アメリカでは、12月5日までの週に続けて失業手当を申請した人数が189.7万人に達し、予想の194万人を下回った。このデータは、失業人数が注視されている現在の市場状況を反映していました。 通貨市場では、消費者物価指数（CPI）の数字が期待を下回った後、米ドルは安定を保ちました。欧州中央銀行の金利維持の決定によりユーロは反発しました。金価格は急騰し、世界の経済更新に伴い4,350ドルに近づきました。

混合する暗号通貨のパフォーマンス

暗号通貨は混合したパフォーマンスを示し、ビットコインはETFへの流入が増加して87,000ドルを超えるブレイクアウトの準備が整いました。XRPは1.82ドルで取引されており、低い小売需要に苦しんでいます。イーサリアムは軽微な流出の中、2,800ドルで安定しています。 イギリス銀行の金利を3.75%に引き下げるという市場が予想していなかった決定は、ポンドを強化しました。この決定は将来の調整の余地を残しました。一方、暗号通貨リップル（XRP）は市場の動きが乏しい状況にあります。

アメリカのインフレが市場に与える影響

最近のアメリカのインフレデータは、私たちにとって最も重要なシグナルとなっています。11月の消費者物価指数の低下が予想以上に急激で、連邦準備制度の引き締めサイクルが終了したとの賭けを後押ししています。失業保険の申請者数が190万人を下回るのは労働市場の回復力を示していますが、インフレのトレンドが米ドルを押し下げています。 この環境は金にとって非常に強気で、4,381ドルのピークを狙っています。弱いドルと低金利の期待により、無利子の金属を保有する機会コストが削減されています。このパターンは以前にも見られ、特に2019年から2020年にかけて、連邦準備制度の政策の変化が貴金属の大規模な急騰を引き起こしました。 通貨市場では、EUR/USDやGBP/USDのようなペアでロングポジションを優先すべきです。欧州中央銀行は成長予測を引き上げており、政策の乖離がユーロを1.1750を超えて押し上げています。一方、イギリス銀行の最近の金利引き下げは非常に接戦で決定されたため、「タカ派的な引き下げ」と見なされ、ポンド・スターリングを1.3400以上で支える予想外の支持を提供しました。 中央銀行からの矛盾するシグナルと近づく流動性の低いホリデーシーズンを考慮すると、ボラティリティが増加する可能性があります。CBOEボラティリティ指数（VIX）は15近くで取引されており、長期平均を下回っており、オプションが比較的安価であることを示唆しています。これは、定義されたリスクで金やEUR/USDのような資産のコールオプションを購入する良い機会を提供しています。 暗号通貨市場もこの感情を反映しており、ビットコインの87,000ドルへの動きは、2025年初めに承認されたスポットETFへの大規模な流入によって後押しされています。これは、10億ドルを超える流入となり、他の資産が苦しむ中、ビットコインに強い追い風を提供しています。この乖離は、明確でポジティブなカタリストを持つ資産に焦点を当てる重要性を浮き彫りにしています。

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アメリカ合衆国の消費者物価指数（CPI）は11月に324.122を記録し、予想の325.13を下回りました。前年のデータと比較すると、11月のCPIは2.7%上昇し、10月の3.1%から減少しました。 外国為替市場では、GBP/USDペアが上昇し、1.3440付近に達しました。これは、イングランド銀行の金利引き下げと予想よりもソフトな米国CPIデータの影響を受けています。一方、EUR/USDペアは1.1750近くで推移しており、欧州中央銀行の金利維持と成長予測の調整の影響を受けています。 金価格は、欧州中央銀行からの金融政策発表と最近の米国インフレーション更新を受けて、$4,350に向けて上昇しました。暗号通貨市場では、ビットコインが$87,000を超える短期的なブレイクアウトを目指しており、ETFの流入が増加していますが、イーサリアムとXRPは異なるETFのフローの影響を受けています。 リップルは$1.82のサポートレベルと$2.00のレジスタンスの間で取引されており、現在の市場状況を浮き彫りにしています。また、イングランド銀行の金利カットは予想よりもハト派的でしたが、ポンドを若干強化しました。 要点 – インフレの予想外の低下は、連邦準備制度理事会が金利に対する姿勢を和らげる可能性が高いことを示唆しています。 – 市場は2026年初頭の金利引き下げの可能性を急速に織り込んでおり、CMEのFedWatchツールでは、2026年3月の会議での金利引き下げの確率が過去1週間で30%未満から70%近くに跳ね上がりました。 – この環境は、長期的なボラティリティ戦略や強気の株式ポジションに最適です。 – VIXは18%以上上昇し、トレーダーはより大きな価格変動に備える必要があります。 – 米ドルはこのデータの主な影響を受けており、その弱さは続くと予想されています。

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11月に、アメリカの消費者物価指数（CPI）は前年比2.7%の増加を記録しました。この数字は予想の3.1%を下回り、10月の3.1%からの減少となりました。 これを受けて、GBP/USDペアは約1.3440まで急上昇し、イングランド銀行の利下げと米国CPIの軟化がサポートとなりました。同時に、欧州中央銀行が予想通り金利を維持する決定をしたため、EUR/USDは1.1750周辺で安定しています。 金価格は、米国のインフレーションデータの発表とヨーロッパの中央銀行からの最新情報を受けて、$4,350の水準に迫っています。暗号通貨の中では、ビットコインが短期的に$87,000を超えるブレイクアウトの可能性に近づいており、イーサリアムは約$2,800で推移しています。XRPは$1.82で取引されており、小売需要の低下がトークンのパフォーマンスに影響を与えています。 イングランド銀行は3.75%に引き下げる強気の利下げを行い、これによりポンドが強くなりました。この決定は、今後数か月内にさらに利下げが行われるかどうかについて金融市場が分かれている状況を生んでいます。Ripple（XRP）は、$1.82のサポートレベルと$2.00のレジスタンスの間で取引を続けています。 11月のCPIデータは2.7%の増加を示しており、3.1%の予測を大きく下回っています。このため、2026年の第1四半期に連邦準備制度が利下げを行う可能性が高まるとの見方に変わりました。これは、担保付き翌日資金調達金利（SOFR）のデリバティブを通じて低金利に位置付けることが主要な戦略となることを意味します。 このインフレのサプライズを受けて、米ドルは弱含みとなっており、この傾向は1月まで続くと予想しています。ミシガン大学の調査による最近のデータでは、来年の消費者インフレ期待が12月上旬に2.5%に低下しており、この見方を支持しています。そのため、さらなるドルの下落を享受するために、EUR/USDやGBP/USDなどの通貨ペアのコールオプションを購入することを検討しています。 金の$4,350への上昇は、実質金利が低下する可能性への直接的な反応です。2020年代初頭の金融緩和サイクルで見られたように、慎重な連邦準備制度は貴金属にとって強力な追い風となります。このモメンタムに乗るために、金の先物契約や金ETFのコールオプションを検討しています。 このインフレデータは株式にもプラスであり、未来の利益に対する割引率を低下させます。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、先週に年内の最低値11.5に落ち着いており、市場の恐怖感が減少していることを示しています。今後数週間の間にS&P 500やナスダック100指数のコールオプションを購入することが良好なリスク・リワードプロファイルを提供すると考えています。 ただし、ひとつの軟らかいインフレ報告ではトレンドを確認することはできないため慎重である必要があります。ホワイトハウスは期待を速やかに管理しており、2022年や2023年のインフレデータの誤った信号を思い出させます。1月中旬に発表される次のCPI報告は重要なものであり、リスクを定義するためにオプションを使用する方が無防備な先物ポジションを持つよりも賢明です。

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フィラデルフィア連邦製造業調査の12月の実績は-10.2で、予測を下回りました。このデータは、その地域における製造業のパフォーマンスを示しています。 米国の消費者物価指数は11月に前年比2.7%上昇し、10月の3.1%から減少しました。一方、ECBは金利を据え置き、イングランド銀行は激しい議論の末で金利を3.75%に引き下げました。

通貨市場の動き

通貨市場では、GBP/USDペアがイングランド銀行の金利引き下げを背景に1.3440付近まで上昇しました。EUR/USDペアはECBの発表後、1.1750あたりで推移し、上昇に苦しんでいます。 金は最近の欧州中央銀行の発表と米国のインフレ更新を受けて、$4,350レベルに迫っています。ビットコインは$87,000を超えるブレイクアウトを狙い、イーサリアムは混合ETFsの流れの中で$2,800付近のサポートを守っています。 トレーディングプラットフォームに注目が集まり、2025年の最適なFXブローカーの探求が行われており、スプレッドやレバレッジといった要因が考慮されています。市場にはリスクと不確実性が伴うため、投資判断を下す前に徹底的なリサーチを行うことが勧められています。 フィラデルフィア連邦製造業指数が-10.2に急落し、先週の予想以上に弱い米国CPI報告からのトレンドを確認しました。労働省からの最新データでは、初回失業保険申請件数が3か月ぶりに235,000件に上昇しており、米国経済の冷却をさらに裏付けています。これは、トレーダーが米国株に対するロングエクスポージャーに対して慎重になり、保護的なプットオプションを考慮すべきことを示唆しています。

金利期待と市場の反応

市場は、2026年第1四半期の連邦準備制度理事会の利下げを aggressively 価格に織り込んでおり、CME FedWatchツールでは3月までに利下げの確率が75%となっています。成長見通しを上方修正した欧州中央銀行との政策の乖離は、EUR/USDロングポジションを魅力的にしています。このトレンドを活かすためには、ユーロのコールオプションまたはドルインデックス（DXY）のプットオプションが明確な道を提供すると考えます。 金が$4,350のマークに近づく中、安全資産への逃避が明らかです。このような高速での動きは、2024年のインフレに対する恐怖以来見られていません。昨日発表されたデータによると、金に裏付けられたETFが今年の最大の単週流入を記録し、合計で15億ドルを超え、機関投資家の購入を確認しています。金先物や関連鉱山株のコールオプションの購入は、この継続的な急騰にレバレッジを提供します。 イングランド銀行が金利を引き下げる一方で、日本銀行が引き上げをほのめかしているため、中央銀行の政策が明らかに乖離しており、不確実性を生んでいます。CBOEボラティリティインデックス（VIX）は今週15%急増し、22以上で取引されています。これは市場の不安が高まっていることを反映しています。主要な指数であるS&P 500のストラドルやストラングルを購入することで、新年に向けての大きな価格変動から利益を得る価値があると見ています。

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アメリカ合衆国の消費者物価指数は、食品とエネルギーを除いて11月に2.6%上昇し、予想の3%を下回りました。これは前月の3.1%の年率増加から減少したものです。 欧州中央銀行は金利を据え置き、経済成長予測を引き上げました。イギリス銀行が金利を3.75%に引き下げたことで、GBP/USDペアは1.3440まで上昇し、市場の予想とは対照的な結果となりました。

金と暗号通貨市場

金価格は$4,350の範囲に近づき、世界的な中央銀行の発表やアメリカのインフレ更新から恩恵を受けました。暗号通貨市場では、ビットコインが$87,000を超えるブレイクアウトを目指し、ETFの流入の増加に支えられていました。一方、リップルは低い小売需要の中で$1.82から$2.00の間で取引されていました。 イギリス銀行の金利引き下げの決定は議論を呼び、市場金利は上昇し、通貨はやや強くなりました。イーサリアムはETFの流出が最小限であったため、$2,800周辺で横ばいでした。 11月のコアインフレ率が2.6%であったことは、今後数週間における重要なシグナルです。これはみんなが注目していた3.0%を下回り、2023年と2024年に直面した高インフレが確実に過去のものとなっていることを示しています。これにより、連邦準備制度は政策の方向性を変更するための正当性を得ることができました。 私たちは今後、連邦準備制度が2026年に金利引き下げに向かうことを期待するべきであり、市場はすでにこれを織り込んでいます。フェデラルファンドの先物を見てみると、第一四半期に金利が引き下げられる確率は70%を超えている可能性が高く、これは一か月前からの大幅な跳ね上がりです。これは、国債の利回りが低下するポジションを取ることが主要な取引であることを意味しています。

米ドルと連邦準備制度への影響

ダブリッシュな連邦準備制度は、金利が低下することで米ドルを弱くすることを直接意味します。金利引き下げのニュースを受けてドルインデックス（DXY）は急落し、今年初めて101.5を下回りました。デリバティブトレーダーはEUR/USDやGBP/USDの上昇から利益を得るオプションを検討すべきです。 金利のより明確な道筋は、新年に入るにつれて市場のボラティリティを抑えるはずです。2025年後半のほとんどの期間、高いティーンで推移していたVIX指数は、現在歴史的平均の15以下に向かって低下する可能性が高くなっています。トレーダーはVIX先物を売るか、S&P 500のような株価指数のコールオプションを買うことを検討できるでしょう。 金は予想通りに反応し、ドルが弱くなるにつれて4,350ドルに向かっています。実質利回りが低下する見込みが高まる中で、金に対するロングポジションを維持するために先物やオプションを使用することは、これらのファンダメンタルに基づいた明確な戦略です。 私たちは米国の状況を明確に理解していますが、他の中央銀行にも注意を払う必要があります。イギリス銀行は金利を引き下げましたが、その決定が「ハト派」と見なされたためポンドは強化されました。これは、ドルの下落傾向が設定されているとしても、為替ペア間におけるボラティリティの潜在能力を浮き彫りにしています。

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米国の初回失業保険請求件数は224,000件に達し、12月12日の予測225,000件をわずかに下回りました。このデータは、労働市場のパフォーマンスと今後の予測の調整の可能性を垣間見るものです。 欧州中央銀行（ECB）は金利を据え置き、成長予測を上方修正しました。一方、米国の消費者物価指数は11月に前年比2.7%上昇し、10月の3.1%から減少しました。また、イングランド銀行は金利を引き下げ、その結果市場金利が上昇し、ポンドがわずかに強くなりました。 市場分析では、金が欧州の中央銀行の更新情報と米国のインフレ情報を受けて4,350ドルに接近しました。暗号市場では、ビットコインが87,000ドルを超える短期のブレイクアウトを目指しており、ETFへの資金流入が増加しています。一方、イーサリアムは穏やかなETFの流出の中で2,800ドルでサポートを維持しています。 リップル（XRP）は1.82ドルから2.00ドルの間で取引されており、小売需要は低いものの、主要なサポートレベルを保持しています。イングランド銀行の金利引き下げの分裂した判断は、投資家が注意深く考慮すべきより広範な金融展望に寄与しています。 最近の経済データを考慮すると、今後数週間のクリアな道筋が形成されているのが見えます。米国の消費者インフレが11月に2.7%に低下し、2025年10月の3.1%からの重要な冷却が市場の主な要因です。これに加えて、過去1か月間に平均221,000件で安定している初回失業保険請求件数が、2026年第1四半期の連邦準備制度の金利引き下げの根拠を強化しています。 この環境下では、新年に向けて米ドルをショートする戦略が魅力的となります。フェドファンド先物は2026年3月までに金利を引き下げる75%の確率を織り込んでおり、これが通貨に圧力をかけ続けるでしょう。トレーダーはドルインデックスのプットオプションを購入するか、先物を売却してこの予想される弱さを活用することを検討すべきです。 欧州中央銀行の金利据え置きと成長予測の上方修正は、明確な政策の違いを示しています。これにより、EUR/USDが1.1750を超える動きを支援しており、これは2024年夏以来一貫して保持していなかったレベルです。ユーロに対するコールオプションの購入は、この傾向をプレイするためのリスクを明確にした方法を提供すると考えています。 イギリス・ポンドの状況は、イングランド銀行の金利引き下げについての分裂した5対4の投票後、より複雑になっています。GBP/USDは全体的なドルの弱さの中で1.3400を超えていますが、ボエ内のこの内部の分裂は急激な価格変動を引き起こす可能性があります。これにより、通貨ペアのロングストラドルなどのボラティリティを利用した取引が早期2026年の潜在的な不確実性に対処する興味深い方法となります。 金は、ドルの弱体化と金利の低下の見通しによる主要な利益を得ています。この金属が1オンスあたり4,350ドルに近づく中、無利息資産としての魅力が高まっています。さらなる上昇の可能性があり、トレーダーは金の先物や関連ETFのコールオプションを利用してレバレッジをかけたエクスポージャーを考えることができます。 CBOEボラティリティインデックス（VIX）が14.5に低下し、市場がソフトな経済着地に高い信頼を寄せていることを反映しています。歴史的に、2024年初頭に観察されたような低いボラティリティの水準は、主要な株価指数に対する長期的な保護プットを購入する者に対して価値を提供することがあります。予期しない経済的ショックが発生すれば、これらの無関心な水準からのリスクの急激な再評価が生じる可能性があります。

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ロシアの中央銀行の準備金はわずかな減少を経験しました。総準備金は7415億ドルから7410億ドルに減少しました。 この調整は5億ドルの減少を示しています。これらの数字は、ロシアの準備金に影響を与える現在の金融状況および外部経済条件を反映しています。 そのような変動は、グローバル経済では珍しいことではありません。準備金は、市場運営や国際経済政策を含むさまざまな要因の影響を受けています。 これらの準備金を監視することで、国の財政の健康状態を理解するのに役立ちます。これは、ロシアが経済的な課題の中で経済資源をどのように管理しているかの指標を提供します。 ロシアの中央銀行の準備金が500百万ドル減少し7410億ドルになったのを目撃しています。金額は小さいですが、2025年の累積トレンドを破る形で、3四半期ぶりの減少が報告されています。この微妙な変化は、ロシア経済に対する根本的な圧力に注目すべきであることを示唆しています。 この減少は、中央銀行が今月ドルに対して105レベルを試しているルーブルを支えるために介入していることを示している可能性があります。USD/RUBペアでのボラティリティの増加に注目する必要があり、ブレイクアウトの可能性を取引するためにストラドルのようなオプション戦略が魅力的になります。準備金の継続的な減少は、通貨に対する圧力を確認し、ルーブルプットを好む結果につながります。 この動きは、ブレント原油価格が10月の85ドル超から今週78ドル未満に落ち込んだこととも関連しています。ロシアの予算はエネルギー収入に大きく依存しているため、原油のさらなる弱さがより重要な準備金支出を強いる可能性があることを考慮する必要があります。これは、原油先物をショートするか、エネルギーセクターETFのプットを購入する信号になるかもしれません。 要点： – ロシアの中央銀行準備金が741兆ドルから741兆ドルに減少した。 – これは5億ドルの減少を示しており、経済的圧力に注目する必要がある。 – 中央銀行によるルーブルサポートの介入が示唆されている。

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欧州中央銀行は市場の期待に沿って、預金ファシリティ金利を2％に維持しました。この決定は、成長の可能性とインフレ圧力を考慮した慎重な判断を反映しています。 ECBは成長予測を更新し、ユーロ圏経済に対するさまざまな見通しを明らかにしました。この発表に続いてユーロは主要通貨に対して価値を変化させましたが、全体的な市場の感情は大きくは変わりませんでした。

アメリカの経済トレンド

アメリカでは、消費者物価指数が11月に前年同月比で2.7％の上昇を示し、10月の3.1％から減少しました。この変化は複雑な経済情勢に寄与し、ECBと連邦準備制度の将来の政策決定に影響を与える可能性があります。 経済情勢は不确定性が残り、市場参加者はユーロ圏とアメリカの動向を注意深く監視しています。最近の経済アップデートは、これらの地域における期待と戦略を形成しています。 欧州中央銀行が預金金利を2.00％に維持しているため、米連邦準備制度との明確な政策の乖離が形成されつつあります。現在の米連邦準備制度の資金金利が4.50-4.75％の範囲にあり、最新のCPIの2.7％から見てもインフレが鈍化しているため、FedはECBよりも早く金利を引き下げる可能性があると示唆されています。

戦略的市場ポジショニング

この発展する乖離は、今後数週間でユーロを対米ドルで買うことが魅力的な戦略であることを示しています。EUR/USDは現在1.0850前後で推移しており、2026年初頭に向けてFedの金利引き下げ期待が高まると、さらに上昇する可能性があります。この潜在的な上昇を活かすために、2026年2月満期のEUR/USDコールオプションの購入を検討しています。 市場の一般的な不確実性は、新年に向けてボラティリティの増加を示唆しています。ユーロ圏株式ボラティリティの指標であるVSTOXX指数は、19近くで取引されており、2024年中頃に見られた落ち着いた期間と比較して高い水準です。2022年のエネルギー危機時のはるかに高いボラティリティを思い出させ、驚くようなデータリリースがあれば大きな急上昇の余地があることを示唆しています。 このため、市場のブレイクアウトに備えることは賢明であると思われます。ユーロストックス50指数に対してオプションストラドルを利用することができ、どちらの方向にも大きな価格移動から利益を得ることができます。この戦略は、市場の次の動きの正確な方向を予測することなく、現在の不確実性から利益を得ることを可能にします。 最後に、ECBの成長見通しの上方修正は、ヨーロッパ株式に対する強気のシグナルを提供します。この予期しない楽観主義と中央銀行の金利維持は、年末ラリーを促進する可能性があります。ドイツのDAXなど、主要ユーロ圏指数の2026年2月のコールオプションを購入することは、このポジティブな感情を取引する直接的な方法であると考えています。

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欧州中央銀行（ECB）は、主要再金融オペレーション金利を2.15%に据え置き、市場の予想に沿った決定をしました。この決定は、ユーロ圏内の経済状況とインフレに対するECBの評価に基づいています。 ECBからの最近の更新では、成長予測が上方修正され、ユーロ圏の経済が世界の不確実性にもかかわらず堅調であることが示唆されています。金利を安定させることを決定したのは、インフレの懸念に対処しつつ経済成長を支援することを目的としています。

ユーロ圏のインフレ率

ユーロ圏のインフレ率は変動しており、最近のデータでは消費者物価の上昇が示されています。アナリストは、経済指標や地政学的イベントの変化に伴い、ECBの今後の政策信号を注視しています。 この決定は、米国連邦準備制度理事会（FRB）やイングランド銀行のような他の主要中央銀行が、経済成長やインフレの課題に対応して金融政策を調整している中で行われています。ECBが金利を維持する決定は、成長とインフレをバランスさせる戦略的な方法として認識され、ユーロ圏の金融環境の安定に寄与しています。市場の関係者は、経済状況が変化する中で潜在的な政策変更の兆候を引き続き探るでしょう。 欧州中央銀行の決定によって2.15%で金利が据え置かれることは市場にすでに織り込まれており、即時の市場の動きは限られています。今、私たちにとっての本当の機会は、成長とインフレの懸念のバランスを取る中で、今後数週間の暗示されたボラティリティにあります。EURO STOXX 50ボラティリティ指数（VSTOXX）は、最近の安値の周辺で取引されており、オプションプレミアムは相対的に安価である可能性があります。

中央の緊張

中央の緊張は明白で、ユーロスタットの2025年11月のフラッシュ推定では、インフレが2.8%に上昇すると示されています。一方、ECBのスタッフは2026年の成長予測を1.4%に上方修正しました。このデータに依存した姿勢は、今後の経済データの公表が市場の大幅な価格変更を引き起こす可能性があることを意味します。したがって、EUR/USDのような通貨ペアにおいてロングストラドルを建立することは、いずれの方向へのブレイクアウトを捉えるための賢明な方法であると考えられます。 Euribor先物のフォワードカーブを注意深く見守っており、現在、ECBからの長期的な休止を示唆しています。しかし、2022-2023年の積極的な利上げサイクルを振り返ると、インフレが持続的である場合、中央銀行がどれほど迅速に方針を転換できるかを思い出させます。2026年3月のBund先物をショートする小さなポジションは、来年早々によりタカ派的なサプライズに対するヘッジとして作用するかもしれません。 ECBの慎重な金利維持は、インフレ目標の達成に決意を示す米国連邦準備制度の最近の信号と対照的です。この政策の乖離が、EUR/USDの為替レートに制約をかけており、今四半期は1.09を超えるのに苦労しています。ユーロをドルに対してアウトオブザマネーのコールオプションを売却することは、今後のトレンドを利用するための現実的な戦略であると考えられます。

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GBP/JPYペアは、イングランド銀行（BoE）の最近の政策決定に伴い、上昇しました。BoEは25ベーシスポイントの利下げを実施し、金利を3.75%に引き下げましたが、5-4の接戦の投票は委員会内での意見の相違を示しました。イギリスのポンドは、日本円に対してわずかに強さを示し、207.87まで下落した後、208.40近くで取引されています。 BoEの決定により、将来の利下げに対する期待は和らぎました。市場の期待は下方修正され、来年の利下げは約39ベーシスポイントと見込まれ、以前の約69ベーシスポイントから減少しました。注目は日本銀行の今後の金利発表に移っています。 日本銀行の金曜日の会合では、金利が前回の0.50%から0.75%に引き上げられると予想されています。通貨の動きでは、イギリスのポンドは主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示しており、特にニュージーランドドルに対して強いです。 イングランド銀行の利下げ決定は予想されていましたが、接戦の5-4の投票が私たちの重要な要点です。この分裂は政策を急速に緩和することへの強い抵抗を示しており、今後の利下げが保証されているわけではないことを示唆しています。市場は来年の全体で約39ベーシスポイントの利下げしか織り込んでおらず、昨日からは大幅に減少しました。 私たちは、銀行の委員会で意見を異にした投票者に影響を与えたデータを無視してはいけません。2025年11月の最新の英国消費者物価指数（CPI）レポートでは、ヘッドラインインフレが3.1%で、2.9%の予測を上回り、2%のターゲットからまだ遠いことが示されました。このインフレの持続性は、BoEの緩和サイクルが非常に穏やかで遅い可能性があるという見方を支持しています。 すべての目は明日の日本銀行の会合に向けられています。金利の0.75%への引き上げは、20か月連続で2%のターゲットを上回るコアCPIによってほぼ完全に織り込まれています。市場を動かす本当のイベントは、BoJのフォワードガイダンスであり、2026年初頭にさらなる利上げがあるかどうかです。 これは、2つの主要中央銀行が正反対の方向に動いている複雑な取引環境を生み出し、ポンドに有利に働いてきた金利差を厳しくしています。私たちは、2022年と2023年の間の米国連邦準備制度とBoJの間の似たようなダイナミクスを観察し、それが通貨ペアにおける歴史的なボラティリティや大きな方向性の動きにつながりました。この歴史は、ホリデー期間および新年にかけてGBP/JPYで大きな価格変動に備える必要があることを示唆しています。 要点： – GBP/JPYペアはBoEの利下げ後に上昇。 – 市場は来年の利下げを約39ベーシスポイントと見込む。 – 日本銀行の金利引き上げが期待されている。

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