AUD/USDの為替レートは、米ドルの弱さに起因して急上昇し、0.6450近くに達しました。この動きは、米国の債務レベルの上昇を受けて、ムーディーズが米国の信用格付けをAaaからAa1に引き下げたことに続いています。 米ドル指数は約100.20まで下落し、1週間で最低の水準となりました。一方、米国の10年物国債利回りは、米国の信用品質への懸念の中で約4.54%に上昇しました。

ドルの弱さと世界への影響

米ドルはユーロに対して最も弱く、パーセンテージ変化は-1.07%で、カナダドルに対しては最も強かったです。オーストラリアでは、米中貿易協議の進展に注目が集まっており、これはオーストラリアの輸出にとって重要です。 AUD/USDは約1ヶ月間、0.6340と0.6515の間で推移しており、20日指数移動平均の0.6410付近で停滞しています。14日相対力指数は約60.00の周辺で推移しており、これを上回るとさらなる強気の動きを示唆する可能性があります。 もし勢いが続けば、この通貨ペアは11月25日の高値0.6550や0.6600の抵抗を目指すかもしれません。逆に、3月4日の安値0.6187を下回ると、さらなる低下につながる可能性があります。 この最近のAUD/USDの動きは、非常に直接的なことを伝えています。米ドルの下落は、反対側のセンチメントの変化からよりも、アメリカの財政見通しに対する疑念から生じています。ムーディーズの格付け引き下げは、政治的なものではなく、数学的な要因に基づいた警鐘でした。上昇する債務レベルは、米国の借入コストに長期的な影響を与えるため、注意が必要です。その結果、国債利回りも上昇し、約4.54%となり、投資家の警戒心を増しています。

市場の解釈と将来の展望

一方で、米ドル指数が100.20に下滑りしたことは、格付けの引き下げが市場に軽視されていないことを示しています。興味深いのは、利回りが上昇している一方で、ドルが軟化しているという不一致です。この分断は、短期的には明確な兆候として、市場のリスク評価者がその影響を消化していく中で、しばらく続く可能性があります。ユーロはドルに対して最も上昇し、1%以上の下落を引き起こしましたが、カナダドルに対する強さは、より副産物的なものであるように見えます。 AUD/USDを詳しく見ると、現在のレンジバウンドの構造は示唆に富んでいます。約1ヶ月間、この通貨ペアは0.6340と0.6515の間を漂っており、より深い強気の信念を弱める動きが見られます。0.6410付近の20日EMAの周辺で停滞しており、積極的な方向性追求ではなく、慎重な蓄積が見られます。相対力指数は60付近で漂っており、中央値を上回っているものの、完全に買われすぎというわけではないことを示唆しており、トレーダーはまだどちらの方向にも大きく振り切る気はないようです。 現在際立っているのは、抵抗レベル近くで何が起こるかです。もし価格が最近の高値0.6550を突破し、その後0.6600に向かう動きが見られれば、その信号は無視できなくなります。これは、買い手が米ドルの持続的な軟さに自信を持ち始めていることを示唆します。しかし、もし拒絶反応が見られ、3月の安値0.6187を再び下回るようであれば、AUDに対する圧力が再び高まり、安全資産への流れに対するセンチメントのシフトを引き起こす可能性があります。

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USD/CNHは現在7.1990/7.2190の範囲内で取引されています。7.2330を超える動きは、USDが7.1700まで下落する可能性が低くなることを示唆するかもしれませんでした。 USDは横ばいの動きを経験しており、最近の価格行動は新たな洞察を提供していませんでした。本日の予測される取引範囲は7.1990と7.2190の間に留まっています。最後の取引日では、USDはわずかに0.07%上昇して7.2099で終了し、7.1954と7.2130の間で変動し、強い上向きまたは下向きの勢いがないことを示しています。 次の1-3週間については、USDに対するネガティブな見通しがあり、いずれの方向においても実質的な進展はありませんでした。7.2330を下回ると、7.1700までの下落シナリオが可能性が低くなるかもしれませんでした。 米ドルと人民元の対照は狭い帯に捕らわれており、最近の取引は市場がいずれの方向にもコミットする意欲を示していませんでした。過去のセッションにおける価格動向は主に7.1990と7.2190の間にあり、トレーダーに強気または弱気に傾く十分な理由を与えていなかったです。最後のセッション中に7.2130を超える短い押し上げが観察されましたが、信念が欠如しており、すぐに戻りました。その日のパフォーマンスはわずかに0.07%の上昇で、現在の停滞を反映しています。 現在、注目すべきレベルは7.2330です。それを超えると、予想されていた下方圧力が薄れているか、少なくとも遅れていることを示唆するかもしれませんでした。スポットレートが持続的に7.2330以上のレベルに固執し始めると、以前に特定された下方ターゲットの7.1700がより難しくなるでしょう。しかし、現時点では、この点で新たに確認されたことは何もなく、強気も弱気もコントロールを持っておらず、その不確実性がフォワードカーブやインプライドボラティリティに対して慎重さを生んでいました。 中期的な視点から見ると、ドルは人民元に対してややネガティブなバイアスを持ち続けており、主にマクロポジショニングと米国の政策期待に関する広範なセンチメントによって形作られています。しかし、このバイアスはスポット価格の決定的な動きの欠如により弱まっているように見えます。デリバティブ、特にこのペアに関連するオプションや先物を取り扱っている場合、インプライドボラティリティは比較的抑えられており、狭い範囲とトレーダーの大きな動きに対する躊躇を反映しています。 その結果、一定の範囲を持つヘッジ戦略がここで重要になるかもしれません、特にスポットの動きの停滞から利益を得るように構成されたものです。期限の近いストラドルやストラングルはボラティリティの拡大がないと苦しむかもしれませんが、7.2190の両側でのブレイクアウトを望むトレーダーは、7.2330が挑戦されるか拒否される場合にエントリーの閾値を再評価する必要があります。

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米ドル（USD）対日本円（JPY）は144.90を下回る可能性があります。しかし、144.50の主要サポートレベルは挑戦されることはないと予想されています。アナリストは、USDは144.50から147.30の範囲での統合フェーズにあると示しています。 過去24時間で、USDは144.95をテストすると予想されていましたが、持続的に下回ることは予想されていませんでした。144.90の安値に触れた後、145.62に反発しました。モメンタムは144.90を下回る可能性を示唆していますが、144.50のサポートを脅かすことはありません。抵抗レベルは145.80と146.30と特定されています。

USDの統合フェーズ

今後1〜3週間の間、USDは統合フェーズに留まる見込みです。最初は144.50と148.50の範囲になると予想されていましたが、この範囲は144.50と147.30に修正されました。144.50を明確に下回ると、さらなる価値の低下を引き起こす可能性があります。 経済データは混在する動きを示しており、最近のムーディーズの米国主権信用格下げが通貨および金市場に影響を与えています。この格下げはUSDを弱体化させ、EUR/USDおよびGBP/USDに強気の動きをもたらしました。一方、金と株先物は、国内および中国における経済的不確実性の中で慎重に反応しました。 最近のドル・円のペアリングで見られたのは、方向転換を示すには不十分なリトレースメントでした。144.95を一時的に下回った後、ドルは144.90から反発し、迅速に回復しました。この反発は、目を引くものの、現在のリズムを大きく乱すことはありません。このバウンスは、ドルが比較的狭い範囲で動いている現在のパターンを確認したものです。現時点では価格の動きは統合を維持しており、反転やブレイクアウトではありません。 注目され続けている重要なレベルは144.50です。このレベルは完全にはテストされておらず、明確にこのレベルを下回るクローズがあり、その後のモメンタムが続かない限り、サポートとしての役割を保持します。このレベルに近づく動きは、短期的な日次ボラティリティの急上昇を招くかもしれませんが、持続的な圧力がない限り、広範な構造は変わる可能性は低いです。

修正された範囲の見通し

修正された範囲は現在144.50と147.30の間に固定されており、以前の予想よりも若干狭い見通しを示しています。上限を下げる決定は、147.00付近のレジスタンスに対する懸念の高まりまたは上昇の確信の低下を意味します。いずれにせよ、今後数日間に注視するべき枠組みが明確になりました。 価格行動だけでなく、ムーディーズによる米国主権信用の格下げは、いくつかの資産クラスに影響を与えました。このプロセスでドルは通常のサポートを失い、この弱点はさまざまなFXペアに波及しました。ユーロとポンドはドルに対して上昇し、金は避難流入に対して入札を受けました。一方、株式先物は不確実性に揺れ、特に金融安定性の変化に敏感になっている市場の反応を見ることができました。

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中国の4月のデータは、高まる米中貿易戦争の影響を示しました。工業生産の成長率は前年同期比で6.1%に鈍化し、予想をわずかに上回り、月次では0.2%の上昇でした。 小売売上高の成長率は前年同期比で5.1%に低下し、予想を下回りました。月次での成長も鈍化し、データは不動産セクターの厳しい状況と低い信頼感に影響された国内需要の課題を示しました。 固定投資の成長率は1月から4月までの期間で4.0%に鈍化しました。不動産セクターでは年間投資と住宅販売が引き続き縮小しました。これらの傾向にもかかわらず、都市の失業率はわずかに改善し、5.1%に減少しました。 将来の成長は、米中の停戦により反発する可能性があると考えられています。二国間の関税が減少する見込みで、中国は最近の金利引き下げを受けて、ローンプライムレートを10ベーシスポイント引き下げると予想されています。成長リスクは増加したものの、貿易に関連する不確実性は依然として残っています。 最新の4月の経済指標は、北京とワシントンの間の緊張の高まりが国内の生産と消費の勢いをどのように圧迫しているかを明確に示しています。工業生産は前月比で0.2%の小幅な上昇を見せ、前年同期比では6.1%のペースに達しました。これは予想をわずかに上回ったものの、新たな強さの兆しは見られませんでした。この上昇は狭いセクターから来た可能性があり、広範な産業の回復ではなく、国家主導の需要によって支えられた可能性が考えられます。 小売業のパフォーマンスはさらに憂慮すべきものでした。年間成長率は5.1%に急激に鈍化し、予測を下回りました。月次の成長も同様に下降傾向をたどっています。家庭の感情が低下し、不動産市場の弱さが一因となり、消費者の活動が再び抑制されているようです。4月の小売指標は、国内需要が依然として構造的な重みと信頼感のサイクルの混乱の影響を受けていることを反映しています。 固定資産投資は年初から4ヶ月で4.0%に鈍化し、以前のパフォーマンスからさらに下滑りしました。不動産セクターの沈滞が最も懸念されます。開発と販売量の両方における圧力はビジネス活動に重くのしかかり、政策立案者を安定化努力と限られた景気刺激策の選択肢の間に追い込んでいます。住宅建設とより広範な不動産指標は明らかに期待を下回っています。土地の販売が減少し、新規プロジェクトの開始が弱いことから、資本支出サイクルは新しい信用チャネルが開かれない限り、さらに軟化する可能性が高いと示唆されています。 雇用データは表面的には比較的安定していました。登録失業率は5.1%に減少し、都市雇用にいく分の回復力を示唆しています。しかし、その背後では、潜在的な雇用不足と賃金の停滞が、消費主導の回復に対する脅威として残っています。 これらの圧力を踏まえ、市場参加者は今後の金利決定を注意深く見守っています。金利を10ベーシスポイント引き下げることが広く予想されており、これは北京の金融支援姿勢の継続を示します。すでにその方向で慎重なステップが取られています。しかし、財政の余裕が縮小し、債務感受性が高まっているため、これらの手段がどれくらいの間にわたって重みを支えることができるかは疑問です。 最近の関税引き上げの一時停止は、貿易チャネルにおける摩擦の減少を示していますが、輸出政策に関するボラティリティは依然として高い状態です。二国間の緊張の緩和がすぐに経済的な持ち直しにつながるとは想定できません。政策の緩和と直ちに測定可能な経済的利益の間には時間の遅れを考慮する必要があります。これは、前向きな条件がわずかに改善しても、近い将来のデータが引き続きノイズを伴う可能性があることを意味します。

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AUD/USDの価格動向はFXアナリストによって注目されており、0.6370の重要性が強調されています。このレートがこの水準を突破すると、通貨ペアはレンジ取引のフェーズに入ることを示唆します。 AUDがさらに上昇するためには、0.6515を突破し、保持する必要があります。前回のセッションでは、レートは0.6388/0.6436の狭い範囲内で推移しており、0.6404で微小な変化でクローズしました。

短期的な期待

最近の分析では、AUDは0.6390と0.6440の間で取引される可能性が高いとされています。過去一週間で上昇の勢いが鈍化していることが観察されています。 別の通貨、たとえばEUR/USDやGBP/USDは、USDの弱さの影響を受けています。ムーディーズの米国のソブリン信用格付けの引き下げも市場に影響を与えています。 金は慎重な市場姿勢の恩恵を受けており、$3,250に反発しました。米国株式市場はムーディーズによる米国債の格下げに対してネガティブなオープニングを示しました。 中国の経済減速は貿易戦争の不確実性に起因しています。小売売上高と固定資産投資に影響が出ていますが、製造業は比較的堅調です。

ボラティリティとリスク

外国為替取引には、投資の全損失の可能性を含む重大なリスクが伴います。個々の意見は広範なコンセンサスを反映しているわけではありません。 AUD/USDはかなり抑制された動きを見せており、0.6370に注目が集まっています。この水準は一時的な底のように機能しているようです。この価格ポイントが保持できなければ、トレンドフェーズにはなく、むしろ横ばいの期間にとどまっていることを示します—市場はまだ強い方向を選んでいないのです。 上昇の勢いを得るためには、ペアは0.6515を convincingly に超える必要があります。最近はそれが起こっておらず、前回のセッションでは0.6388と0.6436の狭い範囲で、0.6404の穏やかなクローズと共に少ない勢いでどちらの方向にも引っ張られることはありませんでした。この段階ではパターンは何の驚きをもたらしていません。 アナリストは短期的な期待を調整しました。修正された範囲は現在0.6390と0.6440の間に位置しています。過去一週間の上昇エネルギーの喪失を考慮すると、その予測は根拠のあるもののようです。モメンタム指標は軟調で、トレンドフォロワーは外部のトリガーがこの狭い範囲から市場を押し出すまで、高い確信を持って賭けることが難しいかもしれません。 現価格を押し上げているより広い要因を考慮する価値があります。柔らかい米ドルはユーロとポンドの両方に少しの呼吸の余地を提供しています。これは一部、ムーディーズによる米国のソブリン信用格付けの引き下げの影響です。この特定の決定は、債券と株式市場に初期の波紋を送り、ダウとS&P 500はネガティブな領域でオープンしました。リスク選好は明らかに損なわれ、金は積極的に購入され、$3,250に急上昇しました。 通貨の動きとは別に、中国のデータは引き続き期待を裏切っています。小売支出と固定投資の強さの欠如は、世界第2の経済の表面下に存在する圧力を指し示します。工場はある程度の粘り強さを示していますが、消費者主導の指標は安定していません。 ongoing trade uncertainty が回復の見通しをさらに曇らせています。 外国為替へのエクスポージャーを管理しているトレーダーにとって、マクロなヘッドラインに関連するボラティリティは重要な考慮事項のままです。市場の方向が限られてきたため、AUD/USDの場合、オプションプレミアムは減少する傾向にありますが、リスクは消えているわけではなく、ただ移動しているのです。タイミングは方向に関する賭けから、ニュースの流れや反応のトリガーに依存するようになります。 この段階では、ストップロスの近くに留まり、予期しないデータビートや政策に関する発言を注視することが合理的なアプローチのようです。市場はコミットしていませんが、強すぎるシグナルを待っている可能性があります。

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ユーロは上昇傾向で取引されると予測されていますが、1.1225までの上昇には限界があるかもしれません。長期的には、通貨は1.1100と1.1290の範囲で落ち着く可能性があると、FXアナリストのクエック・サー・リアングとピーター・チアは述べていました。 24時間の見通しでは、ユーロは1.1190で最後に取引されており、1.1145から1.1235の範囲での動きが予想されていました。実際には1.1219から1.1129に下落し、その後1.1163で取引を終え、0.21%の減少となりました。穏やかな回復が進行していますが、弱いモメンタムにより1.1225を突破することは予想されていません。現在のサポートは1.1160であり、1.1135を下回ると現在の上昇圧力が弱まる可能性があります。 今後1～3週間の間に、ユーロは統合フェーズに入ったと考えられます。1.1100から1.1290の範囲内で取引されると予想されており、この予測は変更されておらず、リスクを含んでいるため、財務上の決定を行う際には慎重な調査が必要です。 クエックとチアの短期的な範囲予測は1.1145から1.1235の間であり、リバウンドの際にすでに下限が突破されました。しかし、彼らの広い見通しは変わらず、今後数週間の間に1.1100から1.1290の範囲を予測しています。現在の弱さは一時的に続く可能性がありますが、中期的な構造を無効にするほど深刻ではありません。それを変えるには、1.1100を持続的に下回る必要があり、今のところ金利差やリスク感情からの追加圧力がなければそれは難しそうです。 基盤となるモメンタムは依然として脆弱であるため、厳密にレベルを管理する価値があります。1.1160のサポートが試されていますが、1.1135を下回ると短期的なダウンを示すだけでなく、技術的圧力を通じてセンチメントを下押しする可能性があります。一方、1.1225を突破すればモメンタムが強まっていることを示唆し、3週間の範囲の上限に向かうスペースが開く可能性がありますが、そのような動きには現在広い支持が欠けています。 現在は慎重さが求められる時期です。この統合が続くほど、トレーダーは取引バンドを厳しくし、暗示されるボラティリティ予測を調整します。それがオプションプレミアムや短期的なデリバティブ価格に影響を与え始める可能性があります。このような範囲内の動きでは、デルタニュートラル・ポジショニングや範囲内オプション戦略が好ましいリスク・リワードプロファイルを提供することが多いです。 FXオプション市場はまだ強い方向性の確信を示しておらず、これは現在の技術的な背景と一致しています。また、センチメントは動きを追うのではなく忍耐を重んじているとも推測できます。これが機会が存在しないことを意味するわけではありませんが、その可能性はこの範囲の境界付近で見つかる可能性が高く、信念が低い中間地点では見つかりにくいです。 今後のセッションでは、モメンタムに基づく信号はより慎重に使用すべきです。薄い注文書がユーロを急激な反転にさらす様子をすでに観察しています。1.1200以上で安定した価格動作が見られるまで、1.1290を超える上昇目標は時期尚早です。 反応レベル周辺でリスクを厳しく管理することに利益があります。ここでのトレンドは拡張されておらず、それは回転を仮定した戦略を好むものです。隣接する資産クラスで見られるデリスキングは、参加者が新たな上昇ではなく横ばいの動きに備えていることを示唆しています。 現時点では、定義されたレベルに留まるべきです。リスクは継続しないブレイクアウトを仮定することから生じます。

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中国の経済は、米国の関税にもかかわらず4月に回復力を示しました。産業生産（IP）は、米国の関税が一時的に停止された後、他の市場における前倒しが続いたため、安定を保ちました。 小売売上高と不動産市場は4月に減少し、小売売上高や都市の固定資産投資（FAI）の数字は予想を下回りました。しかし、月ごとの勢いはポジティブを維持し、調査された失業率はわずかに減少しました。住宅価格や販売などの不動産指標は減少を示しました。

2025年GDP成長予測の見直し

米中貿易休戦の短期的な影響を考慮し、中国の2025年のGDP成長予測は4.3%から4.6%に修正されました。2025年第2四半期の予測は前年比4.9%の成長率を示し、下半期には4.2%と予測されています。この見通しは、米国と中国の安定した貿易協定に依存しています。 2025年第4四半期には0.1%ポイントの利下げが予想されています。予測によれば、7日逆レポ金利、1年LPR、5年LPRはそれぞれ1.30%、2.90%、3.40%になる見込みです。 4月の産業生産は、米国以外の市場への早期出荷によって持ちこたえました。この前倒し活動は、関税の一時的な停止の後に行われ、主要な輸出セクターに波及効果をもたらしました。全体の生産は安定している一方で、米国向けセクターから関税圧力の影響を受けない地域のセクターへの勢いの移行が明らかになりました。この代替効果は、そうでなければより急激な減速となった可能性を緩和しました。 小売売上高は対照的に、ほとんどの予想よりも急激に減少し、月次のトレンドが示すよりも弱い結果となりました。不動産市場はこれらの懸念を悪化させました。価格はわずかに下がり、取引活動は特に二級および三級都市で弱まっています。都市の固定資産投資も期待を下回り、民間の開発業者や地方政府がまだ控えめであることを示しています。これらの困難にもかかわらず、全国の失業率にはわずかな改善が見られ、控えめながらもポジティブなバランスを保ちました。この低レベルの自信の変化は、不動産需要の減速による影響を完全に相殺することはできないかもしれませんが、当面のさらなる低下を防ぎました。

政策期待と影響

来年のGDP成長目標は、米国との安定した貿易関係の現状の仮定に基づき、4.3%から4.6%に引き上げられました。私たちは第2四半期により高い結果、約4.9%の前年比成長を期待していますが、2025年後半に向けて活動が再び鈍化することを見込んでいます。ただし、貿易政策の急な変更や不動産セクターの弱さの再燃にリスクが残っています。そのことを考慮し、高頻度の成長指標に関連する契約の価格設定は、今後数週間のヘッドラインリリースのタイミングにもっと注意を払うべきです。 政策面では、2025年末の小幅な利下げの期待が、慎重な楽観主義とターゲットを絞った支援の融合を反映しています。7日逆レポ金利、主な1年および5年貸出金利の予測は、明確なメッセージを伝えています：方向性の緩和だが、計画的なステップで。そのレベル—それぞれ1.30%、2.90%、3.40%—は、年末にかけてトレーダーが活動する資金環境の参考点となります。私たちが利回り曲線の傾きと短期流動性金融商品における価格設定を評価する際、これらの金利は短期スワップやレポ関連戦略の境界を定義するのに役立ちます。

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Alibabaは、2025年度第4四半期に非GAAPのADSあたりの収益が1.73ドルと報告し、予想を16.89%上回りました。国内通貨では、収益はRMB 12.52に達し、前年同期比で23%の成長を示しました。 売上高は326億ドルに達しましたが、予想を1.49%下回りました。RMB換算では、売上高は前年同期比で7%増の2365億元となりました。 売上の増加を牽引したのは、主要な国内eコマース部門であるTaobaoおよびTmallグループの成長や、クラウドインテリジェンスおよび国際デジタルコマースの成長でした。決算発表後、Alibabaの株価はプレマーケット取引で1.65%上昇し、年初来で46.2%の増加を記録しました。 TaobaoとTmallグループは、合計でRMB 1013.7億の売上を上げ、全体の42.9%を占め、前年から9%の増加を示しました。88VIP会員数は二桁増加し、5000万人に達しました。 中国商業の小売および卸売部門も成長を示し、それぞれの売上高はRMB 956億およびRMB 58億に達しました。国際デジタルコマースグループの売上は22%増のRMB 336億となり、越境ビジネスの成功が推進力となりました。 営業利益はRMB 285億に上昇し、前年同期比で92.8%の増加を示しました。第4四半期末の現金および現金同等物は200億ドルで、短期投資は315億ドルと記録されました。 要点 – Alibabaの非GAAP収益は1.73ドルで前年同期比23%増。 – 売上高は326億ドルで予想を1.49%下回る。 – TaobaoとTmallの売上は合計で1013.7億元、前年から9%増。 – 営業利益は前年同期比92.8%増の285億RMB。 – 88VIP会員は5000万人に増加。

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USD/CHFは、アメリカの信用格付け引き下げの影響を受けて、0.8360近くで取引されている。ムーディーズはアメリカの格付けをAaaからAa1に引き下げ、フィッチやS&Pも過去に同様の措置を講じた。 ## US Dollar Resilience and Trade Optimism アメリカドルは、90日間の米中貿易休戦と新しい貿易協定の期待による楽観主義から、強さを示していた。しかし、トランプ大統領が非協力的な貿易相手に関税を課す計画を立てているため、懸念が生じている。 経済データはインフレの緩和を示し、2025年の連邦準備制度理事会の金利引き下げについての推測を促している。弱い米国小売売上高データは、長期的な経済成長の鈍化への懸念をさらに高めている。 USD/CHFの損失は、スイス国立銀行の金融緩和の可能性によるスイスフランの弱さによって制限されるかもしれない。SNBは金利を引き下げる可能性があり、フランに対する圧力を追加することになる。 スイスフランは、スイスの経済状態とユーロ圏との関係によって大きく影響される。安全資産として機能し、市場のストレス時にスイスの安定した経済によって価値が上昇する。 ## Swiss Franc and Eurozone Relations スイスの経済データとユーロ圏の安定性は、フランの評価にとって重要である。スイスでの高い経済成長と金融の安定はCHFを強化し、逆に弱いデータは減価を促す可能性がある。 要点として、USD/CHFペアは大西洋の両側での出来事によって駆動される変化する状況を示している。ムーディーズによる格付け引き下げの後、アメリカドルに対する圧力が高まった。これは、フィッチやS&Pによって以前に行われた調整を反映している。このような動きは、認識を徐々に薄め、参加者に長期的な債務の持続可能性と政府の赤字管理能力を再評価させる要因となっている。 ドルは予想されたようには急落しなかった。アメリカと中国との貿易関係が安定するという楽観主義がサポートとなった。90日間の休戦のアイデアは市場に自信をもたらし、新たな貿易協定の期待がドルへの買いを促した。しかし、この熱意は無限ではなかった。「非協力的」と見なされる同盟国に対する新しい関税の報告は、不確実性を再び浮上させた。ここに潜んでいるのは脆弱な安定性である。 不確実性が高まる中、アメリカのインフレデータは緩やかな軌道にあり、2025年に連邦準備制度理事会が緩和を開始するという賭けを刺激している。これは明日ではないが、先行きの曲線を形成している。さらに弱い小売データを加えると、経済が柔軟性を欠くシナリオへの信頼が高まる。金利引き上げに賭ける理由は過去のものとなっている。未来を見据えるトレーダーは、それに応じてポジションを再調整する必要があるかもしれない。 フラン側の状況は単純ではない。CHFは通常、スイスの中立性と財政的慎重さのおかげで下落局面で利益を得ることが多いが、その優位性が薄れている可能性がある。スイス国立銀行は、インフレがコントロールされた状態を保ちつつ、地域の圧力がセンチメントに重くのしかかる中で、より緩和的な政策に向かいつつあるようだ。SNBが金利を引き下げれば、低金利の世界でますます重要になる利回りのサポートを失うことになる。 さらに、トレーダーはフランのユーロ圏の動向への敏感さを無視できない。ドイツやフランスからのボラティリティは必然的にスイスの資産に影響を与える。もし欧州の成長が鈍化するか、インフレが上昇しない場合、フランへの需要は以前ほどの強さにはつながらないかもしれない。 USD/CHFが0.8360近くで取引されている中、ペアのさらなる下落は即座に起こるわけではなく、極端でもないかもしれない。理論的には、アメリカドルの弱さがペアを押し下げる可能性がある。しかし、それはSNBの次の行動が市場の期待にどれだけ一致するかに大きく依存している。金利引き下げの可能性が高まることで、ドルに対する下方圧力の一部が緩和される可能性がある。 今後のマクロリリースは、アメリカとスイスの両方から素早い再調整を引き起こす可能性がある。インフレの数値、消費者の動向、中央銀行のコミュニケーションに注目し続ける必要がある。政策の議事録やスピーチに対する反応は、データの背景よりも影響力が増すだろう。政策のタイミングや緩和のペースに関する手がかりが明確になるからである。 要点として、環境は戦術的な柔軟性を促進する。どちらかの方向でのフェードイン・ラリーや強さは、ポジショニングをより注意深く見直すことを正当化するかもしれない。グローバルな金融条件が調整の兆候を示しているためである。注目すべきは、金利や経済の驚きだけではなく、これらのシフトが市場の期待とどれだけ迅速に一致するかである。そのギャップが十分に広い場合、急激な再評価の扉が開く。政策トーンの変化や、実際のデータと市場の仮定の間の乖離の兆候に注目すべきである。

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FXオプションの満期は5月19日東部標準時間10:00であり、以下の情報が含まれています。EUR/USDでは1.1150でEUR 3.75億があります。 GBP/USDでは1.3300でGBP 5.59億がリストされています。USD/JPYは146.50でUSD 12億、147.00でUSD 15億を示しています。 USD/CHFには0.8420でUSD 1.59億があります。AUD/USDでは、0.6525でAUD 5.63億と0.6355でAUD 5.95億が含まれています。

USD CAD満期レベル

USD/CADは1.3675でUSD 5.29億、1.3985でUSD 5.87億をリストしています。最後に、NZD/USDでは0.5915でNZD 10億があります。 最近の市場動向は、USドル売りの影響でEUR/USDが1.1300に接近していることを示しています。一方、GBP/USDは米国の信用格付け引き下げに続いて1.3400に近づいています。 金価格は上昇しており、米国の信用格付けが引き下げられた後、1オンスあたり$3,250近くで取引されています。経済指標や貿易交渉に対する懸念が市場の動態に影響を与えています。 中国経済は4月の小売売上高や固定資産投資の特に低下を示しています。製造業は影響を受けましたが、その影響は予想よりも軽微でした。

USD CHFの動きと影響

5月19日の満期リストには、価格を引き上げたり引き下げたりする可能性のあるいくつかのエリアがあり、特に大きな名目額が集結している場所があります。たとえば、EUR/USDの1.1150レベルはEUR 3.75億に裏付けられており、市場が1.1300に接近しているため、関連性を失う可能性があります。これは主に一貫したUSドル売り圧力によって駆動されています。その結果、リトレースメントを試みる際には、新しいテクニカルレベルからではなく、むしろ市場参加者が以前のロングUSDポジションを解消することで抵抗を受けます。 スワップや取引が行われていない限り、USD/CHFの0.8420のUSD 1.59億は小さく、日中の価格変動を妨げる可能性は低いです。スイスフランの動きは、広範なUSDトレンドや国内での驚きがない限り、抑制されており、この満期からの結果となるボラティリティは予想外の見出しが出ない限り限られるようです。 AUD/USDでは、0.6525でAUD 5.63億と0.6355でAUD 5.95億があります。これらの満期レベルは、現在のスポットからは遠いものの、心理的なアンカーを提供する可能性があります—もちろん、ボラティリティが増加した場合に再接触エリアとして機能する可能性があります。中国から出てくる小売と固定資産投資のデータの遅れを考慮すると、オーストラリアドルは中期的に圧力を受ける可能性が高く、これが下部満期地域に重みを加えています。 USD/CADでは、1.3675および1.3985の満期がそれぞれ5億USD以上で特徴付けられています。カナダドルの反応は、石油価格のボラティリティや北米の債券市場の動きによってより敏感になる可能性があります。 NZD/USDペアには0.5915でNZD 10億が存在します。このサイズは無視できず、価格変動が停止した場所に reasonably近くあります。中国のデータの弱さが静かに続いているため、アジア太平洋の展開に敏感なキウイは下方圧力を受け続ける可能性が高いです。 金は$3,250近くで取引されており、一般的にドルの魅力が薄れていることを示唆しています。マクロ指標や貿易交渉に関する緊張も加わり、その不確実性が貴金属を魅力的に保っています。今月の残りの期間、派生商品のポジショニングは、より広範な連邦準備制度のトーンとグローバルなリスク選好からの手がかりを得ることを期待しています。

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