イギリスのRightmoveハウス価格指数は、前回の0.8%から7月には0.1%に減少しました。この指数は、年間比較における住宅不動産価格の変化を測定します。 提供された情報内の将来予測の発言はリスクや不確実性を含む可能性があり、これらの市場や金融商品に関連する意思決定を行う前に徹底的な調査を行う重要性を強調しています。オープンマーケット投資における損失やリスクの可能性を認識することは、情報に基づいた金融選択を行うために不可欠です。

イギリスの住宅市場の冷却

Rightmove指数の急激な減速が0.1%に達したことは、イギリスの住宅市場が高い借入コストの圧力の下で停滞していることを示しています。この冷却は、手頃な価格の制約の直接的な結果であり、トレーダーに特定の機会を生み出しています。この環境は、関連セクターにおける価格のボラティリティが増加する可能性が高いことを示唆しています。 我々は、主要な要因をイングランド銀行の政策として見ており、現在の金利は16年ぶりの高水準である5.25%です。金融市場は8月には金利引き下げの可能性を織り込んでいますが、粘着性のあるインフレを示唆するデータがあれば、この行動が遅れる可能性があります。この不確実性は、デリバティブトレーダーが利用するべき重要な変数です。 したがって、我々はPersimmonやTaylor Wimpeyのような主要なイギリスの住宅建設業者に対するオプション戦略に焦点を当てています。これらの株価は、今後数週間で金利期待の変化に非常に敏感になるでしょう。これを、大きな価格変動から利益を得るためのストラドルやストラングルの購入に適した環境と見ています。

建設セクターの乖離

幅広い経済データは、特に住宅セクターに対する慎重な見通しを支持しています。たとえば、最新のS&Pグローバル/CIPSイギリス建設PMI調査は、全体の建設出力の2年ぶりの最速の増加を示しましたが、住宅建設は唯一の減少を記録したカテゴリーです。この乖離は、住宅市場に弱さが集中していることを確認しており、ターゲットを絞った弱気ポジションを正当化しています。 歴史的に、住宅取引データの持続的な弱さは、銀行セクターとポンドの低迷に先行してきました。2008年の景気後退前の減速を振り返ると、住宅は広範な経済問題の先行指標でした。したがって、我々は悪化する信用状況に対するヘッジとして、イギリスの銀行ETFに対する保護的なプットオプションを検討しています。 これらの要因を踏まえ、我々のアプローチは迅速に対応し、特にインフレの数字や金融政策の議事録などの重要な経済データの発表に関して短期のデリバティブを使用して取引することです。この戦略に対する主なリスクは、中央銀行からの予想外の積極的な金利引き下げであり、その場合、これらの資産の急激な価格上昇を引き起こす可能性があります。 要点 – Rightmoveハウス価格指数は0.1%に減少した。 – 高い借入コストが住宅市場に影響を与えている。 – イングランド銀行の金利政策が市場の主要な要因である。 – 住宅セクターにおける弱さが顕著である。 – 短期デリバティブを用いた取引の戦略が重要である。

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中国は最近、2025年の希土類鉱鉱および精錬に関する最初の割当を密かに発表し、この重要なセクターに対するより厳しい管理を行う戦略を示しました。このアプローチは、例年の公に割当が発表される方法とは異なりました。代わりに、国有企業に直接通知され、セキュリティの目的で機密を保持することが強調されました。 電気自動車、風力タービン、防衛システムにおける17種類の重要な鉱物の主要生産国である中国の割当制度は、世界的な供給管理において重要です。米国および欧州連合との貿易摩擦が続く中で、この国の影響力は高まっています。最近、中国は米国の関税引き上げに応じて希土類元素を輸出制限リストに追加し、全球的なサプライチェーンに影響を及ぼし、一部の外国自動車メーカーが生産を削減するに至りました。

割当発表の変更

従来、中国の産業情報省は年初に割当を発表していましたが、今年のプロセスは遅れ、秘密裡に行われました。2023年の鉱鉱割当はわずか5.9％増加しただけで、以前の成長率に比べて著しい減少が見られました。生産および輸出に対する管理は国有企業を通じてさらに強化され、割当へのアクセスが6社から2社に減りました。この遅延は、輸入鉱石を割当対象に含めるべきかの議論に起因し、輸入に依存する企業の抵抗に直面しました。 私たちは、静かな割当の発行を中国政府が希土類市場に対する支配を強化する明確な意図の信号とみなしています。これは重大な不確実性を生み出します。この機密性は、供給と価格の管理を意図した計算された動きであり、価格の上昇が予想されます。デリバティブトレーダーは、この透明性の欠如をセクターにとって強気の指標として解釈すべきです。 最近の市場データは、重要な元素の価格がすでに上昇していることを示しています。例えば、電気自動車のモーターや風力タービンに不可欠なジスプロシウム酸化物の価格は、過去2ヶ月で10%以上上昇しました。私たちは、これは市場がこのニュースが確認される前から供給の締まりを感じている直接的な反応だと考えています。

貿易摩擦の影響

この動きは、特にワシントンが中国製永久磁石に25％の関税を課すという最近の決定と連動しています。中国は世界の希土類のほぼ90%を加工しており、その供給のレバーは強力な報復手段となります。現在の機密的な割当制度は、中国が突発的かつ影響力のある変更をグローバルな供給に対して行う位置にあります。 歴史は、2010年に日本への輸出停止が一部の元素の価格を数百パーセントも急騰させた事例から、こうした行動が極端な価格変動を引き起こすことを示しています。現在、わずか2つの国有企業による割当の集中は、類似の供給ショックを演出することをさらに容易にします。この前例は、意図的であれそうでなくても、いかなる混乱が価格に対して大きな影響を与えることを示唆しています。 したがって、トレーダーは今後数週間で価格が上昇する動きに備えることを考慮すべきです。希土類ETFやネオジウムなどの元素に対する先物契約のコールオプションを通じてロングポジションを構築することは、賢明な戦略と考えられます。このアプローチは、これらの戦略的な供給サイドの行動によって生じる予想されるボラティリティと上昇リスクを活用することを可能にします。

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英国政府は、2026年の春から公道で初の自動運転タクシー、プライベートハイヤー、およびバスのようなサービスを許可する計画を立てています。この取り組みは、オートメーティッド・ビークル法に続いて、国が自律走行車技術のリーダーになるという戦略の一部です。 この展開は、規制された商業サービスから始まり、企業が新しい法的および安全な枠組みの中で試験や運用を拡大できるようになります。自動運転輸送は、特に高齢者や障がい者などの移動に課題を抱える人々にとって、アクセシビリティと利便性を向上させる可能性があります。

地方の接続性の可能性

政府は、自律走行車が従来の公共交通機関の選択肢が限られている地方やサービスが行き届いていない地域での接続性を向上させる可能性を見ています。この分野の革新を促進することは、経済成長を促すと同時に、英国の交通インフラを近代化することを目指しています。 新たな立法は2026年の展開を目指しているものの、即座にデリバティブ市場における機会を生み出すと考えています。今後数週間は、トレーダーの焦点は将来の成長とボラティリティの価格設定に置かれるべきであり、即時の収益源には置かれません。これは将来の可能性の推測の古典的なケースであり、選られた企業に対する長期的なシフトを捉える方法として、長期のコールオプションが提供されます。 政府の予測によれば、英国のコネクテッド・オートメーティッド・モビリティ市場は2035年までに420億ポンドに達する可能性があると示唆しており、巨大な破壊的潜在能力を有しています。ウェイブのような主要な英国AV専門家が民間であるため、間接的なエクスポージャーを得るために上場されている技術パートナーやコンポーネントサプライヤーを見ています。英国に拠点を持つ半導体およびセンサー製造業者のオプション取引量の増加が、最初のシグナルになる可能性があります。

保険と輸送業界への影響

歴史的に、米国での同様の規制のマイルストーンは、アルファベットやゼネラルモーターズなどの親会社に対して暗示的なボラティリティの増加をもたらしました。ここでも同様のパターンを期待しており、AV研究部門が大きいがまだ完全に価格設定されていない企業に対してストラドルまたはストラングルの機会を生み出すことができます。この戦略により、マーケットがその全ての影響を消化するにつれて、大きな価格変動の両方向から利益を得ることができます。 また、運転者から製造者への責任の移行という根本的な変化が、英国の保険セクターに大きな不確実性を価格設定させているのを見ています。英国保険協会は、この複雑な移行を指摘しており、既にインフレに直面している伝統的な自動車保険モデルに圧力をかける可能性があります。トレーダーは、この長期的な混乱に対するヘッジとして、主要な英国自動車保険会社のプットオプションを購入することを検討するかもしれません。 サービスが行き届いていない地域での輸送改善の明示的な目標は、既存の公共およびプライベートの輸送会社に直接的な脅威をもたらします。運輸省の最近の統計によれば、ロンドン以外のイングランドにおけるバスの乗客数は、パンデミック前の水準よりもまだ16%低いことが示されており、脆弱性を示唆しています。新たな競争に適応するのに苦労する可能性のあるこれらの確立された輸送事業者のために、長期プットオプションを購入する機会を見守る予定です。

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7月、英国のRightmove住宅価格指数は前月比1.2％の減少を示し、以前の0.3％の減少と比較された。この情報は、指定された期間における住宅市場の動き反映されていました。 金融市場の他の部分では、AUD/USDペアは0.6505付近に停滞しており、市場は中国人民銀行の金利決定を待っていました。米中間の関税の上昇は、オーストラリアドルに圧力をかけていました。

ユーロ市場の不確実性

EUR/USD市場は、欧州中央銀行の今後の金融政策決定を受けて不確実性に直面していました。さらに、米中間の貿易緊張が市場のボラティリティを引き続き生んでいました。 金は市場の動きが予想される前に統合チャネルが形成され、不確定なトレンドを示していました。影響力のあるデータがない中、米国の関税の動向が市場の注目を集めています。 一方、中国の上半期の成長率は前年同期比で5.2％のペースを維持していますが、投資や小売売上高のデータが予想よりも鈍化しているため、慎重な兆候が見られます。予測を上回っているものの、物件価格の下落に対する懸念が残っています。 私たちは、Rightmove指数の最近の1.9％の8月の下落を、2018年以来その月で最大の市場の冷却の明確なシグナルと見ています。7月の英国のインフレが6.8％と依然として高止まりしているため、イングランド銀行は金利を引き上げ続ける可能性が高いです。これは、 tighter monetary policyからさらなる価格下落を予想し、英国に特化した不動産ETFのプットオプションを購入することを考える要因となります。

オーストラリアドルの弱さ

オーストラリアドルの弱さは、その最大の貿易相手国である中国からの期待外れなニュースに直接関連しています。最近の中国人民銀行の金利引き下げは予想よりも小さく、成長を活性化するには景気刺激策が不十分であることを示唆しています。AUD/USDはすでに約0.64の2年ぶりの低水準で取引されているため、通貨ペアのプットオプションを購入することはさらなる下落に対する論理的な手段であると考えています。 EUR/USDに関する不確実性は高く、市場は頑固なユーロ圏のインフレをドイツの最近の製造PMIが39.1に低下するなどの経済データの鈍化と比較しています。価格圧力と景気後退の恐れとの間のこの対立は、ボラティリティ取引の完璧なセッティングを生み出します。次回の欧州中央銀行の政策決定会合を前に、どちらの方向にも大きな価格変動から利益を得るストラドルなどの戦略を模索しています。 私たちは、金の統合を潜在的な下落前の一時的な中断と見ています、特に連邦準備制度理事会の関係者が最近のジャクソンホールのシンポジウムでタカ派的な反インフレの立場を強調した後です。歴史的に、高い実質金利の時期は利子を生まない貴金属にとって大きな逆風をもたらします。そのため、強いドルと高金利の環境が金の上昇ポテンシャルを制限するため、新しいロングポジションは避けています。 中国の5.2％の成長は、その不動産セクターの深刻な苦境によって影に隠れています。カントリーガーデンのような大手企業がデフォルトの危機に直面し、エバーグランデが破産保護を申請しました。これらの出来事は、基礎的な経済の弱さが見出しの数字が示すよりもはるかに大きいという私たちの見解を裏付けています。これにより、中国の需要に依存する産業商品や関連通貨に対する弱気の立場が強化されました。

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UKの消費者信頼感は第二四半期に大幅な低下を経験し、2022年末以来の顕著な下落となりました。デロイトの指数は2.6ポイント下がり10.4%となり、2024年初頭以来の最低水準に達しました。主な要因は、雇用の安全性に対する不安です。 持続的なインフレと高い生活費に関する懸念、さらに収入の成長に対する不安が感情に大きな影響を与えました。この消費者信頼感の低下にもかかわらず、ビジネス信頼感は、世界の不確実性の中でもレジリエンスを示しました。

消費者向けセクターへの影響

消費者信頼感の大幅な低下は、UK経済への警告サインです。これにより、小売業やホスピタリティ業界など、消費者向けセクターが支出の低下に特に脆弱になっていると考えています。そのため、家計の裁量所得に大きく依存する企業に対しては、弱気のデリバティブ戦略を考慮すべきです。 この厳しい見通しは、GfKの消費者信頼感指数が6月に-17に落ち込んだことによっても支持されています。ただし、国家統計局からの公式データは、5月の小売売上が驚くべき2.9%の増加を示し、混乱した状況を作り出しました。この消費者の発言と行動との間の不一致は、市場のボラティリティが増加する可能性を示唆しています。 この不確実性を考慮し、私たちは純粋な方向性の賭けよりもボラティリティに基づくデリバティブにチャンスを見出しています。FTSE 100指数に対するロングストラドルのような戦略は、価格の大きな変動のいずれにも利益をもたらすため、効果的である可能性があります。このアプローチは、現在の予測不可能な消費者行動に対するヘッジとなります。

金利動向の影響

さらに、私たちは、UKのインフレが5月にイングランド銀行の2%の目標に落ちたことと弱い信頼感が相まって、今夏の金利引き下げの強い根拠を築くと考えています。中央銀行は6月の会議で金利を5.25%に維持しましたが、将来の緩和を示唆しました。これにより、金利スワップのような低金利を見込んだ取引がより魅力的になります。 コンサルティング会社が指摘するビジネス信頼感のレジリエンスは、経済の中での分岐を示唆しています。これにより、工業またはB2B中心の企業に対してロングポジションをとり、消費者裁量株に対してショートポジションをとるペアトレーディング戦略が効果的であると言えます。これは、両セグメント間のパフォーマンスギャップの拡大を利するものです。 歴史的に、消費者信頼感は広範な経済の先行指標として機能してきました。2008年の金融危機前にも同様の急激な低下が見られました。私たちは、現在の下落を見過ごすべきではない重大なシグナルと捉えています。

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7月、英国の新規上場住宅の販売価格が1.2%減少し、20年以上で最も急激な下落を記録しました。売り手は高い在庫水準と価格オーバーに対する買い手の意識の高まりを受けて、より競争力のある価格設定を始めています。 販売は2024年の水準を5%上回っているにもかかわらず、Rightmoveは2025年の価格成長予測を4%から2%に引き下げました。住宅の手頃さの改善は、低下する住宅ローン金利と堅調な賃金成長によって支えられています。

7月の販売価格の急激な下落

20年以上で最も急激な7月の販売価格の下落は、短期的な注意喚起の明確な信号であると考えています。この記録的な1.2%の減少は、売り手の絶望が現在のところ低い借入コストのポジティブな効果を上回っていることを示しています。トレーダーは、ホームビルダー株や関連する指数の今後の短期間の下落から利益を得るポジションを考慮すべきです。 この感情はすでに市場に現れており、PersimmonやTaylor Wimpeyのような主要なホームビルダーは、ニュースを受けて株価が下落しています。競争が激しい価格環境は、彼らの利益率を直接圧迫し、脆弱にしています。私たちは、これらの特定の株式や広範な英国不動産ETFに対してプットオプションを購入する機会を見ています。 しかし、私たちは価格の底を形成する可能性のある基礎的なファンダメンタルズの強化も考慮しなければなりません。国立統計局からの最近のデータは、年率賃金成長が約6.0%で堅調を維持しており、インフレを大幅に上回っていることを示しています。この持続的な実質賃金の増加は買い手の購買力を改善し、実際に価格がどれだけ下落できるかに制限をかける可能性があります。 さらに、借入コストの動向は現在の価格の弱さに対抗する強力な力です。平均的な5年固定住宅ローン金利は最近4.7%を下回り、昨年の高値から大きな改善を見せています。歴史的に見ても、住宅ローンの手頃さの急速な改善は、住宅取引量の回復および最終的に価格の回復の強い先行指標となっています。

混在する経済信号の役割

販売価格の下落と販売の増加、手頃さの改善の混在する信号は、重大な不確実性を生み出しています。この環境は、ボラティリティ自体が取引する資産であることを示唆しています。私たちは、これらの対立する力が解決される際の大きな価格変動から利益を得るオプションストラドルのような戦略に価値を見出しています。 したがって、私たちの主要な焦点は、今後のイングランド銀行の金利決定とインフレ報告にあるべきです。予想よりも早いベースレートの引き下げは、手頃さのポジティブなトレンドを加速し、悲観的な感情をすぐに逆転させる可能性があります。重いショートポジションは、この明確な可能性に対してヘッジされるべきです。

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ニュージーランドの消費者物価指数（CPI）は、統計局ニュージーランドによると、2025年第2四半期に前年同期比で2.7%上昇し、第1四半期の2.5%の上昇から増加しました。この期間の予測成長率は2.8%でした。 四半期のCPIインフレ率は第2四半期に0.5%に減少し、前回の0.9%から下がり、予想の0.6%を下回りました。現時点で、NZD/USDペアは0.32%下落し、0.5944で取引されています。

インフレ指標の理解

インフレは、選定された商品やサービスの価格上昇を、月ごとおよび年ごとに評価されます。食品や燃料などを除外したコアインフレは、中央銀行のインフレ目標にとって重要であり、通常は約2%を目指しています。 消費者物価指数は、標準化された商品やサービスの価格の変動を時間の経過に沿って反映しています。変動性の大きいアイテムを除外したコアCPIは、変化が金利や通貨価値に影響を与えるため、中央銀行によって注視されています。 高いインフレは通常、中央銀行が金利を引き上げるため、通貨を強化します。逆に、金利が上昇すると、金は利回りがないため魅力が薄れますが、低インフレの環境では、投資としての魅力が増します。 四半期の減速と年次インフレ予測の予想外の結果を受けて、ニュージーランド準備銀行はさらなる金利引き上げに消極的になると考えています。この慎重な姿勢（ハト派のピボットとも呼ばれます）は、地元通貨に下方圧力をかけます。NZD/USDの即時0.32%の下落は、この市場の感情を反映しています。

戦略的取引機会

このデータは、中央銀行の最近のタカ派の立場に対抗しています。私たちは、総裁エイドリアン・オアがインフレを目標帯に確実に戻すために公定歩合を引き締めることを約束していることに注目しています。2024年初頭時点で、RBNZは15年ぶりの高水準である5.50%で主要金利を維持していたため、この新しいデータはピークがしっかりと保持されていることを示唆しています。 私たちは、NZD/USDペアのプットオプションを購入する機会を見出しています。この戦略により、トレーダーは通貨の価値がさらに下落する可能性から利益を得ることができ、最大の潜在的損失をオプションのプレミアムに制限することが可能です。これは、中央銀行からの柔らかい金融政策を市場が予想していることに直結しています。 歴史的に、ニュージーランドのインフレが持続的に期待を下回る期間は、その通貨の数ヶ月間の下落に先行することが多いです。例えば、2019年に始まった利下げサイクルに続いて、NZD/USDは数四半期にわたり低下し、金利差が米ドルに有利でした。私たちは、現在も同様のパターンが現れる可能性があると考えていますが、以前ほど劇的ではないでしょう。 インフレ懸念の緩和は、無利回り資産をより魅力的にします。私たちは金に対するコールオプションの検討を推奨します。金利引き下げの期待が低下することで、貴金属を保有する機会費用が減少します。中央銀行が利上げから方向転換している中、金はすでに2023年の最後の6か月で15%以上上昇しており、顕著なラリーを見せています。

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ニュージーランドの消費者物価指数の前年比は第2四半期に2.7%となり、予想の2.8%をわずかに下回りました。このデータは、この期間の国の消費者物価と経済状況の一般的な傾向を反映しています。 AUD/USDペアはアジアセッションで0.6505付近で安定しており、中国人民銀行からの今後の決定が市場の動きに影響を与える可能性があります。また、米中の関税紛争がペアの取引ダイナミクスにさらなるボラティリティをもたらすおそれがあります。

欧州中央銀行の政策決定

ヨーロッパに目を向けると、欧州中央銀行は米国を含む進行中の貿易戦争などの地政学的緊張の中で、間もなく金融政策の決定を発表する予定です。EUR/USDは修正的な下落を続けており、市場参加者は今後数週間でのさらなる変動に備えています。 中国の経済は第2四半期に前年比5.2%のGDP成長を示しましたが、貿易と産業の強いパフォーマンスによって後押しされています。しかし、固定資産投資と小売売上高の減少、ならびに不動産価格の下落は、今後の課題を提示しています。 ニュージーランドの予想よりも低い消費者物価指数は、準備銀行が予想よりも早くハト派的な姿勢を和らげる兆候として受け取られています。中央銀行はインフレ対策として公式金利を15年ぶりの高水準の5.5%で1年以上維持しています。デリバティブ取引者は、NZDの弱さに備えるために、先物契約の売却や通貨のプットオプションの購入を検討するべきです。

オーストラリアドルと市場の感応度

オーストラリアドルの現在の安定性は一時的なものであるように思われ、中国の経済政策と貿易緊張に対する高い感応度があります。中国が主要な貸出金利を据え置く決定をしたことで短期的なサポートが得られたものの、鉄鉱石の価格はボラティリティが高く、最近では中国の不動産セクターからの需要の低下により1トンあたり105ドルを下回りました。この根本的な弱さは、トレーダーがAUD/USDペアのボラティリティの潜在的なブレイクアウトから利益を得るためにロングストラングルなどのオプションを使用する可能性があることを示唆しています。 私たちはユーロの修正的な下落が続く可能性が高く、欧州中央銀行の政策会議を前に弱気のポジションを持つ機会を提供すると考えています。ECBは6月に利下げを開始しましたが、最近のユーロ圏のインフレは5月に2.6%に上昇し、当局は今後の利下げペースに慎重になっています。したがって、中央銀行の発表周辺でリスクを管理するために、タイトなストップロスを使用しながらEUR/USDの短期的な弱気取引を開始することを検討しています。 中国からの経済データは、グローバル商品市場にリスクをもたらす不均衡な回復を示しています。強いGDPと小売売上高、固定資産投資などの国内指標の弱体化との対比は懸念されます。歴史的に見ても、こうした乖離は産業用原材料の需要の減速の前触れであることが多いため、銅や石油などの資産に対して積極的なロングポジションを持つことは避けるべきだと考えています。

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ニュージーランドの2025年第2四半期のインフレデータは、予想よりわずかに低い結果となりました。四半期ごとの数値は0.5%で、0.6%が予想されており、前回の0.9%から減少しています。 前年同期比でのインフレは2.7%に達し、予想の2.8%を下回り、前回の2.5%からは上昇しています。CPI貿易系の値は、四半期ごとに0.3%の増加で、予想の0.5%を下回り、0.8%から減少しています。

CPI非貿易系の概要

CPI非貿易系は、四半期ごとに0.7%の上昇を示し、予想に合致しましたが、以前は1.1%でした。このデータにより、ニュージーランドドルおよびニュージーランドの利回りは減少しました。 低いCPIはニュージーランドドルに悪影響を及ぼすと予測されていますが、ニュージーランド株式には有益と見なされています。 この穏やかなインフレデータは、トレーダーが待ち望んでいた触媒であり、ニュージーランド準備銀行の引き締め的な姿勢に直接挑戦しています。中央銀行は2023年5月から公式キャッシュレートを制限的な5.5%に据え置いており、インフレの懸念を理由にしています。このデータはその論拠を根本的に弱め、最終的な政策転換への期待を前倒しさせます。

金利が市場に与える影響

デリバティブトレーダーは、ニュージーランドドルが弱くなる方向にポジショニングを考慮すべきです。金利の差は他の通貨に対して狭まる見込みです。市場はすでに反応しており、オーバーナイトインデックススワップは2025年第1四半期までに利下げの可能性が高まると見込んでいます。この見方は、特にオーストラリアドルに対してキウイをショートすることを支持しています。オーストラリアのインフレは2024年第1四半期に3.6%と比較的高いためです。 この環境はニュージーランドの株式および金利感応型の金融商品にとって強気です。歴史的に見て、金利が低下する見込みはNZX 50指数を押し上げてきました。2019年の緩和サイクル中に見られた市場の大幅な上昇の前にも同様の動きがありました。この期待される上昇を捉えるために、NZX 50先物やインデックスのコールオプションの購入に機会を見出します。 金利に注目している方には、政府債券利回りの低下を直接取引できます。トレーダーは金利スワップ契約において固定支払いの受け取りを検討し、基準金利が今後数ヶ月でさらに低下すると賭けるべきです。この戦略は、市場が中央銀行のより穏やかな政策パスを再評価することから直接利益を得ることができます。

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最近の報告によると、トランプ氏はパウエル連邦準備制度理事会議長の解任の可能性について、ベッセント氏によって冷静にされたとされています。しかし、トランプ氏はこれを否定し、「事実ではない」と宣言しました。 彼は市場の決定に他者に依存していないと力強く述べ、市場に利益をもたらすことを最もよく知っているという主張をしています。この報告では、ベッセント氏がトランプ氏に安定のためにパウエルを維持するよう助言したとされていますが、トランプ氏はこれを否定しています。

トランプの反応

トランプ氏はこれらの主張に対し強く反応し、自身の独立した意思決定を主張しました。彼は市場のダイナミクスに対する専門知識を強調し、外部からの影響を退けました。 このやり取りに基づき、我々は市場が政治的な変動リスクを過小評価していると考えています。トランプ氏が他者に説明するのではなく、逆に人々に説明すると述べたことは、彼が穏やかな助言を受け入れる可能性が低いことを示唆しています。これは、彼が再び政権に戻った場合、予測できない政策発表が行われる可能性を示しています。 我々は、特に連邦政策に関して、市場のボラティリティが急激に増加することに備えるべきです。彼の以前の任期中、CBOEボラティリティインデックス（VIX）は平均で15を超え、貿易紛争中に大きな急上昇を示しました。彼の潜在的なアドバイザーに対する公開の拒否は、この予測できないパターンが再び現れる可能性を示しています。

不確実な未来

連邦準備制度の独立性への公然たる疑問は、トレーダーにとって最も重要なテイクアウェイであります。これまで、政策の不一致から連邦準備制度の議長を解任した大統領は存在せず、これを示唆するだけで大きな不確実性が生まれます。我々は、S&P 500のような主要インデックスのアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入する保護策を始める明確なシグナルであると見ています。 ベッセント氏に関する報告に対する反発は特に注目に値します。これは、彼が他者によって管理されたり冷静にされたりしていると描くいかなる物語にも敏感であることを示しています。これは、政策決定が個人的な信念を基に突然行われる可能性があるという我々の見解を強化します。 したがって、方向に関係なく大きな価格変動から利益を得る戦略に焦点を当てています。SPY ETFのロングストラドルは、コールオプションとプットオプションの両方を購入することを含む魅力的なポジションとなり、選挙に向けて有利に働くでしょう。VIXが最近、14を下回ることが多い穏やかな水準で取引されているため、オプション価格はまだ将来の混乱の可能性を反映していないかもしれません。 2018年から2019年にかけての中国に対するサプライズ関税発表を振り返ると、明確な歴史的教訓が得られます。それらの出来事は、複数回にわたり市場が2〜3%急落し、突発的なネガティブショックに備えていたトレーダーに報酬をもたらしました。今後も、発表が急激な単日の市場反応を引き起こす可能性があると考えています。

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