ダウ工業株30種平均（DJIA）は水曜日に上昇し、一時46,600を超えた後、安定しました。ウォール街の現在の四半期の企業収益報告は、米中貿易緊張や長期にわたる米国政府の閉鎖にもかかわらず、特に投資銀行業務や高級品において期待を上回っています。

モルガン・スタンレーとLVMHが好調

モルガン・スタンレーとバンク・オブ・アメリカは共に利益の期待を超え、株価はそれぞれ6%と5%上昇しました。フランスの企業モエ・ヘネシー・ルイ・ヴィトンSEは強力な収益結果を受けて株価が12%超上昇し、記録的な収益に対する楽観的な見通しを強めました。資金の解決がされないために解決されていない米国政府の閉鎖は、公式データの発表を妨げていますが、連邦準備制度が年末までに金利を2回引き下げる可能性を残しています。 DJIAは、30の主要な米国株で構成される長年の株価指数であり、時価総額加重ではなく価格加重です。幅広い代表性がないと批判されており、より包括的なS&P 500と対比されます。DJIAのパフォーマンスは企業の利益、マクロ経済データ、および連邦準備制度の金利によって影響され、センチメント、信用コスト、およびインフレの影響に影響を与えています。 ダウ理論（Dow Theory）は、チャールズ・ダウによって開発され、DJIAとDJTAの方向を比較することによって市場トレンドを特定します。トレンドの段階には、蓄積、公共参加、および分配が含まれます。投資家は、SPDRダウジョーンズ工業平均ETF、DJIA先物、オプション、およびミューチュアルファンドなどを介してDJIAを取引することができ、分散ポートフォリオのエクスポージャーを提供します。 オーストラリアは、9月の月次雇用報告を発表する準備を進めており、17,000の雇用が追加され、失業率が4.3%に維持されると予想されています。最近の数ヶ月は、類似の穏やかな雇用結果が見られました。

市場のリスクと機会

株式のパフォーマンスと政府閉鎖や米中貿易緊張といった根底にある政治的リスクとの間に顕著な乖離が見られます。この市場の無関心は、CBOEボラティリティ指数（VIX）に反映されており、歴史的に市場の恐怖が低いことを示す15未満で取引されています。これは、背景リスクが増大する中で市場が上昇した2017年末の類似の期間を思い出させます。 この政府の閉鎖は、公式の経済データが不足しているため、連邦準備制度が緩和サイクルを進める理由が増えています。市場は現在、年末までに2回の金利引き下げを完全に織り込みつつあり、おそらく11月と12月のFOMC会合で実施されるでしょう。これらの予想される引き下げは、株式に強い追い風を与え、市場に対してベットするのが難しくなっています。 今後数週間では、SPDRダウジョーンズ工業平均ETF（DIA）に対する短期コールオプションを用いてこの強気の波に乗ることを検討すべきです。金融セクターの強さを考慮すると、バンク・オブ・アメリカのような突出したパフォーマーに対するコールを購入することも利益を上げる戦略となるでしょう。現在の市場の焦点は狭いため、私たちの戦略を収益のストーリーに合わせるべきです。 しかし、政府が再開され、遅れた経済データが発表されるときのセンチメントの変化にも備える必要があります。2026年初頭にDJIAのアウトオブザマネーのロングデートプットを購入することは、潜在的な急激な修正に対するヘッジの安価な方法となるでしょう。これは、市場が現在無視している経済の弱さが最終的にデータで明らかになる場合に備えた賢明な措置です。 2018年から2019年の政府閉鎖を振り返ると、市場は最終的に長引く不確実性に反応し、その後回復したことが分かります。主要なトレンドは上昇したままですが、工業平均と輸送平均の両方が上昇しているため、取引量を注意深く見守るべきです。取引量が減少している中でのラリーは分配のサインである可能性があり、賢い資金がポジションを減らし始めていることを示唆しています。 要点 – ダウ工業株30種平均（DJIA）が上昇し、46,600を超えた – モルガン・スタンレーとバンク・オブ・アメリカが予想を上回る利益を報告 – 米国政府の閉鎖が経済データ公開を妨げる – 市場は今後2回の金利引き下げを織り込む – SPDRダウジョーンズ工業平均ETFへの短期コールオプションが推奨 – センチメントの変化に備える必要がある

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金（金価格XAU/USD）は、米国の貿易緊張と政治的不確実性の高まりの中、$4,218の史上最高値に達し、1.40%以上上昇しました。今年の金価格は、地政学的緊張、連邦準備制度の利下げ期待、中央銀行の購入、そして堅調なETFの流入により、60%以上急騰しました。 米国財務長官スコット・ベッセントによる中国との貿易緊張緩和の試みはほとんど無視され、トレーダーたちは金の安全資産としての魅力に集中しました。経済への懸念は、インフレが高まる中でのスタグフレーションを示す連邦準備制度の報告書によって強調されており、15日間続いている米国政府のシャットダウンも影響を与えています。

金価格と米ドル

金価格は、米ドルの弱体化によって支えられ、ドル指数は0.28%下落し98.75となりました。連邦準備制度のパウエル議長は、インフレ圧力が高まる中、金利をより中立的な水準に移行する可能性を示唆しており、政府のシャットダウン中に消費者物価に関する最新の情報も発表される予定です。 技術的には、金は強く、$4,300のテストに向けたモメンタムが有利です。投資家たちは、連邦準備制度の次回の会議で98%の確率で利下げが行われると賭けています。今後の価格の動きは、地政学的な出来事や米国の経済データに影響を受けるでしょう。 金の強力な上昇トレンドは、続く政治的混乱、長引く政府のシャットダウン、そして高まる貿易緊張によって促進されています。これらの要因は今後数週間も続くと見ており、強気なデリバティブ戦略の根拠が明確になります。トレーダーは、このモメンタムを利用するために、$4,300以上の行使価格を持つコールオプションの購入を検討すべきです。 最近のデータは、この強気の感情を裏付けており、2025年10月の最新のトレーダーのコミットメントレポートでは、マネージャーたちが5週連続でネットロングポジションを増加させたことが示されています。さらに、金を裏付けとしたETFには、今月の最初の2週間でさらに50億ドルの流入があり、強い投資家の需要を示しています。これは、機関投資家と小口投資家の両方がこの上昇に確実に後押ししていることを確認します。 VT Marketsのライブアカウントを作成し、今すぐ取引を開始してください。

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市場概況

米ドル指数は98.70近辺で取引され、数日間の安値となりました。米国債利回りも反落しました。フィラデルフィア連銀製造業指数や全米住宅建設業者協会の住宅市場指数といった重要な米国のデータが発表される予定でした。 EUR/USDは勢いを取り戻し、1.1650の地域に達しました。イギリスではGBP/USDが1.3400を超える高値に上昇し、国内総生産（GDP）や他の経済データに注目が集まっています。 USD/JPYは151.00の下で6日間の安値に向かって下落を続け、日本の経済データを待っています。AUD/USDは0.6520に反発し、オーストラリアの雇用報告が予想される17,000の新しい雇用と4.3%の失業率に注目が集まっています。

商品価格とトレンド

原油価格は58.00ドル近くまで下落し、トレーダーは将来の生産過剰や米中貿易の動向を評価しています。金は1オンスあたり4,220ドルに迫る過去最高値に達し、連邦準備制度の金利引き下げの予想とドルの弱さに支えられています。銀も回復し、1オンスあたり53.00ドルを超えました。 米ドル指数が98.70に下落したことを鑑みると、この弱さが今後数週間続くことを予想すべきです。2023年に見られた連邦準備制度の激しい利上げの後、市場は現在、金利引き下げのサイクルに賭けています。これは、ドルに対してユーロや英国ポンドのロングコールオプションを保持することが利益をもたらす戦略となることを示唆しています。 多くの連邦準備制度関係者からの今後の演説は重大なボラティリティイベントであり、米ドル指数に対してストラドルやストレングルを検討する良い時期です。予期された穏やかなメッセージからの逸脱は急激で一時的な反転を引き起こす可能性がありますが、現在の傾向はドル安であり、これは2024年初めに見られた104-106の範囲からの崩壊以来、徐々に進展してきました。 金の驚異的な上昇は、4,220ドル近くに達し、貴金属にロングポジションを持ち続ける明確なシグナルです。この動きは、弱いドルと中央銀行による強力な買いによって促進されており、このトレンドは過去2年間で顕著に加速しています。金先物のコールオプションの購入を検討する必要があります。モメンタムはさらなる上昇を示唆しており、連邦準備制度が金利を引き下げる姿勢を維持している間は利益が期待できるでしょう。 一方、WTI原油の弱さは現在58ドル近辺で、弱気な機会を提供しています。国際エネルギー機関（IEA）の2026年までの大規模な供給過剰の予測は、彼らの2024年中間報告と同様の予測を反映しており、価格に確固たる上限を設定しています。原油先物に対してプットオプションを購入するか、ベアコールスプレッドを構築することを検討すべきであり、供給過剰が地政学的リスクを上回ると賭けるべきです。 オーストラリアドルは今日の雇用報告を前に重要な局面に立たされています。市場は控えめな結果を予想しており、失業率は4.3%に上昇する見通しで、2024年に見られた4%未満からの上昇が続いています。予想以上に弱い雇用数はRBAの利下げの賭けを強化し、AUD/USDペアを先物またはプットオプションでショートする引き金となる可能性があります。

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テクニカルアウトルック

NZD/USDのテクニカルアウトルックは、下降楔形パターンを示しており、直近のサポートは0.5682、レジスタンスは0.5750近くです。現在のサポートを下回ると、0.5628までの下落の道が開かれる可能性があり、レジスタンスを突破すると、より高い水準への反発につながるかもしれません。 ニュージーランド準備銀行は、インフレ目標を1%から3%に設定し、経済状況を管理するために金利を調整しています。RBNZによる金利の変更は、NZDの魅力に直接影響を与えることがあります。ニュージーランドの経済データの発表は、その経済の健康を評価する上で重要であり、NZDの価値にも影響を与えることがあります。より広範な市場のセンチメントもNZDに影響を与え、低リスク条件ではNZDが上昇し、経済的不確実性の中では下落する傾向があります。 ニュージーランドドルは引き続き大きな圧力にさらされており、NZD/USDペアは下落しています。特に、最近のStats NZの報告書が第3四半期のインフレがRBNZの2%の目標中点を下回る1.8%で横ばいであることを確認した後、ニュージーランド準備銀行のダウィッシュな姿勢が主な要因となっています。これにより、今後数ヶ月間のさらなる利下げの見通しがしっかりと維持されています。 要点: – ニュージーランドの主要輸出セクターの弱さによって、我々の見通しはさらに曇っている。 – 2025年の国際的な需要の低迷が続いていることが、10月14日の最新のグローバルデイリートレードオークションで価格がさらに2.1%下落した要因である。 – これは米中貿易摩擦が続いており、中国の工場からの注文が減少し、ニュージーランドの輸出量にも影響を与えている。

トレーディングストラテジー

デリバティブトレーダーにとって、この環境は、今後数週間にわたって強気になる場合でも売り込むことが最も現実的な戦略であることを示唆しています。0.5750レベルを重要なレジスタンスエリアとして注視しており、新たなショートポジションを構築するための魅力的なエントリーポイントとしてみています。この区域へのラリーは短命であり、新たな売り圧力に直面する可能性が高いです。このパターンは、2023-2024年のパンデミック後の減速中にも観察されました。 直近の下方ターゲットは、0.5682周辺のサポートレベルです。このレベルを決定的に下回ると、2025年4月に見られた低水準付近の0.5628へ向けた動きが開かれる可能性があります。長期ポジションを保有いているトレーダーは、年間の低水準である0.5484へのさらなる下落に対するヘッジとして、プットオプションの購入を検討するかもしれません。 ただし、チャート上で形成中の下降楔形パターンには注意を払わなければなりません。トレンドは明らかに弱気ですが、このパターンは時折急激な反転の前触れとなることがあるため、注意深く監視する必要があります。0.5750のレジスタンスを持続的に上回る場合、弱気モメンタムの衰退を示す最初のシグナルとなり、ショートポジションの再考を迫られることになります。

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シルバーは2.40%上昇し、トロイオンスあたり約52.40ドルで取引されています。この急騰は、米中間の国際的な緊張と、米連邦準備制度がさらなる金融緩和を行うとの期待に続いています。価格はほぼ記録的な高値の53.77ドルに達しました。 米中貿易の対立は激化しており、米国のドナルド・トランプ大統領は、中国との特定の貿易関係を終わらせることを検討しています。これは、世界的な成長に影響を及ぼす可能性があります。国際通貨基金（IMF）は、継続する関税の不確実性が世界貿易の流れと成長に影響を与える可能性があることを警告しました。 現在の米国政府の閉鎖は不確実性を加え、シルバーやゴールドの需要を高めています。この重要な経済データの欠如は、連邦準備制度が政策を緩和するとの期待を生んでいます。CME FedWatchツールは、10月に25ベーシスポイントの利下げが97%の確率で行われ、12月にももう1回の利下げが行われるとの予測を示しています。 潜在的な米国のウクライナへの軍事援助やロシアとの緊張も、シルバーのヘッジとしての魅力を高めています。シルバーは、その内在価値と高インフレ時のヘッジの可能性から、投資ポートフォリオの多様化に人気の選択肢です。また、産業需要や地政学的要因にも影響を受けます。 シルバーは金価格を追随することが多く、金/シルバー比率が相対的な価値を示しています。特にエレクトロニクスやソーラーエネルギーにおけるシルバーの使用は、経済の主要な動向によってその価格に影響を与えています。 シルバー市場では、過去の不確実性に駆動された上昇の記憶にあるパターンが浮上しています。現在シルバーはトロイオンスあたり約35ドルで取引されており、米国と中国の技術関税を巡る緊張の再燃が安全資産の需要を刺激しています。この状況は、地政学的摩擦と経済成長に対する懸念が貴金属へと投資家を向かわせた過去の条件に似ています。 市場は現在、連邦準備制度の次の動きに大きく注目しています。最近の製造データの弱さと労働市場の冷却により、CME FedWatchツールは市場が2026年第1四半期までに利下げの85%の確率を織り込んでいることを示しています。この金利が低下するという期待は、シルバーのような利息を生まない資産を保有する魅力を高めています。 歴史的データを見ると、金/シルバー比率はシルバーの相対的価値を示す魅力的なケースを提供します。この比率は現在82:1という高水準であり、1オンスのゴールドを購入するには82オンスのシルバーが必要です。これは20年間の平均を大きく上回っています。この比率が高いとき、過去にシルバーは貴金属が上昇を始めた際に金をしばしば上回ることが見られました。 さらに、シルバーの基本的な状況は堅調な産業需要によって強化されています。この需要は重要性が増しています。メタルズフォーカスのコンサルタントによると、ソーラーパネルや電気自動車部門からの需要は2025年までに690百万オンスの記録に達する見込みです。これにより、投資の流れとは独立して価格を支持する強い基盤が提供されます。 この金融緩和の期待と強い産業利用の背景を考えると、デリバティブトレーダーは今後数週間にわたって上昇に備えるポジショニングを検討すべきです。2025年12月のストライクプライスが約38ドルのコールオプションを購入するなどの強気戦略は、可能なブレイクアウトから利益を上げるためのレバレッジの効いた方法を提供することができます。このアプローチにより、トレーダーはリスクを定義しながら、シルバーが年末に向けて上昇トレンドを維持した場合に大きな利益を得ることができます。

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連邦準備制度理事会の理事スティーブン・ミランは、野村リサーチフォーラムで講演を行いました。彼は、AI投資が中立金利を引き上げる可能性があること、そして最近の移民政策の変更がこの金利を急速にシフトさせていることに言及しました。 現在の連邦準備制度政策は、中立金利の低下により、実際よりも制約的であると見なされています。ミランの見解は、金利引き下げのタイミングにおいて同僚たちと異なるものであり、最終的な目標ではありません。

インフレへの楽観

ミランは、住宅関連コストの減少が予測されているため、インフレについて楽観的でした。彼は、サービスインフレの急激な減少を期待しており、政策の段階的な変更の重要性は低いと考えています。移民などの大きなショックが政策に影響を与えると信じています。 データは、主要な輸入商品に価格上昇が見られないため、関税がインフレを押し上げているとは示していません。米国の商品のインフレ率は、世界の他の国々と一致しています。 米ドル（USD）は、世界で最も取引されている通貨であり、2022年の日々の取引量は平均6.6兆ドルで、世界の外国為替取引の88％以上を占めています。連邦準備制度の量的緩和は通常、米ドルを弱くする結果となり、量的引き締めはその逆の効果をもたらします。 現在の政策がすでにかなり引き締まっているという明確な信号が連邦準備制度の理事から発信されており、主に中立金利が低下している可能性があるためです。これは、連邦準備制度が現在の市場の価格設定よりも金利引き下げに近い可能性があることを示唆しています。この見解は、特に住宅コストの減少からくるインフレに対する楽観的な見通しに基づいています。

米ドルへの影響

この見解は最近のデータによって強化されており、2025年9月の消費者物価指数は、住居費が前年同月比で3.5%上昇と、2023年初頭以来の最も緩やかなペースを示しました。これは、サービスインフレの実質的な減少が近いことを支持しています。2025年8月の最新のPCEインフレが2.4%であったことを考えると、連邦準備制度の2%目標に向かう明確な傾向が見られます。 取引の観点から、これは機会を生み出します。現在、フェドファンド先物は2025年12月の会議までに金利引き下げの可能性を20%しか見込んでいません。ハト派的なサプライズがあれば、固定収入派生商品において上昇を引き起こし、SOFRや国債先物でのロングポジションが有利な可能性があります。段階的なペースを超えて迅速に動く可能性についてのコメントは、今後数週間での急激な再評価の可能性を高めます。 この見通しは、過去1年のほとんどに強かった米ドルにも直接的な影響を及ぼします。連邦準備制度の予想外に速い緩和方向への転換は、106.00水準で取引されているドル指数（DXY）に圧力をかけるでしょう。ドルが弱くなることを賭けたオプション戦略、例えば他の主要通貨に対してUSDのプットオプションを購入することを考慮すべきです。 ただし、特に住宅に関するデータリリースを非常に注意深く見守る必要があります。2025年10月と11月のインフレデータが予想以上に高くなると、全体の見解が脆弱になる可能性があります。2022-2023年の歴史的な引き締めサイクルは、連邦準備制度が頑固なインフレにどれほど迅速に反応するかを示しました。

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ポンド・スターリング（GBP）は、水曜日の北米セッション中に米ドル（USD）に対して0.60％回復し、1.3396で取引されていたが、日中の安値1.3309に達した後であった。回復はヨーロッパセッションに入っても続き、GBP/USDペアは1.3370に近づいた。この理由は、米国および連邦準備制度の関係者による労働市場問題に関するコメントによるものであった。

アジア市場の動向

アジア時間中、GBP/USDは約1.3350で上昇の勢いを維持しており、これは2025年の連邦準備制度による利下げの期待に伴う米ドルの下落によるものであった。CME FedWatch Toolのデータによると、10月の利下げの可能性は94％、12月の可能性は93％である。 オーストラリアの9月の雇用レポートは、17,000件の新規雇用と4.3％の失業率を示すことが予想されているが、低調な結果が続く傾向により、影響は少ないと考えられている。一方、Lido DAOは1.00ドル以上のサポートを回復し、Lido V3テストネットがメインプロトコルのアップグレードのために稼働した。 外為市場で、GBP/USDは一時的に200日指数移動平均線近くの1.3290に触れたが、1.3400を超える勢いを見せた。金は地政学的緊張、米中貿易への懸念、米国政府の閉鎖に対する懸念に支えられ、約4,200ドルで堅調であった。 連邦準備制度が利下げを行う高い可能性を考慮すると、現在のGBP/USDの力強さは今後数週間持続するトレンドとして捉えるべきである。200日移動平均線からの反発が1.3290近くからほぼ1.3400に至ることは、技術的に強い信号である。これは、先週の米国の失業保険申請データが予想外に31万人に急増し、労働市場の弱体化を支えるために連邦準備制度が行動しなければならないという市場の信念を強化した。

市場戦略

米ドルは防御的な姿勢を維持すると思われ、米ドルに対して賭けるデリバティブ戦略が魅力的である。CME FedWatchツールが今月の利下げの可能性を94％と示しているため、USDコールオプションを売るか、GBPコールオプションを買うことは、この圧倒的な市場の期待を活かす方法となる。しかし、連邦準備制度からの驚きのタカ派発言があれば、急激な反転が起こる可能性があるため注意が必要である。 市場全体の不安は明確に見えており、金は4,200ドルという高めで安定している。私たちは、金が2023年末に2,100ドルの抵抗レベルを初めて突破したときのことを思い出し、その後の倍増が地政学的緊張や国内の財政問題の中で安全への逃避を示していることを理解すべきである。そのため、金や金関連のETFにコールオプションを購入することは、引き続き不確実性に対抗するための賢明な戦略である。 私たちは、広範な弱さの兆候を探るために、今後のオーストラリアの雇用レポートなどの世界経済データを監視すべきである。オーストラリアからの別の低調な雇用数は予想されており、オーストラリアドルに対してプットオプションを購入するチャンスを提供するかもしれない。この取引は、連邦準備制度の行動を強いる世界的な減速のテーマと一致するものである。

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米ドルはカナダドルに対してやや後退し、約1.4040に戻りました。これは1.4080近くに達した後の動きです。これは、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の慎重な発言を受けてのことで、今後の金利引き下げへの期待が高まりました。 パウエル氏は、インフレよりも労働市場の悪化に対する懸念を強調し、将来的な金融緩和の可能性を示唆しました。市場の期待は高く、10月の会合において25ベーシスポイントの金利引き下げが97%の確率で予想されています。

米国政府のシャットダウンの影響

米国政府のシャットダウンが続いており、自信に影響を与え、大規模な連邦職員の解雇が予想されています。また、トランプ大統領が中国からの輸入に対して100%の関税を発表したことで、貿易緊張が高まっています。 カナダにおいては、ドルの回復は弱い原油価格によって妨げられています。ウェスト・テキサス・インターミディエイト油は約57.80ドルで、需要への懸念と生産の増加により、5ヶ月ぶりの安値に近づいています。今日のカナダドルのパフォーマンスは、米ドルに対して最も強く、USDに対して-0.24%の変動を示しています。 連邦準備制度が金利引き下げを示唆しているため、米ドルには引き続き圧力がかかると思われます。最新の雇用報告によると失業率が4.3%に上昇しているため、中央銀行には10月29日の会合で行動を起こす明確な理由があります。これにより、米ドルインデックス（DXY）のプットオプションを購入することが、今後数週間の戦略として考慮されると思われます。

グローバル市場への影響

USD/CADペアについて具体的に述べると、ルーニーは原油の弱さによって押さえられています。原油が1バレルあたり57ドル前後で苦しんでいるためです。最近のエネルギー情報局（EIA）データは、別の驚きの在庫増加を示唆しており、このカナダドルへの圧力が続くことを示しています。したがって、急激な下落ではなく、ペアが徐々に下落する可能性が高く、USD/CADに対してアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売却するような戦略が収入を生むために魅力的になるかもしれません。 進行中の政府シャットダウンと11月1日の中国に対する新たな関税の脅威が、市場に大きな不確実性を生んでいます。市場の恐怖の主要指標であるVIXは、2023年の銀行ストレスの際に見られたボラティリティの急上昇を思い起こさせる22を上回って推移しています。このような環境では、主要な株式指数に対する保護的なプットを購入することでリスクを定義するためにオプションを使用することが重要であると思われます。

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USD/JPYは米ドルが弱まる中で下降しています。これは、米中貿易摩擦の激化によるものです。トランプ大統領が中国からの輸入品に100%の関税を課すと発表し、北京がレアアースの輸出に対抗措置を取ったことで、市場のセンチメントに影響を与えました。 長引く米政府の閉鎖は信頼感に影響を及ぼしています。上院は、連邦機関を再開させるための歳出法案について投票を行う予定です。一方で、連邦準備制度の利下げが期待されており、トレーダーは10月の会議で97%、12月に95%の確率で利下げがあると予測しています。

日本の政治情勢

日本の政治状況は依然として不確実であり、自民党の高市氏は首相になるための議会の承認を待っています。新しい首相に関する議会の投票提案は不確実性を増しており、いつ行われるかについてコンセンサスが得られていません。 通貨の動きにおいて、日本円は米ドルに対して上昇しており、JPY/USDの取引が行われています。また、ユーロに対しては-0.24%、ポンドに対しては-0.56%で記録されており、他の通貨に対してもさまざまなレベルで取引されています。通貨のヒートマップは主要通貨間のパーセンテージ変化を示しており、日本円が本日米ドルに対して特に強いことを示しています。 米ドルへの圧力を考えると、今後USD/JPYペアがさらに下落することが予測されます。貿易の激化、政府の閉鎖の可能性、そしてほぼ確実な連邦準備制度の利下げの組み合わせは、ドルに対して強力な弱気のシナリオを生み出します。この展望は、153.27からの最近の下落が今後数週間続く可能性が高いことを示唆しています。

トレーダーのための市場戦略

トレーダーにとって、この環境はUSD/JPYの下落から利益を得る戦略に有利です。プットオプションを購入することは簡単なアプローチであり、下落に対する利益を得ながら最大損失を支払ったプレミアムで制限できます。これは、10月下旬と11月上旬に予定されている複数のリスクイベントの前に暗示的なボラティリティが上昇する可能性があるため、特に慎重な方法です。 このパターンは、特に2019年の米中貿易戦争の激化時に見られました。その年の8月には、トランプ政権からの同様の関税脅威により、USD/JPYは数週間で3%以上下落しました。現在の状況では、100%の関税が提案されており、今回はより急激な反応がある可能性を示しています。 10月と12月の両方で連邦準備制度の利下げがほぼ100%の確率で予測されることは、ドルの弱さに大きな重みを加えています。米政府の閉鎖も実際の経済的な悪影響を及ぼしています。振り返ると、2018-2019年の35日間の閉鎖が米経済から110億ドルを削減したと、議会予算局は推定しています。市場がこれらの逆風を織り込む中で、USD/JPYの最も抵抗が少ない道は下方向に見えます。 注目すべき重要な日付は、10月30日の連邦準備制度の決定と11月1日の関税期限です。これらのイベント周辺で予想される価格変動を捕えるために、いかなるデリバティブポジションも構築すべきです。したがって、11月中旬から下旬に期限が設定されたプットオプションを購入することが、予想される混乱に対してポジショニングする論理的な方法となります。

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メキシコ銀行の副総裁は、持続的なインフレーションの中で金利を引き下げることに対する慎重な姿勢を強調しました。一連の金利引き下げにもかかわらず、コアインフレは目標水準を上回っており、3%という目標に挑戦しています。 インフレ率は4%未満であっても、中央銀行が設定した目標には達していません。 労働コストの増加や国際食品価格が、この目標への鈍い収束に寄与しています。

メキシコ銀行のスケジューリングと戦略

メキシコ銀行は年に8回会合を開き、その戦略を米国連邦準備制度の決定に密接に合わせています。中央銀行は通常、連邦準備制度の1週間後に召集され、金融政策措置を調整または予測します。 バンシコのメキシコペソに影響を与える主な手段は金利の調整です。金利が高くなるとペソが強くなり、より良い利回りのためメキシコが魅力的になります。これに対して、金利が引き下げられると通貨は弱くなる傾向があります。 この金融政策は、より広範な投資戦略と関連しており、グローバルな経済措置の相互依存性を強調しています。中央銀行による金融的な決定は、国の通貨評価や経済の安定性に大きな影響を与えます。 バンシコはメキシコペソの価値を守る任務を負っており、3%の目標を許容範囲内で維持するために低く安定したインフレを確保するために経済指標を常に評価しています。

最近のデータとグローバルな信号の影響

副総裁のヒースのコメントは、バンシコによる予測可能な金利引き下げサイクルに大きな不確実性をもたらしました。3%のインフレーション目標に焦点を当てた彼のタカ派の姿勢は、中央銀行の理事会内での分裂が進んでいることを示唆しています。数週間、私たちは引き続き緩和を見込んでいましたが、この公の異議は、将来の金利引き下げのペースを再考せざるを得なくさせます。 この見解は、INEGIからの最新データが2025年10月第一週に4.4%に上昇したことから信頼性を増しています。これは、ヒースが指摘した物価の粘着性を裏付けています。9月のコアインフレが4.28%であることから、労働コストからの圧力が薄れていないことが明らかです。市場はもはや金利がスムーズに下がると仮定できません。 状況は米連邦準備制度が続けて休止していることにより複雑化しており、先物市場は2026年第一四半期に金利引き下げの可能性を価格に織り込んでいます。これはペソを支えていた金利差を狭め、バンシコによるさらなる引き下げが通貨にとってリスクを伴うものにしています。今後は、連邦準備制度のコメントをバンシコのそれと同様に注視する必要があります。 要点 – メキシコ銀行の副総裁が金利引き下げに対する慎重な姿勢を強調 – コアインフレが目標を上回る中での金利調整 – メキシコペソへの金利の影響と国際経済の相互依存性 – 最新データが今後の金利引き下げの見通しを難しくしている状況

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