イギリスのCFTC GBPネットポジションは、£33.2Kから£29.2Kに減少しました。この情報はあくまで通知のためのものであり、これらの資産に関する金融取引を行うことを勧めるものではありません。 この内容は、リスクと不確実性を伴う将来の予測に関する声明を含む場合があります。金融市場に関連する潜在的なリスクを軽減するために、取引の決定を行う前に包括的な調査が必要です。

投資リスクの理解

市場への投資には高いリスクが伴い、投資の substantialな部分を失う可能性があります。読者は関与するリスクを理解する責任を負い、必要に応じて独立した金融アドバイザーに相談することを考慮すべきです。 情報の正確性とタイムリーさは保証されておらず、慎重である必要があります。この内容は市場の解説を目的としており、投資に関する助言や勧告を意図するものではなく、著者は誤りや脱漏に対する責任を否認します。 私たちは、イギリス・ポンドのネットロングポジションの減少が、大型投機家が強気のベットを減らしていることを示していると観察しています。この£33.2Kから£29.2Kへのシフトは、通貨の短期的な強さに対する信念が弱まっていることを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは素直なロングポジションを持つリスクを再評価する信号です。

最近の経済データの分析

このポジショニングの変化は、最近の英データが混合した経済状況を呈しており、これが慎重さを助長している可能性があります。経済は第1四半期に0.6%成長し、不況から抜け出しましたが、4月のヘッドラインインフレーションは2.3%に減少したものの、5.9%で高止まりしている頑固なサービスのインフレーションによって影響を受けました。この矛盾するデータは、投機的な信頼感の後退の重要な理由であると見ています。 イングランド銀行は金利を16年ぶりの高水準の5.25%に据え置いており、一部の政策立案者は現在、金利の引き下げに投票しています。ベイリー総裁は、政策を緩和する前に価格圧力が抑えられているというより多くの証拠が必要であると強調しています。この中央銀行内の内部対立は不確実性を生み出し、これは通常、通貨に重くのしかかります。 歴史的に、投機的なネットロングの持続的な減少は、基盤となる資産の価格統合や下落の期間に先行することがあります。したがって、トレーダーはエクスポージャーをヘッジするためにオプションを使用したり、潜在的な下落に備えてポジショニングを検討するかもしれません。利益を保護するためにプットオプションを購入することや、弱気のポジションを取ることが、今後数週間の中でより重要な戦略になるかもしれません。

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来週は、ECBとPBoCのLPR金利に関する決定、およびCBRT、グローバルPMI調査、日本の参議院選挙、イギリスの小売売上高に注目が集まる予定でした。 日曜日は日本の参議院選挙に焦点が当たります。自民党主導の連立政権が過半数を失うリスクがあり、これが国内金利に影響を与える可能性があります。248議席中124議席が再選挙対象となっています。 月曜日にはPBoCが金利を維持する見込みです。1年物LPRは3.00%、5年物は3.50%で、最近の経済データの強さを反映しています。

欧州中央銀行の決定

木曜日のECB政策発表では金利が据え置かれると予想されており、変更なしの確率は94%です。EUと米国の貿易緊張は成長にリスクをもたらしており、ECBの2%インフレ目標を下回ることへの懸念が大きい状況でした。 ユーロ圏の7月の製造業PMIは49.7、サービス部門は50.8、総合は50.9と予想されています。イギリスのPMIも同様にわずかに上昇する見込みで、アナリストは経済指標に顕著な変化がない限り、BoEの政策が変わらないと予測しています。 CBRTは金利を引き下げる見込みで、政治的な不安定性に対する対応を続ける必要があります。46%から43.50%への金利引き下げが予想されており、予想よりも穏やかなインフレ数値を受けての動きです。 金曜日にはイギリスの小売売上高に注目が集まり、前月比1.1%の上昇が予想されています。前月のデータは、販売量の誇張された減少のために弱かった状況でした。 日本の選挙結果は、政府債券のボラティリティの主な要因と見做されています。最近、10年物の利回りが2011年以来初めて1.1%を超える急騰を見せました。デリバティブトレーダーは、さらなる不確実性から利益を得るポジション、例えば円建て資産のロングボラティリティ戦略を考慮すべきです。首相の少数政府のリスクは、財政刺激策を強いられる可能性があり、利回りに上昇圧力をかけ、通貨にも影響を及ぼすかもしれません。 PBoCの決定は市場に大きな動きをもたらすとは予想していません。金利を据え置くことが広く期待されているためです。最近のデータ、特に予想を上回る5.5%のQ2 GDP成長は、当局が即時の刺激策に対する圧力を感じていないことを示唆しています。したがって、今週は中国の金利に対して大きな方向性の賭けを避けるべきと見ており、インプライドボラティリティは抑制されると期待しています。

欧州およびトルコの中央銀行

欧州中央銀行については、今週は安定した方針を維持するとの見通しであり、短期金利のボラティリティは低く保たれるべきでした。しかし、米国の貿易関税から生じる重大なテールリスクにより、トレーダーはユーロにおけるボラティリティの短期売りには注意が必要です。ユーロは最近ドルに対して1.09へと上昇しており、ラガルドのような政策立案者にとってインフレ見通しを複雑にしています。そのため、タカ派的な発言は非常に可能性が低いとされています。 フラッシュPMIデータは、主要政策発表の前に重要なセンチメントの確認として機能するでしょう。穏やかな成長が見込まれているものの、将来を見越した構成要素において弱さが出れば、貿易に対する懸念が影響し始めていることを示唆します。これは、最近の7月のSentix投資家信頼感調査の低下によって支持されています。期待から著しく逸脱する道理が生じれば、ボラティリティの短期的な急騰を引き起こし、株式指数先物での短期取引の機会を提供する可能性があります。 イギリスでは、5月の2.7%の急落後に小売売上高が回復するかどうかを注視しています。これは、イギリス銀行の積極的な緩和に対する期待を和らげる可能性があります。PMI調査は安定したながらも刺激的でない成長を示す可能性が高いですが、消費者報告が強ければ、トレーダーは年末までに織り込まれている50ベーシスポイントの利下げに対する賭けを若干減少させるかもしれません。これはポンドに対して重要なクロスでの一時的な支援を提供する可能性があります。 トルコ共和国中央銀行の決定は重要なイベントであり、コンセンサスは250ベーシスポイントの利下げに集中しています。6月の年次インフレが35.05%であったことを考えると、緩和の正当化は存在しますが、デリバティブトレーダーにとってのリスクは、その動きの規模にあります。より攻撃的な利下げが行われれば、エルドアンを巡る政治的不安に急加速し、ボラティリティから利益を得るオプション戦略が魅力的となるでしょう。

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商品先物取引委員会（CFTC）は、金の非商業的ネットポジションが213.1kに増加したと報告しました。これは以前の203kからの増加です。このデータは、トレーダーのコミットメントと金市場の投機的関心に対する洞察を提供します。 EUR/USDペアは、米国の消費者インフレ期待の低下の影響で、金曜日の米国セッション中に1.1650を上回りました。同様に、GBP/USDは米ドルの弱体化と市場センチメントの変化により1.3450を超える上昇の勢いを見せました。

金価格と暗号通貨のトレンド

金価格は上昇し、米ドルと米国債権利率の低下により3,350ドルの上に留まりました。暗号通貨市場では、ビットコインが120,000ドルを超え、イーサリアムは4,000ドルの水準を見ており、リップルは3.66ドルの新記録を打ち立てました。 中国の第二四半期のGDP成長率は、堅調な貿易と工業生産により前年比で5.2%に達し、予測を上回りました。それでも、固定資産投資と小売売上高の減速、そして不動産価格の下落に対する懸念が残っています。 要点として、商品先物取引委員会が報告した長期ポジションの増加に基づいて、金に対する投機的関心が高まっていることがわかります。最新のトレーダーのコミットメントレポートでは、この数値がさらに230,000契約を超えて膨れ上がっていることが示されています。これは数ヶ月間見られなかった水準です。このことから、コールオプションの購入やロング先物契約の設定が潜在的な上昇を捉えるための賢明な戦略であると考えています。

米ドル安による機会

米ドルの広範な弱さは、外国為替市場における明確な機会を提供します。最近のミシガン大学の調査では、1年先の消費者インフレ期待が3.3%に低下したことが確認され、これがより穏やかな連邦準備制度と軟らかいドルを支持しています。このことは、ロングのEUR/USDおよびGBP/USDポジションを構築する信号と考えるべきです。 中国の最近の5.2%のGDP成長率は、世界貿易にとって励みとなりますが、その内部経済の圧力には注意が必要です。国家統計局のデータによれば、小売売上高と固定資産投資の成長はペースに追いついておらず、不動産市場は依然として苦戦しています。この乖離は、強気な熱意を和らげる可能性のある潜在的なボラティリティを示唆しています。 歴史的に、米国債権利率が下落する期間は、ノン・イールド資産に非常に支持的です。現在の利回りの低下と暗号通貨の印象的な急騰は、ドルの外でのリターンを求める広範な動きを確認しています。私たちはこれを、市場の主要な方向性の強力な確認と見ています。

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金価格の動向 日本のCFTCのJPYネットポジションは¥103.6Kに減少し、前の¥116.2Kからの変化を反映しています。この変動は市場のセンチメントの変化や投資戦略の調整の可能性を示しています。 EUR/USDペアは1.1650以上に上昇しており、これはUoM消費者信頼感指数からの1年消費者インフレ期待の低下に起因しています。同様の動きがGBP/USDにも見られ、USDの弱体化により1.3450を超えました。 金価格は回復を続け、$3,350を超える利益を維持しています。これは、弱いUSDと低い米国 Treasury利回りに支えられています。暗号通貨市場では、ビットコインが$123,218の過去最高値に近づいており、イーサリアムは$4,000のマークを狙っています。リップルは$3.66で新記録を更新しました。 中国の第2四半期のGDPは予想を上回り、前年比5.2%成長しました。しかし小売売上高の減速と不動産価格の低下により、経済の展望には注意が必要です。 最良の外国為替ブローカーの選び方 外国為替市場をナビゲートする上で、最良のブローカーを選択することは重要です。競争力のあるスプレッド、迅速な執行、強力なトレーディングプラットフォームは、効果的な取引判断のために考慮すべき重要な特徴です。 日本円のネットロングポジションの減少に基づき、さらなる弱さにポジショニングする機会を見ています。2024年6月の最近のCFTCデータは、通貨に対するショートポジションが大きく増加していることを示しており、投機家は通貨に対して賭けています。USD/JPYのコールオプションを購入することは、米国と日本の金利差の拡大を活用する賢明な方法だと考えています。 EUR/USDとGBP/USDの最近の強さは、米国経済の方向性に対する認識に直接関連しています。最新のミシガン大学調査では、2024年6月の消費者信頼感が65.6に低下していますが、米国のインフレは連邦準備制度にとって重要な焦点となっています。今後のインフレデータが予想を上回る場合、ドルの強さが急回復するリスクに備えて、これらのペアにコラ―を考慮すべきです。 金の上昇トレンドは持続的な動きと見ており、現在は1オンスあたり$2,320で取引されています。このラリーは中央銀行の買いと持続的な地政学リスクに支えられています。歴史的に、金は金利引き下げのサイクル中に良好に機能するため、連邦準備制度が来年中にこれを始めると予測しています。 暗号通貨市場は慎重なナビゲーションが求められます。ビットコインは$64,000近くで取引されており、最近のスポットエーテルETFの承認は楽観的な見通しを生んでいます。イーサリアムは$3,500前後で取引されています。今後の規制決定やマクロ経済イベントの周辺で予測されるボラティリティを取引するために、ストラドルのようなオプション戦略を使用することをお勧めします。 中国の混在する経済シグナルは、ヘッジすべき重大なリスクを提示しています。第1四半期のGDPが5.3%成長した一方で、進行中の不動産危機と消費者需要の弱さ、そして小売売上高の成長の減速は大きな懸念です。潜在的な下落からポートフォリオを守るために、中国関連のETFにプットオプションを購入することを提案します。

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ユーロ圏市場では、CFTCのEURネットポジションが€120.6Kから€128.2Kにシフトしました。これは、ユーロが他の通貨に対する市場のダイナミクスの変化を反映しています。 EUR/USDペアは1.1650以上に上昇し、これは弱い米ドルと消費者インフレ期待の低下により牽引されました。同様に、GBP/USDも1.3450を超え、ポジティブな市場センチメントとUSDの弱さが後押ししました。

金と暗号通貨の急騰

金価格は上昇し、$3,350を超える利益を維持しています。これは、米ドルが弱まり、米国債の利回りが低下したためです。ビットコインは$120,000を超えて取引されており、過去最高値に近づいており、イーサリアムやリップルも顕著な増加を示しています。 中国経済は第2四半期に前年比5.2%成長し、予測を上回りました。しかし、固定資産投資や小売売上の減速、物件価格の低下により、警戒が必要です。 ユーロ/USDブローカーを選ぶ際には、競争力のあるスプレッドやプラットフォームの効率性などの要素を考慮する必要があります。リスクは外国為替取引に固有のものであり、レバレッジや投資リスクを十分に理解することの重要性を強調しています。 私たちはユーロに対するロングポジションの増加を市場信頼の重要な指標と見ています。このセンチメントは、最近のユーロスタットデータによってさらに支持されており、コアインフレが中央銀行の目標を超えて持続していることが示されており、他の経済に対して金利の引き下げを遅らせる可能性があります。私たちの戦略は、この乖離を活用するために、特にドルに対してロングEURコールオプションを優先することを含みます。

市場の機会と注意点

米ドルの広範な弱さはポンドと金を押し上げており、これは金利期待の変化に直接関連しているようです。最新のミシガン大学の調査は、1年後の消費者インフレ期待が3.1%に低下しており、連邦準備制度が政策を緩和する余地を与えていることを確認しています。ドルをG10通貨バスケットに対してショートすることが、今後数週間の最もわかりやすい取引になると考えています。 しかし、世界第2位の経済からの混合信号には注意が必要です。ヘッドラインの成長数値はポジティブでしたが、中国国家統計局からの最近のデータは、11か月連続で新築住宅価格が下落していることを示しており、グローバルセンチメントに重要な影響を与えています。これにより、私たちは産業商品先物に対して保護的プットを用いてリスクオンのエクスポージャーの一部をヘッジすることを決定しました。 デジタル資産の急騰は、弱いドルと実質利回りの低下が投機的なラリーを助長するという歴史的パターンと一致しています。2020-2021年のブルマーケットは似たようなマクロ経済状況の下で発生したことから、現在のビットコインの強さは単なるモメンタムを超えたファンダメンタルな要因があると示唆しています。このボラティリティの高い市場には、暗号関連ETFのオプションを使用してリスクを明確に定義してアプローチします。

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米国のドナルド・トランプ大統領は、欧州連合との取引において15%から20%の tariffを要求しており、EUの交渉における耐久性を試そうとしている。トランプ大統領は、EUが自動車の関税を引き下げる提案にも揺るがず、25%の自動車関税を維持することを好んでいる。 要点 – 米ドルは、取引高の88%以上を占める世界で最も取引されている通貨である。 – 米ドルは、第二次世界大戦後にイギリスポンドに代わって世界の準備通貨となった。

米ドルに対する連邦準備制度の影響

連邦準備制度は、金利の調整を含む金融政策を通じて米ドルに大きな影響を与えている。インフレ率が連邦準備制度の2%の目標を超えた場合、連邦準備制度は金利を引き上げ、ドルを強化する。一方、高い失業率の時には金利を引き下げる傾向があり、その結果ドルが弱くなることがある。 量的緩和は、連邦準備制度が米国政府の債券を購入することで通貨供給を増やすことを含む。これは通常、ドルを弱くすることにつながる。逆に、量的引き締め、すなわち債券の購入を停止することは、ドルを強くする傾向がある。 元大統領によるEUに対する15%から20%の関税の要求は、市場に大きな不確実性をもたらしている。この地政学的な姿勢は、意志を試すために設計されており、資産間のボラティリティの高まりをもたらす可能性が高い。トレーダーは、今後数週間で急激なニュース主導の価格変動に備えるべきである。 EUR/USD通貨ペアへの直接的な影響が予想され、すでに政策の乖離に敏感な動きを見せている。このペアは最近、重要なテクニカルレベルを保持するのに苦労しており、世界的な不安の中でドルの強さを反映している。再び貿易紛争が発生すれば、投資家が世界の主要準備通貨の相対的な安全性を求める中で、ユーロにさらなる圧力がかかる可能性がある。

連邦準備制度の金融政策のスタンス

この状況を悪化させているのは、連邦準備制度の現在の金融政策のスタンスであり、データに依存しつつも慎重である。インフレ率はピークから冷却したが、最新の消費者物価指数（CPI）の読みは、一部のセクターでの頑固さを示し、中央銀行の「高止まり」の金利のナラティブを強化している。これは、欧州中央銀行からの金利引き下げへの期待が高まっているのとは対照的であり、ドルにとって有利な金利差を生み出している。 この政策は、ドルインデックス（DXY）が最近数ヶ月ぶりの高値に近い水準で取引されていることからも、米ドルを支えていることが示されている。我々は、中央銀行が2%のインフレ目標に対するコミットメントをドル強さの主な原動力と見ている。そのため、貿易緊張の高まりは、この既存のトレンドを増幅させる可能性がある。 この対立する圧力を考慮すると、トレーダーは方向を選ぶのではなく、むしろ、予想されるボラティリティの増加を取引することに焦点を当てるべきである。通貨ETFに対するロングストラドルやストラングルなどのデリバティブ戦略は、大きな価格変動から利益を上げることを可能にし、その変動が上昇か下降かに関係なく利益を得ることができる。このアプローチは、政治的交渉の予測不可能性に対するヘッジとなる。

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アルゼンチンの貿易収支は、6月に608百万ドルから906百万ドルに増加しました。このデータは、国内の貿易活動における前向きな動きを反映しています。 中国などの地域での経済成長は、第2四半期のGDPが前年比5.2%増加したことを示しました。強い貿易と工業生産が主要なドライバーでありましたが、投資と小売売上は減速しました。

外国為替ニュース

外国為替ニュースでは、リスク感情とインフレ期待の変化により、EUR/USDは1.1650を超えました。一方、GBP/USDは市場の状況の変化に伴い1.3450を上回りました。 金価格は日々の上昇を見せ、3,350ドルを超えて取引され、弱い米ドルの動向と低い国債利回りに支えられました。暗号通貨では、ビットコインが過去最高値に近づき、イーサリアムは4,000ドルのレベルを狙い、リップルは3.66ドルの新記録を達成しました。 金融市場の参加者は、特にレバレッジ商品を取引する際のリスクを理解することが重要でした。潜在的な損失は元本の合計に等しくなる可能性があり、慎重な検討とリスク評価が必要であることを強調しました。 我々は、米ドルの弱体化が現在トレーダーにとって最も重要なシグナルであると考えています。報告された欧州通貨の強さと、最近の米国のインフレデータが3.1%に和らいでいることを考慮すると、連邦準備制度理事会は攻撃的な利上げを続ける理由が少なくなるかもしれません。通貨ETFのFXEやFXBのコールオプションを探ることで、引き続きドルの弱さに備えるべきです。

経済データと市場リスクの管理

世界第2位の経済の経済データは、慎重な戦略を必要とする二重の機会を提示しています。最近の政府の数字は工業生産が拡大していることを示していますが、小売売上は期待を下回っており、国内の消費者の慎重さを示唆しています。これは、工業商品先物を支持するためにデリバティブを使用し、消費者向け企業への直接的なエクスポージャーを避けるべきことを示唆しています。 南アメリカの国のその好ましい貿易収支は、我々が行動することができる古典的なトレンドを強調しています。歴史的に、ドルが弱いと新興市場に尾風を提供し、これによりその債務のサービスが安くなり、輸出が競争力を持つようになります。我々は、新興市場の広範なインデックスにロングポジションを考慮すべきであり、これは歴史的に持続的なドルの減少期間中に良好なパフォーマンスを示しています。 貴金属やデジタル通貨の急増は、伝統的なフィアットシステムの外での資産への強い欲求を示しています。金の最近の押し上げとビットコインのボラティリティインデックス（BitVol）が高水準を保っていることから、我々は上昇を狙ったプレイに適した環境が整っていると見ています。オプションスプレッドを使用して、この上昇トレンドを活用し、これらの非常にボラタイルな市場でリスクを明確に定義することができます。 これらの交錯する流れを考慮すると、レバレッジ商品に関連するリスクを積極的に管理する必要があります。我々は、最大の保有資産に対して保護的プットを購入することでポートフォリオを保護するために、同じデリバティブ商品を使用できます。このアプローチにより、潜在的な損失の明確なフロアを確立しながら、上昇の可能性に参加することができ、現在の市場では重要でした。

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銀 (XAG/USD) は今週初めに14年ぶりの高値を記録した後、$38.00近くで安定しています。この金属は、日足と週足のチャートで確認できる上昇チャネルパターンから恩恵を受けており、RSIおよびADX指標は潜在的な強気のモメンタムを示唆しています。 銀は金曜日に$38.25近くで安定しており、今週初めには$39.13に達しました。この価格の動きは、$37.05の21日EMAや$35.82近くの50日EMAを含む重要な短期移動平均の上に位置しており、価格へのサポートを提供しています。 $38.50〜$39.00の抵抗ゾーンの下での統合にもかかわらず、RSIやADXなどのモメンタム指標の上昇は、新たな買い興味の可能性を示しています。$37.00を下回るとさらなる下落が起こる可能性があり、サポートレベルは$35.50および$34.50であり、$39.13を上回ると新たな買いを引き寄せ、$40.00のレベルに挑戦する可能性があります。 銀は安全な資産として機能しており、その価格は地政学的安定性、金利、および米ドルの価値に影響を受けています。特に電子機器や太陽エネルギー分野での工業需要は、銀の価格に大きな影響を与えます。銀の価格動向はしばしば金の動きと連動し、金/銀比率はそれらの相対的な評価を示す指標となっています。 要点として、現在のテクニカルセットアップは継続的な上昇を支持していると考えています。デリバティブトレーダーは、最近の高値を超える可能性を活用するためにコールオプションの購入などの戦略を検討するかもしれません。そのレベルを持続的に超えると、重要な$40.00の心理的抵抗が影響を与える可能性があります。 基礎的な状況はこの強気の見通しを支持しており、工業需要は記録的な年になる見込みです。シルバーインスティテュートは、2024年における世界的な工業需要が9％増加すると予測しており、主に太陽光発電および電子機器セクターによって押し上げられるとされています。この強力な消費は価格への強い基盤を提供し、引き戻しの深さを制限する可能性があります。 金利政策の影響を監視しつつ、今年後半の将来の金利引き下げの見通しは追い風となっています。CME FedWatchツールに反映された現在の市場価格は、連邦準備制度が近くの将来に金利を維持する高い確率を示唆していますが、四半期の第4四半期には緩和が予想されています。この期待は、非利子資産への投資を引き続き惹きつけるはずです。 私たちは、金との関係を考えると、白金属の相対的な価値も見て取れます。金/銀比率は最近の90を超える高値から減少しているものの、78周辺で高止まりしており、長期の歴史的平均を大きく上回っています。これは、貴金属のラリーが続く場合、銀が金に対して相対的にさらに上昇する余地があることを示唆しています。 抵抗を下回る統合を考慮しながら、リスク管理には注意を払い、$37.00を下回ると重要な警告信号と見なすべきです。保護的なプットオプションを使用して、下方向のサポートレベルへの急激な反転に対するロングポジションをヘッジすることができます。ただし、この金属が数年ぶりの高値で取引されている中で、トレーダーは2011年の$50.00近くのピークを長期的な歴史的な前例としても意識するでしょう。

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金価格は金曜日の北米セッション中に上昇しました。これは、米ドルの弱体化により、トレーダーが週末前に利益を確保していたためです。連邦準備制度理事会の理事の慎重な発言が、7月の利下げに対する期待をサポートし、金価格は$3,353に達し、0.43%上昇しました。 ミシガン大学が経済に対する消費者の楽観的な見通しの増加と、インフレの潜在的な低下を明らかにしたことで、市場のムードが上向きました。クリストファー・ウォラー氏は、金利の引き下げを提案し、米国の長期金利が低下し、金価格にとって有利な状況を生み出しました。

米ドルと消費者のセンチメント

米ドルインデックスは0.13%下落し98.48となり、外国のバイヤーにとって金が安くなりました。年末までの金融緩和の予想は42ベーシスポイントから45ベーシスポイントにシフトしています。 消費者心理指数は60.7から61.8に改善し、インフレ率の低下を予想しています。関税による価格上昇を反映した強い小売売上高にもかかわらず、米国の経済データは生産者物価指数が低下するなど、混在したインフレ傾向を示しています。 国債の利回りが低下し、金の魅力が高まっており、10年物国債の利回りは3ベーシスポイント下がって4.421%になりました。現在の金利の確率は、7月の会合で金利を維持する確率が94%、利下げの確率が6%を示しています。

金価格の投機

金は$3,350付近に留まると予想されています。$3,377の抵抗を突破すれば$3,400をターゲットにし、$3,300を下回るとさらなる下落が見込まれます。 最近の金の価格変動は、現在約$2,350で取引されていることから、金融政策の期待の変化に直接応じていると考えられます。ウォラー氏のような人物からのコメントは、利下げに向けた潜在的な転換を示唆しており、歴史的に見て非利子資産にとっては有利です。この見通しは、生産者物価指数（PPI）が5月に予想外に0.2%低下し、インフレが予想以上に鈍化していることを示唆しています。 米国の国債利回りが低下し、10年物国債が4.25%近くにとどまることは、金を保有する機会コストを直接的に低下させます。米ドルインデックスは依然として105前後で高止まりしていますが、デリバティブ市場は予想される利下げに基づいて今後の弱さを織り込んでいます。歴史的には、最初のFRB利下げの前の6ヶ月間で金は平均8%以上の利益を上げており、このパターンが繰り返されることを期待しています。 CME FedWatch Toolは、9月の会合までに利下げの確率がほぼ65%であることを示しています。これにより、長期のコールオプションが魅力的な戦略となります。トレーダーは、$2,377近くの重要な抵抗レベルを突破する場合、上昇の可能性を活用するためにコールオプションやブルコールスプレッドの購入を検討すべきです。逆に、$2,300のレベルをガイドとして、プロテクティブプットを配置することで、経済データが予想外に強化された場合のダウンサイドリスクを管理することができます。

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ダウ・ジョーンズ工業株平均は金曜日に変動し、消費者信頼感とインフレ期待に関するデータを受けて初めは上昇しました。ミシガン大学は消費者信頼感指数の増加を61.8と報告し、一年インフレ期待は4.4%、五年予測は3.6%に低下しました。 企業の決算発表は、いくつかの企業が期待を上回ったにも関わらずダウにネガティブな影響を与えました。3Mもアメリカン・エキスプレスも、3Mの法的コストへの懸念とアメリカン・エキスプレスの逆風を受けて、報告後に3%以上下落しました。

ダウの弱気転換

金曜日の動きによってダウは取引週のオープニングレベルに近づき、弱気転換の脅威が高まりました。インデックスは44,500近辺の水準を維持するのに苦労しており、持続的な上昇モメンタムの欠如が影響しています。 連邦準備制度は、価格の安定と完全雇用の達成を目指して米国の金融政策を形成します。インフレや経済活動を管理するために金利を調整します。危機的な時期には、金融システムを調整するために量的緩和や引き締めを実施することがあり、米ドルの価値に影響を与えます。 金融政策の決定は、年に8回の会議で連邦公開市場委員会によって審議され、さまざまなFRBの関係者が参加します。これらの政策は経済状況や通貨の評価に大きな影響を与えます。

市場の感情と戦略

我々は、市場が内的な弱さの兆候を示していると考えています。3Mやアメリカン・エキスプレスのような主要な構成銘柄の下落は、企業固有の問題が投資家の信頼に大きな影響を与えていることを示唆しています。これは、ダウの38,000のような重要なテクニカルレベルの維持に苦労している最近の動きがブルにとって重要な警告サインであることを示しています。 このような脆弱性を考慮し、トレーダーは下方向の保護を購入することが賢明だと考えています。2024年5月の最新のミシガン大学の調査では、消費者信頼感が67.4に急落し、6ヶ月で最も低い水準となったことが報告されており、早期の報告での楽観的な見方に反するもので、経済の減速の可能性を示しています。CBOEボラティリティ指数（VIX）が最近低水準の約13で取引されているため、広範囲な市場ETFに対するプットオプションを購入することは、潜在的な下落に対するロングポートフォリオをヘッジするための費用対効果の高い方法です。 連邦準備制度が最も重要な要因であり、我々は彼らのコミュニケーション周辺でのボラティリティに備えています。CME FedWatch Toolによれば、市場は6月の会議で金利が変更されない可能性を99%以上見込んでいますが、9月に金利がカットされる可能性は約50%で推移しています。これにより、高い警戒状態が生まれ、予期しないインフレデータやタカ派のコメントが鋭い価格変動を引き起こす可能性があります。 この機会を活かすために、方向に関係なく重要な価格変動から利益を得るオプション戦略を検討しています。次の消費者物価指数（CPI）発表やFOMC記者会見を前にしてインデックス上でロングストラドルやストラングルを構築することは効果的かもしれません。過去には、中央銀行政策の変更周辺の期間はボラティリティが高くなることが多く、これらのポジションはその影響を捉えるように設計されています。

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