オーストラリアの賃金価格指数は、第一四半期に四半期ごとに0.9%の成長を記録し、予想の0.8%を上回りました。このデータ公開は、主要通貨ペアや商品に影響を与える世界的な市場活動の中で行われました。 要点 – EUR/USDペアは1.1200近くに強化され、米ドル安がユーロへの需要を押し上げています。一方、GBP/USDは英国の雇用と賃金成長統計の冷却による圧力にもかかわらず、1.3300を上回って堅調を維持しています。 – 商品市場では、金は米中貿易関係に対する楽観主義の中で弱気のままで、3,200ドルを上回って取引されています。暗号通貨市場で競争するソラナは、最近の市場傾向やセンチメントの影響を受け、約180ドルで取引されています。 これらの初期数値は、オーストラリアにおける賃金圧力の再評価を示しており、0.9%の増加は予想以上にやや堅調な労働市場を示唆しています。これは中央銀行の考慮においてインフレの重石となり、短期先物が今後のセッションでやや敏感になる可能性があります。方向性のあるトレーダーにとって、これは政策がどれくらいの期間、静止したままでいるのか、またはデータが再開のためのプラットフォームを築き始めるのかを再評価することを意味するかもしれません。 要点 – ユーロの強さだけでなく、幅広い米ドルの弱さを反映してEUR/USDが1.1200に向かって動いています。最近の米国のマクロ経済指標の弱さはドル需要を抑制し、結果的に今月の初めよりもドルのショートポジションが魅力的になっています。 – GBPが1.3300以上で持ちこたえていることは注目に値します。なぜなら、英国の賃金と雇用の数値がオーストラリアのそれと同じ支持を提供していないからです。労働市場が冷却する中、市場は多くの緩和をすでに織り込んでいるように見えます。 – 金が3,200ドル以上で保持されていることは、米中間の貿易関係に関するより楽観的な気分と矛盾しているように見えますが、実際には安全資産への需要よりも実質利回りの低下が大きいです。 – デジタル資産に関して、ソラナが180ドル周辺で安定していることは、広範な暗号市場が統合を試みていることを反映しています。このレベルは過去にリスクの高い動きの際にピボットとして機能していました。 最近の北京とワシントン間の緊張の緩和は、リスクの欲求を再燃させましたが、直線的な上昇ではなく、ポジショニングの段階的な戻りを予想しています。今後2週間に発表される先行指標、特に米国のインフレデータやアジア太平洋PMIの数値は、金利、通貨、商品へのエクスポージャーを再編成させる可能性が高いです。 したがって、短期的には、クロスアセットの手がかりにより焦点を絞ることが重要です。市場に不調和が現れた場合、例えば株価が上昇しつつ利回りが圧縮される場合、暗示的な相関取引に挑戦する機会があるかもしれません。リスク管理が重要となり、合意が形成され始めるときにボラティリティが高まる傾向があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

最近のベアステープニングは、米国の景気後退の可能性が低くなったことを示唆していました。この変化は、ビジネスの雇用方法、消費者の支出、そして広範な経済に影響を与える可能性があります。 S&P 500は2025年に入って再びプラスの領域に戻り、市場主導の経済活動の減速の可能性が低くなったことを示しています。このシフトは、トランプ政権が成功の尺度として株式市場のパフォーマンスに注目していることの継続的な重要性を示しています。 「ベアステープニング」という概念は、長期金利が短期金利よりも早く上昇することを含んでいます。このイールドカーブの傾斜の拡大は、通常はより強い経済成長やインフレの期待を反映しています。 最近の市場で見られる顕著な変化は、ベアステープニングを示しています。これは、投資家が長期債を保有するためにより多くの利回りを要求していることを意味しています。平たく言えば、彼らは成長見通しやインフレリスクが高まるかもしれないと考えているのです。今年初めの慎重なセンチメントを考えると逆説的に聞こえるかもしれません。それにもかかわらず、長期金利の上昇は、投資家が景気拡大の持続性を再考していることを示唆しており、連邦準備制度理事会がどれほど早くトーンを変えることができるかを疑問視しているかもしれません。 株式指数が2025年にプラスの状態に戻る中、経済が急減速することへの広範な恐れが後退していることは明らかです。ここで重要なのは、利益のレベルだけではなく、タイミングです。予想より早く回復することで、企業の信頼感が高まる可能性があります。このような動きは通常、貸出基準、クレジットスプレッドに影響を与え、最終的にはその後の数ヶ月間にリスク資産の価格設定に影響を及ぼします。 今後数週間のインフレーションデータや賃金圧力が、金利政策の決定にどのように影響するかが重要です。長期金利の加速は、市場が強いインフレの発表や雇用データの強さを先取りしていると解釈されるかもしれません。これにより、金利に敏感なポジションの取り扱いを調整する必要が出てくる可能性があります。 パウエルは、近い将来の政策転換に関する強い手がかりを示しておらず、最近の言い回しはややタカ派的です。これがボラティリティの上昇を説明する一因であります。全体として、これはより二面的な市場を示唆しています。単なる景気後退かどうかという二元論から、成長のペースや価格圧力の持続性の重要性が増しています。 さまざまな金融商品が、長期金利が上昇する環境や短期金利がより安定している状況でどのように振る舞うかを再評価しなければなりません。これにより、暗示されるボラティリティが変わり、相対的価値が再構築され、フラットな状況でうまく機能していたカーブトレードを慎重に見直す必要があります。現在は、単純な方向性を取るのではなく、テノールを越えてリスクを管理することが重要です。 投資家が景気後退をテーマとした古いポジションを手放し始める中、一部の契約では入札と提示の幅がわずかに広がっています。これは、物語が急速に変わるときには珍しいことではありません。重要なのは、これは金利および信用デリバティブにおける短期流動性を制限し、ヘッジの効率に影響を及ぼす可能性があります。ここで選別することが重要です—古い価格モデルがもはや適用されない場所を特定し、それに応じて調整することが求められます。 イエレンの先月の発言は、長期金利の上昇に対する財務省の安心感を強化しました。これは、混乱した市場ではなく実際の成長期待を反映している限り、助けとなります。このため、政策の明確さが提供されています。ただし、中堅の連邦準備理事会の発言者からの驚きのコミュニケーションの変化には注意を払う必要があります。 今のところ、一部のセクターでは暗示される相関関係が崩れており、標準的なヘッジが同じように機能していません。これは主に金利のボラティリティおよびFX連動のエクスポージャーに適用され、よりカスタマイズされたアプローチを取る必要があります。 一部の投資家は、前年の大半で収益が出なかった急傾斜のカーブポジションを再構築し始めています。しかし、エントリーのタイミングがすべてです。ここでは、テーマに基づくのではなく戦術的であることを望むかもしれません—過去のボラティリティの仮定に過剰に依存する構造的なトレードを避けることが重要です。 近い将来の焦点は、このイールドカーブの動きが自己強化的なものになるかどうかです。投資家が強い成長が待っていると信じれば、彼らはさらなるタームプレミアムを要求するでしょう。これは資金調達コストにフィードバックし、最終的には企業および国債の発行戦略に影響を及ぼします。したがって、トレードのエントリーは、利回りの動きの方向と速度を考慮するべきです。 要点は、固定収入の価格設定がもはや景気後退の確実性に固定されていないことです。今では、限られたデータに対してより敏感です。これは一見単純に聞こえるかもしれませんが、異なる期間や地理にわたって資本を配分する私たちにとっては、カーブのどの部分が依然として非対称性を提供するのかを再評価することが求められます。 私たちのアプローチは、より柔軟で迅速にならなければなりません。雇用報告1つで先の見通しが再設定される場合、静的なポジショニングは効果を発揮しません。私たちは、週内オプションや短期的なガンマの表現をより積極的に利用する必要があります。これは、金利に対する期待がFOMCの合図よりもデータからの影響を受けることが多くなっていることを考えると、賢明だと思われます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本のProducer Price Index（PPI）は4月に期待通りの結果を示し、前年同月比で4%の増加を記録しました。この成長は市場の予測と一致しており、日本国内の生産者価格が安定していることを示唆しています。 EUR/USDペアはアジアの取引時間中に1.1200近くまで強化されました。この動きは、予想よりも低い米国の4月のインフレデータの影響を受けた米ドルの弱体化によるものです。 GBP/USDは最近の上昇を受けて1.3300以上を維持しています。強いパフォーマンスにもかかわらず、UKの雇用の冷却や賃金成長の緩和といった要因から、さらなる上昇の可能性は限られています。

金価格の動向

金価格は貿易の楽観主義の中で下向きのバイアスを維持していますが、地政学的リスクが市場行動に影響を与える中、$3,200以上で安定しています。 ソラナの価格はわずかに下落し、$180で取引されています。最近数週間では、より広い市場の信頼感によって弱気から強気への感情の変化が見られました。 米国と中国の貿易対立が一時休止する中、市場は活性化しました。この休止は、以前の課題が和らいでいるとの信念のもとで、リスク資産への再投資を促す気分の変化をもたらしました。 日本のProducer Price Indexが4%の年次増加を示し、予測通りであったことは、製造業者のコストが期待から大きく外れていないことを反映しています。この安定感は、インフレ圧力が高すぎず、中央銀行を恐れさせることがない一方で、縮小の兆候も示していないことを示しています。私たちにとって、これは価格の安定段階を指し、ミディアムターム契約におけるコストの仮定を大きく変更する必要がないことを示しています。日本の生産価格に関連するヘッジやエクスポージャープランニングは、緊急に調整を要しないでしょう。

通貨市場の概要

通貨市場では、米ドルの軟化トーンが、予想を下回る4月のインフレ印刷により影響を受け、ユーロが上昇する余地を与えています。ペアの上昇が1.1200に達することは、投資家が米国側の一時停止や減税の可能性を価格に織り込んでいる一方で、ユーロ圏が同様の緊急の兆候を示していないことを示す広範なセンチメントの変化を意味しています。私たちの視点からは、これはユーロに関連するオプションへの短期的なロングの興味を誘う設定です。 1.3300以上でのポンドの維持には注目が集まりますが、その表面的な強さは内面的な弱体化を隠しています。UKの雇用データが冷却し、賃金拡大が遅くなっても直ちに崩壊の脅威とはなりませんが、急激な上昇の床を下げています。ポジショニングを考慮する場合、このエリアは他のエリアに比べて非対称感が少ないように感じます。オプションのプレミアムは頑固に続くかもしれませんが、低い実現ボラティリティを織り込むことは前方構造での価値を持つかもしれません。 金の価格の動きは依然として$3,200以上で粘り強く、下落しているものの、世界貿易における楽観主義と持続する地政学的危険との間で綱引きの状況にあります。市場が避難所から離れられるほど安全と感じると、金は崩壊することなく安定します。これは、方向性に対する確信が弱い状態でありながら、テールリスク管理に基づいたスキュー・ポジショニングが単純な方向性の賭けよりも効果的になる局面です。 デジタル資産の面では、ソラナが$180に下落すること自体は劇的な変化ではなく、最近のラリーに続くものであり、感情がより建設的になったことに起因しています。市場は、幅広いテクノロジーに対する感情から特定の暗号トークンへの信頼を移行しているようです。即座に慌てるべき技術的なブレイクは見られませんが、短期的にはボリュームがわずかに冷却する中で、タイトなストップレベルが理にかなう場合があります。しっかりとしたサポートが確認されるまで、ポジションを過度に拡大することは避けるのが賢明です。 ワシントンと北京の間の緊張が一時的に緩和される中、高ベータ資産への明確な回帰を目の当たりにしています。株式や成長通貨は最も早く反応し、クロスアセットの楽観主義を助長しています。短期的には、暗示されたボラティリティ予測がわずかに低下し、クレジットスプレッドも若干収束しているのを観察しています。私たちにとって、これはオプションの売り手がデルタエクスポージャーを調整しつつも敏捷性を持っている自然な瞬間です。このような動きは、政策立案者がナラティブを変更したり、外部の引き金が警戒感を再誘導したりする場合、急速に変わる可能性があります。平和の信号だけに基づいてエクスポージャーを過度に伸ばすことは明らかなリスクを伴います。 今のところは、リスク-リワードが最も魅力的に傾く場所でのエクスポージャーを選択的に開くことが重要です。市場はどの方向にも叫んでいませんが、ヒントを提供しています。明確な金利の乖離を持つ通貨ペアでのスプレッド取引、あまり方向性の強くない商品へのシータフレンドリーなポジション、あるいは選択した暗号資産での慎重に復活したロングは、鈍い方向性の呼びかけに留まるよりも良いと感じられます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

トレーディングはチャートやインディケーター、マーケットタイミングだけではなく、画面の背後にいる人間に関するものです。多くのトレーダーにとって、本当の課題はセットアップを見つけることではなく、自分自身を管理することです。

恐れ、欲汲み、焦り、自信過剰はすべて、市場の動きに対する自然な人間の反応です。しかし、これらの感情に基づいて意思決定を行うと、あなたの取引は戦略的でなくなり、反応的になります。トレードの背後にある心理を理解することが、短期的な推測と長期的な成長を分ける要因です。

ここでは、感情的な規律を育て、トレーディングのコントロールを取り戻す方法を説明します。

計画に従い、パニックを避ける

成功したトレーダーは皆、計画を持っており、計画に従っています。それは、明確なエントリーおよびイグジットルールを設定し、リスクを定義し、衝動的な取引を避けることを意味します。

市場が急速に動くとき、感情は操縦桿を奪おうとします。恐れからあまりにも早く取引を閉じたくなったり、希望から長く持ち続けたりするかもしれません。しかし、市場は感情を報いることはなく、一貫性を報います。

プロのヒント：ポジションに入る前に取引計画をメモしてください。動きがルールから誘惑してきた場合は、一時停止してください。行動する前に戦略を再確認してください。

コントロールできるものはコントロールし、できないものは受け入れる

市場は決して完全には予測できません。しかし、それに対するあなたの反応は予測可能です。

ベストなトレーダーは、損失はゲームの一部であることを受け入れています。重要なのは、損失をどのように管理するかです。損失を追いかけたり、「取り戻す」ために倍掛けすることは、ほとんど良い結果をもたらしません。市場をコントロールすることはできませんが、どれだけリスクにさらされるかと物事がうまくいかないときの反応をコントロールできます。

プロのヒント：ストップロスを単なるテクニカルツールとしてではなく、心理的な境界として使用してください。事前に決めることで、意思決定から感情を取り除くことができます。

トリガーを認識することを学ぶ

アスリートやパフォーマーと同様に、トレーダーにはパフォーマンスに影響を与える感情的な「トリガー」がありますが、その多くは気づいていません。

勝ち続けた後にオーバートレードしますか？大きな損失の後に躊躇しますか？意識することがコントロールへの第一歩です。トレーディングジャーナルを保持し、エントリーやイグジットだけでなく、どのように感じたか、心の状態はどうだったか、そして何があなたを行動に駆り立てたかを記録してください。

プロのヒント：ジャーナルを週に一度レビューしてください。パターンが現れるでしょう。時間が経つにつれて、あなたの心理的な弱点を学び、それに基づいて規律を築くことができます。

P&Lに気分を左右されない

オープンポジションの利益と損失（P&L）が変動するのを見ていると、特に一日中見つめていると感情のジェットコースターが引き起こされることがあります。

トレーディングは、取引が今何をしているかではなく、プロセスに関するものです。毎分P&Lを確認することは取引に役立つことはなく、心理に悪影響を与えることが多いです。

プロのヒント：重要な取引レベルでアラートを設定し、離れてください。神経ではなく、計画に信頼を置いてください。

結果よりプロセスを重視する

真実は次のとおりです：すべてを正しく行っても取引に敗北することがあります。それは市場の一部です。しかし、逆もまた真であり、悪い決定が幸運をもたらすこともあります。

マインドフルネスと自己認識は、トレーダーに測定可能な優位性を与えることができます。プロセスを改善することに焦点を当て、その結果だけではなく、スキルによって勝てるトレーダーになることが目標です。

プロのヒント：全ての取引の後、自分に尋ねてください：「これは機能したから良い取引だったのか？それともプロセスに従ったから良い取引だったのか？」

心が市場を超える

トレーディングが単なる数字に関するものであれば、ボットは常に勝つでしょう。しかし、トレーディングは人々との関係であり、人々は感情をもたらします。直感と衝動を分けることができるほど、結果に対するコントロールを持つことができます。

自分自身をマスターすることで市場をマスターしてください。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ゴールドマン・サックスは、基準となる米国S&P 500の予測を修正し、3か月目標を5,900と設定しました。これは以前の5,700からの引き上げです。彼らは、経済成長に対する市場の楽観主義と潜在的な景気減速に関する不確実性により、短期的には現在の上昇が停滞すると考えています。 彼らの12か月見通しでは、S&P 500は6,500に達すると予測しており、以前の6,200からの引き上げです。以前の予測の引き下げは、景気後退リスクの高まりや関税の不確実性が原因でしたが、米中合意の後、これらの懸念は和らいでいます。ただし、より広範な収益見通しには依然として不均一性があることに留意しています。

予測の修正

成長の見通しが改善しているにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは、2025年には関税率が2024年よりも高くなる可能性があると推測しています。これにより利益率に影響を与える可能性があります。他のアナリストも期待を見直しており、ソーシャルメディア上でさまざまな反応が見られます。 要点としては、ゴールドマンのチームがS&P 500指数の短期および長期の予想を上方修正したということです。現在、彼らは3か月目標を5,900、12か月目標を6,500と予測しています。これは以前の数字からの引き上げであり、経済がどのように機能するか、そしてそれが株価に何を意味するかに対する自信の変化を示しています。 引き上げられた予測は、米国経済の状況が依然として堅調である兆しから生じています。特に、景気後退に対する懸念がすべての投資家のリストにトップに挙げられていないことが影響しています。また、米中間の緊張の緩和も助けています。しかし、貿易に関する懸念が一時的に薄れた一方で、企業の収益については重要な留意点があります。すべてのセクターでクリーンな回復は見られず、ビジネスの成果のペースや方向性は均一ではありません。したがって、楽観主義は均等に広がらず、時間とともに市場のストーリーを鈍化させる可能性があります。 その後、関税の問題があります。政策決定者は来年、関税を引き上げる可能性が高く、下げる可能性は低いです。これにより企業の利益率が圧迫され、指数の成長を妨げる可能性があります。そのため、バリュエーションの倍数が引き上げられたとしても、運営コストが再び上昇すれば圧力を受けることは避けられません。前向きな期待は、GDPや小売支出のような景気指標だけでなく、しばしば政治的な論理に応じて反応する政策選択にも依存していることを考慮する価値があります。

マクロ経済要因の影響

予測の扱われ方についても注意が必要です。目標の引き上げは、短期的な価格動向やオンラインの意見への反応ではなく、新しい情報、特に世界的な景気後退の仮定の緩和と堅調な経済シグナルに続くものです。一部の人々はソーシャルフィードで反対意見や自らの予測を述べていますが、それは株式に関する広範な方向性を変えるものではありません。市場を観察または参加している多くの人々にとって、一貫性と最近のマクロシフトが感情の変動よりも重要であることを思い出させるものです。 実際のところ、広範な株式の利益が減速し始める可能性があることを含意しています。特に、利益成長がペースを維持できない場合、バリュエーションが引き伸ばされたレベルに近づくと、価格がより敏感になる可能性があります。これは即座の逆転を示唆しているわけではありませんが、期待外れの結果や利益ガイダンスへの影響に対して価格がより敏感になることを意味しています。 私たちの視点では、インデックスの構成や前向きな利益トレンドに注意を払うことで、リスクを管理することが重要です。ハイベータ地域は、より遅い動きの消費者や健康に関連するプレイよりも早く圧力を受ける可能性があります。より広範な成長が依然として支援的ですが、利益の未達成やガイダンスの引き下げは、現在の価格レベルにより急激な反応を引き起こす可能性があります。 この動きは、インデックスが上下することを見守るだけの演習ではありません。その動きの背後に何があるのかを追跡することが重要です—実際の収益によってどれだけの力が駆動されているのか、広範な恐怖が和らぐことによってどれだけ期待の調整によって駆動されているのかを含めて考えることが必要です。バリュエーションが善意や楽観主義に依存している場合、どちらかの変動は、堅実に見えるレベルに挑戦をもたらす可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USD/CADは水曜日の早朝アジアセッションで1.3925に下落しました。米ドルは、予想を下回る4月のインフレデータを受けてカナダドルに対して下落しました。 4月の米国消費者物価指数は前年同期比で2.3%上昇し、3月の2.4%から減少しました。CPIとコアCPIは4月に月次で0.2%増加しました。 米中貿易合意に対する楽観論は、短期的に米ドルのさらなる損失を防ぐ可能性があります。原油価格の上昇はCADを支援し、カナダは米国の主要な石油供給国として高油価の恩恵を受けています。 カナダドルの価値にとって、カナダ銀行が設定した金利は重要です。金利が高い傾向にあるとCADを支えます。 原油価格はカナダの重油輸出依存からCADに大きな影響を与えます。一般的に原油価格の上昇はカナダドルを強化します。 要点 – CDPや雇用統計などの経済データがCADの価値に影響を与えます。堅調な経済は投資を引き付け、金利の上昇を促すことでCADを強化する可能性があります。 1.3925への下落は、米国の柔らかいインフレの影響を明確に反映しています。4月の消費者物価指数が前年同期比で2.3%上昇し、前月の2.4%を若干下回ったことで、連邦準備制度が金融政策に対して積極的に行動する必要性が減少しました。月次での両CPIの0.2%の増加は堅調であるものの、金利引き上げに向けた期待を大きく変えるほどは強くありませんでした。 短期的には、特に対抗通貨が強固なファンダメンタルズに支えられているペアで、トレーダーが米ドルへのエクスポージャーを削減し続けると思われます。これはここでも当てはまるようです。カナダも確かな原油の利益を得ているため、米ドルへの圧力がこの交差点で拡大しています。 カナダ銀行の政策立案者は、金利に関する比較的堅調な発言を維持しており、金利差を超えたメカニズムを通じて通貨を支える条件を享受することができるかもしれません。この点において、エネルギー価格は特に影響力があります。米国への主要な石油輸出国の1つとして、原油の動きはカナダの貿易収入や広範な経済力に対する期待に直接反映されることが多いです。 特に、ウエストテキサスインターミディエイトの原油がバレルあたり80ドル以上の上値抵抗をテストし続ける中で、その水準が維持されればCADのさらなる強さが期待されます。このようなトレンドは、横這いの市場内でも、リアクションベースのトレーディングにおいて時刻と日次のチャートパターンに注意を払うことで、ポジショニングの戦略的な機会を提供します。 スケジュールされたリリースに関しては、今後の2週間にわたってカナダのGDPと雇用統計に注目が集まります。強い国内データは最近のCADの勢いを支えるでしょう、特に油価が持ち堅い場合は。 しかし、失望があれば、インフレデータが他国の金融政策シグナルに焦点を戻す要因となり、特にインフレデータが金利乖離が狭まっているという見方を強めるならばそうなるでしょう。 金利のみが影響を与えるかどうかという疑問ではなく、どれだけ多くのデータがルーニーの支持に向けて指し示しているかの累積的な重みの問題になるでしょう。私たちは、トレーダーが原材料とインフレシグナルの両方に周囲を再調整する中で、デリバティブの短期的な関心がボラティリティ連動戦略で高まることを予想しています。 このような瞬間には、強い方向性の確信がない限り、長期間の契約はあまり魅力的でないかもしれません。マクロのサプライズリスクが価格に組み込まれている近い期限の中で、プレミアムが最も変化を見せる可能性があります。主導的なブレイクアウトやリトレースメントパターンの前に市場の傾向を示す手がかりとして、1週間と2週間のインプライドを注意深く観察してください。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

イランは、米国との合意に至る前に具体的な保証を求めるとイラン外務省の声明で述べられました。この姿勢は、米国とイランの交渉に備えるための、E3（イギリス、フランス、ドイツ）とのイスタンブールでの会議を前に伝えられました。 これらの議論の主な目標は、米国からの重要な要求であるイランの核活動の停止です。石油市場はこの状況に注目しており、合意が達成されればイランの石油供給が増加する可能性を期待しています。 関連する報道によれば、民間調査によって全体的な原油在庫が予想に反して増加したことが示されています。イランのアッバス・アラグチ副外相が金曜日に日本のメディアNHKにこれらの問題について言及しました。 これまでのところ、言われていることを平たく言えば、イランは法的またはその他の形で確固たるバックを持たない限り、米国との合意には進展しないとしています。これは、イギリス、フランス、ドイツとのイスタンブールでの外交セッションの直前に伝えられたものです。イランの見解では、口頭での約束は信頼のおけないものであり、彼らは拘束力のある約束を求めています。 米国の要求は変わらず、イランは商業エネルギー需要をはるかに超えた核濃縮を停止しなければなりません。これが達成されれば、制裁が緩和されるか、少なくとも制裁に関する対話が始まると推測されます。石油市場にとって、これは移動するターゲットを生み出しています。もし外交が成功し、イランの原油が世界の供給ラインに戻ることがあれば、それは市場にさらなる石油をもたらし、価格に下方圧力をかける可能性があります。 さらに、今急を要する情報があります。民間の業界調査によれば、米国の原油在庫が実際には増加したことが示されており、ほとんどのトレーダーは減少を予想していました。このような驚きは、マクロ的なトレンドよりも日中の価格変動を刺激する傾向があります。在庫予測がこのようなマージンで外れると、カレンダースプレッドやオプション構造を利用するトレーダーが自らのポジション仮定を再評価することは珍しくありません。これにより、短期的なボラティリティスクリーンの見通しが豊かに見える傾向があります。 アラグチ副外相はNHKとの対話で、通常の穏やかな外交的表現を用いることはありませんでした。彼はイランの期待を維持するだけでなく、それをより広範な国際的努力に結び付けて話しました。また、彼は米国の立場が時間とともに一貫性がないことを示唆し、以前の合意の約束とその放棄への言及がなされました。これにより、もし解決策が見つかる場合でも、一夜にして出てくることはないと示唆しています。この不明確さは、ブレントまたはWTIプライシングベンチマークに tetheredされた構造的デリバティブを保有する者にとって、感情を引き延ばす要因となり得ます。 要点として、前月の原油契約において示唆されたボラティリティは、外交の見出しよりも在庫変動により鋭く反応したことが確認できます。とはいえ、イスタンブールの会議が基準的なフレームワークを生み出すと、政治的活動が再びバレルに影響を与え始める可能性があります。供給の増加の可能性は、数か月先でもムードに影響を与え始め、特に6か月から12か月にわたる先物スプレッドにおいて、オープンインタレストが変動し始めます。 全体として、私たちのモデルは、歴史的なリスクプレミアムと現在の市場構造の間に不整合を示し始めています。曲線の後半部分での急激な傾斜や平坦化は、レバレッジをかけたロール戦略や地域のグレード間のアービトラージの機会を開く可能性があります。また、オプション市場内でのポジショニングの明らかな変化も見られ、特に次の四半期に期限が切れる$75行使価格のコールオプション周辺での活動が目立っています。この種の活動は、供給が価格に影響を与えるか、マクロな圧力が長期リスクを抑制するという成長する感情を反映する傾向があります。 私たちは、予想外の在庫増加に対する日中の反応を今より注意深く観察しています。特に、これがボラティリティサーフェスとどのように相互作用するかに注目しています。これは、短期トレーダーがリスクが実際にどのように展開されるかをどのように見ているか、または地政学的な騒音に対して単にポジショニングを行っているかに関する情報を提供します。前述の材料は雰囲気を設定しています—それは厳しく、条件付きであり、迅速に進んでいません。明確な情報を待っている者は、解決を期待するのではなく、遅延に備えるべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDはさまざまな経済指標に反応して不安定な取引を経験しました。ペアは、米ドルの弱さにより1.3300を超え、米国のインフレデータに対する反応は控えめで、米国の貿易協定の進展に注目が集まりました。 英国の労働統計によると、失業率は4.5%に上昇し、請求件数もわずかに増加し、市場の安定性に寄与しました。4月の米国の消費者物価指数はわずかな減少を示し、3年ぶりの低水準に達し、貿易政策に関する疑問を引き起こしました。

イギリスのGDP成長指数

今後発表される英国のGDP成長指数は、四半期ごとに0.6%の増加が予想されており、前年比では1.2%の減少が見込まれています。GBP/USDペアは、大きな経済データの発表前に変動する取引パターンと不確実な市場センチメントの中で、混雑が予想されています。 ポンド・スターリングは、英国の通貨であり、世界で4番目に取引量が多い通貨で、約2%のインフレを維持するためのイングランド銀行の金融政策に影響を受けます。GDPや雇用といった経済指標は、通貨の価値に大きく影響し、堅調な経済が通貨を押し上げ、悪化した見通しが評価の下落を引き起こします。 ポンドが一時1.3300を超えたことは、多くが直接的な英国経済への楽観よりも限られたドルの強さに起因しています。最近発表された米国のインフレデータは期待に沿ったものの幅広い懸念があったため、意味のある動きを引き起こすことができませんでした。これにより市場の関与が低下し、GBP/USDペアはテクニカルレンジに漂ったと考えられます。

英国の雇用データ

対照的に、英国の雇用データはより混合的な様相を示しました。失業率は4.5%に上昇し、請求件数もわずかに増加しました。これらの数値にもかかわらず、GBPペア全体の反応は比較的穏やかなものでした。この安定性は、市場参加者が次の英国成長データの発表前に慎重にポジションを取っていることに起因している可能性があります。 現在、GDPの四半期ごとの0.6%の上昇が期待されていますが、年次成長は1.2%に減速する見通しです。これらの数値は、ポンド関連のポジショニングの次の主要な触媒となる可能性があります。その中で、消費者支出の減少や脆弱なセクターに関連する株式の不振が、スイングトレーダーやオプショントレーダーの間で弱気なセンチメントを強化する可能性があります。 最近の米国からの低いCPIの数値は、特に成長懸念が高まる環境の中で、中央銀行が予想よりも早く政策を転じるかもしれないとの憶測を呼びました。これが中期的にドルをさらに弱めるかどうかは不透明ですが、今のところGBP/USDはデータの出素を評価しつつ、頻繁に上下する傾向があります。 ポンドは、イングランド銀行の政策に対する期待の変化に迅速に反応する傾向があり、一回限りの報告よりもより影響を受けることがあります。雇用の恒常的な弱さや予想を下回るGDPの数値は、金利予測に圧力をかけることが考えられ、それによりポンドが下落する可能性がありますが、ドルの疲労の新たな兆しによってバランスを取る必要があります。 最近のポジショニングに影響を与えた別の要因は貿易収支の変動です。英国の場合、ここでの改善は通貨モデルにとって好意的に見られることが多いです。ただし、より強いGBPは輸出に依存するセクターにとっては、これらの利益を相殺することがあります。全体的な貿易構図はより複雑になっており、特にグローバルなサプライチェーンが再調整され、二国間貿易の流れに再び注目が集まっています。 アルゴリズムに基づく戦略が短期の変動を引き続き促進している一方、裁量が重要です。価格は経済センチメントのわずかな変化にも敏感になっており、これは日中の取引セッション内での急速な再調整として実際に見られています。このような環境下では、ガンマ戦略の展開や tighter stops を用いたデルタニュートラルポジションの維持が突然の動きへのヘッジとなるかもしれません。 データ依存の動きは続き、特に四半期の収益と中央銀行の議事録が散発的に流入し始める中で、方向性のある取引は長期にわたって保持することが難しくなっています。そのため、歪んだストラドル戦略や短期間のカレンダースプレッドが好ましいかもしれません。リスクは二方向に存在し、より明確な収益対マクロの枠組みが明らかになる前に、クリーンなモメンタムが定着する兆しはほとんどありません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ダウ・ジョーンズ工業株平均は約270ポイント下落し、42,130付近で停滞しました。これは月曜日に1,000ポイントを超える強い反発があった後の引き戻しでした。この下落は、他の株式インデックスを押し上げたテクノロジー株の顕著な上昇に続くもので、ダウは取り残されました。 4月の米国消費者物価指数（CPI）は、月次で0.2%の増加を見せ、期待されていた0.3%を下回りました。年率換算CPIは前年同期比で2.3%上昇し、予想の2.4%を下回り、3年間で最も遅い成長を記録しました。ガソリン、アパレル、中古車、航空券の価格が下落したにもかかわらず、関税の影響が5月以降の進展を逆転させる可能性があります。 卵、コーヒー、挽肉、その他の商品の価格は前年と比べて約10%上昇し、賃金はおおよそ4%上昇しました。今後のデータには、木曜日の米国生産者物価指数と米国小売売上高、金曜日のミシガン大学消費者信頼感指数が含まれています。 ダウ・ジョーンズは、4月初旬の下落から15.5%を回復し、約42,300で停滞しました。41,500付近の200日指数移動平均を超える新たな動きが上向きの勢いを鼓舞し、45,000を超える可能性のある記録的高値を示唆しました。 予想を下回るCPIの発表を受けて、見出し物価の緩和は週の初めに楽観主義を引き起こしました。特に借入コストがより安定的になる道筋をすでに織り込んでいたテクノロジー関連株において顕著でした。その他のインデックスがこの追い風で持ち直している一方で、ダウはより循環型の構成が影響し、今後のデータポイントに対してより反応的になっています。これにより、消費者及び卸売価格の安定性に関する期待に強く影響する可能性が高いです。 現在のCPI読みは、月次及び年次で価格圧力の穏やかで持続的な減速と一致しています。燃料や航空運賃などの変動の大きいカテゴリーの下落は助けになっているものの、卵や牛肉などの粘着性のある要素は依然として高止まりしています。賃金の年間増加率が4%で、一般的なインフレを上回っていることが、消費を強く保ちながらデフレ傾向を複雑にしています。ここで重要なのは、ギャップだけでなく、エネルギーや商品サイクルの影響を受けにくいサービスインフレへの可能な波及効果です。 木曜日に発表されるPPIレポートは、小売売上高のデータに続いて、特に重要です。前者は企業の原材料費が下がっているという考えを支持するか、否定するかになります。一方、後者は、複数回の引き締めの後、家庭の需要がどれほど持ちこたえているかをより明確に示します。 データポイントが持つ意味は、単に過去の月を示すだけではなく、インフレが表面下で本当に冷却しているという考えを確認するか、反証するかにあります。より弱い数字がトレンドを築くわけではありませんが、短期間の機会を開くことにはなります。このようなギャップがConsensus予測に完全に焼き入れられる前に現れると、両方向でのボラティリティが急増する可能性があります。転びやすい状況ではあるが、果敢さが求められるわけではありません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アメリカ石油協会（API）によるプライベート調査では、原油在庫が増加したことが示され、予想されていた110万バレルの減少とは対照的でした。APIの調査は石油貯蔵施設と企業に焦点をあてており、ディスティレートは10万バレルの増加、ガソリンは60万バレルの減少が予想されていました。 米国エネルギー情報局（EIA）からの公式データが待たれており、全体像が明らかにされることが期待されています。EIAの報告は、エネルギー省のデータに基づいており、より正確とされ、様々な原油グレードの精製業務や貯蔵レベルに関する追加の洞察を提供します。 今回のアメリカ石油協会（API）からの更新は、原油在庫の上昇を反映しており、市場が広く予測していたこととは逆の動きでした。約110万バレルの減少ではなく、APIは予期しない増加を報告しました。これは、精製所の需要が予想よりも柔らかいか、調査期間中の輸出活動のペースが遅いことを示唆しています。ガソリン在庫はやや減少し、ディスティレートはわずかな上昇を示しました。これは季節的な消費の変化や、特にこの時期に旅行需要のパターンが変動しやすいことから、輸送燃料の使用の変化を指し示しています。 これらの数字のタイミングから、多くの人々が米国エネルギー情報局（EIA）からの今後の数字に注目しています。APIとは異なり、EIAはオペレーターから直接データを収集し、商業貯蔵レベルだけでなく、精油所のスループット、原油品質による投入量、地域的な内訳についてもより包括的な視点を提供します。このような詳細な情報は、価格の方向性に大きく影響を与えることがよくあります。 ポジショニングの観点から、APIの推計と市場の期待の不一致は短期的なシグナルを提供しています。この文脈における在庫の増加は、消費が弱いか、国内生産が強いことを示唆することが多く、いずれも即月契約に重くのしかかり、前方曲線をフラットにする可能性があります。EIAが増加を確認すれば、曲線のフロントエンドはさらに軟化する可能性があります。対照的に、EIAからの減少はカバーやリバランスを引き起こす可能性が高いです。 カレンダースプレッド全体では、貯蔵が容易に利用可能で、精油所が引き出しが遅い場合に短期的な弱さが現れる可能性があります。これは注意深く追跡する必要があります。また、一部の地域では精製所のメンテナンスが終了しつつありますが、原料に対する需要の変動に影響を与える可能性があることに留意する必要があります。これにより、単なる増加の見出しでは完全に説明できない形でEIAの数字が変わる可能性があります。 我々はしたがって、連邦機関からの明確さに対してトレーダーがどのように調整するかに敏感である必要があります。オープンインタレストの動向は安定しているようですが、今週の確認に基づいて急速に変化する可能性があります。構造的には、モデル駆動型アプローチを持つファンドは、より広範な在庫のダイナミクスがこの方向に続く場合、ロングバイアスを再評価する必要があるかもしれません。 短期的には、我々はディーゼルマージン、メキシコ湾岸沿いの輸送活動、精製所のスループット率を引き続き注視しています。それぞれの小さな驚きがボラティリティを高める可能性があります。エネルギーオプション市場は静かでしたが、リスクがフロントエンドでわずかに再指定され始めています。期限が近いストラクチャーを保持しているトレーダーは、公式データの動向に応じてロールオーバーやヘッジをより積極的に考慮する必要があるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設