USD（米ドル）はJPY（日本円）に対して弱含む可能性がありますが、152.40を下回る十分な勢いがあるかは不明です。このスレッショルドを下回ると、152.00までの急激な下落が引き起こされるかもしれないと、UOBグループのアナリストが示唆しています。 過去24時間で、USDは154.14まで上昇しましたが、その後すぐに152.81に下落し、下方向への勢いが増しています。今日、USDが弱含む可能性があるものの、152.40を突破するかどうかは不明です。重要な抵抗レベルは153.30と153.60にあります。

USDの取引範囲と抵抗レベル

今後数週間、USDは152.40と154.40の間で取引を続ける可能性があります。下方向への勢いが強まっているものの、持続的な下落には至っていません。152.40を下回ると、152.00までのさらなる下落が見込まれます。勢いを維持するためには、USDが154.10という強い抵抗レベルを下回る必要があります。 米ドルと円に対する見通しは、今後数週間で下向きのバイアスを持っているようです。152.40のレベルを重要なサポートとして注意深く見守っています。このポイントを下回ると、152.00に向けての急激な動きが見られる可能性があります。 このドルに対するネガティブな感情は、非常に弱い米国の経済データによって引き起こされています。最新のミシガン大学の消費者信頼感指数は50.3で、予想の53.2を大きく下回りました。これは、2022年中頃に見られた悲観的な水準を思い起こさせます。このことから、最近の連邦準備制度理事会の利下げが経済に対する信頼をまだ回復させていないことが示唆されています。

取引戦略と機会

オプションを使用するトレーダーにとって、これは下落を見越した明確なポジショニングの機会を設定しています。152.40近くの行使価格でUSD/JPYのプットオプションを購入し、潜在的な突破を利用する価値があります。この戦略は、下落が起こらなかった場合のリスクが明確に定義されています。 代わりに、USD/JPY先物をショートすることも検討されるべきです。特に、価格が152.40を確実に下回る場合には有効です。反転のリスクを管理するためには、154.10の強い抵抗レベルを上回るストップロスオーダーを設定する必要があります。そのレベルを下回る持続的な取引は、弱気の見通しを維持します。 また、2022年から2024年の期間における日本銀行の行動を思い出す必要があります。円が劇的に弱含んでいた時期です。現在の米ドルに対する下圧は、過度な円安を防ぐという彼らの長年の目標に合致しています。この歴史的な前例は、さらなるJPYの強さの可能性に重みを加えています。 この弱さは円に限らず、ユーロは1.1600をターゲットにし、金は4,000ドルに近づいています。これらの並行する動きは、ドル全体の売り圧力を確認しています。これにより、今後数週間で非ドル資産をロングするというテーマが一貫していることが示されています。

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USD/CNHは、中国の10月の貿易データにより、2ヶ月間の範囲の中間点付近で安定しています。このデータでは、輸出の減少と国内需要の弱さが明らかになりました。通貨は7.0900-7.1500の範囲で取引されています。10月までの1年間で、中国の貿易黒字は1168億ドルに達し、9月の1173億ドルからわずかに減少しました。米国との貿易黒字は4480億ドルとなり、ほぼ5年ぶりの低水準となっています。 10月の輸出は前年同期比で1.1%減少し、2.9%の成長が予想されていた中、9月の8.3%増加から反落しました。輸入は前年同期比で1.0%増加し、コンセンサスの2.7%および9月の7.4%の増加と比較して弱い成長を示しました。この弱い輸入成長は、国内需要の問題が続いていることを強調しています。

通貨の潜在的な再評価

中国は、消費支出を促進するために、輸入品の価格を安くすることで可処分所得を増やすことによる通貨の再評価を緩やかに考慮するかもしれません。全体的に、USD/CNHはより低い水準に移動する可能性があります。 弱い2025年10月の貿易データを考慮すると、USD/CNHペアは最近の7.0900-7.1500の範囲内で横ばいに取引されると考えています。輸出の驚きの減少と鈍い輸入成長は、中国の国内需要が依然として弱いことを確認しています。この見解は、最近のCaixin製造業PMIが49.8で、5ヶ月ぶりに収縮領域に戻ったことによって支持されています。 この経済の鈍化は、当局が輸入を安くし、消費支出を刺激するために人民元を強化することを好む可能性があることを示唆します。通貨の緩やかな上昇は彼らが検討している政策手段であり、USD/CNHには潜在的な下落圧力がかかることを示しています。中国人民銀行は、先月に準備金比率を25ベーシスポイント引き下げたことで、既に緩和的なバイアスを示しています。 ペアの他方では、米国連邦準備制度（FRB）は、金利引き上げサイクルの停止を明確に示し、過去数年間のドルを支えてきた上昇圧力を緩和しています。2025年10月の米国のインフレーションデータは年率2.9%となり、FRBの次の動きは利下げの可能性が高いとの市場の期待を強化しています。これにより、人民元を含むドル以外の通貨にとって好ましい環境が生まれます。 要点 – USD/CNHは7.0900-7.1500の範囲で横ばい。 – 中国の貿易黒字は1168億ドル、米国との黒字は4480億ドル。 – 10月の輸出は1.1%減、輸入は1.0%増。 – 通貨の再評価が消費支出を促進する可能性。 – 最近の経済データは国内需要が弱いことを示唆。

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オーストラリアドルの見通し オーストラリアドル（AUD）は、0.6460のレベルを試す可能性がある位置にありますが、主要なサポートである0.6445が脅かされることはないと予想されています。全体的な見通しは悲観的ですが、先月の安値である0.6445がすぐに再現される可能性は低いとFXアナリストは考えています。 24時間の間に、AUDは0.6464まで下落しましたが、これは以前の0.6485/0.6525の範囲での統合予測とは逆の動きでした。この下落にもかかわらず、モメンタムは0.6445を下回る予兆を示していません。レジスタンスレベルは0.6495と0.6510に設定されています。 今後1〜3週間の間、センチメントは低迷しており、従来の「強いレジスタンス」は0.6540から0.6525に調整されました。この調整は現在のモメンタムを維持するために必要であると最近の分析で示されています。 要点 – AUD/USDの見通しは、今後数週間は悲観的であり、0.6445のサポートが大きく崩れる可能性は低いと考えられています。 – オーストラリアの最近の10月のインフレ率は依然として3.8%であり、オーストラリア準備銀行は今週金利を4.35%に据え置く一方でタカ派的な姿勢を維持しています。 外部要因がオーストラリアドルに影響 この弱気見通しは、特に中国からの弱いデータによって強化されています。鉄鉱石価格は、2025年の高値から大幅に下落し、現在はトン当たり約95ドルに戻っています。この根本的な逆風は、オーストラリアドルの持続的な反発を正当化することを難しくしています。 慎重に下落に備えるために、ベアプットスプレッドを利用することも考えられます。例えば、0.6450のプットを購入し、0.6400のプットを売却することで、AUD/USDが予想外に上昇した場合のリスクを制限できます。このリスクが定義された戦略により、主要なサポートレベルに向かう徐々の動きから利益を得ることができ、無制限の損失にさらされることはありません。 ボラティリティを見てみると、2025年第3四半期の不確実性の間に高い水準が見られましたが、現在は状況は穏やかです。オーストラリアの失業率が最近4.2%に上昇し、米国の雇用報告が雇用の鈍化を示しているため、いずれの中央銀行も即座に積極的な政策転換を行う準備はないようです。この環境は、レンジ相場の恩恵を受ける戦略や、ボラティリティの低下を狙った戦略を支持しています。

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BOEの金利発表

BOEは、脱インフレが続けばさらなる金利引き下げの可能性が高いことを示しています。市場は、11月26日の英国予算発表に続く12月18日の会合での金利引き下げを強く予想しています。 ゴールドは4,000ドル近辺で迷走し、BOEの鷹派からハト派へのシフトによりユーロはポンドに対して強含んでいます。中国のデータは銅価格の修正を示唆しており、ゴールドETFは10月中ずっと資金流入を得ています。他の地域では、リビアが原油生産を増加させることを目指しており、カナダの失業率は10月に6.9%に達しました。 昨日のイングランド銀行の12月18日の金利引き下げの可能性に関する信号は、ポンドの方向性に明確な道筋を示しました。夜間インデックススワップは、来月25ベーシスポイントの引き下げの可能性が70%以上であることを価格に織り込んでいます。これにより、今後数週間の主要な戦略としてさらなるポンドの弱含みのポジショニングが位置づけられます。 このハト派のスタンスは最近の統計によって正当化されており、最新の国立統計局のデータによれば、英国のCPIインフレーションは10月に3.1%に低下し、2ヶ月前の3.5%から大幅に冷却されています。さらに、賃金成長も4.5%に鈍化しており、以前は金融政策委員会を心配させていたインフレ圧力が緩和されています。このデータは、BOEが緩和サイクルを開始するための基本的な支持を提供しています。

GBP/USDの取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、GBP/USDの1か月のインプライド・ボラティリティの上昇が9.5%に達していることから、市場は11月26日の英国予算およびその後のBOEの会合に向けて動きを準備していることが示唆されています。これにより、リスクを定義しつつGBP/USDプットオプションを購入することが、価格の下落に向けた効果的な方法となります。コールスプレッドの販売も、これらのポジションを資金調達したり、ベアかつレンジバウンドの見解を表現するための実行可能な戦略となる可能性があります。 過去のBOEの緩和サイクル、例えば2007年後半に始まったものを振り返ると、ポンドがドルに対して長期にわたり相対的にパフォーマンスが悪化したことが分かります。歴史は、新しいサイクルにおける初期の引き下げが通貨に最も大きな下方影響を与えることを示しています。この歴史的な前例は、ポンドの最小抵抗パスが新年に向けて下落することを支持する私たちの見解を強化します。 12月の会合前の主要なきっかけは、11月26日の英国予算の発表です。重要な財政の健全化や「財政の重し」の発表があれば、BOEは経済を支援するために金利を引き下げるさらなる正当化を得ることができるでしょう。トレーダーは、この日以降に期限が切れる短期オプションを利用して、即時の市場反応を予測することができます。 ドルを超えて、ポンドの弱含みはクロス通貨においてより顕著になる可能性が高く、特にユーロに対しては顕著です。EUR/GBPペアはすでに中央銀行の見通しの相違に対してポジティブに反応しています。このテーマを取引する方法として、先物やフォワード契約を利用して長期のEUR/GBPポジションを構築することは賢明な方法のようです。

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ポンド・スターリング（GBP）はさらに上昇する可能性がありますが、1.3175のラインを越えることは難しいと考えられています。UOBグループのアナリストは、GBPの過去の弱さが終わりを迎え、回復する可能性があるものの、1.3050から1.3220の範囲内にとどまる見込みです。 過去24時間で、GBPは急上昇し、1.3142の高値に達し、最終的には1.3140で0.67%の上昇を見せました。この増加にもかかわらず、1.3175を越えることは近いうちには難しいと考えられています。サポートレベルは1.3120であり、1.3095を下回るとさらなる上昇は考えにくい状況です。

GBPの最近のトレンド

ここ数週間、GBPはネガティブなトレンドを維持していました。アナリストは、もしGBPが1.3120を超えることがあれば、その弱さの終息を示し、1.3050から1.3220の範囲内で部分的に回復することにつながると指摘しています。GBPが回復する可能性がある一方で、1.3220を超えることは難しいと考えられています。 今日が2025年11月7日であることを考慮すると、ポンドの最近の弱さはおそらく終息したと思われます。1.3120の抵抗レベルを突破した急激な上昇は、このモメンタムの変化を確認しています。ただし、ここから新たな持続的な上昇相場を期待することはできません。 この見通しは、最新の英国のインフレデータによって裏付けられています。このデータでは、先月のヘッドラインCPIが2.8%に緩和され、予想を下回りました。これにより、イングランド銀行がさらなる積極的な利上げを追求する圧力が軽減され、ポンドの潜在的な上昇が1.3220の付近で賃金されています。したがって、1.3225以上のストライクプライスでのアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションの売却や、ベア・コール・スプレッドの実施は、今後数週間にわたって慎重な戦略となる可能性があります。

GBP/USDの戦略

ペアの反対側では、先週の米国の非農業部門雇用者数（ノンファーム・ペイロール）レポートは、195,000で安定しており、連邦準備制度が現在の利率を維持するのに快適であることを示唆しています。これは米ドルの堅実な底を形成し、GBP/USDが1.3050のサポートレベルを持続的に下回ることは考えにくい状況です。このレンジの下限での安定性は、1.3050以下でのプットオプションの売却のアイデアをサポートします。 ペアがレンジ内で推移することが予想されるため、低ボラティリティから利益を得る戦略、例えばショート・ストラングルやアイアン・コンドルが魅力的に見えます。GBP/USDの1か月の暗示ボラティリティはすでに6.5%に低下しており、ポジションを開始するブレイクすぎる反面、オプションプレミアムも低下すると示唆しています。この環境は、1.3050から1.3220の範囲が堅持されると信じるトレーダーに報います。 トレーダーは、1.3220と1.3050の重要なレベルを注意深く監視すべきです。上限を越えた日次のクローズまたは下限を下回る日次のクローズがあれば、私たちのレンジ内での仮説が無効であることを示すことになります。そのシナリオでは、ポジションを迅速に調整する必要があるかもしれません。

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アメリカドルは、最近の下落の後、株式市場が安定するにつれて損失を回復しました。USDは、US-G6の2年物国債利回りスプレッドが示す水準を上回って取引されていますが、さらなる勢いを得るのは難しいかもしれません。重要なデータポイントには、ミシガン大学のセンチメント指数が含まれており、11月は53.0が予想されていますが、10月は53.6で、長期平均の84.4を下回っています。

連邦当局のアプローチ

連邦当局は、経済データが弱いにもかかわらず、急速に金利を引き下げることには慎重です。ニューヨーク連邦準備銀行は、消費者期待に関する調査を近日中に発表する予定で、現在のデータでは失業率の上昇が示唆されています。市場の状況は最近正常化し、トライパーティーの一般担保金利と準備預金利息のスプレッドが安定しました。資金調達コストは、財政フローやニューヨーク連邦準備銀行における米国財務省の現金残高に関連する一時的な要因により上昇圧力を受けています。 数人の連邦準備理事会の当局者は、最近のインフレデータの欠如にもかかわらず、インフレリスクの管理が必要であると指摘しました。連邦準備理事会の当局者によるスピーチが予定されており、AI、経済、ステーブルコイン、金融政策などのトピックに触れます。連邦準備銀行の対策には、有価証券保有の削減を終了し、市場金利と流動性を効率的に管理するための割引窓口などのツールを提供することが含まれています。 アメリカドルは一時的に足場を見つけつつありますが、私たちはそれが金利スプレッドが示すものに対して過大評価されていると見ています。ドルインデックス（DXY）は104.50付近で取引されていますが、米国とドイツの2年物国債利回りのギャップは、102に近い値がより適切であることを示唆しています。これは、ドルの最近の強さが長続きしない可能性があることを示しており、ドルに対して売りをかけるトレーダーにとっての機会を生み出します。 連邦準備理事会の当局者は、金利を急速に引き下げることに対して公に警告していますが、経済データは異なるストーリーを伝えています。2025年10月の最新の雇用報告によると、米国の失業率は4.5%に上昇し、2024年の大部分にわたる4%未満のレベルから顕著な増加が見られました。この労働市場の弱さの高まりは、連邦準備理事会の慎重な姿勢とは直接矛盾しています。 連邦準備理事会の主な懸念は、コアインフレが低下しているものの、目標である2.8%を依然として頑固に上回っていることです。2022年と2023年の攻撃的な金利引き上げを振り返ると、当局者は早急に政策を緩和することに慎重であり、再度の価格上昇のリスクを避けたいと考えています。これは、彼らが重要な金利引き下げに転じる前に、さらに多くの経済的弱さを容認する可能性が高いことを意味します。

市場のボラティリティ

タカ派の連邦準備理事会と弱体化する経済との間のこの対立は、市場のボラティリティの増加を招く要因となっています。トレーダーは、UUPのような通貨関連のETFのオプションを購入するなど、大きな価格変動から利益を得る戦略を考慮すべきだと考えています。このアプローチにより、ドルの次の動きの方向を完璧に予測せずにブレイクアウトから利益を得ることが可能になります。 債券市場はすでに連邦準備理事会が行動を余儀なくされると予測しており、2年物国債利回りは3.9%で、連邦準備理事会の現在の政策金利を下回っています。これは、投資家が近い将来に金利の引き下げを期待していることを示しています。トレーダーは、連邦準備理事会が最終的に市場の期待に政策を合わせる準備をすることを見越して、SOFR先物に基づくデリバティブを使用することができるでしょう。

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ノルゲスバンクは金利を4％のまま維持し、引き締め的な金融政策が依然として必要であると述べました。来年まで利下げは行われないことが示されています。この安定した決定は、ノルウェー及びスウェーデンの中央銀行の最近の驚きにあたるものです。 発表後、ノルウェークローネはユーロに対して一時上昇しましたが、その後強いユーロの影響で下落しました。クローネもユーロも過去2週間で弱くなっています。

通貨の評価上昇への期待

最近の下落トレンドにもかかわらず、これは小さな修正として見なされています。来年には両通貨のわずかな評価上昇への期待が残っています。 ノルゲスバンクの昨日の金利維持の決定は、引き締め的な姿勢が2026年まで続くことを確認しました。この驚きのなさは、ノルウェークローネの短期的なボラティリティが低下する可能性を示唆しています。デリバティブトレーダーは、期待される落ち着いた期間を利用するために短期オプションを売るシグナルと考えるかもしれません。 ノルウェーのコアインフレ率は2025年10月末に3.8％を記録し、中央銀行の慎重なアプローチを正当化しています。さらに、ブレント原油価格が1バレル85ドル前後で安定しているため、クローネの基本的なサポートはその最近の低下にもかかわらず保持されています。この背景は、クローネの価値が大幅な下落に対して堅持される理由を強化しています。

ポジショニングの機会

私たちは、クローネの最近の弱さを小さな修正およびポジショニングの機会として見ています。この低下は、来年の評価上昇を見込んだ長期のNOKコールオプションを購入するための魅力的なエントリーポイントになるかもしれません。この見解は、欧州中央銀行がノルゲスバンクよりも早く利下げに向かう可能性があるとの期待によって強化され、中期的にはEUR/NOKペアが弱まることが見込まれています。 このパターンは馴染みのあるもので、2023年の積極的な利上げサイクルの間にクローネに似た統合期間を見たことがあります。これらの一時停止は、しばしば通貨の強化トレンドの再開に続いていました。したがって、現在の価格動向は反転ではなく、統合フェーズであると考えられます。

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マーケットはカナダの雇用データに注目しています。10月には5,000件の雇用減少が予測されています。これは、前月の60,000件の大幅増加に続くものです。予想を下回る結果が出れば、カナダ銀行によるさらなる利下げが期待され、USD/CAD為替レートが1.4150から1.4200の間に達する可能性があり、中期的な抵抗レベルとなるでしょう。 要点 – カナダの雇用データに焦点を当てている。 – 10月の雇用は5,000件減少が予測されている。 – 大幅な雇用減少があれば、カナダ銀行の利下げ期待が高まる。 – 中国の貿易数値の弱さがカナダドルに圧力をかけている。 – 原材料に多く依存している経済にも影響が出ている。

カナダの雇用データに注目

私たちの即時の焦点は、カナダの10月の雇用データであり、コンセンサス予測は5,000件の雇用減少を期待しています。より大きな減少は、カナダ銀行によるさらなる利下げの期待を強化します。これは、今後数週間でUSD/CAD為替レートが1.4150-1.4200のエリアに向かう触媒となる可能性があります。 この見通しを考慮すると、トレーダーは2025年12月末に満期の1.4200近くの権利行使価格を持つUSD/CADコールオプションの購入を検討するかもしれません。この戦略は、カナダの経済データが引き続き弱まる場合の急激な上昇に備えています。1.4200レベルは、主要な中期的抵抗点となる可能性があります。 カナダドルの根本的な弱さは、失望な中国の貿易データからも来ています。最近発表された数字によれば、中国の輸出は10月に前年比1.1％減少しました。これは、世界貿易にとって懸念材料となります。この中国の活動の減速は、カナダ経済の基盤である原材料の需要に直接的な影響を与えています。

国内および世界の経済的課題

この外部からの圧力は、統計カナダの最新データにより、2025年9月のコアインフレ率が2.1％に減速したことで、国内の課題によっても悪化しています。これは、ほぼ2年ぶりの最低値であり、インフレがカナダ銀行の目標に非常に近づいています。これにより、中央銀行は価格圧力を心配することなく、減速する経済をサポートするために金利を引き下げる余地が増えます。 2022年末を振り返ると、世界的な不況の懸念から商品価格が弱まった際に、同様のパターンが見られます。その期間中、USD/CADは1.33からわずか数か月で1.38を超えました。現在の世界的な成長の減速と国内データの軟化の組み合わせは、同様のパスが形成される可能性を示唆しています。

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中国は、ワシントンとの最近の貿易合意の一環として、レアアースの輸出制限を停止することを発表しました。この決定は金曜日に確認され、10月9日に導入された措置に続くものです。 要点: – 通貨市場では、米ドルが主要通貨に対して様々な変動を示しました。ニュージーランドドルに対しては最も上昇しましたが、カナダドルとスイスフランに対してはわずかに下落しました。

ドージコインの安定化

ドージコインの価値は、今週の波乱の始まりの後、$0.1600を上回る安定した水準にあります。Bitwiseドージコイン現物ETFの潜在的な発表は、最近の申請から20日後に行われる可能性があります。 いくつかのブローカーリストは、2025年の地域や市場におけるトップブローカーについての指針を提供しています。これらのリストは、トレーダーに通貨、CFDなどの取引における最良のオプションについての情報を提供することを目的としています。 FXStreetは潜在的リスクと不確実性に関する免責条項を伴った市場インサイトを提供しています。この情報は、財務決定の正式な推奨ではありません。読者は投資選択を行う前に、自身の調査を行うことが推奨されています。 今日が2025年11月7日であることを考えると、中国がレアアース輸出の規制を一時停止することの確認は、貿易緊張の重要な緩和を示しています。これにより、一般的に米ドルという安全資産が弱体化する為、グローバルなリスク感情が改善することでしょう。トレーダーは、VIXボラティリティ指数のオプションを売却するなどの「リスクオン」のムードから利益を得る戦略を考慮することをお勧めします。

米ドルの見通し

米ドルは現在強いですが、連邦準備制度はさらなる利下げに対して慎重なアプローチを示しています。2025年10月の最近の経済データは、米国のインフレが3.1%で持続していることを示しており、連邦準備制度の緩やかな政策を正当化しています。この政策の乖離は、近い将来にドルを支える要因となる可能性があり、低ボラティリティを期待する投資家にとって、Invesco DB 米ドルインデックスブル大基金（UUP）におけるショートストラドルの戦略が有効だと考えられます。 一方、イングランド銀行は12月に利下げを行う準備を進めており、英ポンドに対する明確な弱気の見通しを生み出しています。振り返ると、UKのGDPは2025年第3四半期に収縮し、中央銀行が金融政策を緩和する必要性を強化しています。この状況は、さらなる下落に備えてGBP/USDペアに対するプットオプションを購入するのに適しています。 金は$4,000の近くでの安定性を示しており、中央銀行が抑制しきれないインフレに対する根本的なヘッジを示唆しています。私たちは、2022-2023のインフレ時期に似たような動態を見ました。トレーダーは、この継続的なリスクから守るために、金ETFのコールオプションを通じてロングポジションを維持することを検討するかもしれません。 日本円は強くなっているようで、USD/JPYは152.50レベルから後退しています。このレベルは、2022年末に見られたように、日本当局による介入の潜在的な懸念を引き起こす歴史的なポイントです。連邦準備制度のハト派な傾斜を考慮すると、円を弱体化させていた金利差が縮小し始める可能性があり、USD/JPYのプットオプションは魅力的な取引となるかもしれません。

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最近の労働市場の動向

米ドルの最近の急騰は200日移動平均を上回ることはなく、99.80の水準で落ち着きました。OCBCのアナリストは、日足チャートでの強気のモメンタムが減少し、相対力指数（RSI）も低下していることを指摘しています。 現在の米ドルのサポートレベルは99.80、99.10、98.40であり、レジスタンスは100.30/60です。決定的なデータの不足と分裂した連邦準備制度が、週の初めに米ドルのラリーの余地を提供しました。しかし、米国のデータがさらなる緩和を示す場合、米ドルは弱くなると予想されています。 最近のデータは、民間部門の雇用創出が鈍化し、レイオフが増加していることを示しています。ある特定の報告書では、仕事の削減が9月から10月にかけて183%増加し、153,000に達したことが示されています。今年の累計では、110万人の雇用削減が発表されており、これは2020年のCOVID-19パンデミックが始まって以来の最高の数字です。 さらに、Indeedの求人情報や賃金成長の追跡も年を通じて減少していることがわかっています。期待としては、広範なリスク感情と外部の成長条件に応じて、進行中の連邦準備制度の金利引き下げに伴い、米ドルがさらに弱くなることが見込まれています。同時に、米国政府は36日以上続く最長の閉鎖に直面しています。 米ドルの最近の急騰は、その200日移動平均を突破できなかったため、終わったようです。モメンタムが薄れつつある中、ドルインデックス（DXY）は現在の99.80の水準からの穏やかな下落に備えていると見られています。今後数週間で注意すべき重要なサポートレベルは99.10と98.40です。 この見解は、今朝の2025年10月の非農業部門雇用者数の報告書によって強化されました。この報告では、米国経済がわずか110,000の雇用を追加し、180,000の予想を下回り、労働市場の緩和傾向を確認しました。これは、仕事の削減が2020年のCOVIDパンデミック以来の最高水準に達したというChallenger, Gray & Christmasの報告に続くもので、これらのデータは連邦準備制度が緩和サイクルを継続するという確信を与えてくれます。

さらなるドル安に向けたポジショニング

連邦準備制度は先週の会議で25ベーシスポイントの金利引き下げを行い、コアインフレが2.8%に低下している中、2026年初めのさらなる引き下げが織り込まれています。2018-2019年の長期政府閉鎖を振り返ると、DXYは最終的に弱くなる前に波状の横ばい取引の期間を見ました。この現在の閉鎖は、史上最長であり、ドルに対するこの弱気な見通しをさらに強めています。 デリバティブトレーダーにとって、これはさらなるドル安に向けたポジショニングを示唆しています。現在の水準よりも下のストライクプライスを目指して、2025年12月末または2026年1月の満期でUUP、ドルインデックスETFのプットオプションを購入することを検討すべきです。最近のデータサプライズによりボラティリティが上昇しているため、プットデビットスプレッドを使用することは、この弱気の見解を表現するコスト効率の良い方法となるでしょう。 この戦略は、特にEUR/USDの先物に対してコールオプションを購入することで通貨ペアにも拡張できます。ユーロは相対的な強さを示しており、リスク感情が維持されている限り、このペアは抵抗点として言及された1.1550レベルを試す可能性があります。英国ポンドについては、イングランド銀行の弱い需要予測のためにより不明瞭な見通しとなっており、GBP/USDに対するブルコールスプレッドのようなより慎重なアプローチが賢明かもしれません。 長期の政府閉鎖と弱い経済信号は、より広範な市場の不確実性を生み出しており、これはVIXが20を上回っていることに反映されています。トレーダーは、政治的な行き詰まりや予想を上回る経済の減速によって引き起こされる突然のリスクオフイベントに対するポートフォリオのヘッジとして、VIXのコールオプションを使用することを検討すべきです。この環境は、現在1オンスあたり4,000ドルを上回っている金など、安全資産の強さをサポートしています。

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