アメリカの経済は第3四半期に年率4.3%成長し、アナリストが予測した3.3%を上回りました。この予想外の成長は、米ドルの短期的な需要を押し上げました。 その結果、GBP/USDペアは1.3500の水準を下回り、以前のセッションの高値から後退しました。予想を上回るGDPデータにより、米ドルの復活がクリスマス期間前の取引動向に影響を与えています。 金価格は以前に$4,497に達した後、GDPレポートを受けて調整し、米ドルが支持を得る中で下落しました。一方、ビットコインは$87,000のサポートの上にとどまっており、より広範な暗号通貨市場が下落して、EthereumやRippleのようなコインにも影響を与えています。 2026年に向けて、市場は成長、インフレ、財政政策、地政学、集中のような要因に焦点を移す可能性があります。トレーダーは、市場状況が変化する中でリスクが高まる可能性のある既存の戦略に注意する必要があります。 急成長を示す4.3%のGDP成長率は、予想を上回っており、経済が想定以上に活発であることを示しています。これは経済の減速という見方に挑戦し、連邦準備制度がインフレと戦うために金利を長期間高く維持する必要があることを意味します。最近のCPIレポートではインフレ率が3.1%であったため、政策立案者からよりタカ派の姿勢が期待されます。 この予想外の経済の強さは、年末に向けて米ドルにしっかりとした需要を提供しています。2022年には、積極的なFRBの政策がドルインデックスを114以上に押し上げたことと類似の動きが見られ、したがって、すでに1.3500のハンドルで苦しんでいるGBP/USDのような通貨ペアに対するオプションを利用することは、今後数週間の賢明な戦略のように思えます。 金は$4,500近くからの下落は、上昇した米ドルと高い実質的な利回りの見通しに直接反応したものです。歴史的に見て、金はリスクフリーの国債を保有することによるリターンが上昇すると苦戦します。そのため、投資家は強いドルとタカ派の連邦準備制度が価格に強い上限を生み出すと予想し、コールオプションを売る機会と見るかもしれません。 驚くべき成長データは株式市場に不確実性を生み出し、強い利益の可能性が高い金利のバリュエーションに対する圧力と衝突します。この種の緊張は、しばしば市場のボラティリティの増加をもたらします。VIX指数がこの四半期のほとんどで14近くに抑えられている中で、VIX先物やコールオプションを購入することは、2026年初頭の市場の価格再評価に対して安価なヘッジ手段となる可能性があります。 ビットコインとより広範な暗号通貨市場への圧力は、安全性と質への逃避として見られています。ドルが強くなるにつれて、資本はより投機的な資産から流出しており、この傾向はCrypto Fear & Greed Indexが過去1週間で72から55に低下したことに反映されています。オルトコインの弱いデリバティブデータはこの見解を強化しており、トレーダーは今のところ暗号通貨へのエクスポージャーを控えめにし、注意を払うべきであると示唆しています。

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10月に、アメリカの耐久財受注は0.5%の増加を記録し、予想された1.5%の減少を上回りました。この堅調なデータは、予想以上の経済パフォーマンスを示しています。 堅調なアメリカの経済指標にもかかわらず、USD/JPYは円高により下落しました。GBP/USDペアは、米国の経済データが市場参加者に処理されたため、10月の高値から前進しました。

アメリカの関税と消費者信頼感

アメリカは、中国から輸入される半導体に対する差し迫った関税を発表しました。アメリカの消費者信頼感は、12月に3.8ポイント低下し、89.1に達しました。 オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行の議事録が発表された後に強化されましたが、アメリカのデータは上昇を制限しました。アメリカの第3四半期GDPは4.3%拡大し、予測の3.3%を上回りました。 通貨市場では、米ドルの回復に伴いGBP/USDは1.3500を下回りました。金の価格は、最初は$4,497でしたが、米ドルが強化されるにつれて後に調整されました。 暗号通貨はリスクオフのセンチメントの下で混合したパフォーマンスを示しています。ビットコインは$87,000以上を維持していますが、イーサリアムやリップルは下落しています。

矛盾する経済信号

2026年に向けて、市場のダイナミクスが変化し、成長、インフレ、地政学的要因の再評価が必要になる可能性があります。現在、ドージコインはデリバティブ市場での低いオープンインタレストとファンディングレートの影響を受けています。 新年に向かう中で、矛盾するシグナルが見られています。第3四半期の4.3%のGDP成長や堅調な10月の耐久財受注などの強い過去志向データは、堅調な経済の状況を描いています。しかし、12月の消費者信頼感指数の急激な低下は、家庭が将来に対してより慎重になっていることを示唆しています。 この環境は、連邦準備制度が金融政策を緩和する方向に転換するのを難しくします。最新の11月のインフレ報告書が、消費者物価指数が3.1%で依然として粘着性があり、経済が19万人の堅調な雇用を追加したことを示しており、連邦準備制度は長期間にわたって高い金利を維持する根拠を持っています。この姿勢は、2026年第1四半期に米ドルを支える可能性が高いです。 要点: – 10月のアメリカの耐久財受注は0.5%の増加を記録 – アメリカの消費者信頼感は12月に3.8ポイント低下 – 第3四半期GDPは4.3%拡大 – ドージコインは低いオープンインタレストとファンディングレートの影響を受けている – 将来に対する家庭の慎重さが経済に影響 – 連邦準備制度は金利を高く維持する姿勢 この慎重さは、リスクの高い資産に反映され、ビットコインは$87,000以上を維持できていません。暗号通貨市場の弱さは、トレーダーの間でより広範なリスクオフのセンチメントの明確なシグナルです。より明確な経済的な状況が示されるまで、株式や暗号資産などの資産の上昇は限定的である可能性が高いです。

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米国の民間部門雇用は増加し、12月6日までの4週間で平均11,500件の仕事が追加されたとADP全国雇用報告は述べています。前週の17,500件から雇用増加は減少しましたが、採用は3週連続で好調に推移しました。 米ドルは主要通貨に対して弱含んでおり、特にニュージーランドドルに対しては0.81%の減少を示しています。他の通貨に対するパーセンテージ変化には、日本円に対して0.62%の下落、カナダドルに対して0.65%の減少が含まれています。

米ドル指数

米ドル指数は97.90で、市場は米国の第3四半期GDPの予備見積もりを待ちながら圧力がかかっています。労働市場の状況は通貨の評価に大きな影響を与え、消費者支出や経済成長に影響を及ぼします。 賃金の成長は重要な経済要因であり、消費者支出やインフレに影響を与え、金融政策を形成します。中央銀行は賃金の成長を注意深く監視しており、インフレ管理と経済の安定を維持するためのより広範なコミットメントの一環です。 中央銀行は労働市場の状況を異なって評価します。米国連邦準備制度は雇用と物価安定の二重の使命を持つのに対し、欧州中央銀行はインフレ制御に焦点を合わせています。特異な使命にもかかわらず、労働市場の状況は政策立案者が経済の健全性を評価する際の指針となります。 最新の雇用の数字は、年末に近づくにつれ採用が鈍化していることを示しています。米国の民間部門は引き続き雇用が増えていますが、11,500件の4週間平均は以前の期間からの顕著な減少です。この冷え込む労働市場は、2026年に向けて経済が勢いを失っている重要なサインです。

通貨市場に反映された経済の減速

この経済の減速は通貨市場に反映されており、米ドルはほぼ全ての主要通貨に対して弱含んでいます。米ドル指数は97.90付近で推移しており、これは2024年中頃に見られた安値に挑戦するレベルです。これは、トレーダーがより弱い経済データと慎重な連邦準備制度を期待してドルを売っていることを示唆しています。 この見解の正当性は最近のインフレデータによって強化されています。2025年11月のコアPCE価格指数は2.2%で、連邦準備制度の目標をわずかに超えています。2022年と2023年の戦いの後、インフレが主に管理下にある中、中央銀行の焦点は引き締め政策から離れつつあります。これは、経済活動が引き続き鈍化する場合に緩和を検討する余地を連邦準備制度に与えています。 その結果、市場は将来の利下げを積極的に織り込んでいます。デリバティブ価格を見てみると、CME FedWatchツールは、2026年3月のFOMC会議までに利下げの確率が60%以上であることを示しています。この期待は、ユーロや日本円に対するドルの現在の弱さの主な要因となっています。 今後数週間、トレーダーは、特に第3四半期のGDP発表を前にして引き続きドルの弱さに備えてポジションを取ることを検討すべきです。EUR/USDのコールスプレッドを購入する、またはUSD/JPYのプットスプレッドを購入するようなオプション戦略は、このトレンドをプレイするためのリスクを定義した方法を提供する可能性があります。GDP発表を前にした高い暗示ボラティリティは、短期的な価格変動をトレードしようとする人に機会を提供するかもしれません。 この市場の設定は、2023年末に見られた、トレーダーが2024年の連邦準備制度の政策転換を予想し始めた時期と非常に似ていると感じられます。今後のデータがこの冷え込むトレンドを確認するかどうかを注視することが鍵となります。このことは市場のハト派的な期待を裏付けることになるでしょう。弱いドルのトレンドは、データが鈍化する米国経済を示す限り持続する可能性があります。

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ユーロは、地政学的緊張の高まりによりスイスフランに対して下方圧力にさらされています。このため、安全資産であるフランへの流入が増加しています。現在、EUR/CHFは11月21日以来の最安値である約0.9287で取引されています。 米国とベネズエラの間の緊張はリスク回避を強め、市場のセンチメントに影響を与え、ユーロのようなリスク感受性の高い通貨に対してスイスフランの魅力を高めています。ユーロ圏は依然として成長が鈍化しており、製造業も弱い状態が続いていますが、市場は慎重です。 年末のホリデーシーズンが近づく中、ユーロ圏の経済カレンダーは軽めです。スイスのZEW調査では、センチメントが12.2から6.2へと悪化しましたが、これがフランの強さには影響を与えていません。 金融政策のスタンスは変更されておらず、ECBは基準金利を2.00%に、SNBは政策金利を0%に維持しています。市場は2026年まで安定した金利を予想していますが、ECBによる将来の金利引き上げの可能性もあります。 スイスフランは世界で最も取引される通貨のうちの10位に入っており、市場のセンチメント、スイスの経済状況、SNBの行動に影響を受けています。スイスフランは、安全な資産として広く認識されており、スイスの安定した経済、紛争における中立性、そして中央銀行の豊富な準備金が要因です。経済の基礎的な変化や中央銀行の戦略はフランの評価に影響を与える可能性があります。スイス経済はユーロ圏に大きく依存しており、ユーロ圏の安定はCHFにとって重要です。ユーロとCHFの間の相関関係の強まりは、お互いの経済的依存関係を反映しています。 年末が近づく中で、EUR/CHFペアが1ヶ月の最安値を試しています。この動きは、安全資産への逃避によって推進されており、スイスフランはEUと中国間の貿易摩擦の再燃の中で安全資産として利益を得ています。市場のセンチメントは悪化しており、投資家はユーロから遠ざかっています。 マクロ経済的な観点からも、この乖離を支持するデータが見られ、2025年末の最近のデータでは、ユーロ圏の製造業PMIは48.9の縮小状態にあることが確認されました。一方、スイスの最新の製造業データは穏やかな拡大を示しており、経済の相対的な強さを強調しています。ユーロ圏のこの基礎的な弱さは、単一通貨に重くのしかかっています。 金融政策の観点から、欧州中央銀行とスイス国立銀行は、2026年初頭まで金利を安定させると見込まれています。ECBは2.00%、SNBは0%の金利差は、市場によって既に織り込まれています。オプションの価格設定は、最初の四半期に両中央銀行からの金利変更の確率が15%未満であることを示唆しています。 現在の下方モメンタムを踏まえ、トレーダーはEUR/CHFに対するプットオプションの購入を検討することができます。例えば、最近0.9200の行使価格を持つ2026年2月のプットオプションでオープンインタレストが増加していることが観察されています。この戦略は、ペアが最近の支持レベルを下回る場合に利益を得るためのリスクを限定した方法を提供します。 EUR/CHFオプションのインプライドボラティリティも上昇しており、地政学的な不確実性の高まりと薄いホリデー流動性を反映しています。最近の市場データによれば、1ヶ月のインプライドボラティリティは6.5%に上昇し、四半期初めの5.2%の低水準から上昇しました。これはオプションをより高価にしますが、同時に市場がより大きな価格変動に備えていることを示唆しています。

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ADP雇用変化は、2023年12月6日時点での4週間の平均が11.5Kで、以前の平均16.25Kを下回っていることを示しています。これは、最近のデータによれば雇用市場の減速を示唆しています。 米国の消費者信頼感指数は12月に3.8ポイント低下し、89.1に達しました。さらに、米国経済は第3四半期に年率4.3%で拡大し、予想されていた3.3%を上回りました。 金融市場では、GBP/USDが10月の高値から小幅に下落し、市場が米国のデータを評価しています。ゴールド価格は最近のピークから後退し、米国の第3四半期GDPの好調な数字がドルを支える要因となりました。 暗号通貨市場は下落を経験し、ビットコインは87,000ドルのサポートレベルを上回って取引されています。ドージコインも、先物オープン・インタレストとその派生市場の資金調達率の弱さにより下落を見せています。 トレーダーたちは2026年を見据え、成長、インフレ、財政のダイナミクスの変化を予想しています。2025年に向けたブローカーの推奨事項には、外国為替、金、および地域市場のトップ選択肢が含まれ、イスラム口座などの特定の特徴を持つオプションもあります。 要点: – ADP雇用変化の4週間の平均が11.5Kに減少し、米国の雇用市場の減速を示唆。 – 消費者信頼感指数が89.1に減少、経済の勢いが低下。 – 第3四半期のGDP成長率が4.3%で、ドルに一時的な上昇をもたらしたが、最近のCPIデータに注目が集まる。 – 成長の減速と持続的なインフレの間の板挟みがボラティリティを高め、オプション取引が賢明な戦略となる可能性。 – 11月の非農業部門雇用者数が95,000人と弱かったことが連邦準備制度理事会の過去の利上げが影響を及ぼしている証拠となる。 – 地政学的要因が不確実性を高め、新しい関税が供給チェーンを混乱させ、インフレを促進する可能性があり。

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日本円は、為替の変動に対する介入の可能性について日本当局からの発言があったことで強さを増したでした。しかし、日銀の慎重な姿勢が円の完全な回復を制限し続けているでした。一方で、ユーロはEUのインフレが欧州中央銀行の目標に沿うとの期待から安定しているでした。 EUR/JPYのペアは、今週初めに184.92の記録的な高値に近づいた後、約183.90まで0.30%下落したでした。この下落は、円が急速な下落に反応しての介入の期待に影響されて反発したことによって起こったでした。日本の財務大臣は、過度な通貨の動きに対して行動する用意があると強調したことで、EUR/JPYでの利益確定が見られたでした。

金融政策の懸念

金融政策は円にとって懸念事項のままであり、日銀は最近、金利を25ベーシスポイント引き上げて0.75%としたものの、将来の利上げに関して明確な指針を示さなかったでした。この方向性の欠如は、円の中期的な魅力を減少させるでした。ヨーロッパでは、欧州中央銀行が金利を安定させているため、ユーロは安定しているでした。関係者はインフレが2%の目標に近づくと予想しており、即座の政策変更の可能性は低下しているでした。 11月には、ドイツの輸入物価指数が前月比で0.5%上昇したが、年率では1.9%の下落を示しており、ユーロ圏でのインフレが抑制されていることを示しているでした。EUR/JPYの為替は、日本の当局や両側の中央銀行の政策による声明に影響を受け続けているでした。 最近の日本の当局からの口頭警告は新年に向けてEUR/JPYに短期的な下押し圧力を生じさせているでした。クロスは184.92の記録的な高値から引き戻されたが、この動きは根本的な変化よりも介入への恐れに左右されているでした。クリスマス期間中の流動性が薄い取引を通じて、ボラティリティの高まりや荒い取引が予想されるでした。

市場の期待と戦略

この不確実性は、オプション市場に価格に反映されており、EUR/JPYの1ヶ月の暗示的ボラティリティが過去1週間で約8%から12%を超えるまで上昇したでした。これは、トレーダーが通常より大きな価格変動に備えていることを示唆しており、ボラティリティから利益を得るストラドルのような戦略は魅力的になり得るでした。一時的な引き戻しを見込む人々にとっては、低い行使価格での現金担保プットの販売がプレミアムを得るための方法になる可能性があるでした。 私たちは、日本の当局が言葉を行動で裏付ける歴史を持っていることを忘れてはならないでした。これは、2022年末に介入に費やした記録的な9.2兆円で見ることができるでした。しかし、それらの行動は円に一時的な緩和をもたらしただけであり、基本的な金利差は最終的にコントロールを再主張したでした。現在の脅威は短期取引において真剣に受け止めるべきだが、その長期的な影響は疑問視されるでした。 根本的な要因は、欧州中央銀行と日本銀行の間の広い金利差であり、現在300ベーシスポイントであるでした。ECBが預金金利を3.75%に保持し、日銀が0.75%の金利を2026年中頃まで再び引き上げる予定がないため、ユーロを好むキャリー取引は非常に魅力的であるでした。このコアのダイナミクスは、介入の恐れによって引き起こされる大幅な下落が長期的な買いの機会を提供する可能性があることを示唆しているでした。

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11月、メキシコの季節調整済み貿易収支は、前回の14.11億ドルから-2.74億ドルに減少しました。この急激な減少は、貿易ダイナミクスの変化を示唆しており、国の経済見通しに影響を及ぼします。 最近の米国の経済データは金融市場に大きな影響を与え、予想外の第3四半期のGDP成長率が4.3%に達した後、米ドルの需要が急増しました。この成長は3.3%の予測を上回り、為替レートに影響を与え、GBP/USDが1.3500を下回る事態となりました。

金価格と暗号通貨

金価格は米ドルの動きにより変動し、4,497ドルに達した後、後退しました。一方、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨は、リスク回避の傾向の中で圧力を受けており、ビットコインは87,000ドルのサポートレベルを上回っています。 2026年を見据えると、マーケットは安定性よりも体制の変化を経験する可能性があります。成長、インフレ、財政政策、地政学的要因などが、マーケットの再評価に影響を及ぼすでしょう。 ブローカーの分野では、2025年の予測は低スプレッドと高レバレッジを提供するブローカーに注目しています。MENAやLATAMを含むさまざまな地域のトップブローカーは、多様なトレーダーのニーズに応え、イスラム口座やスワップフリー口座などの選択肢を提供しています。

米ドルの強さと市場動向

米ドルは予想外に強い第3四半期のGDPデータから支持を受け、EUR/USDやGBP/USDなどのペアに圧力をかけています。この強さは、薄商いのホリデーシーズンに向かう中で明確なトレンドを生み出しています。デリバティブトレーダーは、このドルの勢いが短期的には続く可能性を考慮すべきです。 メキシコの貿易収支に関する新しいデータは特に注目に値し、11月には2.74億ドルの赤字に転じていることを示しています。前月の14億ドルの黒字からの急激な転換は、メキシコペソに潜在的な弱さを示唆しています。今月、USD/MXNペアは1.5%上昇し17.45に達し、この報告はドルがペソに対してさらなる上昇を促す可能性があります。 しかし、米国の消費者信頼感が89.1に低下したことにより状況は複雑になっています。この低下は強い成長データと矛盾しており、米国経済の基盤には弱さの部分があることを示唆しています。この不確実性は市場のボラティリティに反映され、VIX指数は14.2に上昇し、3週間ぶりの高水準となっています。 この高まるリスク回避の感情は他の資産クラスにも影響を与え、ビットコインが87,000ドルのサポートレベルに向けて戻る姿勢が見られます。金も最近の高値から後退しており、強いドルが外国の買い手にとって高価にしています。ドルがその買い意欲を維持すれば、これらのリスクに敏感な資産にはさらなる圧力がかかると見ています。 新しい米国の半導体に対する関税の脅威は慎重な雰囲気をさらに悪化させています。これは貿易緊張を再燃させ、通常は資本を米ドルのような安全資産に向かわせます。私たちは、この地政学的リスクが完全には価格に反映されておらず、さらなる防御的なポジションをもたらす可能性があると考えています。 年の最終週に入るにあたり、市場の流動性は通常よりも大幅に低下します。これにより、あらゆる動きが誇張される可能性があり、鋭い動きから利益を得るオプション戦略の機会を生み出すことができます。市場に入ってくるデータやヘッドラインに対する過剰な反応には常に注意を払うべきです。

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11月にメキシコの貿易収支は66.3億ドルの黒字を記録しました。この数字は、予想された50億ドルの黒字を上回りました。 輸出と輸入の差が、この予想外の結果に寄与しました。貿易収支は、メキシコ国内の経済環境や取引活動を反映しています。 輸出と輸入は貿易収支の数値に影響を与える重要な要素です。11月の結果は、これらの要素が全体の貿易ダイナミクスにどのように影響しているかを示しています。 この結果は、報告期間中のメキシコにおける貿易関連の経済活動を示しています。このようなデータを検討することで、より広範な経済パターンを理解するのに役立ちます。 予想以上の11月の貿易黒字は、メキシコペソにとって強気の信号です。このポジティブなデータは、2025年を通じて発展してきたメキシコの輸出セクターの基礎的な強さを確認しています。短期的には、ペソに対するドルの評価が上昇することを賭けたポジションを支持します。 これはただの一時的な数字ではなく、今年を特徴づけるニアショアリングの大きな物語に合致しています。外国直接投資は、2025年の最初の3四半期で420億ドルの記録に達し、主に製造能力に投資されました。この貿易黒字は、投資が直接的に輸出活動の増加に結びついていることを示しており、このトレンドは2026年初頭まで続くことを期待しています。 バンキシコが基準金利を10.75%の高水準に維持し、アメリカ連邦準備制度が引き続き休止を示唆しているため、キャリートレードは非常に魅力的な状態にあります。このポジティブな貿易データは、トレーダーがドルを借りてペソに投資するポジションに資金を供給する自信を高めます。今月初めにはUSD/MXNペアが18.50を下回り、このニュースは18.20のサポートレベルをテストする可能性を押し上げるかもしれません。 要点: – USD/MXNプットオプションやペソのコールオプションを購入することは、短期的な利益につながる可能性がある。 – ボラティリティの販売戦略も利益を上げる可能性があるが、リスクが高い。

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ブラジルの12月中旬のインフレーションは0.25%と記録され、予想の0.3%を下回りました。この減少は、経済の困難さが続いていることを示しており、近い将来の金融政策決定に影響を与える可能性があります。 低いインフレーション率は、ブラジルが新年を迎えるにあたり、消費者支出と経済成長に影響を与える可能性があります。中央銀行は、価格を安定させ、成長を促進するために金利変更を評価する際に、このデータを考慮するかもしれません。 経済学者たちは、この中旬の数字が未来の経済予測や戦略にどのように影響を与えるかを注視しています。この情報は、ブラジルの経済計画を形作り、現在の財政状況を理解する上で重要です。 この予想を下回るインフレーション数値は、ブラジル中央銀行が2026年まで金融緩和サイクルを継続するとの見解を強化しています。銀行はすでに2025年中にセリック金利を200ベーシスポイント引き下げ、現在は8.75%となっています。我々は、特に金利先物曲線のフロントエンド（DI契約）で、より攻撃的な利下げの織り込みが行われることを予想しています。 要点 – インフレーションは0.25%で、経済の困難が継続していることを示唆。 – 中央銀行は金利変更を評価する際にこのデータを考慮する可能性。 – 2026年までの金融緩和サイクルの継続が予想される。 – セリック金利は2025年中に200ベーシスポイント引き下げ済み。 – USD/BRLの為替レートが上昇する可能性。

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スイス国立銀行の政策金利

スイス国立銀行は、インフレ圧力が中期的に抑制されているとして、0%の政策金利を維持していました。12月のスイスZEW調査は12.2から6.2に低下し、慎重な経済の見通しを示していますが、即座の政策の引き締めは必要ないとしています。 米国では、ドルは2026年までにさらに連邦準備制度の金利引き下げが期待されているため、圧力を受けており、USD/CHFは弱含みです。政策立案者の間では、景気後退リスクや緩和の必要性について異なる見解が表明されています。財務大臣のベッセントは、連邦準備制度のコミュニケーション戦略に変更の可能性を示唆し、ドルの不安定さを増しています。 トレーダーは、GDPや雇用変化といった米国のマクロ経済データを待ち構えており、これがUSD/CHFに影響を与えると期待されています。米ドル指数は0.37%下落しており、11週間の低水準に近づいています。スイスフランは主要通貨の中で米ドルに対して最も強いパフォーマンスを示しています。 中央銀行の政策の乖離がより明確になり、通貨市場における明らかな機会を生み出しています。連邦準備制度は緩和に向けた動きを示唆している一方、スイス国立銀行はしっかりと現状維持を続けています。CME FedWatchツールはこの感情を確認しており、市場は2026年3月の会合までに75%以上の確率で金利引き下げを織り込んでいることを示しています。

外国為替取引戦略

この基礎的な圧力は、今後数週間でUSD/CHFペアを下落させる可能性が高いです。0.7900を下回る最近のブレークは重要であり、2025年11月のコアCPIが3.1%に冷却したという新しい米国データによって、さらなる弱さが支持されています。私たちは、2024年初めの重要な支持レベルである0.7750をターゲットにするのが合理的な期待であると考えています。 デリバティブトレーダーにとって、2026年2月の期限を持つUSD/CHFプットオプションを購入することは、この予想される下落に対してポジションを取る簡単な方法を提供していました。高い行使価格のプットを購入し、低い行使価格のものを売るベアプットスプレッドも初期コストを削減するために効果的かもしれません。この戦略は、流動性が予期せず薄くなる休暇期間に向かっているため、特に有用です。 USD/CHFのインプライドボラティリティは上昇しており、1か月のオプションは年率約8.5%のボラティリティを反映しています。これは市場が動きを見込んでいることを示唆していますが、強気の信念を持つ人々にとって、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることも収入を得るための有効な戦略となります。ただし、このアプローチは、米国データが予想外に好結果を出した場合には、リスクが増大します。 スイスフランの側面は堅固であり、取引に自信を与えています。スイス国立銀行の0%政策金利へのコミットメントは、フランに安定した足場を提供しています。さらに、2025年11月のデータは、スイス国立銀行の外貨準備が安定していることを示しており、通貨を弱めるために積極的な介入を行っていないことを示唆しています。

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