ニュージーランドドル（NZD）は、アメリカドル（USD）に対して0.5670の水準に達する可能性があります。最近、NZDは0.5700を下回り、一時的に0.5694に達した後、わずかに回復し0.5708となりました。 UOBグループのアナリストは、下落圧力がわずかに増加していることを観察しています。しかし、この減少の中でモメンタムに大きな変化は見られないようです。NZDは、現在の下落圧力を緩和するために0.5750を突破する必要があります。

トレーディング戦略と考慮事項

この動きに備えようとするトレーダーには、プットオプションを購入するのが簡単な戦略です。ストライクプライスが0.5700のプットオプションは、さらなる下落に直接エクスポージャーを提供し、リスクを支払ったプレミアムに制限します。これは、現在の下落モメンタムが穏やかであると説明されているため、賢明なアプローチです。 ベアプットスプレッドも、ベアリッシュポジションのエントリーコストを削減する効果的なアプローチとなる可能性があります。たとえば、トレーダーは0.5700のプットを購入し、同時に0.5650のプットを売却して取引の一部を資金調達することができます。この戦略は0.5670のターゲットに向かっての下落を利用し、価格がさらに急激に下がった場合の利益を制限します。 このセットアップは、2022年に見られた市場の動きに似ています。その時、タカ派のFRBと世界的なリスク回避が、このペアを0.5600を下回る多年の低水準に押し下げました。現在のモメンタムは弱いですが、その時期は主要なテクニカルサポートが破られるとペアがどれほど急速に下落するかを示しています。同様のファンダメンタルな背景が現在発展しているとみていますが、あまり速いペースではありません。 先物契約を利用している人はショートポジションを検討することができますが、慎重なリスク管理が不可欠です。0.5750の強い抵抗レベルのすぐ上にストップロスを設定することがこの見解にとって重要です。そのレベルを強く突破すれば、現在の穏やかな下落圧力が終息した可能性が高いことを示唆します。

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GBP/USDは財政政策が発表されたため、4月以来の最低レベルに達しました。イギリスの財務大臣レイチェル・リーブスは、11月26日の秋の予算において税金の引き上げを示唆しており、これがさらなるイングランド銀行の緩和につながる可能性があります。 市場の期待は、イングランド銀行が金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75%になることを示唆しています。ただし、金利引き下げに関する決定は予算発表後になると予想されています。

UK インフレおよびGDP予測

現在、イギリスのインフレはイングランド銀行の2%の目標を超えています。予測によれば、11月13日に発表されるイギリスの第3四半期の実質GDP成長率は、イングランド銀行の0.3%の四半期比予測を上回る可能性があります。 11月26日の予算における税金の引き上げ信号は、ポンドに対する見通しを変えつつあります。この財政引き締めは経済を鈍化させ、イングランド銀行が市場が現在予想しているよりも積極的な金利引き下げを追求する余地を生むと予想されています。その結果、私たちはドルに対してさらにGBPが弱くなる明確な道筋を見ています。 次のイングランド銀行の決定が木曜日に行われるため、即座の金利引き下げには慎重な姿勢を取っています。イギリスのインフレは依然として高止まりしており、2025年9月の最新の数字では3.8%と、2%の目標を大きく上回っています。中央銀行は予算の詳細を待った方が良いと考えられ、今週の会合は政策行動よりも先行ガイダンスに関するものになるでしょう。

市場反応と取引機会

オプショントレーダーにとって、今後数週間はイベント駆動型のボラティリティに関する明確な機会を提供します。11月26日の予算の後に期限が切れるGBP/USDオプションの暗黙のボラティリティは高くなると予想され、不確実性を反映しています。ポンドの下落に備えるためにプットオプションの購入を検討するか、予算後にどちらか一方の方向に大きな動きが予想される場合はストラドルを検討することができます。 2022年秋の財政イベントへの市場の鋭い反応を思い出させられます。それは、ポンドが予算発表にどれだけ敏感であるかを示しています。現在の状況は、資金不足の削減ではなく税金の引き上げを伴っていますが、財政政策が金融政策や通貨に大きな影響を与えるという原則は変わりません。この歴史的な前例は、11月26日の予算がポンドの次の主要な動きの鍵となる触媒であるという私たちの見解を強化しています。 要点 – GBP/USDが4月以来の最低値に達する – 11月26日の秋の予算で税金の引き上げが発表される見込み – イングランド銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性 – イギリスのインフレは依然として2%の目標を超えている – ポンドに対する見通しが変わりつつある

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BPの最近の財務結果は混合的な結果を示しており、予測を上回ったにもかかわらず株価は8か月ぶりの高値から下落しました。株主利益は前年同期比で206百万ドルから11.6億ドルに増加しましたが、前四半期と比較すると低下しています。年初からの利益は35億ドルに改善され、BPの全体的な進展を示しています。 要点 – 基本的なRC利益は安定しており、わずかに予測を上回りました。一方、2025年の資本支出は20億ドル以上の減少が予測されています。キャッシュフローは推定を上回りましたが、第2四半期の純売却は2800万ドルにとどまりました。BPは2027年までに200億ドルの資産を売却することを目指しています。株式の自社買い戻しは7億5000万ドルに維持されており、純負債は前年の243億ドルから261億ドル以上に増加し、ギアリングは25.1%に増加しています。

長期的な持続可能性

業務改善が見られますが、長期的な持続可能性を保証するものではないかもしれません。自社買い戻しを一時停止すると、短期的にはBPに悪影響を及ぼす可能性がありますが、長期的には純負債を減少させ、バランスシートを安定化させる潜在力があります。2027年までに141億ドルから181億ドルの純負債目標を達成するには、将来のキャッシュフローや資産に関する大胆な経営判断が必要です。市場のBPの結果に対する反応は慎重であり、今後の移行に対する不確実性を残しています。 利益が予測を上回っているにもかかわらず、市場の反応は鈍く、株価は最近の高値から後退しています。これは、WTI原油価格が今年のほとんどの期間80ドル以上で推移していることを支持する良いニュースがすでに織り込まれていることを示唆しています。デリバティブ取引者は、これを短期的な株価の潜在的な天井として考慮すべきです。

負債に関する懸念

我々にとって最も重要な警告信号は、今年を通じて増加している純負債で、現在261億ドルを超えており、前年から間違った方向に進んでいます。ギアリングが25.1%に増加する中で、750百万ドルの自社買い戻しを続ける決定は疑問視され、バランスシートにプレッシャーをかけています。文脈として、振り返ると、BPのギアリングは2022年のエネルギー価格の急騰以来、初めて一部のヨーロッパの競合他社よりもわずかに高くなっています。 バランスシートの根本的な弱さを考慮すると、オプション市場には機会があると believe しています。現在の穏やかな反応は、BPのオプションに対する暗示的ボラティリティが相対的に低いことを意味し、プットは潜在的な下落に対する位置付けに魅力的です。自社買い戻しの一時停止または期待外れの売却更新が、市場が株を再評価するきっかけになる可能性があります。

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BBDXY指数は1224.64および1228.38の抵抗レベルに近づいています。債券市場は安定している一方で、世界の株式は減少しています。ウォール街のトップたちは、次の12〜24ヶ月間で株式市場が10％以上の下落をする可能性について警告しています。

米国雇用統計

ADPの推定によると、米国の民間部門は10月11日で終わる4週間で14,250の雇用を追加しました。ADPの月次雇用データは、9月の-32kおよび8月の-3kの減少の後、10月に40kの反発を示すと予想されています。これらの数字は米ドルの動向に影響を与えます。 9月のJOLTSと貿易データのリリースは、現在35日間続いている米国政府の shutdown のために遅れています。もしそれが明日まで続けば、記録が更新されます。この shutdown は一時的に活動を減速させると予想されていますが、解決後には回復が期待されています。 連邦準備制度理事会のリサ・クック総裁は、インフレが2％の目標を上回る限り、政策金利は適度に制約を維持すべきだと述べました。一方で、サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は12月の政策調整に開放的であることを示唆しています。連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマン副議長が発言する予定です。 現在、米ドルは1225の水準と200日移動平均線の周辺で重要な技術的障壁に直面しています。世界の株式市場が減少している中、ドルの安全性へ移行する動きが見られています。この強いドルと弱い株式の間の緊張が取引の主要なテーマです。

市場の変動における取引戦略

最近の株式市場の下落は、ボラティリティの取引に明確な機会を提供しています。S&P 500は2025年10月にほぼ4％下落し、市場の恐怖を示す人気の指標であるVIX指数は22を超えました。デリバティブトレーダーにとって、これにより主要な株式指数に対してVIXコールまたはプットオプションを購入することが賢明な方法となるかもしれません。 連邦準備制度理事会の関係者は一致を見ておらず、市場の神経質さをさらに高めています。あるメンバーは政策が十分厳格であると感じており、他のメンバーは12月の会議でどうするかを考慮しています。この分断は、金利先物やオプションの取引を難しくし、経済データの新しい情報がスケールを変える可能性があります。 今週発表されるADP雇用報告には注意を払う必要があります。数ヶ月間のネガティブな状況の後、反発が期待されており、強い雇用数字はほぼ確実にドルを押し上げるでしょう。しかし、期待外れの報告はドルの急激な修正を引き起こし、ダメージを受けた株に一時的なブーストをもたらすでしょう。 政府のshutdownに過剰反応してはいけません。これが米国史上最長になる見込みであり、2018年末から2019年初頭の35日間に匹敵します。歴史は、連邦準備制度がこうした一時的な混乱を考慮せず、代わりに根底にある経済動向に焦点を当てる傾向があることを示しています。したがって、遅れたJOLTSと貿易データは、リリースされると、shutdown自体よりも重要になります。 オプション市場のデータは弱気の感情を確認しており、株式プット・コール比率は最近0.95に達し、市場の下落に対して保護を求めているトレーダーが積極的に買い入れていることを示しています。これは株にさらなる下落を賭けることが混雑した取引になっていることを意味します。つまり、プットオプションが保護を提供する一方で、ますます高価になってきています。

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ニュージーランドドルは7ヶ月ぶりの安値に下落し、NZD/USDは約0.5660で取引され、0.80%下落しました。この下落は、10月の中国の製造業PMIが50.6に低下し、予想を下回り、工業の勢いが鈍化していることを示しています。 連邦準備制度理事会（FRB）は最近、金利を3.75%-4.00%の範囲に引き下げましたが、12月のさらなる引き下げが不確実であると示唆しました。さらなる金利引き下げに対する市場の期待は減少しており、これが米ドルを支える要因となっています。進行中の米政府の shutdown は懸念材料となっていますが、USD は強いままです。

ニュージーランドの労働データに注目

市場は今後のニュージーランドの労働データやPMIの数値に注目しています。ニュージーランドドルは主要通貨に対してオーストラリアドルに対して強さを示しており、これは混合された世界的感情と経済的不確実性を反映しています。 現在の環境は、NZD/USD ペアの継続的な下落トレンドを強く示唆しています。ニュージーランドの重要な貿易相手国である中国からの製造業データの弱体化が、ニュージーランドドルに大きな圧力をかけています。同時に、米連邦準備制度は金利の引き下げが一旦終了する可能性があることを示唆しており、これが米ドルを強く保っています。 FRB の慎重な姿勢は正当化されると考えられます。2025年10月のコアインフレの数値はわずかに3.9%に上昇しました。この頑固なインフレは、12月のさらなる金利引き下げを行う可能性を低下させ、米国とその他の経済との政策の違いを固めます。この乖離は、政府の shutdown などの国内問題が続いているにもかかわらず、強いドルの主要なドライバーです。 最近の中国のPMIの数値は孤立した事象ではなく、中国の広範な2025年第3四半期のGDP成長は予想を下回り、わずか4.2%にとどまりました。これはニュージーランドの経済見通しに直接影響を及ぼし、ニュージーランド準備銀行が2026年に金利の引き下げを検討せざるを得ない可能性を支持します。この見通しはキウイに重くのしかかっています。

デリバティブトレーダーの戦略

私たちは、2023年の市場の動態を振り返ると、似たようなプレイブックを見てきました。その期間、世界的な鈍化の背景となる攻撃的なFRBの政策により、NZD/USDは大きく下落し、その年の2月から10月の間に10%以上下落しました。歴史は、そのような政策の乖離が生じると、トレンドが強力で持続的である可能性があることを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、これはNZD/USDのさらなる下落または限られた上昇から利益を得る戦略を指し示しています。プットオプションの購入は、特にペアが最近の0.5660の7ヶ月ぶりの安値を下回った場合に、継続的な下落に備える明確な方法を提供します。アウトオブザマネーのコールスプレッドを売却することも、弱い上昇モメンタムを活用するための効果的な戦略となる可能性があります。 近い将来、私たちはニュージーランドの労働データの発表を注意深く見守り、国内の弱さの兆候を探る予定です。FRB関係者からのさらなるタカ派的なコメントは、12月の会合に向けてこの下落トレンドにさらなる弾みを加える可能性があります。トレーダーは、これらのイベントが次の大きな動きを引き起こす可能性があるため、警戒を怠らないべきです。

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スペインの6ヶ月間のレトラスオークションでは、利回りが1.944%となり、前回の1.937%からわずかに上昇しました。さまざまな通貨ペアや商品は、市場の動向と経済要因による変動を経験しています。 金価格は、強い米ドルと連邦準備制度の政策変更の期待のため、トロイオンスあたり4,000ドルを下回っています。一方、GBP/USDおよびEUR/USDは、経済の懸念とリスク回避により下落しています。

プライバシー暗号通貨の急騰

プライバシー暗号通貨であるDashとZCashは、一般的な市場修正にもかかわらず急騰しています。プライバシーコインの時価総額は一時250億ドルを超え、レジリエンスを示しています。 Balancerという分散型取引所は、古いプールからの1億2000万ドルの盗難に関するハッキング後、厳重な監視を受けています。これは、DeFiプラットフォームのセキュリティに対する懸念を引き起こしています。 2025年のさまざまな外国為替ブローカーやプラットフォームが、低スプレッド、高レバレッジ、特化型アカウントなどの機能に焦点を当ててレビューされています。推奨事項は、特定のニーズと好みを持つトレーダーを対象としています。

通貨市場のテクニカルシグナル

米ドルの継続的な強さを考えると、主要な通貨ペアにかなりのプレッシャーがかかっています。EUR/USDが1.1500を下回ることは、市場を包み込むリスク回避の広がりを示す重要なテクニカルシグナルです。トレーダーは、特に中央銀行のコメントが現在の主な焦点であるため、さらなるドル高に備えるべきです。 このリスクオフ感情は定量的に測定可能で、VIXボラティリティ指数は最近22を超えて急騰しました。これは2023年の銀行のストレス以降に一貫して見られなかったレベルです。この不安は、米国のインフレデータが3.4%を上回っているため、早期の12月の連邦準備制度の利下げに対する市場の以前の期待に挑戦しています。したがって、この高まったボラティリティに対してヘッジするためにオプションを利用することを検討する必要があります。 ポンドは特に脆弱に見え、今は1.3050近辺の7ヶ月間の安値で取引されています。英国の借入金対GDP比が100%をわずかに下回っているため、借入コストについての懸念は通貨に重大な影響を与える可能性があります。したがって、来週のイングランド銀行の会合を前にGBP/USD先物をショートするか、ペアに対するプットオプションを購入することは賢明な戦略と言えるでしょう。 商品もドルの重圧を感じており、金は4,000ドルを下回っています。ドルが安全な資産として選ばれ続ける限り、金の上昇余地は制限されるでしょう。金に対するアウトオブザマネーコールオプションを売ることは、この貴金属がここから反発するのに苦しむことを賭けながら収入を生み出す方法となるかもしれません。 中央銀行間の乖離は、クロス通貨ペアにおける機会を提供しています。スイス国立銀行は引き続き緩和的な見通しを示しており、連邦準備制度とは対照的です。これは、ユーロがドルに対して弱まる中でも、EUR/CHFのペアが底を見出したり、わずかに上昇する可能性を示唆しています。

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スペインの12ヶ月レトラスオークションの金利は2.006%から1.99%に低下しました。金の価値は、連邦準備制度の12月の利下げ期待と米国債の利回り低下の影響を受けて、1トロイオンスあたり4,000ドルを下回っています。 USD/CHFは米ドルの強さとスイス国立銀行のハト派の姿勢により、2ヶ月ぶりの高値に達しました。市場のリスク回避の中、EUR/USDは新たな数ヶ月の安値に下落しました。GBP/USDは借入コスト上昇に対する懸念から、4月以来の最安値に滑り込みました。

要点

銀価格は、米ドルの回復と連邦準備制度の姿勢の影響で下落しました。USD/CADは市場がリスクオフの感情に移行する中、7ヶ月ぶりの高値1.4080に達しました。プライバシーコインのDashとZcashは、暗号市場全体の修正の中でも価値を増加させており、 resilienceを示しています。 DeFiセクターは、Balancerでの1億2000万ドルのハッキングに続いて監視が強化されています。2025年の外国為替およびブローカー市場に関する予測と評価が行われています。概説された評価は、信頼性や機能性などの基準に基づいて、MENA地域を含む異なる地域における優れたブローカーに焦点を当てています。 米ドルは著しい強さを示しており、ユーロ、ポンド、スイスフランのような主要通貨を押し下げています。この強力なトレンドは市場の不安が高まる中、安全資産への逃避によって引き起こされています。今朝のドルインデックス（DXY）は、2025年初頭以来初めて109.50を上回ることを確認しています。 12月の連邦準備制度の利下げ期待が薄れつつあり、これがドル高を助長しています。先週の非農業部門雇用者数報告では21万人の雇用増加が示され、連邦準備制度が早急に政策を緩和する理由はほとんどありません。このことは、スイスフランのようなハト派の中央銀行に対してドルの強さが続くことに賭けるオプション戦略が好ましい可能性があることを示唆しています。

市場の脆弱性と戦略

対照的に、ヨーロッパは苦しんでいるように見え、ユーロは特に脆弱です。ユーロ圏の最近の速報PMIデータは46.5で、4ヶ月連続の縮小を示しており、EUR/USDペアに重くのしかかっています。この経済的な乖離は、ユーロのプットオプションや弱気の先物ポジションを通じたさらなる下落に向けてのポジショニングをサポートしています。 貴金属は強いドルの影響で圧力を感じており、金は重要な4,000ドルのサポートレベルを明確に突破しました。2022年の連邦準備制度の引き締めサイクル中にも同様の動きが見られ、急騰するドルが金価格を一貫して抑え込んでいました。この状況は、金と銀の先物に対するプットオプションを購入することで、さらなる下落に対するヘッジが可能であることを示唆しています。 明確なトレンドがあるにもかかわらず、私たちはボラティリティの増加に備えるべきです。VIX指数は過去2週間で20%以上上昇し、22.5付近で取引されています。今後の連邦準備制度の発言は急激な反転を引き起こす可能性があります。トレーダーは、主要な通貨ペアに対してストラドル戦略を検討することが、大きな価格変動から利益を得る手助けとなるかもしれません。 デジタル資産空間はストレスの兆候を示しており、最近の1億2000万ドルのBalancerハッキングがDeFiへの信頼を損ないました。プライバシーコインは興味深い例外ですが、より広範な暗号市場の修正は、ショートサイドのベットの機会を提供しています。主要なトークンの先物契約やプットオプションを使用して、この支配的なネガティブな感情を利用することができるでしょう。

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米ドル（USD）は、連邦準備制度理事会の公式たちの異なる見解から影響を受け、上昇傾向を継続しました。DXYインデックスは最後に99.96で記録されました。連邦準備制度のメンバーたちはさまざまな懸念を表明しており、一部はインフレリスクに焦点を当て、他のメンバーは労働市場の脅威を強調しています。 政府の閉鎖により米国の経済データが欠如しており、異なる連邦準備制度の見解がUSDに対するショートスクイーズを引き起こす可能性があります。12月の再利下げに対する市場の期待は不確実なままです。資金の圧迫はUSDのショートコストを引き上げ、短期的にその価値を一時的に押し上げる可能性があります。アナリストは、資金状況が安定すると、USDの強さは減少する可能性があると指摘しています。

強気のトレンド分析

強気のトレンドの証拠があり、100.50/60レンジで抵抗があり、99.80と99.10でサポートレベルがあります。最近のデータはISM製造業セクターがさらに収縮していることを示しました。今後のデータやイベント、ADP雇用者数およびISMサービスデータを注視する必要があります。さらに、米国企業の業績と連邦準備制度のコミュニケーションも経済の洞察を得るために精査されるでしょう。 米ドルは現在106.20レベルを取引しており、その強さを示しています。これは、インフレに対して神経質な一部の連邦準備制度の公式と、弱まる雇用市場をより懸念している他の公式との間の分裂によって助長されています。この不確実性は明確な方向性を困難にし、安全資産としてドルを支えています。 私たちは、この二面的な議論が続くと信じています。特に2025年10月の最新のインフレ報告が予想をやや上回る3.4%であったことに続いてです。同時に、最も最近の雇用報告は給与が170,000の増加に鈍化していることを示しており、利下げ議論の両側に弾薬を与えています。これは、2023年末から2024年にかけて連邦準備制度から見られたデータ依存型の優柔不断を反映しています。

トレーダーの戦略的考察

デリバティブトレーダーにとって、この環境はドルに対する直截的な方向性ベットがリスクが高いことを示唆しています。代わりに、主要通貨ペアにおけるストラドルのような、価格変動が激しくボラティリティが上昇することから利益を得るオプション戦略が、今後数週間でより適しているかもしれません。経済データからの矛盾するシグナルは、ドルが一定の範囲で取引されることを促し、上向きのバイアスがあります。 重要な技術的要因は、年末の資金圧力によりドルに対してベットするコストが上昇していることで、これが短期的なスイングアップを引き起こす可能性があります。この資金状況が新年を過ぎて正常化すると、ドルへの追い風は薄れるかもしれません。したがって、突然の上昇スパイクは、根本的な見通しの変更ではなく、一時的なテクニカルな動きである可能性があります。 トレーダーはDXYを監視し、今年の初めのピークである107.00レベル近くの抵抗を試す動向を注視する必要があります。下方においては、初期のサポートは105.50近くに見られます。連邦準備制度の公式のスピーチや企業の業績報告が、経済の方向性に関するヒントを得るための主要なカタリストとなるでしょう。

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EUR/USD 短期見通し 24時間以内に、EURは1.1504の安値に下落し、1.1518で終わる、0.14%の下落となりました。ポジティブなダイバージェンスが依然見られ、EURは1.1490を試す可能性があることを示唆していますが、回復リスクが高まる前です。1.1490を持続的に下回ることは考えにくく、1.1450のサポートが脅かされることは期待されていません。レジスタンスは1.1540付近にあり、1.1555を上回ると1.1490に達することはしばらくないと示しています。 1-3週の見通しでは、1.1540を下回ることが予想されています。EURが1.1520に下落した後、アナリストは1.1490が重要なレベルであると強調しました。この見解は依然として持続しており、1.1580を超えるとEURはさらに弱まらないとの理解があります。EURが1.1490を突破した場合、焦点は1.1450に移るでしょう。 取引戦略の考慮事項 1.1490レベルをテストする傾向があるため、近短期のプットオプションを購入することを検討すべきです。先週発表されたドイツの製造業PMIデータは、48.5で2か月連続の縮小を示し、このユーロに対する弱気の見通しを強化しました。この戦略は、期待される下落から利益を得つつ、初期リスクを制限することを可能にします。 しかし、モメンタム指標のポジティブダイバージェンスは、下落が短命で急激に反転する可能性があることを示しています。したがって、先物を単純にショートすることはリスクが高いため、1.1500のプットを購入し、1.1450のプットを売るベアプットスプレッドがリスクを定義するでしょう。この構造は、ターゲットゾーンへの適度な下落から利益を得つつ、突然の反発ラリーにさらされないようにします。 ドルの強さもこの動きを助長しており、特に2025年11月1日（金）の強い米国雇用報告（180,000の予想に対し210,000の雇用増加を示す）が出た後です。これは、1.1580のレジスタンスレベルを超えるアウトオブザマネーのコールオプションを売ることがプレミアムを集める魅力的な方法となります。両地域間の経済データが分 diverging していることを考えると、ユーロの大幅な上昇は期待できそうにありません。 1ヶ月のEUR/USDオプションにおけるインプライド・ボラティリティは7.8%に上昇し、これらの重要なサポートレベルに近づくにつれて市場が決定的な動きを予期していることを反映しています。2024年第3四半期にも似たような状況で、モメンタムのダイバージェンスが最終的な下落の前に見られ、その後急激な反転が起きたことがありました。この歴史的な文脈は、弱気ポジションは積極的に管理されるべきであることを示唆しています。 EUR/USDが1.1490を下回ると、焦点は1.1450に移ります。2025年10月のユーロ圏のフラッシュCPIの最新の推定値は予想を下回る2.1%であり、欧州中央銀行は引き続きハト派であるという自信を与えます。この根本的な背景は、今後数週間で通貨ペアがさらに弱まることを支持しています。

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日本円は、高市首相が来夏に向けた新しい経済成長戦略を発表した後、圧力を受けました。USD/JPYは最後に154.53で観測されたとOCBCのアナリスト、フランシス・チャンとクリストファー・ウォンが述べました。

政府の経済戦略

政府は、税率を引き上げることなく税収を増加させ、官民投資を促進することを目指しています。日本銀行の政策正常化の遅れ、財政負担の増加、社会保障および防衛支出の増加、早期解散総選挙の可能性といった要因がJPYに対して下方圧力を加える可能性があります。高市氏の支持率は74%です。 財務大臣の片山氏は、外国為替の動きに関する緊急性を表明し、一部の円の損失を緩和する助けとなっています。口頭による介入が円の下落を遅らせるかもしれませんが、市場のトレンドを逆転させることは考えにくいです。新しい財務大臣による介入戦略の監視が近く求められている形です。 USD/JPYの減少には、より弱いUSDと日本銀行からのより積極的な姿勢が必要とされます。現在のデイリーモメンタムはやや強気の傾向を示しており、RSIのレベルは過剰買いの条件に近づいています。主要なサポートレベルは153.30、また151.60と151.80の間に特定されています。 新政府の成長戦略は円に下方圧力をかけ、USD/JPYを154.53に押し上げています。高市首相の税金を引き上げずに経済を促進する計画は、より多くの政府支出と日本銀行による政策の引き締めの遅延を示唆しています。これは短期的に日本円にとって根本的に弱気であると見ています。

金利差と市場の反応

主な根本的な要因は、米国と日本の間の広い金利差です。最新のデータによると、米国の10年物財務省債利回りは4.6%で安定しており、日本の10年物国債はわずか1.1%の利回りです。これにより、ドルが好まれるキャリー・トレードは依然として非常に魅力的です。2025年10月の日本のインフレ率は依然として stubbornな2.9%であり、日本銀行を難しい立場に追い込んでいますが、これまでのところ金利を引き上げる緊急性は示されていません。 財務大臣の片山氏の「高い緊急感を持って通貨の動きを注視する」という発言は無視すべきではありません。2022年末から2024年中頃にかけて、財務省が通貨を守るために介入した際の重要な円買い介入を思い出します。言葉だけではUSD/JPYの上昇を遅らせるだけかもしれませんが、実際の介入の脅威はトレーダーを慎重にさせ、ここからペアを過度に押し上げることを避ける要因にもなるでしょう。 穏やかな強気の勢いを考えると、トレーダーはUSD/JPYのコールオプションを購入して155レベルに向けたさらなる上昇の可能性を活用することを検討できるでしょう。この戦略は、財務省が突然介入した場合のリスクを定義しながら利益に参加することを可能にします。新しい首相の高い支持率は、成長重視の政策が強力な支援を受けることを示唆し、円の弱体化を促進します。 介入によって引き起こされる急激な反転の重大なリスクに対抗するため、プットオプションを購入することは賢明な戦略です。このような措置は、口頭警告が行動にエスカレートした場合に下方保護を提供し、USD/JPYは153.30のサポートに戻る可能性があります。政府の成長計画と財務省の警告の間の矛盾したシグナルは、ボラティリティを高める可能性があり、ボラティリティベースの戦略も魅力的にするかもしれません。 私たちはまた、USD/JPYの方程式の米ドル側にも注目する必要があります。USD/JPYの大幅な下落は、より弱いドルが必要になるでしょう。先週金曜日の米国の雇用報告が若干ソフトであったため、連邦準備制度からのさらなる利上げに対する期待が和らいでいます。これはペアの上昇を抑制し、モメンタムがより攻撃的でない理由を説明しています。

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