EURUSDペアは水曜日の遅い時間に200時間移動平均線を下回る売り手によって押し下げられ、1.1445の安値を記録しました。買い手は反応し、価格を引き上げて日末までに200時間移動平均線を再テストしました。 アジア時間中、このペアは200時間移動平均線を上回り、1.15239から1.15295の間に達しました。しかし、欧州の早い取引では勢いが停滞し、再び価格が下がりました。 現在、ペアは1.1507と1.1513の間にある収束した100時間および200時間移動平均線をテストしています。それを下回ると1.1486および週の安値1.1445に向かう可能性があります。 一方、サポートを保持し、1.15295を再び上回ることができれば、買い手の影響が再び示されるでしょう。重要なサポートレンジには、1.1507–1.1513の100/200時間移動平均線および1.1486のスイングレベルが含まれています。 重要なレジスタンスレベルは、1.15235–1.15295のスイングエリアおよび週の高値である1.1578付近に見られます。市場は現在、これらの重要なレベルでどのように反応するかに焦点を当てています。 要点 – EURUSDペアは、売り手が200時間移動平均線を下回り、1.1445の安値を記録した。 – アジア時間で価格が上昇したが、欧州の早い取引で勢いが失われた。 – 現在、1.1507と1.1513の間にある100時間および200時間移動平均線をテスト中。 – サポートを保持すれば、買い手の影響が再び見られるかもしれない。 – レジスタンスレベルは、1.15235–1.15295のスイングエリアおよび1.1578付近の週の高値。 – 今後の反応により、レンジが狭まり、価格が大きく動く可能性がある。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

カナダの新築住宅価格指数は5月に予想通り0.2%の月次減少を示しました。この数値は住宅価格の動向を反映しています。 この指数は住宅セクターに関連する経済の健康状態を示す重要な指標として機能します。時間を通じて市場のトレンドに関する洞察を提供します。

価格の動きの理解

価格の動きは、不動産市場を評価する上での重要な要素です。そのようなトレンドを観察することで、より広範な経済的影響を理解する手助けとなります。 市場参加者はこれらの数値を将来の予測のために検討することがあります。一貫したモニタリングは市場状況の評価に役立ちます。 カナダの新築住宅価格指数（NHPI）が5月に0.2%の下落を示したことは驚くべきことではありませんが、過去数ヶ月にわたる同様の下落の流れに追加されることになります。この数値は、特に新築住宅建設における活動の鈍化を反映しており、通常、再販市場よりも金利変動に対して応答が遅い傾向があります。この数値は予想と一致しており、買い手のセンチメントや供給制約、融資圧力が比較的変わらず続いていることを示唆しています。 要点: – 住宅価格指数の下落は、経済の正常化を示す可能性があります。 – 一般的に、建築許可や住宅着工件数も前年に比べて減少しています。 – 住宅の価値が下がると、家庭の消費に影響を与えることがあります。 価格の動きが停滞し続けるため、政策立案者はこの動きを、これまでの金利引き上げが経済に影響を与えているもう一つの信号として解釈する可能性があります。特に曲線の中腹に位置する債券価格は、既にこれらの想定を反映し始めているかもしれませんが、今後の労働市場やGDPの発表で期待が変わる可能性もあります。 今後数週間、住宅ローンの延滞統計、再販データ、建設許可の承認を綿密に監視することが、短期的な方向性の中で重要になってくるでしょう。驚きの強さがあれば、金融引き締めの効果やタイミングに疑問を投げかけるかもしれません。同様に、夏にかけての弱さが続けば、マクロの見通しに対してより深い修正が求められる可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロ圏の消費者信頼感は2025年6月に-15.3と報告されており、予想の-14.5をわずかに下回りました。前月の信頼感は-15.2でした。 2025年6月のユーロ圏の消費者信頼感は-15.3となり、市場が期待した-14.5よりもわずかに低くなりました。5月の-15.2と比較するとごくわずかな減少ですが、この値は依然として確固たるマイナスを示しており、世帯は経済の見通しに対して警戒心を抱いており、夏の月に向けてさらなる不安を抱いているかもしれません。 これは、ユーロ圏の人々が依然としてインフレ、実質の賃金成長の鈍化、または雇用の不安定といったプレッシャーに直面しており、消費を増やす準備ができていないことを示唆しています。消費者需要に依存する企業は、計画に対して慎重である様子が見受けられます。アナリストは、中頃までには信頼感が回復することを期待していましたが、このデータは依然として多くのためらいがあることを示しています。 この種のデータは、先行契約に盛り込まれる広範な期待を複雑にします。感情が予想以上に落ち込むと、トレーダーが金利予測を管理する方法に変化が見られることがあります。顧客が楽観的でなく、購買力に制約を感じている場合、中央銀行は引き締めに対してより慎重に行動する傾向があります。それは長期的な金融商品に影響を与え、暗黙の金利曲線のボラティリティを変化させます。 金利エクスポージャーを運用するトレーダーは、消費者の信頼感が後退したことを受けて、自身の仮定を再評価した方が良いでしょう。すぐに金融政策の進路が変更されることはないかもしれませんが、プレスカンファレンスや政策声明におけるコミュニケーションのトーンに影響を与える可能性があります。ECBは、消費者支出が後の修正で広範な指標を押し下げる場合、世帯の恐れを無視ることはないでしょう。 要点として、これらのネガティブな数値が市場の期待とどのように相互作用するかをより慎重に考える必要があります。たとえば、将来のインフレ期待が予想よりもそれほど柔らかくならず、なおかつこの信頼の欠如が持続する場合、中央銀行は難しい立場に置かれるかもしれません。このようなデータへの金利の反応は、予測不可能になることがあります。 欧州のマクロデータにエクスポージャーを持つ市場参加者は、短期的なリスク評価にこの悪化を反映させるべきです。弱い信頼感が出力期待の視認性を低下させることがすでに証明されています。その結果、ヘッジ需要の変化や政策経路を巡るオプション性のためにガンマに影響を与える可能性があります。これは急激な変動ではありませんが、マージナルな変化自体がしばしばフロントエンドで最も重要であることが多いです。 実務的には、敏感な日付の近くでやや広めのバッファーを持った先物ポジションを調整することで影響を緩和することができるでしょう。フランクフルトからのコミュニケーションがどのように反応するかに注目すべきです。現在のバイアスは、上向きのサプライズとはもはや一致していません。ユーロ連動金融商品における最近の強気の気持ちを一時的に反転させることで、次回の四半期データが示すまでのエクスポージャーの再バランスにはより多くの余地が生まれるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

カナダの小売売上高の減少

カナダの小売売上高は4月に1.1%減少し、0.4%の上昇予想に反しました。このデータは、消費支出の減少を示しており、従来の予測とは対照的でした。 EUR/USDは1.1500レベル付近で下押し圧力を受けており、米ドルはフェデラル・リザーブのハト派的なコメントにもかかわらず強さを増しています。この通貨ペアは、中東の緊張の悪化の中で苦境に立たされています。 一方、英ポンドは米ドルに対して弱含み、GBP/USDは1.3500のマークを下回りました。英国の小売売上高の弱さと、安全資産である米ドルへの需要の増加がこの下落に寄与しています。 金価格は地政学的緊張により市場のリスク感情が変化したため、3,370ドルを超えました。イランとイスラエルの間で続くミサイルのやり取りは、投資家の懸念を高め、安全への逃避を促進しています。 要点 – カナダの小売売上高は予想を下回る1.1%の減少 – EUR/USDは1.1500レベルで下落圧力 – 英ポンドは米ドルに対して弱含み、GBP/USDは1.3500を下回る – 金価格が3,370ドルを超え、危機感が募る中で上昇

ユーロと米ドルのダイナミクス

カナダの小売売上高において、期待と実際のデータとの間に明らかな乖離が見られました。4月の1.1%の減少は、単なる予想外の数字ではなく、国内需要が予想以上に急速に鈍化していることを示しています。アナリストは当初、控えめな増加を予測していましたが、この結果は第二四半期に向けて成長に関する仮定を再評価する必要性を強いるものです。このような市場では、感情がすでに不安定であるため、こうした収縮が消費トレンドに関する深い懸念を引き起こす可能性があります。カナダドルの短期的なボラティリティにタイミングを合わせるには、正確なエントリーポイントが必要になります。反応は遅れる可能性があり、今後の中央銀行のコメントやインフレデータの予想変更によって仲介されることがあります。 ユーロについては、1.1500レベル付近の下押し圧力が見られます。これは、フェデラル・リザーブが金利に対して柔らかいトーンを採用しているにもかかわらずです。通常、ハト派的なガイダンスは通貨を弱めるため、これは少し直感に反します。しかし、 ongoingな地政学的摩擦は、米ドルがより安全な価値保存手段として再び需要を受ける原因となっています。ユーロは不況なユーロ圏データが原因ではなく、広範なリスク回避がグリーンバックを支える追加的な要因となっています。緊張が続く中、トレーダーはリスク感情が改善しない限り、EUR/USDのさらなる下落に備えるべきです。 ポンドが1.3500を下回った動きは分かりやすいです。予想を下回るUK小売売上高が退潮に拍車をかけ、国内消費活動の弱さを明らかにしています。ポンドはリスク回避の感情に非常に敏感であり、外部からの圧力を相殺する強力な国内経済に関するヘッドラインが不足しています。英ポンドの下落はこれまで抑制されていますが、賃金の成長やインフレデータからの支援がなければ、リスクはより深刻な調整に傾くでしょう。戦略的な選択肢としては、ボラティリティに関する取引や、データが引き続き失望する場合にはより方向性のある取引が考えられます。 金の3,370ドルを超える急騰は、単なる金属ファンダメンタルズへの反応ではありません。イランとイスラエル間の緊張の高まりが、安全な資産へのポートフォリオの好みを再調整しています。米国債の利回りが低下していることは、資本が防御的に回転していることを視覚的に示しています。歴史的に、このような瞬間には、金がより魅力的な選択肢となります。ポジショニングはますます反応的になっており、高頻度の動きはヘッドラインとリスクプライシングの変動をアルゴリズム的に捉えたものによって推進されています。しかし、利回りの低下率は、金がこれらのレベルを維持するか、近い将来の利益確保を見るかに影響を与えるでしょう。 リップルのXRPは2025年までに10ドルに達する見通しがあります。これは、Ondo FinanceがXRP Ledger上でトークン化された国債を導入したことで、機関投資家の関心が高まったことによるものです。5.9ビリオンダラーのトークン化された国債の価値は、市場の一部が徐々にブロックチェーンベースの利回り商品に関心を持ち始めていることを示しています。マクロ感情とは完全には切り離せませんが、デジタル資産市場のこのセクションは、利回りに基づくダイナミクスにより関心を引いています。リスク資産に不確実性が広がる中、私たちは特に他のデジタル資産との対比で、採用指標と基盤となるユーティリティが評価をどのように導くかを観察し続けています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は過去1時間で25ドル急騰し、3368ドルに達しました。これは、イランとの衝突に関する米国の関与の可能性に対する懸念から、安全資産への需要が高まっているためかもしれません。 世界の市場は、米国とイランの衝突の確率やその程度、および状況がエスカレートした場合の市場に対する影響について不確実性を抱えています。このような conflicto からの潜在的な撤退の複雑さや、政権交代の影響は予測不可能性を高めています。

原油と金価格の動き

一方、原油価格は一時75.74ドルに達した後、72.99ドルにまで下落しました。この下落は、いくつかの投資家が最近の利益を確定させていることを示す、利益確定の波に続いています。 ここで見られるのは、貴金属市場、特に金における迅速な反応です。短期間で25ドルの急騰は、急なヘッジ行動を示しています。これは、地政学的不安定性を感じる時によく見られる現象です。最新の動きでは、金が3340ドルから3368ドルにわずかな抵抗を伴って移動し、流動性の需要が標準的な価格メカニズムを上回っていることを示唆しています。特に重要な国家が関与する可能性のある紛争リスクが浮上すると、参加者が伝統的に安定した価値の保管方法を通じてリスク露出を低下させようとする、いわば自動化されたシフトが見られることがよくあります。 原油は逆に動きました。価格は、セッションの早い段階での利益の後に閉じるポジションを反映して、以前の高値から滑り落ちました。原油は以前に75.74ドルに達した後、72.99ドルに下落しました。これは、短期的なファンダメンタルズを超えた投機的なポジショニングが行き過ぎた可能性を示しています。おそらくディーラーは、供給の混乱がまだ実現していないことが明らかになると、利益を確保することで短期的な価値を見出したのかもしれません。 リスクにさらされている我々にとって、単に見出し数字を追うのではなく、軍事行動の問題が市場のバイアスをどのように変えるかを理解することが賢明です。緊張が高まった場合の持続期間、コスト、国際的な反応に伴う不確実性は、通常、こうした出来事に敏感とされる資産のボラティリティを増大させます。どちらの方向への過剰修正も、短期的にはパフォーマンスの低下につながる可能性があります。

市場のセンチメントとファンダメンタルズ

これらの変化をデリバティブ価格の観点から解釈すると、長期的な価格固定よりも短期的なリスクヘッジが重要視されているようです。金の急騰は、評価ではなく期待から入札が行われていることを示しています。これは重要です。インフレ期待についてよりも、神経質な資本の移動に関する情報を示しています。 原油については、引き下げは好機的な取引のウィンドウが閉じつつあることを反映しているかもしれません。実際、原油オプションのコールオプションの価格は、背景を考慮すると、供給混乱リスクが予想よりも低く見積もられている可能性があります。ポジションを持つ者は、現実を反映するために再調整の価値を見出すかもしれません。戦争プレミアムに過度に依存することは、緊張が急速に緩和されるときにリスクを過度に引き延ばしたポジションにつながる可能性があります。 ボラティリティの指標は重要です。我々はそれらを注意深く監視しており、商品オプションカーブの両側におけるインプライドボラティリティの歪みがどのように実際の取引可能な非効率性に翻訳されるかをテストするのが賢明です。紛争のささやきの中で単純に金をロングし、原油をショートする旧来の反射は、今まさに展開されているより複雑な相関を見逃すかもしれません。 市場が我々に伝えているのは、単に示すものではなく、ファンダメンタルズよりも感情によって抑制された動きです。それは短い導火線です。タイトな期限内でのコールやプットの分配を注視することは、今後日々における純粋なスポット価格動作よりも、より明確なガイダンスを提供するでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

フィラデルフィア連邦製造業調査は、6月に-4という値を記録し、予想されていた-1を下回りました。この数字は製造業セクター内に懸念を引き起こします。これは活動の減少を示しています。 EUR/USDペアは、米ドルが強化される中で1.1500レベルを維持するのに苦労しました。これは、中東の緊張の中で、7月の金利引き下げを支持する連邦準備制度理事会の理事の発言にもかかわらず発生しました。

GBP/USDペアのパフォーマンス

GBP/USDペアは、英国の小売売上高データが弱かったため、1.3500を下回りました。この減少は、地政学的緊張が高まる中で、安全な米ドルの需要が増加したことに起因しています。 金価格は$3,360を超えて急騰しました。これは、中東の紛争が続く中で安全への逃避が進んだためです。ウォール街は当初はポジティブな動向を見せましたが、緊張が高まると悪化に転じ、金の購入が急増しました。 市場のセンチメントは、イスラエルとイランの戦争によって重くなり、株式市場は赤字で取引されました。米国国債利回りも低下しましたが、これらの緊張の中で市場は完全にリスクオフの姿勢に切り替わりませんでした。

経済指標のモニタリング

上記に示された内容は、今週市場で発展したいくつかの重要な動きを概観しています。各動きは表面的には別々ですが、主要な推進力である「不確実性」に直接結びついています。 フィラデルフィア連邦の製造業の読み取り値は-4であり、予想の-1を下回っています。これは単なる弱い結果以上のものであり、収縮を反映しています。これは地域の工場活動が単に成長していないだけでなく、引き続き後退していることを示しています。過去には、この分野での一連のネガティブプリントはすぐには回復しないことが多く、市場はこのことを十分に認識しています。そのため、トレーダーは、金利見通しを変化させる可能性のあるインフレーションの読み取り値の前に、ISMRのレポートや地域の調査をさらに注意深くモニタリングするべきです。 一方、通貨市場では、連邦準備制度理事会の金利引き下げ支持にもかかわらず、ユーロが1.1500レベルを維持できない現象は、米ドルへの基礎的な需要が強まっていることを示しています。この種の乖離は、市場がまだ緩和政策の言辞に対して反応していないことを示唆しています。代わりに、外部からの圧力、すなわち地政学的リスクと安全な資産の需要に反応しています。中央銀行の制御を超えたイベントによるリスクフローが厳しくなると、根本的な政策の議論は一時的に脇に置かれることがよくあります。 ポンドに関しては、強い英国の消費者活動が小売売上高を通じて期待を下回ったために、急激に1.3500を下回りました。そのデータポイントは孤立して存在するわけではありません。支出が冷え込むと、成長の鈍化とイングランド銀行からのより緩和的な見通しへの圧力が高まります。ポンドの回復力の欠如は、特にドルと比較した場合に、安全な資産への資本移動が広がっていることを反映しています。 要点: – フィラデルフィア連邦製造業調査が予想を下回り、不確実性が高まっている。 – EUR/USDペアは米ドルの強化の中で1.1500を維持できず、GBP/USDペアは英国の小売データの弱さで下降した。 – 金価格は中東の緊張から安全への逃避により急騰し、投資家は防御的なポジションを取っている。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

AUDUSDは、4時間チャートの200バー移動平均線（MA）、上昇トレンドライン、先週の安値など、重要なサポートレベルを下回った。これらの新しい週の安値への突破は短命であり、保持できなかったため回復を引き起こし、価格は現在0.6490付近の4時間チャートの100バーMAをテストしているところであった。 100バーMAを超えたものの、上昇モメンタムは依然として抑えられている。この水準を維持すれば、今年の高値に再び近づく可能性がある。しかし、そうでない場合は、200時間MAやトレンドラインのターゲットに向けての下落が見込まれるかもしれない。 現在の重要なサポートレベルには、4時間チャートの200バーMAが約0.6464、トレンドラインが0.6458、日中安値が0.6445が含まれる。レジスタンスレベルは、約0.6490の100バーMAと0.6534から0.6553の間の上部スイング領域である。下位水準での失敗した試みの後、買い手は制御を握っているようだが、今後の方向性は移動平均線に対する反応に依存している。 この分析は、AUD/USDに関する短命の下落を特に注目されるテクニカルサポートの下に示していた。価格が破断点の下に留まれなかったことは、売り側に強い信念がなかったことを示唆している。そのダウンサイドが続かなかったとき、私たちは買い手が介入し、価格が4時間チャートの100バー移動平均線に戻る回復フェーズをもたらした。 この特定の水準、すなわち0.6490周辺は、今やより重要性を持ち始めた。それは、参照ポイントから、今後の短期的な方向性がどちらに傾くかに依存する一種の一時的なヒンジとなった。わずかにでも超えることはあったが、これまでのところ強力なフォロースルーは見られなかった。これは、何かを示唆している。このマーカーの上でのモメンタムがまだ不足していることを示し、まさにコミットする必要がある時に買い手にためらいがあることを示唆している。 下落の後に何が起きたのかが重要であった。価格が下がり反発した後の反応は、買い手が意図を持って戻る意欲があったことを示しているが、上昇バリアを突破するだけの力はなかった。それは牛派を今さらに押し込むプレッシャーをかけ、短期的なコントロールを再び失うリスクをもたらすことにつながっていた。 もし価格がこの平均線の下に戻ってしまうと、次のサポート、すなわち4時間チャートの200バーMA、以前に通過したトレンドライン、最近の日内安値に引き寄せられる可能性が高い。これらはすべて非常に近接しており、20ポイントの範囲内に重なっており、短期的に快適な立ち位置に戻ることを狙っているトレーダーから注目を集めることが考えられる。 高値0.6534から0.6553の帯域に向けた潜在的な上昇も視界に入ってきている。この上部ゾーンは、以前は上昇モメンタムを封じる役割を果たしていた。現在のレベルが維持され、買いが堅固になるならば、次のテストになる。数日の間に迅速にその領域を取り戻さなければ、その気分はさらに悪化するかもしれない。 今、ボラティリティが増加するウィンドウが見えている。価格が移動平均線の近くで揺れ動く中で、機械や短期プレイヤーは方向性のサインに特に敏感になるだろう。トレーダーはその境界線を意識し、移動平均線近くでリスクを抑え、これらの正確なテクニカルマーカーへの反応が迅速であり、偽のスタートが重なる可能性があることを考慮するべきである。 これらのゾーン周辺での動き—0.6490付近のレジスタンスと0.6445へ伸びるサポート—は、単にモメンタムの読みよりも多くの情報を提供するかもしれない。市場は最近のブレークをすばやく無視しており、現在いずれの方向にも整列していない大きなポジショニングを示唆している。ここでは、範囲行動がより高い可能性を持つが、それが変わらない限り、現時点ではブレイクアウトを狙うよりも、繰り返されるレベルがその grip を失い始めるかどうかに反応することが重要である。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

プラチナの価格は最近急騰し、トロイオンスあたり1,350ドルという約11年ぶりの高値に達しましたが、その後1,300ドルを下回りました。プラチナと金の価格差はトロイオンスあたり2,050ドル未満に狭まり、3か月で最も低い水準となりました。 最近の取引動向には、価格上昇が鈍化している兆候が見られます。ブルームバーグが追跡しているプラチナETFは、著しい流出を経験し、1週間で保有量が約190,000オンス減少しました。これは、年初からの流入をほぼ相殺しています。 ETFの保有者は、上昇した価格を利用してポジションを売却しているようです。この分析の著者は、情報提供および研究目的で市場データと洞察を提供していますが、投資判断の前に徹底的なリサーチを行うことを勧めています。 最近のプラチナの急騰は速く、鋭かった—おそらくそれ自体にとって過度に鋭かったかもしれません。価格は2013年中頃以来見られていない水準で、トロイオンスあたり1,350ドルに近づきましたが、すぐに1,300ドルを下回りました。その水準は、短期間での大幅な上昇を示していますが、逆転の速さは、需要の根本からの長期的なサポートや持続的な買い圧力が不足していることを示唆しています。また、現在2,050ドル未満のプラチナと金の間の狭まったギャップは、価格の上昇が市場のダイナミクスに対して行き過ぎた可能性を示唆しています。 取引所取引ファンド（ETF）からの流出は特に明白です。わずか1週間で約190,000オンスが売却されました。これらの償還は、1月以来の流入をほぼ消し去るもので、ETF保有者からのメッセージは一貫しています：彼らは上昇の中で求めていたものを見つけ、その出口に向かっています。これは必ずしもプラチナの長期的な可能性への信念が放棄されることを意味しません。急速に動いた後の利益を確保し、ホコリが収まるのを見守るという姿勢です。 これだけの売却が価格が高いままで行われた場合、最近の急騰の背後に確固たる信念は限られていることが示唆されます。この点は、観察されたいくつかの取引パターンによって強調されます：モメンタムが価格を押し上げているが、業界や投資チャネル全体で持続的な買い興味はありませんでした。我々は上昇時の取引量がわずかに減っているのにも気づいており、これは大規模な上昇の始まりであれば望ましくない現象です。この種の動き—急激な増加の後に軽い取引量と新たな売却が続く—は通常、バイヤーと売り手がより快適に感じる新しいレベルに定まるまでの間にボラティリティを引き起こします。 この環境において、我々は過度に攻撃的であってはなりません。代わりに、より反応的な姿勢を取ることを考えます。修正が終了したと仮定する前に、さらなる確認を待つべきです。価格が再び反発して最近の高値を超えられない場合、それは今のところ天井があることを強化するでしょう。そして、特に価格が1,280ドルから1,300ドルの範囲にあるときにETFの償還が続くなら、それは下方へのもう一つの押し出しとなるかもしれません。 広範なマクロ背景も見落とすべきではありません。主要なインフレデータや中央銀行の信号が商品市場に影響を与えています。もし米国やヨーロッパのインフレ期待が意味ある形で変わると、特にドルや実質利回りに影響を与える場合、プラチナの短期的な動向は大きく影響を受ける可能性があります。 プラチナに関連するオプション市場のオープンインタレストの変化を注意深く見守っています。デリバティブのプレミアムが現物価格の動きと一致せずに上昇し始めると、それは新たな方向性のポジショニングではなく、ヘッジを示す場合があります。そのようなときに価格は流れたり修正したりすることが多く、トレーダーがリスクを減らし、ポジションを構築するのではなく整理することがよくあります。 価格を追いかけるのではなく、ETF参加者による積極的な退出を考慮すると、バランスを維持しながらポジショニングを監視し、1,250ドルから1,280ドルのゾーンがボトムとして機能するかを確認する方が理にかなっています。機会が設定されるかもしれませんが、現在のシグナルはまだ一方に重く傾くことを好んでいないようです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国の株式先物は上昇し、S&P 500先物は21ポイント（0.35%）上昇し、ナスダック先物は0.4%上昇しました。ラッセル2000は1.2%上昇し、好調なパフォーマンスを見せています。 この上昇は、フェドのウォラー理事の発言が要因となっており、7月の利下げが可能であり、関税関連のインフレは一時的であることが示唆されています。さらに、今日は月次オプションの終了日でもあります。

利下げ反応の初期兆候

ウォラーの発言は、利下げが数日前に価格設定された以上に早く行われる可能性があることを示唆しています。彼が関税によるインフレを軽視したことは、連邦準備制度理事会がこの圧力を持続的な逆風とは見ていないことを示しています。その視点は、特に政策がより支援的に見えるときに反応しやすい小型株のような分野において、株式市場に刺激を与えました。ラッセル2000の大きな動きは、借入コストが低下することで、利益幅が狭く国内に拠点を持つ企業への圧力を緩和できるという期待に結びついています。 月次のオプションの満期は、動きの方向に対してだけでなく、追加のモメンタムを加えます。主要なデリバティブ契約が満了する際には、ポジションが強制的にクローズまたはロールオーバーされることがよくあります。これにより、ディーラーはヘッジを調整する必要があります。特に基礎資産が急速に動いている場合、今日のようにそうなります。つまり、単にポジショニングの解消が見られるのではなく、デルタニュートラルを維持する必要がある参加者による意図的な再調整が行われているのです。 我々の見解では、これらの動きの構成とタイミングは、単に反応的ではないことを示唆しています。これはトレンドを追うものではありません。特に、トレーダーが9月よりも早い時期に利下げが行われる可能性を盛り込むにつれて、再調整された確率の要素があります。

市場指標の変化

これは、ボラティリティトレーダーや複雑なオプション構造に関与している人々にとって、何を意味するのかを理解することが重要です。満期が過ぎた今、オープンインタレストは新しいレベルでリセットされます。来週にはガンマのポジショニングが異なるものになると期待できます。通常、両方向でのヘッジ圧力が少なくなり、大型指数のスポット価格がより自由に動くことを可能にするでしょう。つまり、日中の幅広い動きにつながります。それにより、新しいフローがそれを抑えない限り、インプライドボラティリティが再び上昇することがよくあります。 フォワードレートとフェドファンズ先物を見てみると、最後の2セッションで仮定が変化しています。短期金利が低下しており、これはランダムなノイズではありません。この動きは、ウォラーの発言と満期に関連するフローときれいに一致しています。もし利下げのフロントロードパスが再びテーブルに載るなら、長期金利のタームプレミアムは続けて圧縮される可能性があります。これは、特にマクロデータのリリース時に、インデックス連動デリバティブの動作に広く影響を与えます。 我々はまた、スキューの動作も注視しています。株価が上昇し、VIXが低下する中で、コールオプションはプットよりも早く価値を高めており、スキューがフラットまたは一部のストライクで逆転している方向に引き寄せられています。これはOTC市場に影響を与え、ディーラーはそれに応じてベガエクスポージャーを調整する必要があります。もし現実のボラティリティが来週にかけて抑えられ続けるなら、このフラット化は続くかもしれませんが、我々はタカ派の驚きや国債オークションからの利回りの急上昇がこれらの仮定を覆す可能性があることに注意を促します。 要点として、今週の終わりは表面的な利益以上のものを提供しました。感情とポジショニングの両方での方向性の変化の初期兆候を目にしています。来週は金利に敏感な金融商品において新たなベースラインが反映されると期待され、朝のセッションではより活発なデルタとガンマのフローが見られ、下側のカバレッジの食欲が広がることでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

世界金協会は、中央銀行の金準備と将来の購入に関する見解についての年次調査を発表しました。今年は、調査開始以来最高の73件の中央銀行が参加しました。 調査では、95%の中央銀行が来年金準備が増加すると予測していることが明らかになりました。これらの銀行の40%以上が同じ期間内に金を購入する計画を立てており、昨年の29%と比較して増加しています。

新興経済国における金の重要性

約72%の中央銀行が、次の5年間で金が総通貨準備の一部としてわずかに増加すると予想しています。挙げられた主な理由には、金の危機時のパフォーマンス、ポートフォリオの多様化、価値の保存、インフレヘッジが含まれています。 これらの理由は、新興経済国においてより顕著であり、金の歴史的地位は先進国でより注目されていました。調査は、中央銀行にとって金の重要性が高まっていることを示しており、顕著な購入が期待されています。 世界金協会の調査は、金融当局が金を単なる静的資産ではなく、戦略的バランスのためのツールとしてますます見ていることについての直接的な洞察を提供しています。中央銀行が短期的な取得を計画している割合が29%から40%以上に跳ね上がったことは、多くの機関が緊急に行動しようとしていることを示唆しています。このことから、その関与は単なる言葉の上でのものではなく、明確な運用上の勢いを有していることが読み取れます。

準備管理の変化

特に、新興市場の間での変化は、準備管理におけるより広範な構造的変化を指し示しています。これらの機関は、しばしばよりリスクにさらされたポートフォリオを管理し、潜在的な外部ショックにバッファを設けようとしています。この発展は孤立しているわけではなく、全体的な需要の方向性に影響を与え、価格の相関関係やボラティリティレベルにスピルオーバー効果を引き起こす可能性があります。 特に、これらの機関からの将来のガイダンスが金の保有にどのように影響するかを特に注意しなければなりません。明確なタイミングは約束されていないものの、突然の発表は特に期限が近いクラスター周辺でガンマの急激な変動を引き起こす可能性があります。したがって、期待が平均回帰することに依存する戦略は、今後のロール期間においてより注意深く scrutinize される必要があるでしょう。 明確になるのは、公式セクターの関心の高まりは単なる長期的な再ポジショニングではなく、短期的な価格サポートの姿も変えているということです。方向性商品におけるフロア保護のモデルには、そのことを考慮に入れる必要があります。このシグナルは明白です：実際のアロケーションが進行中であり、理論的なものでもなく、期間を超えるものでもなく、重み—言葉ではなく—が重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設