U.S.財務省は最近、3.786%の高利回りで690億ドルの2年物国債を入札しました。入札時のWI水準は3.787%で、6か月平均の-0.3ベーシスポイントと比較して、-0.1ベーシスポイントのテールがありました。 入札倍率は2.58倍で、6か月平均の2.62倍をわずかに下回りました。国内の直接入札者は26.3%の国債を取得し、6か月平均の17.6%を上回りました。 間接入札は60.5%で、6か月平均の71.3%を下回りました。ディーラーは入札の13.2%を占め、6か月平均の11.1%と比較しました。

入札の評価

入札はC-の評価を受けました。 2年物国債の入札は期待を下回ってクリアし、入札中に示されたWI水準よりもわずかに低い利回りを提供しました。これは、買い手が予想以上にわずかに熱心であったことを示しています。-0.1ベーシスポイントの微小なテールは、平均よりもタイトですが、歴史的な基準で非常に強い需要を示すものではありません。むしろ、これは全く無関心ではなく高い動機付けでもない、計画的な関心を示しています。この計画的なトーンは、最近の傾向をわずかに下回っている入札倍率によって強化されています。 注目すべきは参加者の構成です。通常は国内のファンドマネージャーや機関投資家と考えられている直接入札者は、明らかに目立っており、販売のうちの割合が過去の平均を著しく上回りました。このシフトは、流動性の考慮や短期的な利回りの向上によるフロントエンドへの戦略的な好みを反映しているかもしれません。これらのアカウントの関与の増加は、短期的な金利の安定性に対するより慎重な見解を示唆することが多いです。 対照的に、間接入札者からの明らかな撤退があり、このグループは通常、外国の中央銀行や大規模な海外機関に関連付けられています。この減少は、現地の代替案やヘッジコストに対する相対的な価値評価の影響を示唆しており、特に為替の影響がより直接的な懸念となっている可能性があります。彼らの低い割り当ては、提供に対する広範な投票ではありませんが、見逃すべきではありません—これは、今後の入札での外国の流入支援が減少するリスクを引き起こします。

ディーラーの関与

ディーラーは、残留買い手として、通常よりも多くの割合を吸収しました。13.2%で、彼らの取得は過剰ではありませんが、最近見られる水準を上回っています。このような場合、通常はプライマリーディーラーが希望する以上に介入する必要があったと解釈されます。それ自体は驚くべきことではありませんが、特に繰り返される場合は注意すべき情報です。安定したディーラーの吸収はバランスシートに圧力をかけ、その結果、他の部分でどれだけのリスクを負うことができるかに影響を与えます。 市場は入札をC-評価しましたが、これは単なる恣意的な文字ではありません。販売はスムーズに完了しましたが、印象的なものは何もありませんでした。利回りは印刷後に急いで後退せず、需要も仮定を超えることはありませんでした。 参加者の変化を真剣に受け止めなければなりません。国内の入札者によるフロントエンドへの流入が増加しており、これらのアカウントが短期的な保有期間、資本保全、または過剰流動性を手放さずに現金からのローテーションを計画している可能性を示唆しています。これらの水準での資金調達カーブの安定性は一定の基盤を提供するかもしれませんが、価格調整には免疫がないことを示しています。間接的な関心が旗振っている中で、今後の発行は国内の需要が維持されない場合、より大きなボラティリティに直面するかもしれません。このダイナミクスはバランスシートデスクに負担をシフトさせ、驚きのデータや不一致な先行指針と結びつくことで回転リスクを引き起こします。 この時点で、直接的な需要の増加が一時的なものであったのか、より大きなポートフォリオの再調整の一部であったのかを監視しています。戦略的な再配分を示すものであれば、短期リスクに対するより堅実な支持を提供することになるでしょうが、まだ確認はできていません。繰り返される入札行動を見るまでは、安易な考えは持てません。 入札のダイナミクスはより明確な信号を送っています。最近の2年物の提供は、確信が薄れる場所と、どのような参加者がその代わりに現れているかを強調しています。今のところ、入札の構成の変化と、それが発行ウィンドウ周辺の価格圧力にどのように影響するかに注意を払い続けます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アメリカのレッドブック指数は、6月20日現在で前年同月比5.2%から4.5%に低下したことを報告しました。この指数は、一般商材小売業者の週ごとの販売パフォーマンスを監視しています。 EUR/USDは、パウエルの議会証言による米ドルの圧力にもかかわらず、中東停戦を巡る楽観論から2025年の高値1.1640付近で強さを維持しました。USD/JPYは、週間のピークから約300ピップス下落しており、144.50を下回るとさらなる圧力がかかることが予想されています。

金と市場の動き

金は、中東の緊張緩和に市場参加者が反応する中で、$3,310付近で安定を保っています。この金属は、連邦準備制度理事会のパウエル議長の発言によって、一時$3,300を下回る短期間の下落に直面しました。 イランがホルムズ海峡を封鎖する可能性が再浮上しており、イスラエルとイランの対立が激化しています。このペルシャ湾の戦略的な通路は、世界の石油輸送にとって重要です。 トレーダーは、ほとんどのアルトコインが最近ビットコインに対してパフォーマンスが低下しているため、アルトコインシーズンの終息を予想し、トップ3の暗号通貨に焦点を戻しています。このパターンは、市場サイクル内で資本がビットコインから代替トークンにシフトする際に発生します。

通貨と商品トレンド

最近のアメリカのレッドブック指数の低下（5.2%から4.5%への下降）は、一般商材小売業の販売が冷え込んでいることを反映しています。この指標は、大手小売チェーンの週次調査から値を導き出し、より広範な消費者の感情と密接に連動する傾向があります。ここでの減速傾向は、他のデータセットに消費者支出の変化が現れる前に表面化することが多いです。そのため、最近見られた調整は、最終的な購入者の間に慎重さがあることを強調するかもしれず、それはしばしば予測に影響を与えます。金利期待はそれに応じて調整される可能性があります。 通貨の動きを見てみると、EUR/USDは年間高値の1.1640近くで推移しています。中東の背景に緩やかに結びついた楽観論が、米ドルへの安全資産流入を制限する役割を果たしているようです。パウエルの議会証言は米ドルに対する購入圧力を高める効果はほとんどなく、おそらく彼のトーンが新しい情報を提供したり、攻撃的な引き締めを確認したりしなかったためです。これを考えると、欧州のデータが期待を裏切らない限り、ユーロでの上昇は持続すると思われます。ただし、ユーロに関連する先行指標は、エネルギー供給のダイナミクスやユーロ圏のインフレ発表に影響されるべきです。 USD/JPYが最近の高値から300ピップス反落したことは、米国の利回りの低下や、来週の東京からのインフレ期待を見越したポジショニングが影響している可能性があります。144.50を明確に下回ると、更なる後退の扉が開かれるかもしれません。このレベルは過去には短期的なサポートクラスターと関連しており、突破されると勢いを集めることが多いです。特に、米国の債券トレーダーが連邦準備制度の引き締めサイクルが完全に反映されていると信じ始める場合です。 商品市場の側では、金は$3,300を上回る安定した位置を保持しており、パウエルの発言により短期間の下げはあったものの、短命な下落は一般的に地政学的ヘッジおよび中東のさらなる対立リスクに関する一般的不確実性によって維持されると考えられています。緊張緩和により尾部リスクプレミアムが一時的に減少する可能性がありますが、インフレ指標が停滞または再度上昇すれば、金の上昇の可能性は残ります。それは私たちが来月非常に注意深く見守るべき点です。 また、石油市場はホルムズ海峡に関する新たな懸念を価格に織り込み始めています。この狭いルートを通過する海上原油は20％以上に達しており、イランとのサーベルラッティングであっても商品市場に対する即時反応を引き起こす傾向があります。輸送コストや供給の信頼性はこの回廊の安定性に直接絡んでいます。過去には過剰反応が見られましたが、今日のより緊張したリスク環境では、そこでの障害が発生すれば、輸送保険会社が驚き、先物に影響を及ぼし、在庫が迅速に揺らぐでしょう。 デジタル資産では、焦点が再び最大資本化トークンに移っているようです。アルトコインは最近ビットコインに対してかなりの地歩を失っています。歴史的に見ると、そのような動きは流動性がニッチな名の方へ後退する時に投機的なバーストの終息に続くことがわかっています。ビットコインやイーサリアムへのシフトは、一般的に認識されたインフラストラクチャーと取引所の可用性が高い資産に資本が安全性を求める再統合フェーズとして機能します。小型トークンの取引量は不均一であり、新たな下落にはレバレッジおよび資金コストの観点から近くに注意が必要です。 短期的には、債務市場や地政学的な見出しに注目することが重要です—特に、それらが金利の先物、FXキャリートレード、主要な資産クラス全体のリスク許容度に影響を与えるためです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロはポンドに対して弱含み、6月初めからの上昇トレンドが終了しました。アメリカの取引時間中の為替レートは約0.8533で、当日は0.40%の下落を示しています。 日足チャートでは、現在の下落にもかかわらず全体的なトレンドはポジティブなままです。ユーロは1月下旬以降、上昇チャネル内で推移しており、サポートは約0.8496の21日EMA付近に位置しています。

抵抗とサポートレベル

この通貨ペアは0.8550近くに抵抗に直面しており、これは4月の高値から5月の安値までの50%フィボナッチリトレースメントと一致します。この抵抗はチャネルの中線とも重なり、利益確定を引き寄せ、最近の強気勢力に挑戦しています。 モメンタム指標は短期的に注意が必要であることを示唆しています。RSIは過熱領域から59.83に下落しており、MACDはモメンタムのフラット化の兆しを示しています。当日の終値が0.8600を超えれば、強気の見通しが確認され、ターゲットは0.8740となります。 もし下落が続く場合、即時サポートは0.8496付近の21日EMAで、その後は0.8504の38.2%フィボナッチレベルおよび0.8400近くのチャネルの下限に強い関心が集まります。

見通しと戦略

この文では、EUR/GBPペアの短期的な反落を示し、ユーロのポンドに対する最近の強さが逆転したことを説明しています。反落は6月初めからの一連の上昇に続いています。コンテキストとして、為替レートはニューヨークの取引時間中に約0.8533まで下落し、当日は約0.40%の下落を示しており、売り手が一時的にコントロールを取り始めたことを示唆しています。 日足チャートを見てみると、広範な上昇トレンドは依然として維持されているようです。ユーロは1月下旬からの上昇チャネル内で上昇を続けています。価格動向は最近下落しているものの、テクニカルなセットアップはまだ反転の兆しを示していません。サポートは21日EMAの近く、現在は約0.8496に位置しており、自分のテーブルに戻る買い手が多く集まる区域です。 抵抗は0.8550近くに位置しており、これは4月の高値と5月の安値間の50%フィボナッチリトレースメントとも関連しています。また、上昇チャネルの中間とも近く、摩擦点を示します。これは、参加者が新たに上昇にエクスポージャーを追加するのではなく、利益を確定し始めたところです。 モメンタムの観点から見ると、潮流が変わる兆しが見られます。最近過熱領域に達していたRSIは退いて59.83となっています。この極端なゾーンからの動きは、短期的な強気の圧力が弱まっていることを示唆しています。一方、トレンド強度を測るツールであるMACD指標はフラット化を始めており、少なくとも一時的に強気のエネルギーが薄れていることを示唆しています。 行動するためのもので、増加トレンドが再びモメンタムを取り戻す場合、注目は0.8600を超える日足の終値に集中すべきです。それが実現すれば、0.8740に戻る道のりが見えてきますが、価格が現在のサポートレベルを下回り、特に0.8496近くの21日EMAを下回ると、より深い修正のリスクが高まります。次の注目層は0.8504、38.2%フィボナッチレベル近くであり、長期チャネルの下限、0.8400近くが強い買いの関心が現れる最後のラインとなるでしょう。 短期的な金融商品を監視している方やロールオーバーエクスポージャーを見込んでいる方には、これらのレベルをエントリーまたはイグジットの潜在的なゾーンと見なしています。モメンタム指標は鈍化しているものの、広範な強気チャネルは依然として機能しているため、条件はより選択的な方向性ベットを行うべき時期であることを示唆しています。すべての下落が買いのためのものであるわけではなく、上昇モメンタムが完全に戻ったわけではありません。ここからの評価は、期待よりも確認を重視すべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国財務省は、午後1時（東部標準時間）に690億ドル相当の2年物国債のオークションを実施する計画をしています。このオークションの結果は、過去6ヶ月間の平均指標と比較されます。 過去6ヶ月の平均テールは-0.3ベーシスポイントであり、入札倍率は2.62倍となっています。さらに、直接の買い手は平均17.6%の参加が期待されています。 国際的な買い手、すなわち間接の買い手は、購入の71.3%を占めると予想されています。一方、ディーラーはオークション全体の11.1%を占めると見積もられています。

予想需要分析

690億ドル相当の2年物米国債のオークションは、東部標準時間の午後1時に予定されています。このイベントは、過去6ヶ月からの確立された歴史的基準と比較して測定され、需要がどのように維持されているかを把握する信頼できる感覚を提供します。テールとは、入札成立利回りとオークション前の市場利回りとの差を示し、平均的にわずかにマイナス、-0.3ベーシスポイントとなっています。この文脈におけるマイナステールは、過去のオークションで一般的に予想よりも有利な価格で成立していたことを示しており、需要が健全であることを示唆しています。 入札倍率は、提供された総額がどれだけ入札されたかを示し、同期間に平均2.62となっています。2.0を超える比率は、買い手が存在するだけでなく、購入に積極的であることを示しています。主に海外の中央銀行や機関投資家からの間接購入者の強い関心とともに70%以上の平均を持つデータは、2年物国債が国際的にも魅力的であることを示唆しています。アセットマネージャーを含む直接の買い手は、通常より控えめな率で参加しており、残りを吸収するディーラーは通常、ロットのわずか10%を超えるくらいの割合を占めています。 金利デリバティブのトレーダーは、このオークションが短期金利の期待をどう形成するかに注意を払うべきです。需給が通常よりも弱く、特に間接購入者からの需要が少ない場合、またテールがプラスの数値に振れる場合、金利先物の価格は比較的速やかに変動する可能性があります。それは特にフロントエンドでの高い日中ボラティリティを引き起こす可能性があります。一方で、参加が強く、カバレッジが堅調であれば、期待が現在の水準に留まり、積極的な価格調整は制限されるかもしれません。

市場への影響の可能性

最も注意深く見るべきは、平均的な配分からの逸脱です。もしディーラーが通常以上の保有を強いられた場合、短期資金市場に圧力をかけ、一時的に利回りを押し上げる可能性があります。反対に、強い間接の存在が需要を安定させ、2年物利回りに連動する先物契約の価格基準を強化するかもしれません。 もちろん、ここでの変動は曲線全体に波及します。金融政策が短期債務にある程度頼っているため、このオークションはその期間の長さ以上の重みを持つことになります。トレーダーは、結果が以前の平均から意味のある逸脱を示す可能性を感じた場合、事前にポジションを調整したり、ヘッジを動的に維持したりしたいと思うかもしれません。弱いオークションの後には急激な利回りの上昇が金利ボラティリティ指数に直接反映されることが多いため、機敏でいることが賢明だと思われます。 要点： – 米国財務省が690億ドルの2年物国債オークションを実施予定。 – 過去6ヶ月の平均テールは-0.3ベーシスポイント、入札倍率は2.62。 – 直接の買い手は17.6%、間接の買い手は71.3%と予想される。 – 需給が現在の水準にどのように影響を与えるかが注目される。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

4月のアメリカの住宅価格指数は予想を下回り、前月比0.4%の減少を示しました。これは予想されていた0.1%の成長に対してのものであり、この予期しない減少は、その期間中の住宅市場の動向の冷却を示唆しています。 EUR/USDペアは、その強さを維持し、1.1640付近の2025年の高値近くで推移しており、中東の平和的解決への期待によって支えられています。一方、USD/JPYペアは円が上昇し、週のピークから約300ピップ下落しており、144.50を下回るとさらなる下落の可能性があります。

金市場の概要

金は$3,310付近で安定しており、$3,300を一時下回る場面も見られましたが、中東の緊張緩和に関する楽観的な市場の中で安定しています。パウエル連邦準備制度理事会議長のコメントは、市場の雰囲気をさらに良くする要因となりました。 暗号通貨の領域では、トレーダーが主要な三つの暗号通貨に再度焦点を移しており、オルトコイン市場が活気を失いつつあることを示しています。また、イランとの緊張が高まる中でホルムズ海峡の閉鎖の可能性が懸念されており、これは地域の利害が衝突する中で原油価格に影響を与える可能性があります。

通貨市場の分析

通貨トレーダーにとって、EUR/USDが2025年の高値近くで自信を持って推移している様子には意味があります。このペアの1.1640付近の耐久性は、地政学的な緊張が緩和される中でユーロへの投資家の食欲が再び高まっていることを反映しています。ここでは、特にヨーロッパの金利期待の再評価の背景に対するクロスマーケットの流れをもう一度注意深く見ていく必要があります。新たなドル強さが見られない場合、戦争に関する懸念が続く限り、狭い範囲内で選択的なロングベットの余地が残されています。 円の最近の復活は、USD/JPYにおける急激な300ポイントの反落によって示されていますが、その動きはまだ続いているかもしれません。144.50のサポートレベルを下回ると、ペアは短期間で下方向に進む道を開く可能性があります。安全資産への需要が再び高まる中で、これは慎重にチャートを観察する価値があります。最近の高値を再び回復できないことが続いていることで、モメンタムセラーが増加し、144.50の下にストップクラスターが形成されています。これらが崩れると、次のセッションでより深い修正が起こる可能性があります。 金は$3,310付近に留まりつつも、$3,300を一時下回った後の動きは穏やかでありながら、対立地域のセンチメントが改善しているにもかかわらず大きく下落しないことから、ヘッジが依然として行われていることを示唆しています。パウエルのコメントはハト派的で、金のさらなる下落を防いだと考えられます。ここでのタイトな統合の可能性を無視することはできません。トレーダーは、どちらかの方向にコミットする前に、よりシャープなインフレ信号を待っているかもしれません。 デジタル資産のフロントでは、注目がフリンジオルトコインから市場の主力であるビットコイン、イーサリアムなどに移行しているようです。この再調整は、最近の低層トークンに対する投機的な熱が冷めつつあることを示唆しています。このシフトは軽視できないことです。これは、流動性の引き締めや支えのないラリーに対する疲労の恐れに応じて、センチメントが再び規律あるものに成長していることを示しています。 同時に、イランに関連する緊張が商品関連ペアおよびエネルギー資産における動きの可能性を高めています。通常は変動の大きい月を迎える前に、ホルムズ海峡の閉鎖の懸念が短期的なボラティリティを引き起こす可能性があります。まだ具体的な混乱は見られませんが、リスクプレミアムは既に一部の取引決定に入り込んでいます。次のニュースサイクルに向けて、そのプレミアムがブレント関連のデリバティブのオプション価格やスプレッドの差に影響を及ぼすかどうかを注意深く観察していきたいと思います。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

原油価格は新たなセッション安の$64.41に達し、100日移動平均$65.83を下回りました。日足チャートには$64.41と$66.97の間にいくつかのサポートレベルが示されており、今日の最安値はこのレンジの底を試しています。 もし価格がさらに下落すれば、ターゲットには$60や潜在的には$55.15の下限が含まれる可能性があります。一方、価格が$66.97を超え、さらに200日移動平均の$68.56を上回ると、テクニカルバイアスが上向きにシフトし、現在の下落トレンドに対抗することができます。 最近の原油の動きは、100日移動平均を下回って$64.41まで下げたことから、単なる一時的な下落以上のものと見られています。そのラインは$65.83であり、方向性の感情の世代的な指標としてしばしば機能します—逆転や継続を保証するわけではありませんが、多くの人がこのラインを使ってより広い力が強まっているかどうかを評価しています。 現在、日足チャートは$64.41から$66.97までのサポートゾーンを示しています。これは過去にバイヤーからの圧力が発生した場所であり、売り手はここでペースを緩める可能性があります—必ずしもニュースが良くなったからではなく、価格が他の方向に参加することを選ぶ参加者が増えるポイントに達したからです。この下では、数か月間テストされていないレベルに注目しています—$60のようなラウンドナンバー、そして最終的には$55.15の以前の長期的なベースです。これらは無作為ではありません—現在の下落が続く場合、アルゴリズミックおよび裁量的トレーダーは次の潜在的な目的地としてこれらをターゲットにする可能性が高いです。 反対側では、$66.97を再度超えるのは簡単なことではありません。これは単なる抵抗ではなく、最近の中立ゾーンの上限です。価格がこれを突破し、さらに200日移動平均の$68.56を超えると、短期ポジションは保持が難しくなります。その時、リスクのバランスを再考する人が増えるでしょう。これは、モメンタムの方向に疑念を抱かせます。 現在、ポジショニングの観点からこれは比較的明確です。モメンタムはネガティブに傾いており、数字がそれ以外を証明するまで、売り手が容易な道を持っているようです。短期のコールスプレッドは、価格アクションが両方の主要な移動平均を大きく下回る場合、魅力を失います。しかし、ボラティリティの売り手は、$66の水準付近でプレミアムを売ることでいくらかのエッジを見つけるかもしれません。新たな触媒なしには、バイヤーが持続的な抵抗を突破するのは難しいでしょう。 リスクはヘッドラインによって管理されるべきではなく、これらのテクニカルリファレンスポイントの周りでのフローの反応によって管理されるべきです。この市場にはエネルギーが不足しているわけではありません—スウィングは広く、機会は存在しますが、価格は遅延を報われません。現時点では、200日移動平均が上昇し始めるか、明確に取り戻されるまで、各バウンスを疑わしいものとして扱い続けます。特に$64.50と$66.80の周りでのボリュームを観察することは、センチメント調査や在庫数字よりも明確さを提供するでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アメリカ合衆国のS&P/ケース・シラー住宅価格指数の年間増加率は4月に3.4%と記録されました。これは予想の4.2%を下回り、その期間の住宅価格の成長があまり強くないことを示しています。 通貨市場では、EUR/USDは中東での停戦期待により最近の高値付近でのポジションを維持しています。一方、USD/JPYは最近の高値から約300ピップ下落し、強い円の影響を受けています。 金価格は$3,310付近で安定しており、$3,300を一時的に下回ったものの、市場の楽観的な感情が続いています。これは中東の地政学的状況に対する楽観が、潜在的な市場の変動を抑制する中で起こったものです。

アルトコイン市場に注目

トレーダーたちはアルトコイン市場にも注目しており、市場のシフトの兆候を注意深く見守っています。地政学的緊張の背景の中で、ホルムズ海峡の閉鎖といった潜在的な脅威が石油市場に影を落とし、市場の不安を高めています。 ケース・シラー指数の予想を下回る上昇は、アメリカの住宅市場の勢いが冷却している明確な信号として機能します。予想の4.2%に対して3.4%の増加は、買い手のためらいやおそらく金融政策の引き締めに対する反応を示しています。金利デリバティブや住宅市場と密接に結びついたセクターを取引している私たちにとって、このやや弱い指標は、インフレを促す攻撃的な消費者の強さに関する仮定を再評価する理由を提供します。 FX市場では、ドルに対するユーロの強さが、政治的不安定時期の間でも比較的安定したゾーンへの需要があることを示唆しています。中東での停戦交渉がリスクを取る姿勢を一時的に高め、共通通貨を強化し、エネルギー関連の楽観を高めています。現在の水準を注意深く見守っています。しっかりと維持されていますが、停戦交渉が遅れるか破綻すれば、ボラティリティが予想されます。

取引プラットフォームに焦点を合わせる

USD/JPYの動きは鋭いです。300ピップの下落は決して小さなものではありません。これは単なるテクニカルな要因を超えて、日銀が一部の予想に先駆けて金融引き締めを行うとの期待が高まっていることを反映しています。アメリカの金利が住宅市場の冷やしによる影響を受けたため、キャリートレードは再び圧力を受けています。円のボラティリティに関する短期的なオプション戦略を調整するために、ショート・円ポジションを見直す価値があります。 金は興味深いことに、リスクのトーンの変動にもかかわらず安定しています。$3,300を下回ることがありましたが、$3,310付近まで戻っています。相対的に横ばいの範囲でのこのバウンドは、機関投資家があまり方向性を持たずに金属へのヘッジを続けていることを示しています。大きな流入は見られませんが、誰も立ち去ってはいないようです。地政学的なニュースが新たな展開をもたらさない限り、新たなコールを控えるかもしれませんが、薄いロングポジションはスパイクを利用する可能性があります。 一方、石油市場は地政学的リスクから完全に逃れられません。ホルムズ海峡は常に圧力点として存在します。閉鎖の懸念が高まれば、保護のためのオプションの活動が急増する可能性があります。市場は混乱の可能性を織り込んでいますが、まだそれに対して行動は起こしていません。ブレントおよびWTI先物の期間構造を監視することが、どの程度の恐怖が徐々に組み込まれているかの手がかりを提供します。 取引プラットフォームやブローカーの選択に対する焦点は、背景の雑音ではありません。2025年に向けて提供が変わる中、価格差やマージン要件の変化により、特定の戦略が展開される場所や方法がシフトする可能性があります。私たちの経験では、スプレッドや実行の信頼性は、市場全体で低い自信が見られる期間においてますます重要になります。ボラティリティが高まる前に、実行統計を比較する価値があります。 クレジット市場にも目を向けるべきです。住宅市場が冷え込み、地政学的緊張が高まる中、クレジットスプレッドはわずかに拡大する可能性があります。その動きはクレジットバスケットに関連するストラクチャードデリバティブに影響を与えるでしょう。ハイイールドETFの日々の取引量を監視することが、センチメント変化の初期指標を提供するかもしれません。 アルトコインでの取引は興味深いですが、より反応的になってきています。流動性提供者は慎重に対応し、ファンダメンタルではなくヘッドラインに反応しているようです。現在のところ、それは保有期間を短くし、マクロの明確性が改善するまでモメンタム戦略にやや傾くことを示唆しています。テクニカルは期待が持てますが、グローバルリスクの明確性が欠けているため、完全にコミットすることには消極的です。 今後数週間のポジショニングは、このバランスを反映する必要があります。いくつかの領域での調整を行い、地政学や金利の不安に関連する急激な方向転換のリスクを留意しながら進めていきます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

彼は、株式が主にAIによって影響されていることを観察しており、関税や地政学的緊張といった課題にもかかわらず、1-2%の経済成長を示し続けていることを指摘しています。現在、米国の10年債利回りは4.31%で、今月の安値に近い状況です。

グロスの市場展望

グロスの展望は、近い将来に株式や債券に劇的な変化は見込まれていません。これは、市場が歴史的な平均や期待と比較して相対的に安定している可能性を示唆しています。 ビル・グロスは、過去のトレンドに基づいて、10年米国債の利回りは通常インフレーション、より正確には消費者物価指数に約175ベーシス・ポイントを加えたものを追跡することが多いと主張しています。インフレーションが現在約2.5%にあるため、このことはその債券利回りの公正価値が約4.25%近くにあることを示唆しています。グロスが指摘しているのは、根本的な混乱に向かうのではなく、市場が均衡を見出しているということです。 彼が発言した時点で、10年の実際の利回りはその水準をわずかに上回っており、市場が彼が継続する可能性があると見ている環境の多くをすでに織り込んでいることを示唆しています。それは、安定したインフレーションであり、あまり高くはないが後退もしないという状況です。彼はインフレーションが下方に驚かせることはないと期待しています。その理由は、財政赤字が大きく、政府が新たな債務を発行し続けており、ドルが軟化しているため、これらすべてが現在のレベルでインフレーションを固定させる可能性があるためです。

株式市場の洞察

さて、グロスが株式に目を向けるとき、彼は特に弱気でも強気でもありません。彼は、特に人工知能が評価を駆動していることに注目しており、関税の上昇や地政学的な緊張などの現実の逆風にもかかわらず、成長は緩やかだが肯定的なペースで進んでいることを示唆しています。その組み合わせは、利益が急激に上昇することはないが、崩壊することもないことを意味しています。彼は、テクノロジー周辺の熱意や安定した消費者行動に助けられて、評価がわずかに高くなる穏やかな上昇トレンドを指摘しています。 ボラティリティを観察している私たちにとって、特に金利に敏感な金融商品や長期資産において、現在の利回り範囲はどちらの方向にも強く挑戦されることはないという暗示があります。これは、劇的な揺れを待ち望むトレーダーにはフラストレーションを与えるかもしれませんが、うまく機能する範囲については評価すべき点があります。金利が急変しない場合、先物やオプションの価格設定はより正確で予測可能になります。フラットな曲線から利益を受ける構造や、曲線の中腹での利回り圧縮に基づく戦略は、そのような安定性で進展することが可能です。 要点は、特に固定収入において、暗示されたボラティリティが過大評価されている場所に焦点を当てることです。もし10年が4.25%近くで漂い、そこから大きく上昇したり下降したりしないのであれば、短期のストラングルやアイアンコンドルは、慎重にヘッジされ、体系的にロールオーバーされる限り、安定したリターンを提供し始めるかもしれません。時間の経過は再び味方になります。 株式関連のデリバティブでは、テクノロジー重視の指数に注意を払う必要があります。これらは急速ではなくとも均等に上昇し続ける可能性が高く、タイトな範囲でのブルコールスプレッドをサポートします。一方で、地政学的な火種やサプライチェーンの混乱が、リスクが軽度でもロングプットが高止まりする原因となるかもしれません。それにより、相関する資産が抑制の兆しを示すときにプットの売却を通じてブルな構造を資金調達する機会が提供されます。 グロスが最も警告しているのは、金利が急上昇することや株式のハードランディングに対して積極的な凸型の賭けをしないことです。私たちは、コアバリュエーションの潮流が大きく変化することに賭けるのではなく、曲線の両端において崩れをスキャンすべきです。現在の数ヶ月で、安定性は受動的であることを意味しません。これは、スキャンがより深くなり、タイミングが中心的な要素となることを意味します。価格のエッジの形成は、相対的なポジショニングから来る可能性があり、方向性の確信からは得られないかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

カナダドルは、統計カナダからの最新の消費者物価指数データに反応し、5月のインフレ率が変わらなかったことを示しています。USD/CADは市場が利下げの見通しを再考している中、約1.3710で取引されています。 カナダの5月のインフレデータによると、BoCコア消費者物価指数は前月比0.6%上昇し、前回の0.5%の数値をわずかに上回りました。前年同月比では2.5%で安定しており、ヘッドラインCPIは前月比0.6%増加し、前年同月比1.7%の予想に一致しました。

コアCPIとインフレ懸念

BoCコアCPIは、食料やエネルギーなどのボラティリティが高い要素を除外し、基礎的なインフレのより正確な指標となっています。BoCが主要金利を2.75%のまま維持している中、総裁のティフ・マクレムは、 tariffs や上昇する原材料費に懸念を表明し、CPIやビジネスセンチメントを注意深く監視しています。 持続的な価格圧力は、BoCがインフレの変動を観察しながら利下げを遅らせる要因となるかもしれません。市場データによると、BoCの7月の会合で利率を据え置く可能性は38%とされています。一方、USD/CADは20日単純移動平均の1.3697と50日単純移動平均の1.3798の間で取引されています。 5月にインフレが平坦で、コア指標が前月をわずかに上回っているため、カナダ銀行が慎重な姿勢を維持することは疑いありません。特に食料と燃料を除いた価格は粘り強く、4月から0.6%上昇し、予想外の結果を引き起こしました。前年同月比の変化が加速していない一方で、急速に冷却するわけでもありません。このため、トレーダーは政策期待と実際の経済信号との間の距離をより慎重に評価する必要があります。 政策立案者は、早期の緩和に対して消極的なようです。マクレム総裁の最近の発言は、貿易措置や生産コストに関連する追加コストが注視されていることを示しています。ヘッドラインインフレが予想通りに決定したという事実は、BoCにとっていくぶんの余裕を与えますが、それが動きがないことを意味するわけではありません。市場の現在の価格設定は、来月の利率据え置きの可能性が40%未満であることを示しており、このバランスを反映しています。

市場の反応と戦略的な位置づけ

外国為替市場では、これらのインフレ数値がカナダドルの最近のサポートを強化しています。USD/CADペアは比較的狭い帯域に捕らえられ、20日移動平均のすぐ北に位置し、50日移動平均に達する前に横ばいとなっています。この狭い範囲は、政策の明確さが向上すれば方向性取引のためのステージとなる可能性があります。それまでは、基礎的な乖離ではなく、金利の憶測によって影響を受ける動きが支配的かもしれません。 より抑制されたインフレ数値を予想していた売り手は、現在ポジションを見直すか、一時的に様子を見ることを選ぶ可能性が高いです。コアインフレがわずかに上昇した事実は特に警戒を要するポイントであり、早期の利下げテーマに絡む取引を考慮する人々には、やや早すぎるかもしれません。 長期的なポジショニングには注意が必要です。特に切り詰めた平均でのインフレの頑固さが、中央銀行が通常緩和を検討する前に求める明確性を複雑にしていることを示す兆候があります。このため、カナダドルの上昇余地は、世界的なリスク欲が回復するか、エネルギー価格が地元経済をさらにサポートしない限り、抑制される可能性があります。 現状のセットアップは柔軟性を求めます。同様の政策期間をうまく乗り越えた人たちは、ポジショニングを軽く保ち、オプション構造を活用して、直接的なリスクにさらされることなく関与し続けました。これは、金利差が予想よりも遅く動いている市場のタイプであり、そのため、データがより一方に傾くまでトレンドの確信は抑制されたままとなるでしょう。 今後の日々において、特に短期的な期待を観察することは、ヘッドラインの通貨レベル以上の洞察を提供するかもしれません。2年と5年の利回りスプレッド間の差動動向に焦点を当てることで、機関の意図がより誠実な明確さを示すことが分かります。また、中央銀行が転換点にあるときに、USD/CADのようなペアにおける方向性バイアスとよく一致します。 すでにポジションを持っている人々は、北米の発表される企業の決算シーズンを通じてセンチメントがどのように変化するかに注意を払う必要があります。企業の報告がコスト上昇によるマージン圧力を示し始めると、これはインフレの持続性とBoCの反応機能に直接影響を及ぼします。その反応、またはその欠如は、引き続き最も行動可能な変数となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBPUSDは新しい日および年の高値1.3648で取引されており、2022年2月の高値1.3644を超えました。この現在の動きは、週次チャートの次の重要な抵抗レベルに焦点を当てています。 この重要な抵抗は、2014年の高値から2022年の安値までの下落の50%戻しであり、1.37683に位置しています。2022年1月の前回の高値は、ほぼこの中間点である1.37479に達しており、このエリアの抵抗を強調しています。 サポートレベルは、6月5日のスイングハイによって示された1.36158と1.36338の間にあります。このレンジの上に価格が留まる限り、ポジティブなバイアスが持続し、買い手が支配を続けます。しかし、このサポートゾーンを割り込むと、勢いが逆転する可能性があります。 これまでに、ペアは過去2年以上にわたって到達しなかった顕著な障壁を突破し、日中のピークを超え、新しい年の高値を記録しました。価格アクションが現在、2022年初頭以降未踏の領域に進んでいるため、自然と次の上方の課題である、その長期的な下落からの中間戻しに目が向けられます。 具体的には、1.37683は技術的なチェックポイントとして機能します。この抵抗は、2014年の高値から2022年の安値までの大幅な調整に根ざしています。市場がこの地域に最後に達したのは2022年1月で、その時、上昇直前に反転し、1.37479で停滞しました。その同じ戻し近くでの以前の失敗は、その妥当性に重みを加えています。 以前の天井1.3644を突破した今、価格の動きは1.3768近くで四半期末に向けたポジショニングの決定について多くを語ることになるでしょう。そのゾーンで強さが続き、拒絶が少ない場合、上昇時の売りの言い訳がなくなり、ポジショニングはまだ一方的ではないことを示唆します。 サポートに関しては、1.36158と1.36338の間の帯域に焦点が移ります。これらのレベルは前のスイングハイに根ざしており、今月初めに価格が上昇を続けようと試みて失敗した場所です。我々の見解では、この帯域の上に留まることが短期的なバイアスを上向きに保ち、段階的な利益の余地を残します。しかし、これを下回ると、買い手の負担が戻り、特に短期的なアカウントの間で利益確定を引き起こす可能性が高くなります。 レバレッジ戦略にさらされているトレーダーは、サポートとして機能する現在の高値に向かって戻る場合、反射的に入札を行うのではなく、あまり攻撃的にならない方が良いでしょう。1.3768地域の近くでより厳しいリスクパラメータを持つ慎重なアプローチは、価格が再び中間で失敗した場合の急激な変動の可能性を減らします。 このゾーンからのリトレースメントは、勢いの減退を注意深く追跡する必要があります。もしエネルギーが失われ、ボリュームが柔らかくなりながら価格が1.3768の下で推移するなら、それはそのラインでの二度目の失敗を示すことになり、技術的に興味深いだけでなく、行動的にも有益です。 ボラティリティに関して、この上昇は無秩序ではありませんでした。日中のチャートには体系的な構造があり、トレンドフォロー戦略が報われていることを示唆しています。特に1.3644の上のブレイクアウトを継続と見なした戦略がそうです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設