ポンド・スターリング（GBP）は、水曜日の北米セッション中に米ドル（USD）に対して0.60％回復し、1.3396で取引されていたが、日中の安値1.3309に達した後であった。回復はヨーロッパセッションに入っても続き、GBP/USDペアは1.3370に近づいた。この理由は、米国および連邦準備制度の関係者による労働市場問題に関するコメントによるものであった。

アジア市場の動向

アジア時間中、GBP/USDは約1.3350で上昇の勢いを維持しており、これは2025年の連邦準備制度による利下げの期待に伴う米ドルの下落によるものであった。CME FedWatch Toolのデータによると、10月の利下げの可能性は94％、12月の可能性は93％である。 オーストラリアの9月の雇用レポートは、17,000件の新規雇用と4.3％の失業率を示すことが予想されているが、低調な結果が続く傾向により、影響は少ないと考えられている。一方、Lido DAOは1.00ドル以上のサポートを回復し、Lido V3テストネットがメインプロトコルのアップグレードのために稼働した。 外為市場で、GBP/USDは一時的に200日指数移動平均線近くの1.3290に触れたが、1.3400を超える勢いを見せた。金は地政学的緊張、米中貿易への懸念、米国政府の閉鎖に対する懸念に支えられ、約4,200ドルで堅調であった。 連邦準備制度が利下げを行う高い可能性を考慮すると、現在のGBP/USDの力強さは今後数週間持続するトレンドとして捉えるべきである。200日移動平均線からの反発が1.3290近くからほぼ1.3400に至ることは、技術的に強い信号である。これは、先週の米国の失業保険申請データが予想外に31万人に急増し、労働市場の弱体化を支えるために連邦準備制度が行動しなければならないという市場の信念を強化した。

市場戦略

米ドルは防御的な姿勢を維持すると思われ、米ドルに対して賭けるデリバティブ戦略が魅力的である。CME FedWatchツールが今月の利下げの可能性を94％と示しているため、USDコールオプションを売るか、GBPコールオプションを買うことは、この圧倒的な市場の期待を活かす方法となる。しかし、連邦準備制度からの驚きのタカ派発言があれば、急激な反転が起こる可能性があるため注意が必要である。 市場全体の不安は明確に見えており、金は4,200ドルという高めで安定している。私たちは、金が2023年末に2,100ドルの抵抗レベルを初めて突破したときのことを思い出し、その後の倍増が地政学的緊張や国内の財政問題の中で安全への逃避を示していることを理解すべきである。そのため、金や金関連のETFにコールオプションを購入することは、引き続き不確実性に対抗するための賢明な戦略である。 私たちは、広範な弱さの兆候を探るために、今後のオーストラリアの雇用レポートなどの世界経済データを監視すべきである。オーストラリアからの別の低調な雇用数は予想されており、オーストラリアドルに対してプットオプションを購入するチャンスを提供するかもしれない。この取引は、連邦準備制度の行動を強いる世界的な減速のテーマと一致するものである。

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米ドルはカナダドルに対してやや後退し、約1.4040に戻りました。これは1.4080近くに達した後の動きです。これは、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の慎重な発言を受けてのことで、今後の金利引き下げへの期待が高まりました。 パウエル氏は、インフレよりも労働市場の悪化に対する懸念を強調し、将来的な金融緩和の可能性を示唆しました。市場の期待は高く、10月の会合において25ベーシスポイントの金利引き下げが97%の確率で予想されています。

米国政府のシャットダウンの影響

米国政府のシャットダウンが続いており、自信に影響を与え、大規模な連邦職員の解雇が予想されています。また、トランプ大統領が中国からの輸入に対して100%の関税を発表したことで、貿易緊張が高まっています。 カナダにおいては、ドルの回復は弱い原油価格によって妨げられています。ウェスト・テキサス・インターミディエイト油は約57.80ドルで、需要への懸念と生産の増加により、5ヶ月ぶりの安値に近づいています。今日のカナダドルのパフォーマンスは、米ドルに対して最も強く、USDに対して-0.24%の変動を示しています。 連邦準備制度が金利引き下げを示唆しているため、米ドルには引き続き圧力がかかると思われます。最新の雇用報告によると失業率が4.3%に上昇しているため、中央銀行には10月29日の会合で行動を起こす明確な理由があります。これにより、米ドルインデックス（DXY）のプットオプションを購入することが、今後数週間の戦略として考慮されると思われます。

グローバル市場への影響

USD/CADペアについて具体的に述べると、ルーニーは原油の弱さによって押さえられています。原油が1バレルあたり57ドル前後で苦しんでいるためです。最近のエネルギー情報局（EIA）データは、別の驚きの在庫増加を示唆しており、このカナダドルへの圧力が続くことを示しています。したがって、急激な下落ではなく、ペアが徐々に下落する可能性が高く、USD/CADに対してアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売却するような戦略が収入を生むために魅力的になるかもしれません。 進行中の政府シャットダウンと11月1日の中国に対する新たな関税の脅威が、市場に大きな不確実性を生んでいます。市場の恐怖の主要指標であるVIXは、2023年の銀行ストレスの際に見られたボラティリティの急上昇を思い起こさせる22を上回って推移しています。このような環境では、主要な株式指数に対する保護的なプットを購入することでリスクを定義するためにオプションを使用することが重要であると思われます。

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USD/JPYは米ドルが弱まる中で下降しています。これは、米中貿易摩擦の激化によるものです。トランプ大統領が中国からの輸入品に100%の関税を課すと発表し、北京がレアアースの輸出に対抗措置を取ったことで、市場のセンチメントに影響を与えました。 長引く米政府の閉鎖は信頼感に影響を及ぼしています。上院は、連邦機関を再開させるための歳出法案について投票を行う予定です。一方で、連邦準備制度の利下げが期待されており、トレーダーは10月の会議で97%、12月に95%の確率で利下げがあると予測しています。

日本の政治情勢

日本の政治状況は依然として不確実であり、自民党の高市氏は首相になるための議会の承認を待っています。新しい首相に関する議会の投票提案は不確実性を増しており、いつ行われるかについてコンセンサスが得られていません。 通貨の動きにおいて、日本円は米ドルに対して上昇しており、JPY/USDの取引が行われています。また、ユーロに対しては-0.24%、ポンドに対しては-0.56%で記録されており、他の通貨に対してもさまざまなレベルで取引されています。通貨のヒートマップは主要通貨間のパーセンテージ変化を示しており、日本円が本日米ドルに対して特に強いことを示しています。 米ドルへの圧力を考えると、今後USD/JPYペアがさらに下落することが予測されます。貿易の激化、政府の閉鎖の可能性、そしてほぼ確実な連邦準備制度の利下げの組み合わせは、ドルに対して強力な弱気のシナリオを生み出します。この展望は、153.27からの最近の下落が今後数週間続く可能性が高いことを示唆しています。

トレーダーのための市場戦略

トレーダーにとって、この環境はUSD/JPYの下落から利益を得る戦略に有利です。プットオプションを購入することは簡単なアプローチであり、下落に対する利益を得ながら最大損失を支払ったプレミアムで制限できます。これは、10月下旬と11月上旬に予定されている複数のリスクイベントの前に暗示的なボラティリティが上昇する可能性があるため、特に慎重な方法です。 このパターンは、特に2019年の米中貿易戦争の激化時に見られました。その年の8月には、トランプ政権からの同様の関税脅威により、USD/JPYは数週間で3%以上下落しました。現在の状況では、100%の関税が提案されており、今回はより急激な反応がある可能性を示しています。 10月と12月の両方で連邦準備制度の利下げがほぼ100%の確率で予測されることは、ドルの弱さに大きな重みを加えています。米政府の閉鎖も実際の経済的な悪影響を及ぼしています。振り返ると、2018-2019年の35日間の閉鎖が米経済から110億ドルを削減したと、議会予算局は推定しています。市場がこれらの逆風を織り込む中で、USD/JPYの最も抵抗が少ない道は下方向に見えます。 注目すべき重要な日付は、10月30日の連邦準備制度の決定と11月1日の関税期限です。これらのイベント周辺で予想される価格変動を捕えるために、いかなるデリバティブポジションも構築すべきです。したがって、11月中旬から下旬に期限が設定されたプットオプションを購入することが、予想される混乱に対してポジショニングする論理的な方法となります。

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メキシコ銀行の副総裁は、持続的なインフレーションの中で金利を引き下げることに対する慎重な姿勢を強調しました。一連の金利引き下げにもかかわらず、コアインフレは目標水準を上回っており、3%という目標に挑戦しています。 インフレ率は4%未満であっても、中央銀行が設定した目標には達していません。 労働コストの増加や国際食品価格が、この目標への鈍い収束に寄与しています。

メキシコ銀行のスケジューリングと戦略

メキシコ銀行は年に8回会合を開き、その戦略を米国連邦準備制度の決定に密接に合わせています。中央銀行は通常、連邦準備制度の1週間後に召集され、金融政策措置を調整または予測します。 バンシコのメキシコペソに影響を与える主な手段は金利の調整です。金利が高くなるとペソが強くなり、より良い利回りのためメキシコが魅力的になります。これに対して、金利が引き下げられると通貨は弱くなる傾向があります。 この金融政策は、より広範な投資戦略と関連しており、グローバルな経済措置の相互依存性を強調しています。中央銀行による金融的な決定は、国の通貨評価や経済の安定性に大きな影響を与えます。 バンシコはメキシコペソの価値を守る任務を負っており、3%の目標を許容範囲内で維持するために低く安定したインフレを確保するために経済指標を常に評価しています。

最近のデータとグローバルな信号の影響

副総裁のヒースのコメントは、バンシコによる予測可能な金利引き下げサイクルに大きな不確実性をもたらしました。3%のインフレーション目標に焦点を当てた彼のタカ派の姿勢は、中央銀行の理事会内での分裂が進んでいることを示唆しています。数週間、私たちは引き続き緩和を見込んでいましたが、この公の異議は、将来の金利引き下げのペースを再考せざるを得なくさせます。 この見解は、INEGIからの最新データが2025年10月第一週に4.4%に上昇したことから信頼性を増しています。これは、ヒースが指摘した物価の粘着性を裏付けています。9月のコアインフレが4.28%であることから、労働コストからの圧力が薄れていないことが明らかです。市場はもはや金利がスムーズに下がると仮定できません。 状況は米連邦準備制度が続けて休止していることにより複雑化しており、先物市場は2026年第一四半期に金利引き下げの可能性を価格に織り込んでいます。これはペソを支えていた金利差を狭め、バンシコによるさらなる引き下げが通貨にとってリスクを伴うものにしています。今後は、連邦準備制度のコメントをバンシコのそれと同様に注視する必要があります。 要点 – メキシコ銀行の副総裁が金利引き下げに対する慎重な姿勢を強調 – コアインフレが目標を上回る中での金利調整 – メキシコペソへの金利の影響と国際経済の相互依存性 – 最新データが今後の金利引き下げの見通しを難しくしている状況

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ポンド・スターリングは、米国と中国の貿易緊張が緩和されたことにより、北米セッション中の水曜日に米ドルに対して0.60%上昇しました。GBP/USDは1.3396で取引され、1.3309の安値から回復しました。 米国のスコット・ベッセント財務長官は、中国からの輸入に対する関税の一時停止を提案し、中国の希土類の輸出制限に関して譲歩を求めました。また、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長のハト派的なコメントも米ドルに影響を与え、労働市場の弱さを指摘し、中立的な金利への移行を示唆しました。

米国政府のシャットダウンの影響

米国では、政府のシャットダウンが連邦政府のレイオフの可能性により失業率の上昇リスクをもたらしています。今後発表されるFRBのベージュブックは、経済の状況に関する洞察を提供することが期待されています。 英国では、イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁が柔らかい雇用報告に応じて労働市場の状況の悪化を示しました。税率引き上げや支出削減を示すと予想される秋の予算がGBP/USDのダイナミクスにとって重要な焦点となっています。 進展があったにもかかわらず、GBP/USDの軌道は1.3400のマークを突破しない限り弱気のままであり、1.3248を下回るリスクがあります。通貨のパフォーマンスデータによれば、今週GBPはニュージーランドドルを除くほとんどの通貨に対して失速しました。 現在の日付である2025年10月15日を考えると、GBP/USDペアが一時的に反発し、1.3400に向かって上昇しています。この動きは主に、FRB議長パウエルのハト派的なコメントと米国と中国の貿易緊張が緩和される兆候に伴う米ドルの弱さによって引き起こされています。ただし、ペアの根底にある勢いは弱気のままとなっています。

経済報告の影響

米ドルの弱さは正当化されるようであり、短期的には持続する可能性があります。最新の非農業部門雇用者数報告は、期待されていた180,000に対してわずか150,000の雇用増加を示し、パウエルが強調した労働市場の軟化を確認しています。現在の米国政府のシャットダウンが続く場合、2018年末の35日間のシャットダウンに似た状況が現れ、雇用データをさらに損ないドルに重くのしかかるかもしれません。 この状況は、米ドル指数（DXY）に対するコールオプションの売却がさらなる潜在的下落を活用するための有効な戦略であることを示唆しています。トレーダーは、より強い中央銀行の展望を持つ通貨に対してドル先物をショートすることも検討するかもしれません。現在のGBP/USDの上昇は、ポンドの強さというよりはドルにとってネガティブなストーリーとして見なされるべきです。 一方、ペアの反対側では、特に今後の秋の予算を考慮すると、ポンドの強さには注意が必要です。リーブズ財務相は税率引き上げと支出削減が行われることを確認しており、これは英国経済の逆風となります。2022年9月の財政イベント後の市場の混乱を振り返るだけで、財政の引き締めによってポンドに対するセンチメントがどれほど迅速に悪化するかが理解できるでしょう。 したがって、GBP/USDの現在の強さは、ヘッジや反転に向けた戦略的な機会を提供するかもしれません。1.3250未満のストライク価格でGBP/USDのプットオプションを購入することで、予算からのネガティブなサプライズや1.3400のレベルを維持できないリスクに対する保護を提供します。この反発により、こうした保護的なポジションに入ることが、わずか1日前よりも安価になります。 これらの相反するシグナルを考慮すると、両通貨が重要な逆風に直面している中、ボラティリティは増加する可能性が高いです。EUR/GBPのロングを行うようなペアトレードは、予算の前にポンド特有の弱さを孤立させるかもしれません。GBP/USDにおいては、1.3400を決定的に上回ることができなければ、この反発は短命であり、200日移動平均の1.3183に向かう道が開かれることを示唆しています。

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S&P 500は関税懸念により2.7%下落し、その後1.3%反発しましたが、トレーダーは市場の安定性を考慮しています。月曜日のセッションは金曜日の取引範囲の中に留まり、市場の方向性が最近の変動の中で欠けていることを示唆しています。

市場の影響

11月1日の中国関税の締切とAIバブル懸念に関連する緊張が市場に挑戦を与えています。1966年以降、6%の調整は見られていません。市場継続のためには6,762以上のクローズが必要であり、6,550以下への移動は潜在的な注意を示す可能性があります。 オーストラリアの失業率は9月にわずかに上昇する見込みで、17,000の雇用が追加されると予想されます。ダウジョーンズは決算報告を受けて横ばいで推移していますが、金は地政学的緊張の中で安定しています。 ビットコインの最近の市場活動は、2%の下落にもかかわらず構造的な回復の可能性を示唆しています。Lido DAOもLido V3テストネットの立ち上げ後に上昇し、$1.00以上での安定を確保しています。 通貨動向では、ドル安によりEUR/USDが勢いを得て1.1600以上で取引されています。GBP/USDはUSドルへの圧力がかかる中で1.3400の周辺を推移し、金は貿易および政治的懸念により約$4,200で強いポジションを維持しています。 市場は前週金曜日の急激な関税による下落と月曜日の説得力のない回復の後、息を呑んでいる状況にあります。「インサイドデイ」パターンはトレーダーの間に著しい優柔不断を示しています。真の試練は接近する11月1日の中国関税の締切であり、今は2週間ちょっと先のことです。

ボラティリティと戦略的アプローチ

市場の不安は明らかにCBOEボラティリティ指数（VIX）に反映されており、現在21.5まで跳ね上がっており、年初来平均の16をはるかに超えています。この高まったボラティリティは2018-2019年の貿易戦争期間を思い起こさせ、ヘッドラインリスクが繰り返し市場の急激な変動を引き起こしました。そのため、SPXの主要指数に対するプットオプションの需要が著しく増加しています。 S&P 500の重要なレベルは、強気の継続のための6,762と、重要なサポートとしての6,550です。戦略的アプローチとしては、限られたリスクでの潜在的なブレイクアウトから利益を得るために、6,762以上のストライクプライスでブルコールスプレッドを使用することが考えられます。一方、6,550以下の崩壊を予想しているトレーダーは、ヘッジやさらなる下落に対する直接的な投機的ベットとしてプットオプションの購入を検討するかもしれません。 最近金は$4,200以上に上昇し、今年の初めの地政学的な緊張の後、クラシックな安全資産への逃避の兆候が見られます。これに合わせて米ドル指数（DXY）は104を下回り、トレーダーが米国資産からの多様化を進めていることを示唆しています。この環境は、さらなる株式市場の混乱に対するヘッジツールとして金ETFのオプションを魅力的にする可能性があります。 現在の緊張感は市場の優れた回復力と衝突しており、2024年初め以降、6%以上の後退は見られていません。これは、過剰に推進されたAI主導の上昇に対する恐れと、強力な基礎的なモメンタムとの間で、古典的な綱引きを設定しています。重要な動きが間近と信じるも方向性に不安があるトレーダーにとって、SPYのロングストラドルやストラングルが関税の締切に向けたボラティリティの急上昇に対してプレイする方法となるかもしれません。

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オーストラリア準備銀行（RBA）と連邦準備制度（FRB）政策の影響

オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行（RBA）によるインフレリスクについての慎重なコメントを受けて強含んでいます。AUD/USDは0.40%上昇し、約0.6510となりました。オーストラリアの労働市場が鈍化する懸念が残っており、失業率は9月に4.3%に上昇すると予想されています。 市場参加者は、8月に5,400の減少があった後、17,000の雇用増加を予測しており、雇用状況が急激に悪化しない限り、この失業の変化はRBAを驚かせるものではないと考えられています。米ドルは引き続き圧力を受けています。連邦準備制度の穏健な見通しは、年末までに2回の利下げが可能であることを示唆しており、市場は目標レンジが3.50%–3.75%に引き下げられることを予想しています。 FRB議長ジェローム・パウエルの発言は、10月の会合までにさらなる金融緩和が行われる可能性があることを示しています。米国と中国の貿易緊張は、中国の需要に依存するオーストラリアドルにも影響を与え続けています。今日の世界の通貨パフォーマンスは、特にカナダドルに対して、オーストラリアドルの強さを示しており、0.41%の上昇を記録しています。 主要通貨間のパーセンテージの変化を示すヒートマップは、ユーロと米ドル間の0.14%の変化のような為替レートの変動を明らかにしています。

米ドルの見通し

懸念を抱えるオーストラリア準備銀行と穏健な連邦準備制度の間で明確な政策の違いが見られます。このことはAUD/USDペアを0.6500のレベルを突破させる要因となっており、10月早々の米国の非農業者部門雇用者数報告がわずか85,000の雇用増加にとどまるという弱い結果を支持しています。一方、オーストラリアの2025年8月の最新の月次CPIは、前年同月比で予想を上回る3.9%となりました。 RBAは過去4回の会議で政策金利を4.35%に据え置いており、最近のコメントは利下げよりも利上げの可能性が高いことを示唆しています。これは、今後の第3四半期CPI発表が主要な触媒として作用し、ボラティリティの発生する環境を作り出すことにつながります。今月のデータを見越して、1ヶ月物のAUD/USDオプションの暗示的ボラティリティは、先月の9.2%から現在は11.5%に上昇しています。 ペアのもう一方で、米ドルは連邦準備制度の明確な緩和信号に押さえられています。市場は2025年末までに2回の25ベーシスポイントの利下げがほぼ確実であると見込んでおり、この見方はパウエル議長が労働市場の悪化に注目していることによって確固たるものとなっています。この利下げ期待は、米ドルを保持する魅力を減少させ、オーストラリアドルに追い風をもたらしています。 この状況を踏まえ、AUD/USDの上昇から利益を得る戦略が有利であると考えています。コールオプションを購入したり、ペアに対してコールスプレッドを構築することで、リスクを定義しつつ潜在的な上昇を捉えることができるでしょう。明日発表されるオーストラリアの雇用統計が最も重要な注目点となり、予想される失業率4.3%からの大きな逸脱が短期的な価格ショックを引き起こす可能性があります。

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コロンビアの小売売上高は8月に前年比12.4％増加し、予測された14％を下回りました。この乖離は予想以上に成長が遅いことを示唆しています。 オーストラリアの失業率は冷却しつつある労働市場の中で上昇することが予想されています。9月の報告では17,000の新規雇用が追加され、失業率は4.3％と予測されています。

市場の不確実性と資産の動向

ダウ・ジョーンズ工業株平均は収益報告にもかかわらず横ばいを示し、不確実な市場心理を示しています。一方、金は政治や貿易の不安定性の中で安全資産としての需要の高まりにより、4,200ドルを超えて急騰しました。 為替市場では、EUR/USDは1.1780を目指して回復しており、これは米ドルの弱体化によるものです。GBP/USDは1.3400を突破しましたが、初期の上昇後に勢いを失いました。 銀も、安全資産としての需要の高まり、米中の緊張および連邦準備制度理事会の利下げ期待に影響されて上昇しました。イーサリアムは重要な清算後に下落の可能性に直面しており、$3,470近くでのサポートテストの脅威があります。 Lido DAOの価格は、V3テストネットの立ち上げに続いて改善しました。この新しい開発はLido Core契約を強化し、Lido DAOの回復をサポートすることを目的としています。

現在の環境における投資への影響

私たちは金が1オンス4,200ドルを突破するのを目にしており、これは現在市場の主な原動力が恐れであることを示しています。安全資産への高い需要は、米国の政治の混乱や続く貿易問題によって煽られています。これは、VIX先物を通じてボラティリティ自体にオプションを購入すること、または金のETFに投資することが今後数週間の強力な戦略となる可能性を示唆しています。 米ドルは強化されるのではなく弱体化しており、市場は政府閉鎖や連邦準備制度の利下げといった国内の問題を恐れています。2023年の債務上限危機を振り返ると、内部の政治的争いの中でドルが弱体化した類似のパターンが見られました。現在の連邦基金先物は年末までに利下げの確率が70％以上であることを示しており、これはドルに圧力をかけ、ドルインデックスファンドのプットオプションを支持することになります。 グローバルな成長に結びついた通貨、オーストラリアドルやニュージーランドドルは著しい弱さを示しています。10月16日に発表されるオーストラリアの雇用レポートでは、失業率が4.3％に上昇する冷却した労働市場が予想されており、さらに下落する見込みです。これは、現地のデータとグローバルなリスク回避によって進行するさらなる下落に向けてAUD/USDペアのプットオプションを購入することが合理的であることを示唆しています。 いくつかのポジティブな収益があるにもかかわらず、ダウ・ジョーンズは横ばいを示しており、これは投資家がリスクに対する食欲をほとんど持っていないことを示しています。この慎重さは仮想通貨市場にも反映されており、イーサリアムのような資産が圧力の中で主要なサポートレベルを破る危険性があります。私たちは、S&P 500のような主要な株式指数に対する保護的プットを考慮することをトレーダーに推奨しています。

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金（XAU/USD）は歴史的な急騰を経験しており、4,200ドルを超える新しい高値に達しました。この金属の成長は、世界的な経済及び政治の不確実性の継続と、連邦準備制度からのより緩やかなアプローチの期待に起因しています。 現在、XAU/USDは約4,200ドルで取引されており、日次の増加率は1.40%です。以前に4,218ドルのピークに達しました。この上昇トレンドは、米中貿易緊張の高まりによって金の安全資産としての地位が強化され、さらに米政府のシャットダウンが続いていることが影響しています。

金価格のドライバー

金の価格をさらに支えているのは、米ドルの軟化と抑制された財務利回りであり、記録的な高値近くでその価値を維持しています。持続的な地政学的緊張と機関の需要は、貴金属に対するポジティブな見通しを提供します。 米中貿易紛争は市場のセンチメントに影響を与え、最近の発展には脅威や報復措置が含まれています。IMFのチーフエコノミストは、再燃する貿易戦争のエスカレーションが世界経済に下振れリスクをもたらすと警告しています。一方、連邦準備制度の議長は、インフレが上昇する中で雇用に対する重大なリスクがあることを認めています。 市場は、連邦準備制度による潜在的な金利引き下げを期待しており、今後数ヶ月でそのような行動の高い確率を示しています。技術的には、XAU/USDは依然として強く、即時のサポートは4,180ドルから4,160ドルの範囲にあるとされていますが、相対力指数（RSI）の過剰買いの兆候も見られます。 金は不確実な時期において重要な投資手段としての役割を維持し、安心資産およびインフレヘッジとして機能しています。

機関の需要

中央銀行は歴史的な金購入ラッシュを続けており、最近の世界金委員会のデータによれば、2024年および2025年の購入は2022年に見られた記録的な水準に匹敵するペースで進んでいることが示されています。この強力な機関需要は、価格の強固な基盤を提供し、最新のCPIデータがインフレが依然として連邦準備制度の目標を上回っていることを示しているため、重要です。これにより、金は通貨の評価損や持続的な価格上昇に対する重要なヘッジとなります。 市場は連邦準備制度による金利引き下げの近い確実性を織り込みつつあり、フェドファンド先物は今月25ベーシスポイントの引き下げの97%の確率を示しています。これは主に最新の雇用報告に対する反応であり、失業率が4.2%に上昇し、労働市場に明らかな軟化が見られました。金利が低下する期待は、無利息の金を保持することをより魅力的な提案にしています。 この現在の市場環境は、米中貿易紛争と緩和的な連邦準備制度が金を当時の記録的な高値に押し上げた2019年から2020年に経験したものと非常に似ています。その時期には、強いラリーの後に短い統合期間が続くという似たパターンが見られました。5年以上前のこの歴史的な前例は、重要な下落は買いの機会とみなすべきであることを示唆しています。 要点として、トレンドは明らかに強気ですが、相対力指数（RSI）は過剰買いの状態を示しており、直近短期では慎重さが求められます。デリバティブトレーダーは、4,160ドルまたは4,100ドルのサポートレベル近くでコールオプションを購入し、一時的な下落を活かすことを検討しても良いでしょう。また、これらの重要なレベル以下でキャッシュセキュアプットを売却することも、プレミアムを収集したり、より有利な価格でロングポジションに入ったりするための実行可能な戦略となります。

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連邦準備制度の利下げ予測

ユーロはアメリカドルに対してその地位を維持しています。米中貿易緊張と連邦準備制度のさらなる利下げへの期待がドルに軽い圧力をかけています。EUR/USDは1.1621付近で取引されており、以前の高値1.1645から若干の減少を示しています。米ドル指数は98.88付近で、当日は0.18%の下落となっています。 貿易緊張はエスカレートしており、米国は中国の経済的強制に対して非難を行っています。米国は中国の貿易措置に対処するための会議を開催します。米財務省は中国への支援を強調していますが、挑発に対抗するための関税施行権の必要性を認めています。 さらなる連邦準備制度の利下げへの期待は米ドルに影響を与えており、マーケットは年末までに25ベーシスポイントの利下げを2回予想しています。連邦準備制度の理事は労働市場が弱体化していることを示唆しており、政策緩和が失業率を低下させ、2025年中頃までにインフレを2%に戻すことが予想されています。 ヨーロッパでは、フランスの政治においてレコルヌ首相が年金改革を2027年以降に延期しており、一時的に緊張が緩和されています。しかしながら、政府は近日中に不信任投票に直面することになります。本日、主要通貨に対する米ドルの価値の変動は、ニュージーランドドルに対して最も強く、他の通貨に対してはさまざまな割合で減少しています。 現在の米ドルへの圧力を考慮し、私たちはそのさらなる弱さに賭ける機会を見ています。中国との貿易緊張のエスカレーションと連邦準備制度のハト派の姿勢の組み合わせは、ドルに対する強力な向かい風を生じさせています。今後数週間で、EUR/USDが上昇することから利益を得るオプション戦略、例えばコールオプションの購入やブルコールスプレッドの構築が魅力的であると思われます。

市場の解釈と戦略

市場は今年もう2回の利下げを期待していますが、これは単なる憶測ではなく、経済データの悪化に支えられています。2025年9月の最新の雇用報告は、非農業部門雇用者数がわずか95,000人の増加にとどまり、コンセンサスを大きく下回り、連邦準備制度の懸念を裏付けています。これは2023年と2024年初頭に見られた健全な数値からの大幅な減速であり、さらなる金融緩和がほぼ確実であることを示しています。 米中貿易緊張がドルの安全避難地としての役割を果たしていた歴史がある一方で、そのダイナミクスは変化しています。2018年から2019年の期間とは異なり、現在の対立は連邦準備制度の利下げへのシナリオを直接促進しており、ドルを保持する魅力を減少させています。我々は、公式からの発言のエスカレーションが連邦の緩和に対する賭けを強化し、通貨にさらなる圧力をかけるだろうと考えています。 現在EUR/USDは1.1621付近で取引されており、2021年以降一貫して保持されていない水準です。モメンタムはユーロ側にあるように見えます。我々は、1.1700または1.1750付近の行使価格を持つ11月期限のコールオプションを検討しており、潜在的な上昇を捕らえたいと考えています。これらのデリバティブは、ペアが最近の高値を突破する場合に参加するための明確なリスクの方法を提供します。 しかし、フランスの政治状況を注意深く監視する必要があります。これはユーロの強さに対して明確なリスクを呈しています。10月16日木曜日に予定されている不信任投票は、大きなボラティリティをもたらし、ユーロの最近の利得を迅速に消し去る可能性があります。トレーダーはこのイベントの前に保護的なプットオプションを考慮するか、ストップを厳しくするべきです。 カナダドルやスイスフランに対する米ドルの広範な弱さは我々の見解を強化しています。これはユーロ特有のストーリーではなく、国内政策の不確実性の中で投資家がドルから離れているという広範なトレンドです。したがって、我々は強力なファンダメンタルズを示す他の主要通貨に対する弱気のドルポジションも検討しています。

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