WTI原油価格は$56.52の5ヶ月ぶりの安値に下落し、現在の取引は1バレルあたり約$56.70となっています。世界のエネルギー供給に対する懸念が高まっています。 トランプ大統領とプーチン大統領は、ウクライナの戦争終結について協議するためにハンガリーで会談予定であり、これによりロシア産原油に対する制限が緩和され、世界供給が増加する可能性があります。一方、ウクライナのゼレンスキー大統領は、ワシントンでトランプ大統領と会い、さらなる軍事支援を求める予定です。

世界の供給に対する懸念

インドと中国は、ロシア産原油の輸入を停止するように米国から圧力を受けています。それにもかかわらず、インドの精製業者はトランプ大統領の購入停止の発表を受けて、新デリーからのさらなる指示を待ちながら、輸入を減らすことを目指しています。 エネルギー情報局（EIA）は、先週の米国の原油在庫が352.4万バレル増加したと報告し、0.12万バレルの増加予想を上回りました。この増加は、秋のメンテナンスに伴う精製所の稼働減少によるものとされています。 米国と中国の貿易緊張は続いており、米国の公式は中国の希少金属輸出計画を批判しています。米国はこれらの行動を「経済的圧迫」および「世界のサプライチェーンの権力獲得」と見なしています。 WTI原油は、その高品質で国際市場において重要な地位を占めています。供給と需要のダイナミクス、世界経済の成長、政治的イベント、OPECの決定など、さまざまな要因が価格に影響を与えます。APIとEIAからの在庫データも価格変動に重要な影響を与えます。 WTI原油が約$56.50の5ヶ月ぶりの安値にまで下落しており、今後数週間でさらなる下落圧力に備えるべきです。主な要因は、ウクライナでの和平協定の可能性によって強まる供給過剰への懸念です。この動きは、2025年8月の時点で価格が$70を超えた直後のものであり、現在の下落は重要です。

市場の影響

トランプ大統領とプーチン大統領の間の今後の会談が最も注目すべき要因であり、ウクライナにおけるいかなる解決もロシアの原油輸出に対する制限を緩和する可能性があります。2015年にイラン核合意が発表された際と同様のパターンが見られ、原油価格が将来の供給を織り込んで数ヶ月間下落しました。ハンガリー会議からのポジティブな結果は、数百万バレルのロシア産原油が市場に流入する可能性があります。 国内的には、EIAが350万バレルを超える在庫増加を報告した後、供給の見通しも弱気です。これは、2024年春以来見られなかった在庫増加の4週連続を示しています。米国の原油生産も堅調で、2025年第3四半期には記録的な1320万バレル/日近くを維持しています。 価格が停滞するか、さらなる下落が続く場合には、コールクレジットスプレッドを売ることで利益を得ることができるでしょう。これらのポジションは、現在の弱気のセンチメントを利用しながら定義されたリスクを提供します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金曜日の早いアジア市場で、銀価格は約$53.65に下落し、1.20%の下落となりました。トレーダーたちはディワリ祭り後の利益確定に動いています。銀は最近$54.86の過去最高を記録しましたが、安定した安全資産への需要と米国の金利変更の期待により、下落幅は制限される可能性があります。 ディワリ祭り後には、 analystsは市場の正常化が起こると予測しています。米中間の貿易緊張の高まりや他の地政学的リスクが、銀のような安全資産に対する需要を引き続き強化する可能性があります。進行中の米中貿易戦争は経済への影響に懸念を抱かせており、米国政府の shutdownの可能性も影を落としています。 米国連邦準備制度理事会のパウエル議長は、今後の金利引き下げを示唆し、トレーダーたちは今月25ベーシスポイントの引き下げの98%の確率を予想しています。12月にも別の引き下げが行われる可能性があります。金利が低下すると、利息を生まない資産である銀を保有することの機会費用が下がるため、銀価格を支える可能性があります。 銀は歴史的価値、産業使用、インフレに対するヘッジとしての人気のある投資となっています。銀は米ドルに逆相関し、金価格と連動して取引されており、貴重な投資オプションとしての地位を維持しています。 要点として、私たちは銀が$54.86の過去最高を記録した後、$53.50の範囲に戻っているのを見ています。これは短期的な修正であり、トレーダーが利益を確定していることによって引き起こされています。このタイミングは10月20日に終了するディワリ祭りに関連しており、ピークの物理的需要が近く緩和されることを示唆しています。 デリバティブ取引を行うトレーダーにとって、これは短期的に弱気な戦略を展開する機会を提供しています。市場は来週のディワリ祭り後の正常化を予想しているため、$53を下回るプットオプションを購入することで、潜在的な下落を利用する方法があります。このボラティリティは一時的なものと見なされているため、これらは短期取引として考慮すべきです。 しかし、私たちは重要な弱さがあればそれを買いの機会として捉えるべきだと考えています。CME FedWatch Toolは今月後半に連邦準備制度理事会の金利引き下げの98%の確率を示しており、銀を保有することの機会費用を低下させます。低金利は貴金属にとって強力な追い風となります。 要点として、金融政策を超えた地政学的リスクや堅調な産業需要は価格の強固な底を提供します。持続する貿易摩擦や迫る米国予算の締切は安全資産への関心を維持しています。また、国際エネルギー機関からの最近のデータによれば、銀の需要の重要な源である世界のソーラーパネル設置が、今年15%成長する見込みです。 私たちはまた、相対的な価値を測るために金銀比率を監視する必要があります。この比率が戻りの間に拡大すれば、銀が金と比較して過小評価されている可能性があることを示唆するかもしれません。これは、反発を期待してコールオプションや先物を通じて長期の銀ポジションを持つための強い根拠となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国人民銀行（PBOC）は、金曜日のセッションのUSD/CNY基準レートを7.0949に設定しました。これは、前回のレート7.0968よりも若干低く、7.1154というロイターの予測を下回るものでした。 PBOCは、経済成長を促進し、金融改革を実施しながら、物価と為替レートの安定を維持することを目指しています。中華人民共和国の国有機関であり、その方向性は中国共産党の影響を受けています。

金融政策ツール

PBOCは、逆レポ金利、中期貸出ファシリティ、外国為替介入、準備預金比率など、さまざまな金融政策ツールを使用しています。ローンプライムレートは基準金利であり、市場の貸出金利およびモーゲージ金利を決定します。 中国では、WeBankやMYbankのような19の金融機関を含む私立銀行が許可されています。これらは、主要なテクノロジー企業であるTencentやAnt Groupによって支えられています。2014年には、私立の貸し手が従来の国有中心の金融セクターでの営業を許可されました。 中国人民銀行は、今日の基準レートを市場の期待以上に強く設定することで、人民元を支援する明確な意向を示しています。この動きは、当局がさらなる通貨の弱体化に不安を抱いており、限界を引いていることを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは人民元のショートポジションを保持するリスクを高めています。 この行動は、中国の最新の経済データと関連付けて見るべきであり、2025年Q3のGDP成長率は予想を上回る4.8%を記録しました。この強い経済基盤は、PBOCが通貨を高め、今年初めに観察された資本流出圧力を抑制する正当性を与えます。これは、経済データが不確実だった2024年の、大部分で持続的な人民元の弱さと対照的です。

USD/CNYボラティリティへの影響

この政策変更は、今後数週間でUSD/CNYペアの暗示されるボラティリティを抑制する可能性があります。したがって、短期ストラングルやストラドルなど、低ボラティリティから利益を得る戦略が考慮される可能性があります。PBOCの強い手腕により、急激な減少が起こる可能性は低く、USD/CNYコールオプションの上昇の可能性が制限されます。 振り返ると、PBOCは歴史的にその強力な政策ツールを使用して、特にドルが強い期間中に通貨の動きを管理してきました。2025年9月に連邦準備制度が金利を据え置く決定を下したことで、ドルは堅調であり、この強い基準レートはその圧力への直接的な対応です。中央銀行が弱い人民元を求める市場の力に対抗して、日々の基準レートを使用し続けることが期待されます。 トレーダーは、さらなる手がかりとしてPBOCの他の政策手段、例えば中期貸出ファシリティ（MLF）を監視するべきです。中央銀行が通貨の強い姿勢を維持しながら、銀行システムに十分な流動性を確保する場合、国内の安定に自信を持っていることを示すものでしょう。主要金利の予期しない変更は、この見通しを即座に変えることになります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

NZD/USDペアは、アジアの初期セッションで0.5730付近でポジティブに取引されています。これは、米国政府のシャットダウンと予想される米国金利の引き下げが米ドルを圧迫しているためです。 米国の連邦シャットダウンは、上院が資金法案を10回目の進展なしに通過させられなかったため、来週まで続く見込みです。長期化するシャットダウンの恐れはNZD/USDに利益をもたらし、ペアに上昇の勢いを生む可能性があります。

連邦準備制度の当局者と金利

連邦準備制度の当局者からのハト派の発言が米ドルに影響を及ぼしています。連邦準備制度のウォラー理事は、10月に25ベーシスポイントの金利引き下げが市場の期待と一致していることを支持しています。 しかし、米中間の貿易緊張の高まりはNZDの上昇を制限する可能性があります。両国は追加の港湾料金を課す予定であり、貿易コストが増加し、貨物の流れを妨げる恐れがあります。 ニュージーランドドルは、ニュージーランド準備銀行の政策を含むさまざまな要因の影響を受けます。経済データや広範な市場センチメントもその評価において役割を果たします。 NZDはリスクセンチメントがポジティブなときに強くなる傾向があり、市場の不確実性があるときには弱くなります。そのパフォーマンスは、内部の経済指標と国際貿易のダイナミクスの両方に密接に関連しています。

米ドルへの影響

米ドルの弱体化が見られ、この傾向は今後数週間続くと思われます。連邦準備制度は金利引き下げをシグナルし、米国政府のシャットダウンが続いており、通貨には明確な下方圧力をもたらしています。この環境下では、キウイなど独自の強みを持つ通貨に対してドルをショートすることが魅力的な再検討となっています。 連邦準備制度のハト派の姿勢は否定できなくなり、主要な当局者が今月の金利引き下げを公然と求めています。市場はこれに注意を払っており、CME FedWatchツールは次回の会合で25ベーシスポイントの引き下げの98%の確率を示しています。これは、ドルの抵抗が最も少ない道が下方向であることを示す強力なシグナルです。 ドルの問題に拍車をかけているのは、現在第3週目に入っている政府のシャットダウンです。政治的な行き詰まりは経済信頼感を傷つけており、初回の失業保険請求が先週215,000にわずかに増加し、労働市場に不確実性が影響を及ぼし始めている兆しです。2018年から2019年に見られた35日のシャットダウンに基づくと、長期間の閉鎖は経済の勢いを停滞させ、通貨にさらに圧力をかける可能性があります。 ただし、米中間の貿易摩擦の高まりというニュージーランドドル自身の逆風には注意が必要です。最新のStats NZのデータによると、中国はニュージーランドの総輸出の約30%を占めているため、新しい港湾料金による混乱はキウイの上昇の可能性を制限する恐れがあります。このため、NZD/USDの単純なロングポジションはリスクがあります。 デリバティブトレーダーには、この状況は矛盾するシグナルを管理するためにオプションを使用することを提案します。11月末または12月の期限でNZD/USDコールオプションを購入すれば、さらに米ドルの弱体化から利益を得ることができるでしょう。主な利点は、最大損失が支払ったプレミアムに制限されているため、米中間の貿易紛争が突然キウイに大きな打撃を与えても保護されることです。 最後に、ニュージーランド経済の主要なドライバーである乳製品価格に注目しています。最近のグローバルデイリートレードオークションで1.2%の価格上昇が見られました。劇的な急増ではありませんが、これはキウイの安定した基本的な支えを提供し、ペアに対して穏やかに強気な見通しを裏付けています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金（XAU/USD）は上昇を続けており、$4,365 付近で取引されています。セッション高は $4,380 でした。米国政府の長期的な閉鎖に対する懸念、さらなる米国の利下げの期待、及び米中貿易摩擦が金の価格を押し上げています。 米国政府の閉鎖は3週目に入り、米ドルに影響を与え、金の価格を支えています。財務省の関係者は、この閉鎖が米国経済に毎週 $150 億の損失をもたらす可能性があると見積もっています。

連邦準備制度の利下げの見通し

米国連邦準備制度の利下げ見通しが金の位置を強化しています。パウエル議長は経済に対するリスクを指摘し、利下げの可能性を示唆し、ウォラー理事もさらなる減少を支持しています。 米中貿易摩擦がエスカレートしており、金にとっては利点となる可能性があります。一方で、地政学的緊張の緩和が金の安全資産としての魅力に影響を与えることもあります。 金は安全資産として機能し、インフレに対するヘッジとなります。不確実性の中で安定した投資と見なされています。 特に中国、インド、トルコの中央銀行は主要な金の買い手であり、2022年に1,136トンを保有しています。 金の価格は米ドルと逆相関関係にあり、リスク資産とは反対の動きをすることが多いです。地政学的な不安定さや金利の変化も金の価値に影響を与え、ドルが強くなると価格が抑制されることが多いです。

市場のポジションと戦略

現在日、2025年10月17日、金が $4,350 を超えたことで、強気の姿勢を維持する明確なシグナルが出ています。デリバティブトレーダーは、強い勢いからさらなる上昇期待を捉えるためにロングコールオプションを好んでいます。このアプローチは、最大のリスクを設定しつつ上昇に参加することを可能にします。 今後しばらく、米国政府の閉鎖がこの安全資産への流れの主要な要因となっています。振り返ると、これはすでに2013年の16日間の閉鎖よりも長く、2018年から2019年の記録的な35日間の閉鎖に近づくことへの懸念が高まっています。その結果として、米ドルの弱含みが金の価格に直接的な追い風を提供しています。 さらに、市場は連邦準備制度からのさらなる利下げを積極的に織り込んでいます。現在のCMEグループのデータによると、年末までに少なくとも2回の利下げの確率は90%以上と示唆されており、金のような利息を生まない資産を保持する機会コストを低下させています。これにより、先物契約やその他のロングポジションがより魅力的になるのです。 この持続的な上昇は、金オプションの暗示的ボラティリティを大幅に引き上げ、コール購入のコストを高くしています。したがって、慎重な戦略としてブルコールスプレッドを利用することが賢明だと思われます。これにより、トレーダーは初期のプレミアムコストを削減しつつ金の価格の継続的かつ安定した上昇から利益を得ることができます。 この動きは、数年間観察してきた中央銀行の蓄積という長期的なトレンドによっても支持されています。2022年に1,136トンの記録的な購入が報告されたことを思い出します。この傾向は2023年および2024年も続き、各国がドルからの分散を図っています。この一貫した機関買いは、価格の強い基盤サポートレベルを提供しています。 要点 – 金は安全資産として機能し、米国政府の閉鎖や利下げ期待が価格を押し上げている。 – 中央銀行からの購入が金価格を支える基盤となっている。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

外国人投資は10月10日現在、日本株において¥1885億に達し、前回の¥2479.9億から減少しました。 日本円は、安全資産としての流入により強くなり、USD/JPYは弱い米ドルの影響で150.00レベルをテストしています。

ユーロとポンドのパフォーマンス

EUR/USDはフランス政府の信任投票の後、1.1700を上回りました。GBP/USDは2日間の回復で1%以上の上昇を示し、ポジティブな軌道を描いています。 金価格は非常に変動し、$4,300を一時的に下回りましたが、リスクオフの市場環境により支持を見出しました。ビットコイン、イーサリアム、リップルはそれぞれ約5%、6%、7%の損失を被り、さらなる下落の可能性を示しています。 ソラナは、その日の間にドロップを経験した後、暗号通貨市場の改善したセンチメントに支えられて回復の兆しを示しました。ビットコインとイーサリアムも同様のトレンドを見せ、上昇しました。 S&P 500市場では2.7%の暴落の後、1.3%の回復が見られ、不確実な市場トレンドを示しています。インサイドデイパターンは、反発にもかかわらずトレーダーの慎重な姿勢と市場の決定の不在を反映しています。

法的免責事項と市場動向

法的免責事項は投資リスクについて警告し、金融情報の潜在的な誤りや遅延に注意を促しています。個人は、投資判断を下す前に徹底的なリサーチを行うことが推奨されています。 日本株への外国人投資家の撤退が進んでおり、投資が一週間で¥590億以上減少しました。これで3週連続の純売却となり、2024年後半の市場の動揺以来見られなかったパターンです。デリバティブ取引者は、この資本流出によるさらなる下落から利益を得るために、日経225指数のプットオプションを購入することを検討すべきです。 日本円は安全資産として強くなり、USD/JPYペアは重要な150.00レベルに向かって下落しています。これは、2022-2024年の期間に日本銀行の介入を引き起こした重要なゾーンであることがわかります。この環境下では、USD/JPYの先物をショートするか、円のコールオプションを購入することが魅力的な提案となります。 金はこの不確実性の主要な恩恵を受けており、$4,300の史上最高値に近い水準で取引されています。このラリーは、堅調な現物需要に支えられており、世界金協会は中央銀行が昨四半期にさらに80トンの準備を追加したと報告しており、2023-2024年の蓄積トレンドを続けています。リスクを定義しながら金に長期的に保持するためのコールオプションを使用する価値があると考えています。 米国株式市場は、最近の関税による変動の後、明確な決定を示していません。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、投資家間の持続的な恐怖を示す22を超えた状態が1週間続いています。これは、SPY ETFでの長期ストラドルのような、大きな価格変動から利益を得る戦略が賢明であることを示唆しています。 米ドルの弱さは他の主要通貨ペアにも波及しており、EUR/USDは現在1.1700を上回っています。このドルの下落は、米国政府の長期的な閉鎖に対する懸念に直接リンクしており、2018-2019年の35日間の閉鎖によって引き起こされた経済的な影響を思い出させます。トレーダーは、この上昇する勢いを生かすために、近くのEUR/USDコールオプションを購入することを検討できるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDは上昇トレンドを続けており、1.3450付近に達しており、これは英国の混合から肯定的なデータに助けられています。ポンドは1.3270付近の200日EMAから回復していますが、50日EMAで抵抗に直面しています。ブルトレンドは、進行中の政府閉鎖による米国のデータが最小限であることで支えられています。 限られたデータの発表は不確実性をもたらし、連邦準備制度理事会の金利決定に影響を与えています。市場は今年中にさらに2回の金利引き下げを予想しています。閉鎖によるデータの不足はこれらの予想に影響を与えています。

ポンド・スターリングの歴史

英国のポンド・スターリングは、886年に最初に発行された最も古い通貨であり、世界の外国為替取引の12%を占めています。その価値は、2%のインフレーション維持を目指すイングランド銀行の政策によって形作られています。高いインフレーションはしばしば金利の引き上げをもたらし、英国の魅力を高めます。 GDP、製造業およびサービスPMI、貿易収支などの経済指標は、ポンドの価値に大きな影響を与えます。プラスの貿易収支は、英国製品の需要を高めることで通貨を強化します。 要点としては、GBP/USDの上昇は、限られた米国データの中での英国データと連邦準備制度の行動によって推進されています。経済の洞察は、市場の展開を評価する専門的なテクニカル分析によって助けられています。 我々の観点から見て、2025年10月17日の時点でのGBP/USDの重要な闘いは、1.3450付近の50日EMAです。9月の最近の英国インフレーションデータが2.3%で、イングランド銀行の目標をわずかに上回っているため、ポンドには根本的なサポートがあります。このテクニカル抵抗レベルは、短期的にはペアが上昇を試みるのに苦労する可能性があるため、オプションプレミアムの売りの明確な機会を提供します。

現在の市場ダイナミクス

進行中の米国政府の閉鎖は現在4週目に入り、経済データを厳しく制限しており、連邦準備制度は古い情報に基づいて行動せざるを得ません。市場は年内にさらに2回の金利引き下げを予想しており、これが米ドルに対する下方圧力をかけ続けています。我々は、10月の雇用統計のような重要な発表なしで、事実上盲目的に取引を行っています。これにより、連邦準備制度のハト派的な姿勢がドルに対する主要な要因となっています。 デリバティブトレーダーにとって、これは1.3450を少し上回る行使価格のコールオプションの売りという戦略を設定し、今後数週間でテクニカル抵抗が維持されることに賭けることになります。2022年と2023年の中央銀行の引き締めサイクル中の極端なボラティリティを思い出しますが、現在の一貫したイングランド銀行と金融緩和を行う連邦準備制度の間の乖離は、ドルに対するより方向性のあるバイアスを生んでいます。この2つの中央銀行間の金融政策の乖離が最も重要な要因となっています。 しかし、米国政府の閉鎖が突然解決されることに対しては注意が必要です。ポジティブな経済データの迅速な戻りは、ドルの弱さを急速に解消する可能性があります。したがって、1.3270の200日EMAの下で行使されるプットオプションを使用することは、予想外のポンドの弱さに対する価値あるヘッジとなる可能性があります。これにより、GBP/USDが現在の抵抗を克服できるかどうかを見る間、明確なリスクプロファイルが作成されます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

S&P Globalは、2025年までに世界の関税コストが1.2兆ドルに達し、その約3分の2が消費者に影響を与えると予測しています。同社は、原材料コストの上昇と生産の減少を考慮し、この見積もりは保守的であると考え、関税を供給チェーンへの税金として見るべきだとしています。 関税とは、特定の輸入品に対する関税であり、外国の製品に対して価格上の優位性を持たせることで地元の生産者を支援するために設計されています。これらの保護主義的な手段は、国内市場を強化するために貿易障壁や輸入割当と共に使用されることがよくあります。

関税と税金の違い

関税は、購入地点で徴収される税金とは異なり、入口で前払いされるものであります。関税は輸入者により支払われ、一方、税金は個人や企業に課されます。 経済学者の間では、関税の効果について意見が分かれています。ある者は、関税が国内産業を保護し貿易をバランスさせると主張し、別の者は、長期的に価格を上昇させ、貿易紛争を引き起こす可能性があると考えています。 ドナルド・トランプは、関税を利用して米国経済を強化し、特にメキシコ、中国、カナダからの輸入品にターゲットを絞って個人所得税の引き下げを計画しています。これらの国は2024年の米国輸入にとって重要な国でした。この戦略は、2024年の選挙に向けた彼のキャンペーンの一部です。 2025年までに世界の関税コストが1.2兆ドルに達する見込みがあり、消費者価格や企業利益に直接的な影響を与えています。最新の9月CPIレポートでは、インフレが依然として3.8%という高い水準にとどまり、これらの新たなコストの大部分が転嫁されていることを示唆しています。企業は、その業務に対する直接的な税金となる供給チェーンへの圧力を感じています。

市場の不安と経済指標

その結果、大手小売業や自動車会社が上昇する原材料コストを挙げて、四半期の利益予想を下方修正する動きが見られています。トレーダーは、S&P 500のようなインデックスや、中国やメキシコの輸入品に大きく依存しているセクター特化型ETFに対して、保護的なプットオプションを購入することを検討すべきです。この戦略は、新たな年に向けた企業利益の悪化へのヘッジを提供します。 この貿易の不確実性は市場の不安を生み出し、2018-2019年の貿易紛争の際に見られたように、VIXが頻繁に20を超えるようになっています。現在、VIX指数は19の近くに留まっており、報復的な関税発表が増えるにつれてさらに上昇する余地があると考えています。VIX先物に対するロングポジションやVIXコールオプションの購入は、トレーダーがリスクを織り込む中で利益を上げる可能性があります。 持続的なインフレは、連邦準備制度にタカ派的な態度を維持させており、米ドルに対して大きな強さを与えています。米ドル指数（DXY）は、最近数ヶ月間で着実に上昇し、現在106.5の近くで取引されています。金利期待が高い状態が続いています。この状況では、主要な貿易相手国に対してドルの強さが続くと賭けるために通貨デリバティブを使用する機会があります。 インフレデータを考慮すると、デリバティブ市場は現在、12月に連邦準備制度の金利引き上げの可能性が50%以上に達することを織り込んでいます。トレーダーは、SOFR（担保付き翌日物金利）先物のような商品を用いて短期金利の上昇に備える必要があります。また、金利引き上げがこの環境で続くと、イールドカーブの逆転が深まり、経済の減速を示す可能性があるため、その動向も監視しなければなりません。 要点 – S&P Globalは、2025年までに世界の関税コストが1.2兆ドルに達することを予測 – 関税は特定の輸入品に対する関税で、地元の生産者を支援するために設計 – 関税と税金の違いは、前払い方式 – 経済学者の意見は分かれ、関税の効果について異なる見解 – トレーダーは、市場の不安を考慮した戦略が必要

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

エドワード・シクリューナ（マルタ中央銀行総裁兼ECB政策立案者）は、欧州中央銀行はさらなる金利引き下げを急いで実施すべきではないと述べました。トランプ政権下での貿易関税の引き上げが価格に与える影響は不確実であり、彼らがデフレーションを促進するのか、それともインフレーションを引き起こすのかについては明確ではありません。 報告書執筆時点で、EUR/USDペアは0.42%上昇し、約1.1695で取引されています。フランクフルトに本拠を置く欧州中央銀行は、ユーロ圏の物価を安定させるために金融政策を管理し、金利を設定する責任があります。目標インフレーション率は約2%です。

量的緩和と引き締め

極端な金融状況において、ECBは量的緩和（QE）に頼ることがあり、ユーロを印刷して資産を購入することで一般的にユーロが弱くなります。一方、量的引き締め（QT）はQEに続くもので、債券購入および再投資を停止し、一般的にユーロを強くします。これらの手段は、異なる経済状況に対するECBの戦略的な応答であり、その使用は世界的な大事件であるリーマンショックやCOVID-19パンデミックによって特徴づけられています。 最近のECBのシクリューナからのコメントは、また金利引き下げが近くに行われることは期待できないことを示唆しています。2025年9月の最新のユーロスタットの速報推計は、見出しインフレーションが2.4%で抑えられており、ECBの2%の目標を依然として上回っています。これにより、2025年9月に行われたECBの25ベーシスポイントの引き下げがしばらくの間最後のものとなる可能性があります。 このためらいの主な理由は、新たな米国の貿易関税に関する不確実性です。先週発表されたEUの自動車輸入に対する15%の関税案についての詳細を見たように、これが価格を引き上げてインフレを刺激するのか、それとも需要を打ち砕くのかは不明です。市場はこの混乱を反映しており、注意が必要です。

デリバティブ取引への影響

デリバティブ取引を行うトレーダーにとって、これはユーロ関連資産のボラティリティが続くことを期待すべきであることを意味します。ユーロ圏の株式ボラティリティの重要な指標であるVSTOXXインデックスは、過去1ヶ月で25%以上上昇し、2022年末のエネルギー危機以来の水準に達しました。これは、EUR/USDのストラドルやストラングルのようなオプションを購入することが今後の決定困難な局面での慎重な取引方法となる可能性があることを示唆しています。 ECBが一時停止を示唆している一方で、よりハト派の姿勢を示す連邦準備制度の兆しも見られ、EUR/USDは1.1700レベルでの下落に対する支持が得られています。振り返ってみると、2023年と2024年の通貨動向を推進した主な要因は、FRBとECBの金利格差であり、そのテーマは再び浮上しています。したがって、ユーロのロングポジションは保護される可能性がありますが、貿易緊張によって上昇が制限されるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

プライベートクレジット市場と経済成長

プライベートクレジット市場は、特に401Kに対する適切さについて慎重に監視する必要がありました。カシュカリ氏は、米国経済の持続的な強さと、移民が経済成長を促進する可能性を認めていました。 彼は、住宅の手頃な価格の危機には、金利の引き下げではなく、住宅供給の増加が必要だと述べました。労働市場のサプライズのリスクは、インフレーションの上昇よりも大きいと考えられます。長期の政府閉鎖は、経済の評価に対する信頼を低下させます。 現在、米ドル指数（DXY）は約98.27で、当日0.40%下落しています。連邦準備制度の会合や、量的緩和（QE）および量的引き締め（QT）などの政策が、米ドルの強さに影響を与えています。通常、QEがドルを弱くし、QTがドルを強くする効果があります。 これから数週間、重大な不確実性に直面しています。10月1日に始まった連邦政府の閉鎖は、次のインフレーションや雇用報告などの主要なデータを欠くことを意味します。これにより、私たちや連邦準備制度が経済の方向性を明確に把握するのは難しい状況です。

不確実性の中の経済戦略

雇用市場は明らかに減速しており、ネガティブなサプライズの可能性を高めています。9月の非農業部門雇用者数報告では、わずか95,000件の雇用増となり、年初からの急激な減速を示しています。この弱さは、連邦準備制度がさらなる引き締めを躊躇することを示唆しています。 減速する労働市場にもかかわらず、持続的なインフレーションを無視することはできません。9月に受け取ったコアCPIの最終値は依然として3.8%と、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。これは政策立案者にとって難しいバランスを生むことになり、商品インフレーションの波及を懸念させています。 この政策の盲目の状況を考慮すると、ボラティリティの急上昇に備えた取引は賢明な戦略のようです。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、過去2週間で14から19以上に上昇しており、増大する不安を反映しています。特定の方向性ではなく、価格の変動から利益を得るオプション戦略は好調なパフォーマンスを示す可能性があります。 米ドル指数は、このハト派的な変化を反映し、3週間前の101近くのピークから現在の98.27周辺まで下落しています。閉鎖が続く限り、労働市場の弱さを考慮すると、ドルに対する下方圧力がよりありそうです。ドルのプットやEUR/USDのような通貨ペアに対するコールを検討することができるかもしれません。 政府の閉鎖が2018年末から2019年初頭にかけて続いた際、同様の状況を見ました。そのデータの不確実性と市場のストレスの期間は、連邦準備制度が利上げを停止し、その年の後半に最終的に利下げを行う前に直接続いていました。歴史は、長期的な政治的行き詰まりがしばしば連邦準備制度をより慎重な姿勢に向かわせることを示唆しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設