ドイツのHCOB製造業PMIは10月に49.6で予測と一致しました。このデータは、製造業セクターのパフォーマンスが50.0の中立点を下回っていることを示しています。 通貨ニュースでは、GBP/USDは英国の財政懸念と安定する米ドルにより5か月間の安値付近に滞留しています。一方、EUR/USDは1.1500に向かって下落し、8月以来の最低値を記録しました。

市場の動き

シルバーは$48.70の周辺で取引されており、マーケットは米国のデータ週に備えています。原油価格はOPEC+の生産計画にもかかわらず下落し、米ドルは予想される米国民間部門データによって支えられ強含みです。 金は$4,000で安定しており、タカ派のFRBのコメントと上昇する米国債利回りによって妨げられています。ドージコインやシバイヌのようなミームコインは、大口投資家のエクスポージャー削減により売り圧力に直面しています。 カルダノは$0.58を下回り、前週から10％の下落を延ばしています。これは、オンチェーンの活動が弱く、トレーダーのショートベットが増加しているためです。混合する世界の金融見通しは、リスクセンチメントが今後安定するかどうかに疑問を投げかけています。

通貨の課題

ユーロの見通しは特に弱く、10月のドイツ製造業PMIが49.6となり、ユーロ圏最大の経済においてわずかな収縮を示しています。この経済の軟化は、より積極的でない欧州中央銀行と相まって、EUR/USDペアが1.1500のレベルを回復するのに苦労することを示唆しています。私たちは、EUR/USDのプットオプションを購入するか、先物契約を売ることに機会を見ています。 同様に、ポンドは1.3100近くで再燃した英国の財政懸念により向かい風に直面しています。これは2022年後半の市場のボラティリティを思い起こさせます。イングランド銀行はFRBのタカ派的な姿勢に匹敵することは難しく、明確な政策の乖離を生むことでGBP/USDの大きな上昇を抑えるはずです。ペアがさらに下落するか、タイトな範囲内にとどまることから利益を得るデリバティブの取引は魅力的に見えます。 金は、1オンスあたり$4,000の高水準で安定しています。この価格は過去2年間の持続的なインフレを反映していますが、米国10年債の利回りが4.9%近くに戻っており、無利息の金属に強い逆風を生じています。私たちはレンジ内の市場を予想しており、今後数週間の低ボラティリティを賭けるトレーダーにとって、XAU/USDでのストライクの売却戦略を検討する価値があると考えています。 デジタル資産の領域では、ドージコインやシバイヌのような投機的なトークンが下落しており、リスクアペタイトが明らかに低下しています。カルダノ(ADA)が$0.58を下回ることは、ショートポジションの増加とオンチェーンの活動の弱体化によって引き起こされています。これは、リスクからの移行が広がっていることを示しており、主要暗号通貨に対して保護的なプットオプションを考慮するか、今のところロングポジションを避けることが賢明であることを示唆しています。

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フランスのHCOB製造業PMIは10月に48.8に達し、予想の48.3を上回りました。このデータは、国内の製造セクターにわずかな改善があったことを示唆しています。 外国為替市場では、EUR/USDペアが強い米ドルの影響で3ヶ月ぶりの低水準である1.1500レベルを試しています。一方、GBP/USDは英国の財政懸念の影響で1.3100台中盤付近で圧力を受けています。 金価格は、前回の損失にもかかわらず$4,000近辺で安定しています。今後の米国経済データが注目を集めています。一方、ドージコインやシバイヌのようなデジタル通貨は、関心が薄れるにつれ下落しています。 市場の見通しが進化する中で、リスクセンチメントは潜在的な課題に直面しています。主な影響要因には中央銀行の会合や米国の経済データ発表が含まれ、ドルの強さに影響を与える可能性があります。 要点 – カルダノ（ADA）は弱気のモメンタムによって$0.58を下回っています。アナリストはオンチェーン活動の減少とトレーダーのショートベットの増加に注目しています。 – 金融業界では、2025年のブローカーが評価されています。フォレックス、CFD取引、規制に関する考慮事項に焦点を当てています。 – フランスの製造業データは我々の予想よりも良好であったものの、全体の状況を忘れてはなりません。ドイツの製造業PMIが42.1とかなり弱い数値であり、ユーロ圏の産業セクターは大きな圧力の下にあります。ユーロに対する弱気トレンドは変わらず、EUR/USDのさらなる下落を支持するオプション、例えばプットオプションの購入は魅力的な選択肢となります。 – 我々は米ドルの強さがEUR/USDを1.1500へ押し上げ、GBP/USDを1.3100近辺で守勢に追いやることを見ています。これは特に米国の10月のCPIデータが予想よりもわずかに高かった3.4%を記録したため、連邦準備制度（FRB）に関するものです。市場はFRBが2026年の上半期を通じて金利を維持する可能性を高く見積もっています。 – 派生商品のトレーダーにとって、主要通貨ペアでのボラティリティが引き続き期待されます。VIX指数は過去1ヶ月で15から19に上昇し、FRB政策に関する不確実性が高まっています。米国のISM製造業データの発表前にEUR/USDでスラドルやストラングルを購入することは、潜在的なブレイクアウトのための有効な戦略となります。 – 金は、上昇している米国財務省の利回りによって$4,045の抵抗線の下に押しつぶされています。10年利回りは約5.25%で推移しており、これは2023年の厳格な金融引き締めサイクルの際に持続的に見ることのできなかった水準であり、無利回り金属にとって大きな逆風を生じています。現在は心理的な$4,000レベルを維持していますが、強い米国の雇用報告が発表されれば、その支持を簡単に破る可能性があります。 – 従来の市場だけでなく、大口投資家が暗号通貨のような投機資産からリスクを減らしている姿が見られます。カルダノやドージコインの最近の売りは、市場の最もリスキーな部分から流動性が引き抜かれていることを示しています。これは、今後数週間でより広範なリスクオフの動きが形成される可能性を示唆する古典的な先行指標です。

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金は安全資産の購入にもかかわらず抵抗に直面している 米国連邦準備制度のタカ派的な姿勢は米ドルを強化し、金に対する強気の賭けを妨げていました。これに加えて株式市場の根底にあるポジティブなトーンも、金の上昇を抑制するかもしれません。金価格は、先週の安値を上回る持続的な回復のために、4,045〜4,050ドルの抵抗を克服する必要があります。 トランプ米大統領は、NvidiaのAIチップが他国に制限されることを指摘し、米中貿易緊張の緩和に対する楽観の一部を打ち消し、金を支持しています。また、米国の政府閉鎖が続いており、潜在的な経済的損害への懸念も高まり、金の安全資産としての需要を後押ししています。 連邦準備制度は最近、25ベーシスポイントの利下げを行いましたが、今後のさらなる利下げには消極的な姿勢を示し、米ドルの強さを維持しています。トレーダーは、今後の米国経済データや連邦準備制度の主要メンバーのスピーチに注目しており、新たな市場への影響を図ろうとしています。これは、金価格が重要な抵抗レベルに対してどのような方向に進むかを決定づける可能性があります。 金は抵抗に直面しているようで、一部のインターデイ安全資産の購入にもかかわらず、高く推移するのに苦労しています。米国が中国に流入するAIハードウェアへの制限に関する緊張は、馴染みの深いテーマであり、貴金属に一定の、控えめな上昇をもたらしています。この地政学的な摩擦は、金価格が大きく下落した際もサポートし続けると考えられる重要な要因です。 米ドルは依然として強く、連邦準備制度の持続的なタカ派姿勢によって支えられています。データを振り返ると、連邦準備制度が2024年および2025年の大半を通じて金利を安定させており、この決定がドルを魅力的に保った一方で、金の上昇を抑制しています。米ドルのこの強さは主要な逆風であり、トレーダーが今後数週間で金のような非利回り資産に対して積極的な強気の賭けを行うのを高くしています。 経済的圧力の兆候が連邦準備制度の立場を複雑にする可能性がある しかし、米国における経済的圧力の兆候にも注目しています。ISM製造業PMIは数ヶ月間弱さを示しており、2024年後半のデータは製造部門の収縮を一貫して示しています。これらの潜在的な経済リスクは、過去の政府閉鎖の脅威に見られた懸念に似ており、金の価値保存としての魅力を高めています。 金に対する強力な基盤の支持は、中央銀行からの一貫した購入です。この傾向は2023年および2024年に急速に加速し、中央銀行はドルからの多様化を図るために数百トンを準備金に追加しています。この機関的需要は強力な価格の床を生むものであり、金価格が大きく下落した場合には重要な買い手が出現することを示唆しています。 デリバティブのトレーダーにとって、この環境は明確な方向性のトレンドよりも高いボラティリティを示唆しています。強いドルと強い安全資産の需要との間の対立は、今後数週間の間、荒く、レンジ内の市場が予想されることを示しています。このボラティリティから利益を得る戦略、すなわちストラドルやストラングルの購入は、明確なブレイクアウトを待つよりも効果的である可能性があります。

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AUD/USDペアは0.6555付近で取引されており、0.11%上昇しています。これはオーストラリアドルが強さを増していることを示しています。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）の金融政策発表を控えて行われており、官方金利が3.6%で据え置かれる見通しです。 オーストラリアからの最近のデータは、インフレ圧力が予想以上に増加していることを示しています。生産者物価指数は第3四半期に1%上昇し、0.8%の予測を上回りました。この期間の消費者インフレは1.3%の上昇を見せ、こちらも期待を超えています。

強まる米ドル

同時に、米ドルは連邦準備制度のハト派的期待が低下する中で強まっています。米ドル指数は6つの通貨に対する価値を測定し、3か月ぶりの高値99.90近くに達しました。12月に連邦準備制度が利下げを行う確率は94.4%から67.8%に減少しました。 RBAの金利決定は年に8回発表されます。金利の引き上げは一般的にオーストラリアドルにとって強気と見なされます。逆に、RBAがハト派的な立場を取って金利を据え置くか、引き下げる場合は、一般的にAUDには弱気となるでしょう。 オーストラリアドルは米ドルに対して強まっており、週の初めの取引で0.6720付近で推移しています。この動きは、2025年11月4日に予定されているオーストラリア準備銀行の金利決定の直前に起こっています。最近の強さは、予想以上の結果となった先週の第3四半期のインフレ報告によるものです。 四半期のCPIは1.0%で、市場の合意である0.8%を上回り、年率は3.8%となっています。このデータは、RBAが金利カットのシグナルを出す可能性が非常に低く、金利を4.35%に維持するか、さらなる引き上げを検討するプレッシャーをかけています。振り返ると、2023年の末に同様の状況があり、粘り強いインフレが中央銀行に予想以上に長くタカ派的でいさせることを強いられました。

市場のボラティリティ

同時に、米ドルもまた弱含みの時期を経てサポートを見つけています。最新の米国雇用報告は、予想を大きく上回る210,000の新規雇用が創出され、失業率は3.7%と低い水準を維持しました。その結果、2026年第1四半期に連邦準備制度が利下げを行う可能性は、先週の先物市場によれば70%超から50%未満に低下しました。 デリバティブ取引者にとって、RBA会議を控えたこの不確実性は、AUD/USDオプションでのインプライドボラティリティが上昇していることを意味します。RBAがタカ派的なサプライズを出す場合でも、意外にハト派的な声明を出す場合でも、両方の結果が急激な変動を引き起こす可能性があるため、ストラドルやストランングルのような戦略を採用することを考慮すべきです。 代替案として、市場がすでにRBAのタカ派的なホールドを織り込んでいると考えるなら、アウトオブザマネーオプションを売るのが一つのプレイとなるでしょう。これは、金利発表後にAUD/USDが特定の範囲内に収まることに賭けてプレミアムを集めるためにアイアンコンドルのような戦略を用いることを含みます。タカ派的なRBAと堅調な米ドルとの間の綱引きが、しばらくの間ペアを抑制し続けるかもしれません。

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イタリアのHCOB製造PMIは10月に49.9を記録し、予想の49.2を上回りました。これはイタリアの製造セクターがほぼ安定していることを示しています。 通貨市場では、EUR/USDは1.1500付近に下落し、8月初旬以来の最低値となりました。GBP/USDは中旬の1.3100台に下がり、4月中旬以来の最低値を記録しました。これはイギリスの財政懸念によるものです。

金と暗号通貨のトレンド

金は$4,000前後で安定しており、先週のネガティブな動きの影響を受けています。これは、アメリカ連邦準備制度のハト派的なコメントと米国財務省の利回り上昇によるものです。ドージコイン、シバイヌ、ペペは、大口保有者がリスクを減少させているため、圧力を受けています。 リスク選好は、今後のアメリカのデータや豪ドルおよびポンドの中央銀行会議により挑戦を受けています。カルダノのADA価格は6%下落し、$0.58を下回りました。これによりトレーダーはショートポジションを増やしています。

米ドルの見通し

米ドルは注目すべき通貨であり、今後数週間は強いままであると予想しています。連邦準備制度の強硬な発言がこのトレンドを推進しており、特にコアインフレが長期的な低下から反発し、前四半期に3.5%に戻ったことが影響しています。この新たなインフレ懸念により、連邦準備制度は政策を緩和する可能性が低くなっています。 この状況はユーロに大きな圧力をかけており、現在はドルに対して1.1500レベルを試しています。最新のイタリアの製造業の数字は49.9と予想を上回ったものの、依然として50の拡張閾値を下回っており、ユーロ圏経済の苦戦している全体像を変えるものではありません。先月のコンポジットPMIは48.5でした。欧州中央銀行が安定を示唆しているため、同銀行と連邦準備制度との政策ギャップは拡大しています。 イギリスのポンドにも同様の傾向が見られ、今年の4月以来最低水準付近で低迷しています。市場はイングランド銀行からの利下げを織り込みつつあり、再燃した財政懸念は2022年末の混乱を思い起こさせ、センチメントに重くのしかかっています。トレーダーは更なる下落から利益を得るためにEUR/USDおよびGBP/USDのプットオプションを購入検討すべきです。 金は$4,000付近で堅調に推移していますが、反発の可能性もあります。強いドルと米国財務省の利回り上昇の組み合わせは、金のような非利回り資産にとって大きな逆風です。先週、10年物国債利回りは重要な5.0%レベルを再び上回り、金の保有における機会費用が増加しました。 より広範なリスクオフのムードが暗号通貨市場にも現れており、ドージコインやシバイヌのような投機資産が急激に売られています。過去2週間で、これらのミームコインからの資本流出が顕著で、オンチェーンデータによれば、5億ドル以上がこれらの市場を離れたことが示唆されています。このリスク回避の動きは、米ドルに対する安全資産としての需要をさらに強化しています。

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スイスのSVME購買担当者指数は、10月に48.2という数値を記録し、予測の47.5を上回り、スイスの製造業活動にわずかな改善が見られることを示しました。 ドージコイン、シバイヌ、ペペのようなミームコインは圧力を受けており、大規模なウォレットとリテール保持者の両方からリスクエクスポージャーの減少を示すデータが出ています。カルダノ（ADA）は6%の価格下落を見せており、弱いオンチェーン活動とショートポジションの増加により、最近の下落傾向が続いています。 グローバル市場は、連邦準備制度の利下げや強い企業収益などの要因にもかかわらず慎重な姿勢を保っています。米ドルは堅調で、ゴールドは連邦準備制度の関係者のコメントや上昇中の国債利回りの中で約$4,000で取引されています。 GBP/USDは中間の1.3100台近くで低迷しており、米ドルの安定化にもかかわらず、英国の財政問題により投資家の信頼を取り戻すのに苦労しています。EUR/USDは、米ドルの広範な強さが影響し、1.1500に接近する中でプレッシャーを受けています。 米ドルの現在の強さを考えると、主要通貨ペアの抵抗線は下向きであると信じています。最近の米国のインフレ報告では、2025年10月にコアCPIが依然として高い3.8%を記録し、連邦準備制度のタカ派的立場を支持しています。したがって、EUR/USDのプットオプションを購入することを考慮すべきであり、特に1.1500レベルに接近する際には、その心理的サポートが近く壊れる可能性があります。 ポンドの状況は特に懸念されるもので、英国の財政問題が続いており、債務対GDP比率は105%に達しており、これは第二次世界大戦後以来の水準です。来週のイングランド銀行の会議を前にボラティリティの上昇が予想されており、大きな価格変動から利益を得るためにロングストラドルが有効な戦略となるでしょう。しかし、基礎的な弱さを考慮すると、さらに1.3100を下回るリスクをヘッジするためにGBP/USDのプットを購入する方向に傾いています。 ゴールドの$4,000近くでの安定性は、横ばい市場において収益生成のユニークな機会を提供しています。この統合は以前にも見られ、2023年にゴールドが$2,000近くでうろうろした後、次の大きな上昇に向かいました。アウトオブザマネーのコールとプットオプションを売る（ショートストラングル）が、タカ派的な連邦準備制度の発言と、現在4.9%の米国10年国債利回りが金属を範囲内に保つと賭けることができるでしょう。 暗号通貨の領域では、シグナルは明らかに弱気であり、我々はそれに応じて行動する必要があります。オンチェーンデータでは、過去1か月間にカルダノの供給が取引所で15%増加しており、保有者が売却の準備をしていることを示しています。ADAやミームコインの資産に対するパーペチュアル先物を通じてショートポジションを構築すること、または広範な暗号追跡ETFのプットを購入することに価値を見出しています。 スイスの製造業PMIは期待を上回りましたが、50の水準を下回っており、5ヶ月連続の収縮を示しています。このわずかなポジティブサプライズでは、脆弱な欧州経済の状況を変えるには不十分です。これは単に、米国と欧州経済の間の弱気のダイバージェンスを強化し、我々のEURショートポジションをさらに支持しています。

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要点

• Nasdaq 100は0.61%上昇し26,037.25に達し、テクノロジー関連指数で世界的な上昇を追跡しました。
• トレーダーのセンチメントは、1年にわたる米中の貿易休戦や楽観的なAI主導の利益によって高まりました。
• トレーダーは、パウエルFRB議長の警告があり、さらなる利下げが「確実ではない」として警戒を続けています。

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世界の株式市場は、貿易に関する感情の改善や人工知能への投資への引き続きの熱意に後押しされて、週の初めに gains を拡大しました。

Nasdaq 100は159ポイント上昇し26,037.25、より広範なリスク選好によりSTOXX 600は0.4%上昇し、米国株先物は0.3%–0.5%上昇しました。

貿易休戦とマクロの警戒感

市場は、米国と中国の間の1年にわたる貿易休戦の発表を歓迎し、数ヶ月にわたる関税争いの後に地政学的緊張を和らげる助けとなりました。

ただし、トレーダーは、この合意が全面的に持続するかどうかに懐疑的で、特にアジアからの製造データが外部需要の継続的な弱さを示しているためです。

一方、先週の連邦準備制度による25ベーシスポイントの利下げにより、トレーダーは12月の政策見通しで分かれています。

パウエル議長の「さらなる緩和は確実ではない」というコメントは、年末の利下げに対する期待を抑えましたが、FRB理事クリストファー・ウォラーは労働市場への追加支援を提唱しました。

市場の価格設定は、現在、12月の利下げの68%の確率を反映しており、FRB会合前のほぼ確実性から急減しました。

企業の利益とAIの勢い

投資家の関心は利益シーズンに戻り、AIと半導体セクターに注目が集まっています。メガキャップ企業の業績は混合でしたが、アマゾンの強いクラウドパフォーマンスとアップルの楽観的な先行指針により楽観的な雰囲気が続きました。

今週、トレーダーはAMD、Qualcomm、Palantir、Uber、McDonald’sからの四半期ごとの結果を待っています。アナリストは、AI関連の資本支出の急増が持続的な収益成長につながるかどうかを測ると予想しています。

テクニカル分析

Nasdaq 100 (NAS100)はその上昇を26,037に拡大し、0.61%の上昇を記録しました。トランプ–習近平会議に関する楽観がリスク選好を高め、米国と中国の貿易協力が円滑になる期待が revived されました—特にAI、半導体輸出、技術供給チェーンにおいてです。

ポジティブな外交的トーンが成長とテクノロジー重視の株式に戻る要因となり、次の四半期のFRBの政策緩和の可能性に対する期待が強気の動きを後押ししました。

テクニカルスタンスから見て、指数は引き続き強い上昇トレンドを示しており、価格は短期移動平均線（5、10、30）の上で一貫して支えられています。

MACDはシグナルラインの上にしっかりと位置しており、過剰に伸びた水準に近くても持続的な上昇の勢いを示唆しています。

25,800を超える新たな高値が形成される中、次の抵抗ゾーンは26,300–26,500の周辺にあり、最初のサポートは25,200近くにあります。

全体的なセンチメントは確固たる強気であり、再燃したグローバルな楽観主義と、米中経済対話の改善から最も恩恵を受けるテクノロジーセクターへの資本の流入によって支えられています。

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米ドルは、早朝の欧州セッションで0.8050を少し超え、四日間の上昇を続けていました。この増加は、スイスCPIが10月に強いデフレ圧力を示したことから、スイスフランの弱さに支えられています。 スイスの消費者インフレは10月に0.3%縮小し、9月の0.2%の減少に続き、予想されていた-0.1%への改善を下回りました。年次インフレ率は、前月の0.2%から0.1%に低下し、市場予想の0.3%への上昇とは反対の動きを見せました。

金融政策の影響

これらの数字は、スイス国立銀行（SNB）に対して、0%以下に金利をさらに引き下げることを検討する圧力をかけています。しかし、SNBの総裁は、増大するデフレ圧力にもかかわらず、この動きに対して消極的な姿勢を示しています。 最近、米連邦準備制度は金利を引き下げましたが、議長は12月の金利引き下げが不確実であることを示しました。この状況は金融政策の乖離を反映しており、米ドルを引き続き強化しています。今後の米国のプライベートデータには注目が集まっており、製造業指数の改善が期待されています。S&P Globalの製造業PMIは52.2に上昇すると予想されている一方で、ISM PMIは49.2とやや下落する見込みです。 最新のスイスのインフレデータからは、期待を大きく下回った明確なシグナルが見られます。このデフレ圧力はスイス国立銀行を厳しい立場に置き、将来の金利引き下げの可能性を高めています。結果として、これは米ドルに対してスイスフランが弱くなる理由を強化しています。

取引戦略と市場センチメント

振り返ってみると、SNBは2015年から2021年のデフレ期間中にフランを弱めるために積極的にネガティブ金利を使用していました。現在のオーバーナイトインデックススワップは、年末までに金利引き下げの60%以上の確率を織り込んでいるようで、これは先週からの急増です。この市場センチメントは、トレーダーがSNBが早期に行動することを見越してポジションを取っていることを示唆しています。 取引の反対側では、米ドルは米連邦準備制度の姿勢により強さを保っています。先週、連邦準備制度は金利を引き下げましたが、CME FedWatchツールでは現在、12月のさらなる引き下げの確率は25%未満であることが示されています。このハト派的なSNBとの政策の乖離が、USD/CHFペアを押し上げる主要な要因となっています。 デリバティブトレーダーにとっては、USD/CHFペアの強気戦略を検討することが示唆されます。0.8100以上のストライク価格のコールオプションを今後数週間分購入することは、期待される上昇をリスクを定義しつつ利益する手段を提供する可能性があります。先物契約のロングポジションは、この強気の見解を表現するより直接的な方法です。 短期的には、今日の米国ISM製造業PMIの経済的な弱さの兆候がこの見通しに挑戦するかどうかに注目しています。それを越えて、SNBの当局からのデフレデータについてのコメントも重要になるでしょう。今後の米国のインフレと雇用データも、連邦準備制度のハト派ではない方向性を確認するための鍵となります。

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USD/CAD 短期モメンタム 短期モメンタムは堅調であり、通貨ペアは9日間の指数移動平均線の上に留まっています。14日間のRSIも50を上回り、強気バイアスを支持しています。 USD/CADの潜在的な上昇目標は、レクタングルの上限である1.4060および10月14日の7か月ぶりの高値1.4079です。この抵抗を超えることで、心理的な閾値である1.4100を試す可能性があります。 主なサポートレベルは1.4000であり、9日間のEMAは1.3994です。このラインを下回るとモメンタムが弱くなり、レクタングルの下限近くの1.3930に向かう可能性があります。これは、50日間のEMAである1.3926と一致しています。 サポートが壊れると、8月の安値1.3721付近のレベルを探る弱気トレンドが始まるかもしれません。カナダドルは、主要通貨との比較においてオーストラリアドルに対して最も弱い状況でした。 オプション戦略とファンダメンタルドライバー USD/CADが1.4000レベルを上回ったことを考慮すると、今後数週間で1.4060の抵抗への明確な道が見えると考えています。強気のモメンタムは、1.4050付近の行使価格のコールオプションを購入することが、この上昇トレンドを活用するための実行可能な戦略であることを示唆しています。この動きは、RSIが50を上回っていることに裏付けられています。 この見通しは、最近の10月の米国の雇用データが21万人以上の堅調な雇用の追加を示し、米ドルを強化していることからファンダメンタル要因によって強化されています。同時に、WTI原油価格はバレル75ドル以上を維持するのに苦しんでおり、カナダドルに一貫した圧力をかけています。この乖離は、ペアの強さの主要な要因と見ています。 ただし、反転のリスクも考慮する必要があり、初期サポートは1.4000のマークにあります。ブレイクアウトの失敗が懸念されるトレーダーは、レクタングルの下限への下落に対してヘッジするために1.3950近辺のプットオプションを購入することを検討するかもしれません。このエリアを下回ると、市場のセンチメントの重要な変化を示すサインとなります。 中央銀行間の政策の乖離も、USD/CADの上昇を後押しします。カナダの最新のインフレ数値は、カナダ銀行の目標をわずかに下回っています。2024年に金利差が広がった類似の期間を思い出すと、多くの場合ペアの持続的な動きの前触れとなります。この環境は、CADに対して長期のUSDポジションを保有することをファンダメンタル的に意味のあるものとしています。 ペアが明確な範囲内で取引されていることを考慮すると、ブレイクアウトはボラティリティを高める可能性があります。急激な動きを予測するが、その方向に不確かであるトレーダーにとって、ロングストラドルを設立することは効果的な戦略になるかもしれません。これは、現在の統合パターンからの大幅な価格スイングから利益を得るために、コールオプションとプットオプションの両方を購入することを含みます。

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EUR/GBPは月曜日の早朝の欧州セッションが始まると、約0.8775に上昇しました。英国の予算に対する懸念がGBPに影響を与え、英国財務大臣レイチェル・リーブスへの政治的圧力がユーロに対する通貨の価値に影響を及ぼしています。英国中央銀行（BoE）の金利に関する決定は、今週の木曜日に発表される予定で、金利は4.0%のままと予想されています。 英国の財政リスクへの懸念は、財務大臣レイチェル・リーブスの秋の予算に関連しており、税金の引き上げと経済成長の鈍化がGBPのユーロに対する価値を低下させる可能性があります。アナリストは、BoEが現行の金利を維持すると考えていますが、迫る税金の引き上げが将来的な金利の引き下げを促進する可能性があると見ています。欧州中央銀行は、預金金利を2.0%に据え置いており、必要であれば行動をとる用意があると主張しています。

フランスの経済的不確実性

フランス政府は、過去の予算関連の政治的混乱を避けるために、議員との背後の会談を計画しています。フランスの経済的不確実性は、EURがGBPに対して弱くなる要因となる可能性があります。ポンド・スターリングは最古の通貨であり、外国為替市場の主要なプレイヤーであり、GBP/USD、GBP/JPY、EUR/GBPなどの通貨ペアで知られています。BoEは金利の調整を用いてインフレを管理し、GBPの価値に影響を与えています。GDPや貿易収支などの経済指標もGBPの市場ポジションに影響を与えます。 EUR/GBPペアは強さを示し、2025年11月が始まるにあたって0.8800のレベルに向かって上昇しています。この動きは、レイチェル・リーブス財務大臣による英国の秋の声明に対する不安によって大きく推進されています。トレーダーたちは、税金引き上げのリスクを織り込んでおり、これはすでに鈍化している英国の経済成長をさらに抑制する可能性があります。2025年の第3四半期の数字では、わずか0.1%の成長が示されました。 今週の木曜日の英国中央銀行の会議は主要なイベントですが、4.0%の金利からの変更は期待していません。BoEは厳しい状況にあり、10月のインフレデータは依然として高い3.1%であり、成長はほぼ横ばいのままとなっています。これは、最近の速報値がユーロ圏のインフレが2.4%に低下したことを示している欧州中央銀行と大きく対照的です。

英国予算を前にした市場のポジショニング

デリバティブ市場にいる私たちにとって、この状況はEURに対するGBPのさらなる弱さに向けたポジショニングを示唆しています。EUR/GBPの1か月間のインプライド・ボラティリティはすでに7.8%に上昇しており、11月26日に予定されている予算発表に対する市場の不安を反映しています。EUR/GBPのコールオプションを購入することは、ポンドがさらなる圧力を受けた場合の潜在的な上昇を狙うためのリスク定義された方法となる可能性があります。 私たちは、英国の財政イベントが市場に与える影響について注意を払っています。特に2022年の「ミニ予算」に続いて大規模なポンドの売却が起こった後はその影響が顕著です。しかし、EUR/GBPが高くなる主なリスクはフランスにおける政治的不安定性であり、政府が自らの予算を通すのに苦労しています。そこの政府が崩壊すれば、ユーロは急速に弱まり、ペアの最近の上昇を逆転させる可能性があります。

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