日本の2月の貿易収支は、正の¥712.9億円を示し、前月の¥-2,937.9億円の赤字からの転換を示しました。このシフトは、輸出の成長または輸入の減少を反映した国の貿易パフォーマンスにおける明らかな変化を示しています。 今回の日本の貿易収支に関する最新データは、国の外部経済状況の大きな逆転を明らかにしています。1月の約¥3兆の赤字から2月には¥700億円を超える黒字へと移行したことは、貿易活動の急回復を示唆しており、これは大規模な輸出の急増または外国からの購入の減少によるものです。この方向性は明確であり、この変動は国際的な収支動向に敏感な市場にとって重要な意味を持ちます。

通貨エクスポージャーへの影響

私たちの見解としては、この変化によって日本の資産に関連する通貨エクスポージャーの価格設定が調整される可能性があります。もしこのネット輸出の回復が持続するなら、円はわずかな支援を受けるかもしれません。特にキャリートレードの文脈において、資金調達通貨のダイナミクスが常に影響を及ぼしています。日本の商品に対する外国の需要が再び高まっている可能性がありますが、これがパターンであるのか、一時的なものであるのかには注意が必要です。輸送コストが依然として国際的な物流圧力の影響を受け、エネルギー価格が不安定な中で、輸入コストにおける潜在的な変動要因も考慮しなければなりません。 鈴木は、このデータが通貨に対する期待にどのように影響するかを注視しています。貿易収支の変動は、インフレターゲティングや金融政策の立場にしばしば反響することがよくあります。もし黒字が円に対して上昇圧力をかけ、輸入によって引き起こされる消費者物価を冷やすなら、厳しい国内政策の期待から築かれた投機的ポジションは、あまり効果を持たなくなるかもしれません。これは、中央銀行が超緩和からの移行への関心が高まっている時期に起こります。

貿易黒字と円の強さの分析

過去の外部勘定とポートフォリオフローの乖離は、すべての貿易黒字が円の強さにつながるわけではないことを示してきました。このことを反映させるようにポジショニングを行う必要があります。今後は、エレクトロニクスや機械産業のセクター特有のドライバーを考慮しつつ、詳細な貿易データとFXヘッジングのダイナミクスを繋げる必要があります。 私たちは、1か月の黒字をピボットポイントとして解釈することには慎重でなければなりません。しかし、円に対する短期的な方向性を賭けるには、単にヘッドラインの数字だけでなく、より広い文脈に合わせる必要があります。この報告は物事を前進させますが、実行のタイミングが鍵となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国の国営投資会社である青通（Chengtong）は、株式およびETFの保有を拡大し、市場の安定を促進する計画を立てています。この会社は、国有企業やテクノロジー企業への投資を強化することを目指しており、中国の資本市場に対する前向きな見通しを示しています。 さらに、国営投資会社の国信（Guoxin）は、株式の自己株式取得を行い、株式市場への支援を提供しています。これらの行動は、国営企業が市場の信頼を強化し、ボラティリティを緩和するための総力戦を示しています。

国家支援の介入

現在の記事で述べられているのは、中国の主要な国営投資機関である青通と国信からの一連の直接的な介入です。この二つの機関は、それぞれ株式市場内で意図的に安定化措置を講じています。青通が株式や上場投資信託（ETF）へのエクスポージャーを広げる決定を下したことは、特に国有と技術開発に関連するセクターで、市場に対して政府系機関への信頼が保たれていることを示しています。彼らはこれらのセグメントが単に回復するだけでなく、市場の感情に対して安定した基盤を提供すると考えています。 一方、国信は全く異なるメカニズムを追求しています。株式の自己株式取得を開始することで、彼らは株式の評価に対する下向きの圧力を効果的に減少させています。この方法は、売りやセンチメントの悪化が起こる期間にしばしば使用され、供給を減少させ、過少評価されていると認識させる働きがあります。どちらの組織もここで行っていることは、短期的な反発を促進することよりも、プライベート投資家やアルゴリズミックデスクがリスクを再調整することを検討するための価格の底を提供することに重点を置いています。 要点 – 青通が株式およびETFへの投資を拡大し、国有企業やテクノロジー企業への支援を強調していること。 – 国信が株式の自己株式取得を通じて株式市場を支える取り組み。 – 国家支援の介入として、市場の信頼を強化し、ボラティリティを緩和するための努力。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国財務長官スコット・ベッセント氏は、日本からの貿易提案をまだ受け取っていないが、日本の積極的な姿勢から交渉において優先されることを期待していると述べました。彼は、日本の非関税貿易障壁が非常に高いことを指摘し、今後の議論に楽観的な見方を示しました。 USD/JPYペアは147.80で0.02%低下して取引されていました。関税は輸入品に対する関税であり、輸入品よりも価格面で優位性を持つことで国内生産者を支援することを目的としています。

日本の貿易関係と非関税障壁

ベッセント氏の発言は、大きな突破口が必ずしもあるわけではないが、日本の意図的なアプローチにより慎重な期待感を示しています。私たちが集めた情報から、日本が他国よりも早く取り上げられるとの期待があるようです。特に、日本が継続的に関与しており、関税を超えた貿易障壁が影響を及ぼすという重みがあるからです。これらの非関税手段は、目に見えない場合が多いですが、直接的な関税よりも貿易のパフォーマンスに対する影響が大きいことがしばしばあります。 USD/JPYペアが147.80にわずかに下落している中で、トレーダーは微妙な通貨の動きが外交的な感情にますます結び付いていることに注意すべきです。0.02%の低下は一見ささいなものに見えるかもしれませんが、これは市場参加者が二国間関係や今後の貿易ポジショニングの調整の可能性を織り込んでいることを示唆しています。文脈として、これらのような小さな変化は、政策の解説や交渉の勢いと同時に発生する場合、より重要になります。 関税自体は、広い意味で議論されることが多いですが、単純です。輸入品に対する税金であり、国内供給者が競争力を維持できるようにすることを目的としています。しかし、適用時には、内部の生産能力や消費者需要とどれだけ連動しているかによって、一連のゆがみを引き起こす可能性があります。マクロ経済のトレンドを追跡するトレーダーは、特に関税のような財政ツールが即時の経済影響よりもレバレッジのために用いられることがあるため、これらの違いを念頭に置く必要があります。

北米ダイナミクスにおける貿易政策の影響

他の面では、2024年の貿易フローの数字は、短期間で緩和される可能性の低い長期的なダイナミクスを示しています。メキシコはアメリカへの4660億ドル以上の輸出でトップの地位にあり、ワシントンとの今後の貿易調整は北米全体に波及効果を持つことは避けられません。一方、中国とカナダの位置もこの点を強化しています。これらの大きなパートナーに影響を与える政策決定は、制度的な流れや派生価格に反映されることを必然的に含みます。 FXや貿易に敏感な株式に関連する先物契約やオプションを扱う際、現在の環境は単なる技術的シグナル以上のものを求めています。ベッセント氏のような確かな数字と声明に基づいた政策の軌道こそが、より鋭いレンズを提供します。交渉が行われる見込みのある場所や遅延が予想される地点は、徐々にシフトを感じさせるでしょう。スプレッドの動き、ボリュームのローテーション、含みボラティリティの崖などです。 私たちは、特に日本を優先するという言及が短期的な期待にどのように影響するかを引き続き監視しています。これは、東アジアの貿易に密接に関連する通貨への注目が高まり、政府や中央銀行からの公式な言葉に対する敏感さが高まる可能性を意味します。これらの議論の境界、何も確定していないが多くが示唆されている場所こそ、価格の機会が始まる場所です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

シカゴ連銀のプレジデント、オースタン・グールスビーは、現在の経済環境について、インフレ圧力のため前例のない状況に近いと説明しました。彼は目標を上回る持続的な高インフレについて懸念を表明しました。 グールスビーは、高インフレ率が経済の安定性にとって課題を提起していると指摘しました。彼は、これらのリスクを効果的に管理するために慎重な金融政策の対応が必要であることを強調しました。

インフレ期待

グールスビーの発言は、現在の価格レベルが依然として望ましい基準から遠く、以前予想したよりも経済に深く根付いてきていることを浮き彫りにしています。これは、賃金の成長やサービス関連コストが上昇圧力を反映し続けているため、インフレに関する期待が私たちの望むほど安定していない可能性を示唆しています。彼の見解は、中央銀行の官僚間で価格安定への遅い回帰が予想以上の制約を必要とする可能性があるという広範な一致を強化しています。 デリバティブトレーダーにとって、これはかなり直接的なシグナルを提供します。短期金利の安定を価格に織り込むことがもはや十分でない場合があることが観察されています。金利関連の先物やスワップのオープン・インタレストは、ヘッドラインCPIだけでなく、月次のコアコンポーネント、特に依然として粘着性が高いサービスインフレとも照らし合わせて評価する必要があります。 イールドカーブの動きに注目することが特に重要です。フラッティングまたは持続的な逆転は、経済主体が政策スタンスが数ヶ月間タイトに保たれると信じていることを示すかもしれません。このような状況では、中央銀行の柔軟性に大きく依存するカーブトレードやボラティリティ戦略には、より注意深くなる必要があります。少なくともグールスビーの口調に基づけば、短期的な利下げの仮定はますます誤りであるように思えます。

市場位置付け

さらに、彼の見通しは単独のものではなく、最近の他の予測やコメントにも影響を与えていることを思い出す価値があります。これらの多くは、より多くの減速進展が行われるまで慎重または制約的な姿勢をとる傾向があります。そのため、暗示金利の方向性だけでなく、特にFOMCイベントリスク周辺でのオプション空間の潜在的な動きも検討するべきです。 この環境におけるポジショニングは、長期的な方向性の賭けよりも戦術的なエクスポージャーを重視し、よりスリムである必要があります。もしインフレが期待を裏切り続けるなら、短期の金融商品全体での再評価のリスクは軽視できません。流動性が必要な場所を求め、会議日の近くでのガンマ・ロードを減少させるように、エクスポージャーの構造を再評価する必要があります。 グールスビーのフレーミングは、無関心を挑戦しています。もし彼の現在の指標の持続性に関する評価が正しいとすれば、そしてそれはおそらくFRBの内部モデルと生データの入力を反映しているとすれば、長期の引き締めフェーズの可能性を無視することはできません。これは、特に6か月から9か月先のフォワードレートが、より広くこの認識が価格に織り込まれるときに高くなる可能性があることを意味します。それがボラティリティの表面やカーブ戦略全体に波及する影響が見込まれます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDは月曜日に1.2%の下落を記録し、1.2750を下回りました。これは、米ドルが安全資産としての魅力を取り戻したためです。この下落は、ドナルド・トランプの関税に関する新たな脅威の発表に続くものであり、市場のセンチメントをさらに沈ませました。 要点 この通貨ペアはさらに下落し、1.2700のすぐ上にある200日指数移動平均線（EMA）に近づいています。現在の米国の貿易関税には、すべての国からの輸入品に対する10%の課税と、中国製品に対する34%の関税が含まれており、新たな関税の可能性が懸念されています。 今週発表予定の重要な米国経済データには、木曜日のCPIインフレと金曜日のPPIインフレが含まれます。このデータは、今後の関税影響を前にした経済状況の重要なスナップショットを提供します。 市場の予測によれば、2025年までに約200ベーシスポイントの利下げが見込まれており、貿易不確実性が続いています。GBP/USDは、ピークの1.3200から約4%の下落を見せており、1.2900から1.3000の間に抵抗ゾーンがあります。 ポンド・スターリングは、英国の公用通貨であり、世界で4番目に取引されている通貨です。その価値は、価格の安定を維持することを目指すイングランド銀行の金融政策によって大きく影響されます。 銀行は金利調整を使用してインフレを管理し、これがグローバルな投資家にとってGBPの魅力に影響を与えます。GDPや貿易収支などのさまざまな経済指標も、ポンドの価値を決定する要因となります。プラスの貿易収支は通貨を強くし、マイナスの貿易収支は通貨を弱くします。 グローバルな貿易障壁の影響 月曜日にGBP/USDが1.2750を下回った後、トレーダーは米ドルの価値が高まるという確かな動きに直面しました。この下落は、先週まで続いていたほぼ安定した上昇の流れを interruptedしました。ドルに対するこの新たな強気の背景には、特にトランプによる将来の貿易障壁に関する政治的発言がありました。これらのコメントは、市場に再びグローバル貿易の潜在的な制限に関する懸念を呼び起こし、より広範なリスク回避やポジショニングの移動を引き起こしました。 スターリングは、1.2700のすぐ上にある200日EMAにますます近づいており、これはモメンタム志向の参加者によって注意深く見守られている技術的なレベルです。このレベルを突破する可能性が高くなっており、特に米国のマクロ経済データが成長の乖離を強化する場合には、一時的であれ突破が見込まれます。これまでの約4%の下落は、スターリングにプレッシャーを与え、短期的な上昇の試みを1.2900–1.3000の地域に抑え込んでいます。 今後数日間の米国の消費者物価および生産者物価の数値は、特にトレーダーが2025年までの連邦準備制度の政策に対する期待を修正する中で大きな影響を与えると予想されています。インフレ数値が予測を上回れば、利下げ価格がさらに先送りされ、ドルへのサポートが強化される可能性があります。これは、現在約200ベーシスポイントの利下げが価格に織り込まれていることから、特に重要です。これらの利下げが実際に再評価されれば、米ドルのさらなる上昇余地が生まれるかもしれません。 GBP建てのデリバティブに関与しているトレーダーにとって、これは明確な方向性のリスクを示しています。スターリングにネットロングでいるトレーダーは、CPI発表前にエクスポージャーを再評価する必要があるかもしれません。ディフェンシブポジショニングのためのオプション構造—限られた下方リスクを持つコラートや、厳密なストップ配置—は過剰延長からヘッジするのに役立つかもしれません。 ポンドは外国の動向だけでなく、自国の内部ダイナミクスに対しても敏感です。銀行の価格安定維持に向けたバイアスは、戦略を支えています。短期的な金利の動きはあまり期待されていませんが、GDPの改訂や国際収支の変化などの国内データでサプライズがあれば、ボラティリティが高まる可能性もあります。実体経済の弱さの兆候に細心の注意を払い、特に貿易数値に注目します。赤字の拡大は、外部リスク圧力が高まっている状況で、スターリングに追加の重荷をかけるでしょう。 上には重い抵抗が残り、即時の技術的サポートは現在のレベルの数ピップ下にあります。価格が基本的な要因や変化するセンチメントに反応する中で、デリバティブユーザーは敏捷性を保つ必要があります。リスク回避が続く場合、急激な変動の可能性があります。このような場合、暗示されたボラティリティが上昇し、GBPオプション全体のプレミアムレベルやストライク選択に影響を及ぼす可能性があります。オプション取引戦略はこの点を考慮し、エクスポージャーギャップを回避するためにデルタを調整する必要があります。 米国債へのフローにも注目が必要で、これらは通常、ドルのパフォーマンスが強くなることと一致します。ドルベースの資産への資本の流入はしばしば静かではなく—これがグローバルな通貨ペアに二次的な影響を及ぼし、スターリングは低い英国成長の期間にこの変化をより強く感じる傾向があります。 ポジショニングの観点から、少なくとも今週の終わりまで防御的なスタンスを維持する可能性が高いです。CPIおよびPPIデータの結果の影響で、金融政策の期待における広範な再調整があれば、このペアの両側に新たな関心が生まれ、日中のボラティリティの機会を開く一方で、リスクも拡大させるかもしれません。 来週に向けて、両中央銀行が新たなデータにどのように解釈するかに注目が集まります。期待からの逸脱、特に金利やインフレ目標に関しては、価格の歪みを招く可能性があります。私たちは、方向性のエクスポージャーを追加するタイミングと方法を判断するためにスプレッドを注意深く観察します。その間、リスクフレームワークを厳密にすることは賢明かもしれません。特にレバレッジポジションを持っている方にとって。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

グローバルなビジネス信頼感は、トランプの予期しない関税引き上げと中国の迅速な報復により、先週急激に低下しました。これはムーディーズの最近の調査によるものです。この調査は20年以上にもわたり、同社によって監視されてきました。 ネガティブなフィードバックがポジティブな応答を上回ったのはわずか4回目であり、この傾向は、リーマンショック、COVID-19パンデミック、2年前の米国の銀行危機の際に最後に観察されたものでした。

リセッション警告

ムーディーズは、感情がすぐに回復しない場合、リセッションが近づいている可能性があると警告しており、 downturnの可能性を60%と推定しています。 ビジネス信頼感の急激な低下は、企業の期待を揺るがす貿易政策の突然の変更に続いています。特に、米国による新たな関税の突然の導入と、中国からの迅速な対抗措置は、グローバル市場を不安定にし、不確実性の波を引き起こしました。ムーディーズによれば、彼らの長年の調査は、経済史における極端な出来事に通常関連付けられるグローバルビジネスの間での悲観的なレベルを示しています。以前の同様な信頼感の変化が2008年の金融崩壊、パンデミックの発生、あるいはアメリカの地域銀行の恐怖と一致したことを考慮すると、現在の数値は注目に値します。 未来のダウントンに与えられた60%の確率は無視できない数字であり、他の収縮の瞬間の予測確率よりもやや高く、曖昧なシグナルではなく明確なシグナルを提供します。この見通しをより仮説的でなく、より実行可能にするのは、感情の低下とサプライチェーン、信用の利用可能性、投資意欲の悪化が組み合わさっている点です。ネガティブな感情はファンダメンタルズに裏付けられれば軽視されることもありますが、今回の場合は、雇用期待の低下や資本支出意向の減少が観察されていることから、ますます支持されています。 これを考慮に入れると、私たちは特にリスクに敏感な資産が過去四半期に優れたパフォーマンスを発揮している領域で、短期的なボラティリティに備えるべきです。関税のエスカレーションによる外部ショックはさらに変動性を引き起こし、現在、多くの西側経済があると信じられている景気後退の段階にあることから、リスクが高まります。エネルギー価格も反応し始めており、制限された貿易フローからのより広範な波及効果を考慮しているのは私たちだけではないことを示唆しています。

ポートフォリオの調整

私たちの立場からは、保護を価格に反映することは理にかなっています。特に高ベータ セグメントではデュレーションのエクスポージャーを調整し、近い将来に予想される広いビッド・アスクスプレッドを活用できるように十分な流動性を維持しています。オプション市場での再価格設定もこれを反映しており、暗示的なボラティリティは今月の歴史的平均を超えて上昇しています。 パウエルの最近の発言は、関税に直接対処してはいませんでしたが、再び慎重さを示し、予想以上に厳しい信用条件に言及しました。それに加えてジャクソンのグローバルサプライのレジリエンスに関する見解は、次の政策のトーンを明らかにし、反応的でない場合には、近い将来の追加の緩和を支える可能性が低いことを示しています。これは、成長の不確実性と共存するインフレリスクがあった同様の過去のサイクルとも不整合ではありません。これは、レバレッジが効いたデリバティブポジションや期待される金利変化に結びついた配分戦略に大きく影響します。 背景には、マクロデータがスムーズに流入する際に通常過小評価される地政学リスクもあります。それが明らかにもう過去の話ではありません。債券スプレッドが公式のGDP数値が変わる前にこの軟化した感情を反映し始めているという事実は、マーケットの反応がファンダメンタルをリードする珍しい交差点にいることを示しています。 この方向性指標の変化と、感情のこのような低下が歴史的にまれであることを考慮すると、ポートフォリオを適切に調整すべきです。タイトなスプレッドや低ボラティリティに依存する戦略は見直されるべきです。現在の動向では、通常のヘッジ比率が十分なカバーを提供しない可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

韓国の経常収支は、2月に29.4億ドルから71.8億ドルに増加しました。この増加は、同国の貿易および投資活動における上昇傾向を示しています。 データは外部取引の改善を反映しており、より好ましい経済状況に寄与しています。これらの変化を理解することは、韓国の世界市場における財政安定性を評価するために重要です。

輸出パフォーマンスと投資流入

韓国の経常収支の急増は、1月から2月の間に倍増したことから、同国がより強い輸出パフォーマンスを見せ、海外投資からの収入が増えた可能性を示唆しています。このように、黒字に近づくバランスは、商品、サービス、または配当収入から、国に流入する資本が流出する資本よりも多いことを反映しています。これは、こうした流入が現地通貨を支え、中央銀行の政策対応への圧力を短期的に軽減するため重要です。 我々の視点では、経常収支の上昇は、特に1月の弱いスタートからの反動として、韓国の外部口座の状況が以前よりも良好であることを示しています。これは、貿易コンポーネントが、半導体や他の主要輸出品によって、季節的な期待を上回ったことを示唆しています。2月は季節的に短い月であり、しばしば旧正月の影響を受けるため、このような強さは韓国銀行からの政策コミュニケーションを注視する人々にはより確かな背景を提供しています。 パク氏の仮定は、おそらくこの改善がドルに対して金利スプレッドを安定させる余地を与えるということです。これは、米国連邦準備制度と地域中央銀行の金利引き下げの遅延に関する期待に結びついている金利先物の価格設定に重要です。アメリカは今後長期間高い金利を維持することが予想されていますが、韓国のような国からの強い経常収支データは相対的な通貨の安定を支持し、一部のアジア太平洋通貨に対するキャリートレードの再活性化を導くかもしれません。

金利政策と貿易仮定への影響

金利に敏感な契約にポジションを持つトレーダーや金利パスに結びついたカレンダースプレッドを持つトレーダーにとって、これは現実的な結果です。これらの数字は、韓国が地域の他国と同様に金利調整を急ぐ必要がないという考えに重みを与えます。リー氏は、国内需要の減速に直面していても、政策の安定性をより正当化されるものとして解釈するきっかけとするでしょう。インフレが抑制されていることは、政策立案者に余地を与えますが、このペースで成長する黒字は早急に金利を引き下げる理由を制限します。 2月のデータは、中期的な予測にとっても有用です。過去の期待と現在の期待との差が縮小することで、短期契約における暗示的な変動性が減少する可能性があります。これは、ガンマ戦略やターミナル金利予測に関する介入に対して双方向の圧力をかけるかもしれません。キム氏は、特にネット輸出が第1四半期に懸念されていたよりも好意的に行動しているため、6月と9月の窓口で金利の再評価がどの程度深くなるかの期待をすでに調整しているでしょう。 このため、我々は今後の国際収支の項目をより注意深く見つめる必要があると考えています。貿易だけでなく、ポートフォリオや直接投資の流入も含まれます。これらは根底にある信頼を示すだけでなく、長期の国債利回りがどこで安定するかを形作る助けになります。中間的な曲線フラッタとスティープナーを持っている場合、この進化する経常収支の状況は今後数週間のシナリオ計画の一部として考慮すべきです。この黒字がどれだけ早く成長するか、あるいは持続するかは、広範なリスクセンチメントを形成し、クロス通貨スワップやボラティリティのヘッジ戦略に直接影響を与えます。 要点としては、特定の月のデータに関するものではなく、外部の脆弱性により金利政策が制約されにくくなる視点を支持することにあります。より実際的な観点からは、我々は防御的なコスト・オブ・キャリーのポジションから一時的に焦点を移し、今年初めに棚上げしていたベーシストレードの仮定に再訪する期間に入ることを意味します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国商工会議所は、実施予定の新たな世界的関税を停止するためにトランプ政権に対する訴訟を検討していました。企業メンバーは、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）の下で緊急権限を誤用したと主張するよう商工会議所に促しました。

関税に対する法的抵抗

この記事の最初の部分は、政権の最近の関税政策に対する抵抗が、特に伝統的に右翼の経済政策に沿ったビジネスグループから法的な手段を通じて組織化され始めていることを明らかにしていました。商工会議所の法的行動の可能性は、IEEPAの下での緊急権限の使用を特定的に標的にしていることから、政策の結果だけでなく、それを実施するために使用された方法に対する不満を示しています。緊急宣言は国家の危機的状況のために設計されており、経済的な手段として使用されるべきものではありません。この区別は法廷で重要になる可能性があります。 これは孤立したものではありません。市民自由団体も独自の法的挑戦をすでに提起しており、ビジネスと法的セクターの間で行政権の過剰行使に関する相乗りがあることを示唆しています。両方の主張が支持を得る場合、関税の課税を一時停止または逆転させる圧力はあまりにも大きくなって無視できなくなる可能性があります。また、商工会議所が通常の alignment から逸脱するのは今回が初めてではなく、移民政策に対する訴訟が経済の予測可能性が損なわれた際の選択的な抵抗のトーンを示したことも注目すべき点でした。

法的挑戦の市場への影響

市場の観点から、主要なビジネスロビーが不安定さや法的対立の可能性を示すと、インプライド・ボラティリティ指標が高くなる傾向があります。トレーダーは、国際的な製造やサプライチェーンにさらされているインデックス全体でヘッドラインの感応度が高まることを予想するべきです。 今後数週間、法的な予測に結びついた変動がより一貫したものになる可能性があります。特に利益率が直接的にグローバル調達に依存するセクターでは、ヘッジングがより高価になるかもしれません。企業のヘッジャーは、輸入政策に関するベースラインシナリオを再評価する可能性が高く、それはスキュー感度の高い契約における活発なアクティビティを意味するかもしれません。 政治の摩擦が非常に異なる目的を持つグループを結びつけているため、何らかの形式の政策中断や裁判所による一時停止の可能性が高まっています。デリバティブ市場で運営している私たちは、潜在的な禁令や裁判所からの突然の発言を監視しながら、デルタやガンマのポジションを再編成する必要があるかもしれません。 要点: – 米国商工会議所がトランプ政権に対する訴訟を検討中。 – ビジネスグループによる法的抵抗が組織化されつつある。 – 緊急権限の誤用が争点。 – 市場では不安定さが示唆される。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

移動平均線がネガティブトレンドを確認

移動平均線はネガティブトレンドをさらに確認しており、20日単純移動平均は93.546、200日移動平均は98.266で、いずれも下降しています。抵抗レベルには89.578と90.944が含まれ、もし売りが続くならサポートは86.13付近に形成される可能性があります。 元の分析では、オーストラリアドルが円に対して弱まっており、通常トレンドの方向を示す移動平均線を下回っている市場を示しています。これらの平均線 – 特に20日と200日 – はどちらも下向きであり、ベアな設定を強化しています。価格が現在88.50付近にあるため、短期的には明らかに売り手に対する勢いが傾いています。 MACDはトレンドの強さと方向を特定するためにしばしば使用されるツールであり、現在新たな売りシグナルを示しており、最近のモメンタムは下方向の動きを支持しています。一方、RSIは30を下回って25のあたりにあり、通常はオーバーソールド資産を示唆するものであり、一時的な反発の可能性を秘めていますが、必ずしも転換点を示すものではありません。このような場合、RSIは顕著な下落トレンドの間にオーバーソールド領域に長く留まる傾向があります。また、CCIは–309に急落しており、従来のオーバーソールドレベルである–100を大きく下回っています。このような強度は一般的には稀であり、歴史的にはトレンド逆転よりも短期間の逆行動に関連することが多いです。 私たちの見解では、価格が89.57 – 最も近い抵抗レベル – 以下に留まる場合、売り手が支配を維持する可能性が高いです。二次抵抗は90.94付近にあり、バウンスが発生した場合には障壁として機能する可能性があります。要するに、これは現在の価格よりも上にあり、上昇の試みを制限する可能性のある閾値です。もし売り手が押し進めば、以前の需要に基づいて86.13付近で新たなサポートが整う可能性があります。このレベルが次の数セッションで見られた場合、価格の動きがどのようになるか注視します – 価格の統合、バウンス、またはさらなる下落かどうかを。

取引ポジションと長期的な下落トレンド

取引ポジションは、広範で長期的な下落トレンドの中で動いている場合、オーバーソールドシグナルに対してあまり反応しないはずです。言い換えれば、いくつかのインジケーターがリトレースメントの条件が整っていることを示し始める一方で、それがトレンド逆転が進行中であることを意味するわけではありません。むしろ、もし反発が見られた場合、それは上述のレベルを超えるのに苦労する可能性があります。 今後数週間は、特に89.57に向けて強さの中での売りが続くことが予想されます。ここでのエントリーには拒否されるリスクが高く、特に移動平均線が下向きで価格が足場を固めるのに苦労しているためです。私たちは、価格が86.13付近のサポートに迅速に到達するか、または一旦停滞して統合の余地を見つけるかを引き続き注意深く見守ります。今のところ、モメンタムツールとトレンドシグナルは依然として下向きに整っています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アメリカ銀行、バークレイズ、シティ、HSBCの幹部が、週末に電話会議を行い、トランプ大統領の関税が金融市場に与える影響に関する懸念に対処しました。 この議論は、株式市場の下落が世界的な景気後退の恐れを引き起こしているため、世界経済の混乱に焦点をあてていました。

世界経済の安定性への影響

この会話には、世界最大の銀行のいくつかが関与しており、進行中の経済の不安定性に対する状況の深刻さを反映しています。 この記事の初めの部分では、大手銀行の上層部からの緊急電話会議が、トランプ大統領の貿易関税に対する懸念の高まりによって引き起こされたことが説明されています。即時の話題は、全球的な株式の急落でしたが、より大きな懸念は、関税の引き上げがリスク許容度を歪め、資本の迅速な再配分を引き起こすことにあることは明らかでした。大陸を越えて株価が下落している中、市場は成長の鈍化と持続的なボラティリティを織り込んでいる強いメッセージを送っています。複数の銀行の最高意思決定者がいることは、資産クラス全体で吸収されているストレスのレベルを示しています。 短期的には、特にレート商品やクロスアセットのデリバティブにリンクした主要市場で流動性が減少していることがすでに観察されています。関税はインフレ期待と企業のマージンに直接的に影響を与えるため、デスクはより定期的にヘッジの調整を行っています。これは真空状態で発生しているわけではなく、通貨の強さや政策の異なりといった他の要因がこれらの変化を拡大しています。最近の中央銀行からの攻撃的なメッセージにもかかわらず、暗黙のボラティリティは高いままです。これは、トレーダーが市場の歪みが迅速に収束するのではなく、持続すると予想していることを示唆しています。 我々が監視してきたところによれば、取引フローは既に回転を始めています。ディーラーは、特にマクロ指数に結びついた長期オプションで活動が増加していることを確認しています。ひとつの可能性として、エンドユーザーは短期の保護に満足することはなく、レートパスとクレジットスプレッドの持続的な歪みに備える意図が明らかであることが挙げられます。中国元およびオーストラリアドルに関連する金融商品にわずかな偏りの蓄積が見られます。これは、さらなる下落の期待があることを示唆しています。

市場ダイナミクスの変化

今は反応ではなく、準備がデスク活動を支配しています。モデルは突然の貿易政策の変化が与える影響を完全には捉えられないため、ビッド・アスクスプレッドは市場が安定した基盤で再評価できるまでインフレートされたままの可能性があります。株式の弱さが続く場合、資金市場に対する二次的なフィードバックのリスクがあります。そのリスクは、特定のスワップスプレッドに既に織り込まれています。週末の電話会議中の一つのコメントは、クレジットラインが引き締まる場合、次の2週間で3か月の資金で30-60ベーシスポイントの動きを見込んでいることを示唆しました。これは、マージンコストを変え、複雑なポートフォリオの解消リスクを高める可能性があります。 エクスポージャーを管理する我々にとって、政策発表よりも位置取りの変更がいつ、どのように行われるかに焦点を当てることが不可欠です。特定のレートセグメント、特にユーロダラーおよびスターリングストリップでオープンインタレストが薄くなり始めると、機関投資家が退くことを示します。一方、ヘッジのフローはボラティリティに関連する製品で増加しています。これは、中央銀行のコミュニケーションだけでは市場を落ち着かせることができないという疑念が高まると発生しがちです。 私たちは引き続き、オプション市場で長期のプレミアムが拡大している兆候を見ています。それはヘッジに追加コストをもたらす一方で、報酬なしにテールリスクを吸収することへの拒否感も反映しています。さらなる明確さが得られるまでの間、各信念の変化が加速する中で明らかになった一つのことは、反応の速度が信念の深さを上回っているということです。それは、過去のメトリクスや歴史的なボラティリティ曲線に依存することはうまくいかないことを意味しています。ツールはリアルタイムで、前向きで、マクロイベントの追跡に緊密にループされている必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設