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マーク・カーニーとクラウディア・シェインバウムがカナダとメキシコ間の貿易と関税に対する協力について議論しました。

Here is the revised version of your text with the requested changes: — カナダとメキシコの指導者たちは、潜在的な貿易の課題に対処するためのアプローチを調整するために話し合いを行いました。彼らは「不当な」貿易行動に対処しながら、投資と貿易関係の強化に焦点を当てました。 カーニー首相とクラウディア・シェインバウム大統領は、北米の競争力を維持し、各国の主権を尊重することについて議論しました。カーニー首相は、メキシコとの貿易を強化しながらカナダのビジネスと労働者を保護するための戦略を示しました。

今後の関税の影響

両首脳は、特に4月3日に施行される予定の関税に関して、今後の困難について認識していました。彼らの声明には、大臣や上級職員が共有の優先事項に取り組むために協力し、定期的なコミュニケーションを維持する計画が確認されました。 カーニー首相とシェインバウム大統領のこの共同の努力は、今後の貿易措置の圧力に対する共通の懸念だけでなく、国内の利益を守りつつ供給チェーンの混乱を回避する二重層の戦略を反映しています。彼らの発言からは、現在の緊張の物語から協力を強調する方へとシフトしようとしていることが明らかでした。 「不当な」貿易行動の言及は重要です。これは、バランスの修正よりも政治的な交渉を leverage しようとする関税の脅威を直接指し示しています。取引の観点から見ると、これは純粋にデータ駆動型ではないボラティリティをもたらします。このような政策によって引き起こされる予測不可能性は、安定した外部条件に基づく評価方法に影響を及ぼします。ポジションのサイズにかかわらず、これは北米の国境を越えたエクスポージャーにおけるインプライド・ボラティリティのプレミアムの広範な範囲をもたらします。 4月3日は、ただの日付ではなく、重要な意味を持っています。関税が導入されるタイミングだけでなく、それに関連するリスクの再評価がどれだけ早く行われるかを示しています。実際の実施に関する確実性はほとんどありませんが、タイミングはもはや曖昧ではありません。このタイムスタンプは、おそらく高供給チェーン摩擦を持つ企業に関連するカレンダースプレッドや近接したオプションの再調整を強いることでしょう。

計画された介入の信号

カーニー首相がここで前向きな戦略を設定したことも有用です。彼は労働と投資のテーマを議論に持ち込むことで、国内で期待される支援措置を示唆しています。これにより、マクロの反応が同時に来るかもしれないと考えされます。財政オフセットや投資の閾値の見直しを考えている場合、取引への影響は、これらの仮定が価格モデルにどの程度早く反映されるかに依存します。 より重要なのは、「定期的なコミュニケーション」を維持するという公務員への言及が実際の警告を生む点です。規制の変化が、小さく的を絞った変更で現れてくるかどうかを注視する必要があります—おそらく関税や商品分類に関してです。ここでの反応は線形ではありません。製品レベルの調整や司法による控訴は、特定の契約に関連付けられた急激な動きを引き起こす可能性があります。公式の発表をスキャンして初期の信号を探る価値があります。 今の私たちの観点では、重要なのはプロセスを共同で管理する意図です。正式な協定ではありませんが、そのような調整は、金利の反応、為替介入の閾値の見直し、または中期的な貿易赤字の受け入れについての手がかりをもたらすことがほとんどです。この国境側の行動は、より強く機関が介入することに依存する可能性があります—おそらく銀行がより広いヘッジルームを持つことが許可されるか、国有企業が在庫を正常化するよう指示されるかもしれません。 周を重ねるごとに、特にエネルギー関連ペアや産業において、予測不可能性に対するスカラーを組み込むことで報われることになるでしょう。官僚レベルで調整が見られるようになると、月次の関税報告の異常値を監視する価値があります—それらは政策が実際にどのように動いているのかを示す最も早い手がかりとなるかもしれません。コスト構造が迅速に変動する可能性があるところでは、早めに情報を持つことが常に良いのです。

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弱い経済データを受けて、米ドル指数は104.20付近で微妙な動きをしていますでした。

米ドル指数(DXY)は104.20周辺で取引されており、米国の経済データが軟調である中、限定的な動きを示しています。最近の発表には、期待された49.5を下回る49のISM製造業PMIや、2月の求人数が756万に減少したことが含まれています。 ISM製造業雇用指数は44.7に低下し、雇用削減を示唆していますが、支払価格指数は大幅に上昇し69.4となり、再びインフレが懸念されています。FRBのコメントは不確実性を反映しており、バルキン議長は現在のデータの解釈が困難であると述べています。

混合データの中で限定的なドルの動き

市場の活動は今後の非農業部門雇用者数報告を前に慎重さを保っています。DXYは104.00と105.00の間で変動しており、テクニカル指標は主に弱気トレンドを示唆しています。 抵抗レベルは104.435、104.841、104.847にあり、支持レベルは104.169、104.165、104.128付近に位置しています。経済の停滞に関する懸念が商人間のリスク感情に影響を与えています。 トランプの関税計画は、主にメキシコ、中国、カナダからの輸入に課税することで米国経済を支援し、その収入を税控除に使用することを意図しています。2024年には、これらの国が米国の輸入の42%を占め、メキシコが最大の輸出国でした。 私たちの見ているのは、経済指標が予想よりも軟調で、雇用市場の動向も柔らかい中でドルが幅広くレンジ内に留まっている市場環境です。しかし、インフレ関連の要因から上昇圧力には直面しています。購買担当者指数のデータは予測を下回り、レポート内の雇用数値では製造業セクター全体での雇用の減少が続いていることを示唆しています。雇用指数が45を下回ることは稀であり、しばしば持続的な雇用削減を示すものです。

異なる信号がFRBの展望に挑戦

対照的に、支払価格のサブコンポーネントの急激な動きが警鐘を鳴らしています。70に近い上昇は、原材料コスト圧力が再び高まっていることを示唆しており、ディスインフレが妨げられる懸念があります。弱い活動と価格上昇が組み合わされると、政策決定者の道筋が複雑になります。バルキンはこのジレンマに注意を促しました—現在のマクロ的な信号は、金利調整に向けた明確な道筋を提供していません。 私たちの分野のトレーダーにとって、特に金利期待が高敏感な短期のドルポジションを見ているトレーダーにとって、雇用の軟弱さとインフレの粘り強さの間のこの乖離は重要となります。このため、今後の雇用報告がより関連性を持ちます—単に雇用の増加だけでなく、賃金動向や労働力参加率にも。 一方、ドル指数のテクニカルパターンはブレイクアウトやブレイクダウンを維持できず、比較的限られた範囲内に収まっています。104.84近くの上昇ゾーンは何度も天井として機能し、104.12の支持を突破するのに十分な下落の勢いを生み出していません。RSIやMACDのような指標は下向きに傾いており、サプライズが新たな需要を引き起こさない限り、ドルが控えめな売り圧力の下に留まる可能性を示唆しています。 市場のためらいは、もちろん空白の中で存在するわけではありません。政策立案者が望ましくない2つの結果、つまり弱気に対して引き締めるか、インフレに対して緩和するかの間で困惑する場合、経済の停滞に関する恐れは一層顕著になります。こうした場合、オプション市場はデータリリースの前に暗示的なボラティリティを広げ、方向性のバイアスを主張するのではなく、不確実性を織り込みます。 短期的には、FRBの反応機能、特に今後の雇用数値とインフレ指標の組み合わせに関しては、孤立した貿易政策の見出しよりも重みを持つ可能性があります。私たちは二方向の価格動きに備え、ボラティリティが合理的なプレミアムを提供する場合には、確認された抵抗または支持クラスターにぶつかる極端な動きは反発するべきです—少なくとも、より良い方向性の明確さが現れるまで。

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WTI原油先物は、技術的抵抗とOPEC+の生産に関する議論の中で71.20ドルに下落しましたでした。

WTI原油先物は$71.20で取引を終え、$0.28、つまり-0.39%下落しました。日中の最高値は$72.10、最低値は$71.03でした。 価格は100日移動平均の$70.65と200日移動平均の$72.69の範囲内に留まっています。2025年の高値からの下落の50%水準は$71.00です。 上昇の勢いを得るためには、価格が200日移動平均および50%水準を超える必要がありますが、これらの水準では売り手が現れる可能性があります。 OPEC+のメンバーは木曜日に会合を予定しており、4月に設定された現行の生産増加については変更がないと予想されています。ウクライナとロシアの間での和平合意の違反に関する緊張が続いており、トランプ大統領からの追加制裁の提案があります。 このセクションでは、取引セッション中に穏やかな下落を見せたウェストテキサスインターミディエイト原油先物の最新の位置を概説しています。日中の最高値は$72.10に達した後、$71.20で落ち着きました。短期的な時間枠では、日内の価格動向に明確な方向性は見られず、売り手が契約を39ベーシスポイント下げたものの、先物が重要な移動平均の間に密接に巻かれていることから真の洞察が得られます。 現在、先物価格はよく観察されているレベルの間を漂っています: 100日平均は約$70.65、200日平均は$72.69近くです。これらのレベルはトレンドフォロワーに人気があり、中期的な勢いに重みを付けるモデルによって広く追跡されています。重要なのは、価格動向が未解決の状態にあり、2025年のピークからの下落の50%水準である$71.00付近であることです。この水準はしばしば均衡点として機能し、フォローを伴わない繰り返しのタッチは、どちらの方向にもコミットすることへの気 reluctance を示唆します。 現在、少し引いて考えると、これが私たちに何を伝えているかというと、短期的には上昇の信念が試され続けているということです。200日平均を超えるプッシュは技術的には買い手に有利になるものの、過去のセッションからの証拠は供給がそのゾーンでより活発になることを示しています。売り手が再計算された高値をリスクを再編成する機会として利用しているかのようです。価格が上昇を試みる場合、フォローする出来高が伴わない場合、早まった楽観主義が罠になる可能性があります。 今後の産出者連合の政策会議が今週末に迫っており、彼らが現在フォローしている軌道 — 4月までの段階的な生産回復 — は変更されないと予想されています。市場の合意はこの見解をすでに考慮しているようで、したがって、予想外の強力な介入がない限り、イベントは方向性の関心を引くトリガーではなく、再確認と終わることでしょう。

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米国通商代表部がトランプ大統領のために第三の関税オプションを準備している可能性がありました。

米国貿易代表部は、トランプ大統領のために第三の関税オプションを準備しています。これは、報復的な貿易脅威を排除する簡素化されたアプローチを目指しています。提案された関税は、水曜日の1900 GMTに発表される予定です。 関税は輸入に対する関税であり、国内競争力を強化することを目的としています。これは、港でではなく購入に適用される税金とは異なります。経済学者の間には関税に関する意見が分かれ、保護的役割を支持する者もいれば、長期的な価格上昇や貿易紛争の可能性を警告する者もいます。 トランプ大統領の関税戦略は、米国経済を強化することを目的としており、メキシコ、中国、カナダに焦点を当てています。これらの国は2024年に米国の輸入の42%を占めていました。彼は関税収入を使用して個人所得税を減らす意図を示しています。 この動きは、報復的かつターゲットされたアクションの継ぎはぎの政策から、より均一な貿易政策へのシフトを示すものです。混乱した対抗措置を排除することによって、管理者は、交渉によるレバレッジよりも予測可能性を優先するかもしれないクリーンな構造を強制しようとしています。今のところ、対象国はメキシコ、中国、カナダの三国であり、これらの国が昨年の米国の輸入のほぼ半分を占めています。この割合は、貿易の再調整において重要です。 重要なのは「第三の選択肢」の追加だけではなく、その背景にあります。ライザー氏は、貿易の施行に関する過去の指導を考慮に入れると、反応的な課税を避けながら、より外向きに一貫した枠組みを好んでいるようです。私たちの視点からは、これは企業が前方契約の価格設定や物資コストのヘッジを行う際に、急激な規制の変化に対処せずに済むため魅力的になるでしょう。 資金調達の詳細も重要です。トランプ氏は、関税から得られる収入を個人所得税の削減に回したいと考えています。このアプローチは、国際貿易政策を家庭の財政緩和に結びつけるものであり、マクロレベルの国家戦略から家庭の財布へとつながります。債券トレーダーは、これが連邦予算構造に与える影響に注目する必要があります。私たちにとってさらに重要なのは、収入の期待がどこから来るのかを再定義し、長期的な利回りの仮定から通貨の評価に至るまで影響を与える可能性があることです。 一部のアナリストは、広範な関税の復活をインフレ要因として指摘するかもしれません。これはデリバティブ市場にとって重要です。生産者コストが上昇し、それが下流に転嫁される場合、金利商品における変動性の増加が予想されます。最も予見されるのは、近い将来の戦略において、異なるインフレ期待をカバーする企業や基金がオプションのボリュームを増加させることであり、一部は消費者感情指数に関連するテナーに対するディフェンシブプレイを強化するかもしれません。株式保護価格と米国債先物の相関の引き締まりが予想されます。 タイミング効果も作用しています。水曜日の1900 GMTに発表が予定されているため、取引日の初めに市場は少し抑制されることが予想されています。おそらく参加者はリリースに備えて緩慢になるでしょう。クロスアセットのポジショニングは、特に北米の貿易バランスに脆弱な固定資産やFXペアのリスクを調整する人々の間で、直前の数時間に増加する可能性があります。CAD/USDやMXN/USDの動きは特に注意深く見守る価値があります。これらのペアは、貿易政策が提案されたが確定しなかった以前の事例で反応性があることが示されています。 ヘッジャーにとっては、データ入力ウィンドウを広げる理由があります。政策の一致したナラティブに頼るプレイヤーが増えていることに注意しています。この変化は歓迎すべきものである一方、価格設定の意思決定における複雑性を加えています。ある部門(この場合、貿易)を通じて財政的な手段が導入され、消費や投資政策が別々に実行される場合、暗示されるボラティリティカーブは歴史的な季節的傾向から外れる可能性があります。 即時的には、商品関連資産の保有者は、特に中国の参加がアービトラージの論理の一部である場合、供給側の仮定を再評価する必要があるかもしれません。特定の固定価格アレンジメントには、年間ではなく段階的なレビューが必要であるという議論が増えています。金属や農業関連材料の現物市場では、昨年の輸出管理サイクルが始まって以来見られなかった日中の反応性が発展する可能性があります。 水曜日の夜に発表される内容だけでなく、それがより大きな交易ブロックグループにどのように受け入れられるかにも注目が必要です。たとえば、カナダやメキシコのオフィスが標準のWTOチャンネルの外で反応を示したり、二国間声明を通じて対抗措置を示したりした場合、この「第三の道」が注入しようとしている予測可能性が損なわれる可能性があります。 忍耐と柔軟性は、ここで剛直さよりも有用であるでしょう。しかし、メッセージは明確です:適応のウィンドウは狭くなっており、前回の関税の波に基づく機械的な反応は、今日の構成の下では誤作動する可能性があります。

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モルガン・スタンレーは、3月の米国雇用統計において雇用成長の減速とレイオフの増加を予測していました。

モルガン・スタンレーは、3月の米国の雇用成長が鈍化することを予測し、雇用者数の増加は130,000人になると見積もっています。これは、2月の151,000人から減少し、6か月平均の190,000人を下回る数値となります。連邦政府の雇用での解雇が増加し、ストライキから復帰した労働者による15,000人のプラスを含む、民間部門での控えめな増加が期待されています。 平均時給は前月比で0.3%上昇する見込みですが、失業率は4.1%で横ばいを維持すると予測されています。全体的に、労働市場には脆弱性が見られ、不況の懸念を和らげるには雇用増加が必要です。

雇用創出の勢いが鈍化

モルガン・スタンレーは、米国における雇用創出が勢いを失いつつある可能性を指摘し、経済にとってよりデリケートな局面を示唆しています。3月の新規雇用130,000人という予測は、2月の数値を下回るだけでなく、過去6ヶ月間の平均的な雇用ペースを大きく下回っています。連邦政府の雇用者数の減少は、公共部門からの特定の圧力を示唆しており、広範囲な後退を示すものではありません。一方、ストライキから復帰した労働者の増加は一時的なものであり、堅実な雇用需要の指標とは言えません。 賃金の成長率は、前月比で0.3%と依然としてプラスですが、控えめなペースと一致しています。これは、雇用主が自社のコストや利益率を懸念し、中程度の賃金上昇を維持していることを示唆しています。失業率は4.1%で横ばいが予測されており、インフレや中央銀行の介入に関する期待を再考させるような突破的な強さは見られていません。

雇用動向に対する市場の反応

パウエルと彼の同僚がこれらの兆候をインフレ圧力の緩和の確認と見なす場合、夏の中頃よりも早く政策変更が価格に織り込まれる現実味が増します。短期金利先物のボラティリティは拡大する可能性があり、金利引き下げの暗示的な確率が広範な経済期待と依然として乖離しているかどうかを考慮するべきです。トレーダーは、特に失業率が静的である際に雇用創出の傾向が減少することが、厳しい採用環境を反映していることを認識する必要があります。 金利政策や雇用の健全性に敏感な金融商品(SOFR先物、ユーロダラーのスプレッド、条件付きボラティリティ構造など)は、より反応的なポジショニングが見られるかもしれません。雇用が緩やかに増加している中で、平均賃金が上昇したり、失業率が予想外に低下した場合、センチメントが急速に変わる可能性があります。契約周辺での期間構造の変動や異常なオープンインタレストの調整に注意を払うことが賢明です。 過去のサイクルから分かるように、雇用成長の鈍化は市場を一直線には調整しません。今後のデータが柔軟性を強化する場合、ポジショニングはますます下方向の凸性にシフトする可能性があります。したがって、雇用の動向だけでなく、改訂や労働参加率の変化にも注視することが、有用であるだけでなく、決定的となるでしょう。

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アメリカの原油在庫は-460万バレルから603.7万バレルに増加しました。

3月28日、APIの週次原油在庫が増加し、前回の-460万バレルから603.7万バレルに上昇しました。この変化は、アメリカ合衆国の石油在庫水準の現状を反映しています。 多くの市場参加者は、4月2日に新しい関税が導入されることで潜在的な景気後退を懸念しています。経済学者たちは、以前よりも景気後退の可能性が高いと考えるようになりました。

ビットコインが機関投資家の関心を受けて上昇

暗号通貨において、ビットコインの価格は数社による新たな購入の影響で3%上昇しました。アメリカ政府は、主要な暗号通貨の準備金に関する監査を間もなく結論づけると予想されています。 アメリカ石油協会からの最新の在庫報告では、原油在庫が600万バレル以上増加し、以前の460万バレルの減少から急激に転換しました。この変化は供給の蓄積が需要を一時的に上回っていることを示唆しています。原油に関連したデリバティブを注視している私たちにとって、この在庫の上昇は、精製所の稼働率や輸出量など、他の関連データがこの増加を相殺できない場合、将来の価格に下押し圧力をもたらす可能性があります。 同時に、広範な市場全体で警戒の高まりが見られます。4月2日に予定されている関税の導入は軽視されていません。最近の経済学者による評価では、以前は景気後退を確定させることに慎重だった人々が、その可能性を以前のモデルの予測を上回る水準に引き上げています。この転換は単なる学問的なものではありません。重要なサプライチェーンに沿ったコストの上昇が、今や先行指標に明確に表れています。製造業の受注、住宅着工、さらには消費者感情の数値も、予想される影響を考慮したものになっているようです。

市場全体でのボラティリティの増加

これらの経済指標は、伝統的な資産クラスに現れる前に、デリバティブ市場を通じて波及することがよくあることを忘れないようにしましょう。たとえば、VIXはすでに上昇しており、最近のセッションで15を超えています。このレベルはパニック状態ではありませんが、ヘッジ活動の上昇を示しています。カレンダースプレッドやボラティリティポジションは、神経質な構えが強まるにつれ、短期的により方向性を帯びる可能性があります。 デジタル資産に目を向けると、ビットコインの最近の3%の上昇は、機関投資家の関与についての再議論を引き起こしました。いくつかの企業が追加の購入を発表しており、企業の資金がこの価格帯でビットコインを魅力的に感じていることを示唆しています。これらの一部はフィアットリスクをヘッジしようとする試みと見なされるかもしれませんが、他は純粋に投機的なようです。規制当局によって主要な準備金保有に関する監査が進行中で、その結果によっては明確さまたは混乱がもたらされる可能性があります。 監査からのいかなる影響も広範囲にわたるでしょう。特に、大きなウォレットの透明性や流動性に関する疑問が出てくる場合が想定されます。暗号通貨に関連した契約(先物またはオプション)を追跡している私たちは、監査の結果発表後に実現ボラティリティが高まる可能性に対して警戒する必要があります。さらに、市場メーカーはオーダーの不均衡を見越して、ビッド/アスクスプレッドを拡大し始めるかもしれません。そのような環境は、短期間のトレードや明確に定義されたリスクコントロールを重視する傾向があります。 要点としましては、原油、貿易政策、ビットコインという一見無関係なデータポイントが両方の攻撃的かつ反応的な感情を操っている瞬間を見ています。すべての先物市場が同じ強度で反応するわけではありませんが、4月初旬の前にどのようなポジショニングが行われるかは、これらのより広範な懸念や賭けを反映する可能性が高いです。短期トレーダーは、各アップデートを吸収しながらボラティリティを再評価したり、ターム構造を拡大したりしようとするでしょう。

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主要指標は利益が減少し、NASDAQとS&Pはポイント値で変動を経験しました。

NASDAQ指数は207.30ポイントのピークに達しましたが、その後約9ポイント、0.06%減の17309まで減少しました。 S&P指数は最初に38.72ポイント上昇しましたが、現在は15.04ポイント、0.27%減の5596に落ちています。 NASDAQは現在、2024年10月の安値からの38.2%のリトレースメントレベルである17278.18を試しています。 このレベルは、3月10日から3月14日までポイントを維持するのに効果的で、ここを上回ることができれば、買い手に潜在的な反発への楽観をもたらすかもしれません。 現在観察されているリトレースメントレベル17278.18は、多くの市場参加者にとって基準点として機能しています。3月初旬には信頼できるサポートポイントとして機能し、指数が安定し、一時的に勢いをつけた後、再び上昇することを可能にしました。NASDAQがこのラインの近くで推移しているのは偶然ではなく、注意深く扱うべき事柄です。ここを上回っていることは、最近圧力を受けたロングポジションが、一時的に急激な下落を避けられるかもしれないことを示しています。 今日のセッションで起こったことを見てみると、NASDAQとS&Pの両方が早く上昇したものの、その gain がほとんど消えてしまったことがわかります。NASDAQはわずかに上昇し、S&Pは赤字に転じているため、短期的なセンチメントは不安定のようです。現在のところ、退潮は急ではありませんが、前の強さに続く動きがないことがより懸念されます。 指数は理由もなく急に動くわけではないことを認識することが重要です。ここで見られるのは、下落購入を準備している者と、今年の上昇に続いてエクスポージャーを調整しようとしている者との間の闘争です。鋭いトレーダーは、これを明確な反転とは解釈せず、また、上昇トレンドが無審査で持続するとは考えないでしょう。 パウエルの発言は最近のセッションで火を加え、インフレは依然として要因である一方で、利上げのペースや停止を示唆する言葉によって、債券と株式デリバティブ市場が対立する期待に引っ張られていることが明らかになりました。我々は注意深く見守っており、特定の金利感応資産がポジティブに反応したことは明白でした。しかし、強い動きは続きませんでした—大きなローテーションはありませんでした。 ここから、デリバティブ戦略はリトレースメントレベルが失敗した場合に広範な後退の可能性を考慮する必要があります。ここを上回ることが強気の持続を保証するわけではありませんが、特に強いボリュームで大幅に下回る場合、より攻撃的な売りが呼び込まれることになります。その場合、売り手は次に50%リトレースメントポイントに価格を引き下げようとするかもしれません。ボラティリティが増加するでしょう。 オプション市場はまだ異常なスキューを示していませんが、特に次の2週間以内に期限が切れる契約のスプレッドは広がり始めています。トレーダーは、誰もが完全に快適ではないというシグナルとしてそれを受け取れます。そして、その場合、いずれの方向でも急激な動きが現実の可能性になります。現在のところ、テーザーディケイはただ待っている誰にとっても不利に働きます。したがって、ここでの任意の方向性のポジションは、特に今日の終値付近での重要なサポートレベルに対する監視と組み合わせるべきです。 以前に試されたレベル近くで圧力が高まるにつれ、反応を誘発します。それが常に見られる行動です。我々は今後のセッションでボリュームフロー、インプライドボラティリティ、平均真の範囲を注意深く見守ります。今日、全体的に優柔不断に対する忍耐は少なくなっており、レンジバウンド戦略は報酬よりも罰を受ける可能性があります。

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ダウ・ジョーンズ工業株平均は、期待外れのPMI結果と金利引き下げの期待により変動しましたでした。

ダウ・ジョーンズ工業株平均は火曜日に変動を経験し、失望的な米PMIデータを受けて下落しましたが、連邦準備制度理事会(FRB)の利下げの期待が高まったため、いくつかの地を取り戻しました。トレーダーは、木曜夜に予定されているトランプ大統領の関税発表を控え、慎重な姿勢を保っています。 3月の米製造業PMIは49.0に低下し、予想の49.5を下回りました。新規受注指数も45.2に減少し、2年ぶりの低水準となり、今後の関税に対する懸念を反映しています。 金利市場では、FRBの6月の政策会合で25ベーシスポイントの利下げの可能性が約80%と見込まれています。ダウは月曜日の終値から約200ポイント下で取引されていますが、S&P 500とナスダック総合指数はわずかな動きを示しています。 テスラ株は4.7%上昇して271ドルになりましたが、以前の高値からは下回っています。一方、サウスウエスト航空は格下げを受け6.8%下落し、航空業界全体の問題を反映しています。 ISM製造業PMIは米製造業活動の先行指標として機能し、50を超える読取は拡大を示しています。この指数はビジネス状況やインフレについての洞察を得るために注視されています。 今週のダウ・ジョーンズ工業株平均に牽引された米株式の慎重な動きは、柔らかい経済データと金融および貿易政策の変化に対する市場の反応を反映しています。3月の製造業PMIが49.0に下がったことは、コンセンサス予想や拡大を示す50の閾値を下回り、FRBの次の動きに向けて市場がすべての詳細を考慮しているように見受けられます。 新規受注指数の45.2への低下は特に重要です。これは、製造業者に圧力をかけ、第二四半期の利益予測を鈍化させる可能性のある需要パイプラインの減少を示しています。PMIの数値は産業生産の軟調さを浮き彫りにするだけでなく、成長の勢いを維持するための利下げを求める声への間接的な検証にもなっています。 金利の動向から見ると、先物は6月に四分の一点の利下げの可能性が80%に近いことを示唆しています。この価格設定は、投資家の期待が緩和へとしっかり傾いていることを意味しており、特に貿易緊張が高まれば、新たな不確実性の層が加わることになります。 火曜日の遅くに株価指数の再加速は、FRBの対応に対する楽観が高まっていることを示唆しています。しかし、慎重さは依然として必要です。S&P 500とナスダック総合指数は比較的安定している一方、ダウの初期売りと部分的な回復は、センチメントがどれほど速く変化するかを強調しています。FRBの動きはデータ依存である可能性が高く、到着する指標は注意深く解析される必要があります。 市場はさらに貿易関連の発表を控えており、米国の行政からの声明にも注目が集まっています。特に急激な関税が提案される場合、それは報復を引き起こし、グローバルエクスポージャーを持つ企業に影響を及ぼす可能性があります。これは産業やテックメーカーなどのセクターにとって見逃せないものです。 個別株に目を向けると、テスラの4.7%の上昇は、最近の弱さの後に再び購買意欲が高まっていることを示しています。しかし、株価は依然として以前の高値からは大きく下回っており、そこにあるセンチメントはやや不安定であることを示唆しています。 航空業界では、サウスウエスト航空はアナリストが企業の見通しを引き下げたため、ほぼ7%の下落に直面しました。これの一部は内部の管理やバランスシートの問題から生じている可能性がありますが、下落の大きさは旅行および輸送関連企業のより広範な不安を反映しています。遅いマクロデータと高まる燃料コストが、その下押し圧力に影響している可能性があります。 要点 – ダウ・ジョーンズ平均は変動中で、FRBの利下げ期待とトランプの関税発表を控え慎重姿勢。 – 3月の製造業PMIは49.0に低下、新規受注指数は45.2。 – FRBの6月利下げ期待が80%に達する中、テスラ株は4.7%上昇、サウスウエスト航空は6.8%下落。

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支配的なネガティブセンチメントの中、半導体指数は潜在的な反発の準備が整っているようでした。

“`html 半導体指数(SOX)は、1月のピークからの五波の下落パターンの終わりに近づいています。4,200ドルを上回るクローズがこの完了を確認し、その後に三つの上昇波が続くことが期待されています。 2024年7月の過去最高値以来、三つの大きな波が形成されています:W-a、W-b、そして完成に近づいているW-c。W-cの理想的なターゲットは達成されましたが、W-vの最適なターゲットは3,864ドルから4,040ドルの範囲にあります。

潜在的なサイクル4形成

現在の状況は、サイクル4波の可能性を示唆しており、フラットになるか三角形を形成する可能性があります。修正は通常3-3-5パターンに従い、5,000ドル高の回復の可能性があり、5,700ドル周辺のギャップフィルターゲットがあります。 別のカウントは、5,000ドルまでの控えめな反発を示唆し、その後に3,000ドル台の下落の可能性があります。現在のレベルからのリスクは3,800ドルから4,040ドルの範囲にあり、リワードは5,000ドルから5,700ドルに達する可能性があります。 私たちは現在、半導体指数の1月のピークからの五脚の下落の最終段階を観察しています。その第五波は、このようなシーケンスを完結させる傾向があり、最終段階に近づいているようです。4,200ドルを上回る日次クローズが見込まれ、これにより上昇する三部構成の開始が開かれるでしょう。この種の動きは、通常、以前の下落の38%から61.8%を修正する傾向があります。 これらの修正パターンは鋭い単一の動きではなく、より緩やかな動きであることが一般的です。短期間の引き戻しと一つの強い押しから成る、波乱の多い、ためらいのある反発を想像してください。そのように反発が行動すれば、標準的なトレンド後の修正と一貫しているはずです。7月以降の大きな絵は、三つの主要な脚を描写しており、それぞれにラベルが付けられています。最初の引き戻しがプロセスを開始し、中間波が価格を引き上げる役割を果たし、最終脚—下降するもの—がほぼ完了しているようです。 現在の価格の位置を考慮すると、私たちはその最終脚の理想的な反転レベルをすでに達成したゾーンにいることがわかります。それに加えて、最適な達成のためにはわずかに下に押す余地が残っており、3,864ドルから4,040ドルの範囲に位置しています。したがって、この動きが底を打つ可能性を示す証拠がある一方で、反発前にもう一度小さな下落がある可能性は否定できません。

長期的なトレンドの影響

より広範なカウントの用語で、この全体の動きは、より長期的な上昇を修正するための大きな構造の一部である可能性があります。それが取っている形状は、横ばいまたは縮小している形を示唆しており、衝動的でもなく、過度に鋭くもありません。それが重要なのは、価格がより深い修正を受けているのか、単に大きなトレンドが上向きに再開する前に一時停止しているのかを解釈する助けになるからです。これらのスケールにおける前の第四波は、通常、フラットな修正や対称的な三角形の形を模していることが多いです。このものもそのパターンに適合し続けています。 明らかに空いている価格ギャップがあり、まだ埋まっていません。歴史的に、この種のギャップは再訪される傾向があり、5,700ドル地域は長期的なターゲットとして妥当です。もし反発が進むにつれて勢いが生まれ、広範なマクロフォースが協力するならばです。それまでは、短期的なリワードは5,000ドルから5,700ドルの範囲にありますが、期待される回復の強さによって変わる可能性があります。 リスク管理は重要であり、価格はこの全体的な動きの下限近くにあるため、ボラティリティは持続するかもしれません。私たちはこれらの波の構造を保証としてではなく、確率を枠組みを提供する手段として解釈します。現在の配置は、主に傾向が修正を上に及ぼす時期である可能性を示唆しますが、短期的な下方の偏差に対する余地が存在します。常に言えることは、示されたレベルが行動する際のより鋭い文脈を提供するものであるということです。 “`

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ホワイトハウスの報道官は、トランプ氏のアメリカ市場競争力と関税を強化するための今後の措置について発表しましたでした。

ホワイトハウスの報道官は、トランプ大統領がアメリカの競争力を高めるための措置を講じる準備が整っていると述べました。大統領は関税に関して外国との議論にオープンであり、現在、関税チームとの会議を行っています。 報復関税は4月3日から開始されます。大統領は市場のボラティリティについて懸念を示し、それが一時的なスナップショットであることを指摘し、ウォール街が関税に適応するであろうと予測しています。 アメリカの輸入に対するイスラエルの関税撤廃は、対照的なメッセージを加えます。そのような政策の変化は、米国と中東の貿易ルートに関連するセクターに楽観的な兆しをもたらすかもしれません。相関関係が維持されるなら、これらのエリアでのアップサイド・ガンマを無視するべきではありません。他のエクスポージャーがベア寄りである場合、あなたのポジションに対してカウンターウェイトとなる可能性があります。 全体のメッセージは迅速な対応の重要性です。政策決定は徐々に出ているのではなく、スピードを持って到着しています。以前にも見たように、ボラティリティは単なるインデックスの数字ではなく、ビッド・アスクスプレッドやスキューの変化に早く感じられます。ホワイトハウスが次の取引週間内に再度動く場合、チャートを再確認するだけでは不十分です。モデルを再評価する必要があります。市場の反応はランダムではなく、4月3日のような期限がある決定はより鋭く反応します。不確実性の周りで取引することは可能ですが、その引き金を無視してはいけません。

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