ユーロは米ドルに対して下落し、先週の1.1670近くの高値から1.1500を下回るまでに落ち込み、約1.3％の4日間の減少を記録しました。この下落は、連邦準備制度が金利に対して堅実な姿勢を示し、市場のリスク許容度に悪影響を与えたことによる米ドルの強化と一致しています。 ユーロ圏では、製造業の活動が10月にわずかに改善し、製造業指数が9月の49.8から50.0に上昇し、停滞状態に達しました。一方、ドイツや他の主要経済国の製造業の数値はわずかに改善が見られましたが、ユーロに大きな支援を提供することはありませんでした。

米ドルの安定性

米ドルの安定性は、12月の金利引き下げに対する市場の期待が低下したことにより持続しています。金利引き下げの可能性は90％超から67％に減少しました。重要な関心は、米国の製造業PMIデータに移り、予想は9月の49.1から49.2に上昇することになっており、ドルへの潜在的なブーストを示唆しています。 テクニカル指標は、EUR/USDに対して強い弱気のセンチメントを示しており、サポートレベルが1.1530を下回っています。ISM製造業PMIは製造業セクターに関する洞察を提供し、先行経済指標として機能します。50を超える読みは拡張を示唆し、米ドルにとってプラスですが、50未満は収縮を示します。 EUR/USDは、1.1500レベルをテストするために4日連続で下落し、顕著な弱さを示しています。この下向きの圧力は、連邦準備制度がタカ派の姿勢を維持すると示唆した後の米ドルの強化に由来しています。このペアの抵抗が最も低い道は下方向であるという明白な信号と見ています。 この傾向は、米国とユーロ圏の間の金利差によって根本的に支持されています。連邦基金金利が5.25-5.50％の範囲で堅調である一方、最近のデータではユーロ圏のインフレーションが10月に2.9％の2年ぶりの低水準に低下し、欧州中央銀行に連邦準備制度のスタンスに合わせる理由がほとんどありません。この政策の相違が、ユーロに対するドルの強さの主な要因です。

戦略の焦点

今後数週間では、我々の戦略は弱気ポジションに焦点を当てるべきです。1.1530または1.1550の以前のサポートレベルに向かう上昇の動きは、新たなショートポジションを開始する機会として扱われるべきです。モメンタムは明らかに下向きであり、このナラティブに挑戦するものは、欧州の経済カレンダーにはほとんどありません。 デリバティブトレーダーは、1.1500を下回るストライクプライスでEUR/USDのプットオプションを購入し、1.1440レベルを目指すことを検討すべきです。別の戦略は、1.1580の抵抗エリアを超えるストライクでアウト・オブ・ザ・マネーのコールスプレッドを売ることです。これらのポジションにより、引き続きの下落や、これらの数ヶ月間の最安値での集約期間から利益を得ることができます。

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ユーロは、0.8785を超えて利益を維持できなかったため、ポジティブな英国製造業PMIレポートを受けて0.8770を下回りました。この燭台パターンは、イブニングスターと呼ばれ、市場トレンドの変化を示唆しています。月曜日の時点で、ユーロは英ポンドに対して利益を維持するのに苦労しており、テクニカル指標は潜在的な下落トレンドを示しています。 英国の10月製造業PMIは49.7の改訂値を示し、改善が見られましたが、依然として縮小しています。一方、ユーロ圏の製造業PMIは50.0で、9月の49.8からわずかに成長しました。ドイツのPMIも0.5ポイント上昇し、10月は49.6となり、9月の49.5からの上昇となりました。

ベアリッシュバーテンダーパターン

チャートは、日足のバーティカルなイブニングスターのパターンを示しており、トレンドの反転が迫っていることを示唆しています。ユーロは中間的な0.8700レンジの上にありますが、RSIは弱気な勢いを示しています。ユーロは0.8725付近でサポートを見つける可能性があり、主要サポートゾーンは0.8655と0.8665の間にあります。強気の動きは0.8785未満で抑えられているようで、さらなる抵抗は0.8815付近にあります。ユーロはスイスフランに対して小幅な上昇を果たし、最も強い日次パフォーマンスを示しました。 通貨ヒートマップは、主要通貨間での異なる強さを示し、外国為替市場における混合動向を示唆しています。ユーロと米ドル、他の通貨との相互作用は、パーセンテージの変化で示されています。 2025年11月3日の市場のクローズを考慮すると、EUR/GBPチャートのベアリッシュテクニカルシグナルは無視できなくなってきています。先週観察されたイブニングスターのパターンは、しばしばトップを示唆し、ユーロのポンドに対する最近の強さが終わった可能性があります。したがって、今後数週間のEUR/GBPレートの低下から利益を得る戦略が検討されるべきです。

潜在的な戦略と経済指標

このテクニカルビューは、2025年10月の改訂製造業PMIデータの強化に裏打ちされています。加えて、最近のONSデータは、英国のサービスインフレが4.2％で高止まりしていることを示し、イングランド銀行はタカ派のトーンを維持することを促しています。決意ある中央銀行は通常、自国通貨を支持するため、ポンドに基本的な優位性を与えています。 一方、ユーロ圏では経済の軟化の兆候が見られ、欧州中央銀行の攻撃的な行動が制限されています。先月のドイツの工業生産データが0.5％縮小したことで、ECBの経済成長に対する慎重なトーンは全く理解できます。 オプショントレーダーにとって、この環境はEUR/GBPに対するプットオプションを購入する魅力的な機会を提供し、0.8700のサポートレベルに向かう動きをターゲットとします。2024年中頃の価格動向を振り返ると、ペアが一定期間の統合後に主要なサポートを下回る類似の設定が見られました。ペアのインプライド・ボラティリティも1ヶ月前の5.5％から6.8％に上昇しており、市場が大きな動きを織り込んでいることを示唆しています。

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10月に南アフリカの新車販売台数は55,956台に達し、前回の54,700台と比較して増加しました。 市場データは販売台数の成長を示しており、この地域の自動車セクターにおける肯定的な変化を反映しています。 主要通貨は変動を経験し、EUR/USDは米国の製造業データが弱かったにもかかわらず3ヶ月間の安値付近で推移しています。GBP/USDは、英国の財政環境に対する懸念から、4月以来の最低水準近くで圧力を受けています。 金の価格は4,000ドルを超えて取引されるなど、小幅に上昇しました。米国の国債利回りの上昇が貴金属の価格に影響を及ぼしているようです。 ダゴコインやシバイヌなどのミーム暗号通貨は、投資家の関心が低下したために損失を見ました。一方で、カルダノの価格は6％下落し、0.58ドルを下回って取引されており、ショートポジションの増加が弱気のセンチメントを示しています。 こうした経済状況の中、リスク選好は慎重であり、米ドルの強さに対する潜在的な課題が今後のイベントに見込まれます。オーストラリアドルとポンドの乖離も、来週の中央銀行の会合を前に注目すべき点です。 堅調な米ドルを考慮すると、今後数週間で主要通貨ペアに対する継続的な圧力が予想されます。10月の米国ISM製造PMIが収縮局面の48.7であるにもかかわらず、ドルの強さはトレーダーが即時の製造業の健康ではなく、金利差に注目していることを示しています。次回の会合についてFRBの職員が断定的ではない中、タカ派的なコメントはさらにドル高を助長する可能性があります。 中央銀行の乖離に焦点を当てることで機会が見込まれ、特にイングランド銀行とオーストラリア準備銀行の会合が近づいています。ポンドは1.31の周辺で苦戦しており、2022年の市場混乱以降周期的に再浮上してきた同様の財政上の懸念に圧迫されています。ポンド/USDのプットオプションを購入するなど、ドルに対するポンドの継続的な弱さに賭けるデリバティブプレイは有利かもしれません。 新興市場では、南アフリカ経済が驚くべき回復力を示しています。10月の新車販売台数55,956台は強い結果であり、2023年の同月に販売されたおよそ45,000台からの顕著な増加です。このデータは、基盤となる消費者の強さを示唆しており、ランドはオーストラリアドルなどの他のコモディティ通貨に対して優位性を発揮する可能性があります。 リスクオフの感情は投機的資産に最も顕著に表れており、慎重であるべき信号を発しています。ミームコインに対するクジラの関心の薄れやカルダノのような資産でのショートポジションの増加は、高リスク取引からの広範な退出を示唆しています。この投機離れは、金が4,000ドル以上で堅調に推移することと一致しており、これは2024年にわたって私たちが直面した重大なインフレ圧力を反映しています。 今後の数週間では、ボラティリティが主なテーマであり、オプション戦略は中央銀行の発表に伴うリスク管理に効果的である可能性があります。GBP/USDとAUD/USDについてのストラドルまたはストラングルは、それぞれの政策会議後にいずれの方向においても急激な動きを捉えることができるでしょう。同時に、暗号資産スペースからの弱気のシグナルは、暗号先物のショートや関連株式のプットオプションの購入を検討する価値があるかもしれません。

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米ドル (USD) は、中国元 (CNH) に対して 7.1280 を上回る可能性がある。しかし、この水準を維持することは難しいかもしれない。UOB グループのアナリストは、上昇するためには 7.1280 を上回る必要があり、7.1370 を目指す可能性があると示唆している。 最近の分析によれば、USD/CNH の上昇モメンタムはわずかに増加している。24 時間の見通しでは、USD は 7.1280 をわずかに上回る可能性があるが、これを維持することは難しいかもしれない。7.1160 または 7.1100 への下落もあり得る。次の 1 ～ 3 週間では、以前のネガティブな見通しが中立に修正された。USD の安定は 7.0920 と 7.1280 の間になると予想され、さらなる上昇には 7.1280 を上回る必要がある。7.1020 を割らなければ、7.1280 を上回る可能性が残っている。

市場のその他の更新

市場のその他の更新としては、米ドルの強さとFRBの慎重さのため、金が 4,000 ドル以上でレンジバウンド状態を維持している。EUR/USD は 3 ヶ月の安値近くにとどまっており、AUD/USD はオーストラリア準備銀行の政策会議を前に下落している。世界的にリスク感情は経済イベントを背景に警戒しており、興味の低下により Dogecoin などのミームコインが下落している。カルダノ (ADA) は 6% の価格下落とベアトレンドを見せている。 米ドルは中国元に対して上昇モメンタムを形成しているが、持続的な上昇はまだ確実ではない。今後数週間で、トレーダーは 7.1280 レベルを注意深く監視すべきであり、このマークを上回る日次クローズは 7.1370 へのポテンシャルな動きの合図となるだろう。それまでは、7.1280 を上回る動きは一時的であり、主要なサポートは 7.1020 で維持される可能性が高い。 この見解は、中国からの最近の経済データによって裏付けられている。2025年10月に発表された Caihxin 製造業 PMI は 50.1 でわずかな拡大を示しており、前月からのわずかな減速を示唆している。この弱い産業見通しは、中国人民銀行が緩和的な政策スタンスを維持する理由となり、元に影響を与える可能性がある。 米ドルは、予想を下回る ISM 制造業 PMI が 48.7 であっても堅調である。市場は比較的強い米国の労働市場に焦点を合わせているようで、先週金曜日の10月の非農業雇用者数報告では、210,000 件の強い雇用増加が示された。この乖離は、連邦準備制度が国際的な同行よりも長く高金利を維持する考えを強化している。

オプション戦略と通貨圧力

重要な 7.1280 の抵抗レベルに関する不確実性を考えると、リスクを明確に定義したオプション戦略が賢明であろう。USD/CNH に対するブルコールスプレッド、つまり 7.1300 のコールを購入し、7.1400 のコールを売却することで、潜在的なブレイクアウトに備えた効果的な手段となる。この戦略は、上昇に伴う利益を享受しつつ、抵抗が維持される場合の前払いコストと潜在的損失を制限するものである。 ドルの強さは他の主要通貨に圧力をかけており、EUR/USD は 1.1520 近くの 3 ヶ月の安値で取引されている。振り返ってみると、2025 年中頃から定まった政策の乖離をみることができ、ユーロ圏のインフレは米国よりも早く落ち着いた。2025 年 10 月のユーロ圏 CPI データは 2.2% で、ECB が Fed よりも先に利下げを行う可能性が高まった。 金も影響を受けており、1 オンス 4,000 ドル以上の歴史的な高水準でも頭打ちの状態となっている。2023 年に 2,000 ドルを下回る水準から見られた強力なラリーを思い起こす、その時はインフレへの懸念が高まっていた。現在、2025 年後半の高金利環境では、金のような利息を生まない資産を保有することが高コストとなり、地政学的不安にもかかわらず上昇余地を制限している。

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アメリカドル（USD）は、今月のG10通貨の中で最も強いパフォーマンスを見せており、年の後半でも引き続きリードしていたのでした。RabobankのFXアナリスト、ジェーン・フォーリーによれば、12月の利下げが保証されていないと示唆するパウエル連邦準備制度理事会議長の最近のコメントがUSDをさらに支える結果となったのでした。 EUR/USDの為替レートは、USDの強化により1.16を下回りました。EUR/USDが1.16に反発するとの予想があったものの、現在はその水準を下回っており、通貨ペアのトレンドに変化があるのではないかという疑問が浮上していました。

EUR/USDの予測における不確実性

以前は、来春までにEUR/USDが1.20に上昇するという期待がありましたが、連邦準備制度の独立性に関する懸念がUSDに影響を与える可能性があると見込まれていました。しかし、Rabobankは、両通貨に影響を与える複数の要因により、この予測には不確実性が高まっていると指摘しています。 連邦準備制度の独立性に対する懸念は春にUSDに影響を及ぼす可能性があるものの、RabobankはEURに対する持続的な減少の証拠は見ていないのでした。EUR/USDの予測の将来の調整は、今後のアメリカの経済データに依存することになるでしょう。 最近のドルのパフォーマンスを考慮すると、USDの大幅な弱さに賭ける戦略を再考すべきであったのでした。アメリカドル指数（DXY）は2025年9月初旬以来3%以上上昇しており、持続的な買い圧力を示しています。この動きは、年の後半におけるドルの過剰パフォーマンスが持続的なトレンドであるという見解を支持するものでした。

ドルの強さに対する市場の反応

EUR/USDは、夏の間に重要な技術的サポートゾーンであった1.1600のレベルを明確に下回りました。2025年10月下旬の最近のユーロ圏PMIデータは、製造業が収縮の状態にあることを示し、アメリカと比較した相対的な経済の弱さに対する懸念を強めていました。この経済の乖離は、今後数週間にわたりEUR/USDのロングポジションを保持するリスクを増大させています。 市場は2025年12月に連邦準備制度の利下げの近く60%の確率を織り込んでいましたが、最近の公式コメントを受けてその確率は30%以下に低下しました。この金利期待の急激な再評価は、ドルの現在の強さの主要な要因となっていたのでした。デリバティブトレーダーは、EUR/USDのプットオプションを購入するようなオプション戦略を検討し、さらなる下落に対してヘッジまたは利益を得る必要がありました。 長期的なEUR/USDの目標1.20に対する信頼が薄れていくことは、市場の不確実性が高まっていることを示唆しており、これは短期的なボラティリティの上昇に表れています。振り返ると、2023年末に主要なデータリリースが鋭い動きを引き起こした前に、予測に関する疑念の類似した期間がありました。トレーダーは、今後のアメリカのインフレと雇用に関する報告の前に、価格の揺れを利用する戦略を考慮するかもしれません。 要点 – USDはG10通貨の中で最も強いパフォーマンスを発揮。 – EUR/USDは1.16を下回り、トレンドの変化が疑問視される。 – EUR/USDの予測には不確実性が高まっている。 – アメリカドル指数は持続的に上昇中。 – EUR/USDのロングポジション保持はリスクが増加。

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米ドル（USD）は日本円（JPY）に対して適度な上昇モメンタムを示しており、154.50レベルに接近しています。しかし、このレベルを明確に突破することは短期間では考えにくいとされています。アナリストのクエック・サー・リアン氏とピーター・チア氏（UOBグループ）によると、上昇モメンタムが顕著に増加すれば、USDは154.90に達する可能性があります。 24時間予測では、USDは154.44の高値に達し、153.63から154.41の間で取引されました。154.00で閉まり、わずか0.08％の下落を反映しました。現在のサポートレベルは153.90と153.65であり、USDは154.50レベルを試す可能性があると予想されていますが、これを超えることは難しいとされています。

市場洞察の分析

1〜3週間の間、先週の木曜日の急上昇以来、モメンタムはさらなる上昇を見せていません。しかし、153.00サポートマークが保持されれば、154.90に達する可能性は残っています。この分析は、尊敬される市場専門家によって発表された観察と、彼らのアナリストチームからの追加の洞察に基づくFXStreetの市場洞察の一部です。この情報は一般的な目的であり、購入または販売の推奨として見るべきではありません。 USD/JPYペアは堅調ながらも限られた上昇モメンタムを示しているため、短期的なコールオプションを売る機会が見えます。154.50レベル周辺でストライク価格を設定することで、重要なブレイクアウトが来週起こる可能性が低いという見解からプレミアムを得ることができるでしょう。この戦略は、その重要な抵抗ポイント以下での価格の統合から利益を得るものです。 この慎重な見通しは、最近の米国データによって強化されています。10月のISM製造業PMIは48.7となり、縮小を示し、ドルにいくぶんの力を奪いました。さらに、最新の米国雇用報告では非農業部門雇用者数が150,000件の小幅な増加を示し、予測を下回ったため、さらなる攻撃的な連邦準備制度のタカ派的姿勢への期待を和らげています。この経済的背景は、ドルの力強い上昇が統合フェーズに入る可能性を支持しています。

取引戦略とリスク

下落に関しては、153.00レベルが強力なサポートとして特定されており、短期的にペアにフロアを提供します。このレンジでポジショニングするトレーダーは、153.00以下にストライクのプットオプションを売るという戦略が収入を生み出すための実行可能な手段となるでしょう。このサポートが破られない限り、これらのポジションは時間の経過による利益を受け、ペアの下落能力がないことで利益を得ることができます。 我々は、2024年秋に大規模な市場アクションを引き起こしたゾーンで取引しているため、日本当局からの口頭または実際の介入に対して警戒を怠らない必要があります。連邦準備制度と日本銀行との間の金利差は、コアドライバーであり続けていますが、財務省が突然円安の抑制のために行動できることは歴史が示しています。この持続的な脅威は、明確な_exit_strategy_なしに積極的なロングポジションを保持することをリスクの高いものとしています。

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USD/CNHペアは7.1200のラインを超えて強まっていました。この動きは、10月の中国の製造業PMIが51.2から50.6に低下し、コンセンサスの50.7を下回ったという予想以上の弱さの中でのことでした。 弱いPMIにもかかわらず、中国の製造業セクターの見通しは、米中の貿易休戦が続いているため改善されているとされています。アナリストによると、貿易関係の変化は引き続き元に支持を与えています。 AUD/USDは米ドルが強含む中で下落しており、オーストラリア準備銀行の政策会議が注視されています。米国のISM製造業PMIも低下し、10月には予想の49.5から48.7に落ち込みました。 GBP/USDは週の初めは軟調でしたが、1.3130に反発し、4月以来の最低レベル近くに留まっています。一方、金はトロイオンスあたり4,000ドルを超えて取引されており、最近の修正から回復していますが、米国債券利回りの上昇からの課題に直面しています。 米ドルは中国元に対して強含み、7.12を超えています。中国の製造業活動が停滞の兆候を示しているためです。この現象は一時的なものではなく、2024年後半の50.8といった鈍いPMIの数字が見られ、持続的な減速を示しています。トレーダーは、元の弱さにさらなるエクスポージャーを得るためにUSD/CNHコールオプションの購入を検討できるでしょう。 しかし、ドルの強さは国内の弱さによって複雑化しています。米国の製造業は、最新のISM PMIが48.7を確認する中、4カ月連続の収縮に入っています。このことは、ドルが堅調なアメリカ経済を反映するのではなく、主に安全資産として機能していることを示唆しています。この弱い米国データが世界の懸念を上回る場合に備えて、ドルインデックスのプットを購入することを考慮する必要があります。 安全資産への逃避は金に最も明確に表れており、4,000ドル近くで堅調を保っています。この評価は、2022年から2024年の期間に中央銀行によって行われた大量の金購入によって支えられており、インフレと地政学的リスクに対するヘッジとして記録的な水準に達しています。金先物のコールオプションを継続的に購入することは、経済的不確実性を活かす合理的な戦略のように思われます。 このリスクオフの感情は、ミームコインのような投機資産が急落しているクリプト市場でも見られます。このリスク資産からの撤退は、より広範な市場の不安が高まっていることを示唆しています。市場のボラティリティの上昇に注目し、VIXコールオプションの購入は、今後数週間での株式市場の下落に対するポートフォリオを守る安価な手段となる可能性があります。 要点: – USD/CNHペアが7.1200を超えて強まる – 中国の製造業PMIは予想を下回る – AUD/USDは米ドルの強含みの中で下落 – GBP/USDは4月以来の低水準に – 金は約4,000ドルで取引され安全資産としての役割を果たす

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ポンドは、イングランド銀行の政策決定に関連する不確実性の中で圧力を受けています。この慎重な取引は、英国の雇用成長の鈍化と、イングランド銀行による利下げの可能性に対する期待が影響しています。最近の雇用とインフレデータに基づく市場の憶測では、25ベーシスポイントの利下げの確率は3分の1と見込まれています。 対照的に、米ドルは、連邦準備制度が利下げを行う可能性が低下しているため、堅調に推移しています。ポンドは米ドルに対して約1.3140で取引されており、12月のFedに対するハト派的予想の減少が影響しています。Fedが現行の金利を維持する可能性は、今後の経済活動にとって重要で、10月の米ISM製造業PMIは49.2と予想されています。

テクニカル分析

テクニカル分析によると、ポンドは依然として弱気で、200日指数移動平均を下回って取引されています。注目すべき重要なレベルは、1.3100近くのサポートと1.3370のレジスタンスです。一方、US製造業セクターの健康を示すISM製造業PMIは、トレーダーにとって依然として重要であり、9月の数字を若干上回る期待があります。50を下回る数値は収縮を示唆し、米ドルの強さに影響を与える可能性があります。 ポンドは弱く、米ドルは強く、市場に注目すべき明確なトレンドを生み出しています。今週の主なイベントは、木曜日のイングランド銀行の金利決定であり、彼らが利下げする可能性が高まっています。この不確実性はGBP/USDペアに下方圧力をかけており、すでに6か月ぶりの安値近くで取引されています。 実際の経済データに基づいて、BoEの利下げの可能性があると見ています。国家統計局は先月、2025年8月末までの3か月間の英国の失業率が4.5%に上昇したと報告しました。これに加えて、9月の消費者物価指数が3.8%に低下しており、BoEが鈍化する経済を支援するために政策を緩和することを検討する正当性を与えています。 対照的に、米国経済はより堅調に見え、連邦準備制度が利下げを行う理由は減少しています。先週の金曜日に発表された最新の米国非農業部門雇用者数は、215,000件の健全な雇用の増加を示し、予想を上回る結果となり、労働市場が逼迫していることを示唆しています。さらに、9月の米国のインフレは依然として3.9%にとどまり、Fedの2%目標を大きく上回っており、ハト派的な感情が続く可能性が高いです。

トレーダーのための戦略的考慮

BoEの発表に関する高い不確実性を考慮すると、いずれかの方向に大きな価格変動から利益を得る戦略を考える必要があります。GBP/USDに対するオプションのストラドルやストラングルを購入することは、予想されるボラティリティの急上昇を利用する効果的な方法かもしれません。これにより、BoEが利下げを行うかどうかを予測することなく、重要な動きから利益を得ることができます。 弱気の見方を持つ人にとって、テクニカルな状況はポンドをドルに対してショートすることを支持しています。GBP/USDペアが200日移動平均を下回って取引されているため、これは重要な弱気の指標であり、先物契約を売却することを検討することができます。注目すべき次の主要なサポートレベルは、心理的な障壁である1.3000です。 BoE会議の前に、今日後ほど発表される米国ISM製造業PMIデータに注意を払う必要があります。49.5のコンセンサスを超える強い数値が出ると、米ドルが上昇し、GBP/USDが最近の安値に近づく可能性があります。逆に、驚くべき弱い数値は、苦戦しているポンドに一時的な反発を与えるかもしれません。

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ニュージーランドドル（NZD）は徐々に下落する可能性があるものの、0.5700を下回ることは難しいと考えられています。UOBグループのFXアナリストは、NZDは軽い下押し圧力の下にあり、0.5700レベルをテストする可能性があると示唆しています。 24時間の間に、NZDが下落し0.5720レベルをテストするとの期待がありました。予測通り、0.5715の安値を記録した後、0.5723で終了し、0.34%の下落となりました。モメンタムはさらなる低下を示唆していますが、0.5700の閾値を突破することは難しいと考えられます。レジスタンスは0.5740と0.5750に設定されています。

1～3週間の見通し

1～3週間の展望において、見通しは先週の金曜日から一貫しています。軽い下落モメンタムの増加が見られ、NZDは0.5700に向かって徐々に下落する可能性があることを示しています。NZDが0.5765のレジスタンスレベルを上回ると、下押し圧力の減少を示す可能性があります。以前は強いレジスタンスレベルが0.5790に設定されていました。 NZD/USDに対する軽い下押し圧力を考慮すると、今後数週間でこのペアが0.5700のサポートレベルに向かって漂うことが予想されます。このマークを決定的に下回ることは、現在のモメンタムに基づけば難しいようです。これは、センチメントが弱気である一方、顕著な下落が基本的なシナリオではないことを示唆しています。 トレーダーにとって、この見通しは0.5700付近の行使価格でアウトオブザマネーのプットオプションを売る戦略が興味深いものであることを意味します。このアプローチは、強いサポートレベルがオプションの期限内に維持されると賭けてプレミアムを収集します。ペアが0.5700以上に留まれば、オプションは無価値となり、トレーダーは全てのプレミアムを保持することができます。

経済データの影響

この見解は、2025年10月のニュージーランドの最新経済データによって強化されており、四半期のインフレ率が2.9%に鈍化し、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の目標範囲に近づいていることが示されています。これは、さらなる利上げの圧力を和らげ、キウイに影響を与えますが、通貨の急落を正当化するような経済危機を示すものではありません。市場は現在、2026年第1四半期までのRBNZからの政策金利の安定を織り込んでいます。 緩やかな下押し圧力を加える要因として、2025年10月末の最近のグローバル乳製品取引オークションで価格が1.8%下落し、緩やかな低下傾向が続いています。乳製品はニュージーランドの主要な輸出品であるため、価格の弱まりは弱気のセンチメントに寄与していますが、深刻なものではありません。一方、今週金曜日に発表される米国の雇用データは、労働市場の安定を示すと予測されており、米ドルを堅調に保つ可能性があります。 歴史的に、0.5700レベルはNZD/USDにとって重要な心理的および技術的な底として機能してきました。例えば、2023年第4四半期の価格動向を振り返ると、このゾーンは反発が起こる前にかなりのサポートを提供していました。この歴史的な前例は、現状においてこのレベルを突破することが難しいことへの自信を高めています。

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BBH FXアナリストによると、米ドルは先週の勢いを受けて上昇しています。今週の米国民間セクターのデータは、雇用とインフレの状況についての洞察を提供する可能性があり、良好な労働データがさらに米ドルを押し上げる一方、弱いデータは一時的な米ドルの後退を引き起こすことがあります。 注目は、米国の10月ISM製造業データ（ロンドン時間午後3時、ニューヨーク時間午前10時）です。見出し指数は49.5が予想されており、9月の49.1から上昇し、収縮のペースが遅くなることを示しています。インフレリスクの緩和や雇用喪失の減少の兆候を探るために、支払価格や雇用のサブインデックスにも注意が必要です。 連邦準備制度理事会（Fed）のリサ・クック理事が経済と金融政策について議論する予定であり（ロンドン時間午後7時、ニューヨーク時間午後2時）、サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁も議論に参加します（ロンドン時間午後5時、ニューヨーク時間正午）。Fed議長のジェイ・パウエルは、利下げを回避するという支持的な感情を指摘しており、ダラス連邦準備銀行のロリー・ローガン総裁やクリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁も先週は金利を維持したい意向を示しました。 要点 – 米ドルは上昇中である – 10月のISM製造業データが注目される – 良好な雇用データが米ドルを押し上げる可能性がある 現時点で、2025年11月3日、米ドルは強さを示しており、この傾向が今後のデータによってテストされると予想しています。今週の民間セクターの報告は、労働市場とインフレの健康を測る上で非常に重要です。一連の強い数字が出れば、米ドルはさらに高くなる可能性がありますが、弱い数字が出れば、一時的な後退を引き起こすかもしれません。 10月のISM製造業報告は、先月よりも収縮が緩やかであり、見出し数値は49.8となりました。特に重要なのは、支払価格のサブインデックスが52.0に急上昇したことで、これは2025年7月以来の最高値を示しており、インフレ圧力が迅速に解消されていないことを示唆しています。このデータは、連邦準備制度のより慎重なメンバーを支持するものです。 連邦準備制度内で金利の方向性についての意見の不一致が高まっています。市場は現在、2026年1月までに金利が引き下げられる確率を60%と見ていますが、金利を据え置くべきだと主張する連邦準備制度の職員が増えてきています。本日午後に行われるクック理事とデイリー総裁の講演は、特に2025年8月に行政府から政治的圧力がかかったことを考えると、トーンの変化があるかどうかを非常に注視されるでしょう。 この不確実性を考慮して、デリバティブトレーダーはボラティリティの購入を検討すべきだと考えています。市場の期待されるボラティリティを測るVIX指数は、過去1ヶ月で16から19に上昇しています。2026年初頭の米ドル指数に対するアウトオブザマネーコールオプションを購入することで、ハト派的なサプライズに備えています。 次の大きなイベントは、今週金曜日の10月の雇用統計報告です。経済学者たちは約150,000件の雇用増加を予測しており、これは2023年10月に見られた穏やかな雇用成長を反映する数字となります。もしその数字が大幅に上回ると、マーケットは利下げの可能性を激しく再評価し、ドルをさらに押し上げることになるでしょう。

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