アメリカドルは弱さを経験し、ドル指数（DXY）は0.2%低下し99.4となり、10月下旬以来の最低値となりました。この低下は、アメリカ政府のシャットダウンの解決に対する楽観が高まる中で起こっています。 政府を2026年1月30日まで資金提供することを目的とした上院の法案が下院に送付されました。投票が近く行われる可能性があり、その結果法案がドナルド・トランプ大統領のサインに送られるかもしれません。

アメリカ経済データへの懸念

市場参加者は、シャットダウン後に再開されるアメリカ経済データの発表に懸念を抱いており、経済の勢いが失われることを恐れています。ADPレポートは、10月に民間部門の雇用が平均11,250件減少したことを示しています。 先物市場では、次回のFOMC会議で連邦準備制度が利下げを行う確率が2/3と見込まれています。もしDXYが99.5を下回り続ける場合、97.5から100.4の以前の上昇範囲に戻る可能性があります。 アメリカドル指数が2週間の低水準である99.4に達する中、市場の焦点は政治的停滞から経済の現実に移っていることが見られます。政府のシャットダウンの終息は、遅延していた経済報告が間もなく発表されることを意味します。我々は、このデータが公式にアメリカ経済が勢いを失ったことを確認することを懸念しています。 この慎重なムードは、ADPレポートが10月までの民間部門の雇用喪失を示していることと相まって、労働市場の冷却の最近の兆候に基づいています。我々はまた、最近、初回失業保険申請件数が235,000件にわずかに増加し、コンセンサス予想を上回ったことも見ています。最新のCPIレポートがコアインフレが3.5%に緩和していることを示していることと相まって、より慎重な連邦準備制度に対する見方が強まっています。

デリバティブトレーダーと市場の見通し

デリバティブトレーダーにとって、この環境は今後数週間のドルのさらなる弱さに備えることを示唆しています。我々は、DXYや関連通貨ETFのプットオプションを購入するなど、ドル安から利益を得るオプションを検討しています。99.5の水準を持続的に下回ることは、先月見られた97.5のサポートエリアに戻るための潜在的なスライドに対する技術的確認となります。 振り返ると、この価格変動は2018年末から2019年初めの長期にわたるシャットダウンの際に見られたものを思い起こさせます。その場合、初期のドルの弱さも市場が経済の混乱を見越して価格を付ける中で根付いたものです。その歴史的なパターンは、短期的にはより柔らかいドルが最も可能性の高い道であるという見方を強化しています。 連邦基金先物市場は、12月のFOMC会議での利下げが70%以上の確率で起こることを示唆しています。緩和的な金融政策に対するこの期待がドルに対して大きな下押し圧力をかけています。遅延している経済データが予想外の強さを示さない限り、この利下げのナラティブが取引を導くことを予想しています。

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ポンド・スターリングは、主要通貨に対して低迷していますが、日本円を除きます。イギリス銀行が12月に金融緩和を再開するとの期待が高まっており、トレーダーは今年20ベーシスポイントの金利引き下げを予測しています。 イギリスの労働市場報告によれば、雇用主は2024年3月以来初めて22,000人の労働者を解雇し、失業率は5%に上昇しました。これは2021年3月以来の最高水準です。賃金の伸びも鈍化し、消費者のインフレ期待に影響を与えています。それにもかかわらず、中央銀行の政策立案者は、将来のインフレ持続の可能性について懸念を表明し、現行の金利水準を支持しています。

ポンド・スターリングとアメリカドル

ポンド・スターリングは、水曜日にアメリカドルに対して1.3115に近づき、最近の雇用データの発表からの下落を続けています。アメリカドル指数は上昇しており、これは弱いADP雇用者数データを受けて連邦準備制度理事会の金利引き下げの期待が高まったためです。 アメリカ政府の再開は経済状況の改善が期待されています。同時に、ポンドは圧力を受け、重要な技術的水準を下回って取引されています。 イギリス銀行の政策は金利調整を通じた物価安定に焦点を当てています。必要に応じて量的緩和や引き締めが使用され、経済成長に影響を与え、ポンド・スターリングの価値に影響します。 2025年11月12日の市場ダイナミクスを考えると、ポンド・スターリングはほとんどの主要通貨に対して大幅に弱体化しています。これは、イギリス銀行（BoE）が12月の会議で金利を引き下げるという市場の期待が固まりつつあるためです。トレーダーは、年末までに少なくとも20ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいます。 この見方のきっかけは、今週のイギリスの労働市場報告で、2024年3月以来初めて全体の雇用喪失が示されたことです。失業率は5%にまで上昇し、これは2021年初頭以来の水準です。賃金の伸びが鈍化していることが、インフレ圧力が緩和されつつあるとの信念をさらに強め、BoEが低迷する経済を刺激する余地を生み出しています。

経済的課題と金利

これらの懸念を裏付けるために、最新の国家統計局（ONS）のデータでは、2025年第3四半期のイギリス経済の成長がわずか0.1%であったことが示されています。このほぼ停滞と雇用市場の弱体化は、BoEが動く強力な理由を提供します。したがって、トレーダーはポンドにさらなる下落圧力がかかることを予想すべきです。 デリバティブを取引する人々にとって、これはGBP/USDの下落にポジションを取ることを示唆しています。この通貨ペアは200日移動平均を下回っており、これは技術的に弱気なシグナルです。持続的な下落が続けば、2025年4月の1.2700近くの安値を試すことが予想されます。 ただし、この弱気の見通しにはBoEからのリスクがあります。政策立案者のメーガン・グリーン氏は、今週、持続的なインフレに関する懸念を語り、2025年10月の最新のCPIデータでは3.1%の水準を示していました。もし彼女のタカ派的な見解が支持を得て、BoEが12月に予想外に金利を据え置く場合、ポンドに対して急激で痛ましい反発が生じる可能性があります。 現在の状況は、アメリカドルにも逆風があるため複雑です。市場は現在、連邦準備制度が12月に金利を引き下げる可能性を68%と見込んでいます。これは主に最近のADPレポートや、2025年10月にアメリカでわずか95,000の雇用増加があったという公式リリースから示されています。 アメリカのインフレが最新の報告で2.9%に低下しているため、FedはBoEよりも金利を引き下げる明確な道筋ができています。これは両通貨間の「底を争う」シナリオを生み出します。トレーダーにとっての重要な質問は、どちらの中央銀行が金利引き下げを通じて通貨を弱化させることにより動機づけられているかということです。 現在の証拠は、イギリスの経済状況がより速く悪化していることを示唆しています。したがって、私たちはBoEがFedよりも迅速に行動を起こす圧力にさらされていると考えています。この相対的な弱さは、ドルの問題にもかかわらず、ポンドをドルに対してショートする戦略を魅力的にしています。 この観点から、GBP/USDのプットオプションを購入するような戦略は効果的である可能性があります。これはBoEがタカ派的な据え置きを行った場合に定義済みのリスクを提供します。現在見られるボラティリティは、2022-2023年の期間を思い起こさせますが、逆転しており、市場は金利引き上げから金利引き下げにシフトしています。中央銀行の決定を乗り切るためには慎重なポジショニングが重要です。

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米ドル指数（DXY）は、水曜日に99.30の新しい週の安値から安定化しました。この下落は、ADP雇用変化データが11.25Kの週次失業者数を示したことに続き、USD/CHFペアに圧力を加えました。

弱気トレンド指標

USD/CHFは、その200日指数移動平均0.8217を下回っており、弱気のトレンドを反映しています。14日相対力指数は継続的な修正を示しており、0.7800に向けてさらに下落し、さらには2011年の安値0.7580に達する可能性があります。逆に、8月1日の高値0.8170を上回ることで、以前の高値に向けた回復を示す可能性があります。 USD/CHFの着実な下落を考えると、スイスフランの強さが主な要因であると見ています。スイス国立銀行（SNB）は金利を据え置く意向を示しており、アメリカ経済が減速する中で明確な政策差を生んでいます。この根本的な違いは、今後数週間でのペアのさらなる弱気な見通しを支持します。 この見解を強化するために、2025年11月上旬の最近のデータでは、スイスのインフレが前年比1.8%に上昇し、SNBの2%の目標に近づいており、金利を引き下げない決定を正当化しています。一方、先週の最新の米国の雇用報告では、10月に追加された雇用は95,000件のみで、期待を下回り、米国経済の勢いについての懸念を引き起こしました。これは、最近のADP雇用データが示唆する弱さを確認しています。

テクニカルトレーディング戦略

ペアがその200日移動平均を下回って取引されているため、弱気トレンドは技術的に確認されています。デリバティブトレーダーは、0.7829のサポートレベル近くに行使価格のあるUSD/CHFプットオプションを購入することを検討すべきです。2025年12月中旬から下旬の満期日を設定すれば、下落トレンドが続くための十分な時間が確保されます。 よりリスクが明確な戦略を求める人には、ベアプットスプレッドが効果的である可能性があります。これは、0.7900のような高い行使価格のプットオプションを購入し、0.7800のような低い行使価格のプットを売却することを含みます。このアプローチは、取引の初期コストを低く抑えながら、適度な下落から利益を得ることができます。 私たちは2011年夏の歴史的な文脈を思い出すべきです。このとき経済的不確実性がペアを0.7580に向かわせ、投資家がフランを安全な避難先として求めました。現在の危機は同じではありませんが、アメリカの現在の減速はスイスフランへの流入を加速させる可能性があります。これは、主要なサポートレベルが破られた場合に、歴史的な安値が長期的に relevant となる可能性があることを意味します。

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米国のMBA住宅ローン申請は、11月7日現在0.6%の上昇を示し、前回の1.9%の減少とは対照的でした。これは、米国市場における住宅ローン申請のトレンドの変化を示しています。 GBP/USD通貨ペアは、英国の政治的緊張によって1.3100に向かっています。一方、EUR/USDは重要な下院の投票を前に米ドルが弱くなる中で上昇トレンドを延ばしています。

市場の楽観主義の高まり

金は市場の楽観主義が高まる中で、4,150ドルを超えました。暗号通貨市場もビットコインが104,000ドルを超える取引を行う中で上昇しました。 Suiの価値は3.5%増加し、暗号通貨市場全体の改善の中で2.00ドルを超えました。金融市場の楽観主義は、様々な指数のポジティブなトレンドとともに欧州の取引セッションを通じて続きました。 今後の米国下院の資金法案に関する投票は市場にとって最も重要なイベントであり、ドルの弱体化を引き起こし、リスクアペタイトを高めています。このことは、住宅セクターの全体的な不確実性にもかかわらず、週次住宅ローン申請の0.6%への回復に反映されています。デリバティブトレーダーは、解決策が見つかるまで全ての資産クラスでボラティリティが高まることを予想すべきです。

政治的緊張が世界市場に影響

最近を振り返ると、米国の10年国債利回りは4.1%付近にあり、これは2022年の高いインフレに対しての連邦準備制度の長い闘いに影響されています。現在の政治的な危機は2023年の債務上限や政府閉鎖の恐れを反映しており、市場のボラティリティに急激な短期的スパイクを引き起こしました。VIXや主要指数のオプション取引は、投票結果に対するヘッジまたは投機の有効な方法かもしれません。 ポンドは特に弱く、最近の総選挙の後、英国での政治的緊張によりドルに対して1.3100に向かっています。イングランド銀行は持続的なインフレに直面し、国立統計局のデータによると2024年の大半で目標を大きく上回っていました。この背景は通貨を守ることを困難にし、さらなる下落が期待されます。 ユーロ圏の相対的な安定と英国の政治問題の乖離は、EUR/GBPのクロスを年間の高値に押し上げています。このトレンドにはさらなる余地があると考えており、特にイングランド銀行がより緩和的な姿勢を見せる場合には有望です。トレーダーは、ポンドのパフォーマンスの低下を利用するためにEUR/GBPのコールオプションを検討するかもしれません。 金の4,200ドルに向かう強力な上昇は、米ドルの弱体化と政府閉鎖への懸念の中での安全逃避の直接的な結果です。このダイナミクスは新しいものではなく、2023年の地域銀行危機の際にも同様の安全資産需要が見られました。この強いモメンタムにより、金は政治的安定性に対する主要なヘッジとして機能しています。 この上昇は強い基本的需要によって支えられています。中央銀行は引き続き主要な買い手であり、2023年には合計で1,000トン以上の reserves を追加しました。強気のモメンタムが高まる中で、トレーダーは金先物でのコールスプレッドを使用してさらなる上昇に参加しながらリスクを管理できるかもしれません。高い価格は市場の確信を反映しているため、ドルが圧力下にある限りこの強さが持続することが期待されます。 暗号通貨市場では、ビットコインが104,000ドルを超える取引を行い、幅広い回復が見られます。これは、スポットビットコインETFへの流入の回復によって促進されています。この新たな機関投資家の関心は強力な触媒となり、2024年のビットコイン半減イベントの後に続いた強気の市場構造を支えています。ポジティブなセンチメントは、イーサリアムやXRPなどの主要なアルトコインも押し上げています。 現在の流入は、2024年初頭のこれらのETFの発表当初を彷彿とさせ、BlackRockのIBITのようなファンドはわずか2か月で100億ドル以上の資産を蓄積しました。私たちは、注意深いレバレッジでの永久スワップの取引やリスクを定義するためのオプションの使用が賢明な戦略であると考えています。市場は回復の準備ができているようですが、トレーダーは急激な逆転への注意を維持するべきです。

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ユーロはポンドに対して強さを示し、2025年の最高値である0.8830近くに達していました。この動きは、ポンドに影響を与えるイングランド銀行によるさらなる金利引き下げの可能性によって促されています。 過去2日間で、EUR/GBPは弱体化したポンドにより上昇しました。0.8770の安値から、このペアは上昇し、年初来高値の0.8830に迫っています。

ポンドの下落要因

ポンドの下落は、一部は不利な英国雇用データによるもので、4年ぶりの最高失業率が明らかになりました。これにより、イングランド銀行の金融緩和への投機が高まり、欧州中央銀行の安定した政策とは対照的です。 技術的な視点から、EUR/GBPは8月下旬の0.8600近くからの上昇を続けており、0.8630を目指し、フィボナッチ拡張に基づいて0.8885、0.8900に達する可能性があります。ペアが反転した場合のサポートレベルは、0.8760、0.8720、0.8670となっています。 今日、ポンドは主要通貨の中で日本円に対して最も強いパフォーマンスを示しました。一方で、ユーロや米ドルに対しては弱くなりました。

ユーロの堅調さ

ユーロは、ポンドに対して2025年の高値である0.8830に押し上げられており、中央銀行の見通しの違いが影響を及ぼしています。英国の失業率が最近の4年ぶりの高値4.9%に達した後、イングランド銀行の金利引き下げの高い確率が市場に織り込まれています。これは、ユーロ圏のコアインフレ率が2.8%で堅調であると予想される欧州中央銀行とは対照的です。 この強気の動きに伴い、0.8900を目標とするEUR/GBPコールオプションの購入を検討すべきです。2026年1月または12月下旬に期限が切れるオプションは、イングランド銀行の次回会議における潜在的なボラティリティを捕えるでしょう。この戦略は、期待される上昇動きを活かしながらリスクを明確に定義します。 この上昇トレンドには前例があります。2016年のブレグジット投票の翌年に、ペアが0.9000を大きく超えて取引されたことを思い出させます。フィボナッチ拡張目標である0.8885は、心理的な0.8900レベルへの道のりでの即時のマイルストーンとなります。より保守的な見方の人には、コストを管理するためにブルコールスプレッドが適した戦略かもしれません。 また、サポートレベルも注視する必要があります。トレンドが反転した場合、0.8760が最初の防御ラインとなります。最近のCPIが2.1%に低下した英国のインフレ報告での驚きは、イングランド銀行の道筋を変え、この強気の見通しが崩れる可能性があります。したがって、リスク定義されたオプション戦略の使用が重要です。

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インドのM3マネー供給は9.3%に増加し、10月27日現在、以前の9.2%から上昇しました。このデータは、以前の数値と比較して、やや成長した金融指標を反映しています。 グローバルな通貨市場では、EUR/USDは1.1600を下回っており、米連邦準備制度と米下院の資金投票に関するコメントが期待されています。同時に、GBP/USDは1.3100を下回り、米ドルが多少回復しています。

金と暗号通貨市場

金は$4,100以上の位置を維持しており、以前の上昇の後、統合のフェーズに入っています。暗号通貨の世界では、ビットコインは$104,000以上で取引されており、イーサリアムやリップルにもポジティブな動きが見られました。 Sui (SUI)は、以前の調整にもかかわらず、強気の急上昇を受けて$2.00以上で取引されています。市場の楽観的な見通しは、地域の指数に反映されており、FTSE 100はわずかな低下を示しました。 インドのM3マネー供給は9.3%に増加しており、流動性の上昇を示す信号です。インド準備銀行の最新の公式予測では、CPIインフレ率が四半期で4.8%となっており、このマネー供給の成長は彼らがタカ派の姿勢を維持せざるを得ない可能性があります。デリバティブトレーダーは、Niftyインデックスのコールについて慎重に行動し、インドルピーのエクスポージャーをヘッジすることを検討すべきです。

米下院の投票と市場への影響

直近の焦点は、米下院の暫定予算案に対する投票であり、市場に大きな緊張を生じさせています。成功した投票はリスクオンイベントとなり、米ドルが強化され、安全資産に悪影響を及ぼす可能性があります。2018年後半から2019年初頭にかけての35日間の政府閉鎖が大きなボラティリティを生んだことを思い出すと、S&P 500にストラドルを使っていずれかの結果に対してポジショニングすることは賢明な戦略かもしれません。 金は$4,100以上で強い状態を保っており、米国政府の安定性に関する深刻な不安を反映しています。この価格レベルは多くの悪材料が既に織り込まれていることを示唆しており、ワシントンからのポジティブな解決があれば急激な反発を引き起こす可能性があります。VIXボラティリティ指数が22前後に漂っているため、金鉱株のプットオプションを購入することは、市場の恐怖の潜在的な減少に対処するためのリスクを限定する方法です。 中央銀行の政策の明確な乖離が見られ、通貨ペアに機会を生み出しています。イギリスの政治的混乱の中でイングランド銀行の金利引下げに対するベッティングが増加しており、ポンドには重くのしかかっています。この状況は2022年のミニ予算危機を想起させます。一方、オーストラリア準備銀行はタカ派の姿勢を見せており、今後数週間の間にAUD/GBPのロングポジションは魅力的な取引となるでしょう。 フェデラル・リザーブのウィリアムズ総裁のコメントは、中央銀行の引き締めが終了したことを示唆しており、これが今後の米ドルの上昇を制限する可能性があります。これにより、暗号市場はリスクテイクの姿勢を示す一方で、金は深い恐怖を指し示しています。これらの混在する信号を考慮に入れると、トレーダーはVIX先物などのボラティリティプレイを検討するかもしれません。市場は明らかに米国の資金問題が解決されると重要な動きをする準備が整っています。

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イザベル・シュナーベル欧州中央銀行（ECB）執行委員会のメンバーは、金利の調整は現在必要ないと述べ、コアインフレに重点を置いています。彼女は、インフレリスクがわずかに上向いている一方で、コアインフレが主な焦点であることを述べました。 シュナーベルは、食品価格のインフレが強く、現在持続的なデフレ圧力はないことを観察しました。彼女は経済にポジティブな基礎的モメンタムがあり、インフレ目標からのわずかな偏差を容認していると述べました。

ユーロは入札を引き寄せる

シュナーベルの発言を受けて、ユーロはわずかに入札を集め、EUR/USDは1.1570付近で0.12%下落しています。ECBの主な役割は、金利を設定し、約2%の価格安定を維持するために金融政策を管理することです。 ECBは資産を購入することで量的緩和を行い、金利を下げるだけでは不十分な場合にユーロを弱めて価格安定を達成します。経済回復後には量的引き締めを行い、資産購入を停止し、満期の債券の元本を再投資することでユーロを強化する可能性があります。 最新のコメントは、欧州中央銀行が foreseeable future にわたり金利を高く維持する可能性が高いことを確認しています。この姿勢は、コアインフレに直接反応したものであり、最新の2025年10月の速報値でコアインフレが3.1%の粘り強さを示したことを反映しています。これにより、直近の金利引き下げに賭けることはおそらく誤った期待であることを示唆しています。

長期金利期待

これは、ECBが2024年に利上げサイクルを一時停止して以来、形成されてきた「高金利長期」という物語を強化します。デリバティブトレーダーにとっては、短期金利曲線が平坦またはわずかに上向くポジションを取ることを意味するかもしれません。ユーロリボ先物の短期ストラドルを売るなど、金利の安定から利益を上げるオプション戦略を検討する価値があるかもしれません。 1.10を下回る水準から2025年初頭に1.1570付近まで上昇したユーロの強さは、政策の違いによって支えられています。私たちは、連邦準備制度が金利引き下げに向かう兆しを示しており、ユーロにとって好ましい見通しを生み出していると考えています。したがって、長期のEUR/USDコールオプションやコールスプレッドは、今後数週間のさらなる上昇を見込む方法を提供する可能性があります。 強い食品価格のインフレの言及も重要であり、 households の予算に圧力をかけ、ヘッドラインの数字を高く保っています。ユーロ圏のGDP成長が2025年第3四半期に0.2%の控えめでありながらポジティブなモメンタムを示しているため、ECBには政策を緩和するインセンティブはほとんどありません。次の重要な指標である賃金成長データを注意深く見守っています。

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金価格は、米国政府のシャットダウンが迫る中で不確実な市場環境の下、4,150ドルの抵抗ライン以下で停滞しています。米ドルは強く、金の潜在的な上昇を制限しており、4,150ドルを突破できなければさらなる下落の可能性があります。

市場の慎重さ

金は日足チャートで平坦なパフォーマンスを示し、4,100ドルと4,250ドルの間をうろうろしていますが、市場参加者は慎重な姿勢を保っています。最近の安値から回復している米ドル指数の上昇にもかかわらず、金は4,100ドルちょうど上で迷っています。 テクニカル指標は、金価格の上昇の勢いが弱まっていることを示唆しています。RSIは612.00でプラスですが、MACDは弱気の勢いの兆候を示しており、下落圧力の可能性を示しています。 金が4,150ドルの抵抗を克服できない場合、4,090ドル、4,050ドル、さらには4,000ドル以下をターゲットにするさらなる下落を引き起こす可能性があります。一方、4,150ドルを突破すれば、4,220ドル周辺の以前のサポートエリアを再テストし、最終的には4,380ドル付近の史上最高値を目指す可能性があります。 投資家は、不安定な時期にはインフレや通貨の減価に対するヘッジとして金に目を向けることがよくあります。中国、インド、トルコを含む中央銀行は、近年金の保有量を大幅に増加させています。

市場構造の変化

米ドルとの逆相関関係は、私たちにとって重要な要素です。2025年中頃に米国連邦準備制度（FRB）がより中立的な姿勢に pivot した後、ドル指数（DXY）は107を上回る高値から下落し、金に追い風を与えました。しかし、最近のFRBメンバーのタカ派的な発言がドルを安定させ、金の上昇に一時的なブレーキをかけたのは昨年と同様です。 中央銀行からの買いが非常に強力で継続していることも、市場構造を変えた要因です。2022年には記録的な1,082トンが追加され、中央銀行は2023年にはさらに1,037トンを購入し、2024年および2025年を通じて取得率は強いままであり、中国人民銀行は特に一貫した買い手となっています。これにより価格の安定した底が形成され、以前のサイクルに比べて大きな修正の可能性は低くなっています。 このような上方の制限がある一方で強い底があるダイナミクスの中で、トレーダーは利益を得るためにアウトオブザマネーのプットオプションを売却する戦略を取っています。この戦略は、プレミアムを集めながら時間の経過を利用し、中央銀行の需要が重要な価格下落を防ぐ可能性が高いことを考慮しています。市場が安定している間に利益を生む計算された方法です。 価格は引き締まりの範囲に挟まれたままであり、金オプションのインプライドボラティリティは1年以上で最低レベルに落ちており、比較的安価になっています。これは最終的なブレイクアウトのために長期コールオプションを購入する機会を提供します。この戦略は、市場が逆風にある場合や停滞している場合でもリスクを制限しつつ大きな上昇の可能性を提供します。 今後数週間は、重要なテクニカルレベルに注目します。現在の抵抗を突破できなければ、利益確定によって価格が落ち、既存のサポートゾーンを試すことになるでしょう。そのため、リスクを定義したオプションを使用して取引を構成することが、この不確実な環境を乗り越える最も賢明な方法のようです。

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USD/CNH レンジ期待 24時間の見通しでは、USDは7.1175/7.1264の狭い範囲で取引され、7.1221でクローズしました。最近の価格動向は静かでしたが、アナリストは低い取引範囲が継続的な下落よりも可能性が高いと考えています。 今後1〜3週間、USDはレンジ取引フェーズに留まると予想されています。予想される取引範囲は、最近の観察に基づいて7.1120から7.1330の間です。 要点 – USDは狭い範囲で取引された。 – 今後の取引範囲は7.1120から7.1330の予想。 – 低ボラティリティから利益を得るデリバティブの機会が存在。 – 経済データが政策の安定性を示唆。

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食料品の価格と金融政策

インドルピーは、米国との貿易協定発表の欠如により、米ドルに対して圧力を受けています。インドの消費者物価指数（CPI）の成長率は、10月に0.25%に減少し、予想の0.48%や9月の1.54%を下回りました。 食料品価格が下落し、インフレの予想以上の鈍化を引き起こしました。エコノミストは、インド準備銀行がさらなる金融政策の緩和を行うと予測しています。今年、インド準備銀行はレポ金利を100ベーシスポイント引き下げ、5.5%に設定しています。 一方で、米国の雇用データの弱さは、連邦準備制度による金利引き下げの可能性についての憶測を呼んでいます。12月の金利引き下げの可能性は、週の初めの62.4%から68%に上昇しました。 USD/INRペアは上昇傾向にあり、88.80近くに達しています。ルピーは主要通貨の中でオーストラリアドルに対して最も弱く、外国機関投資家は貿易協定発表の欠如に関連して、803.22クロール分のインド株を売却しました。 全体的に、USD/INRは89.00を超える技術的高値に近づいており、強気のパターンに支えられています。市場は様々な米国の経済指標に注目しており、資金の進展について上院で議論が進められています。

外国資本の流出の影響

2025年10月のインドの小売インフレ率が驚くほど低い0.25%にとどまったことで、インドルピーがさらに弱まる明確な道筋が見えています。この数字は9月の1.54%から大幅に減少しており、インド準備銀行（RBI）の4%の目標を大きく下回っています。この結果は、2023年と2024年に見られた厳しい政策環境の中での重要な焦点でした。非常に低いインフレ率は、中央銀行にさらなる金融緩和のための明るい信号を与えます。 RBIはすでに2025年中に基準レポ金利を100ベーシスポイント引き下げており、この最新のインフレデータは、12月初めの次回政策会議でのさらなる引き下げの強力な根拠となります。金利低下の期待は、ルピーの外国資本に対する魅力を減少させます。このため、今後数週間で通貨に対する圧力がさらに強まると予想されます。 ペアの反対側では、米国の雇用データの弱さが連邦準備制度の金利引き下げの可能性を高めています。CME FedWatchツールによると、12月中旬の会議での金利引き下げの可能性は68%に上昇しました。通常であれば、これにより米ドルが弱くなるはずですが、国内要因からルピーにかかる下方向の圧力が今のところより支配的な力となっています。 ルピーの弱さに拍車をかけているのは、インド株からの外国資金の継続的な流出であり、これは主に米国との貿易協定が最終化されていないことによるものです。外国機関投資家は一貫してネット売りを続けており、通貨に直接的な売り圧力をかけています。この状況は、貿易面での大きなポジティブな発表がない限り逆転する可能性は低いと考えられます。 要点: – インドルピーは米ドルに対して圧力を受けている。 – インフレ率は予想を下回り、金融緩和の期待が高まっている。 – 外国資金の流出が続いており、ルピーの弱さを助長している。

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