EURUSDは週を通じて変動がありました。ある時点で価格が下落しましたが、200時間移動平均線、破れたトレンドライン、スイングエリアの高値で支持を得ました。このサポートが金曜日の価格上昇につながりました。

上昇モメンタム

上昇モメンタムにより、価格は1.1692から1.1703のスイングエリアを超えて上昇し、1.0714の高値に達しました。いくつかの下落があったものの、価格はスイングエリアの上にとどまり、今後の取引週のための近接サポートとして機能しました。このレベルを維持することで、買い手のコントロールが持続されるでしょう。 価格が下がった場合、ターゲットはそれぞれ1.1666と1.1649の100時間及び200時間移動平均線です。これらのレベルを維持することで、依然として買い手の存在は維持されますが、強さは減少します。 上昇側の次の重要なターゲットは1.1787であり、これは7月24日のスイング高と一致し、7月初旬のレベルを思い出させるものです。現在の全体的な技術的バイアスは買い手を支持しています。 買い手はEURUSDを支配しており、価格は重要な1.1692から1.1703エリアの上にあります。次の週に向けて、このレベルが主要な境界線となるでしょう。これを上回ることで、上昇モメンタムが継続することを示唆しています。 この技術的強さは、ファンダメンタルニュースからの後押しを受けています。最近のデータによると、2025年7月のユーロ圏のインフレは予想以上に粘り強く2.5%でした。これにより、欧州中央銀行が近くに利下げを行う可能性は低くなりました。これは、アメリカからのニュースとは対照的です。

ファンダメンタルドライバー

一方、同ペアの最新のアメリカの非農業部門雇用者数報告によると、2025年7月の雇用は期待を下回る160,000件で、200,000件の予測を大きく下回りました。この弱い労働データは、連邦準備制度が年内に利下げを検討する可能性を高めています。この政策の乖離は、EURUSDが上昇する強力な要因となっています。 デリバティブトレーダーにとっては、次のターゲットである1.1787近くのストライクプライスでコールオプションを購入することが有効な戦略かもしれません。ブルコールスプレッドを使用することで取引コストを下げつつ、潜在的な利益を制限することもできます。これらのポジションは、上昇トレンドが期待通りに継続した場合に利益を得ることができます。 ただし、下方にも注意を払う必要があります。価格が1.1700のサポートゾーンを下回ると、強気の見通しは弱まります。その場合、トレーダーはプットオプションの購入やベアプットスプレッドの設定を検討し、1.1649の移動平均に向けての下落をヘッジまたは投機することになるでしょう。 振り返ると、2024年を通じて、市場は中央銀行からのインフレや雇用データのすべての情報に反応していました。2022年と2023年の急激な金利上昇は、経済の弱さを示すいかなる兆候でも政策期待を迅速にシフトさせる敏感な環境を生み出しました。これは、私たちが今日も依然として進んでいる環境です。

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毎週のベーカー・ヒューズリグカウントは、今週の数字にわずかな変化を示しています。石油リグの数は1つ増加し、合計412になりました。一方、ガスリグの数は1つ減少し、現在122となっています。合計リグ数は539で安定しています。 石油市場では、原油価格がわずかに下落しました。価格は$0.72または1.13%下がり、現在は$63.24です。先週は、価格に大きな変動はなく、先週末は$63.33でクローズしました。

現在の市場信号

リグ数が停滞しており、石油リグがわずかに1つしか増えていないことは、アメリカの生産者が$63の原油価格付近で操業を拡大する意欲がないことを示しています。この活動の欠如は、市場が新たな掘削にコミットする前に、より強い価格信号を待っているサインと見ています。このような優柔不断は、現在のところ価格の横ばいの動きの環境を生み出しています。 最近の経済データを考えると、この慎重な姿勢には妥当性があります。2025年7月に発表された製造業PMIデータは、中国とヨーロッパの両方での継続的な減速を示しており、燃料需要の見通しに重くのしかかっています。最新のEIA報告は、先週に予想よりも小さい原油在庫の減少が1.2百万バレルであったことを示しており、消費は価格を大きく押し上げるには十分ではないことを確認しています。 供給側では、$60台前半での底が見えているようです。OPEC+は2025年6月の会議で年末までの生産削減を行うことで合意したため、大幅な価格崩壊を防ぐべきです。現在の低いアメリカのリグカウントは、2023年半ばのピークから約20%減少しており、今後数ヶ月でアメリカの生産が横ばいまたは減少することを示唆しており、将来的な供給をさらに引き締めています。

潜在的な取引戦略

今後数週間は、このことが需要の弱さと供給の制約の間で trapping される範囲内の市場を示唆しています。トレーダーは、$60と$68の周りでストライクを中心にしたアイアンコンドルを売るような低ボラティリティから利益を得る戦略を考えるかもしれません。このアプローチは、原油がどちらの方向にも重要な動きをしないと賭けています。 しかし、このような緊密なバランスが長続きすることは考えにくいです。長期間のストラドルを購入することも検討でき、年末前にどちらかの方向で大きな価格変動があった場合に利益を得ることができます。現在の低いインプライドボラティリティにより、これらのポジションの参入が安くなり、需要の状況が改善するか、供給削減がより深刻になったときの最終的なブレイクアウトに備えています。

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欧州の株式市場は、主要な指数でさまざまなパフォーマンスを示しながら一日を終えました。ドイツのDAXは0.07%下落し、フランスのCACは0.67%上昇しました。英国のFTSE 100は0.42%の下落を経験し、スペインのIbexは0.47%増加しました。イタリアのFTSE MIBは1.1%の上昇を見ました。 取引週を通じて、株式は欧州の主要市場で成長を記録しました。ドイツのDAXは0.81%上昇し、フランスのCACは2.33%の増加を見ました。英国のFTSE 100は0.47%上昇し、記録的な高値を更新しました。スペインのIbexは3.05%の増加を達成し、2007年12月以来のピークに達しました。イタリアのFTSE MIBは2.47%上昇し、2007年6月以来の最高値を記録しました。

投資家の信頼感が強化されました

スペインとイタリアの指数を2008年の金融危機前のレベルに押し上げる強力な週間の進展は、重要な投資家の信頼を示しています。この大きなブレイクアウトは、2025年7月のユーロ圏のフラッシュCPIが2.1%という管理可能な数字であることに支えられているようです。このデータは、欧州中央銀行の最近のハト派的なトーンを強化しており、そのリスクオン感情を加速させています。 しかし、金曜日の混合したクローズは、DAXおよびFTSE 100がわずかに下落していることから、これらの歴史的な高値での利益確定が行われていることを示唆しています。これは、今後数日間の統合期間や小規模な後退のサインである可能性があります。私たちは、週の急速な上昇の後での自然で健全な市場反応と考えるべきです。 我々は、VSTOXX指数によって測定された欧州のボラティリティが14.5にまで低下しており、これは約19の5年平均を大幅に下回っていることに注目しています。この低い暗示ボラティリティは、オプション契約を比較的安価にしています。これは、優れたリスク・リワードプロファイルで次の潜在的な動きのためにポジションを確立する機会を提供します。

潜在的なオプション戦略

強い基礎トレンドを考慮するにあたり、2025年9月の満期に向けてCAC 40やDAXのような指数でアウト・オブ・ザ・マネーのプットスプレッドを売ることは、慎重な戦略である可能性があります。このアプローチは、マーケットが今後数週間にわたり大きな下落を見ないことに賭ける一方でプレミアムを集めることを可能にします。この戦略は上昇または横ばいの市場と時間の経過から利益を得ます。 多額のロング株式ポジションを保持している方にとって、FTSE 100のような指数に対する保護的なプットの購入は、低ボラティリティのために現在は安価です。2023年秋の市場修正を振り返ると、センチメントが過去最高値からどれほど迅速に変化するかがわかります。プットに少しの配分をすることで、突然の反転に対する貴重な保険を提供できます。

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アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、2025年第3四半期のGDP成長率見通しを2.5%のままとしています。この数値は、8月15日に発表された経済データの調整を受けても変わりませんでした。 最近の複数の主要な米国機関からのデータでは、個人消費支出が第3四半期に2.0%から2.2%に増加したことが示されています。一方、民間総固定資本投資の成長率は7.3%から6.6%に下方修正されました。

経済データの寄与者

これらの数字は季節調整済み年率に基づいており、米国国勢調査局や労働統計局からのデータが反映されています。連邦準備制度理事会および財務省の財政サービス局も、このデータの主要な寄与者です。 最新のGDPNow見積もりは8月19日に更新される予定です。経済成長指標を追跡している方は、「発表日」セクションで今後の発表日を確認できます。 最新のGDPNow見積もりが2.5%で安定していることから、米国経済の強さの物語は続いています。この数字は主要な減速も危険な過熱も示唆しておらず、連邦準備制度が当面の政策方針を維持することを可能にします。トレーダーにとって、これにより大幅な利下げが差し迫っているわけではないとの考えが強まります。 この安定性は、短期的には全体の市場ボラティリティを抑えるかもしれません。このトレンドは、夏の多くの期間にわたって見られました。CBOEボラティリティ指数（VIX）は14近くに留まり、歴史的平均の約19を大きく下回っており、オプションも比較的安価です。これは、広範な市場指数に対する保護的なプットオプションの購入や、四半期後半に潜在的なきっかけに備えたロング・ボラティリティ取引の構造を構築する機会を提供していると私たちは考えています。

取引戦略

報告書の内部詳細には、個人消費は成長している一方で民間投資が弱まっているという乖離が示されており、これを取引することができます。これは、資本支出に敏感な産業や商業不動産よりも、消費者裁量分野を好む戦略を指し示しています。私たちは、この乖離を利用するために、消費者ETFに対するコールオプションや産業部門ファンドに対するプットオプションを検討するかもしれません。 今後注目すべき重要なイベントは、8月末のジャクソンホールシンポジウムです。安定した成長と、2025年7月のCPIデータがコアインフレを依然として3.1%の高水準に示していることを考えると、そこでの連邦準備制度当局者からのタカ派的なトーンは市場の静けさを乱す可能性があります。トレーダーは、そのイベントを巡るボラティリティの急上昇に備えるポジションを取るべきです。 2%を超える成長の持続は、連邦準備制度の2022-2023年の金利引き上げ以来の政策維持の決定を正当化しています。この環境は、短期金利先物のオプションが2025年の利下げの残された期待を排除する可能性が高いことを意味します。これは、金利が長期間高いままであることを賭けた金利先物に対するベアリッシュポジションを取るのが合理的な戦略となります。

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USDCADは今週、70–75ピップスの狭い取引範囲で上昇した動きを見せました。週の安値は月曜日に達し、高値は木曜日に以前のスウィングハイである8月1日の近くに記録されました。 今日の僅かな後退は、1.37807の上昇する100時間移動平均を試しましたが、1.3788まで下がった後、穏やかに反発しました。月曜日から木曜日にかけて、価格は100日移動平均の周りで揺れ動き、サポートやレジスタンスよりも磁石のように機能しました。

買い手がわずかな優位性を得る

昨日のこのレベル（現在のレベルは1.37707）を上回るブレイクアウトは維持され、買い手にわずかな優位性を与えています。来週に近づくにつれて、価格が100日移動平均の上に留まれば、バイアスは上昇トレンドに向けられます。 価格が週の高値の1.38193を超えると、以前の高値である1.38788に向けて更なる上昇を目指します。逆に、100日移動平均を下回ると、テクニカルの観点から売り手が再びコントロールを取り戻すことになります。 今週、USDCADが上昇するのを見ましたが、買い手と売り手の厳しい戦いの中で、動きは抑えられました。価格が1.37707の100日移動平均の上に留まっていることで、今後数週間にわたり買い手にわずかな優位性を与えています。現時点では、押し目買いの戦略が好まれることを示唆しています。 このわずかな上昇バイアスは、2025年8月に発表された最近の経済データによって裏付けられています。最新の米国CPIデータは、インフレーションが3.4%で持続していることを示し、カナダの雇用報告では失業率が予想外に6.2%に上昇したことが明らかになりました。この乖離は、米国連邦準備制度がカナダ銀行よりも政策スタンスに対してより堅固である可能性を示唆しています。

経済指標と原油価格の影響

これに加えて、WTI原油価格が軟化し、最近75ドルを下回って取引されています。これはカナダ通貨にとって逆風となることが多いです。2024年の中央銀行間の政策の乖離を思い起こさせ、そのことはこの通貨ペアに持続的なトレンドをもたらす要因となることがよくありました。この現在のセットアップは、発展するトレンドを示唆しているように思われます。 デリバティブ取引を考えているトレーダーにとって、最初の上昇ターゲットは最近の高値である1.3819の近くです。そのレベルを成功裏に突破すれば、2025年8月の最初の週の高値である1.38788が目の前に迫ります。この分析は、モメンタムが蓄積されると、さらにペアが上昇する余地があることを示しています。 一方で、100日移動平均はリスク管理のために注視すべき重要なレベルです。1.37707の下に明確に移動することは、売り手が市場のコントロールを取り戻したことを示します。このようなブレイクは、保護的なプットオプションを検討したり、ロングポジションから退出したりする明確なシグナルとなります。

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今日の市場センチメント

今日の市場センチメントは慎重ながら楽観的な状態を維持しています。テクノロジーは混合結果を示していますが、ヘルスケアや消費サイクルセクターは上昇傾向にあります。市場参加者はニュースや経済指標を楽観と慎重さでバランスを取っており、ポートフォリオの再評価の可能性を示唆しています。 テクノロジーセクターへの投資は、そのボラティリティから半導体ではなくインフラソフトウェアに焦点を当てるかもしれません。ヘルスケア株のポートフォリオ強化が推奨されており、その耐久性と利益が考慮されています。分散投資は重要であり、市場動向に常に情報を持つことが利点をもたらします。 今日、11.42%の急騰を遂げたユナイテッドヘルスグループは、2025年8月12日の政府提案による予想以上の保険償還率の引き上げに伴い、含みボラティリティが大幅に増加しています。UNHまたはより広範なヘルスケアETF（XLV）において、無価値のプットオプションを売る機会があると考えています。この戦略は、株価の安定性と今後数週間で必然的に発生するボラティリティの減衰の両方から利益を得ることができます。

テクノロジーセクターの乖離

テクノロジーセクターにおいて明確な乖離が見られ、ペアトレーディングの機会が提供されています。セミコンダクタの弱さは、先週の半導体工業協会の報告によって2025年7月の世界販売が2%減少したことに起因しており、SOXXのようなETFのプットオプションを購入することを示唆しています。これは、マイクロソフトやソフトウェアETF（IGV）などのソフトウェアインフラ名に対するコールオプションを購入することでヘッジできます。 市場の慎重なムードと混合信号を考慮すると、全体の市場インデックスオプションは、来週のインフレデータを前にリスクを管理する手段を提供します。2025年7月の消費者物価指数報告では、コアインフレが3%を上回って持続しており、不確実性がVIXを約17に押し上げています。市場が範囲内に留まる場合、トレーダーがさらなる経済の明確さを待つ中で、SPYにおいて定義されたリスクアイアンコンドルを売ることは効果的な戦略と言えるでしょう。

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ミシガン大学の消費者信頼感指数は、8月に58.6に低下し、予想の62.0を下回りました。これは7月の61.7からの下降です。現在の状況は68.0から60.9に下がり、期待は56.5の予想とは逆に57.2にわずかに減少しました。 インフレに対する懸念が高まっており、1年先のインフレ期待は先月の4.5%から4.9%に上昇し、5年先の見通しも3.4%から3.9%に上昇しました。消費者信頼感の約5%の減少は、4か月ぶりの減少を示しています。

耐久財購入条件

耐久財の購入条件は14%も急落し、高価格が原因で1年ぶりの最低水準となりました。個人の現在の財政状況はインフレ懸念のためにわずかに減少しましたが、個人の財政に対する期待はわずかに改善しました。 懸念があるにもかかわらず、消費者は4月のような悲観的な状況ではありませんでした。4月には互恵関税の緊張が高まっていました。短期および長期のインフレ期待は8月に上昇傾向を示し、短い減少期間を終えましたが、これらの期待は2025年初頭に見られたピークを下回ったままでした。 消費者信頼感の58.6への予想外の低下は、今後数週間の重要な警告サインとなります。このようなショックは、新たなインフレ懸念に駆動されることで、市場のボラティリティが高まることがよくあります。2022年のインフレ恐慌中に平均25を超えていたVIXが、最近の安値から上昇し始めることを予想すべきです。

連邦準備制度と金利への影響

1年先のインフレ期待の4.9%への上昇は、連邦準備制度を難しい立場に置いています。4月の関税恐慌の後に利上げを一時停止した後、このデータは彼らにより攻撃的な姿勢を示すよう強いるかもしれません。先物市場での金利上昇の賭けが増加する可能性があり、TLTなどの債券ETFに対するプットの購入は、利回り上昇に対する魅力的なヘッジとなるかもしれません。 この報告に対して最も脆弱な消費者裁量支出セクターに注目すべきです。耐久財の購入条件の14%の急落は、小売業者や自動車メーカーにとっての弱さを示唆しています。XLYのようなETFでのプット購入は、米国の消費者クレジットカード債務が今年すでに12兆ドルを超える記録的な高水準で推移していることを考えると賢明です。 このセンチメントの変化は、短期的にリスクの高い資産から遠ざかる動きを示唆しています。消費者の現在の個人財政に対する見方の下降は、企業の収益に影響を与える可能性のある支出の減速を示すものです。私たちは、市場の下落に対抗するためにSPYやQQQのような広範な市場指数に対する保護的プットオプションを考慮すべきです。 消費者は、4月に心配していた最悪のシナリオをもはや恐れていないかもしれませんが、新たなインフレ不安は大きな変化です。これはパニックを示すサインではなく、特に金利に敏感な市場の部分において戦略的にベアポジションを追加することを意味します。我々のポジショニングは、今後数週間にわたる経済の減速の可能性が高まることを反映するべきです。

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USDCHFは、週間を通じた変動の後、100時間および200時間移動平均を下回る下降トレンドを経験していました。月曜にピークに達し、8月1日以来の最高値を記録しましたが、主要な移動平均を下回って反転し、0.80405の50%リトレースメントマークを越えて、0.8017と0.80233の間のスイングゾーンに入りました。 バイヤーは一時的な反発を見せましたが、週が進むにつれて勢いが弱まりました。最新の米国小売売上高の報告が移動平均に向けて一時的なスパイクをもたらしましたが、売り手はすぐに価格を再び下押しし、セッションの安値である約0.8048に近づきました。価格が0.8075を下回る限り、短期的には売り手に偏っていると見られますが、その水準を上回ればバイアスがバイヤーに変わるでしょう。

価格動向と鍵となるレベル

価格が0.80405のレベルを下回ればさらなる下落が強化される可能性があり、その後は0.80233から0.8017のスイングエリアを下回るでしょう。主要なレジスタンスは0.8075ゾーンの周辺にあり、最初のサポートは0.80405に、2番目のサポートゾーンは0.80233と0.8017の間にあります。全体的な短期的な見通しは、0.8075のレジスタンスエリアを突破するまでは弱気のままでした。 0.8075を超えて保持できなかったため、USDCHFにとって最も抵抗が少ない道は下方向であると見ています。デリバティブトレーダーは、この重要なレジスタンスの下での下落または横ばいの動きから利益を得る戦略を考慮すべきです。これには、0.8020エリアをターゲットにしたプットオプションの購入や、0.8075の移動平均コンフルエンスのすぐ上でストップロスを設定したショート先物ポジションの構築が含まれる可能性があります。 このドルの技術的な弱さは、最近のファンダメンタルデータと一致しています。7月の2025年の米国CPI報告は、コアインフレが2.8%に緩和されたことを示し、市場はこの年のさらなるFRBの利上げを織り込まなくなりました。今週の予想を下回る米国小売売上高の結果は、ドルの見通しをさらに悪化させており、売り手がニュースに迅速に反応した理由を説明しています。

スイスフランの強さと中央銀行の政策

通貨ペアのもう一方では、スイスフランが基盤の強さを示しています。スイス国立銀行はハト派的な姿勢を保ち、最近のコメントでは、先月の年率2.1%で印刷されたインフレに対する懸念を示しています。停止しているFRBと警戒しているSNBとの政策の違いが、USDCHFを弱く支持しています。 2022年6月のSNBの驚くべき50ベーシスポイントの利上げを思い出しますが、それはインフレを抑制するために果敢に行動する意欲を示しました。この歴史は、SNBの信頼性が高いことを示唆しており、トレーダーは強い通貨政策に明確に焦点を当てた中央銀行に対抗することをためらっています。これにより、USDCHFの反発をショートする戦略が一層魅力的になります。 今後数週間、0.8040のサポートレベルを注意深く見守るつもりです。決定的な突破があれば、0.8017近くの2025年6月のスイング安値への道が開かれるでしょう。トレーダーは、特に価格が0.8075のレジスタンスに制限されている場合、この潜在的な下落に向けてリスクを定義するためにベアプットスプレッドを使用できるでしょう。

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USの7月の工業生産は0.1%減少し、予想の0.0%とは異なっていました。 前月の数字は上方修正され、最初の0.3%から0.4%に変更されました。7月の稼働率は予想通り77.5%に達し、前月は77.6%から77.7%にわずかに修正されました。 年間工業生産は1.4%増加し、同期間の稼働率は1.5%の上昇を示しました。

冷却する米国経済

7月の工業生産が-0.1%というわずかな予想外の結果が出たことは、冷却する米国経済の物語を強める要素となっています。これは、今月初めに発表された7月の雇用報告に続くもので、雇用者数が160,000人に減少し、コアCPIが前年比で2.9%に緩和したことを示しています。トレーダーにとって、このパターンは連邦準備制度の引き締め政策が効果を持ち始めているという考えを裏付けるものです。 しかし、報告書の中の詳細を見ていく必要があります。6月の生産が0.4%に上方修正されたことは重要です。これは、工業セクターが崩壊しているわけではなく、むしろ穏やかな減速を経験していることを示唆しています。この「ソフトパッチ」の見方は、急激な景気後退ではなく、市場に対する単純な弱気の見通しが複雑化します。 このデータは、未来の金利に対する期待に直接影響を与え、デリバティブの価格設定にとって重要です。今週のCME FedWatchデータによると、4四半期の利下げの確率は約40%でしたが、このニュースを受けて55-60%に近づくと予想されます。この穏健なシフトを活かすために、金利先物やTLTのような国債ETFへのオプションを購入することを検討するべきです。 不確実性を踏まえると、今後数週間で市場のボラティリティが増加する可能性は高いです。VIXは相対的に低い14付近にとどまっていますが、市場が対立する成長シグナルを消化する中で、少しずつ18-20の範囲に戻る可能性があります。VIXコールを買ったり、SPXでストラドルを利用することが、この予想される揺らぎの上昇に対する房角的な方法であるかもしれません。

市場戦略

セクター特有の観点から見ると、この弱さは工業名に対するヘッジまたは弱気ポジションを開始する明確なシグナルを提供しています。工業選択セクタースパDRファンド（XLI）のプットオプションを購入することを検討することができます。逆に、より穏健なFRBの見通しは、通常、金利感受性の高い成長株に対して強気であり、技術株の比重が高いQQQに利益をもたらす可能性があります。 この種のダイナミクスは、2019年のFRBの政策転換に向けた動きの中で見られました。当時、製造データの悪化が一連の利下げに先行し、市場を押し上げました。この歴史的な文脈は、工業に対する短期的な慎重さは正当化されるものの、この減速が今年後半のより広範な市場ラリーの舞台を設定している可能性があることを示唆しています。

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USの産業生産データが発表され、先月の0.3%と比べて+0.0%の変化が期待されています。稼働率は77.6から77.5にわずかに減少する見込みです。製造業の生産量は、前回+0.1%の増加に続いて-0.1%の減少が予測されています。 午前10時に発表される追加データには、6月の米国の企業在庫が含まれ、前回の変化なしから0.2%の増加が見込まれています。8月のミシガン大学の消費者信頼感指数は62.0と予測されており、61.7からわずかに上昇する見込みです。現在の状況は68.0に対して67.9と予想されており、期待値は57.7に対して56.5と予想されています。

US株式市場の動向

米国株式は様々な結果を示しており、ダウはウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイがUNH株を増やしたことで上昇しました。これによりUNH株はプレマーケットで10%上昇し、ダウは266ポイントの上昇に寄与しました。S&P指数は6.75ポイントの僅かな上昇を示す一方、NASDAQはプレマーケットの活動で-30.69ポイント下落しました。 USドルはデータ公開後に変動しました。EURUSDペアは1.1699の高値を記録し、1.1672に下がった後、再び1.1701に上昇しました。1.1696 – 1.1703ゾーンは今後の動きにおける重要なスイングエリアです。 要点として、我々はこのフラットな産業生産数値を2024年末にピークを迎えた連邦準備制度の利上げサイクルの直接的な結果と見ています。この冷却効果は我々が予測していたもので、経済が勢いを失いつつあることを示しています。製造業の生産量の予想される減少は、今後の四半期におけるこのセクターの企業収益が圧力を受けるかもしれない重要な指標です。 消費者信頼感が引き続き低い水準にあり、現在は62.0に達し、世帯が高金利や最近の雇用成長の鈍化から痛手を感じていることを確認しています。これは消費者裁量セクターのETFに対して保護的なプットオプションを考慮するサインと見ています。現在VIXが18近くで取引されており、歴史的な平均を下回っているため、VIXコールオプションの購入は市場の潜在的な下落に対するヘッジとして費用対効果の高い方法であると考えています。

市場のセンチメントと戦略

ダウの強さに惑わされてはならず、これはUNH株の単一の非経済的イベントに大きく偏っています。NASDAQの弱さはより示唆に富んでおり、成長志向のテクノロジー企業が鈍化する経済で苦戦するという懸念を反映しています。この乖離は、トレーダーが全体の市場の上昇に対して慎重であるべきリスクオフのセンチメントが形成されつつあることを示唆しています。 ドルの利得を維持できないことは、連邦準備制度の次の動きが金利引き下げになるとの見方が高まっていることを反映しています。2026年の第一四半期にも実施されるかもしれません。2019年のパターンを振り返ると、同様の経済的な軟化が中央銀行の政策の転換に先行していました。したがって、EURUSDへのコールオプションのようにさらなるドル安を賭けるオプション戦略は、リスク対報酬の観点から有益であると見ています。

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