トランプ大統領は、日本との関税協定の成功を祝っています。貿易協定が進展する中、米国財務省は収入の徴収から利益を得ています。一方、株式市場は上昇を見せ、ダウ工業株平均は0.49%の上昇、S&P指数は0.31%の上昇、NASDAQ指数は0.17%の成長を見せています。 米国の金利も上昇しており、インフレが安定しているとの予測が示唆されています。2年物国債の利回りは3.854%、10年物は4.375%、30年物は4.943%となり、それぞれ数ベーシスポイントの上昇を見ています。

通貨動向

EUR/USDは下落しており、より強い米ドルを示しており、月曜日の高値1.1716および7月の61.8%フィボナッチリトレースメント1.17252を下回っています。同時に、USD/JPYは比較的安定しており、トレーダーは中央銀行の政策や潜在的なインフレの影響を考慮しています。 状況に影響を与える主な要素には、米国財務省を支える関税収入、上昇する商品価格、そして米国防衛企業への有利な契約や輸出による利益が含まれています。政治的には、農家が高い輸出から利益を得る一方で、米国の自動車メーカーは関税、価格設定、海外市場に関連する困難に直面しています。これにより、進行中の貿易ダイナミクスの複雑さと波及効果が明らかになります。 米国の金利の上昇は、市場が持続的なインフレを見越していることのシグナルと見なされますが、最新の消費者物価指数の報告によればインフレは3.3%にわずかに冷却しています。この債券市場の期待と最近のデータとの緊張は、トレーダーが国債のETFにオプションを使用して将来の金利のボラティリティに賭ける機会を生み出します。歴史的に見て、連邦準備制度の政策シグナルが単一のデータポイントと乖離する期間は、しばしば揺れ動きのあるですが取引可能な債券市場につながることが多いです。

市場の機会

最近105を超えたドル指数（DXY）に反映されている強い米ドルは、外国通貨に圧力をかけ続けると考えられます。我々は、トレーダーがこのモメンタムから利益を得るために、ドル追跡ETFであるUUPのコールオプションを検討すべきだと考えています。EUR/USDの新しい安値は、このトレンドの明確な確認を提供しています。 米国株が高くオープンしたにもかかわらず、根本的な政策の不確実性は、広範な市場の静けさが長続きしないことを示唆しています。現在、CBOEボラティリティ指数（VIX）は比較的低いレベルの約13で取引されており、コールオプションを購入することは市場恐怖の急騰に対するコスト効率の良いヘッジとなります。このようなポートフォリオ保険の低価格は、通常、揺れ動きの増加する期間の前触れとなることが多いです。 防衛セクターにおけるターゲットを絞った強気な投資は、国際契約の増加からの追い風を受けて、根拠がしっかりしているように見えます。我々は、すでに地政学的需要によって強さを示している主要な防衛企業のコールオプションを検討しています。議会予算局が今年、1,000億ドルを超えると予測している追加の関税収入は、米国財務省を強化し、米ドルへの支援の柱を提供します。 他のセクターでの悪影響の可能性にも注意が必要です。農家は新しい輸出契約によって支援されていますが、強いドルは彼らの商品を世界市場で高くし、その利益を制限する可能性があります。この複雑な環境では、トレーダーはこれらの貿易政策の下振れリスクに対するヘッジとして、特定の工業または農業ETFに対してプットオプションを使用することを検討するかもしれません。

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トランプ大統領は、Truth Socialの投稿で再び連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長を批判しました。彼のメッセージでは「理事会」に言及しており、他のメンバーに影響を与えようとしていることを示唆しています。 トランプとパウエルの間の緊張は続いており、トランプのコメントはより広範な戦略をほのめかしています。この動きは、トランプが単にパウエルに影響を与えるだけでなく、金融政策に影響を及ぼそうとしていることを示しています。

金融政策における政治的リスク

我々は、元大統領の中央銀行に対する公の批判を金融政策に政治的リスクを直接注入するものと見ています。これは経済データ以上の不確実性を生み出し、トレーダーは連邦準備制度理事会に対する将来的な圧力を織り込む必要があります。今後数ヶ月間、より不規則な政策信号が発生する可能性に備えるべきです。 市場はすでに金利調整を予想しており、CME FedWatchツールは9月の会議で金利引き下げの可能性が60％を超えることを示しています。しかし、この新たな政治的要素は、そのタイムラインを加速させるか、あるいは逆に中央銀行が独立を主張するために行動を遅らせる原因となる可能性があります。この綱引きは短期金利先物をより予測不可能にします。 我々は、これがボラティリティが上昇する典型的なシナリオを設定するものであると考えています。歴史的に見て、経済機関に影響を及ぼす政治的緊張が高まると、期待される市場のボラティリティを示すVIX指数が上昇しています。トレーダーは、選挙が近づくにつれて保険のコストが上昇する可能性があるため、オプションを通じて保護を購入することを検討すべきです。

理事会に影響を与える

他の理事会メンバーに影響を与えることに特に言及していることは、長期的な戦略を示唆する重要なポイントです。これは、たとえパウエルが堅実な姿勢を保っていても、将来的に投票委員会の構成が変更される可能性があることを意味しています。したがって、我々は2025年初頭に満期を迎える長期間のデリバティブに目を向け、より大きな政策の転換に対してヘッジを行う必要があります。 とはいえ、データを注視する必要があります。パウエルはそれを政治的影響に対する主要な防御手段として使用するからです。最新の年次インフレーションデータが3.3％で、2％の目標を大きく上回っているため、彼は即時かつ積極的な利下げの要求に抵抗する強い正当性を持っています。データ最優先の姿勢からの逸脱は、政治的圧力が影響を及ぼしている重要なシグナルとなるでしょう。

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石油価格は、関税懸念が高まる中でICEブレントが0.9%下落し、減少しました。今年後半の市場の過剰供給が予想されており、それが市場の課題につながっています。 2025年第4四半期に供給過剰が予測される一方で、ICEブレントのフォワードカーブは異なる状況を示しています。以前は2025年11月までの逆ザヤがあり、その後はコンタンゴが続いており、供給過剰の期待を示していました。

フォワードカーブの動向

現在、カーブは来年初めまで逆ザヤを示し、2026年のほとんどを通じて平坦で、2027年には浅いコンタンゴに移行する見通しです。2025年12月から2026年12月のスプレッドは、5月の$1.80以上のコンタンゴから現在は約$0.65の逆ザヤに移行しました。 最近のアメリカ石油協会のデータによると、米国の原油在庫は577,000バレル減少した一方で、クッシングの在庫は314,000バレル増加しました。また、ガソリン在庫は120万バレル減少し、ディスティレート在庫は350万バレル増加し、中間ディスティレート市場の逼迫状況が緩和される可能性があります。 エネルギー情報局は、在庫報告書を近日中に発表する予定です。現在の市場状況は、石油在庫の動向およびフォワードカーブの動向を監視する重要性を強調しています。 最近の価格低下は関税の懸念によるものであり、市場は需要の破壊に注目しているリスクがあると見ています。6月12日の米国連邦準備制度理事会からの最近の声明では、今年の利下げは1回のみの可能性があり、経済活動の減速への期待を強めています。このマクロ経済的な圧力は、現時点で原油先物に対して積極的にロングポジションを取ることがリスクの高い提案であることを示唆しています。

カレンダー スプレッド取引の機会

私たちは、ICEブレントフォワードカーブの構造的変化が最も示唆に富むシグナルであると考えています。2025年12月から2026年12月のスプレッドの急激な逆転は、物理的市場が見出しのセンチメントが示唆するよりもはるかにタイトであることを示しています。これは、短期的な強さから長期契約に対して利益を得る可能性のあるカレンダースプレッド取引の潜在的機会を示しています。 アメリカ石油協会からの最新の在庫データは、注意が必要な複雑な状況を示しています。ガソリン在庫の減少はピークの夏の運転シーズン前に支持的ですが、ディスティレート在庫の350万バレルの大幅な増加は弱気のサインです。これは、ディーゼルや暖房油のような製品の精製マージン、いわゆるクラックスプレッドの収益性に影響を与える可能性があります。 また、供給側のダイナミクスについても考慮する必要があります。OPEC+連合からの最近の決定は、10月から生産削減を解除する可能性があることが供給過剰の予測の源となっています。歴史的に、これらの計画への遵守は変動しがちであり、地政学的事件は期待される供給の戻りをしばしば妨げます。これは、現在のタイトな市場と将来の供給の約束との間に根本的な緊張を生み出し、ボラティリティを助長することになるでしょう。 要点 – ICEブレントが0.9%下落。 – 市場は2025年第4四半期に供給超過を予測。 – フォワードカーブは逆ザヤを示し、2027年には浅いコンタンゴに移行予定。 – アメリカの原油在庫が577,000バレル減少。

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米ドルは overnight でさらに下落し、DXY インデックスは 97.42 に落ち着きました。現在、市場が評価するための主要なデータの発表や連邦準備制度の議論はなく、代わりに既存の住宅販売データに焦点が当てられています。 日足チャートの強気の勢いは衰えつつあり、相対力指数も低下しています。現在のサポートは 97 レベルで確認されており、抵抗は 97.60、98.50、99.60 の異なるリトレースメントレベルに存在しています。

市場の反応

一方、USD/JPY は早朝の欧州時間に後退し、1.1700 マークに向かっています。GBP/USD は 1.3550 付近で安定しており、新しい米国-日本貿易協定に伴う市場のポジティブなセンチメントに支えられています。 金価格は日中の安値から若干回復しましたが、米国-日本協定に関する楽観的な影響により抑制されたままです。バイナンスコイン (BNB) は新たな最高値とされる $804.70 に達し、ソラナの時価総額を上回り、総資本は $1100 億を超えています。 外国為替取引はかなりのリスクを伴い、すべての人に適しているわけではありません。高いレバレッジは利益と損失の両方を増幅させる可能性があるため、外国為替取引に従事する前に投資目標、経験、リスク耐性について十分に考慮する必要があります。 米ドルの現状を考えると、デリバティブトレーダーはボラティリティの増加に備えるべきだと考えています。最新の消費者物価指数の5月の結果は予想よりも涼しく 3.3% と出ましたが、これは最初にドルを圧迫しました。しかし、連邦準備制度の最新の予測は、2024 年に利上げが1回のみになることを計画しており、これが重要な逆風を提供し、大幅な売りは避けられると考えられます。

テクニカル分析と戦略

インデックスの104 レベルを重要なサポートゾーンとして注視しており、過去の歴史ではそのマークでの買い需要が顕著でした。抵抗は 105.50 エリア付近に形成されており、4月以降何度もテストされた天井です。サポート近くでのアウトオブザマネーのプット売りと抵抗近くでのコール売りが、この範囲内でプレミアムを取得するための有効な戦略になると考えています。 円ペアリングは特に敏感で、157 レベル付近で取引されており、日本当局は4月下旬と5月初旬に $600 億以上を介入に使いました。この歴史的な前例は、当局が再び行動を起こすことを決定した場合に、急激な下落の重大なリスクを生み出します。アグレッシブなロングポジションは避け、サプライズ介入に対するヘッジとしてプットを購入することを検討したいと思います。 その間、ポンドは 1.2700 付近に留まっていますが、これは潜在的な下落前の一時的な静けさだと見ています。英国のインフレデータが冷却の兆しを示しており、市場の価格設定は現在、イングランド銀行が9月の会合までに利下げを行う確率が60%以上であることを示唆しています。よりタカ派的なアメリカの中央銀行との政策の乖離は、夏の間に通貨ペアの安定した下降をもたらす可能性があります。 金は $2,400 を超える過去最高値から後退しましたが、これは健康的な調整だと見ています。中央銀行の買いは記録的なペースで続いており、中国は5月の停止の前に18ヶ月連続で保有量を増やしており、この金属に強い基盤的な需要を提供しています。私たちは $2,300 のサポートレベルに向けたさらなる下落を利用して、長期的なコールポジションを開始または追加するつもりです。 暗号通貨の領域では、バイナンスコインが最近 $700 を超える最高値から後退したことに注意しています。約 $880 億の時価総額は、主要なデジタル資産間で資本が回転することを反映し、より競争的な状況を示しています。トレーダーは柔軟に対応するべきであり、最近の急騰を引き起こした楽観主義が衰えつつあることを示唆しているため、保護的な戦略が必要かもしれません。

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日本は投資契約にコミットすることで関税率を15%に引き下げました。この率は、日本の自動車メーカーが国内での生産を継続するためにはちょうど持続可能であると主張されています。このアプローチはEUのモデルとして機能する可能性があると予測されています。大国は15%未満に関税を下げることはないかもしれませんが、小国はそれを実現できる可能性があります。自動車メーカーがこの関税に直接直面するかどうかについては明確な答えは提供されませんでした。

関税の議論と経済への影響

関税に関する現在の議論は、日本企業、米国の輸入業者、消費者のいずれがコストを負担するのか、またその経済的影響についてです。関税が経済に組み込まれる中でインフレ懸念が残りますが、AIや低油価格がインフレを相殺する可能性もあります。最終的には、米国財務省は関税収入から財政的利益を得て、国家の赤字削減戦略に影響を与えます。 商務長官のコメントは、市場のボラティリティが高まることを予期する明確な信号とみなすことができます。株式市場のボラティリティを測るVIXは、現在13近辺で取引されており、52週の低水準に近く、歴史的な平均を大きく下回っています。これは、オプションを購入する好ましい環境や、露出のあるセクターでの大きな価格変動に備えるポジションを取ることを示唆しています。 自動車セクターは最も即時の焦点であり、日本は昨年1.7百万台以上の車両を米国に輸出しました。約48,000ドルの平均新車価格に対する15%の関税は、誰かが負担しなければならないかなりのコストを示しています。そのため、外国の自動車メーカーやその部品供給業者を追跡するファンドに対してプットを購入するような弱気オプション戦略を検討しています。 この潜在的な貿易摩擦は、特に日本円の通貨市場に直接影響を与えます。日本の輸出に悪影響を及ぼす関税は、円に下方圧力をかける可能性が高く、過去の貿易紛争で見られたダイナミクスです。したがって、これらの交渉が進展するにつれて、USD/JPYペアでのロングポジションを検討しています。

市場のボラティリティと戦略的動き

S&P 500が史上最高値に近づいている中、市場は後退のきっかけに対して脆弱であるようです。以前の政権下の2018-2019年の貿易紛争では、関税の発表が市場の急激な売りとVIXの20を超える急騰を引き起こすことが多かったです。これは、SPYやQQQの一部指標プットを保持することが、同様の反応に対する賢明なヘッジとなる可能性があることを示唆しています。 先端技術チップの制限と他の輸出をマグネットの配達に結びつけるという対話は、半導体業界に特定の不確実性を持ち込みます。これは、特定の企業が市場全体の動きとは無関係に巻き込まれる複雑な状況を生み出します。この状況は、露出が少ない国内チップ企業のロングの一方で、中国市場への露出が大きい企業に対するプットを購入するなどのペアトレードを考慮することが正当化されると考えています。 連邦準備制度の方針もこの影響を受けて複雑です。関税主導のインフレは、金利の引き下げに遅延をもたらす可能性があります。これは、当面の間、連邦準備制度が現状維持を続ける期待と一致します。金利市場のデリバティブトレーダーは、年末までの金利引き下げが少ないことを反映するためにポジションを調整するかもしれません。

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アメリカの商務長官、ハワード・ラトニック氏は、アメリカと日本の間の貿易協定について話しました。日本はプロジェクトに資金を提供し、アメリカはどのプロジェクトに資金を提供するかを選ぶことになります。この取引には、株式、ローン、ローン保証が含まれており、日本は資金提供者として機能します。日本の自動車生産には15%の関税が課されますでした。 ラトニック氏はこの日本の取引が将来的なEUとの貿易協定のテンプレートになる可能性があると示唆しました。このためには、EUがアメリカの製品と基準を受け入れる必要があり、それがアメリカの行政が前進することを促すかもしれません。望ましい結果は、EU市場の完全な開放ですでした。

アメリカとEU間の予想関税

アメリカとEU間の関税に関する予想は10%から20%の間にありますでした。この範囲内で合意に達することを目指し、関税に関する不確実性を最小限に抑えることが期待されています。より低い率が好ましいとされ、このアプローチはより安定した市場環境をもたらし、貿易条件に関する懸念を和らげる可能性がありますでした。 これらのコメントに基づき、EUの自動車関税に関する期待の明確な基準が形成されつつあることがわかりますでした。10-20%の範囲は現在のコンセンサスビューであり、この範囲内で成立する合意は市場の不確実性を減少させる可能性があります。トレーダーは、特に影響を受けやすいセクターにおいて、インプライド・ボラティリティの低下に備えるべきですでした。 このポジションを取る最も直接的な方法は、欧州自動車メーカーのオプションを検討することです。EUは2023年にアメリカに対して600億ドル以上の自動車および部品を輸出しており、フォルクスワーゲンやBMWのような企業はこの結果に非常に敏感ですでした。期待される範囲内で合意が発表される場合、アイアンコンドルのような戦略を通じたボラティリティの販売は利益をもたらすかもしれませんでした。

貿易交渉と市場のボラティリティ

歴史的に、主要な貿易交渉は合意が達成されるとボラティリティのスパイクを生じさせ、結果としてVIXが崩壊することが見られます。私たちはここでも同様のパターンを予測しており、ボラティリティの低下から利益を得るポジションを取る人々にとっての機会を生むと考えていますでした。市場は関税を価格に反映できるため、不確実性を嫌う傾向があります。 ただし、驚くべき結果に対してもヘッジする必要があります。安価なアウト・オブ・ザ・マネーのプットを購入することで、交渉が破綻し、関税が20%を超えた場合の保護が得られます。逆に、驚くほど低い10%未満の関税は急激な上昇を引き起こし、欧州自動車ETFのロングコールポジションが利益をもたらすことになりますでした。 要点 – アメリカと日本の間の貿易協定に関する商務長官の発言内容。 – アメリカとEU間の予想関税についての見通し。 – 自動車業界への影響とボラティリティの変動に関する考察。

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日経225指数は逆頭肩型のパターンを突破し、上昇トレンドを示しています。昨年の高値近くに目標を設定し、以前の数ヶ月の範囲を超えました。 現在の勢いは依然としてポジティブであり、目標は42,425ポイントの周辺と44,300ポイントの近くに設定されています。以前の抵抗レベルであった40,200ポイントは短期的なサポートとなる可能性があります。

テクニカル指標のサポート

日足のMACDがポジティブ圏に留まっているため、上昇の動きが強化されており、継続的な強さを示唆しています。しかし、金融市場にはリスクと不確実性が残っているため、注意が必要です。 確認された強気のパターンを考慮すると、トレーダーはさらなる利益を狙うためのポジションを取る機会があると見ています。より高い目標を目指したストライク価格のコールオプションを購入することを考えるべきです。これにより、リスクをプレミアムに制限しつつ、上昇に参加することができます。 このポジティブな見通しは、今年の初めに海外投資家が6兆円以上を日本株に注ぎ込んだことによって支持されています。最近34年ぶりの安値で取引されている継続的に弱い円は、日本の株式を国際ファンドにとって魅力的なものにしています。この資金流入はテクニカルブレイクアウトの基礎的な原動力となっています。 ただし、トレーダーは日本銀行に注意を払う必要があり、総裁の上田和夫氏が弱い円がインフレを押し上げる可能性に懸念を示しています。タカ派的なシフトや予想外の金利引き上げが行われれば、市場の熱意は急速に冷える可能性があります。中央銀行の次の決定に関する重要な要素として、4月の賃金成長データ（2.1％の増加）を監視しています。

トレーダーに適した慎重な戦略

この楽観主義と慎重さをバランスさせるために、ブルコールスプレッドが適切な戦略であると考えています。これはコールオプションを購入し、同時に高いストライクのコールを売却するもので、初期コストを下げ、潜在的なリスクを制限します。新しいサポートレベルを下のストライクの参照点として使用することで、チャートに基づく規律あるエントリーを提供します。 現在の勢いは過去とは明確に異なり、指数は最後に1989年のバブル期の高値を超え、実際の企業ガバナンス改革に支えられています。過去の上昇とは異なり、今回は東京証券取引所が企業に株主還元の改善を促すために力を入れていることに裏付けされています。この根本的な変化は、上昇トレンドがより持続力を持つ可能性を示唆しています。

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EUR/USDは、株式、政府債券、クレジットからの資産ローテーションに関連した通貨需要の憶測により、先週の高値1.1720を超えました。ユーロ建て商品の需要が高まり、発行者がこの需要に応じています。 技術的指標は、数週間の横ばいの後にEUR/USDのサポートの可能性を示唆しています。ただし、USD/JPYが安定し、米国の住宅データが改善すれば、EUR/USDは1.1680エリアに戻る可能性があります。

EUR/USDの見通し

EUR/USDは、米ドルへの需要の影響で1.1700に向けて反発しています。これは、新しい米国-日本貿易協定からの貿易楽観主義によるものです。米国の大統領は、日本との貿易協定を発表し、輸入品に15％の関税を実施することが市場に影響を与えています。 GBP/USDは、リスクオンのセンチメントが続く中、1.3550付近で安定しています。米国-日本の貿易協定は高利率のポンドを支持し、米ドルの回復はモメンタムを得られず、通貨の動きに影響を与えています。 金価格は、初期のセッションの安値から回復しているものの依然として弱く、安全資産需要に影響を与える米国-日本の貿易協定に対する楽観主義が影響しています。一方、BNBは新たに804.70ドルのピークに達し、ソラナの時価総額を超え、市場評価を1100億ドル以上に引き上げています。 トランプ大統領の任期2期目の6か月で、政策の変化が波乱に満ちていることが確認されていますが、市場はしっかりとしています。彼の政権は、貿易や国家防衛を含むさまざまな分野で「アメリカ第一」を優先しています。

現在の市場条件における機会

私たちは、現在のEUR/USDの動きをオプションを売る機会として捉えています。ユーロ圏のインフレが最近2.4％と報告され、欧州中央銀行が利下げの可能性を示唆していることを考えると、ドルに支えられた通貨の上昇余地は限られているようです。これは、1.1750を上回る行使価格のコールオプションを売ることがプレミアムを集めるための良い戦略であることを示唆しています。 ポンドについては、1.3550付近の横ばいの動きがカタリストを待つ市場を反映しています。イングランド銀行が持続的なサービスインフレの中で金利を維持しているため、どちらの方向にも大きな突破を見込んでいません。したがって、GBP/USDに関しては、低ボラティリティと安定した価格範囲から利益を得るためにアイアンコンドルを考えています。 金の下落は、他の資産の強さや政府債券利回りの上昇と直接関連しており、10年米国財務省の利回りは4.4％以上を維持しています。政権の貿易協定がこのリスクオンの食欲を引き続き刺激し続ける限り、無利回りの安全資産にさらなる圧力がかかることを予想しています。金先物に関しては、低いサポートレベルのテストを予想し、プットオプションの購入を検討しています。 暗号通貨市場において、BNBの急騰は競合他社に対して市場評価を400億ドル以上拡大させ、強いモメンタムのプレイを示しています。これは高ボラティリティの環境であり、長期のコールオプションを使用してトレンドに参加しつつ、潜在的なダウンサイドを厳しく制限することが考えられます。現在の投機的な興味から上昇を捉えることが目標です。 大統領の「アメリカ第一」政策は、歴史的に市場の変動を生み出し、2018-2019年の貿易紛争時に見られるボラティリティのスパイクと類似しています。この背景は、S&P 500などの主要株価指数でストラドルを購入するようなロングボラティリティ戦略を魅力的なヘッジとして位置付けています。市場心理を迅速に変化させる潜在的な政策サプライズに備えています。

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日本はアメリカから100機のボーイング航空機を購入する計画を立てています。この発展は、アメリカからの米の購入が75%増加することと同時に起こりました。 日本はまた、農業や様々なアメリカ製品に80億ドルを支出するつもりです。さらに、国はアメリカ企業との防衛費を年17億ドルに引き上げる予定で、これは以前の140億ドルからの増加です。 これらの発表を受けて、ボーイングの株価はプレマーケットで230.95ドルで取引されています。これは、前回の終値228.23ドルから2.72ドル（1.19%）の増加を示しており、2024年1月以来234ドルと243ドルの間に価格ギャップが存在しています。 要点として、100機の購入は製造業者にとって明確な強気信号を提供することになります。デリバティブトレーダーは短期的なコールオプションを検討すべきで、レポートで言及された234ドルと243ドルの間の株価ギャップが技術的なターゲットを生み出します。このニュースは、そのギャップを埋めるための触媒となる可能性があります。 防衛支出の増加は、より広範な機会を提示しています。これをロッキード・マーチンやノースロップ・グラマンのような企業にとっての追い風と見ています。トレーダーは防衛重視のETFにおいてロングポジションを検討することで、多様なエクスポージャーを持つことができるでしょう。 また、農業製品に数十億ドルを購入するというコミットメントも見逃すことはできません。日本は2023年にアメリカの農業輸出の第4位の市場であり、総額132億ドルを超えて、この新しい合意は大きなブーストとなります。これが農業商品先物やディア・アンド・カンパニーのような株を支えることを予想しています。 歴史的に、航空機メーカーの株はマイナスの報道の後の主要な注文発表で急激な回復を示しています。このパターンは、特に737 MAXの運航停止問題が解決された後の反発と類似しています。このため、株はリスクが高いものの、 значな上昇の可能性は現在より明確になっています。私たちは、速やかに、しかし変動の激しい回復を図るのが正しい姿勢だと感じています。

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カナダの2025年6月の新築住宅価格指数は0.2%の減少を記録し、前月と同じ下落幅となりました。 過去1年間で、この指数は1%の下落を経験しました。2024年6月には指数が124.7であったのに対し、現在は123.4となっています。

カナダ銀行政策への影響

Michalowskiのデータに基づき、カナダの住宅市場の持続的な弱さは、将来のカナダ銀行政策に対する明確なシグナルであると考えます。この継続的な価格下落は、中央銀行が金融政策を緩和し続けなければならないという主張を強化します。したがって、次の四半期にさらなる金利引き下げの可能性が大幅に高まったと信じています。 この住宅データは孤立して存在するわけではなく、より広範な経済の冷え込みと一致しています。最近の雇用報告では失業率が6.2%に上昇し、ヘッドラインインフレは2.7%に低下し、中央銀行のコントロール範囲内にあります。これらの数字は、経済を刺激するためのより鷹派な政策パスを支持しています。 私たちにとって、最も直接的な反応は、カナダドルの弱体化に備えることです。USD/CADペアのコールオプションを購入することを考えています。より緩和的なカナダ銀行は、米ドルに対して通貨が減価する可能性が高いからです。この取引は、両国間の金利差の拡大を予測しています。

歴史的背景と戦略的動き

歴史的に、中央銀行は住宅の下降に対して決定的に反応してきました。2018年から2019年の減速時には、政策立案者は金利引き上げを一時停止し、鷹派のトーンを採用しました。これは市場の底を提供しました。現在は既に金利引き下げが始まっていることを考慮し、同様の、あるいはさらに攻撃的な反応を予測しています。 この環境は、住宅ローンの成長が鈍化することにより、カナダの大手貸し手の収益性にも悪影響を与える可能性があります。戦略的な動きとして、ZEBなどのカナダの銀行ETFのプットオプションを購入することを検討する価値があります。このポジションは、不動産の減速に関連する金融セクターの低迷から利益を得ることが可能です。

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