スウェーデン経済はSEKの強さを維持する上での重要な要因であり、RabobankのFXアナリストは、スウェーデンが今後1年間にわたってさらなる中央銀行の緩和のリスクがない数少ないG10経済の1つであると指摘しています。 Rabobankは、ECBはすでに利下げサイクルを完了したと示唆していますが、市場は来年末までに約19ベーシスポイントの緩和を予想しています。一方、Fed、BoE、RBAなどの中央銀行からは、1年以内に大幅な利下げが予想されています。 リクスバンクのタカ派的な姿勢は、2023年に最もパフォーマンスの良いG10通貨としてのSEKを支持しています。2023年末以降、EUR/SEKは下降トレンドにあり、2013年以来の長期上昇トレンドを逆転させています。今後12カ月以内に、スウェーデンの経済データの改善に依存して、EUR/SEKが10.60付近まで適度に軟化する可能性があります。 来週発表されるスウェーデンの2023年第3四半期GDPと9月の小売売上高は、経済活動の改善の兆候を示す上で重要です。リクスバンクの利下げがさらになければ、EUR/SEKの上昇時に売ることが推奨されます。EUR/SEK 11.08の200日SMAは抵抗となる可能性があります。 私たちは、スウェーデン・クローナが有利であると考えています。なぜなら、リクスバンクは今後1年間、金利を維持すると予想される数少ない中央銀行の1つだからです。スウェーデン統計局の最近のデータによれば、9月のCPIFインフレ率は2.3%であり、この姿勢を正当化しています。これは、欧州中央銀行と対照的で、市場は2025年10月の最新のフラッシュHICP予想が1.8%に低下しているため、更なる緩和を織り込んでいます。 しかし、SEKの継続的な強さは、スウェーデンの経済指標が堅調であることに大きく依存しています。リクスバンクのタカ派的な政策の多くは、すでに現在の価格に反映されています。市場は、2025年第2四半期の0.2%の鈍い成長の後、来週の第3四半期GDPデータを心待ちにしています。ここでのポジティブなサプライズは、クローナを大幅に強化するために必要不可欠です。 SEKがすでに今年の最もパフォーマンスの良いG10通貨であることを忘れてはなりません。2023年の終わり以来、EUR/SEKは下降トレンドにあります。2017-2018年の期間にも同様の強い上昇が見られ、最終的には大幅な修正がありましたので、いくつかの注意が必要です。これは、単に今クローナを買うことが、すでに成熟した取引を追いかけているかもしれないことを示唆します。 このため、戦略はEUR/SEKの上昇に対して売ることであり、特にテクニカルな抵抗に近づく際にそうです。デリバティブトレーダーにとっては、EUR/SEKのプットオプションを購入するか、200日移動平均近くの11.08に向かう際にベアコールスプレッドを構築することが含まれます。このアプローチは、期待される下降トレンドに参加しながら、短期的な価格の急騰のリスクを管理することを可能にします。 この戦略は、今後1年間のEUR/SEKにおける適度な下落と一致しています。オプショントレーダーは、6ヶ月から12ヶ月後に満了する長期契約を検討することができます。これは、スウェーデン経済が堅調であれば、10.60の領域に向かう可能性を見越したポジションを取ることになります。

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ニューモント・マイニング・コーポレーション（NEM）は、北米、南米、アフリカ、オーストラリア、アジアを含むさまざまな大陸で活動する著名なグローバルな金生産者でした。最近のエリオット波動分析は、その株式に強いブル気配があることを示しています。 ニューモントの月次エリオット波動チャートは、堅調なブル波動を示しており、新たな史上最高値へのブレイクアウトを示唆しています。2000年の歴史的な安値である$12.75から、波(I)は$62.72に達してから$15.39に引き戻しました。現在、波(III)は進行中であり、波Iは$86.37にピークを迎え、波IIは$29.42に戻っています。価格が$15.39を超えて維持される限り、このラリーは続くと期待されています。

波の進行

日次チャートでは、ニューモントの波II修正は$29.03で終わり、上向きの波IIIの道を開きました。波(1)の初動は$58.72に達し、その後波(2)は$36.86に下落しました。$29.03以上のサポートを維持しているため、株価は波IIIでのさらなる上昇に備えている状況です。 要点: – ニューモント・マイニング（NEM）は強いブルトレンドを形成している。 – 株価は新たな史上最高値を目指す準備をしている。 – 重要なサポートレベルは$29.03であり、この価格を上回っていれば、ブルの見通しが維持される。 – 金の環境がますます好ましくなっていることが、主要な生産者であるニューモントに直接メリットをもたらしている。 – テクニカルパターンは、私たちが主要な三波の進展の初期段階にいることを示唆している。

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Core Scientific Inc.は、効率的なインフラで知られる北米ビットコインマイニングセクターの重要なプレーヤーでした。デジタル資産セクターが成長する中、Core Scientificは強いパフォーマンスを示しており、マイニングに対する前向きなトレンドを示唆しています。 エリオット波動パターンの分析により、Core Scientificの正確な価格動向とターゲットが明らかになりました。3つの波のジグザグ修正が2025年4月に$6.20で波((2))を示し、新たな高値に達し、継続的な強気のシーケンスが形成されています。 同社は波((3))の波(3)で前進中であり、さらに少なくとも3回の上昇が必要でした。株価は$24.40から$31.90の範囲まで上昇すると予測されており、強力なインパルス波が進行中でした。 強気のパターンは日々のサイクルに明らかでした。投資家は、エリオット波動戦略を使用して、3、7、または11スイングの修正といった修正フェーズの後にエントリーすることが勧められています。ブルーボックスシステムは、これらのエントリーポイントを正確に特定し、次の上昇の動きにキャピタライズするための戦略を提供します。 Core Scientificで見られる強気のシーケンスは、非常に強力な暗号市場の中で展開されています。ビットコインが2025年10月に$115,000以上で堅調を保っているため、効率的なマイナーにとって理想的な環境でした。この強力な背景は、株価の上昇トレンドが始まったばかりであるという見方を支持しています。 株が最も強力な上昇期にあることを考えると、コールオプションは、$24.40から$31.90のターゲットゾーンに向かう予想される動きを利用する方法を提供します。2025年4月の$6.20近辺の安値からのこのラリーを主なドライバーとして見ています。トレーダーは、2026年初頭の満期日を持つコールオプションを検討し、このパターンが完全に展開されるための時間を確保することができるでしょう。 より保守的なアプローチや収入生成を求める人々には、ディップ時に現金担保プットを売ることが賢明な戦略でした。これは、押し戻しを利用してポジションを構築するという考え方と一致しています。強い上昇トレンドであっても正常な範囲内の軽微な修正は、株式を所有することに快適なストライク価格でプレミアムを集める理想的な機会を提供するでしょう。 この見通しは、2025年を通じて見られた強い業界のファンダメンタルズによって支持されています。ビットコインネットワークのハッシュレートは1,200 EH/sを超えて急増しましたが、ハッシュ価格は日ごとに$120を超えて安定しており、効率的なマイナーであるCORZは非常に好ましい収益環境で運営されていることを示しています。

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最新のデータによると、カナダの原材料価格指数は9月に1.7%増加し、前回は0.6%の減少を示していました。この更新は、カナダのインフレ、 ongoing貿易の対立、米国の政府閉鎖の可能性を含むさまざまな経済的懸念の中で行われました。 最近の市場の動きでは、ダウ・ジョーンズ工業平均がAppleの格上げを受けて550ポイント上昇し、金は米連邦準備制度理事会の利下げ期待の高まりにより2%上昇しました。銀は、米国の政府閉鎖の懸念と地政学的な脅威の中で安全資産としての魅力から上昇しました。

通貨ペアの変動

EUR/USDやGBP/USDといった通貨ペアは変動を見せており、前者は日ごろの安値近くで1.1640に滑り、後者は1.3400付近でサポートを試しています。金は、米中貿易の不確実性と推測される米連邦準備制度理事会の政策変更の中で、$4,360の直下に制約されています。 要点 – 投資家は今週、米国のインフレデータと進行中の米中貿易交渉に注目する見込みであり、これらの経済指標は今後数日間マーケットに大きな影響を与えると予想されています。

米国からの対立する信号

米国からは対立する信号が見られ、政府閉鎖への恐れが解決に対する楽観と衝突しています。この環境はボラティリティが高くなるため、オプションを利用したロング・ベガ戦略が魅力的です。歴史的には、2018-2019年の長期閉鎖の最初の週にVIXが30%以上上昇したことがあり、今後数日間にそのパターンが繰り返される可能性があります。 支配的なトレンドは、米国の利下げの深化に伴い、米ドルが軟調であることです。米連邦基金先物市場は、年内に利下げが行われる確率が75%以上であると見込んでおり、グリーンバックに持続的な圧力をかけています。これにより、ドル指数（DXY）のさらなる下落に向けたポジションを取るためにデリバティブの使用が支持されます。 金の$4,360近くへの急騰は、この不確実性と米ドルの弱体化の直接的な結果です。2020年代初頭に見られた高値と比較して2倍以上に増加し、この金属は依然として主要な安全資産です。金先物のコールオプションは、感情が急に変化した場合にリスクを管理しながらさらなる上昇に参加する方法を提供します。 カナダの原材料価格指数が9月に1.7%急上昇したことは、私たちが注目すべき重要なデータポイントです。このインフレ圧力は、カナダ銀行を米連邦準備制度理事会に対してはるかにタカ派的な立場に置いています。私たちは、先物またはオプション契約を用いて米ドルに対してより強いカナダドルへのポジションを取る機会を見ています。 EUR/USDおよびGBP/USDはわずかな反発を見せていますが、今週の焦点はヨーロッパからのインフレデータの到着に移ります。特に水曜日の英国のCPI数値は重要であり、先月の読み値がイングランド銀行の目標を上回る3.1%であったことから、同様の高い値はGBP/USDを再び1.3400レベルを超える可能性があり、短期的な方向性トレードの機会を生む可能性があります。

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9月にカナダの工業製品価格は0.8%増加し、予想の0.5%を上回りました。この上昇は、特に工業セクターに関連するさまざまな市場に影響を与える可能性のあるトレンドを示しています。 GBP/USDペアは1.3400のサポートレベルに近づく中、若干の変動を見せています。この動きは、ウォールストリートの取引終了前にアメリカドルが強くなったことに反応しています。

金価格と連邦準備制度の期待

金はトロイオンスあたり4,360ドルの少し下に位置しており、進行中の米中貿易問題の影響を受けています。連邦準備制度がよりハト派的なスタンスを採る可能性が高まっていることも、市場のダイナミクスに影響を与えています。 アメリカと中国における貿易問題とインフレに関連する広範な懸念があります。これらの要因は、経済討論の最前線にあり、市場は新しいデータを待っています。 暗号通貨に注目している人々にとって、ビットコインの予想される成長は強いままであり、最近のボラティリティにもかかわらず関心が高まっています。新しい洞察が次々に現れ、デジタル資産の未来の見通しを形作っています。

ボラティリティと投資戦略

カナダの工業価格が予想を上回る0.8%の上昇を見せたことは、インフレが容易に後退しないことを示す明確なシグナルです。カナダ銀行は引き続きハト派的な姿勢を保たざるを得ず、カナダドルに上昇圧力がかかると予想されます。これにより、ルーニーへのコールオプションの購入や、短期的なカナダ金利の上昇に賭けることが今後数週間で魅力的なプレーとなります。 アメリカでは、シャットダウンの議論と連邦準備制度の次の動きへの不確実性が結びつき、ボラティリティの完璧な環境が生まれています。市場の恐怖を測る重要な指標であるVIXが先週は比較的低い16付近を推移しており、リスクにもかかわらず complacency が見られます。この状況を、VIXコールオプションの購入や主要指数へのストラドルを利用して、いずれかの方向への急激な動きから利益を得る機会と捉えています。 市場は連邦準備制度の利下げを織り込んでいますが、9月のコアインフレは依然として前年同月比3.6%という頑固な数値であることを忘れてはいけません。この乖離は、予想を上回る強い雇用またはインフレデータが連邦公定歩合先物の急速な再価格設定を余儀なくさせる可能性があることを示唆しています。2026年の春前に深い利下げに賭けるオプションは、大きな価値を提供するかもしれません。 地政学的緊張とアメリカの政治ドラマが続く中で、安全資産の逃避を無視できません。2018年の長期シャットダウン中に金が4%以上急騰したのを見たように、この環境は非常に似ています。金と銀へのコールオプションは、増加する不確実性とおそらく軟化するアメリカドルに対する確実なヘッジのようです。 最近のアメリカドルの反発は、ユーロとポンドに圧力をかけています。最近のドイツの製造業PMIが45を下回り、景 recession 警告を発出し続けているため、欧州中央銀行は連邦準備制度が必要とするほどのハト派的な姿勢をとる余地があまりありません。これはEUR/USDペアでの反発を売ることを示唆しており、リスクを制限しつつダウンサイドを捉えるためにプットオプションを使用することが考えられます。

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ポンド・スターリングは、週の初めにその同業者に対して不調なスタートを切っていました。これは、9月の英国消費者物価指数データが間近に迫っており、市場の重要な焦点となっているためです。 市場参加者は、イングランド銀行が金利を変更する可能性に敏感です。コアCPIは、前の3.6%から年間3.7%に上昇することが予想されています。

通貨市場の動向

通貨市場では、GBP/USDペアがいくつかの変動を示しています。1.3250近くまで後退した後、1.3500レベルに接近しています。 これらの変動における米ドルの動きの役割は認識されており、先週は逆風に直面していました。観察者は、将来のGBP/USDの方向に影響を与える可能性のある米国のインフレデータに注意を向けています。 金は地政学的な不確実性とおそらくハト派の連邦準備制度の立場の中で好意的に反応しています。最近の取引では、トロイオンスあたり約4,360ドルのデイリーハイに達しました。

ポンド・スターリングの見通し

2025年10月20日現在、ポンド・スターリングを注意深く見守っています。他の主要通貨に対して不調のようです。市場は、今週の水曜日、10月22日に発表予定の英国の9月消費者物価指数（CPI）報告を息をのんで待っています。このデータは、イングランド銀行（BoE）が今年残りの金利に関してどのような行動をとるかの重要な指標となります。 コアインフレが3.6%から3.7%に上昇するとの期待があり、ここでの驚きがあれば大きな動きが生じる可能性があります。先月発表された8月のデータを振り返ると、コアインフレは依然として3.9%と高止まりしており、これがBoEをさらなる金利引き下げに向けて踏み出すことを妨げています。今週の再度の高い数値は、金利が高止まりするとの見方を強化し、おそらくポンドを強化することになるでしょう。 デリバティブトレーダーにとって、これはインフレ発表に関する明確な機会を生み出しています。GBP/USDに対する短期のストラドルやストラングルを購入することが、特定の方向に賭けることなく予想されるボラティリティに備える賢い方法となります。インフレ数値が3.7%の予想から大きく逸脱する場合、上下いずれかでこれらのポジションは利益を生む可能性があります。 GBP/USDペア自体は回復力を示しており、1.3250レベル周辺でしっかりとしたサポートを見つけ、現在は1.3500の抵抗線に向かって押し上げられています。この最近の強さは、主に米ドルがほとんどのライバルに対して地盤を失っていることに起因しています。先週、米ドル指数（DXY）は、予想を下回る小売売上高の発表を受けて、2ヶ月ぶりに103.5以下に下落しました。 このドルの弱さはGBP/USDに追い風を与えていますが、今週のデータが重要な試金石となります。ポンドに対して強気な見通しを持つトレーダーは、英国のインフレが高くなると期待して、1.3500を超える行使価格のコールオプションを検討するかもしれません。逆に、英国のインフレが冷え込みBoEが金利引き下げを示唆するだろうと考える人は、1.3250のサポートレベル以下のプットオプションを検討することができるでしょう。 2022-2023年期間におけるインフレのサプライズが通貨市場で大きな変動を引き起こしたことを思い出します。その際、ペアはしばしば1日で1.5%以上動くことがありました。BoEの現在の基準金利が1年以上5.25%のままとなっていることを考えると、将来の政策に対する見通しを変えるデータは増幅されるでしょう。したがって、現在のレンジからのブレイクアウトを活用するためのポジションを設定することが、今後数日間において最も論理的なアプローチとなるようです。

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中国の第3四半期のGDP成長率は前年同期比4.8%に減速し、5%の公式年度目標を達成する軌道を支持しました。この成長の主な要因は強い輸出パフォーマンスであり、家庭消費および固定投資は減少しました。 名目で測定されたGDP成長率は前年同期比3.7%に落ち込みました。これは10四半期連続のデフレーションを反映しており、国内需要の強さに影響を及ぼし、より深刻な経済的課題を明らかにしています。

国内の圧力

最初の3四半期のGDP成長率は前年同期比5.2%と予想通りの結果でした。一見、前年同期比の成長数字はポジティブに見えますが、基盤となる指標は国内市場が圧力に直面していることを示しており、特に固定投資セクターの収縮が強調されています。 中国の最新のGDPデータは、輸出によって支えられている経済を示していますが、国内のエンジンは低調です。家庭消費の低迷と固定投資の収縮が続いています。10四半期連続の持続的なデフレーション圧力は、内部需要が重大な懸念事項であることを示しています。 この状況は中国元に下方圧力をかけており、米ドルに対するその弱さから利益を得るデリバティブにチャンスがあります。オフショア元（CNH）は、9月の小売売上データの弱さに反応し、すでに7.35のレベルを超えました。この成長率はわずか2.5%に減速しました。USD/CNHのコールスプレッドを購入するなどのオプション戦略は、さらなる価値減少に備える計画的な方法を提供するかもしれません。

市場のボラティリティ予測

固定投資の収縮は、工業商品に対する明確な弱気信号です。大連取引所の鉄鉱石先物は今月すでに8%下落し、2024年初頭以来初めて1トンあたり100ドルを下回りました。銅やその他の基本金属のさらなる弱さを予想しており、先物でのショートポジションや商品関連のETFのプット購入が魅力的です。 これらの逆風を考えると、今後数週間で中国および香港の株式のボラティリティが上昇することを予想しています。ハンセン指数はデフレーションと低迷する消費者支出によって企業の利益が圧迫されており、上昇を維持するのに苦労しています。デリバティブトレーダーは、FXIやMCHIのような広範な中国市場ETFに対して保護的なプットを考慮する必要があります。 オーストラリアドルは、中国の経済健康の流動的な代理としてよく利用されていますが、ストレスの兆候も見せています。中国はオーストラリアの最大の輸出市場であり、原材料の需要の減少が通貨に重くのしかかっています。AUD/USDペアは0.6400近くのサポートを試しており、2023年の世界的な景気後退以来割っていないレベルであり、ショートサイドの外国為替デリバティブ取引のチャンスを提供しています。 この主要経済圏からの弱さは、より慎重な連邦準備制度理事会の要因を追加します。最新の財新製造業PMIは9月に49.5に低下しており、収縮を示してリスクオフの感情を支持しています。これにより、安全資産の需要が高まる可能性があり、米国の国債利回りの上昇にブレーキをかけることになるかもしれません。

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市場は現在、高評価と地政学的リスクのためリスク回避傾向にあります。これにより、資産配分担当者は可能性のある修正を見越して国やセクターのエクスポージャーを再評価しています。 最近の変化は主に取引とクレジット要因に影響を及ぼし、整合性のないポジショニングが注目されています。利益の逆風も現在のサイクルに影響を与えています。カバレッジユニバースにおいて、45の株式市場のうち9市場が保持スコア20%以上を示しています。これは、堅調な価格と改善したフローメトリクスによって牽引されています。

セクター保有の概要

保有は、先進国および新興国市場においてAIとテクノロジーセクターに顕著に集中しています。先進地域では、半導体と機器産業が12か月平均を20%以上上回っています。金価格によって強化された材料セクターは、セクターの順位で4位にランクされています。 自動車産業は、伝統的な自動車メーカーの弱いナラティブにもかかわらず、強い保有を示しています。中国の電気自動車セクターは、課題により異なる結果を経験しています。材料のエクスポージャーは金の動きに敏感であり、最近のポジショニングを支持しています。全体的に、テクノロジーと材料セクターは集中した強さを示しており、リスク回避の市場条件の中で自動車セクターの参加が顕著です。 市場が明らかにリスクから離れている中、トレーダーは高いボラティリティから利益を得る戦略を検討すべきです。VIXは最近のセッションで25を超え、2025年夏に見られた18未満のレベルから大幅に跳ね上がっています。この環境では、S&P 500などの広範なインデックスに対する保護的プットオプションの購入は、さらなる下落に対する防御策として論理的なステップとなります。

ボラティリティの中の投資戦略

特に半導体におけるテクノロジーの混雑した取引には特に警戒すべきです。VanEck Semiconductor ETF（SMH）は2025年中頃まで強いパフォーマンスを示していましたが、高評価と利益の逆風の組み合わせは急激な反落のリスクを示唆しています。テクノロジー関連のETFに対するプットの購入などの弱気ポジションは、配分担当者が過剰なエクスポージャーを減らし始めるにつれてタイミングが良くなる可能性があります。 反対に、材料のエクスポージャーは、主に安全資産としての金の役割のおかげで堅調に推移しています。地政学的リスクがヘッドラインを支配する中、金は1オンスあたり2,450ドルのレベルをしっかりと維持しており、関連する鉱株に強い基盤を提供しています。トレーダーは、この安全資産への逃避を活かすために金のETFに対するコールオプションの購入を検討できるでしょう。 自動車セクターは、中国の電気自動車市場の課題に関連してストレスの兆候を示しています。2025年9月の最近のデータは、中国でのEV販売成長の著しい鈍化を示しており、暴露された自動車メーカーのマージンに圧力をかける可能性があります。これは、その市場に大きく依存する特定の自動車会社に対するプットオプションが、全体のセクターに対する広範なネガティブベットよりも効果的である可能性を示唆しています。 全体として、利益の見通しは懸念事項となり、防御的な姿勢を強化しています。アナリストは最近、貿易問題や世界的な需要の鈍化を理由に、2025年第4四半期のS&P 500の利益成長予測を下方修正していることを指摘しています。この背景は、市場の下落または今後数週間の単に持続的な乱高下から利益を得る派生戦略を支持しています。

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FXStreet Insights Teamの観察と洞察

FXStreet Insights Teamからの内容には、専門家による観察とアナリストの追加の洞察が含まれています。市場データは情報提供の目的のみで、取引決定の推奨として使用されるべきではありません。 カナダドルは圧力を受けており、USD/CADは1.4000のレベルをしっかりと維持しています。これは、10月29日のカナダ銀行の金利引き下げが市場で完全に織り込まれているためです。最近のデータはこの見方を支持しており、カナダの最新の9月の雇用報告では20,000件の予想外の雇用喪失が示され、失業率は6.2％に上昇しました。 対照的に、米国経済はより弾力的に見え、これにより連邦準備制度はしばらくの間様子見を続けるべきです。前回の非農業雇用者数報告では、25万人を超える強い雇用増加が示され、コアインフレは依然として連邦準備制度の目標である3.4％を上回っています。これは、緩和的なBOCと中立的なFedの間の政策の乖離が、USD/CADを高める主要な要因であることを示しています。 要点、この見通しは、米ドルに対してさらなるカナダドルの弱さを見越したポジショニングを示唆しています。10月29日の会議後に満期を迎えるUSD/CADコールオプションを購入することは、この予想される動きを直接的にプレイする方法です。特にそのイベントの高い確実性を考慮すると、前払いプレミアムを削減するためにブルコールスプレッドを検討することもできます。

エネルギー市場の弱さと歴史的パターン

エネルギー市場の弱さも圧力を加えており、WTI原油価格は最近80ドルを下回り、商品に関連したカナダドルに重くのしかかっています。この状況は2015年に見られたものを思い出させます。その時は、BOCの金利引き下げと原油価格の下落が組み合わさり、USD/CADは1.4500を超えて急騰しました。この歴史的パターンは、今後の数週間の良い指針になると私たちは考えています。

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USD/CADは、米中貿易緊張の緩和と原油価格の下落がカナダドルに影響を与える中で、リスク感情の改善により0.10%上昇し、約1.4030となりました。米国と中国の政府関係者間の会談や今後の高官会議が、両大国間の貿易協定への期待を高め、市場の感情を改善しました。 国内では、主要貸し手の健全な業績により地域銀行への懸念が薄れ、リスク許容度が高まりました。しかし、米ドルは、連邦準備制度の金融政策期待を形成する上で重要な遅れた9月の消費者物価指数の発表を控えて慎重です。市場は10月に25ベーシスポイントの利下げを予想しています。

カナダの経済指標に注目

カナダでは、特に利下げを受けたバンク・オブ・カナダの金融政策を導くために重要な消費者物価指数を含む今後の経済データに注目が集まっています。インフレが緩やかであれば更なる緩和が支持され、CPIが高ければ政策の柔軟性が制約される可能性があります。カナダドルは原油価格の下落から圧力を受けており、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは57ドル未満で取引されており、世界的な供給過剰の懸念がさらなる制約要因となっています。 全体として、USD/CADペアは、連邦準備制度の利下げへの期待が大部分織り込まれ、エネルギー価格の低下がカナダドルの回復力を抑えている状況です。

エネルギーと金融の力

カナダドルは、従来の分析にはなかった要因から支持を受けています。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は堅調で、2025年第3四半期にバレルあたり85ドルを超える平均価格を記録し、貿易緊張のあった過去の期間の60ドル未満の価格とは対照的でした。このエネルギー輸出の強さは、カナダ経済とその通貨に重大な追い風を提供しています。 金融政策が今や主要なドライバーとなっており、2022-2023年の積極的な利上げサイクル以降、状況は完全に変わっています。カナダ銀行は金利を4.5%に据え置き、連邦準備制度はわずかに高い5.0%を維持しており、米ドルに有利な狭いが重要な金利差を生じさせています。最新の9月CPIデータでは、カナダのインフレ率は2.8%、米国は頑固に3.1%高く、FOMCは政策の緩和を考慮する余地が小さい状況です。 要点：このため、私たちは両国からの今後のインフレおよび雇用データを注視しています。米国経済がカナダよりも速く減速している兆候があれば、11月のFOMCへの期待が急速に転換する可能性があります。これはドルの最近の強さに挑戦し、USD/CADが下向きの支持レベルを試すことになるかもしれません。

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