市場はインフレの兆候に敏感です。最新の7月のコアCPIデータが2.8%であり、円がドルに対して依然として弱く、158近辺で推移している中で、合意予測を上回る強いPPIの数値は重要です。私たちは、上振れサプライズを円の強さの主要な触媒と見なしています。

デリバティブ取引戦略の洞察

デリバティブトレーダーにとって、これは円のボラティリティの潜在的なスパイクに備えたポジショニングを意味します。円の突然の強化を利用するために、JPY コールオプションや USD/JPY プットオプションの購入を検討しています。不確実性の高まりにより、インプライドボラティリティはすでに上昇しているため、データ発表前に有利な価格を確保するためのタイミングが重要です。 オーストラリアを見ていくと、持続的な賃金成長がオーストラリア準備銀行 (RBA) にとって重要な懸念事項であり続けています。6月四半期のデータは、賃金価格指数が年率4.1%で成長し、最新のCPIの3.8%を上回っていることを確認しました。このダイナミクスは、今後数カ月の間にRBAのさらなる金利引き上げの可能性を維持します。 これは、より強いオーストラリアドルを支持するデリバティブ戦略が賢明であることを示唆しています。トレーダーは、RBAがニュージーランドの対抗に比べてよりタカ派的であることに賭けて、AUD/NZD コールオプションを検討するかもしれません。また、トレーダーは年内にRBAの金利引き上げの可能性を高めている中で、金利スワップにおける活動も見られています。

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