Nvidiaの最新の決算は、市場が期待した通りでした：もう一度強い結果、もう一度記録的な四半期、そしてテクノロジー全体にわたる再上昇です。

しかし、その表面の下で市場の反応のトーンは変わりつつあります。トレーダーはもはやNvidiaがどれだけ高く上がるかを問うのではなく、このAIサイクルのフェーズがどれだけ長く続くのかを問うようになっています。

会社はAI経済の中心にあり、データセンターGPU市場の80％以上を支配しています。しかし、需要の成長が正常に戻り始め、ハイパースケーラーが純粋な拡張ではなく既存のキャパシティの最適化に焦点を当てる中で、トレーダーはNvidiaの結果をすべてのクリアサインとしてではなく、サイクルのチェックポイントとして読み始めるべきです。

ガイダンスは新しい指標

ビートは基本ラインであり、ガイダンスは信号です。

Nvidiaの将来の見通しは、四半期ごとの勝利よりも重要であることが分かりました。会社は引き続き優れたマージンを記録していますが、トレーダーは特にデータセンターの収益成長と主要なクラウドプロバイダーからの注文の可視性における減速の初期兆候を注視しています。

強いガイダンスは依然としてAIインフラストラクチャの強気な構造的ストーリーを支持します。しかし、アマゾン、マイクロソフト、グーグルなどのハイパースケーラーからの支出ガイダンスのいかなる緩和も、ハードウェア投資から効率、マネタイズ、ソフトウェア展開へのローテーションの始まりを示すかもしれません。

ハードウェアサイクルがピークに達している可能性

AI取引は、これまでキャペックス重視のインフラ投資（データセンター、GPU、電力の拡充）によって定義されてきました。それがNvidiaの世界です。しかし、すべての投資サイクルは成熟します。

インフラがスケールに達すると、資本はアプリケーション開発、ソフトウェアサービス、AI対応の生産性ツールの方向に移動する傾向があります。

Nvidiaの支配力は強力な成長の道を提供しますが、同時にこの第一フェーズの終了に最も影響を受けることを意味します。トレーダーはそれを価格に織り込み始めており、ハードウェア基盤ではなくAI経済のソフトウェアと推論レイヤーから利益を得るプレイにローテーションしています。

言い換えれば、Nvidiaは依然として先導者ですが、その信号は市場をリードするのではなく、遅れる可能性があります。

これが広範な市場にとって重要な理由

Nvidiaの株とナスダック100との相関関係は、市場で最も強いものの1つです。NVDAが上昇すると、テクノロジー全体がそれに続きます。

これはこの決算報告が単なる企業イベントではなく、グローバル株式に対する感情のチェックポイントであることを意味します。

Nvidiaの成長率が高止まりを始めると、それはクラッシュを意味するのではなく、ローテーションを意味します。トレーダーは半導体からAIバリューチェーンの他の部分、あるいはAI導入から利益を得る伝統的なセクターへと資本が流れるのを見るかもしれません。これは、ポートフォリオのリーダーシップを静かに再構築するタイプの部門間ローテーションです。

依然として強気だがモメンタムが鈍化している

技術的には、Nvidiaは上昇トレンドにあり、主要な移動平均をかなり上回っています。しかし、ボリュームモメンタムは減少しており、相対的な強さはナスダックから乖離し始めています。

価格は高値付近で統合されており、トレーダーは次のマクロ的なカタリストからの確認を待っていることを示唆しています — それが新しい連邦準備制度の言葉なのか、ハイパースケーラーの支出シグナルなのかは不明です。

現時点では、構造は強気ですが伸びきっています。トレーダーは最近の高値を超えての継続を確認するために注視するべきですが、短期的なサポートを下回ると下落を引き起こす可能性があります。

トレーダーが次に注目すべき点

AI取引の持続可能性は4つの主要な要因に依存しています。

クラウドおよびハイパースケーラーの資本支出の更新は、データセンターの需要が依然として拡大しているかどうかを決定します。資本支出が増加すれば、AIの拡充が続いていることを示します；減速が示唆されれば最適化が進行していることになります。

輸出規制はリスクとして残ります。中国へのチップ輸出の厳しい規制がNvidiaの海外収益に影響を及ぼす可能性があります。市場を多様化し、遵守製品を再設計する能力が、適応力の重要な試験となります。

半導体の在庫も注目に値します。在庫の蓄積があれば、近々の需要が冷却しているか、または生産が消費を上回っていることを意味するかもしれません。反対に、在庫が少ない場合はAIインフラ需要が依然として強いことを強化することになります。

最後に、企業全体のAI採用パターンは、市場がまだ構築モードにあるのか、マネタイズに向かっているのかを示します。持続的な採用は長期的なストーリーを支えますが、採用の鈍化はテクノロジーセクター全体にわたって評価の倍数を制限するかもしれません。

これらのシグナルが結集することで、AIブームが成熟成長フェーズに入るのか、モメンタム主導の取引機会をもたらすのかが決まります。

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Cloudflareが突然オフラインになると、その波及効果は即座に現れました。ウェブサイトは読み込まれず、チャートは動きを途中で止め、何百万もの人々が依存するプラットフォームは突然機能を停止しました。

トレーダーにとって、その瞬間は単なる技術的な中断以上のものでした。Finance Magnatesの報告によると、3時間のダウンタイムで、取引量が15億8000万ドル以上失われた可能性があり、これは平均的なブローカーの月間収益のほぼ1%に相当します。迅速な執行と継続的なアップタイムに基づいた業界において、これほどの中断は非常に重要です。この出来事は、私たちのデジタル環境がどれほど不安定であるか、そして技術的な失敗がいかに迅速に全球的な取引活動、執行速度、トレーダーの心理に影響を与えるかを再認識させるものでした。

少し前に、YouTubeもその独自の大規模なダウンタイムを経験し、世界中で何百万もの人々がライブコンテンツを中断されました。一見すると、これら二つの出来事は無関係に思えますが、合わせて考えると明確なビジョンが見えてきます。どんなに大きく信頼されているプラットフォームであっても、一瞬で沈黙することがあり、その際には、それに依存する人々が実際にどれだけのコントロールを持っていないかを直面させられるのです。

インターネットが止まると、トレーダーは普段無視しがちな真実を見せられる

Cloudflareのダウンタイムは予告なしに訪れました。1つの瞬間、インターネットは通常のペースで動いており、次の瞬間、すべてが時間の中で凍結したように感じました。オープンポジションを管理しているトレーダーや、ニュースリリースの準備をしているトレーダー、チャートをレビューしているトレーダーは、突然依存していた情報から切り離されてしまいました。

このような瞬間は、独特の感情的反応を引き起こします。トレーダーは理性的でいなければならないことを知っていますが、無力感は無視することが難しくなります。チャートが凍結したり、プラットフォームが故障したりするのを見ると、恐怖、苛立ち、不確実性が生じます。これは、どんなに優れた分析でも、それを支える道具が機能しなくなると無力であることを思い起こさせます。

さらに、ダウンタイムは通常、市場が静かなときに発生することはありません。それは、ボラティリティの高いセッション、流動性の変化、重要なニュースサイクルの最中に発生することが多く、トレーダーが最も危険にさらされている瞬間です。

感情的影響は技術的影響よりも大きい

ほとんどのトレーダーは、市場リスク、価格リスク、ボラティリティリスクに備えていますが、自分が依存しているツールへのアクセスを失ったときに感じる感情的ショックに備える人は非常に少ないです。Cloudflareのダウンタイムは、技術がトレーダーが最も必要としている瞬間に失敗することがあることを証明しました。それは、誰が規律を持っているか、持っていないかを明らかにするプレッシャーです。

• プラットフォームのダウンタイムは、チャートを凍結させるだけでなく、あなたの思考も凍結させます。
• あなたは、自分の取引が損失を出しているのか、利益を上げているのかを考えます。
• あなたは、ストップが安全かどうかを考えます。
• あなたは、市場が裏で激しく動いているのではないかと考えます。

情報が欠如していることは、不確実性を生むため、悪い情報よりもストレスを引き起こします。心がギャップを埋め始めると、恐怖が広がる余地が生まれます。

このため、ダウンタイムは損失を出すことよりも感情的によりダメージを与えることがあるのです。損失は明確です。凍結した画面は未知です。トレーダーは、自分が見えないものに対して遥かに恐怖を感じます。

これらの瞬間は、現代の取引についての厳しい真実を明らかにする

Cloudflareの中断は、多くのトレーダーが考えたくないが、考えるべきいくつかの問題を浮き彫りにしました。

1. トレーダーはいつでも失敗する可能性のあるツールに依存している

現代の取引スタックのすべての要素 — チャート、ログインシステム、モバイルアプリ、データフィード — は、壊れるまでトレーダーがあまり考えたことのないインフラ層に依存しています。これは、金、インデックス、および外国為替のような速い動きの製品に対して特に言えます。短時間の凍結でも、ストップ、エントリー、エグジットに影響を与える可能性があります。Cloudflareのダウンタイムは、リアルタイムの価格データが消えると、執行がどれほど脆弱であるかを示しました。

2. 技術に対する過信は隠れた脆弱性を生む

多くの人は、自分のお気に入りのプラットフォームが失敗することはないか、ダウンタイムを経験しないほど進んでいると考えています。CloudflareやYouTubeに関する出来事は、逆のことを証明しています。グローバルインフラを持つプラットフォームが予告なしに崩壊する可能性があるなら、トレーダーは盲目的な信頼ではなく、バックアップシステムを必要とします。

3. 感情の規律は静寂によって、ボラティリティよりも試される

ボラティリティの高い市場は本能的な反応を引き起こしますが、プラットフォームのダウンタイムはより深いものを引き起こします。すべてが凍結したとき、静寂は不確実性を生み出し、トレーダーはどのようにプレッシャーに対処するかを直面させます。冷静さを保つトレーダーもいれば、システムが再接続された瞬間にパニックが襲うトレーダーもいます。その感情的な高揚が、ダウンタイムの直後に無謀で衝動的な決定を導くのです。

ダウンタイム時にトレーダーがすべきこと

システムが凍結したとき、本能的には迅速に行動したくなりますが、最も安全な反応は通常、それとは逆のものです。トレーダーは解決策を強制しようとするのではなく、一旦停止するべきです。何度も再接続したり、プラットフォームを急いで切り替えたりすることは、混乱や間違いを引き起こす可能性があります。次のステップは、自分の感情ではなく自分の計画に依存することです。リスクがすでに定義されている場合は、ストップレベルを信頼し、視界が悪い間は新たな決定を下さないようにします。プラットフォームが回復した後は、市場が安定するまで数分待ちます。ダウンタイム直後は、ボラティリティ、スプレッド、流動性が予測不可能に変化することがあるため、忍耐が重要であり、迅速さよりも大切です。

また、すべてのプラットフォームがダウンタイムに同じように反応するわけではないことを理解することも重要です。クライアントポータル、取引ダッシュボード、分析サイトのようなウェブベースのツールは、Cloudflareのようなコンテンツデリバリーネットワークに大きく依存しています。

一方で、MT4やMT5のようなプラットフォームは、モバイルまたはデスクトップ端末を通じて機能し続けることがありますが、アカウント機能（ログイン、入金、引き出し、パスワードリセット、認証）は影響を受ける可能性があります。この区別を理解することでトレーダーはより良い計画を立てることができ、常に複数のログインを用意し、モバイル端末を維持し、主要なアクセス点が不安定になった場合には少なくとも1つの代替ネットワーク接続を用意しておくことができます。

凍結したチャートはメッセージである

データが動かなくなると、無力感を感じやすくなります。しかし、その静止は重要なことを伝えています。それは、環境が不安定であり、システムが完全に回復するまで執行がリスクを伴う可能性があることを示しています。プラットフォームが再接続されると流動性が変化する可能性があり、市場が調整するとボラティリティが急上昇する可能性があることを警告しています。多くのトレーダーは画面が再び動き出すと同時に急いで行動に戻りますが、責任あるトレーダーは待ち、観察し、状況が安定したときだけ行動します。

取引の世界では、自制心が生存と不必要なダメージとの違いになることがしばしばあります。

トレーダーが今後持つべき教訓

• 準備は予測よりも重要であるべきです。
• 冗長性は便利さよりも重要であるべきです。
• 感情の安定は速度よりも重要であるべきです。

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要点

• チリのコチルコは2025年の価格予想を$4.45ポンド、2026年を$4.55に引き上げ、以前の$4.30から上昇しました。
• LME３カ月銅は0.07%上昇し、$10,760.50トンとなり、上海銅先物は0.14%上昇して86,080元（$12,099.23）となりました。

銅価格は、コチルコが2025年と2026年の見通しを引き上げた後に若干上昇しました。これは、世界最大の銅生産国での生産問題により供給が厳しくなるとの期待を示しています。

同委員会は、出力の混乱とグリーン転換セクターからの持続的な需要を引用し、銅の平均価格が2025年に$4.45ポンド、2026年に$4.55になると予測しています。

この上方修正は、世界の金属市場全体で強気の感情を強化しましたが、価格の反応はより広範なマクロ経済の不確実性によって抑制されました。

連邦準備制度の不確実性が上昇を抑制

連邦準備制度の12月の会合を前に警戒感が高まり、25ベーシスポイントの利下げの確率が約47%と見込まれ、1か月前の90%から低下しました。

FRBの最近の会議の議事録は、政策立案者の間に分裂したスタンスを明らかにし、中央銀行が予想よりも長く金利を据え置く可能性があるという憶測を引き起こしました。

今週の米ドルの強さも、ドル建ての商品の上昇の勢いを制限しました。

中国の需要は依然として弱い

世界最大の銅消費国である中国からの輸入データの弱さも、熱気を抑制しました。同国は10月に279,944トンの銅カソードを輸入し、前年同月比で22.1%、前月比で15.65%の減少を示しました。

このデータは、北京の財政刺激策にもかかわらず、産業活動の減速を強調し、トレーダーは需要の回復が2026年初頭まで徐々に進む可能性について警戒を続けています。

テクニカル分析

銅の先物は$4.98ポンドで取引され、日中で0.56%下落しました。価格は$4.85の支持線と$5.10の抵抗線の間で範囲を維持しており、MACDは勢いが冷える中で軽微な弱気のダイバージェンスを示しています。

銅が$4.90付近の50日移動平均線を維持している限り、全体的なトレンドは好転し続けますが、このレベルを下回ると次に$4.75の領域が狙われる可能性があります。

慎重な予測

チリでの供給制約と産業需要に対する楽観的な見方が銅の長期的展望を支える一方で、短期的な軌道はFRBの政策と中国の需要回復に依存しています。

トレーダーは、木曜日の米国雇用データを前に慎重である可能性が高く、これが12月の政策決定に対する期待を変えることになり、赤金属への次の動きに影響を与えることになるでしょう。

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お客様各位

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ブラックフライデー2025：カナダの消費者が実際に購入しているものは信じられないものです

小売業界は、2025年のブラックフライデーにおいて、地殻変動を体験しており、カナダの消費者は完全にルールを再構築しています。ブラックフライデーは、米国のEコマース売上が110億ドルを超え、前年比8.7%の増加を示すと予測されており、今年のショッピングの祭典は前例のない機会を約束していますが、リテイラーを驚かせるようなひねりも加わっています。

偉大なブラックフライデーの変革：2025年の違いは何か？

ブラックフライデーが電子機器や高級品のための大幅なディスカウントの獲得だけに関係している時代は終わりました。4人に1人の消費者が、ブラックフライデーを食料品、トイレタリー、家庭基本品のような日常必需品のためだけに利用する計画を立てています。この劇的な方向転換は、2025年にカナダの家庭が直面している経済的圧力を反映しており、今年のブラックフライデーのカナダのディールのあり方を根本的に変えています。

77%の調査対象者は、ホリデー商品が高くなると予想しており、半数以上が今後6か月で経済が弱くなると期待しています。これらは単なる統計ではなく、衝動的な購入ではなく、戦略的で価値主導の決定を行う消費者層の兆候です。

ブラックフライデーカナダ2025：数字による分析

ブラックフライデーを注視する賢い投資家

市場動向を追跡している者にとって、ブラックフライデーは重要な経済指標となります。この期間の消費者支出パターンは、経済全体の健康、小売セクターの業績、消費者信頼感の水準について貴重な洞察を提供します。必需品へのシフトは、情報に基づいて市場のボラティリティを監視すべきだと示唆しています。

ブラックフライデーのバケーションディール2025：みんなが計画している逃避行

興味深いことに、日常の支出が厳しくなる中、2025年のブラックフライデーバケーションディールは注目を集めています。カナダ人は旅行を贅沢ではなく、経済的圧力からの必要な休息として位置付けています。

エアカナダやウェストジェットなどの主要な航空会社は、95を超える目的地への選択された基本運賃を20%オフで提供しており、国際旅行がかつてないほどアクセスしやすくなっています。バケーションディールの風景には次のようなものがあります：

• オールインクルーシブリゾート：カリブ海の目的地で最大65%オフ
• クルーズパッケージ：選ばれた航海での第三者および第四者ゲストは無料
• ヨーロッパツアー：プレミアム日程での購入1つあたり50%オフ
• 国内逃避行：カナダ全土のリゾート宿泊で最大40%オフ

ハイアットの施設では、2025年および2026年の旅行向けに、ミッドノベンバーからミッドデシャンバーの間の予約に対して最大30%オフで、無料のクラフトビールバケツを提供しています。

戦略的なタイミングの利点

賢い買い物客は、ブラックフライデーが単一の日を超えることを理解しています。データによると、45%の消費者が11月前にホリデー購入を始めており、早期計画の重要性を示しています。VT Marketsのようなプラットフォームを通じて投資機会を監視している方々にとっては、この拡張されたショッピングシーズンは小売セクターの取引における複数のエントリーポイントを創出します。

カナダの小売業者が間違った点（および正しかった点）

ここで不都合な真実をお伝えします：消費者の12%が今やサイバーウィークを「詐欺」と同意しており、2024年の9%から増加しています。消費者の疑念は、販売イベントの前に人工的な価格インフレが行われるという認識によって高まっています。

しかし、戦略を適応させた小売業者は成功を収めています：

• 価格の透明性：明確で本物のディスカウントが信頼を築く
• 必需品の重視：家庭用必需品のストックアップ
• 延長された返品ポリシー：柔軟性の提供が購入不安を軽減
• モバイルファーストの体験：モバイル支出は698億ドルに達し、オンライン売上の53.1%を占める

デジタル優位性は続く

2025年には、71%の消費者がオンラインで購入することが予想されており、29%が店舗で購入することになります。このデジタルの好みは、消費者と投資家の両方に深刻な影響を及ぼします。Eコマースプラットフォーム、決済処理業者、物流企業は大きな利益を得ることが見込まれます。

最大の節約のための5つのブラックフライデー戦略

1. 早めに始める：人気商品はすぐに売り切れるため、早めにショッピングをすることが最良の選択を確保します。
2. 徹底的に比較する：すべての「ディール」が本物の節約であるとは限らないと仮定しないこと。
3. 必要性を優先する：自分が購入する予定のアイテムに焦点を当てる。
4. モバイルアプリを活用する：アプリ専用の特別ディールは、しばしば深いディスカウントを提供します。
5. バケーションの予約を考慮する：旅行ディールは2026年の計画に対して特別な価値を提供します。

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要点

• Nvidia (NVIDIA)の株価は2.4%上昇し$186.70となり、四半期収益の記録的な見通しを発表しました。
• 楽観的な結果は、アジアのテクノロジー株の広範なラリーを引き起こし、TSMC、SK Hynix、Samsung Electronicsが上昇を主導しました。

Nvidiaの結果は、最近の市場の懐疑心にもかかわらず、AIブームが堅調であることをトレーダーに再確認させました。半導体メーカーは成長の加速を報告し、四半期売上は650億ドルを予測し、アナリストの期待である616.6億ドルを超えました。

強力なガイダンスは、Nvidiaがデータセンターと高性能コンピューティングへの重い投資から利益を得て、AI半導体市場で支配的であり続けていることを示しています。

同社の株価は、時間外取引で5%上昇した後、上昇幅を調整し、ナスダック100を追跡する先物もわずかに上昇しました。

アジアのテクノロジー株の急騰

ポジティブな波及効果が木曜日のアジア市場全体に広がりました。

台湾では、TSMCが3.6%上昇し、韓国では、SK HynixとSamsung Electronicsがそれぞれ4%と4.5%上昇しました。KOSPIとTAIEXはともに2%以上急騰し、日本のNikkei 225は50,000レベルを回復し、3%以上上昇しました。

AI関連の株が東京で牽引し、Advantestが9%急騰し、SoftBank Groupが4%、Tokyo Electronが5%上昇しました。このラリーは、AI供給チェーンに関連する高成長テクノロジー株への投資家の関心が再燃していることを示しています。

テクニカル分析

Nvidiaの株価は2.4%の$186.70に上昇し、最近の統合後の回復を延長しました。日足チャートでは、株価は広範な上昇トレンドの中にあり、今四半期の最初に< strong>$212.10でピークを迎えた後、いくつかの勢いを失っています。

短期移動平均（5日および10日）はフラットになり、決定的な意思決定のシグナルを示していますが、広範な30日移動平均は上向きであり、長期的な強気センチメントが維持されていることを示唆しています。

MACDはまだシグナルラインの下にありますが、ヒストグラムは下向きの勢いの緩和の兆しを示しており、最近の修正が安定してきている可能性を示唆しています。

トレーダーはNvidiaの次の四半期報告に向けてポジションを取っているようで、強いAIチップの需要と堅調なデータセンターの成長に対する楽観主義が戻ってきました。

直近の抵抗線は$190付近にあり、購入圧力が強まれば$200に向かう可能性があります。一方、下方向には$180付近にサポートが見られ、それを下回ると$170に向かう可能性があります。全体として、Nvidiaのトレンドは建設的であるが、MACDが強気のクロスオーバーを確認するまでトレーダーは慎重である可能性があります。

市場の展望

Nvidiaの収益は、グローバルなリスクセンチメントを活性化し、テクノロジードリブンのラリーを年末まで維持するのに役立つかもしれません。しかし、アナリストは評価が高止まりしていることに警告を発し、さらなる上昇は引き続き収益成長と安定したマクロ経済条件に依存することを指摘しています。

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2026年までに、銅は単なる工業金属として見られなくなるかもしれません。銅は戦略的資産として進化し、石油が1世紀前に行ったように、国際貿易、クリーンエネルギー、さらには地政学を再形成しています。

銅のクリーンエネルギー移行における役割は、世界経済の変革の中心に位置しています。

各国がネットゼロ目標に向かって移行し、再生可能インフラに多大な投資を行う中で、銅は新しいエネルギーシステムのバックボーンとなり、電力、技術、国家戦略を結びつける重要な素材となっています。

銅：グリーンエコノミーの動脈

クリーンエネルギーへの移行における銅の役割は、代替がききません。全球的なネットゼロ排出の推進のすべての部分が、電力網や半導体、再生可能エネルギー技術、電気自動車に至るまで、銅に依存しています。

電気自動車は、電動モーター、バッテリー、充電システムに重く依存しているため、従来の車両の3〜4倍の銅を消費します。風力発電機、太陽光パネル、スマートグリッド、航空機、船舶、防衛システムにも同様のことが言えます。

これらの産業が拡大するにつれ、銅の需要が急増し、市場は未知の領域へと突入しています。その優れた電気および熱伝導性、さらに過酷な条件下での耐久性が、次世代のクリーンインフラにおいて銅を不可欠なものとしています。

しかし、この金属は構造的な供給問題に直面しています。既存の鉱山は鉱石の品質低下とコスト上昇に苦しんでおり、新しいプロジェクトの開発には数年を要します。

この供給ギャップの拡大は、数十年前の石油市場のダイナミクスを反映した戦略的な不足を生み出しています。

アメリカのドナルド・トランプ大統領が2025年8月から銅輸入に50%の関税を課す決定を下したことで、国際的な供給がさらに厳しくなり、自動車製造からエレクトロニクスに至るまで各業界でコストが高騰しています。

銅が現在戦略商品として扱われ、経済安全保障とエネルギー移行の両方に不可欠であることは驚くべきことではありません。

工業金属から戦略資産へ

最近の価格動向は、銅がもはや伝統的な工業金属として取引されていないことを確認します。銅はむしろ、地政学的イベント、マクロ経済データ、そしてエネルギー政策の変化に鋭く反応する戦略的資源として振る舞っています。

銅は米ドルで価格付けされているため、ドルの動きが需要に直接影響します。ドルが強くなると通常価格が圧迫され、弱くなると需要が増します。

一方、精製と生産を支配する中国が世界の銅需要の中心的な力であり、アメリカとヨーロッパは供給チェーンを多様化するためにラテンアメリカやアフリカで新たなパートナーシップを急いでいます。

これにより、銅は新しいグローバルエネルギー秩序の中で油に代わって地政学的焦点となりました。

市場の行動はこのシフトを反映しています。2025年中頃以降、ロンドン金属取引所（LME）で銅価格がトンあたり11,000ドルを超え、記録的な高値に近づいています。

テクニカルチャートは、周期的な修正を伴いながらも明確な長期的上昇トレンドを示しており、強気な構造を妨げていません。モメンタム指標や取引量は強い機関投資家の買いを示していて、$10,500を超えるブレイクアウトが長期投資家にとっての重要なエントリーシグナルとして機能しました。

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要点

• NZD/USDは0.50%下落し$0.5628に達し、7か月の安値付近で推移しています。
• 市場は、次回のRBNZ会合での25bpsの利下げを完全に織り込んでおり、これはこのサイクルで最後の可能性があります。

ニュージーランドドルは水曜日に約$0.563まで弱含み、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が来週もう一度25ベーシスポイントの利下げを実施するという期待の中、下降を続けています。

最近の経済データは、鈍い国内の勢いやインフレ圧力の緩和を示唆しており、市場はこの動きを完全に織り込んでいます。

今日の発表では生産者物価が第3四半期に予想以下の上昇を示し、政策決定者が成長を支援するために緩和的な姿勢を維持するとの期待を強めています。

ただし、アナリストは、今後の利下げが緩和サイクルの終わりを示す可能性があり、世界的な状況が急激に悪化しない限りさらなる動きは考えにくいと指摘しています。

外部要因は限られた支援を提供

外部の状況は混在しています。先週のドナルド・トランプ米大統領による200以上の食品に対する関税引き上げの撤廃の決定はニュージーランドの輸出セクターに利益をもたらす可能性がありますが、この動きはキウイに対してあまり意味のある短期的な支援を提供していません。

世界的なリスク心理は依然として低迷しており、米ドルは重要な米国経済データの発表を前に堅調に推移しており、NZD/USDペアは圧力を受けています。

テクニカル分析

NZD/USDは0.5628で取引されており、0.50%下落しています。日足チャートでは弱気のモメンタムが維持されています。価格は、今週の初めに一時的なサポートを見つけた0.5606周辺の最近の安値付近で推移しています。

短期移動平均線（5, 10, 30）は下落トレンドに整列しており、MACD指標はゼロラインの下でネガティブなモメンタムを示し続けています。即時の抵抗は0.5670にあり、その後に0.5710があります。一方、主要なサポートは0.5600および0.5560に位置しています。

慎重な予測

キウイドルは、RBNZの会合を前に弱含む可能性が高く、トレーダーは政策声明においてハト派のトーンを期待しています。利下げが確定すれば、NZD/USDが0.5600を下回る可能性があります。一方で、緩和の終了を示唆するヒントがあれば、短期的に0.5700に向かって反発することも考えられます。

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要点

• ドル指数 (USDX)は99.6近くで取引され、トレーダーがFRBの利下げ期待を再評価する中で、週間の利益を維持していました。
• 市場は現在、12月に25bpsの利下げがある確率を47%と見積もっており、1ヶ月前の90%から低下しています。

米ドル指数は水曜日に99.6周辺でほぼ変わらず、トレーダーが重要な米国雇用データを前にFRBの政策決定者からの混合信号をつかみながら、週初めの利益を固めました。

市場は政策緩和の期待を急速に再評価し、現在は12月の利下げの可能性がそれ以下になっています。CME FedWatchによると、トレーダーは25ベーシスの利下げを47%の確率で見積もっています。これは、1ヶ月前の90%からの大幅な減少です。

最近のFRB役員からの発言はハト派的であり、持続するインフレ圧力の中で早急な緩和に対する警告がありました。

しかし、FRB理事クリストファー・ウォラーは、米国労働市場の持続的な弱さを考慮すると、さらなる利下げが適切であると主張しました。

労働市場と小売業の利得に焦点

最新の労働省のデータは、10月18日までの週の初回失業保険申請件数が232,000であり、継続的な申請件数が1.957百万件に上昇していることを示しました—8月以来の最高です。

この増加は、雇用条件のいくぶんの冷え込みを示唆し、最近の民間雇用データとも一致しました。それは雇用の増加の勢いが鈍化しつつあることを指摘しています。

トレーダーは現在、年末にかけての雇用創出と賃金成長のペースに関する手がかりを求めて、9月の非農業部門雇用者数の報告に注目しています。

テクニカル分析

ドル指数 (USDX)は99.52周辺で取引されており、 intradayで0.08%上昇しています。日足チャートでは、指標が99.50のレベル近くで統合を続けており、30日移動平均によってサポートされています。短期的なモメンタムは、最近の上昇の後に安定しています。

MACD指標はゼロライン周辺で横ばいを続けており、決断の期間を示唆しています。抵抗は99.85–100.00近くで見られ、初期のサポートは99.10、その後は98.60です。

慎重な予測

USDXの短期的な方向性は、今週の米国の雇用データに依存しています。強い雇用統計は政策の休止の話をreviveさせ、ドルを100.00に向けて押し上げる可能性がありますが、弱い数字は利下げ期待を強化し、指数を99.00近くまで引き戻す可能性があります。

現時点では、トレーダーは防御的にポジショニングしており、労働市場や消費者支出の指標からより明確な信号を待ちながら、さらなるポジションの調整を行う準備をしています。

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