ユーロはスイスフランに対して弱含みで、EUR/CHFは約0.9318の数週間のレンジの安値付近で取引されています。この動きは、欧州中央銀行（ECB）の関係者からの発言を受けており、ユーロに対する警戒感が高まっています。

グローバルリスクの影響

ECBのチーフエコノミストであるフィリップ・レイーンは、非関税貿易障壁や資本流動制限など、進化するグローバルリスクについて警告しています。また、代行局長のリビオ・ストラッカは、気候関連のショックがユーロ圏のGDPを5年間で最大5%減少させる可能性があり、これはCOVID-19危機に類似していると警告しています。これらの懸念はECBの慎重な政策スタンスを維持しており、ユーロに圧力をかける可能性があります。 テクニカル的には、EUR/CHFは4月以来0.9300と0.9430のレンジに留まっています。現在の下落は、0.9300のサポートレベル近くにクロスを位置させており、これを下回るとベアリッシュなブレイクアウトを示唆する可能性があります。 この通貨ペアは20日単純移動平均（SMA）である0.9365の下で取引されており、これはレジスタンスとして機能しています。モメンタム指標はベアを支持しており、RSIは40近くで弱い買い意欲を示しています。0.9300を下回ると下落が加速する可能性があり、回復には0.9365をクリアする必要があります。

取引の視点

取引の視点から見ると、これらの警戒信号は価格動向に直接影響を与えています。EUR/CHFが数週間にわたってレンジに留まっていることは、参加者が知られたサポートおよびレジスタンスレベルを超えたコミットメントに対して躊躇していることを反映しています。今月の価格動向の多く、特に0.9365の上での利益を維持できなかったことは、テクニカルな惰性を確認し、短期的な強気派がクリアしなければならないハードルを強化しています。 その点で、0.9360のすぐ上にある20日単純移動平均からの拒否反応は微妙ではありませんでした。これは、RSIが40近くで推移しており、0.9330付近に基準を試みた早期の試みが失敗した後のディップバイイングの徐々な撤退を強調しています。下落圧力が続く中で、0.9300近くのソフトフロアを試すことは、投機よりもタイミングの問題のように感じられます。このため、ユーロのセンチメントがECBのハト派的動向と共に弱まっている点にも注目すべきです。 そのレベルが下回ると、近くの意味のあるサポートが欠如するため、下落が続くことに反対するのは難しいです。その時までには、売り手が待つことは考えにくいです。プルベースのリトレースメントは、ボラティリティが急上昇しない限り小さいかもしれません。一方で、0.9365を越える弾みが得られれば、意図の再評価が必要になるでしょうが、それは今日の話ではありません。 契約を保持している方やクロスマーケットスプレッド取引を行う方にとって、私たちは下限に焦点を当て続けています。このガイド付きのアプローチは、ECBの政策の慎重さと持続的な経済リスクの議論に基づいており、レンジトレーディング戦略に適していますが、フロアが保持される間のみです。全てにおいて、リスク制限は0.9300近くで緊密に維持される必要があります。どんなブレイクダウンもより広範な再評価につながる可能性があります。レバレッジを使用する場合、ますます一方向的なバイアスを反映する必要があります。 要点として、レジスタンスは依然として堅固であり、サポートは明らかに脆くなっています。テクニカル的にも政策メッセージの観点からも、ユーロ買いに対する燃料は乏しく、新たなマクロの物語が生まれない限り、上昇は見込めません。現在、最も抵抗が少ない道は一方向に傾いており、それは上昇ではありません。

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日本の卸売インフレの指標である生産者物価指数（PPI）、または法人商品価格指数は、5月に比べて6月には減速すると予想されています。日本銀行は、最近の予期しない食品および米の価格の上昇にもかかわらず、消費者物価のインフレが目標に達していないことを示しています。 要点 日本銀行の目標を上回るインフレ測定は、より早い金利引き上げについての憶測を引き起こし、円に影響を与えることが多かった。2025年7月10日のアジアにおける経済カレンダーのスナップショットは、前月の結果とコンセンサス中央値の期待を示しており、GMTでのデータ時間が提供されました。

価格上昇のペースの減速は圧力の緩和を示唆している

そのため、卸売価格の上昇ペースが減速していることは、生産段階での価格への上向き圧力が緩和されていることを示唆しています。これは、企業の投入コストが以前ほど早く上昇していない可能性があり、それが小売価格を通じて消費者に転嫁される速度を遅らせることができることを示しています。また、中央銀行はまだ明示されたインフレ目標に達していないと強調しているため、引き締めの金融政策が今後も続くことが予想されますが、直ちには行われないでしょう。この結果は、将来の金利変更の可能性を慎重に評価するアプローチを取ることを可能にします。 上田氏は、前回の過剰引き締めに関する懸念を示したことがあり、生産者物価の減速を銀行が忍耐を持つための追加の余地と見なすかもしれません。さらに、食品や米の価格は、しばしば変動し、季節的および地政学的要因に影響されるため、予期しない動きを示していますが、銀行はそれらをトレンドの変化ではなく、一時的なものとして扱う準備をしているようです。広範な意味合いとして、消費者のヘッドラインインフレは、近い将来に歪んだままでいる可能性があります。ここで重要なのは基礎的なインフレであり、特にそれが賃金や企業のマージンとどのように関係するかです。 7月10日周辺のアジアセッションで予定されている経済指標は、市場の期待に沿ったものであり、短期的な価格モデルおよびコンセンサス予測が比較的うまく調整されていることを示しています。予想値と実績値の間に大きな乖離は見られませんでした。これは、少なくとも当面は円の乱高下の可能性を低下させる傾向があり、通貨に関連するFXデリバティブの暗示されたボラティリティが相対的に落ち着いた状態を維持します。 短期金利の先物価格やカーブのダイナミクスに注目している私たちにとって、6月のPPIの数字は、期待が静かに漂う形で重要性をもたらすことになります。別の言い方をすれば、私たちは花火を期待するべきではなく、追加のデータポイントがフィルタリングされる中で、今後のセッションで確率の緩やかな再バランスを期待すべきです。

より透明性を求める努力

黒田氏の後任は、より透明性を持ってコミュニケーションを取る努力をしており、これは外部ショックに直面しても予測可能な政策環境を徐々に築くことになっています。その安定性は、標準化された金利差を操作し、ボラティリティプレミアムを測定された方法で再評価する余地を提供します。今後の2週間で重要なのは、消費者向けの指標の一連です：小売支出のパターンと賃金データは、企業が今後どれだけの価格設定力を行使できるかについての鋭い洞察を提供します。 私たちは、卸売価格の上向きの勢いが欠如していることを考慮し、金利およびFXの分野での複雑なガンマ露出を調整する必要があります。タイのインフレ、中国の信用データ、韓国の輸出数値は、アジア市場全体の相互依存的な圧力点ですが、日本はここでややズレて動いています。つまり、日本の政策決定者の反応機能は、今のところ慎重に地域に留まっており、地域の波及効果に過度に反応することはありません。 この背景のもと、私たちは、近視的な声明のサプライズを予想するのではなく、フォワードがボラティリティ圧縮を通じて再調整される様子を観察することを好みます。円のクロスガンマにおける現在の価格行動は、緊急のローテーションなしにリスクの閾値を再調整するには十分に安定しています。常に注視すべき主要な指標は、資金のストレスがイールドカーブの steepening signals にどのように合致するかです。この乖離は、正式なガイダンスが反応する前にトーンの次の変化を通知することが多いです。

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EUR/GBPは北米市場で0.18%下落し、米国株式指数が上昇する中で現在、0.8622で取引されています。 市場は新しい関税提案の中で、米国の貿易政策を評価し続けています。ポンドは米国との貿易協定を最初に確保したことで恩恵を受けています。

ポンドへの懸念

最近の英国の福祉政策の変化により、ポンドに関する懸念が残っています。これは、借入や税金の増加につながる可能性があります。 イングランド銀行の金融安定性レポートは、米国の関税による高リスクを警告しています。EUと米国の貿易交渉は進展を見せていますが、EUはUKに比べて高い関税を負担する可能性があります。 EUR/GBPは、可能な下落にもかかわらず、0.8600付近で安定することが予想されます。売り手は0.8600を突破する必要があり、次の目標は0.8567となります。 RSIは強気の勢いを示していますが、買い手の力が弱まっていることを示唆しています。0.8600を維持すれば、0.8650/75および0.8700付近でさらなる上昇が期待されます。

ユーロの役割

ユーロは19のEU諸国によって使用されており、ECBの政策により外国為替市場で重要な役割を果たしています。重要な経済指標はユーロの強さに影響を与えます。 投資家は、意思決定を行う前に市場リスクを十分に調査し、理解する必要があります。 現在の水準は、0.8600のすぐ上に位置しており、RSIデータが最近の買い手の力が若干弱まっていることを示唆しているため、詳細に観察する価値があります。モメンタムはポジティブですが、強力ではありません。近い将来、レートが0.8600を下回る場合、次のサポートは0.8567となります。買いの関心が再び強まれば、0.8650から0.8675のゾーンで抵抗を試す伸びが見られるかもしれません。

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1. All US Shares products leverage will be adjusted to 20:1.

2. MT5 All Shares products: New positions opened within 30 minutes before market closing and after market opening will start with leverage of 5:1. After the mentioned period, the leverage will be resumed to original leverage and will not be adjusted back to 5:1.

MT4 will not be affected.

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1. All specifications for Shares CFD stay the same except leverage during the mentioned period.

2. The margin requirement of the trade may be affected by this adjustment. Please make sure the funds in your account are sufficient to hold the position before this adjustment.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

大統領ドナルド・トランプは、連邦準備制度に対して、少なくとも3パーセントポイントの利下げを求めました。彼の要請は、国家の債務負担を軽減することを目指しています。 金利とは、金融機関が貸し出しに対して課す手数料であり、貯蓄者に対する利息として支払われるものです。中央銀行は、経済の変化に基づき基準貸出金利を設定し、コアインフレ率を約2%に保つことを目指しています。インフレが低下すれば、経済活動を刺激するために金利を下げることができ、一方でインフレが高まれば、管理するために金利が引き上げられることがあります。

通貨および商品への影響

金利が高くなると、通常、その国の通貨が強くなり、世界の資本にとって魅力的になります。逆に、金利は通常、金価格を押し下げます。これは、金を利息を生む資産の代わりに保持することの機会コストが増加するためです。 フェドファンド金利は、米国の銀行が互いに貸し出す際のオーバーナイト金利であり、連邦準備制度がFOMC会議で設定します。これは、4.75%-5.00%のように範囲として示され、上限がよく引用されます。将来の金利に対する期待はCME FedWatchツールで追跡され、金融市場の動向に影響を与えます。すべての投資には潜在的な損失を含む相当なリスクが伴います。 トランプの大幅な利下げ要求は、債務サービスの負担に直接関連しており、金利の低下が政府の財政を助けます。このような引き下げを求めることで、彼は長期的なインフレ抑制よりも短期的な刺激策を好む意向を示しています。 金利が下がると、借入コストも下がり、貸付やクレジットがより利用しやすくなります。これは、個人や大企業を問わず、経済主体が投資や消費を拡大するきっかけとなることが多いです。しかし、このような動きに伴い、通貨価値は通常低下します。これは、外国の投資家が利回りを求め、ある地域の利回りが低下すると資本フローが他の場所に向かうためです。したがって、米ドルは通常、低金利のもとで弱くなり、これがクロスアセットの評価に大きく影響を与えることがあります。 金利に敏感な市場で取引するトレーダーにとって、特に金とドルの動きに結びついた市場では、その関係は明白です。金利が高くなると、預金や債券の利回りが増加するため、金のような利息を生まない資産を保持するインセンティブは低下します。それ自体が価格圧力の方向性を決定します。利回りが低下すると、金市場は通常、逆に動き、上昇します。

FOMCの金利決定と市場への影響

FOMCがフェドファンド金利を制御することは、世界の借入コストの指標として機能し、信号およびツールとなります。その動きは、米国の国境を超えて広がる波及効果を生み出すことがよくあります。この金利の期待される動きに変化が見られると、金利、通貨、商品全体での急激な再評価を引き起こす可能性があります。CMEのFedWatchツールは、市場が次に金利がどの方向に進むと考えているかを示し、先物データを使用して暗示された確率曲線を描きます。これを注意深く追跡することで、公式な決定よりも先にセンチメントの変化を予測できます。 今後数週間、政治的な声やインフレデータが軟化の兆しを見せる中で、連邦準備制度がどのようにシグナルを発するかに焦点が当てられるでしょう。これは直接的な金利取引だけでなく、暗示的なボラティリティ、資産の相関モデル、スプレッド戦略にも影響を与えるでしょう。 短期の金利先物における価格変動は、ヘッドラインよりも優れた指標になるかもしれません。短期契約のスプレッドと長期契約のスプレッドがどのように変化するかを注視することで、金融政策期待の変化を浮き彫りにすることができます。特に、3か月SOFRやユーロダラー曲線における動きは、契約のロール日周辺でのものを含め、先行シグナルを提供します。 債券の利回り、特にフロントエンドでは、金利動向に対するセンチメントのバロメーターとして機能しています。これらがどこに行くかによって、FXや商品も調整する傾向があります。株式も反応するかもしれませんが、短期的にはしばしば遅れたり、より不安定に行動したりします。金融の不確実性が高まる期間において、ボラティリティは増加し、クロスアセットの相関は収束する傾向があります。 経済報告、特にCPI、コアPCE、雇用リリースに近づいていることで、次回の連邦準備制度の会議における潜在的な反応の枠組みを作るのに役立ちます。これらのデータセットにおける大きな驚きの動きは、他のどこよりもスワップや先物市場でより即座に反映される傾向があります。 方向性が一方に偏りすぎないようにすることが特に重要です。暗示された価格設定が極端になっていない限り、一方向に傾きすぎることは避けるべきです。過去2年は、中央銀行のコミュニケーションが変化した際の急激な反転の様子を示しています。 常に、レバレッジはすべてを迅速に進行させます。オプションを通じたエクスポージャーは柔軟性を提供しますが、依然として重要なイベント周辺でのセータ減少やボラティリティ圧縮に注意を必要とします。 投票メンバーからのデータリリースやコメントと共に、上場された金融商品の価格を注視していくつもりです。彼らは状況が変わると迅速にトーンを調整する傾向を示しています。

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要点:

• 日経225は0.4%下落し39,700を下回った。トピックスも0.6%下落し2,810となった。
• 新たに発表された米国の日本製品に対する25%の関税は、日本のGDPを2025年には0.8%減少させる可能性がある。

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日経225は0.4%下落し39,581.65で取引を終え、セッションの安値は39,544.65でした。市場はトランプ大統領による日本製品に対する25%の関税発表の影響を消化している中、より広範なトピックス指数も同様に0.6%下落し2,810と終えました。

これは水曜日の回復からの大幅な逆転を示し、トレーダーたちは8月1日の厳しい期限に動揺し、延長の可能性がない状況に直面しています。木曜日の高値39,951.65は維持されず、東京のセッションの終わりにかけて急激にモメンタムが崩れました。

関税が日本の成長予測を脅かす

新たに発表された関税は、地域の経済シンクタンクによると、2025年には日本のGDPを0.8%減少させると予想されています。累積的には、2029年までに1.9%の影響を与える可能性があり、これは既に脆弱な回復に対する深刻な打撃となります。

日本の首相石場茂は、関税の上昇を「本当に残念な」と表現しましたが、東京の対話の継続に対するコミットメントを再確認しました。それにもかかわらず、トレーダーたちは長期的な貿易混乱の影響を織り込み始めています。

テクニカル分析

日経225は最新のセッションで急落し、複数の intraday サポートゾーンを下回り、39,581.65で終了しました。これは0.76%の下落を示しています。40,027.65で抵抗に直面した後、価格動向は低い高値と低い安値によって支配されています。

現在の構造は強い下落モメンタムを示しており、MACDヒストグラムはネガティブな領域に深く入っており、シグナルラインのクロスオーバーは拡大しています。5期間および10期間の移動平均線は両方とも急激に下向きに傾いており、30期間の移動平均線は価格の上に留まっており、下方バイアスを強めています。

重要な短期サポートは現在39,540–39,580に位置し、現在の統合エリアおよび以前のバウンスゾーンです。39,540を下回る確実なブレイクは、39,300に向けて下落を加速させる可能性があり、さらなる下落リスクは39,000に向かいます。

どんな反発試みもまず39,800での抵抗を克服しなければならず、ここでは10期間および30期間の移動平均線のクラスタが可能性のある天井を提供しています。再度39,950を上回るブレイクアウトが必要であり、そうすることでバイアスを中立方向に戻すことができます。

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ブラジルの副大統領は、同国がアメリカにとって問題をもたらさないと述べており、関税の引き上げに理由はないと見ているとされています。しかし、これらの発言にもかかわらず、アメリカからブラジルへの関税が迫っているようです。 以前、ブラジルはアメリカによって解放記念日に10%の関税を課せられました。アメリカはブラジルとの間に物品貿易の黒字を維持しており、これはブラジルへの輸出が輸入よりも多いことを示しています。しかし、ブラジルは現在追加の関税の対象として検討されています。

ブラジルとアメリカの貿易関係

この記事では、ブラジルのアメリカとの貿易関係に関する現状を概説し、ブラジルの高官からの公的な保証にもかかわらず追加関税の可能性について扱っています。副大統領は、ワシントンが新たな貿易障壁を導入する根拠がないと断言し、対立を和らげようとしました。それでも、持続的な言説とワシントンからの公式な発言は、税金が単に議論されているだけでなく、ますます現実的なものになっていることを明らかにしています。 貿易の観点から見ると、象徴的な価値を持つ日—解放記念日に課せられた以前の関税は、関税が単なる経済ツールではなく、政治的なシグナルとしてもフレーミングできることを示しています。実際、ブラジルはしばしば単なる貿易数字だけでなく、より大きな要因に動機づけられた貿易政策の標的になっています。アメリカがブラジルに対して貿易黒字を持っているにもかかわらず、その黒字は新しい関税の可能性からブラジルを守ることにはなりませんでした。 この背景を踏まえると、非対称的なシナリオが形成されているのがわかります。ブラジルがアメリカに対してネット輸出国でないことはさほど重要ではなく、むしろワシントンの認識が変化している可能性があることが重要です。おそらく、ブラジルの政策やセクターのアドバンテージが不公平と見なされているのでしょう。 要点としては、市場の期待がここでの重要なポイントとなります。公式な確認はありませんが、アメリカの政策立案者から発せられる先見的な言葉は特定の方向に傾き始めています。これはもはや単なる投機の問題ではなく、意味のあるトーンと意図のビルドアップを解釈することが求められています。

市場のシグナルと反応

オプションや先物市場で活動している人々にとって、これはブラジルの貿易ルートに関連する商品や製品における価格のボラティリティが高まる可能性を示しています。私たちはすでにブラジルのチャネルに露出している農業や工業セグメントのオプションスプレッドの縮小を監視し始めています。現在の価格アクションはまだ極端な動きには至っていませんが、タイミングに関する明確さ、正確には確実性の欠如が短期的な混乱を生む余地を残しています。 トレーダーは公共の安心を目的とした外交的な発言に安堵してはいけません。むしろ、条件付き、再評価、または公平性のレビューを暗示する微妙だが一貫した政策トークの変化にもっと重きを置くべきです。これらは実際の措置に先立つことが多いです。 デリバティブデスクでの活動は、この不安を反映し始めています。私たちは、主権リスクに関連するものだけでなく、ブラジルからの入力に依存しているアメリカの下流産業にも影響を受ける二次的な影響に対するヘッジが増加していることを確認しています。

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EUR/USDペアは、市場参加者が重要な米国経済イベントを待つ中、横ばいで取引されています。これには、連邦公開市場委員会の6月の会合の議事録や米国財務省の債券オークションが含まれており、これらは金利の期待やEUR/USDの動きに影響を与える可能性があります。 ユーロは、最近1.1803の年初来高値を記録した後、米ドルに対して約1.1700で取引されています。通貨ペアは穏やかな強気の動きを見せていますが、サポートは1.1651の20日単純移動平均線にあり、1.1650近くの23.6%フィボナッチリトレースメントレベルにも近いです。

連邦準備制度の影響

連邦準備制度の政策は、米ドルの価値に大きな役割を果たしており、物価の安定と完全雇用を達成することを目指しています。金利の調整や量的緩和・引き締めといった極端な措置は、通貨の強さに大きく影響を与えることがあります。 米国の財務省利回り、特に債券オークション後は、米ドルの魅力に影響を与え、EUR/USDのような通貨ペアに波及効果を及ぼす可能性があります。現在のサポートレベルを下回る場合、更なる下向きの可能性が生じる一方、1.1749の抵抗は最近の高値に向けての強気の動きを再燃させる可能性があります。

重要な米国の発表

最近のEUR/USDペアの取引は冴えないもので、1.1700付近に留まっていますが、米国からの重要な発表を待っています。今週注目するべきは、連邦準備制度の6月の会合の議事録と今後の財務省の債券オークションの二重の影響です。この両方は、米国の金利についての期待を変化させる可能性を持っています。 EUR/USDが最近1.1803で厳しい抵抗に直面したことを考えると、現在の停滞はトレーダーが慎重であり、過度に楽観的または恐れることはないことを示唆しています。価格は依然として20日単純移動平均線を押し上げており、現在のレベルは1.1651付近です。興味深いことに、このエリアは以前の上昇動きからの23.6%のフィボナッチリトレースメントとも一致しており、その技術的な重要性を強化しています。 パウエル氏と連邦準備制度のチームは、ドルの方向性の主要な力となっています。インフレや雇用水準を管理するための努力は、トーンの変化（タカ派またはハト派）によっても実際のドルの動きに繋がる可能性があります。金利の調整は、資産購入やバランスシートの削減といった行動と相まって、より広範囲に波及することがしばしばあります。 米国政府の手続き的な債券オークションのように見えるものには、通常以上の重要性があります。利回りが最近の上昇を引き続き示す場合、単に利回り差だけで米ドルが強くなることが期待されます。サポートが崩れた場合、ユーロにも短時間で影響を与えるかもしれません。 価格に注目している私たちは、下方向に1.1650に目を向けています。このエリアを明確に下回ると、さらなる短期的なポジションが予想され、深いリトレースメントに向かっての下落が加速する可能性があります。逆に、1.1749のレベルは最も近い天井として残っており、そこを突破すれば、勢いがつき、1.1800の領域が再び注目されるかもしれません。 背景は、ワシントンの動向に大きく依存しています。私たちは、特に金利トレーダーが発表直後にどのように行動するかに注目しながら、金利の期待とオークション結果を密接に追跡することを勧めます。短期金利先物の価格付けは、新しい情報をどのように債券市場が消化しているかの早いシグナルを提供することがよくあります。 現在のポジショニングは、エントリーとイグジットにおける明確さを求めています。特に高インパクトのデータが発表される期間中は、ターゲットやストップはあいまいであってはなりません。すべてが方向性に関するものではなく、ボラティリティそのものが機会を生んだり、リスクを引き起こしたりします。 最終的に、このペアの今後数週間の取引は、広範な戦略よりも、重要なデータと迅速な価格反応に基づいたトレードの準備に重きを置くことになります。

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アマゾンプライムデーは、最初は1日限定のイベントでしたが、2021年には2日間のセールに拡大し、現在では96時間にわたるイベントとなりました。今年の売上は、初日が前年と比べて41%の減少を示しました。 ただし、この減少は昨年のイベント期間が短かったため、完全な比較とは言えません。発表後、アマゾンの株価は222ドルから220ドルに下落しましたが、その後は回復し、イベントの期間の延長が売上数値を最終的に均衡させるとの市場の信頼感を示しています。 ここで見られるのは、買い物イベントへの反応以上のもので、期待が市場にどのように織り込まれているか、そして徐々に見直されているかを反映しています。初日の41%の減少は印象的ですが、文脈が重要です。今年は消費者が行動を起こすための期間が96時間に広がったため、初日の行動はそれほど慌てたものではありません。全体的な関心がシフトしたのではなく、ペースの変化です。初日の数字のみを見ていると、イベント自体の構造を考慮しない限り、誤った解読につながることがあります。 アマゾンの株がやや220ドルに下がり、その後安定していることは、市場がパニックではなく、プロセスを調整していることを示しています。この会社のオプションを取引している人々は、イベント前にインプライドボラティリティが上昇し、実際のデータが流れ始めると収束しました。これは必ずしも失望によるものではなく、市場がリスクプレミアムを再調整しているためです。 私たちがこれから得られるのは、需要が減少しているのではなく、売上がイベントの拡大した期間全体にわたってより均等に分配される可能性があるということです。ポジショニングにおいては、エクスポージャーのタイミングと、短期的なモメンタムが広範なトレンドを誤表示する可能性や、過剰反応を引き起こす可能性を理解することが重要です。 オルサブスキーの最近のコメントは、在庫レベルが健全で、物流パフォーマンスが過去のイベントを超えていることを示しており、会社が慌てているわけではないという考えを強化しています。代わりに、延長は計画されており、参加トレンドが予測されていたようです。我々が扱っているのは、強力なデータのアドバンテージを持つ小売業者であり、彼らはこの需要の平坦化を長期的なイベントウィンドウで予測していた可能性が高いです。 デルタニュートラルの設定やストラドル/ストラングルポジションを運用している人々にとって、これのような発表に関連する短期間のボラティリティはチャンスを提供しますが、ペースが重要です。株価の鈍い反応は、急激な日中の動きが存在しなかったことを示し、大きな変動を織り込んだプレミアムに圧力を与えました。これらのケースでのガンマピックアップは、チャートではなくニュースサイクルに依存しています。 より広い視点から見ると、消費に関連するすべてのものが注目されています。連邦準備制度のコメントや消費者クレジットデータがトーンを設定しています。しかし、最大のオンライン小売業者が重要な年次イベントを延長することを選択すると、購入者の行動に変化が生じ、それが最も優れた季節モデルさえも狂わせる可能性があります。

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7月初旬、米国EIAの原油在庫は707万バレルの増加を記録し、200万バレルの減少予想を上回る結果となりました。この在庫の変動は、市場における石油供給と需要のダイナミクスの変化を反映しています。 AUD/USD通貨ペアは、豪州準備銀行のハト派的な姿勢に対抗する形で関税に関する混合信号の中でもその地位を維持していました。USD/JPYペアは安全資産としての円の需要によって影響を受け、減少しました。また、FOMCの議事録が将来の利下げを示唆したことも影響しています。

金価格が上昇

金価格は、安全資産としての需要が高まり、貿易懸念や米国の財政不安に支えられて上昇しました。連邦準備制度理事会による金利の引き下げ予想も、米ドルに下押し圧力をかけ、金への関心をさらに高めています。 一方、株式と債券のトークン化は、現時点で257兆ドルと評価される市場の総価値の1-5％を占める可能性があります。さらに、最近の米国の関税増加はアジア経済に影響を与えていますが、シンガポール、インド、フィリピンは、貿易交渉が建設的に進めば潜在的な譲歩を受けて利益を得るかもしれません。 最近の米国の原油在庫の増加は予想に反しており、少なくとも短期的には米国のエネルギー供給チェーンにおいて余剰を示していることを示唆しています。200万バレルの減少ではなく、在庫は700万バレル以上増加しました。このような予想外の増加は、通常、商業需要が予想ほど強くないか、または精製所の活動と輸入が実際の消費を上回っていることを示しています。原油関連の契約を監視している私たちにとって、この余剰は近い将来の価格に下押し圧力をかける可能性があります。また、供給が安定し、需要の期待が引き下げられる場合、インプライドボラティリティも低下するかもしれません。 通貨の動きはさらに複雑さを加えています。オーストラリアドルはその地位を維持しましたが、その回復力は世界的な貿易緊張と比較的攻撃的な金融バイアスの中でのものでした。オーストラリア中央銀行は確固たる姿勢を維持しており、これが先物金利の期待を支え、相対的な金利差でオーストラリアドルを支える可能性があります。このようなテーマは一時的なものではなく、短期のFXスワップやオプションを持つトレーダーは金利の期待が再調整される中で活動が増加するかもしれません。しかし、中国のデータが軟化したり、金属の価格が冷え込む場合、悪化する貿易シグナルが依然として影響を及ぼす可能性があります。

円が強くなる

円は特にドルに対して強くなりました。この動きは、市場の不安から生じており、安全資産としての円への資金流入の口実がしばしば見られます。さらに、米国の政策立案者からのハト派的なトーンが将来の低金利の可能性を生じさせ、米ドルを相対的に魅力を減少させています。驚くべきことに、これらのハト派的なシグナルにもかかわらず、米国の株式市場は依然として活況を呈しており、これは最終的に円の上昇を鈍化させるかもしれませんが、それは別の視点です。上場取引派生商品や短期の円ボラティリティ戦略の文脈では、このような防御的需要の持続がキャリー取引に複雑さをもたらし、インプライド・ボラティリティのスキューを狭めるかもしれません。 株式市場は金とともに新たな強さを見せました。この貴金属の上昇は孤立したものではなく、リスク資産のバリュエーションに対する真剣な懸念や、潜在的な財政不安、さらなる金利引き下げの可能性を反映しています。金属先物のコールオプションの関心は、近い満期でやや急接近し、トレーダーがさらなる上昇を予測したり、テールリスクのヘッジを行っています。貴金属派生商品に関与している私たちにとって、デルタ調整済みのオープンインタレストやスキューの変化を追跡することは、現在の強気なポジショニングにおけるリーダーを特定するのに役立つかもしれません。 他方で、トークン化は短期的な市場の動向となるものではありませんが、概念として進展しています。株式と債券市場の価値の約1〜5％が時間とともにこれらのデジタル形式にシフトする可能性があります。これを考えると、これは構造的な長期的な方向性のプレイを提示しますが、現時点では上場先物や従来のクリアリング機関の価格を変更することはないでしょう。それでも、このナラティブは伝統的な資産プロキシに関連する暗号派生商品への投機的関心を引き起こしています。

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