トランプ大統領はTruth Socialに投稿し、クック氏に住宅ローン詐欺の疑惑を理由に辞任を求めました。これは、インテルのCEOに対して中国との関係に関する辞任要求があったことに続くものでした。 バイデンによって指名されたクック氏は、彼女の賃貸物件が主な住居として虚偽に申告されているという疑惑にさらされています。この状況はトランプに、連邦公開市場委員会の別の理事を指名する機会を与えます。

FHFAの調査

FHFAのディレクターであるプルテ氏は、司法省が刑事調査を開始することを述べました。彼は、連邦準備制度理事会のパウエル議長の反応について言及し、連邦準備制度における状況が劇的に変わる可能性を示唆しました。 クック氏の allegedな詐欺は、賃貸物件を主な居住地として申告することに関与しており、住宅ローン詐欺の含意から考えて疑わしいものです。このような疑惑の中で、トランプは連邦準備制度に対する影響力を得ようとしています。 このような疑惑は政治的に緊張しており、ワシントンの権力回廊内での慣習や戦略に疑問を生じさせています。より広い観点から見れば、重要であるとはいえ、これらの出来事は全国的なより大きな犯罪問題に対して後景に回る可能性があります。 これは政治的な駆け引きを提供する一方で、特にトランプにとって、政治的野心と戦略の複雑な文脈に埋もれています。財務的および政治的な結果は、今後の決定やリーダーシップポジションを形作る可能性があります。

政治的不確実性に対する市場の反応

連邦準備制度に対するこの政治的攻撃は、大きな不確実性を生み出しており、これはデリバティブトレーダーにとって絶好のチャンスとなります。今朝、このニュースだけでVIX、市場の恐怖指標が15%以上跳ね上がり、19.5に達しました。これは2024年初頭の銀行の混乱以来、連邦準備制度関連のニュースで見られなかった急騰です。最も明確な戦略はオプションを通じてボラティリティを購入することであり、金融政策の今後の方向性は完全に不透明になっています。 市場は既に金利予測を攻撃的に再評価しており、金利デリバティブに機会を生んでいます。CMEのFedWatchツールは現在、9月のFOMC会合での利下げの確率が40%であることを示しており、これは昨日の15%から上昇しています。これは、特定の方向性に賭けることなく金利の動きに対する取引を可能にするSOFR先物のオプションを特に魅力的なものとしています。 これは、2018年末に見られた市場の揺れを思い出させます。当時も連邦準備制度に対して同様の大統領の圧力がかかり、ボラティリティが急激に増加しました。その時、ボラティリティに強気のトレーダーは予測不可能な政策環境から利益を上げていました。今後数週間、この連邦準備制度の独立性を巡る政治的戦いが繰り広げられる中で、同様の値動きが予想されます。 債券市場では安全資産への逃避が見られており、2年物国債の利回りはカオスな連邦準備制度の可能性により12ベーシスポイント下昇し4.10%になりました。これは、TLTのような国債ETFのコールオプションが、この不確実性が続く場合にうまく機能する可能性があることを示唆しています。利回りの急速な動きは、市場が連邦準備制度のリーダーシップに対するこの脅威を真剣に受け止めていることを示しています。 最終的に、政治化された連邦準備制度は、世界の舞台での米ドルの信用性を脅かします。安定しない中央銀行はドルの弱体化をもたらす可能性があり、通貨デリバティブを用いてこれに対するポジションを構築できます。EUR/USDのような通貨ペアのコールオプションを購入することは、今後数週間のドルの弱体化を直接的に投機する方法です。

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カナダの新築住宅価格指数（NHPI）は7月に0.1%減少し、前の月の0.2%の減少と比較されました。この指数は、請負業者と買い手の間の契約に基づいて、新しく建設された住宅の価格の変動を反映しています。 価格は建設業者から収集され、連邦消費税や州の調和消費税などの付加価値税は除外されています。この調査には、新築の一戸建て住宅、セミデタッチの住宅、タウンホームが含まれています。

NHPIデータの範囲

NHPIは、全国および州レベルでデータを提供し、27の国勢調査都市圏の詳細を示しています。季節的変動の調整はされておらず、各報告期間で静的な指数となっており、改訂されることはありません。 2025年7月の新築住宅価格指数データが-0.1%の小幅な減少を示したことで、これは市場が足場を見つけていることの確認であり、反発の兆しではないと考えられます。この小さなデータポイントは、今後数週間のトレーダーにとって大きな影響を与えるものではありません。2023年の急激な利上げから高水準で維持されているカナダ銀行の政策金利が、主な要因であり続けています。 この住宅指標は、カナダ銀行が次回の会合で保持し続けるだろうという見解を支持しています。2025年7月の最新のインフレデータが依然として2.9%と高止まりしていることから、政策立案者は若干の改善した住宅関連の数値を根拠に利下げを行うインセンティブはありません。したがって、BAX先物などの短期金利デリバティブは、近くの利率調整の非常に低い確率を織り込んで、範囲内での推移が続くと予想されます。

市場への影響と取引戦略

通貨トレーダーにとって、これはカナダドルに対するニュートラルなスタンスを強化します。USD/CADペアは、カナダの住宅データの増加よりも、米連邦準備制度理事会の動きやグローバルなリスク感情の変動により影響を受ける可能性が高くなります。この情報に基づいてカナダドルに新たな方向性の賭けを開始することはありません。カナダと米国間の主要金利の差は変わらないと考えられます。 株式オプション市場では、このわずかに良好なデータがカナダの銀行や不動産投資信託（REIT）デリバティブに組み込まれるテールリスクの一部を減少させる可能性があります。過去2年間にわたる全国の住宅販売の大幅な減少の後、安定の兆しは貸し手や不動産所有者にとってわずかなプラスであります。最悪の住宅調整が過ぎ去ったとの賭けを行い、プレミアムを集めるためにこれらのセクターのアウト・オブ・ザ・マネー・プットを売却することを検討するかもしれません。 全体として、今後数週間の戦略は、データが新たなトレンドを示しているのではなく、進行中の経済の減速を確認するものであるため、忍耐をもって進める必要があります。市場は、借入コストの急激な増加後の安定の兆しを示しており、最近のカナダの統計局のデータでは、全国の失業率が6.3%に上昇していることを示しています。中央銀行が保持パターンにロックされているため、方向性を買うのではなく、ボラティリティを売る機会を見ています。

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デビッド・ゼルボスは、現在、ジェフリーズLLCのチーフマーケットストラテジストであり、連邦準備制度理事会（Fed）議長の候補であることから、連邦準備制度の現在の政策が過度に制約的であると懸念を表明しました。ゼルボスは、インフレが依然として高いことに言及し、関税の効果について疑問を呈しました。また、パウエルFed議長が独立していない可能性も示唆しました。

経済政策の議論

これらのアップデートは、金融政策とその経済への影響に関する議論が市場アナリストと政策立案者双方にとって中心的である中で行われています。したがって、連邦準備制度内の動態には注意が必要です。 潜在的なFedのリーダーシップの変化が予想される中、市場のボラティリティの大幅な上昇が期待されます。パウエルFed議長の将来に関する不確実性や、現在の政策を「過度に制約的」と呼ぶ候補者の指名は、VIXが14という低い水準で推移していることからも、おそらく過小評価されていることを示唆しています。政策の揺れに対抗するために、VIX先物や長期コールオプションの購入を検討する必要があります。 このコメントは、金利についてのわかりにくい見通しを生み出し、デリバティブトレーダーがこれを利用できる可能性があります。デビッド・ゼルボスが制約的な政策を批判しながら「過度に高い」インフレを挙げることは、次の動きが利上げか利下げかを曖昧にしています。SOFR先物市場は、2025年末までに利下げの確率を55%と見込んでおり、この確信は早計であり、急激な再評価にさらされる可能性があります。

スタグフレーションの取引環境

この環境は、政策がインフレとの戦いと景気後退の回避の間で行き詰まっていることを示しています。2025年7月の最新のコアPCEの読みは頑固な3.3%で、2025年第2四半期のGDP成長率はパッとしない1.1%であり、このジレンマを強化しています。持続的なインフレの恩恵を受ける選択肢戦略、例えばコモディティETFへのポジションには価値があると考えています。同時に、より広範な経済の減速に対してヘッジも必要です。 株式指数トレーダーにとって、この新しい情報はより防御的な姿勢を必要とします。よりタカ派的または予測不可能なFedは、特にS&P 500の先行P/E比率が高い20であることから、株式評価を圧迫する可能性があります。SPYやQQQのプットスプレットを購入することは、今後数週間の潜在的な市場下落からポートフォリオを保護する費用対効果の高い方法だと考えています。

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USDはEURUSD、USDJPY、GBPUSDに対して安定しており、注目は連邦準備理事会のパウエル議長の今後のスピーチに移っています。NZDUSDは、RBNZのハト派的な利下げを受けて下落しました。 イギリスでは、7月のCPIが予想を上回り、ヘッドラインとコアの両方のインフレ率が前年同月比で+3.8%となりました。サービスインフレは、スタグフレーションリスクが高まる中でイングランド銀行にとって課題となっています。GBPUSDは1.3490周辺で安定しており、1.3500のオプションが動きを制限しています。

MBA住宅ローン申請

アメリカでは、MBA住宅ローン申請が8月15日までの週に1.4%減少しました。市場指数は277.1に低下し、リファイナンス指数は926.1に減少し、購入指数は160.3で横ばいを保っています。30年固定金利は6.68%にわずかに上昇しました。 インフレと利下げに対する政治的圧力の高まりに伴い、連邦準備理事会のステートメントが待たれています。来月の25ベーシスポイントの利下げが予想されています。ECBのラガルド総裁は、ユーロ圏の成長が鈍化していることを指摘しましたが、新たな政策シグナルは出ていません。市場は年末までに11ベーシスポイントの緩和可能性を見ています。 NZDUSDは、RBNZがOCRを3%に引き下げ、2026年まで低金利が続くと予測した後に下落しました。アメリカの株式市場は下落しており、ダウは-14.27ポイント、NASDAQは-47.02ポイント、S&Pは-6.37ポイント下がっています。アメリカの利回りはほとんどの期間で変わっていません。 我々は連邦準備理事会のパウエル議長のスピーチを待ちながら、様子見の状態にあります。アメリカドルは主要通貨に対して横ばいであり、トレーダーは明確な政策の方向性が示されるまで、大きな賭けを避けていることを示しています。この静かな期間は、スピーチの後に起こる可能性のあるボラティリティに備えるための絶好のタイミングです。

パウエル議長の発言への期待

連邦準備理事会にとっての重要な緊張は、最近のデータが2025年7月のインフレが3.5%と高水準を維持している一方、市場はCME FedWatchデータに基づいて9月に利下げの85%の確率を織り込んでいることです。この不一致は、パウエルの発言が大きな値動きを引き起こす可能性があることを意味し、EURUSDやUSDJPYにおけるストラドルのようなオプション戦略がブレイクアウトを狙うために魅力的になる可能性があります。主要通貨ペアの1週間のインプライドボラティリティが顕著に上昇しており、この期待感を反映しています。 イギリスでは、2025年7月のインフレが予想外に3.8%に上昇し、イングランド銀行が利上げのサイクルを pausするという期待を固めています。すでに94%の確率で政策金利の維持が織り込まれており、GBPUSDの1.3500レベルで大きなオプションが満期を迎えるため、このペアは短期的にレンジバウンドに留まる可能性があります。これにより、金曜日に向けてポンドのボラティリティを売る戦略が有効であることが示唆されています。 ECBのラガルド総裁は成長の鈍化を認めましたが、先物市場ではトレーダーがユーロ圏での利下げが差し迫っているとはまだ確信していないことが示されています。パウエルがハト派的な姿勢を示した場合、ドルはユーロに対して著しく弱くなる可能性があり、連邦準備理事会がより断固とした行動をとると見なされるでしょう。2023年を振り返ると、連邦準備理事会がECBと乖離した時期には、EURUSDで持続的なトレンドが見られました。 最も明確な進展は、ニュージーランド準備銀行が金利を3%に引き下げ、さらなる緩和を明示的に示した後のNZDUSDで見られます。彼らの予測では、政策金利が今年の終わりまでに2.71%に低下すると示されており、強いハト派の姿勢を確認しています。これにより、反発に対して売り込むかキウイドルのプットオプションを使用することは、確立された勢いについていくためのシンプルな戦略となります。

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ヨーロッパのセッションでは、ニュースやデータの発表が限られていました。主な焦点は英国のCPIレポートで、再び予想を上回り、サービスインフレが前年同期比で5.0%に上昇しました。この持続的なインフレ問題は、最近のイングランド銀行の利率引き下げ決定に疑問を投げかけています。 ポンドはデータ発表後に一時的に上昇しましたが、金利期待の変化は小さかったため、再び以前の水準に戻りました。中央銀行は長期間の休止または利下げの可能性を示唆しており、将来の調整の余地を残しています。

市場の反応と期待

他の市場は、ジャクソンホールシンポジウムでのパウエルFRB議長のスピーチを前に、レンジ内か防御的な動きに留まっていました。アナリストは、パウエルがコミットメントを避け、データ主導の決定に焦点を当てると予想しています。 パウエルが9月の利下げの可能性を示唆すれば、リスク資産は上昇する可能性があります。逆に、利下げに対する十分なデータがないと指摘すれば、ハト派の見方となり、リスクオフの感情が広がり、米ドルの需要が高まるかもしれません。 最近の英国のインフレ報告では、サービスインフレが5.0%に達し、ヘッドラインCPIが4.2%に上昇するという驚きの結果となりました。これは、イングランド銀行にとって厳しい立場を意味し、8月の会議で利率を引き下げた後でもあります。デリバティブトレーダーにとって、これはポンドに関する不確実性を生み出し、GBP/USDのストラドルなどのボラティリティから利益を得るオプションを検討する価値があります。 熱いインフレデータにもかかわらず、ポンドの上昇は短命でした。これは以前にも見られたパターンです。オプション市場はこの懐疑的な姿勢を示しており、将来の金利に対する価格設定は、中央銀行が金利を引き上げるのではなく、長期的に休止する可能性が高いことを示唆しています。これは、ポンドの強さは限定的な上昇の機会となる可能性があり、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることでポジションを取ることができることを示しています。

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2025年8月15日終了の週に、モーゲージ銀行協会は米国MBAの住宅ローン申請が1.4%減少したと報告しました。前週は10.9%の増加からの下落でした。市場指数は281.1から277.1へとわずかに減少しました。 購入指数は160.2から160.3へとわずかに上昇しましたが、借り換え指数は956.2に対して926.1に減少しました。30年固定金利の住宅ローン金利は6.67%から6.68%へとわずかに上昇しました。

申請と金利の逆相関関係

住宅ローン申請は通常、住宅ローン金利と逆の関係にあります。このデータは市場に大きな影響を与えないことが知られています。 住宅ローン申請の最近の減少は、住宅市場の安定性にとって大きな懸念ではありません。-1.4%の落ち込みは、前週の10.9%の急増に対する単なる後退と見ています。この増加は、主に借り換え活動の減少によって引き起こされました。新築住宅の購入を追跡する購入指数はほぼ横ばいであり、金利が6.7%近辺でも買い手からの基盤的な需要が堅調であることを示しています。 この堅調さは、連邦準備制度が金利のさらなる引き下げに急ぐことはないという見解を支持します。過去1年間のデータを振り返ると、インフレは3%を下回ることに苦労しており、2025年7月の最後のCPI報告は依然として3.1%という頑固な数字となりました。このインフレの粘り強さは、安定した住宅需要と相まって、債券市場に圧力をかけ、住宅ローン金利が意味的に低下するのを防いでいます。 要点 住宅セクターに関して、安定した購入指数は、住宅建設株の大きな下落を予想すべきでないことを意味します。積極的な賭けをするのではなく、トレーダーは住宅建設ETFに対してアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることを検討するかもしれません。この戦略は、セクターが堅固なサポートの床を見つけたという信念に基づいてプレミアムを獲得することを可能にします。 このデータは、月末の連邦準備制度のジャクソンホールシンポジウムに向けたパズルの小さな一部です。市場の焦点は連邦準備制度の次の動きにしっかりと向いており、この報告は刺激策を急ぐ必要があることを示唆するものではありません。そのため、金利オプションの暗示的なボラティリティは今後数週間高水準を維持すると予想しています。

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Morgan Stanleyは、今後の連邦準備制度理事会（Fed）の議事録発表におけるハト派的な姿勢に対する期待について慎重を促しています。注目すべきは、ハト派の異議申し立て者と核心的なFedの姿勢との間の分裂であり、特に労働市場や関税によるインフレーションに関する見解に関してです。 最近のFed関係者の発言は、よりハト派寄りに傾いているものの、Morgan Stanleyは市場が予想するほどではないと示唆しています。今日のFedの議事録は、異なった立場を持つ政策立案者間の意見の不一致を反映するでしょう。

Morgan Stanleyによる主な懸念事項

同社は二つの主な懸念事項を強調しています。一つ目は、Fedが労働市場の状況の緩和にどれだけ重きを置くかです。二つ目は、関税がインフレーションや潜在的なスタグフレーション圧力に与える影響に対するFedの見解です。 Morgan Stanleyは、Fedの議事録が進行中の内部議論を示すと予想していますが、市場の期待に完全に沿ったハト派の結果にはならないと見ています。これは、トレーダーがこれらのリスクイベントに依存して9月の利下げの価格設定を確認する場合、失望のリスクを孕んでいます。 市場は今後の連邦準備制度（Fed）の議事録から強いハト派の信号を期待しすぎていると考えています。数少ないハト派の声と核心的なFedリーダーシップのより慎重な姿勢との間には明らかな緊張があります。この意見の不一致は、とりわけ労働市場や関税関連のインフレーションに関するところに失望のリスクがあります。 現在の市場価格は、9月の利下げの確率を75%と示している非常に楽観的な立場です。しかし、最新の7月の消費者物価指数（CPI）報告がインフレーションを3.4%と示しており、先月の非農業部門雇用者数が19万人という堅実な増加を示しているため、Fedには待つ理由があります。この状況は、2023年に市場がFedを先行する様子を思い起こさせ、最終的には「長期間の高金利」という現実に修正されました。

潜在的な市場のサプライズに向けた戦略

そのため、私たちは金利デリバティブを通じて潜在的なタカ派的サプライズに対してポジショニングする価値を見出しています。議事録でのハト派的な口調が緩和されれば、市場は9月の利下げの確率を再評価し、短期金利先物に下向きの圧力をかける可能性があります。トレーダーは、今後数ヶ月で金利が現在価格設定されているものよりも高い場合に利益を得る戦略を検討するかもしれません。 議事録発表に向けた不確実性は、市場のボラティリティの増加を示唆しています。現在年初来の低水準で取引されているVIXは、マーケットムービングなサプライズの可能性に対して過小評価されているようです。VIXやVIX先物のコールオプションを購入することは、Fedのメッセージが市場が期待するものでない場合にボラティリティの急上昇に備える有効な方法となるでしょう。 このシナリオはまた、低金利の期待から上昇している株式市場にも圧力をかける可能性が高いです。私たちは、主要指数に対していくつかの下方保護を購入することが賢明だと考えています。S&P 500のプットオプションを9月下旬の満期で購入することは、市場の下落に対する優れたヘッジを提供できるでしょう。 より慎重なFedは、米ドルを支えることにもつながります。Fedが利下げを急いでいないことを示す場合、ドルはよりハト派な中央銀行を持つ通貨に対して強くなるべきです。私たちは、利下げがより確実な通貨に対して米ドルをロングする機会を見ています。

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ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会のパウエル議長の演説がジャクソンホールシンポジウムの焦点になると考えています。パウエルの講演は通常、最も影響力のある市場イベントです。同社は、柔軟なインフレターゲット政策への復帰を連邦準備制度の核心戦略として予想しています。市場参加者は、主に米国経済の見通しや連邦準備制度の金融政策フレームワークの見直しに関する洞察に注目するでしょう。

注意すべき副次的インタビュー

同社は、政策のヒントを得るために副次的インタビューに注意を払うことを提案しています。特に、インフレや政策の乖離に関するECBやBOE（イングランド銀行）の公式からの驚きの信号についてです。このような予定外の発言は、既存の期待から逸脱すると市場、特に外国為替市場に影響を与える可能性があります。 ECBのラガルド総裁とBOEのベイリー総裁もシンポジウムに参加し、土曜日にパネルに出席します。彼らの参加はさらなる関心を引き起こしており、出席者はそれぞれの経済や政策の視点に関する兆候を探っています。 パウエル議長の演説が今週近づいている中で、私たちは金利期待の変化に備えています。市場は、特に2025年第2四半期に1.5%の穏やかなGDP成長が見られた後、彼の経済見通しに関するコメントを分析するでしょう。柔軟なインフレターゲット政策への移行は、連邦準備制度がより忍耐強くなることを意味する可能性があります。最新の基本消費者物価指数（CPI）データがまだ2.8%で推移している中でもです。 この潜在的な政策シフトは不確実性を生み出し、オプション取引者にとってはチャンスとなります。金利先物のボラティリティの上昇から利益を得られるポジションを検討しています。これは、2022年のパウエルのタカ派的なジャクソンホール演説後に見られた大きな市場の変動を思い出させるもので、1回の演説が数ヶ月のトーンを設定する可能性があります。

市場の動きの可能性

私たちは、主なイベントだけが動きの唯一の源ではないかもしれないと考えています。予定外の発言は市場を突然驚かせることが多いため、今年はECBのラガルド総裁やBOEのベイリー総裁との副次的インタビューが特に重要です。インフレや政策に関する彼らの予期しないコメントは、特に通貨市場において significantな価格変動を引き起こす可能性があります。 具体的には、政策の乖離の兆候を探して外国為替市場を注視しています。2025年7月のユーロ圏の最新の製造業PMIデータが48.5を示す収縮を記録している中で、ラガルドからのハト派的なヒントはEUR/USDペアを下押しする可能性があります。したがって、ユーロに対するプットオプションを購入するなど、主要通貨ペアに対する派生商品への投資は、この結果を予測するための賢明な方法になるかもしれません。

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ナスダックは、ジャクソンホールシンポジウムでのパウエル連邦準備制度理事会議長のスピーチを前に利益確定とヘッジによる調整を経験しました。当初、ナスダックは米国のCPI報告が予想通りに一致したことを受けて好調でしたが、予想よりも高い米国のPPIデータ、改善された失業保険申請件数、上昇するインフレ期待の影響を受けました。

スピーチの予測と市場の反応

関心はパウエルのスピーチに移り、トレーダーは潜在的なタカ派的なシグナルを懸念しています。売却とヘッジが増加し、市場での調整が深まりました。パウエルが金利の変更にコミットしないと期待されていますが、9月の利下げが示唆されればヘッジが解消されるため反発が見込まれます。 ナスダックは日足チャートの重要な上昇トレンドラインに戻り、買い手と売り手が戦略を練っています。買い手は新たな高値を目指し、売り手はトレンドラインの下方突破を狙い、22,800レベルに向けてさらなる下落を目指しています。 4時間足チャートでは、小さな上昇トレンドラインが破られ、売り手のポジションに影響を与えました。防御的な取引が続き、さらなる調整が生じました。1時間足チャートでは、弱気の勢いを示す小さな下落トレンドラインが描かれています。今後の経済データやスピーチ、特にパウエルの言及が市場のボラティリティ要因を増しています。 ナスダックが重要な上昇トレンドラインまで後退したことは、ジャクソンホールでのスピーチを前にトレーダーがリスクを減らしている直接の結果と見られます。最近の強いデータ、例えば7月の生産者物価指数が前月比0.6%で予想を上回り、失業保険申請件数が先週の低水準の205,000件に減少したことが、連邦準備制度の次の動きについての不確実性を助長しました。この神経質さがトレーダーに利益確定とヘッジを促しています。 市場の不確実性はボラティリティ指標に明らかに反映されています。CBOEボラティリティインデックス（VIX）は月初の低水準である14から18を超えて上昇しており、オプショントレーダーが次の30日間におけるナスダックの大きな変動を価格に織り込んでいることを示しています。この上昇したVIXはオプション購入にかかるコストを増加させますが、同時に重要な市場の動きを予想していることも示しています。

連邦準備制度のスピーチの影響と取引戦略

主な焦点は、今週金曜日のパウエル議長のスピーチであり、これにより市場が急激に動く可能性があります。そのトーンが極めて重要です。9月の利下げが議題に上ると示唆されれば、ディフェンシブなポジションが解消され大きな反発を引き起こす可能性があります。しかし、パウエルが利下げを検討するにはさらに時間とデータが必要だと示唆した場合、タカ派的と捉えられ、市場は下落する可能性があります。 このトレンドラインからの反発を期待するトレーダーは、ナスダック100のコールオプションまたはコールスプレッドを購入することで、リスクを定義しつつ上昇の恩恵を受けることができます。この戦略は、キーとなるテクニカルレベルでディップバイヤーが入るとの見通しに合致しています。短期的な下落トレンドラインを上に突破することがこのポジションの重要なシグナルとなります。 逆に、最近の高インフレや雇用データがパウエルのタカ派的なスタンスを強いると考える人は、プットオプションの購入を検討することができます。これは主要なトレンドラインのブレイクや22,800レベルへの下落に対する保護となります。このトレードはスピーチ後の下方モメンタムの増加から利益を得るものです。 方向性に自信がないが大きな動きを期待するトレーダーには、ロングストラドルやストラングルが適切な戦略と言えます。コールオプションとプットオプションの両方を購入することで、このポジションはナスダックがいずれの方向にも大きく動いた時に利益を得ることができ、イベントから期待されるボラティリティの高まりを最大限に活用できます。これは市場の中立的でデータ依存のスピーチについてのベースラインの期待が間違っているという賭けにもなります。 市場がジャクソンホールシンポジウムでのパウエルのタカ派的なトーンに鋭く反応した2022年8月のことを忘れてはいけません。それにより、その後数週間の間に大きな売りが引き起こされました。その歴史的先例は、短く決定的なスピーチが市場の期待をどのようにリセットできるかを示しており、下方リスクの明確な例を提供しています。市場は明確なシグナルを待ちながら、緊張感を持って位置しています。 金曜日にパウエルがスピーチを行う前に、今日のFOMC会議の議事録や明日の米国フラッシュPMIおよび失業保険申請データを注視しています。これらのリリースは短期的な価格の変動を引き起こし、主要イベントに向けた市場のポジショニングに影響を与える可能性があります。トレーダーは金曜日だけでなく、週全体にわたってボラティリティに備える必要があります。 要点 – ナスダックが利益確定とヘッジのために調整 – パウエルのスピーチへの関心が高まる – 市場の不確実性がボラティリティインデックスに反映されている

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S&P 500は、ジャクソンホールシンポジウムでのパウエル連邦準備制度理事会議長のスピーチ前に重要な水準に後退しています。トレーダーは、予想以上に好調な米国のPPI、改善する失業保険申請、およびUMich調査からの驚くべきインフレ期待により、ポジションを減少させ、ヘッジを行っている可能性が高いです。 最近のデータの前、S&P 500は米国のCPIレポートが予測と一致したことで利益を得ていました。しかし、パウエルのスピーチから何かタカ派的な発言があるという予想が市場のセンチメントを変化させ、トレーダーが金利に関する議論の可能性に反応し、後退を引き起こしました。

可能な金利判断

パウエルは特定のアクションにコミットしない可能性があり、包括的なデータに基づいて判断することを決定するかもしれません。9月の金利引き下げの可能性を示すシグナルがあれば、トレーダーがヘッジを解消し、ラリーを促進するかもしれません。逆に、9月の金利引き下げの見通しを制限する声明が出れば、さらなる株式市場の下落を招くかもしれません。 日足チャートでは、S&P 500は以前の高値を維持できず、6,380レベルの主要トレンドラインに向かって下降しています。このトレンドラインの下で買い手が入る可能性があり、売り手は6,241に向けてさらに引き戻しを狙っています。1時間足チャートでは、わずかな下降トレンドラインが弱気のモメンタムを示しており、売り手は新しい安値を狙い、買い手はブレイクアウトを求めています。

今後のイベント

今後のイベントには、連邦準備制度理事会のワラー氏のスピーチ、FOMC会議の議事録、米国のPMI、失業保険申請、そしてパウエルのスピーチが含まれています。

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