中国における金の需要は、前年同期比で3.5%減少しました。ジュエリーの需要は200トンと26%減少したものの、バーとコインの需要は24%増の264トンとなり、より大きな減少を緩和しました。 対照的なトレンドは、バーとコインの需要がジュエリーを上回っていることを示しており、これは米国の貿易政策からの不確実性に影響されています。ジュエリーは記録的な高価格に苦しむ一方で、バーとコインは安全資産としての役割から恩恵を受けています。

消費から投資へのシフト

金は、価値の保存とジュエリーの需要ダイナミクスの異なる要素としての二重機能を持っています。投資需要は価格のトレンドにより大きな影響を与える傾向がある一方で、ジュエリー需要はその逆循環的性質により安定的な影響を持っています。 中国の需要が消費から投資へシフトしていることは、金にとって強力な強気シグナルであると考えています。この変化は、市場の基盤が価格に敏感なジュエリーよりも、価格を駆動する投資に移行していることを示しています。したがって、デリバティブトレーダーは今後数週間での価格上昇に備えてポジションをとるべきです。 このトレンドは公式政策によって強化されています。中国人民銀行は2024年3月まで17カ月連続で金の準備高を増加させ、2262トン以上を保有しています。この持続的な中央銀行の購入は強い価格の下支えを提供し、小売投資家が模倣しつつある戦略的な脱ドル化を示しています。我々はこれを金属に対する機関投資家の信頼の明確な指標と見ています。

金価格の展望

主要な金融機関はこの見通しを共有しており、シティのアカシュ・ドシなどのアナリストは、価格が今後1年で1オンスあたり3000ドルに達する可能性があると予測しています。世界経済の不確実性や地政学的緊張による安全資産への需要の急増が、これらの積極的な価格目標を支えています。コールオプションを購入したり、ブルコールスプレッドを構築することは、この潜在的な上昇を捉えるための賢明な戦略であると感じています。 歴史的に見て、現地通貨で価格設定された金は、中国の投資家にとって元安の期間中の効果的なヘッジとなります。最近、元がドルに対して4カ月ぶりの安値に落ち込み、国内の不動産セクターに持続的な懸念がある中、金の安全性への逃避は続く見込みです。この内部経済圧力は、裁量的支出よりも投資の流入をさらに支援します。 COMEX取引所のデータによると、マネーマネージャーはすでにネットロング先物ポジションを4年ぶりの高水準に増加させています。これは、大規模な投機家が我々の見解に同調し、価格のさらなる上昇に賭けていることを示しています。大幅な調整を待つよりも、今すぐにロングポジションを構築する方が賢明なように思われます。

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7月のブラジルの中間インフレ率は0.33%と記録され、予測の0.3%を上回りました。これは以前の期待からのわずかな逸脱を示しています。 EUR/USDは微妙なネガティブ圧力の下で1.1700以上を維持しており、米ドルは米中貿易関係に対する楽観の中で安定しています。一方、英ポンドは圧力を受けており、米ドルの強さと6月の英国小売売上高の低迷に影響されて1.3400のサポートレベルに近づいています。

金と仮想通貨のトレンド

金は米ドルへの再度の関心から、トロイオンスあたり約3,330ドルで価格が推移している中、下落トレンドを経験しています。仮想通貨市場は、ビットコインが114,723ドルに下落した後の安定を求めており、回復のための努力が進められています。 連邦準備制度は不確実な関税環境の中で、遅れた利下げに対する厳しい目を向けられています。経済は回復基調にありますが、労働市場のひび割れが見られるため、FRBが手遅れになった可能性に対する懸念が生じています。 EUR/USDを取引している方向けには、正しいブローカーを見つけることが重要です。競争力のあるスプレッドと堅牢なプラットフォームを持つブローカーを考慮することが、外国為替市場を効果的にナビゲートするために推奨されます。 連邦準備制度の利下げに対するためらいを考えると、米ドルには不確実な環境が見受けられます。最近のデータでは、米国の失業率が4.0%に上昇していることから、労働市場のひび割れが現実であることを示唆しています。インフレが依然として懸念されている中、この矛盾したデータはボラティリティを示唆し、ドル指数の価格変動から利益を得るオプション戦略が賢明なアプローチであることを示しています。

中央銀行の政策の影響

私たちは、EUR/USDに対する圧力が引き続き持続する可能性が高いと考えています。欧州中央銀行は利下げサイクルを開始しており、政策の乖離を生じています。歴史的に、FRBが金利を維持し、他の主要中央銀行が緩和する時期は、米ドルの強さをもたらしました。したがって、EUR/USDおよびGBP/USDでプットオプションを購入することは、これらの通貨ペアのさらなる下落に対するヘッジを提供することができるでしょう。 金のトレンドがトロイオンスあたり約2,320ドルに下落することは、長期的な見通しの戦略的な機会を提供しています。強い米ドルは一時的な逆風ですが、中央銀行は大量の購入者として機能し、2024年第1四半期にネット290トンを追加しており、強力な価格の底を提供しています。私たちは、米国の金融政策が転換する際の将来的なラリーに備えるため、長期的なコールオプションを検討しています。 ブラジルの予想以上のインフレ率は、同国の中央銀行が現在の10.50%のセリック金利を引き上げる可能性を支持します。これは、トレーダーが低金利通貨で借り入れてより高利回りの通貨に投資するキャリートレードにブラジルレアルを魅力的にしています。ブラジルレアルに対するロングポジションを持つために先物を使用することは、この利回り差を捕える方法となり得ます。 仮想通貨市場は統合期にあり、ビットコインはスポットETFからの大規模な流出の後、約65,000ドルで推移しています。この「安定性の模索」は、大きな方向性の動きの前触れであることが多いですが、その方向性は不確かです。このため、価格が上昇するか下降するかに賭けることなく、ブレイクアウトから利益を得るためのボラティリティ取引、例えばオプションを使用したロングストラドルが効果的な方法となっています。

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金の価格は過去2日間で下落し、先週の上昇分を打ち消しました。現在、金はトロイオンスあたり$3,350をわずかに下回る価格で取引されています。 この下落は、米国と日本の間での最近の合意により、緩和された貿易緊張が影響しています。この発展は、米国とEUの間でも似たような合意の舞台を整えるかもしれません。

要点

楽観的な雰囲気が高まる中、金融市場におけるリスク嗜好が高まっています。これは、株式市場の上昇に表れています。このような状況下では、安全資産としての金の需要が減少します。 しかし、ブルームバーグが追跡する金のETFには、週の最初の4日間に20トンの流入が見られました。これらの流入のほとんどは、週の初めに金の価格が上昇しているときに発生しました。 現在の価格がトロイオンスあたり$2,350に近いことは、リスクオンの感情と経済的不確実性との間の古典的な対立を反映しています。S&P 500は最近、5,400を超える過去最高値を記録し、資本が伝統的な安全資産から流出しています。この環境は、金属の短期的な価格モメンタムが圧力を受ける可能性があることを示唆しています。

戦略的取引アプローチ

さらに下落することを予想するトレーダーに対して、ストライク価格が$2,300レベルにあるプットオプションを購入することが、このトレンドを利用するための明確なリスクのある方法であると考えています。地政学的緊張の緩和、特に貿易交渉の進展が、ポートフォリオの保険の必要性を減少させます。この弱気な見通しは、先週のデータから示された主要な金ETFからの流出によって裏付けられています。SPDRゴールドシェア（GLD）ファンドは、約$500百万の純流出を記録しました。 また、あなたの報告書に詳細が記載されている重要な買いを考慮する必要があります。これは、最近の世界金協会の統計と一致しており、中央銀行は2024年の第一四半期に純で290トンを購入したことを示しています。この持続的な機関投資家からの需要は、強力なサポートレベルを生み出しており、大きな下落は大きなプレイヤーによって買いの機会として見られる可能性があります。このような基盤の支えは、明白なショートポジションを難しくします。 さらには、最近の米国の経済データは混合的な状況を示しており、最新の消費者物価指数（CPI）報告ではインフレが3.3%に冷却した一方で、連邦準備制度は金利に対して慎重な「高止まり」姿勢を維持しています。歴史的に見ても、金の価格は金利緩和サイクルの初期段階で非常に良好に推移しており、例えば2008年末からの劇的な上昇は、FRBが積極的に利下げをした際に始まりました。したがって、中央銀行が将来的に金利引き下げに転じる場合、 substantial rallyを引き起こす可能性があります。 これらの対立する要素を考慮すると、方向性よりもボラティリティから利益を得る戦略が最も賢明であると考えています。同じストライク価格、同じ満期日でコールオプションとプットオプションの両方を購入するロングストラドルを設立することにより、トレーダーはどちらの方向の大きな価格変動からも利益を得ることができます。これにより、今後のインフレ報告や中央銀行の発表に対する市場の反応を活かすことができ、特定の結果に拘束されることがありません。

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ユーロ (EUR) は、米ドル (USD) に対して0.2%のわずかな下落を経験し、今週の累積利益の一部が減少しました。金利差はユーロに有利であり、7月初めの損失からの回復を支援しています。 欧州中央銀行は現在の政策設定を維持し、金利引き下げの予想を再評価させる結果となりました。市場は現在、年末までに約15ベーシスポイントの緩和のみを期待しており、以前の期待から10ベーシスポイント減少しています。

ユーロの強気の数ヶ月間トレンド

ドイツのIFO景況感指数は予想に達しましたが、来週は速報CPIデータの発表があります。ユーロは2月以来、高い安値と高値を維持している強気の数ヶ月間トレンドにあります。また、RSIも50を超えています。 ユーロは短期的に1.1700のサポートと1.1780のレジスタンスの範囲で取引されると予想されています。投資には原則の完全な損失の可能性を含むリスクがあるため、投資判断を下す前に徹底的なリサーチを行うことが重要です。 要点に基づいて、支持となる金利差から、最近の下落を潜在的な機会と見ています。欧州中央銀行の政策スタンスは、金利引き下げを少なく見積もる要因となっており、マネーマーケットは2024年末までにたった15ベーシスポイントの引き下げを価格に織り込んでいます。これは以前の期待からの大きな変化です。この基本的な背景は、通貨に対して慎重に強気な見方を支持します。

戦略とポジショニング

ユーロ圏の速報CPIデータの発表は、私たちの視界における最も重要なイベントです。9月の最新のヘッドラインインフレ率が前年比2.9%だったため、より高い数値が発表されれば中央銀行の立場を強化し、ユーロが上昇する可能性が高くなります。したがって、その発表の周りでのボラティリティの急上昇に備えたポジショニングを検討すべきです。 予想される短期的な範囲を考慮すると、この横ばいの動きで利益を上げるためにオプションを活用できます。1.1700のサポートレベル付近でのアウト・オブ・ザ・マネー・プットの売却は、プレミアムを収集するための実行可能な戦略となる可能性があります。このアプローチは、通貨が安定している限り、時間の経過に伴う価値の減少から利益を得ることができます。 強気の数ヶ月間トレンドに賛同する人々には、長期のコールオプションを購入することで、直近の範囲を超える上昇に参加する方法となります。過去には、米国と欧州の金利期待がユーロに有利に乖離する際に、EUR/USDは数四半期にわたり上昇トレンドを維持していました。これは政策の転換後の2022年末に始まった上昇で明らかでした。 ただし、最近のドイツIFOビジネスクライメート指数の2月の読み取りが87.3であるように、根本的な経済の弱さに注意を払わなければなりません。1.1700のサポートレベルを決定的に下回ると、即時の強気な仮説は無効となります。このレベルは、長期のデリバティブポジションのリスクを管理するための重要なエリアとして監視する必要があります。

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バイカー・ヒューズの報告によると、石油リグが7つ減少し、合計は415になりました。ガスリグは5つ増加し、合計122となり、全体では2つのリグの純損失があり、合計は542になりました。 原油は現在65.42ドルで取引されており、0.61ドルの減少を示しています。今週の取引で原油は100日移動平均に接触し、現在の値は64.91ドルです。

市場レベル

今週の最低価格は水曜日に64.76ドルで記録されました。しかし、市場は100日移動平均を下回るレベルを維持することができませんでした。 今週の取引全体で、原油価格はこれらの市場レベルから0.63ドル、または0.96%の減少を見込みました。 報告された石油リグの7つの減少は、原油価格に対する強気な前向き指標として見られます。415の稼働中の石油リグに減少したことは、米国の生産者が規律を保ち、新しい掘削で価格を押し上げることに積極的でないことを示しています。この抑制は、今後の生産成長が抑制されることを示唆しています。 歴史的に見ても、現在のリグカウントは非常に低いです。視点としては、2020年初頭のパンデミック直前にはリグ数が670を超えていたことから、掘削者がずっと健康的な価格環境にもかかわらず活動を拡大することに対して非常に消極的であることがわかります。この規律あるアプローチは、今後数ヶ月で供給と需要のバランスが引き締まることを続けるでしょう。

供給減少の影響

この見解は最近の政府データによって強化されます。米国エネルギー情報局（EIA）は、商業用原油在庫が790万バレル減少したと最近報告しました。この予想を上回る減少は、需要がすでに現在の供給を上回っていることを示しており、リグカウントの減少によってこの傾向がさらに加速するでしょう。 ミハロウスキーの分析が指摘しているように、価格は100日移動平均で強いテクニカルサポートを見出しました。64.76ドルのレベルを下回ることができなかったことは、買い手が取引の押し目で参入していることを示し、市場の堅固な支持基盤を形成しています。リグカウントの減少に直面したこのテクニカルな強さは、明確な機会を提供しています。 要点として、私たちはデリバティブトレーダーが強気のポジションを確立することを考慮すべきだと信じています。今後の数ヶ月で原油価格の上昇を予想するなら、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを購入したり、ブル・コールスプレッドを実装することで、トレーダーは利益を得ることができます。これらの戦略は、原油がこのテクニカルサポートと基本的なタイトさから反発する場合に利益を得るためのリスクが定義された方法を提供します。

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USDCHFは週の初めに強い動きで始まり、月曜日のピークは0.8017から0.8023のスイングエリア内に達しました。現在0.79836の200時間移動平均を下回った結果、ペアは週の残りの間このレベルを下回って取引されました。200時間移動平均を上回ると短期的な強気トレンドが発生する可能性があります。

中盤の市場動向

中盤では、売り手がペアを下押しし、水曜日と木曜日には0.79197の下に低値をつけました。それにも関わらず、下落の勢いは弱まり、価格は取引の終わりまでに回復しましたが、100時間移動平均を下回ったままでした。本日、買い手が戻り、0.79471のサポートに対抗してプッシュし、ペアは100時間と200時間の移動平均の間で落ち着きました。 新しい取引週が近づく中、注目は0.79490の100時間移動平均と0.79836の200時間移動平均に集まります。これらのレベルはセンチメントを導き、200時間移動平均を上回ると強気の可能性を示し、100時間移動平均を下回ると弱気の見通しを示唆します。重要な抵抗は0.79836及び0.8017–0.8023にあり、サポートは0.79496及び0.7938から0.7947の間、そして0.79197にあります。 Michalowskiの分析に基づくと、USDCHFは決定の状態にあり、それは中央銀行政策間のより広い対立を反映しています。米連邦準備制度は金利を高く保っている一方で、スイス国立銀行は3月に金利を引き下げ始め、これが最初の主要中央銀行です。この根本的な綱引きが、彼が特定した主要な移動平均の間に価格を押し込めています。

潜在的な取引戦略

最近の米国の5月のインフレデータが予想よりも少し冷えた3.3%であったため、9月までに連邦準備制度が金利を引き下げる可能性が高まっているため、触媒に注目する必要があります。これにより200時間移動平均での抵抗が強くなり、現時点での手強い障壁となっています。したがって、0.79836レベル付近でコールオプションを売るか、短期プットを購入することは、明確なブレイクアウトが起こるまでの賢明な戦略かもしれません。 反対に、スイスのインフレは1.4%と低く、次回の会合で再度金利を引き下げる十分な理由を提供しています。これによりUSDCHFへの強い基盤支持が生まれ、先週0.79197を割り込むことに失敗した理由が説明されます。この歴史的なサポートは、100時間移動平均に向かって下落する際にコールオプションを購入するか、プットを売ることが利益をもたらす可能性があることを示唆しています。 タイトな統合を考慮すると、今後数週間はボラティリティに基づく戦略が最適であると信じています。200時間移動平均の上にあるアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションと、100時間移動平均の下にあるアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションの両方を購入するロングストラングルを構築することができます。このポジションは、連邦準備制度またはスイス国立銀行がより明確な指針を提供する際に、どちらの方向に大きな価格変動がある場合に利益を得ることができるでしょう。

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米ドルは中国元に対して7.1440から7.1630の範囲で取引されると予想されています。長期的には、UOBグループのFXアナリストの分析によると、USDは7.1295まで下がる可能性があります。 水曜日、米ドルは0.25%下落して7.1514で取引を終えました。一時7.1435まで下落しましたが、7.1549で閉じて0.05%のわずかな上昇を示しました。通貨はレンジ取引のフェーズを経験している可能性があります。

USDのネガティブな見通し

米ドルに対する見方は、1週間以上中立の見通しを維持した後、ネガティブに転じました。予測によれば、抵抗レベルの7.1730を下回る条件を満たす限り、7.1295に達する可能性があります。 通貨の動きに関する情報はリスクや不確実性を伴い、情報提供の目的で意図されています。読者は投資判断をする前に十分な調査を行うことが推奨されており、総合的な財務損失の可能性を考慮する必要があります。分析は、いかなるレベルの正確性やタイミングを保証するものではなく、投資成果に対する責任は投資家に帰属します。 私たちは、米ドルが元に対して横ばいで取引されていると考えています。これは金融グループの分析によって示されています。このレンジ取引はオプショントレーダーに特定の機会を提供します。重要なのは、今後の強い方向性の動きがないことを利用することです。 最近の米国データはこの横ばいの動きを支持しています。連邦準備制度は2024年に利下げが少ないことを示唆しましたが、5月の消費者物価指数は予想よりも低い3.3%となりました。この対立する情報は不確実性を生み出し、通貨ペアを狭いパターンに閉じ込めています。

中国の経済要因

中国側では、人民銀行が予想よりも強い日々の元の基準レートを設定することで安定を望んでいることを示しています。この行動は、苦しむ不動産セクターと混在する経済データからの圧力に対抗していますが、5月の工業生産は期待外れの5.6%成長にとどまりました。これらの対立する力は取引範囲を強化するのに役立っています。 この期待される安定を考慮すれば、オプションの売却は賢明な戦略になり得ると考えています。トレーダーは、通貨ペアが予測される7.1440と7.1630の範囲内に留まるため、ショートストラングルやアイアンコンドルのような戦略を検討することができます。このような安定した環境では、低いインプライド・ボラティリティがプレミアムを売却する魅力を高めます。 ただし、予測に記載されたネガティブな見通しに備える必要があります。7.1295への潜在的な下落は、潜在的なベアバイアスが形成されていることを示唆します。歴史的には、2023年末に見られたような元の管理された安定の長期的な期間は、急激な方向性の動きに解消されることがあります。 この潜在的な下落に備えるため、低コストでロングデートのプットオプションを取得することを始めることができます。ベアプットスプレッドも、7.1295のターゲットまでの下落から利益を得るためのコスト効果の高い方法です。これにより、トレーダーはベアのポジションを保持しながらリスクを定義することができます。 注目すべき重要なレベルは7.1730の抵抗点です。このレベルを突破できない場合、私たちのベアの確信が強化され、売り手が支配していることを示すでしょう。この価格に近づき、その後拒否された場合、ベアのデリバティブポジションを増加させる絶好の機会と解釈します。

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EUR/USDペアは、米ドルの強化により損失を経験しており、これは良好な米国のマクロ経済データによって支えられています。ユーロはプレッシャーを受け、高値の1.1790から1.1710に下落しましたが、先週の1.1555から回復して0.8%の週次上昇を目指しています。 欧州中央銀行の最近の決定は、クリスティーヌ・ラガルド総裁の前向きな発言と相まって、初めはユーロを押し上げました。しかし、ユーロ圏のデータが弱いため、サポートが抑制されています。ドイツのIFOビジネス気候指数はわずかな改善を示しましたが、サブインデックスは期待に達していませんでした。

ポジティブな米国データ

米国では、ビジネス活動が予測を上回り、特にサービス部門で顕著です。週間の新規失業保険申請件数の減少は、米ドルをさらに強化し、回復を促しました。特に、ユーロは主要通貨の中で日本円に対して最も強いパフォーマンスを示しています。 米国とEU間の15%の関税がある潜在的な貿易合意は、ユーロの堅調な見通しに寄与しました。しかし、米国の耐久財受注の減少は経済に対する慎重さを示唆しています。同時に、米国の経済指標は、連邦準備制度理事会（FRB）が現在の金利戦略を維持する可能性が高いことを示しています。 現在の環境は綱引きのようなものであり、EUR/USDに対する明確な方向性の賭けは短期的にはリスクが高いと見ています。ドルの強さはハードデータに支えられており、最近の数字は、新規失業保険申請が歴史的な低水準の約210,000件で推移しており、S&Pグローバルの米国サービスPMIは54.8に上昇し、堅調な成長を示しています。このようなボラティリティを考慮すると、トレーダーはレンジにある市場から利益を得る戦略を検討するべきです。例えば、アウトオブザマネーのコールとプットオプションを売ることです。 ラガルド氏のコメントからの初期の楽観主義は、ユーロ圏の経済パフォーマンスの現実によって抑えられています。弱いドイツのIFOデータは重要な懸念事項であり、ドイツの最近の工業生産の数字が0.4%の月次減少を示したことで、この感情は強化されています。これは、ユーロの上昇余地が制限されていることを示唆しており、新たなカタリストがない限り、ペアが最近の1.1800レベルを明確に突破することは難しいと考えられています。

市場の見通し

米国側では、強力な労働市場とサービスデータが、耐久財受注の減少などの先行き指標と対立しています。歴史的に、耐久財の継続的な減少は経済の減速に先行することが多く、2008年の景気後退に至る四半期に観察されました。このデータの対立は、連邦準備制度理事会が金利を据え置く可能性が高いことを示唆しており、トレーダーは新たなインフレデータに敏感になるでしょう。 ユーロの他の通貨に対する相対的な強さ、特に円に対する強さは、資本が通貨から完全に逃げているのではなく再配置されていることを示しています。これはペアトレードのアイデアを支持し、ユーロの強さを捉えつつ広範なドルの動きに対してヘッジするためにEUR/JPYをロングにする可能性があります。最近のEUR/USDオプションの暗示ボラティリティは約7.0%で推移しており、この不確実性を反映しており、ペアが私たちの予想通りに統合する場合にはプレミアムを集める機会を提供します。

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トランスアトランティック貿易関係

私たちは、フォン・デル・ライエン氏と大統領との会合を市場にとって重要な転換点であると見ています。彼女の「私たちがどのように関係を強く保てるか」という言葉の選び方は、堅固なパートナーシップではなく、既存の脆弱性を示唆しています。この言葉だけでも、トレーダーとして私たちが準備する必要がある不確実性のレベルを導入しています。 リスクは巨大であり、米国国勢調査局の最近のデータによれば、米国とEU間の年間の財とサービスの総貿易額は1.3兆ドルを超えています。このスコットランドでの会合から否定的な結果が出れば、膨大な経済関係に影響を及ぼし、無数のセクターに波及する可能性があります。これは小さな外交的な対話ではなく、世界経済の基盤に関わることです。 私たちは、前政権の際に鋼鉄とアルミニウムに対してセクション232関税が課せられた時の市場の反応を思い出します。それが工業株やコモディティ先物の急激な変動を引き起こしました。歴史は、新たな貿易障壁の脅威さえも、2018年から2020年の貿易紛争中に何度もVIX（CBOEボラティリティ指数）を急上昇させることを示しています。これが私たちが注目しているパターンです。

投資戦略

この背景を考えると、週末の会合前にボラティリティを買うのが賢明な戦略だと考えています。これは、S&P 500（SPYオプションを介して）やユーロ・ストックス50などの主要指数に対するストラドルまたはストラングルの購入を意味するかもしれません。このようなポジションは、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得ることができ、会合の結果を正しく予測する必要から私たちを守ってくれます。 また、ドイツの自動車メーカーやフランスの高級グッズなど、トランスアトランティック貿易に敏感な特定のセクターにも注目しています。影響を受けやすい企業やセクター特化型ETFに対するプットを購入することは、過去の紛争で好まれた手段であるターゲット関税に対する賢明なヘッジとなる可能性があります。 EUR/USD通貨ペアは、会合のトーンと潜在的な結果の重要なバロメーターとなるでしょう。ここでは高まるボラティリティを予想しており、スコットランドからのヘッドラインによって引き起こされる急激な動きを利用するために通貨先物のオプションを検討しています。

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ユーロは米ドルの強化に伴い後退しており、連邦準備制度に焦点が当たっています。米国の好調なマクロ経済データは高金利環境の持続を支持しています。 EUR/USDペアは圧力を受けていますが、米国とEUの貿易協定に対する期待がユーロの損失を抑えています。ユーロは米国市場が始まる際に値を下げてオープンしましたが、週次では0.8%の上昇を記録していました。

欧州中央銀行の発表

ECBの発表は、長期的な金利の据え置きを示唆しています。クリスティーヌ・ラガルド総裁は経済成長に対する楽観的な見方を示しました。 ユーロ圏のデータはユーロを支持することができませんでした。米国のIFOビジネス気候指数はわずかに改善しましたが、経済見通しに対する期待は横ばいのままでした。 米国のビジネス活動は期待を上回りました。サービスセクターは著しいブーストが見られ、初回失業保険申請件数が減少し、米ドルの回復を強化しています。 ユーロは米国との貿易協定に対する期待から強い週を迎えています。金曜日にはドイツのIFOビジネス気候指数がわずかに上昇しました。

EUR/USDペアを押すベアの動き

EUR/USDペアには増加するベア圧力が見られます。テクニカル指標は下向きのトレンドを示しており、サポートが1.1715付近でテストされています。 米国の金融政策は連邦準備制度の物価安定と完全雇用の目標によって形作られています。金利はインフレと失業率に基づいて調整されています。 量的緩和（QE）と量的引き締め（QT）は、連邦準備制度が金融危機の際に使用するツールです。QEはドルを弱める可能性があり、QTは通常ドルを強化します。 米ドルが強化されていることを考えると、EUR/USDペアの抵抗が最も少ない道は下向きであると考えています。最近の米国のインフレーション報告では、2024年4月に3.4%で、連邦準備制度が高金利を長期に維持する姿勢を強化しています。この政策の乖離はユーロに圧力をかけ続けると予測しています。 したがって、ドルに対してユーロの価値が下落することから利益を得る戦略を検討すべきです。 ラガルド氏の楽観的なコメントは、ユーロ圏経済の減速を示す厳しいデータを覆すものではありません。市場はECBの金利引き下げをほぼ織り込んでおり、これは主要中央銀行が easingサイクルを開始する初めてのケースになるでしょう。これにより、高い利回りを持つドルを保持することが投資家にとってより魅力的になります。 要点として、金利政策の乖離が significantな通貨トレンドを引き起こすことが歴史的に見て示されています。例えば、2014年中頃から2015年初めの間、連邦準備制度が量的緩和を終了し、ECBがそれを加速させる中で、EUR/USDは20%以上下落しました。今後、持続的なドルの強化が数ヶ月間の支配的なテーマになる可能性があります。 テクニカルな観点から見ると、ペアは1.0900レベル付近に significantな抵抗に直面しています。私たちは、現在のサポートである1.0800付近を下回るストライク価格でプットオプションを購入する機会を見ています。これは、1.0725エリアに向けての動きにポジショニングするための明確でリスクが定義された方法を提供します。 米国の中央銀行による量的引き締めは、ドルに対して微妙で持続的な追い風として作用しています。バランスシートのサイズを縮小することで、金融システムから流動性を系統的に排除しています。このプロセスは、長期的に見て強い通貨を支持するものです。 米国とEUの貿易協定への期待がシングル通貨を一時的に支える可能性がある一方で、私たちは得られた反発をベアポジションを開始または追加する機会と見なしています。マクロ経済および金融政策の見通しは、主なドライバーであり続けます。

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