月曜日の北米セッションでは、GBP/USDが1.3166で安定しており、市場は米国の非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）レポートを待っていました。米ドルは、先週のタカ派的な連邦準備制度（FRB）のコメントを受けて力を取り戻しており、12月の利下げに対する期待が変わっています。CME FedWatchツールによると、25ベーシスポイントの利下げの可能性は43%とされています。法的な免責事項では、アドバイスと正確性は保証されず、ブローカーの言及は情報提供の目的のみであることに注意が必要とされています。著者は、述べられた株に対してポジションを持っていませんでした。

英国の財政方針に対する市場の懸念

GBP/USDペアが1.3150の水準で苦戦している中、英国の財政方針に対する市場の懸念が見て取れます。改訂された予算赤字が低下したにもかかわらず所得税の引き上げを撤廃することは、将来の政府資金調達に不確実性をもたらします。これは、ポンドの強さが一時的なものになる可能性が高く、弱気ポジションの機会を生むことを示唆しています。 イングランド銀行の12月の利下げに対する期待が強まっており、これがポンドに重くのしかかっています。オーバーナイトインデックススワップは、来月の25ベーシスポイントの利下げの可能性を70%以上と見込んでおり、これは弱い第3四半期の成長数値を受けた重要な変化です。このような政策の乖離は、ポンドをドルに対してショートする取引をますます人気にしています。 今週の英国のインフレデータは、ポンドの次の動きの重要な触媒となるでしょう。CPIの年率が3%未満に下がることを期待しており、これがイングランド銀行に政策緩和を開始する明確な信号を与えることになります。2023年末のインフレの急激な減少がダバイッシュな転換の前触れだったことを思い出させ、今同様の市場反応が期待されます。

米ドルの強さと取引戦略

ペアの反対側では、米ドルが力を取り戻しており、連邦準備制度の当局者が差し迫った利下げに対して反発しています。市場は12月の利下げの可能性を見込んでいますが、今後の非農業部門雇用者数のデータがその可能性を大きく覆すことも考えられます。予想される180,000を上回る強い雇用報告は、ドルを押し上げ、GBP/USDを1.3000レベルに押し下げる可能性が高いでしょう。 この状況を踏まえると、1.3000以下のストライク価格でGBP/USDプットオプションの購入を検討すべきです。これらのポジションは、弱い英国データと中央銀行の政策の乖離によって引き起こされる通貨ペアのさらなる下落から利益を得ることができます。2025年12月末または2026年1月の満期は、今後の中央銀行の会議を巡る潜在的なボラティリティを捉えることができるでしょう。 通貨市場が英国の財政政策にどれほど敏感であるかを思い出させるために、2022年秋の未資金税制改革後の市場の混乱を振り返る必要があります。現在の状況はそれほど劇的ではありませんが、その歴史的な前例がトレーダーの感情に明確に影響を与えています。明確な資金調達の計画がないまま財政の緩和のさらなる兆候があれば、それは罰せられることになるでしょう。

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GBP/USDは1.3150周辺で取引されており、イギリスの財務大臣レイチェル・リーブスが計画していた所得税の引き上げを撤回しました。この決定は、英国の財政の先行きに懸念をもたらしていますが、予算赤字の予測は200億ポンドに減少しました。リーブスは大幅な税の引き上げではなく、しきい値の調整や給与控除改革に焦点を当てる計画です。 英国ポンドは、弱い経済データにより引き続き圧力を受けており、12月のイングランド銀行による利下げの期待が高まっています。英国経済は第三四半期にわずかに成長を示しましたが、9月の月次GDPは減少しました。今週は、インフレ指標や製造業およびサービス業のフラッシュPMIなどの重要指標が期待されています。

USドルの見通し

一方、米ドルは安定しており、トレーダーは政府の再開に伴う遅延した米国データに備えています。12月の連邦準備制度理事会（Fed）の利下げの確率は62％から43％に減少しました。ウォラー総裁は労働市場や雇用の鈍化について懸念を表明し、Fedに利下げを検討するよう示唆しました。 ポンドは、英国の財政政策と金融政策の間での乖離が拡大しているため苦しんでいます。リーブス財務大臣の税引き上げ計画撤回の決定は、政府の将来の予算計画について疑問を投げかけ、通貨に圧力をかけています。この財政的不確実性と軟調な経済データが組み合わさり、イングランド銀行が12月に利下げを行うとの見解が強まっています。 要点: – 英国財務大臣の所得税引き上げ撤回が財政の先行きに懸念をもたらす。 – 英国経済はわずかな成長と9月のGDP減少を示している。 – 米ドルは安定しているが、遅延した米国データに備えた取引が行われている。 – ポンドの価値は英国の財政信頼性への敏感さを反映している。

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USドル指数は、トレーダーが9月の米国非農業部門雇用者数（NFP）データの発表を待つ中、アジア市場で99.55前後で安定しています。このデータは木曜日の発表が予定されていましたが、米国史上最も長い政府閉鎖の終了により遅れています。 米連邦準備制度（FRB）の関係者は、米国労働市場に対するリスクについて懸念を表明しています。FRB理事クリストファー・ウォラーは12月の金利引き下げの可能性を示唆し、副議長フィリップ・ジェファーソンは労働市場を「鈍化している」と表現しました。

CME FedWatchツールの予測

CME FedWatchツールによれば、現在、12月10日に予定されているFRBの会合で25ベーシスポイントの金利引き下げが行われる確率は43%で、1週間前の62%から減少しています。トレーダーは、FRBメンバーのマイケル・バーとトーマス・バーキンの今後のスピーチからさらなる指針を求めるでしょう。 今後発表される非農業部門雇用者数（NFP）報告は、9月に約50,000件の雇用増加を示すと予測されています。エコノミストは失業率が4.3%のままであると予想しています。もしデータが期待を下回れば、米ドル全体に下方圧力をかける可能性があります。 USドル指数が99.50付近で安定している中、私たちは潜在的な嵐の前の静けさにいます。すべての注意が、今週木曜日の11月20日に発表される遅れた9月のNFP報告に向けられています。この単一のデータポイントは、最近の政府閉鎖に続いて数週間の不確実性を抱えています。 米連邦準備制度の関係者は既に「鈍化」する労働市場を懸念していることを示しており、ウォラー理事は12月の金利引き下げのアイデアを提案しています。しかし、市場は完全には納得しておらず、FRBファンド先物では金利引き下げの確率は43%に過ぎません。このFRBのコメントと市場の価格設定の間の乖離は、緊張の主要な源泉となっています。 最近の統計はFRBの慎重な見方を支持しており、NFPの弱い数字がより可能性が高くなることを示唆しています。2025年10月の消費者物価指数は年率3.1%に減少し、先週の新規失業保険申請件数は235,000件に増加しました。これらの数字は、FRB関係者が懸念している経済の減速がすでに進行中であることを示唆しています。

NFP報告の影響と戦略

NFPの期待値は50,000件と低く、2025年8月に追加された22,000件という非常に弱い数字の後のことです。この予測を大きく下回る数字が出れば、ドルは下落し、12月の金利引き下げの可能性が高まるでしょう。逆に、予想外の好結果が出れば、トレーダーはすぐに弱気の賭けを解消し、ドルが急騰する可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、これはドル関連オプションの暗示的ボラティリティが発表に向けて高まることを意味します。主要通貨ペア（EUR/USD）やSPDR S&P 500 ETF（SPY）に対してロングストラドルやストレンジルなどの戦略を考慮し、大きな価格変動の恩恵を受けることが重要です。市場の反応は、数週間遅れた情報を一度に消化する中で、誇張される可能性があります。 方向性のあるポジションは慎重に管理する必要があります。弱い雇用報告を予想するトレーダーは、ドル指数（DXY）に対してプットを購入したり、金に対してコールオプションを購入したりすることを考慮するかもしれませんが、データが上振れた場合、これらのポジションは大きなリスクを伴います。2013年の政府閉鎖後の市場反応を振り返ると、遅れたデータがようやく発表された後に大きな価格変動があったことがわかりますので、既存のポジションをオプションで保護することは賢明な選択です。

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日本円（JPY）は、火曜日のアジア市場で米ドル（USD）に対して2月の安値からわずかに反発しました。この控えめな回復は、日本の財務大臣である片山さつき氏による介入と慎重な市場心理によるものです。円の下落は、日本の財政健全性に対する懸念を引き起こし、弱い2023年第3四半期GDPの結果や日本銀行（BoJ）の利上げの遅延の可能性が悪化しています。消費を刺激するための減税計画が長期的な財政の安定にさらに影響を与える可能性があるとの報道もあります。 日本経済は、6四半期ぶりに縮小し、BoJからの即時の利上げ期待に影響を与えました。片山財務大臣は、外国為替市場の急激な動きに懸念を示し、介入の可能性に言及しました。これらの事態は、連邦準備制度（Fed）の慎重さが12月の利下げ期待を和らげ、円に対するUSDの強さを支持する中で起こっています。

USD JPYペアのテクニカル分析

技術的には、USD/JPYペアが155.00の上方を突破すると、強気のセンチメントが強まる可能性があり、155.60-155.65を超えるさらなる上昇が見込まれます。155.00を下回る可能性のあるプルバックは、154.50-154.45の範囲で買い手を引き付け、サポートが破られた場合にはさらなる下落があるかもしれません。 BoJの金融政策、特に超緩和的な条件からの移行は、円の価値に影響を与え、2024年に重要な政策の転換が始まります。エネルギー価格と賃金の見通しに影響される形でのインフレ上昇は、これらの変化の中でBoJの目標を超えました。 現在の円の状況は、トレーダーとして私たちにとって典型的なスタンドオフを呈しています。一方では、米国と日本の間の金利差が大きく、円が弱くなることを強く支持しています。連邦準備制度は5％を超える金利を維持し、日本銀行はほぼゼロの水準を維持しています。もう一方では、円の急激な下落に関する東京からの口頭警告が大きくなっており、突然の政府介入のリスクが非常に現実的です。 2022年末の大規模な数兆円の介入を覚えており、それがUSD/JPYを急激かつ突然に下げさせました。その歴史を踏まえると、単にペアを購入してそのまま上昇することを期待するのはリスクが高いと考えられます。利益が数時間内に消える可能性があるためです。日本政府は、円が重要な心理的水準を超えて弱くなるときには、強力に行動する意志があることを示しました。この状況はまさに155のレベルに挑戦している今、当てはまるようです。

USD JPYトレーディングのためのオプション戦略

今後数週間の合理的なアプローチは、オプションを使用してリスクを定義しながら、USD/JPYペアに対して強気のバイアスを維持することです。たとえば、155.00のストライクでコールオプションを購入し、156.50のストライクで別のコールオプションを売却することで、ブルコールスプレッドを購入することを考慮できます。この戦略により、上昇から利益を得ることができますが、財務省が介入してペアを急落させた場合の潜在的な損失を制限できます。 もしくは、下落が限られていると信じる方には、ブルプットスプレッドを売ることが魅力的かもしれません。154.50のストライクでプットオプションを売却し、153.50で保護的なプットを購入することで、このサポートゾーンを下回らないという見解に基づいてプレミアムを得ることができます。これは、介入の恐れがある中でも、根本的な経済現実が為替レートの完全崩壊を防ぐだろうという賭けです。 この緊張した環境は円のインプライドボラティリティを押し上げ、3か月のボラティリティは現在10％を超え、マーケットの不確実性を反映しています。これにより、オプションを直接購入するコストが高くなっている一方で、プットスプレッドなどの戦略を通じたプレミアムの売却がより報われるようになります。鍵は、政府のプレイヤーが私たちのポジションに対して市場に介入する脅威を抱えているときに、無限のリスクを取らないことです。

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五波シーケンスの完了後 我々は、2025年10月29日の高値からの下向きサイクルが完了に近づいているため、METAの潜在的な支持基盤を注視しています。この株は最終的なベア波にあり、価格が$637.55のピボットポイントを下回っている限り、もう一度下がることを予想しています。これによりパターンが完成し、新たな動きの準備が整います。 10月下旬以降のこの下落は、広範な市場のためらいと一致していますが、2025年10月の最新のCPIデータは予想よりもわずかに冷めた結果となり、一般的にテクノロジー株にとっては助けになります。また、先週のMETAオプションのプット・コール比率に顕著なスパイクが見られました。これは歴史的に短期的な底を示すセンチメント指標です。これは最大のベアリッシュ感が価格に織り込まれた可能性を示唆しています。 要点 短期的には、この最終的な下落から利益を得る戦略を利用することができます。これには、最近の$595.20の安値を下回った場合にキャピタライズするための近距離プットオプションの購入が含まれます。また、$637.55のピボットポイントよりも安全なストライク価格でコールクレジットスプレッドを売ることにより、株が下向きの勢いを失っている間にプレミアムを集めることができます。 この五波の下落が新たな安値で完了したことが確認されると、期待される修正ラリーを捕えるために素早く強気のスタンスに切り替えなければなりません。これは、反発が展開する時間を確保するために、2025年12月または2026年1月の満期日を持つコールオプションを購入することを意味します。ブルコールスプレッドは、この上昇に対する定義されたリスクを持ってより保守的な方法でポジショニングする方法です。 この潜在的な反発は技術的なセットアップだけでなく、成長株にとって改善している環境とも一致しています。先週のインフレ報告後に金利の恐怖が和らぐ中、機関投資家は割引価格でのエントリーポイントを探しているかもしれません。新たな限界安値の後に急激な反発があれば、より大きなプレーヤーが戻ってきている信号となります。

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オーストラリアドルは、前日の損失を受けて米ドルに対して弱いままでした。オーストラリア準備銀行の11月の会合議事録は慎重なアプローチを示しており、経済データが予想を超えれば現在のキャッシュレートを維持する可能性があります。 AUDは、より強い国内雇用データによって回復するかもしれません。また、現在の取引は、次回のRBA理事会での利下げの可能性が低いことを示唆しています。11月14日現在、2025年12月のASX 30日間インターバンクキャッシュレート先物は96.41で、利下げの確率は6%となっています。 米ドルインデックスは現在99.50付近で、政府の再開に伴い、自信の増加を反映していました。CME FedWatchツールは、12月の連邦準備制度理事会の利下げの可能性が43%に減少していることを示しており、これは先週の62%からの低下です。 中国では、10月の小売売上高は前年同月比で2.9%増加し、予想を下回ったものの9月の数値を上回っていました。一方、工業生産は4.9%の増加を見せましたが、予想よりも低く、中国からの経済信号は混在しています。 オーストラリアの失業率は10月に4.3%に低下し、雇用者数の変化は42.2Kで、市場の予測を大きく上回りました。フルタイム雇用は55.3K増加し、パートタイム雇用は減少しました。 相反する信号を考慮すると、オーストラリアドルは米ドルに対して0.6470から0.6630の狭いレンジで統合されていると見られています。この横ばいの動きは不確実性を示しており、短期的には方向性を持ったベットはリスクが高いです。この範囲に基づくデリバティブの取引や、潜在的なブレイクアウトに基づく取引が、今後数週間の最も論理的なアプローチに思われます。 オーストラリア準備銀行はバランスの取れた政策見通しを示していますが、そのことにあまり自信を持たない方がいいです。11月初めの最近のデータは失業率が予想外に4.3%に低下したことを示しており、またオーストラリアの2025年第3四半期のインフレ報告は年率3.8%と高止まりしており、12月の利下げの可能性は極めて薄いものでした。これにより、オーストラリアドルにはサポートの底ができており、今のところ下に向かうリスクは限定的です。 他方で、連邦準備制度理事会の当局者たちは強気な姿勢を示しており、市場での12月利下げの期待は62%から43%に減少しています。これは、今月初めのチャレンジャー報告によると、民間部門での雇用削減が153,074に急増し、2024年10月の55,597から大幅に増加したにもかかわらず起こっています。このFRBの発言と最近のデータとの不一致が現在の決断の迷いを生んでいます。 最近の米国の経済データの信頼性は、先週終了した記録的な43日間の政府閉鎖を受けて疑わしいことに注意する必要があります。市場は、最近のADP雇用損失のような数字を、よりクリーンなデータが出るまで懐疑的に扱っている可能性があります。そのため、12月5日公開予定の非農業部門雇用者数の報告が重要なカタリストとなり、現在のレンジからの大きな動きを引き起こすと予想しています。 このタイトなレンジの環境で重要なカタリストが控えている状況は、オプション取引者にとって理想的です。引き続きレンジ内の動きと時間減価から利益を上げる戦略や、12月初めのデータ発表周辺でのボラティリティの急増を狙った戦略を検討することができます。払い込みデータ後に0.6630の抵抗を超える動きや、0.6470のサポートを下回るブレイクアウトは明確な方向信号を提供する可能性があります。

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ウエストテキサス・インターミディエイト（WTI）油価格は、2026年までの供給過剰を予測したINGの報告書によってハイライトされた懸念から、約$59.60のバレルに下落しました。ゴールドマン・サックスは、生産の増加により、1日あたり約200万バレルの継続的な供給過剰があると見積もっており、今後数年の油価格に影響を与える可能性があります。 OPECと非OPECの生産者は、需要の成長が鈍化する中で出力を増加させ続けています。OPEC+は、10月と11月の同様の増加に続き、12月の生産量を1日あたり137,000バレル増加することを承認しましたが、2025年初頭にさらなる増加は計画されていません。

地政学的緊張とその影響

ロシアのノヴォロシースク港が、ウクライナの攻撃による二日間の閉鎖の後に運営を再開した際にも価格は圧力を受けました。しかし、11月21日に予定されているロスネフティとルコイルへの米国の制裁のような進行中の地政学的緊張は、中国、インド、トルコが代替供給業者を探している中で価格をサポートする可能性があります。 スーダンの攻撃による混乱やイランの最近の湾岸での行動を含む地政学的リスクは、価格に影響を与え続けています。米ドルの価値は油価格に影響を与え、原油は主にUSDで取引されているため、APIとEIAからの在庫データも供給と需要の認識に影響を与えます。 WTI原油は、2026年まで続く大規模な供給過剰の予測により弱気な感情が広がっている中、$59.50近くで取引されています。先週、エネルギー情報局（EIA）は、予期しない米国の原油在庫の増加を350万バレルと報告し、これらの供給過剰の懸念を強化しました。この根本的な状況は、何か重要な変化がない限り、価格の急上昇は短命であることを示唆しています。

米国の制裁の影響

しかし、今後最も重要なイベントは、ロスネフティおよびルコイルに対する新たな米国の制裁のラウンドであり、これは11月21日金曜日に始まる予定です。これらの制裁は、ロシアの海上原油輸出の大部分を担う企業を標的としており、1日あたり150万バレル以上の混乱を引き起こす可能性があります。すでにアジアの主要買い手が後退しており、短期的な供給ショックを生じています。 私たちが2022年のウクライナ侵攻後の初期制裁に対する市場の反応を振り返ると、極端な価格のボラティリティと不確実性の期間がありました。市場は最終的にロシアの石油の新しいルートを見つけましたが、初期の混乱は顕著な価格の高騰を引き起こしました。長期的な供給の見通しが弱いままでも、再び短期的な混乱の同様のパターンが展開される可能性があります。 弱気な基本的要因と強気な短期的カタリストの間のこの衝突を考えると、トレーダーはボラティリティの急増に備えるべきです。CBOE原油ボラティリティインデックス（OVX）は今月すでに20%以上上昇し、42に達しており、市場は急激な価格変動に備えています。ストラドルやストラングルのようなオプション戦略は、結果に賭けることなく、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得るために有用かもしれません。 この金曜日以降、私たちはAPIおよびEIAからの週次在庫報告を注意深く見守り、制裁が米国市場を引き締める兆候がないかを確認します。原油在庫における予期しない引き取りが供給ショックが広範な供給過剰の傾向を上回っていることを示すかもしれません。これらの報告は、12月を通じてポジションを調整するための重要なガイドとなります。

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USD/CADは1.4000台中盤で安定しており、下向きの潜在能力は限られていました。このペアは、カナダのCPIデータの軟化や原油価格の下落がルーニーに影響を与えているため、混合したファンダメンタルズのために狭いレンジで統合されていました。 火曜日、USD/CADは、前日のセッションでの過去1.5週間の高値からの上昇を維持できませんでした。スポット価格は1.4000台中盤でうろついており、日中にはほとんど変化がありませんでしたが、強気のトレーダーにとっては支援的な背景がありました。

カナダのインフレーションの影響

カナダドルは、10月に前年比2.4%から2.2%に減速した弱い消費者物価指数（CPI）報告からプレッシャーを受けていました。期待を上回るものでしたが、原油価格の軟化がルーニーに重しとなり、USD/CADペアに有利に働きました。 米ドルは慎重な連邦準備制度の期待に支えられて、以前の上昇を統合していました。最近の連邦準備のコメントは緩和に限界があることを示唆しており、リスクオフの環境が安全資産である米ドルを支持しているため、12月の利下げの期待が低下しています。 長引く政府閉鎖による米国経済の勢いに対する懸念が米ドルの上昇を抑えています。トレーダーは、連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録や米国非農業部門雇用者数を待っており、連邦準備の利率決定に関するさらなる見通しがUSD/CADの動態に影響を与えると考えています。

カナダ経済のダイナミクス

私たちは、2025年10月の最新のカナダCPIデータが予想外に高い2.8%で発表されたのを見ました。これはカナダ銀行の快適ゾーンを大きく上回っており、さらなる冷却が予想される中で、マーケットは2026年早期のボカ利下げの可能性を排除することを余儀なくされ、カナダドルに上向きの圧力をかけています。これは、2018年末のような過去の状況とは対照的でした。 ルーニーの強さをさらに高めているのは、WTI原油価格が堅調に推移し、最近ではアジアの需要が堅調で、OPEC+の生産抑制が続いているため、1バレル85ドルを超えています。歴史的に、原油価格が80ドルを上回る期間は、USD/CADが1.3500の近くで取引されることに関連しています。カナダの主要な輸出品のこの持続的な強さは、通貨に強力な追い風を提供しています。 一方、連邦準備制度は長期的な休止にあるようで、2025年10月の小売売上データが軟化していることが米国の消費者の減速を示唆しています。この政策の乖離は、ハト派的な連邦準備制度とタカ派的なカナダ銀行との間でのものであり、USD/CADの弱さにつながる典型的なレシピです。市場は、この金融政策のギャップがさらに広がる可能性を過小評価しているようです。 要点: – USD/CADは1.4000台中盤で安定しているが、カナダのCPIデータや原油価格の下落に影響されている。 – 米ドルは連邦準備制度の慎重な政策に支えられているが、政府閉鎖の影響で上下の動きが見込まれる。

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アメリカの関税引き下げの影響

この金融緩和は、ニュージーランドの輸出に対する関税を引き下げるアメリカの決定を覆い隠し、NZDにプレッシャーをかける可能性がありました。アメリカの食料品価格の上昇に応じて、トランプ大統領は牛肉を含む200以上の食品に対する関税を引き下げ、ニュージーランドの輸出に利益をもたらしました。 カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁など、連邦準備制度のタカ派的なコメントはトレーダーを不安にさせ、USDに影響を及ぼす可能性があります。中国の経済パフォーマンスや乳製品価格などの広範なマクロ経済要因もニュージーランドの貿易ダイナミクスにおける役割を考慮すると、NZDに影響を与えます。 現在、NZD/USDは0.5655付近で取引されており、中央銀行間の明確な政策差が主要な要因と見られています。ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、先月の利下げに続き、11月26日に再び金利を引き下げる準備をしています。この攻撃的な緩和は、アメリカの連邦準備制度の立場とは大きく対照的です。 RBNZのハト派的な立場は、特に2025年第2四半期に報告された0.9%のGDP縮小という弱い国内データに直接反応したものです。さらに、ニュージーランドの最近の2025年第3四半期のインフレデータは3.2%で予想よりも緩やかな冷却を示し、RBNZは持続的なインフレよりも成長の崩壊を優先せざるを得なくなりました。歴史的には、成長予測が急激にネガティブになると、RBNZはインフレが目標を上回っていても金利を引き下げることがありました。

キウイ・ドルに対する外部要因

一方、アメリカ経済はより弾力的に見え、ドル高の根拠を強化しています。2025年10月初めに発表された9月の非農業部門雇用者数報告は、期待を上回る21万5,000件の雇用増加を示しました。これにより、連邦準備制度が金利引き下げを考える理由はほとんどなくなり、アメリカドルのキウイ・ドルに対する金利優位が広がります。 ニュージーランドに対する関税引き上げのアメリカの最近の決定はポジティブですが、金融政策によって影が薄くなっています。この支援は多少あるものの、我々はその影響が金利期待の乖離の強力な影響に比べて限られていると見ています。2018-2019年の期間を振り返ると、中央銀行の行動は特定の貿易発表よりも通貨ペアに対するより支配的な長期的要因であることが一貫して証明されました。 トレーダーにとって、この見通しは、特に来週のRBNZ会合に向けてNZD/USDのさらなる弱さにポジションを取ることを示唆しています。NZD/USDのプットオプションを購入することは、潜在的な下落に乗じながら上昇リスクを制限する賢明な戦略になると考えています。NZD/USDの先物契約を売ることは、この弱気見解を表現するより直接的な方法です。 我々はまた、キウイ・ドルに影響を与える外部要因を注意深く見守る必要があります。2025年11月初めの最新のグローバル・ダイリー・トレードオークションでは、価格が1.8%下落し、ニュージーランドの主要輸出品に対する需要の弱さを示しています。さらに、中国の2025年10月の製造業PMIは49.7に低下し、ニュージーランドの最大の貿易パートナーの経済に収縮があることを示しています。

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強い国内雇用データ 強い国内雇用データはAUDをサポートする可能性があり、2025年12月のASX 30日インターバンクキャッシュレート先物は、利下げの可能性を6%と反映しています。米ドル指数はやや下落し、99.50付近で取引されています。連邦準備制度理事会による12月の利下げに対する市場の期待は、1週間前の62%から43%に減少しました。 米国のドナルド・トランプ大統領による資金法案の署名により、43日間の政府閉鎖が終了しました。連邦準備制度の指導者たちは、中程度の制限を指摘し、混合した経済信号と3%の高インフレを強調しました。米国の雇用データは、11,250件の週次の雇用減少を示し、10月には153,074件の雇用削減が記録され、政策緩和の可能性が高まっています。 中国は、10月の小売売上高が前年同月比で2.9%上昇したと報告しました。オーストラリアの失業率は10月に4.3%に低下し、雇用は42.2K増加しました。AUD/USDペアは0.6490付近で取引され、範囲内での統合が進んでいます。テクニカル分析では、支持線と抵抗線がそれぞれ0.6470および0.6514であることが示唆されています。 矛盾する信号を考慮すると、AUD/USDペアには慎重にアプローチすべきです。オーストラリア準備銀行はバランスの取れたメッセージを発信していますが、失業率が4.3%に低下した非常に強い国内雇用報告は、基礎的な経済の強さを示唆しています。したがって、12月の利下げに対する市場の6%の価格付けは妥当であり、現状維持が最も可能性の高い結果であると考えられます。 政府閉鎖とその影響 米ドルの状況は、最近の43日間の政府閉鎖によって曇っており、重要な経済データの発表が遅れています。市場は連邦準備制度の12月の利下げに対する期待を劇的に引き下げ、1週間で62%から43%に減少しました。この変化は、依然としてインフレに懸念を抱く連邦準備制度の関係者のタカ派的なコメントによって支持されています。インフレは3%周辺で持続しており、目標を大きく上回っています。 米国の最近の民間労働データは芳しくなく、ADPのデータは雇用の減少を示し、Challengerは2024年10月と比較して解雇の大幅な増加を報告しています。歴史的には、2018年の政府閉鎖の際のように、市場の不確実性はボラティリティの急騰を引き起こしましたので、遅れた公式データの発表に備えて急激な価格変動に対する準備をしておく必要があります。方向性トレードのリスクを定義するためにオプションを使用することは、今後数週間にわたって慎重な戦略とされるでしょう。 中国の混合した経済データは、オーストラリアドルにとって向かい風です。工業生産や固定資産投資の期待外れの数字は、商品連動のAUDにとって特に懸念材料です。2024年を通じて、毎回中国の成長への懸念がAUD/USDの顕著な反発を抑制していました。 AUD/USDは現在、おおよそ0.6470から0.6630の明確な範囲で統合しています。この価格動向に加えて基本的な不確実性があるため、ボラティリティを売ることはデリバティブトレーダーにとって魅力的な提案となっています。アイアンコンドルやショートストラングルなどの戦略は、ペアが12月に向けて範囲内でとどまると予想する場合に効果的かもしれません。 また、米国のデータがさらに利用可能になると、範囲からの潜在的なブレイクアウトにも備えるべきです。0.6470の重要な支持線や0.6630の抵抗線付近にアラートを設定できます。支持線を下回る明確な突破は、0.6414近くの8月の安値への道を開く可能性があり、抵抗線を上回る動きは再び上昇の勢いを示すでしょう。

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