カナダの2025年6月の新築住宅価格指数は0.2%の減少を記録し、前月と同じ下落幅となりました。 過去1年間で、この指数は1%の下落を経験しました。2024年6月には指数が124.7であったのに対し、現在は123.4となっています。

カナダ銀行政策への影響

Michalowskiのデータに基づき、カナダの住宅市場の持続的な弱さは、将来のカナダ銀行政策に対する明確なシグナルであると考えます。この継続的な価格下落は、中央銀行が金融政策を緩和し続けなければならないという主張を強化します。したがって、次の四半期にさらなる金利引き下げの可能性が大幅に高まったと信じています。 この住宅データは孤立して存在するわけではなく、より広範な経済の冷え込みと一致しています。最近の雇用報告では失業率が6.2%に上昇し、ヘッドラインインフレは2.7%に低下し、中央銀行のコントロール範囲内にあります。これらの数字は、経済を刺激するためのより鷹派な政策パスを支持しています。 私たちにとって、最も直接的な反応は、カナダドルの弱体化に備えることです。USD/CADペアのコールオプションを購入することを考えています。より緩和的なカナダ銀行は、米ドルに対して通貨が減価する可能性が高いからです。この取引は、両国間の金利差の拡大を予測しています。

歴史的背景と戦略的動き

歴史的に、中央銀行は住宅の下降に対して決定的に反応してきました。2018年から2019年の減速時には、政策立案者は金利引き上げを一時停止し、鷹派のトーンを採用しました。これは市場の底を提供しました。現在は既に金利引き下げが始まっていることを考慮し、同様の、あるいはさらに攻撃的な反応を予測しています。 この環境は、住宅ローンの成長が鈍化することにより、カナダの大手貸し手の収益性にも悪影響を与える可能性があります。戦略的な動きとして、ZEBなどのカナダの銀行ETFのプットオプションを購入することを検討する価値があります。このポジションは、不動産の減速に関連する金融セクターの低迷から利益を得ることが可能です。

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銀の上昇は、アメリカ-日本の貿易協定に続く安全資産の需要の減少に伴い、一時停止しました。狭い範囲で取引されている銀は、$39.40の壁を突破できず、以前の利益を保持しながらも$39.15で疲弊の兆候を示しています。 アメリカと日本の協定は、日本からの輸入に対して15％の関税を削減し、市場の感情を改善しました。これにより、銀のような伝統的な安全資産の需要が影響を受け、現時点での上昇の進展が制約されています。 技術的には、銀の強気トレンドは弱まっており、過剰購入のRSIとベアリッシュダイバージェンスが示されています。買い手は、$39.15の抵抗が支持に変わることに注意を払うべきであり、さらなる支持は$38.75と$38.10にあります。 工業需要は銀に影響を与えます。銀は高い導電性のため、電子機器や太陽光発電セクターで利用されています。需要の急増は価格を上昇させ、減少は価格を引き下げます。アメリカ、中国、インドのような経済は、彼らの大規模な工業セクターにより、銀の価格の変動に影響を与えます。 銀の価格はしばしば金の動きに類似しています。金が上昇すると、銀も同様に上昇する傾向があります。金/銀比率は、相対的な評価についての洞察を提供し、一方の金属がもう一方に対して過小評価または過大評価されているかを示すことができます。 技術的疲労の兆候として、最近70を超えた過剰購入のRSIなどを考慮し、短期的なベアリッシュ戦略を検討しています。初期の$39.15サポートレベル以下のストライク価格を持つプットオプションの購入は、潜在的な反落を利用する賢明な方法である可能性があります。このレベルの確認されたブレイクは、次の支持ゾーンに向かう動きを示すでしょう。 しかし、強力な工業需要のシナリオと比較してこれを考慮しなければなりません。シルバーインスティテュートは、2024年に太陽光パネル製造と自動車電子機器への大規模投資によって、世界的な工業銀需要が9％増加し、632百万オンスの過去最高に達すると予測しています。この基盤となる強さは劇的な価格崩壊を防ぎ、重要な下落に対する緩衝材となる可能性があります。 私たちはまた、相対価値信号のために貴金属の関係を注意深く監視しています。金/銀比率は現在80:1近くで、20世紀の歴史的平均である約50:1よりも大幅に高く、銀はその対比に比べて依然として安価であることを示唆しています。長期的な視点を持つトレーダーにとって、短期の感情によって引き起こされた substantial dip は、長期の先物やコールオプションへの戦略的なエントリーポイントを提供するかもしれません。

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米ドルは日本との貿易協定後の北米取引の初期において混合したパフォーマンスを示しています。USDJPYは上昇しましたが、日本の商品に対して15%の関税が発表された後に後退しました。一方、EURUSDとGBPUSDは様々な動きを見せています。

米日貿易協定の詳細

米日貿易協定では、日本の自動車に15%の関税が課され、これにより日本は25%の関税に直面している国々に対して優位性を持つことになります。日本はアメリカ製品への市場を開放し、米国には5500億ドルの投資を計画しており、米国は利益の90%を保持します。 日本はより多くのアメリカ産米の輸入を許可し、自国の農業に害を及ぼさないと主張しています。この協定は25%の自動車関税を回避し、日本の競争力を高めますが、日本の鉄鋼に対する関税については引き続き議論中です。 米国財務長官ビセントはEUとの貿易協議の進展と中国との議論についての自信を報告しました。彼は、日本の「革新的」な協定を強調し、経済の耐久性を高めることを目指しています。 ボンペキン銀副総裁の内田は、経済の課題や緩和的な金融政策の必要性についてコメントし、貿易協定に影響を受けた年末の利上げの憶測もあります。 ヨーロッパの株式は、貿易協定からの市場の感情の高まりにより上昇しています。米国の株価指数は上昇を示し、安定した債務利回りが報告されています：2年物は3.839%、5年物は3.893%、10年物は4.355%、30年物は4.99%です。

市場の反応と予測

原油は$64.85、金は$3425、ビットコインは$118,618に落ち込みます。アルファベットは、本日中に決算を発表する予定です。 日本円に関する市場の価格設定と公式中央銀行のガイダンスの間に大きな乖離があることが見受けられます。トレーダーたちは貿易協定後の利上げに賭けていますが、内田の発言は慎重さを示唆しています。最近のデータによると、日本のコアインフレは中央銀行の2%の目標を1年以上超えており、市場のタカ派的な動きには根拠があると考えています。これはUSD/JPYにおける高いボラティリティを生み出す状況を作っています。 ユーロは弱含みの位置にあるようです。ビセントのコメントは、日本に与えられた有利な自動車関税率がEUのテンプレートではないことを示唆しています。これは、ブロックの報復措置に対する準備が活発であることと相まって、貿易摩擦が継続することにつながります。ユーロ圏の最近の混在した経済パフォーマンス、特に製造業を考慮すると、今後数週間でEUR/USDの抵抗の少ない道は下向きになると感じています。 ポンドの上昇は、他の通貨に対して持続性がある可能性があると考えています。英国は同業他社よりも持続的なインフレに取り組んでおり、4月のCPIは2.3%に達し、中央銀行は「長期的に高い」金利政策を検討せざるを得ませんでした。歴史的に、イギリス銀行が米国連邦準備制度に対してよりタカ派的であることは、GBP/USD為替レートに追い風をもたらします。 株式市場における貿易協定への肯定的な反応は、全体的な市場の不安感の減少を示唆しています。歴史的に、大きな貿易不確実性の解消は、2019年末の米中の第一段階合意のように、VIXボラティリティ指数の低下につながることがありました。同様の傾向が予想されており、ボラティリティの低下から利益を得る戦略、例えばアウツ・オブ・ザ・マネーオプションの販売はますます魅力的に見えてきます。 米国財務省の利回りは安定しており、これは債券市場がこのニュースが連邦準備制度の直近の政策の進路を変更するとは信じていないことを示しています。CME FedWatch Toolによると、トレーダーたちは、ソフトなインフレと労働データに依存しつつ、年末までに1回から2回の利下げの可能性を依然として見込んでいます。今後の経済報告においてこの期待からの逸脱があれば、それが利回りの大きな動きの真の触媒となるでしょう。

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欧州の市場は、東京の政治的緊張にもかかわらず、米国と日本の貿易協定を受けて活気を見せています。これにより、USD/JPYペアを含むさまざまな金融商品に影響が出ており、トレーダーの不確実性を示すように一日を通じて変動しました。 日本の岸田総理大臣は、農業分野での譲歩を伴う貿易協定を確保しましたが、議会では議論の余地が残っています。市場の楽観的な見方は続いており、日本の日経225指数が3.5%上昇し、欧州市場を押し上げました。DAXは0.6%増加し、フランスの株式が1%以上の上昇で最高の利益を上げました。

米国先物および通貨のパフォーマンス

米国の先物はポジティブな状態で、S&P 500先物は0.4%上昇しています。市場はアルファベットやテスラの決算報告を待っています。ドルは混合のパフォーマンスを示し、USD/JPYは最初に147.20に達しましたが、その後146.20に戻りました。同時に、商品通貨は好調で、AUD/USDは0.6600に達しました。 そのほか、日本の国債利回りは急上昇し、9ベーシスポイント上昇して1.59%に達しました。これは日本銀行の金利引き上げに関する議論の中でのことです。商品は比較的安定しており、金はわずかに下落し、ビットコインなどの暗号資産は最近の高騰後に落ち着いています。これらの展開は、政治的および経済的なニュースの中でのグローバルな市場の変動する性質を強調しています。 日本株の急騰を、いくつかの上昇を売るチャンスと見ています。総理大臣を取り巻く政治的不確実性を考えると、上昇が行き過ぎている可能性があり、日経225のアウトオブザマネーコールオプションを売る機会を提供すると考えています。歴史的に、東京の政治的不安定は急激で予測不可能な市場の反転を招くことがありました。 政府の国債利回りの上昇は最も注目すべきシグナルであり、より強い円を期待してポジショニングしています。10年物利回りが10年以上見られなかった水準に達し、オーバーナイトスワップが今年15ベーシスポイント以上の引き上げを織り込んでいるため、USD/JPYのプットオプションを購入するのは魅力的です。このペアが147レベルから最初に拒否されたことは、この弱気のテクニカルな見方を強化しています。

米国株式に対する慎重なアプローチ

米国株式に関しては、今後のテクノロジー決算報告を前に慎重になっています。貿易の改善はポジティブな要素ですが、メガキャップのテクノロジー企業であるメタやNVIDIAの最近の決算後には、1日の株価の動きが10%以上になることもありました。ボラティリティの急上昇を捉えるために、ナスダック100の短期ストラドルを購入することを提案しています。 中央銀行の見通しの乖離から、ユーロよりも商品通貨を好んでいます。オーストラリアのインフレデータが最近3.5%を超えて粘着性を示していることから、リスクオンのムードがオーストラリアドルにユーロに対する優位性を与えています。したがって、EUR/AUDクロスの下落から利益を得るオプション戦略を検討しています。

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ダウジョーンズ先物は、米国市場の開幕前に欧州時間で0.32%上昇し、44,850になりました。S&P 500先物は0.28%増加し6,360に達し、ナスダック100先物は0.13%上昇し約23,250になりました。 市場は、米国と日本の間で貿易合意が発表され、日本の輸出に対して15%の関税が課されることが決まり、日本が米国に5500億ドルの投資を行うことを約束した後、勢いを増しました。さらに、市場の観察者はテスラやアルファベットのような大手テクノロジー企業の重要な決算を注視しています。

ダウジョーンズとS&Pのパフォーマンス

ダウジョーンズは0.4%上昇し、S&P 500は0.06%増加しましたが、ナスダック総合指数は半導体株の下落により0.39%下落しました。Nvidiaは2.4%減少し、BroadcomはソフトバンクとOpenAIのAI事業の一時停止に関する報告の中で3.3%下落しました。 いくつかの企業から発表された期待外れの決算により、投資家のセンチメントは冷え込みました。ロッキード・マーチンは10.8%減少し、フィリップ・モリスは8.2%、ゼネラル・モーターズは利益予測に影響する関税懸念から8%下落しました。 ダウジョーンズ工業平均株価は、最も取引される30の米国株で構成されており、価格加重されています。その影響要因には企業業績、マクロ経済データ、連邦準備制度によって設定された金利が含まれます。 我々は、工業株とテクノロジー株の間に明確な乖離を観察しており、ペアトレーディング戦略が効果的である可能性を示唆しています。ダウの相対的な強さを考慮し、構成銘柄に対する強気戦略の可能性を見ている一方で、テクノロジー重視の指数に対する弱気ポジションでヘッジを行っています。CBOEボラティリティ指数（VIX）が最近14近辺の長期平均を下回って取引されていることから、オプション価格はこうしたポジションにとって有利なエントリーポイントを提供する可能性があります。

貿易合意の影響

新たな貿易合意は、価格加重平均において大きく表れている工業および製造業の企業に追い風を提供するはずです。米国への資本流入の増加に備え、同様の大規模外国投資が国内インフラセクターを活性化させた歴史的前例を参照しています。このダイナミクスは、近い将来において工業株をテクノロジー株に対して好む理由をさらに支持しています。 主要テクノロジー企業の決算前に大幅なボラティリティを予想しています。歴史的に、著名な電気自動車メーカーは、決算後の平均価格変動が9%以上であることが多く、双方向での大きな動きから利益を得る戦略であるストラドルやストラングルの機会を生んでいます。QQQなどの指数に対する保護的なプットも、これらのメガキャップ企業からのネガティブなサプライズに対する賢明なヘッジとなる可能性があります。 半導体株の著しい弱さは、この特定のサブセクターに対する明確な弱気シグナルを示しています。VanEck半導体ETF（SOXX）は、最近1ヶ月間で5%以上下落し、AI関連需要の飽和と報告された事業の一時停止に対する懸念を反映しています。我々はこの傾向が続く可能性があると考えており、この空間の主要企業に対する弱気プットスプレッドを魅力的な提案と見ています。 航空宇宙および自動車企業からの不振な結果は、テクノロジー界以外のリスクを浮き彫りにしており、選択的なアプローチが必要であることを示唆しています。FactSetの最近のデータによれば、S&P 500の総合的な利益は成長が見込まれる一方で、ネガティブな事前発表を行う企業の数は過去5年の平均と比較して4%増加しています。これは、トレーダーが広範な市場ベットに対して慎重であり、セクター特有の弱点に集中する必要があることを示しています。

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6月に南アフリカの消費者物価指数（CPI）は、月次ベースで0.2%から0.3%に上昇しました。このわずかなCPIの上昇は、国内の消費者インフレが引き続き、とはいえ緩やかに増加していることを示しています。 EUR/USDペアは、米ドルの強化に伴い、1.1700に近づく下落軌道を辿っています。この動きは、日本との貿易協定が発表された後、米国の経済の見通しが改善されたことに関連しています。

GBP/USDの安定性

GBP/USDは、欧州セッション中に1.3550で安定しており、楽観的な市場心理に支えられています。この心理は、米国-日本の貿易協定の好影響によって推進されていますが、米ドルはわずかに圧力を受けています。 金の価格は、以前の安値から moderな回復を見せていますが、持続的な上向きの勢いは示していません。米国-日本の貿易協定によって後押しされた市場の楽観的な心理は、安全資産としての金の需要を抑制しています。 BNB（以前はBinance Coinとして知られていた）は、新たなピーク価格804.70ドルに達し、Solanaの時価総額を超えました。BNBの価値の急騰により、市場の時価総額は1100億ドルを超えました。 トランプの2回目の任期の前半には、分断する政策変更と「アメリカファースト」イニシアティブへの焦点がありました。これらの変更にもかかわらず、市場は新しい政治的な状況に適応するレジリエンスを示しています。

グローバル市場のトレンド

南アフリカの消費者物価指数の緩やかな上昇は、持続的ながらも管理されたグローバルインフレのシグナルとして見ています。最近の米国のインフレデータも、5月に3.3%にわずかに緩和されていることから、急なスパイクではなく、レンジバウンドの金利動向から利益を得るオプション戦略が賢明であると考えています。トレーダーは、低いボラティリティが継続することを期待するなら、金利先物の短期的なストラングルを売ることを検討できるでしょう。 EUR/USDに対する下落圧力は、現在1.07付近で取引されており、中央銀行政策の乖離により、今後も継続するトレンドであると予想されています。欧州中央銀行の最近の利下げは、連邦準備制度のタカ派的な姿勢と対照的であり、ユーロに対するプットオプションの購入はさらなる下落に対するヘッジとして健全な戦略のようです。これにより、トレーダーは強化されるドルから利益を得ることができます。 市場はある程度の楽観主義を示していますが、GBP/USDペアの安定性は、一時的なものかもしれません。英国の次回の総選挙と持続的な国内インフレを控えています。トレーダーには、通貨ペアに対してストラドルを購入してボラティリティの急増に備えることを推奨します。このポジションは、特定の結果に賭けずに、いずれの方向への大きな価格変動から利益を得ることができます。 金価格の中程度の回復は、ポジティブな市場心理にもかかわらず、継続的な不確実性を反映しています。金属の次の動きに対する見解を表現するために先物契約を利用することには可能性があります。これは米国の金利期待に大きく結びついています。ロング金ポジションに対してコールオプションを売ることは、明確なブレイクアウトを待つ間に収益を生み出す効果的な方法である可能性があります。 BNBの価値の急騰は、暗号市場に内在する極端なボラティリティを際立たせています。潜在的な急激な反転を管理するために、厳格なストップロス注文を持って永続的先物のようなデリバティブ製品を慎重に使用することを勧めます。既存の暗号資産をヘッジしようとする場合、プットオプションを購入することで貴重な下値保護を提供できます。 彼の2回目の任期に描かれる政治的風景を考えると、政策発表に結びつく市場の変動が増加することを予想しています。歴史的に見て、CBOEボラティリティインデックス（VIX）は、2016年の選挙前のような政治的不安定な期間に大幅に上昇しています。私たちは、長期的なVIXコールオプションを購入することが、今後数ヶ月間の潜在的な市場の動乱からポートフォリオを保険するためのコスト効率の良い方法であると考えています。

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米国財務長官は、トランプがパウエルをその地位から解任することはないと報告しました。ベッセントはパウエルとの会合が継続していることを確認し、パウエルは理事会の席を辞任する意向はないと保証しました。 トランプとパウエルのダイナミクスは、ほとんど無関係な雑音として認識されています。パウエルが辞任したり解任されたりする可能性は低いと考えられ、潜在的な経済的影響を考慮すると、そうした事態は極めて不可能です。

FRBの独立性

連邦準備制度理事会の議長は、歴史的に政治的プレッシャーに耐えてきました。FRBの独立性は重要であり、妥協はインフレ期待を混乱させ、深刻な経済的影響をもたらす可能性があります。 ベッセント氏の発言に基づくと、市場にとっての政治的不確実性の主要な要因は減少しているようです。これにより、中央銀行における制度的危機の「テールリスク」が軽減され、極端なボラティリティを引き起こす恐れもなくなると考えています。デリバティブトレーダーは、政治的ドラマから基本的な経済データに焦点を戻すべきです。 この発展は、VIXが12から14の低い範囲で取引されている現在の低ボラティリティ環境を強化しています。ボラティリティスパイクの理由が減ったことで、市場の安定から利益を得る戦略、例えば短期オプションプレミアムの売却に機会があると見ています。この確認は、市場の現在の低フォワードボラティリティの価格設定がしばらくの間正当化されていることを示唆しています。

経済データに集中

金利デリバティブの主要な焦点は、米連邦準備制度の次の動きに対するものであり、これはデータによって決定されます。CME FedWatch Toolによれば、市場は年末までに1回または2回の利下げの高い確率を見込んでおり、すべての目が今後のインフレと雇用の報告に注がれています。安定したリーダーシップにより、これらの経済リリースに対する機関の反応機能に対してより自信を持って取引できるようになります。 歴史的に、1970年代のアーサー・バーンズに施されたような中央銀行への政治的圧力は、悪化した経済的結果や制御不能なインフレを招いてきました。このパターンが繰り返されないという保証は、私たちのモデルから大きな弱気シナリオを取り除きます。これにより、制度的な安定性が投資家の信頼の基盤であるため、リスク資産に対してより建設的な見方ができるようになります。 今後数週間で、金融当局におけるリーダーシップ危機に特に関連するヘッジを減らす予定です。その代わりに、経済とインフレの方向性に基づいたポジションに資本をより効率的に配分できます。主要なリスクは現在、持続的な高インフレまたは予想以上の急激な経済減速という古典的な懸念に戻っています。 要点: – トランプはパウエルの解任を行わないと報告 – FRBの独立性が重要であり、政治的圧力は避けられる模様 – 経済データの動向に基づく取引へのシフトが見込まれる

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南アフリカの消費者物価指数（CPI）は、6月に前年比3％に上昇し、前回の2.8％から増加しました。このデータは、南アフリカ経済のインフレーション傾向に関する視点を提供します。 EUR/USDペアは、米ドルが強さを増す中で1.1700に向けて下落しました。この動きは、米国と日本の間で15％の関税を含む貿易協定が発表された後の貿易楽観説に続くものでした。

ポンドの回復力

GBP/USDは上昇し、欧州セッション中に1.3550付近を維持しました。このセンチメントは、米国-日本貿易協定への市場のポジティブな反応によって高利回り通貨であるポンドに影響を与えました。 金価格は挑戦に直面し、わずかに反発しましたが、依然として沈んでいました。米国-日本貿易協定に対する楽観主義は、安全資産の需要を減少させました。 BNB（旧バイナンスコイン）は新たに804.70ドルのピークに達し、市場の時価総額が1100億ドルを超えることでソラナを上回りました。これは、暗号通貨分野における強い市場の関心と堅調なパフォーマンスを反映しています。

経済の乖離とその影響

中央銀行の政策の乖離は、EUR/USDペアに大きな圧力をかけています。2024年6月初旬に欧州中央銀行が金利を引き下げる一方で、米国連邦準備制度がより長期間高い金利を維持する意向を示した後、引き続き弱さが強い可能性があります。今後数週間内に1.0700の水準を下回る可能性に対してヘッジするためにプットオプションを検討しています。 政治的な不確実性は、2024年7月4日の英国総選挙を前に、英ポンドの主要なドライバーとなっています。米国-日本貿易ニュースが一時的な上昇を提供したものの、選挙の結果はより決定的なトレンドを生むでしょう。このことは、選挙後の大きな価格変動から利益を得ることができるストラドルのようなオプション戦略を使用することを示唆しています。 金に圧力をかけている楽観主義は貿易協定に関するものではなく、むしろ米国の高金利に関するもので、10年物国債の利回りは4.2％を超えて保持されています。これにより、非利回り資産である貴金属を保有することがコスト高となり、これは過去のタカ派的な中央銀行サイクルによく見られる傾向です。最近の高値を上回る行使価格でコールオプションを売ることは、有利なリスク・リワードシナリオを提示すると考えています。 暗号通貨市場は、BNBのパフォーマンスによって象徴されるように、ピークから590ドル付近に価格が修正された後も極端なボラティリティを示し続けています。デリバティブトレーダーにとって、この環境はボラティリティベースの戦略に適しており、急激な下落から既存の保有資産を守るために保護的なプットを使用するなどの手段があります。また、カバードコールを利用して資産の不安定な価格変動から収入を得ることもできます。

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アメリカ合衆国は日本との貿易協定を最終化し、楽観的な市場のムードを引き起こしました。日本はアメリカに5500億ドルを投資し、関税を15%に引き下げるとともに、アメリカの米国の輸入を増やすことになります。 この発展により、日本のNikkei 225指数は3.5%以上急騰し、2024年7月以来の最高値を記録しました。アメリカの株式先物も0.2%から0.3%上昇し、ポジティブな市場のセンチメントを反映しています。

米ドルのパフォーマンス

今週、米ドルは弱含みであり、特にスイスフランに対してその傾向が顕著でした。一方、米ドル指数は水曜日の早朝に97.50をわずかに下回って安定しました。 カナダのマーク・カーニー首相は、カナダの貿易の焦点が他の同盟国にシフトすることを述べました。USD/CADは火曜日に0.5%以上の下落を記録し、1.3600を下回っています。 EUR/USDは3日連続での上昇の後に下落し、GBP/USDは反発に伴い1.3500を上回っています。金は火曜日に新しい月間高値を$3,430以上に達しました。

関税の理解

関税は、地元の生産者に市場的な優位性を与えるための輸入品に対する税金です。これらは購入時に支払われる税金とは異なり、入港時に支払われます。 トランプ大統領は、メキシコ、中国、カナダなどの主要な貿易相手国に焦点を当て、関税を使用してアメリカ経済を強化する計画を述べました。 私たちは、この貿易協定が株式市場にとって明確な「リスクオン」の環境を創出すると考えています。Nikkei 225の急上昇は、デリバティブトレーダーが日本の指数に対してコールオプションを購入して上昇の勢いに乗ることを考慮すべきであることを示唆しています。CBOEボラティリティインデックス（VIX）が現在15を下回っており、歴史的に低い市場の恐怖を示すレベルであるため、株式市場においてさらなる上昇が期待される状況のようです。 日本の機関からの5500億ドルの大規模投資は、アメリカドルに対する持続的で長期的な需要を生み出す可能性があります。現在ドルは弱いですが、この資金の流れが今後数ヶ月の間に基盤の支えを提供することを期待しています。歴史的に見ると、大規模な外国直接投資は通貨の強さの前触れとなってきました。 カーニーの発言を考えると、カナダドルに機会があると見ています。最近カナダ統計局が6.1%の失業率を報告したことから、経済の基盤が堅実であり、アメリカ政策に依存しないより強い通貨をサポートしています。このペアにおいて、USD/CAD先物を売買したり、プットオプションを購入したりすることで取引したいと考えています。

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米国財務長官スコット・ベッセントは、貿易交渉の進捗について更新を提供しました。彼は、EUの報復措置を交渉戦術として説明し、EUとの議論が以前よりも順調に進んでいると述べましたが、契約はまだ保留中です。EUとの契約は、日本との取引と同様に、10-20%の範囲内に収まると予想されており、安定性への一歩と見なされています。 ベッセントは、中国との関係について楽観的な見方を示し、これにより米国がより大きな議論に参加できるようになると述べました。彼は、中国とのデカップリングよりも供給のリスク削減を好むと強調しました。最近の自動車に関する日本との15%の契約は、異なる取り決めであるとされています。交渉が進む中で、日本との契約のような結果は、市場にとって好意的に受け取られるかもしれず、潜在的なリスクを減少させ、より予測可能性を提供します。

市場のボラティリティへの影響

これらのコメントに基づき、ボラティリティを売る明確な信号が見受けられます。彼の言葉は貿易戦争に対する市場の不安を和らげることを目指しており、通常、大きな市場の変動のリスクが減少することでオプションのプレミアムが下がります。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、地政学的不確実性を減少させるニュースが出ると歴史的に下落しているため、トレーダーは主要なインデックスに対するショートストラドルのような戦略を考慮すべきです。 予想される欧州連合との契約は、10-20%の関税があったとしても、最悪のシナリオを排除します。昨年、米国に40億ドル以上の価値の車両を輸出した欧州の自動車メーカーにとって、これは前向きな解決策と見なされるでしょう。今後数週間にわたって、ドイツのDAX指数やフォルクスワーゲンおよびBMWのような特定の自動車メーカーに対するコールオプションを購入することは、この期待される安堵を目指す賢明な行動と考えられます。

中国との長期的なトレンド

中国に関する彼の説明は、すでに進行中の持続的で長期的なトレンドを示しています。今年初めの米国センサス局のデータによれば、メキシコは20年ぶりに米国への最大の輸出国として正式に中国を追い越したことが確認されており、このリスク削減は単なるレトリックではないことが証明されています。これは、ニアショアリングや北米の供給網から恩恵を受ける企業に対する長期的な強気のポジションを支持します。 市場の反応に関する歴史的な指針として日本との合意を見ていくべきです。その契約が2019年末に発表されたとき、より広範な自動車関税の脅威を排除し、確実性が戻る中で株式をわずかに押し上げる結果となりました。この前例は、類似の、潜在的に抑制された反発が起こる可能性があることを示唆しており、発表に備えるために産業ETFに対する短期的なコールオプションをポジショニングするのは理にかなった方法といえるでしょう。

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