EU加盟国は、交渉が8月1日の期限までに成功しない場合に備えて、米国製品に対する93億ユーロの潜在的な反関税を支持したと、EUの外交官が述べました。この措置は、交渉がうまくいかなかった場合の保護策として機能します。 反関税は単一のリストにまとめられ、米国がEUに対して関税を引き上げた場合に発動できる準備が整っています。このシナリオは、両者が指定された期限前に合意に達しなかった場合に発生します。

デリバティブ市場への影響

私たちは、今後数週間のデリバティブ市場における最も直接的な結果は、暗示ボラティリティの大幅な上昇であると考えています。8月1日の期限は明確な触媒として働き、大きな指数のオプション価格が不確実性の高まりとともに高くなる可能性があります。したがって、トレーダーは市場の急激な動きに備えることを検討すべきです。 2023年の貿易関係の規模は約1.2兆ドルであり、これにより関税が株式市場に広範囲な影響を与えることが保証されています。特にドイツのDAXや米国のS&P 500に関連するデリバティブは非常に敏感であると予想され、これらは多くの多国籍産業および技術企業の拠点となっています。インデックス先物やオプションを通じたヘッジ活動の増加は、合理的な反応です。 EUR/USD通貨ペアはマクロトレーダーの焦点となります。ドンブロフスキスやタイのような主要交渉者からの発言は、為替レートの急激な変動を引き起こす可能性があります。私たちは、通貨ペアの取引範囲が広くなることに賭けるオプションがますます人気になると予想しています。

過去の貿易紛争からの教訓

2018年から2019年の貿易紛争を振り返ることで、今後の展望に役立つ道筋が見えてきます。2019年5月のエスカレーション中に、VIXボラティリティ指数は約13から20を超えるまで急上昇しました。私たちは、新しい期限に向けた交渉の更新に対応して、同様のボラティリティの急増が見られることを準備しています。 自動車や農業のような特定のセクターは最も直接的なリスクにさらされるため、私たちはそれに関連するデリバティブを注意深く監視しています。昨年、米国はEUに対して340億ドル以上の農産物を輸出したため、大豆のような商品に関する先物契約は活発な取引と価格の不安定性が見られる可能性があります。これは、これらの基礎的な物理市場に精通しているトレーダーにとって機会を生み出します。 このような環境を考慮し、私たちは価格の動きから収益を得るオプション戦略に価値を見出しています。たとえば、ロングストラドルなどがその一例です。重い輸出エクスポージャーを持つ指数に対してプットオプションを購入することも、交渉の結果が悪化した場合の効果的なヘッジとなる可能性があります。重要なのは、ボラティリティが劇的に拡大する前に戦略を整えておくことです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

フランスのビジネス信頼感は、INSEEによると2025年7月に安定を維持し、全体指数は96で前月から変わりませんでした。製造業の信頼感指数も96で安定していましたが、以前の数値は96から97に改訂されました。 サービス部門の信頼感指数も96で堅持されました。これらの分野に安定が見られる一方で、雇用指標は減少しました。7月の雇用指標は98.3から96.7に減少し、雇用期待の低下を反映しています。

経済の見通し

フランスの最新の数値は、経済が停滞していることを示唆しており、トレーダーには慎重から弱気なスタンスが求められます。これはCAC 40指数に対して保護的なプットを購入することを検討すべき時期であると考えています。この戦略は、持続的な弱気センチメントによって引き起こされる潜在的な下降に対するヘッジとなります。 特に雇用指標の著しい低下は懸念されるものであり、企業が採用を控えていることを示しています。この弱さは、フランスの製造業PMIが昨年の多くの期間にわたり収縮領域にとどまっていることを反映しており、最近では46.4という低い数値を記録しています。そのため、私たちはポートフォリオ内でフランスの工業株および循環株に対してアンダーウェイトであるべきだと考えています。

投資戦略

信頼感が低水準であっても安定していることを考慮すると、突然の市場崩壊は予想されず、むしろゆっくりとした下降またはレンジ内での取引が続くかもしれません。主要指数に対するベアコールスプレッドは、この横ばいからネガティブな価格動向から利益を得るための効果的な戦略となり得ます。このアプローチはリスクを限定し、上昇の勢いがないことを活かすものです。 このようなフランスおよびドイツのビジネス信頼感が弱い時期には、ユーロに対して著しい下押し圧力を受けることが歴史的に見られます。そのため、ユーロをショートするか、通貨先物のプットを購入する可能性があると考えています。特に、これが欧州中央銀行により緩和的なトーンを採用させる影響を与える可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本の貿易交渉者である赤沢亮生氏は、貿易協定が日本の利益に合致していると述べました。しかし、米国の関係者との合意の実施に関する議論は行われていませんでした。 合意の四半期レビューに関するコメントは提供されませんでした。この協定は、行政決定によって達成されたようであり、議会の承認なしに施行可能です。

農業における譲歩

農業における譲歩は、国内政策立案者が特定の公式からの圧力を高める原因になるかもしれません。協定の詳細はまだ完全には定義されていません。 赤沢氏は、法的拘束力のある協定を締結する計画は現在ないと述べました。これは、貿易協定の具体的な内容が不確実であることを示しています。 交渉者の非コミットメント的な姿勢は、円の今後の不安定性を示す明確な信号であると見られています。彼の発言は、重要な詳細が未解決であり、噂やヘッドラインが市場を容易に動かす環境を作り出していることを示唆しています。この曖昧さ自体が取引可能なイベントとなります。

通貨オプションの機会

これにより、USD/JPYの長期的な方向性に対するベットがリスクを伴う一方で、オプション取引の機会が生まれます。この通貨ペアの1ヶ月のインプライドボラティリティは、政策の不確実性により、今年すでに10％を超える急上昇を見せており、このパターンは続くと予想されています。私たちは、方向性に対して確固たる見解を持つのではなく、ボラティリティを取引することを検討します。 特に言及されたような人物からの農業譲歩に対する国内政治的圧力の可能性は、リスクの別の層を加えます。内部からの抵抗によって行政レベルの合意が揺らぐ兆しが見えれば、円が急速に強化される可能性があります。この政治的要因は無視できず、短期的に急激な価格変動を引き起こす可能性があります。 また、円の価値に強い歴史的相関関係を持つ日経225も注視する必要があります。円の下落は通常、輸出業者の利益を押し上げ、指数を引き上げます。この関係は長年にわたって一貫しています。したがって、この合意の結果は、中期的に日本の株式の主要な推進力となる可能性があります。 この貿易の不確実性は、日本銀行が通貨を管理しようとする努力を複雑にしています。特に、今年の史上最大の9.79兆円の介入の後では、金利差に加え、予測不可能な政治的ヘッドラインによって円の安定化能力が制約されています。したがって、トレーダーは介入が予測困難または持続的な影響を与える可能性が低い状況に備える必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ヨーロッパの株式市場は、米国とEUの貿易合意の可能性に対する楽観主義により、堅調なオープニングを期待しています。最近の展開や好調な見通しがこのポジティブな感情を後押ししています。 広い市場では、テクノロジー株が勢いを増しており、アルファベットの印象的な業績が支えとなっています。このポジティブな影響は、テスラのあまり良くない結果を相殺しており、全体的にポジティブなセンチメントに寄与しています。

米国市場先物の更新

米国では、S&P 500先物が0.1%上昇し、ナスダック先物が0.3%上昇しています。これらの数値は、活気にあふれた市場の雰囲気とテクノロジー主導の成長に対する関心の継続を反映しています。 現在の楽観主義は、市場のさらなる上昇を見越したポジショニングの合図であると考えています。S&P 500のような広範な指数に対する近い期限のコールオプションの購入は賢明のようです。この戦略は、貿易解決案や強力な企業業績から生じるポジティブなセンチメントを捕えることを目的としています。 CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在14近くで取引されており、これは歴史的な平均の約20を下回っています。この低いインプライド・ボラティリティにより、オプションは比較的安価で、新しいロングポジションに対する魅力的なエントリーポイントを提供しています。この環境は、不確実性の急上昇の前にコールを購入するのに理想的であると私たちは考えています。

テクノロジーセクターのポジショニング

言及されたアウトパフォーマンスを考慮し、テクノロジーセクターを好んでいます。ナスダック100を追跡し、今年に入ってすでに35%以上の利益を上げているインベスコQQQトラストのコールオプションを検討するのが良いでしょう。このアプローチは、特定の企業の短所を覆い隠す勢いを活かすものです。 ただし、元大統領からのコメントは、政治的なレトリックがいかに迅速に市場のセンチメントを逆転させるかを示しています。2018年から2019年の米中貿易紛争中の急激な市場の下落を見れば、単一の発表がどのようにボラティリティを生み出すかがわかります。そのため、より脆弱な産業セクターに関して安価で、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することは、突然のネガティブなニュースに対する格安のヘッジとなります。 要点: – ヨーロッパ市場は米国とEUの貿易合意を期待している。 – テクノロジー株はアルファベットの好業績により勢いを増している。 – 米国市場の先物は活気に満ち、テクノロジー主導の成長に注目されている。 – VIXは低ボラティリティと新たなロングポジションのエントリーを示唆している。 – テクノロジーセクターに優位性が見られる。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ドイツの消費者信頼感は、最新のGfKが発表したデータによると、8月に入りさらに低下しました。信頼感指数は-21.5に落ち込み、以前の予想の-19.2を下回り、前の読みの-20.3よりも低くなりました。 ドイツの家計は、貯蓄への意欲を示す指数が13.9から16.4に上昇したことから、ますます貯蓄を選択していることが示唆されています。これは、約1年半ぶりの高水準です。貯蓄意欲の上昇は、食料価格の高騰や厳しい状況の中での「一般的な不確実性」に対する懸念を反映しています。

ドイツ株式への影響

ドイツの消費者信頼感の予期せぬ低下は、今後の減速を示唆しており、トレーダーはドイツ株式の弱さに備えるべきであると考えています。この環境は、DAX指数のプットオプションを購入することを魅力的な戦略にし、潜在的な下落に対するヘッジまたは利益を得る手段にします。この新しいデータは、2024年を通じてドイツが経験した弱い工業生産の傾向に基づいており、持続的な経済的逆風を示しています。 欧州最大の経済が迷走する中、ユーロが米ドルに対して弱くなると予想しています。このレポートは、クリスティーヌ・ラガルドの2024年末の発言以来、データ依存の金利政策を示唆している欧州中央銀行からのいかなるタカ派的なメッセージにも挑戦しています。したがって、トレーダーはユーロ単一通貨の価値下落を予測するためにEUR/USD先物契約を売ることを検討できるでしょう。 レポートの「一般的な不確実性」の具体的言及は、短期的な市場のボラティリティの上昇を示唆しています。VSTOXXが現在の14前後の低水準から上昇することを予想しています。これにより、主要なドイツの工業株に対してロングストラドル戦略が有効な手段となり、方向に関係なく大きな価格変動から利益を得ることが可能になります。

ドイツ自動車メーカーへの影響

消費者が支出するのではなく貯蓄を選ぶことは、消費者向け裁量支出部門に直接的な脅威をもたらします。ドイツの自動車メーカーには特に脆弱性が見られ、欧州自動車製造者協会（ACEA）のデータによると、2025年の第2四半期の新車登録数が3%減少したことが示されています。そのため、これらの自動車巨人のプットオプションを購入することは、このネガティブな消費者信頼感を取引する直接的な方法となり得ます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国・EU関係 習近平は、中国とEUには根本的な利害の対立がないと主張しています。彼はEUに対し、貿易と投資市場での開放性を維持し、中国企業にとって好環境を提供するよう呼びかけています。 習近平は、EUに対して中国の核心的な利益と重要な懸念を尊重するよう求めています。また、習近平は中国が人工知能や気候変動問題に関してEUと協力する意向があることを示しています。 経済現実と貿易争議 中国の大統領の発言からは、外交的な言葉と経済現実との明確な違いが見られます。貿易に関する持続的な摩擦は、欧州市場にとってリスクが高いことを示唆しています。したがって、デリバティブトレーダーは、Euro Stoxx 50のような指数でのボラティリティの購入など、不確実性から利益を得る戦略を検討するべきです。 最も即時の焦点は自動車セクターであり、欧州委員会は7月までに中国製EVに対する関税を決定する見込みです。2023年のEUと中国との間の商品貿易赤字が2,910億ユーロであったことを考えると、行動を起こす圧力は非常に大きいです。これにより、自動車メーカーが多いドイツDAX指数に対するプットオプションが、中国からの潜在的な報復に対する魅力的なヘッジとなります。 この緊張は、ラグジュアリー商品やグリーン技術など、他の主要な欧州産業にも及びます。主要なラグジュアリーブランドはすでに2024年第1四半期に中国の需要が減少していると報告しており、政治的な影響を受けやすくなっています。また、習近平の気候協力への呼びかけは、EUが進行中の中国製風力タービン補助金の調査と矛盾しているように見え、このセクターにさらなる予測不可能性をもたらしています。 このシナリオは、2018年から2019年の米中貿易戦争中にも見られました。その期間中、政治的な発表に対してボラティリティ指数は定期的に急騰し、市場は好意よりも行動に対して反応することを示しました。同様のパターンが予想されており、一つの否定的な見出しが急激で短期的な市場の動きを引き起こす可能性があります。 この環境はユーロに対して下向きの圧力もかけています。深刻な貿易不均衡と拡大する争議のリスクが組み合わさることで、単一通貨を保持する魅力が低下しています。貿易面での明確さが得られるまで、特にドルに対して、ユーロのロングポジションには慎重になるべきです。 要点

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ここ数日の欧州取引は特に大きなデータ発表がなく、特に目立った出来事はありませんでした。しかし、フランス、ドイツ、ユーロ圏、および英国の7月の速報PMIデータが本日発表される予定で、市場関係者にとって新たな情報を提供することが期待されています。

ユーロ圏PMIデータに対する市場期待

ユーロ圏のPMIデータは、市場に大きな影響を与えるとは考えられておらず、欧州中央銀行（ECB）の後の決定は広く先決と見なされています。焦点はインフレデータと米国・EUの貿易交渉にあり、こちらの方がより顕著な影響を及ぼすと考えられています。 とはいえ、PMIデータの予測外の結果は市場の動きに繋がる可能性があります。 その後、主なイベントは1215 GMTに行われるECBの政策決定であり、中央銀行は主要金利を据え置くことが予想されています。重大な決定は9月まで先送りされると期待されているため、本日の発表は驚きがない限り、非イベントとして扱われる可能性が高いです。 今後の中央銀行の決定がほぼ形式的なものであると見なされているため、これはすぐの価格変動ではなく、将来の動きに備える機会であると考えています。6月のユーロ圏のフラッシュコンポジットPMIは実際に52.6に上昇し、期待をわずかに上回りましたが、製造業は50未満の収縮領域に留まっています。この混合データは、今夏の後半に重要な市場反応が起こる可能性が高いことを強調しています。

長期的影響に向けた戦略的ポジショニング

今週の政策発表に対する期待が低いため、暗示的なボラティリティが機会を提供しているかもしれません。欧州株式市場の恐怖を示す主要な指標であるVSTOXXは、13.5と低水準で取引されており、これは長期ポジションに対して必ずしも正当化されない油断を示唆しています。これにより、近くのオプションを売却し、非イベントが過ぎ去る中でプレミアムの減少を捕らえる一方で、安価で長期的な保護を購入することが考えられます。 私たちの本当の焦点は、新しい情報に基づくライブイベントである9月の会合にあります。5月のユーロ圏の年次インフレ率は2.6%で、中央銀行の目標を上回っており、市場は決定的な政策の道を完全には織り込んでいません。夏以降に満期が到来する長期的なデリバティブを使用して、インフレ報告書や貿易センチメントの変化によって引き起こされる潜在的な驚きにポジショニングするべきです。 歴史的に見ても、多くの場合予想された中央銀行の会議でも「ボラティリティの圧縮」が起こり、イベントリスクが取り除かれた後、オプションの価格が即座に下落します。このパターンは、4月の会議の後にも見られ、銀行が予想通り金利を維持した際にボラティリティがその後低下しました。したがって、短期取引はこの発表周辺のオプションプレミアムの予測可能な減少から利益を得るように設計されるべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

テスラの課題と今後の展望 アルファベットの収益と市場反応 今後の大手テクノロジー企業の収益発表週間を見据え、Meta、Apple、Amazonなどの個別株に対して暗示的なボラティリティが急増することを予想しています。最近、広範なCBOEボラティリティインデックス（VIX）は、4月中旬に21を超えた後、16を下回る水準で落ち着いていますが、大規模な収益主導の価格変動の可能性があるため、重要な動きがあると予想するトレーダーにとって、ロングストラドルやストラングルなどの戦略が魅力的となります。 テクノロジーが強いナスダックと停滞気味のダウ先物の間の乖離は、ペアトレード戦略の可能性を示唆しています。我々はナスダック100先物（NQ）をロングで保有しながら、同時にダウ先物（YM）をショートすることを検討しています。このポジションは、テクノロジーセクターのパフォーマンスが広範な産業市場に対して継続することから利益を得ることができます。 要点

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本のじぶん銀行サービスPMIは7月に53.5に上昇し、前月の51.7から増加しました。この発展は、日本におけるサービスセクターの拡大を示しています。 EUR/USDペアは1.1775前後に上昇し、欧州中央銀行の金利決定が注目を集めています。一方、GBP/USDは1.3580近くで動いており、米ドルの弱体化の中で最近の上昇を維持しています。

金と暗号市場のパフォーマンス

金価格は圧力を受け続けており、3,400ドルを下回って取引されています。新しい貿易協定についての楽観主義が下値を制限しています。暗号市場は顕著な売却が見られ、737百万ドル以上のポジションの清算が行われ、その大半がロングポジションでした。 米国では、トランプの二回目の大統領任期は「アメリカ・ファースト」アジェンダの下での攻撃的な政策措置によって特徴付けられます。この期間は貿易、税金、AI、国防セクターに影響を与えるレトリックの変化を伴います。

潜在的な取引戦略

最近の日本のサービスセクターの強さ、特にじぶん銀行サービスPMIが2024年5月に53.8に上昇したことから、円高の可能性が見込まれます。デリバティブトレーダーはJPYのコールオプションや日経連動の先物での強気ポジションを探求することができます。この動きは、国内経済の拡大を利用するものです。 米ドルの弱体化が中心テーマであり、EUR/USDとGBP/USDが利益を得ることになると考えています。欧州中央銀行が6月に金利を引き下げ始め、連邦準備制度は据え置いているため、トレーダーは今後の政策発表周辺でのボラティリティに備えるべきです。通貨の変動を利用するためにオプションを使用することは、予期しない中央銀行のコメントからのリスクを軽減することができます。 金は現在1オンス当たり約2,330ドルで取引されており、圧力を受けていますが、重要なヘッジとして見ています。前大統領によって言及された「アメリカ・ファースト」アジェンダは歴史的に貿易不確実性を引き起こし、これが安全資産を増加させる傾向があります。トレーダーは、地政学的ショックに対するポートフォリオを保険するために、金ETFsの長期コールオプションを考慮することを提案します。 暗号市場における重要な清算イベントは、その固有のボラティリティと過剰レバレッジをかけたロングポジションの危険を浮き彫りにしています。市場のセンチメントが今や脆弱なため、純粋な投機ではなく保護のためにデリバティブを使用することをお勧めします。ビットコインやイーサリアムのプットオプションを購入することで、基礎となる資産を保有している投資家にとって重要な下値バッファを提供することができます。 トランプ氏による二回目の政権下での政策変更は、市場セクターにおける乖離を生む可能性が高いです。防衛および国内に特化した産業がアウトパフォームする一方、国際貿易に依存する企業は苦戦する可能性があります。トレーダーは、これらの政策に基づく予想結果に位置付けるために、セクター特化型ETFのオプションを検討すべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本のじぶん銀行製造業PMIは7月に50.2になると予想されていましたが、48.8で発表されました。この数字は拡張の閾値を下回っており、製造業セクターの収縮を反映しています。 外国為替市場では、EUR/USDペアが1.1775付近で取引されており、EU-US間の貿易協定の可能性に対する楽観的な見方が影響を与えています。一方、GBP/USDは、ポジティブなセンチメントの中、UK PMIデータを前にして1.3580の2週間ぶりの高値近くにあります。

金と暗号市場の動向

金の価格は、潜在的な米EU関税合意の報道に続く貿易楽観論から3,400ドルを下回って圧力を受けています。暗号市場では、急激な売却が738百万ドル以上のレバレッジポジションの清算を招き、その85.3%がロングポジションでした。 トランプ氏の2回目の大統領任期の最初の6か月は、混乱した政策の変化が見られましたが、市場はしなやかでした。このボラティリティは、彼の任期中の金融市場の予測不可能性を強調しています。 2025年に取引を行うトレーダーにとって、EUR/USDのかけている優れたブローカーを選ぶことが市場のダイナミクスに対処するのに役立ちます。スプレッド、執行速度、およびプラットフォームの機能に基づいてブローカーを評価することは、すべてのレベルのトレーダーに推奨されます。

日本円と取引戦略

製造業の予想外の収縮を受けて、日本円の潜在的な弱さが見込まれています。我々は、通貨の下落から利益を得るためにUSD/JPYコールオプションの購入のような戦略を検討しています。現在の日本銀行の金利は0.1%近くに留まっており、通貨はこのようなネガティブな経済サプライズに非常に敏感です。 潜在的なEU-US貿易合意に対する楽観論は、ユーロの強さを支えています。トレーダーはこのモメンタムを利用してEUR/USDコールスプレッドを購入することで、1.1775レベル付近でさらなる上昇を捉えつつコストを管理できると信じています。同様のアプローチは、今後の経済データリリースを前にしてポジティブに反応しているポンドにも適用できます。 金の価格が貿易合意の期待感で下落している中、リスクオンのセンチメントが続く場合にはさらなる下落に備える機会があると見ています。3,400ドル下での金のプットオプションの購入は、このトレンドについて計画的に投機する方法を提供します。2019年末に見られた米中貿易緊張の緩和が金属の価格に一時的な下落を引き起こした時と同様のダイナミクスを観察しました。 暗号市場におけるレバレッジロングポジションの大規模な清算は、最近の売却が過剰であった可能性を示唆しています。ロングポジションが他に630百万ドル以上清算されたことから、これはキャッシュセキュリティプットまたは保守的なコールオプションの潜在的なエントリーポイントと見ています。歴史的に、2021年5月に見られたような「ロングスクイーズ」は、強制的な売却が収束するにつれて価格の安定化の期間を伴うことが多いです。 彼の政権下で観察された政策の予測不可能性は、ボラティリティ管理の重要性を要求しています。市場の恐怖が高まると通常価値が増すVIXコールオプションの購入など、ヘッジのためにデリバティブを使用することを推奨します。彼の任期中、CBOEボラティリティ指数は予期しない政策発表の後、単日に40%以上の急上昇を見せており、このような保護的なポジションの必要性を強調しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設