メキシコの失業率は、6月に2.7%で安定していました。 この数字は前月と変わらず、雇用市場の安定性を反映しています。 外国為替市場では、オーストラリアドルが圧力を受け続けており、AUD/USDは0.6500に近づいています。 EUR/USDも下落し、1.1600未満の領域に落ち込みました。 金価格は下向きのトレンドに直面しましたが、トロイオンスあたり3,300ドルのラインを維持しました。 イーサリアムは若干の変動を示し、価格は約3,803ドルで取引されており、日中高値は3,941ドルに達しました。 連邦準備制度は、不確実な経済状況の中で金利引き下げを遅らせる決定について scrutiny を受けています。 FX市場の参加者は、潜在的な財務損失を考慮し、リスク許容度を検討することが推奨されています。 私たちは、連邦準備制度が金利引き下げを遅らせる決定が今後数週間の最も重要な要素であると考えており、強い米ドル環境を生み出すと見ています。市場データ、例えばフェッドファンド先物は現在、トレーダーが最も早くても9月まで金利引き下げを織り込んでいないことを示し、この見解を支持しています。したがって、私たちは米ドル指数（DXY）のコールオプションを購入するなど、米ドルの強さが続くことを活用する戦略に可能性を見出しています。 オーストラリアドルへの圧力は、この政策とその最大の貿易相手国である中国の経済データの鈍化に直接リンクしています。AUD/USDが0.6500のテクニカルサポートレベルに近づくにつれて、プットオプションを購入することは prudential move であると考えています。ユーロも似たような状況にあり、欧州中央銀行が6月初旬に米国の対策の前に金利を引き下げたことで弱体化しており、トレーダーが利用できる政策の乖離を生んでいます。 金に関しては、価格が重要なトロイオンスあたり2,300ドルのレベルを維持していることに注意しなければなりません。この金属の下向きのトレンドは、高金利の論理的な結果であり、無利息資産を保有することの機会コストが増加します。私たちは、金のアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることが収入を生む方法になると感じています。短期的に価格の大幅な急騰は起こりそうにありません。 イーサリアムの変動は、全体的な経済圧力とスポットイーサETFの潜在的な承認といった特定の要因の間で揺れている市場を浮き彫りにしています。この高いインプライド・ボラティリティは、ストラドルのようなオプション戦略を魅力的にし、トレーダーが結果を予測することなく、いずれの方向においても大きな価格変動から利益を得ることを可能にします。歴史的に、こうした規制のマイルストーンは、仮想通貨において重要かつ予測不可能な価格変動を引き起こしてきました。 メキシコの労働市場の安定性はポジティブな地元指標ですが、より大きなグローバルなマクロ経済の状況によって影に隠れています。リスク許容度を考慮するようアドバイスされていることを踏まえ、既存のエクスポージャーをヘッジするためにデリバティブを利用することを提案しています。例えば、国際株式の保有が多いトレーダーは、米国の政策サプライズによって市場全体のボラティリティが急激に増加するのを防ぐために、VIX先物を購入することができます。

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メキシコの6月の貿易収支は、5億1,400万ドルの黒字を記録し、前の10億2900万ドルから減少しました。これは、早い時期と比べて貿易ダイナミクスの変化を示しています。 AUD/USDは修正があり、米ドルの圧力によりオーストラリアドルが弱含みとなっています。一方、EUR/USDは1.1600を下回り、米EU貿易協定や予想される経済データの発表の影響を受けました。

金とイーサリアムの展望

米ドルが強化されたため、金の価格はトロイオンスあたり3,300ドルの水準に接近し、同金属の需要が減少しました。イーサリアム（ETH）は3,803ドルで取引されており、同じ取引セッションで3,941ドルという高値をつけた後に若干の下落を見せました。 米連邦準備制度は、経済の強さと労働市場の懸念の中で金利を引き下げることに対する躊躇について scrutiny を受けています。さまざまなブローカーが、低スプレッドの提供や堅実なプラットフォームを含むトレーディングの特徴や利点について評価されています。 要点に基づき、連邦準備制度が金利を引き下げることへの躊躇が主要な市場ドライバーであると見ています。5月の米国のインフレデータは3.3%と若干の冷え込みを見せているものの、中央銀行のタカ派的なトーンを変えるには至っていません。この政策の堅持は、今後数週間の強い米ドルをサポートします。 この環境は、特に欧州中央銀行が6月初めに自身の金利を引き下げる動きを見せた後に、EUR/USDペアのさらなる弱体化を予測させます。二つの地域の金融政策の違いが、ドルがユーロよりも優位に立つ明確な基本的理由を生み出します。私たちは1.1500水準またはそれ以下への移動から利益を得るデリバティブ戦略を検討します。 同様に、オーストラリアドルも強力な米ドルと同国の最大貿易相手国である中国からの混合経済データから逆風に直面する可能性があります。2022年のような米国の政策が積極的であった期間は、AUD/USDの著しい下落と対応してきました。トレーダーは、この圧力を考慮してペアのポジションを構築すべきです。

商品とデジタル資産

商品については、強いドルが金の現在の価格約2,320ドルからの上昇ポテンシャルを抑える可能性があります。米国の高 Treasury 利回りは、利回りのない資産を保有する機会費用を増加させるため、金属の魅力が低下します。パウエル委員会から明確にハト派的なシフトが見られるまで、新しいロングポジションには注意が必要です。 メキシコの貿易黒字の縮小は、輸出力の潜在的な冷え込みを示唆しており、ペソにとってボラティリティをもたらす可能性があります。USD/MXNは好まれるトレードとなっていますが、この新しいデータは地域のダイナミクスが変わる警告となります。引き続き貿易収支を監視し、一貫したトレンドの兆候を探ります。 イーサリアムの最近の高値からの若干の下落は、投機的資産に対するリスク食指の後退を示唆しています。これはドルが強化され、市場の不確実性が高まる際の典型的な反応です。トレーダーはデジタル資産における乱高下する価格動向に備え、直線的な上昇よりも警戒すべきであると考えます。

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原油先物は地政学的緊張と好ましいマクロの発展により、1週間の高値に達し、上昇しました。価格の上昇は、トランプ大統領がロシア・ウクライナの停戦のタイムラインを短縮する決定を下した影響を受けており、現在は10〜12日以内であることから、ロシアのエネルギー輸出に対する制裁の可能性に対する懸念が高まりました。 さらに、EUや中国との貿易協定に関する楽観的な見通しが市場の動きに寄与しました。EUによるロシアへの制裁が継続される中、今秋のOPEC+による生産増加を停止する可能性についての議論が価格の上昇をさらに支えました。これらの要因にもかかわらず、ドル高と世界的な原油在庫の増加から、上昇には限界がありました。

価格動向のテクニカル分析

テクニカル的には、原油価格は200時間移動平均を超え、現在は$66.26となっています。この水準を上回ることは、短期的には買い手が支配していることを示唆しています。日の高値は$67.02に達し、この水準を超えることは強気の兆候となり、トレーダーは約$67.88の上昇チャネルのトレンドラインに焦点を当てるでしょう。 デリバティブトレーダーは、主にコールオプションを購入することで、今後数週間の価格上昇に備えるべきだと考えています。この戦略は、供給リスクからの潜在的な上昇を利用しつつ、最大損失を厳密に定義することを可能にします。現在のセンチメントは、供給のタイトなファンダメンタルズと持続する地政学的な不安の混合によって支えられています。 OPEC+が6月2日に日量220万バレルの深い生産削減を第3四半期まで延長する決定は、価格を支える強力な支柱となっています。この供給管理の動きに加え、中東での緊張の高まりが重要な地政学的リスクプレミアムを強化しています。これらの供給側の圧力は、重要な価格下落の制限要因として支配的であると見ています。

需要側要因

需要側では、ボラティリティを生み出す可能性のある逆風が見られ、安値での買い機会を作る可能性があります。米ドル指数（DXY）は堅調に推移し、105を上回って取引されているため、原油は外国の買い手にとって高くなります。さらに、最近の米国エネルギー情報局（EIA）の報告では、予想に反して120万バレルの在庫増加が示されました。 テクニカルの観点から見ると、WTI原油は約$77.80付近の200日移動平均でサポートを得ています。現在、$79.50付近の50日移動平均を上回る決定的な動きがあれば、我々にとって強力な強気の指標となります。その場合、市場は心理的なレベルである$80以上を目指すトレーダーが増えるでしょう。

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ユーロは月曜日にEU-US貿易協定の詳細が発表された後、さらなる下落を見せました。ユーロ圏からの製品には15%の関税が課せられ、EUからの強力な投資約束とアメリカからの購入も伴いました。ユーロは120ピップス下落し、数か月ぶりの最悪の日次パフォーマンスを記録し、アメリカの経済データは米ドルを支持しました。 EUと米国の間の貿易協定はユーロを支えることができず、ユーロは米国セッションが始まる前に1.1650付近で推移していました。欧州委員会の委員長とアメリカの大統領がこの協定に署名し、当初30%とされた関税を15%に引き下げました。対価として、ユーロ圏は6000億ユーロの投資を誓い、アメリカからのガスや軍需品の購入を増やしました。

US経済データの影響

米国の耐久財受注は contraction でしたが、データは予想よりも良好で、ドルの地位を支持しました。また、米国の新規失業保険申請の減少は、堅調な労働市場を裏付けていました。この背景は、連邦準備制度の現在の姿勢を強化し、即座の金利変更を思いとどまらせる要因となっています。 EUR/USDペアが1.1700の重要なサポートを下回り、弱気トレンドを確認しました。テクニカル指標は否定的で、ペアをさらに下押ししました。トレンドを逆転させるためには、ペアが1.1710を超えて上昇する必要があり、デイトレードの高値や7月の早期の高値に焦点を移すことになります。 確認された弱気トレンドに基づき、トレーダーはEUR/USDに対するプットオプションの購入を検討すべきだと考えています。最近突破された1.1700レベルを下回る権利行使価格を選定することで、さらなる下方モメンタムを利用することができます。この戦略は、前述した否定的なテクニカル指標と直接的に一致しています。

金融政策の乖離

根本的な弱点は、異なる金融政策によって増幅されています。アメリカの連邦準備制度の主要金利は現在5.25-5.50%であるのに対し、欧州中央銀行の金利は4.50%と低くなっています。この重要な金利差は、米ドル資産を魅力的にし、ユーロから資本を引き離す要因となります。堅調なアメリカの労働市場データは、即座の金利変更に対する現在の姿勢をさらに強化しています。 最近の経済活動からもさらなる確認が見られ、2023年11月のHCOBユーロ圏総合PMIは47.6となり、収縮を示しています。一方、同期間の米国ISMサービスPMIは52.7を記録し、最大の経済セクターでの拡大を示しています。この経済的乖離は、貿易協定の即時の影響を超えてドルの地位を支持しています。 歴史的に、政策の乖離が見られる期間、例えば2014-2016年のように、通貨ペアの持続的な下落を引き起こしています。CFTCからの最近の投資家のコミットメントレポートは、大規模な投機家がユーロに対するネットショートポジションを増加させていることを示しており、広範な市場の合意を示唆しています。したがって、1.1710の抵抗レベルに向かう上昇を、弱気ポジションを開始または追加する機会と見るべきだと考えています。

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GBP/USDペアは回復に苦しんでおり、1.3400のすぐ上で取引されています。米経済の潜在的な低迷に対する懸念が緩和される中、USDは好調であり、弱気の見通しが維持されています。 EU-USの枠組み貿易協定は商品に15%の関税を課すもので、EUは米国に6000億ドルを投資することになっています。今週はUSDが1か月で最大の下落を経験しましたが、GBP/USDの上昇は1.3600の障壁によって制限されました。

圧力を受けるポンド

このペアは2日連続で下落しており、この期間中に1%減少しました。英国のビジネス活動の低迷、雇用削減、政府の財政懸念がポンドに圧力をかけており、1.3576の抵抗レベルの突破が失敗に終わっています。 最近の貿易協定はEUR/USDに影響を及ぼし、1.1650に向かって下落しており、ユーロは強いUSDのパフォーマンスの中で需要に苦しんでいます。また、金は$3,350を下回って取引されており、ポジティブなリスク感情と上昇する米国債利回りによって影響を受けています。 要点として、アメリカの8月1日の貿易期限、連邦準備制度の金利決定、非農業部門雇用者数の報告が控えており、市場はボラティリティが高まる見込みです。一方で、連邦準備制度の利下げのタイミングについての議論は、依然として続いています。

市場のボラティリティ

通貨ペアに対する下向きの圧力は続くと考えており、長期のプットオプションが魅力的な戦略になると見ています。最近のS&Pグローバル/CIPS英国総合PMIが7か月の低水準に落ち込んだことは、ビジネス活動の低迷を確認しています。この根本的な弱さは、重要な抵抗の突破が失敗したことを大きな弱気のシグナルとして示唆しています。 雇用削減は深刻な懸念であり、2024年5月時点で英国の求人件数は23か月連続で減少しており、ネガティブな見通しを強めています。さらに、公共部門のネット債務がGDPの99.8%に達しており、1960年代以来の最高水準であるため、政府の財政不安がポンドに重くのしかかります。短期的な反転の理由はほとんど見受けられません。 次回の非農業部門雇用者数の報告および連邦準備制度の金利決定は、マーケットに大きなボラティリティをもたらす重要なイベントです。歴史的に、これらのリリースは100ピップ以上のデイトレードの変動を引き起こす可能性があり、価格の動きに備える者にとって機会を提供します。したがって、我々は方向性に関わらず期待される価格の変動を利用するためにストラドルやストラングルを検討しています。 ユーロの需要の苦境は市場全体のテーマであり、ドルの現在の好調に対する我々の確信を強化しています。同様に、金への圧力は上昇する米国債利回りに直接関連しており、10年債の利回りは4.2%を上回る頑なさを見せています。この環境では非利回り資産を保有するコストが高くなり、さらにドルへの資本の流入を支援しています。

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S&Pインデックスは、セッションの高値である12.43ポイントに達した後、現在は4.07ポイント下落して取引されています。以前には、セッションの安値である-6.29ポイントにも達していました。NASDAQインデックスは、51.87ポイント（0.25%）上昇しており、セッションの変動幅は13.80から93.86ポイントに及びます。 ダウ工業株平均は、高値45.06ポイント、安値-108.15ポイントを経験し、現在は-97ポイント（-0.22%）の低い方に近づいています。NvidiaとAMDの株は上昇しており、Nvidiaは1.14%上昇、Broadcomは-0.94%増加しています。Nvidiaチップの生産に関与しているSMCIは7.64%上昇しました。

米国・EUの貿易協定の影響

米国・EUの貿易協定は米国の半導体メーカーに利益をもたらしており、UBSはAMDの目標株価を150ドルから210ドルに引き上げました。AMDの株価は、以前の65%の下落から128%回復しましたが、2024年の高値227ドルを下回っており、今日の高値174.70ドルは2024年10月のピーク174.05ドルを試す結果となっています。 時間単位のチャートは、AMDの価格が4月以来上昇トレンドにあり、100時間および200時間の移動平均線の上に留まっていることを示しており、強気の勢いを示しています。現在の目標である174ドルは過買いの条件を示唆しており、価格が100時間の移動平均線を下回らない限り、 consolidatingの可能性があります。 広範な市場はためらっている一方で、テクノロジー重視のインデックスは、大型株に後押しされて前進しています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、歴史的に低いレベルの13付近で取引されており、トレーダーは全体の市場に対して大きな下方リスクを織り込んでいないことを示唆しています。この環境においては、S&P 500のような広範なインデックスに対する保護的なプットオプションの購入が、比較的安価でポートフォリオのヘッジとして機能します。 半導体セクターは主なエンジンのままであり、デリバティブ戦略はここに集中すべきだと信じています。PHLX半導体指数（SOX）は、年初来で30%以上上昇しており、報告書で述べられたリーダーシップを確認しています。最近のセクター最大の企業の10対1の株式分割は、2023年6月10日に発効し、流動性を高め、より多くのリテールオプショントレーダーをチップスペース全体に引き付ける可能性があります。

テクニカル分析と戦略

具体的な半導体メーカーを強調すると、テクニカルな見通しは、重要な抵抗レベルを試す中で慎重だが強気なアプローチを示唆しています。株価が主要な移動平均線の上において強い上昇トレンドにあるため、ブルコールスプレッドの利用を検討します。これは、コールオプションを購入し、より高いストライク価格で別のオプションを売ることで、初期コストを削減し、控えめな上昇を賭けることを含みます。 短期的に過買いの条件を見ていて、 consolidatingが期待される方には、オプションを売ることが別の選択肢を提供します。私たちは、上昇している100時間の移動平均線よりも安全に下にあるストライク価格の現金担保プットを売ることが、実行可能な戦略だと考えています。これにより、トレーダーは潜在的なサポートレベルへの pullbackを待ちながらプレミアムを得ることができます。 歴史的に、株価がこのように主要な抵抗レベルの下でタイトに固まると、しばしば力強い動きの前触れとなります。トレーダーには、株価のインプライドボラティリティを注意深く観察し、重要な拡大がないかを確認することをお勧めします。ボラティリティの急騰は、ブレイクアウトまたはブレイクダウンが差し迫っていることを示し、どちらの方向にも大きな価格変動から利益を得るようなストラドルの戦略の機会を生み出す可能性があります。

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米ドルは138.40を超える新しい週の高値に上昇しました。これは、米国に関連する最近の貿易協定に支えられています。これらの取引は、連邦準備制度による高金利の長期継続に対する期待にも影響を与えており、米ドルをさらに支えています。 米国と欧州のリーダーは、最近の米国-日本の取引に似た貿易の枠組みに合意しました。欧州製品には15%の税が課され、以前の30%から引き下げられる一方、EUは米国に6000億ユーロを投資し、米国の天然ガスと軍事装備品の購入を増やすことになります。

連邦準備制度の金融洞察

金融市場は、連邦準備制度の今後の決定を待ちながら慎重な姿勢を見せています。金利が変更されないとの期待があるものの、強い雇用数や経済の回復予想が金利調整に対する慎重なアプローチを支える可能性があるとみられています。 日本の金融政策は、日銀が金利を引き上げる可能性を示唆しているにもかかわらず、すぐには変更される可能性が低いと考えられています。日銀は、成長に対する関税の影響がより明らかになるまで金融政策を安定させると予想されており、この姿勢が日本円に大きな影響を与えることはないと考えられています。 中央銀行は、インフレまたはデフレを管理するために金利を調整することで安定した価格を目指しています。これらの決定は、経済のバランスを維持し、大きな市場の変動を引き起こさないように、定期的な声明を通じて伝えられます。 要点として、米ドルの上昇は追うべき主要なトレンドと見られています。デリバティブトレーダーは、米ドル中心のペアのコールオプションを通じて、さらなる強さを見込むポジショニングを考慮すべきとされています。新しい貿易の枠組みは、この上昇傾向に対する堅実な基礎的理由を提供しています。

戦略的通貨の発展

連邦準備制度の慎重な姿勢は、5月に期待を大きく上回る27万2000件の雇用が追加されたという最近のデータによって支持されています。インフレが持続的で中央銀行の目標を上回っていることから、高金利が長期化する可能性が高まっています。これは、米ドル建て資産を保持することが賢明な選択であるという見解を強化しています。 日本の金融政策は引き続き緩和されると予想されており、これは米国との明確な対比を生み出しています。この乖離は、米ドル/日本円ペアにおいて歴史的に重要な利益をもたらしており、これは2022年以降に加速したトレンドです。そのため、円に対してドルを賭けるためにデリバティブを使用することは、十分に裏付けされたトレードと思われます。 欧州のリーダーに関する合意も注目に値します。というのも、より強い米ドルの論理的な結果としてユーロの弱体化が起こるからです。欧州中央銀行が6月初めに主要金利を引き下げた一方で、米国の中央銀行が金利を堅持していることは、この通貨の乖離をさらに強調しています。したがって、この政策ギャップを活用するため、EUR/USDペアのプットオプションを検討すべきだと考えられます。 市場が今後の中央銀行の声明を待つ中、暗示的なボラティリティの上昇が予想され、オプションが高額になる一方で、より効果的になるでしょう。トレーダーは、発表に先立ってオプション契約を購入することでリスクを管理し、急激な変動を捉えることができるかもしれません。この戦略は、期待される市場の動きに対して定義されたリスクを持ちながら、目標を設定することを可能にします。

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アメリカドル（USD）は、中国人民元（CNH）に対して7.1530から7.1730の範囲で取引されると予測されています。以前はUSDが7.1440から7.1630の範囲で取引されるとの期待がありましたが、7.1706の高値に達しました。 長期的な分析では、USDの下落勢いが急速に薄れていることが示唆されています。7.1730を超えると、7.1295に向かう動きが unlikely であることを示すでしょう。最近の取引では、USDは7.1706まで上昇し、その後7.1686で安定し、わずか0.19%の上昇を反映しています。

投資リスクと考慮事項

将来の見通しを示す声明にはリスクと不確実性が伴い、提供された情報は資産取引の推奨ではありません。投資には資産の損失を含むリスクが伴います。財務決定を下す前に徹底的な調査を行う必要があります。提供された情報はエラーがないまたは正確な詳細を保証するものではなく、オープンマーケットへの投資にはさまざまなリスクが伴います。 取引範囲の上昇に基づいて、我々はデリバティブ戦略が人民元に対してドルの強さを支持すべきであると考えています。市場は既に旧予想範囲の上限を突破しており、ドルに対する弱気の賭けがますますリスクが高くなっていることを示しています。これは7.1295に向かう動きに依存する戦略からの転換が必要であることを示唆しています。 この見解は、中国からの最近の経済データによって支持されています。これは不均一な回復を示しています。2024年4月に工業生産は前年同月比で6.7%増加しましたが、小売売上高は2.3%の増加にとどまり、期待に届かず、消費者需要の弱さを示しています。この基盤にある経済の軟調さは人民元に圧力をかけ、ドルの強さがより可能性の高いものにしています。

連邦準備制度と政策の乖離

ペアの反対側では、アメリカ連邦準備制度の金利を高く維持するというコミットメントがドルの魅力を強化しています。4月のアメリカのインフレがわずかに3.4%に冷却したとしても、アメリカと中国の間の金利差は資本の流入の主要なドライバーであり続けています。この政策の乖離を我々はUSD/CNHの為替レートが高くなる要因の重要な要素と見ています。 トレーダーには、7.1730の抵抗レベルをわずかに超えた行使価格のUSDコールオプションの購入を検討することをお勧めします。これは、上向きのブレイクアウトの可能性に参加する一方で、取引の最大リスクを定義することができます。このようなポジションは、分析で示された下向きの勢いが薄れていることと一致しています。 歴史的に、これらのペアにおける重要なテクニカルレベルの決定的な突破は、ボラティリティの拡大を引き起こすことがよくあります。したがって、我々も方向に関係なく大きな価格移動から利益を得る戦略を検討することができますが、強気の傾向を持つものとします。重要なのは、最近の統合の終わりとドルの新たな上昇トレンドの開始に向けてポジショニングすることです。

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米国財務省は5年物国債を700億ドル分入札し、最終利回りは3.983%でした。入札時のWIレベルは3.975%で、6ヵ月の平均に対して+0.8ベーシスポイントのテールがありました。 入札倍率は2.31倍で、6ヵ月の平均2.39倍を下回りました。直接買い手は29.5%を占め、6ヵ月の平均18.9%を上回りましたが、間接買い手は58.28%で、6ヵ月の平均70.1%を下回りました。

ディーラーの参加

ディーラーは12.23%を占め、6ヵ月の平均11.0%をわずかに上回りました。先週の20年物国債の入札では、国際的な買い手は6ヵ月の平均に達していましたが、最近の入札とは異なりました。 国内の買い手は減少した国際的な参加を補っており、入札の全体的なパフォーマンスと需要に影響を与えています。 Michalowskiからの入札データに基づくと、短期的には金利が上昇するとの見通しを持っています。ポジティブテールと低い入札倍率によって示される需要の弱さは、市場が現在の価格で発行される金利の量を吸収するのに苦しんでいることを意味しています。これは、今後の入札で買い手を惹きつけるために利回りが上昇する必要があることを示唆しています。 これは孤立した現象ではなく、より広範なトレンドを確認しています。2024年5月末の44億ドルの2年物国債と28億ドルの7年物国債の入札も需要が弱く、両方ともすべての債務を販売するために利回りが上昇する必要があることを示す「テール」を記録しました。この様々な満期に渡る鈍化のパターンは、市場が米国債で飽和しているという考えを強化しています。

政府の借入と債務

我々は根本的な問題を政府の借入のスケールの大きさと見ています。議会予算局は、2024年の終わりまでに公的に保有される連邦債務が国家のGDPの99%に達し、今後も増加し続けると予測しています。このような大規模な供給パイプラインがあるため、投資家はより良い補償を求めると考えられ、利回りが上昇することが予想されます。 したがって、我々はデリバティブ市場を通じて金利上昇に備えています。これは、5年物および10年物の米国債先物のショートや、IEFのような債券ETFのプットオプションを購入する戦略を含みます。継続的に弱い入札指標は、今後数週間にわたってこれらの弱気債券ポジションが正当化されることを示す強いシグナルを提供します。 減少する外国の買い手の関心、特に低い間接入札は、米ドルにも影響を及ぼします。我々の債券への外国需要が減少することは、それらを購入するためのドルの需要が直接的に減少することを意味します。歴史的に、米国債に対する外国の感情が悪化すると、ドルが弱くなる傾向があります。したがってドルに対するポジションを持つことは魅力的な二次取引となります。 継続する不確実性は、金利のボラティリティの上昇を示唆しています。CME FedWatchツールは、市場が連邦準備制度が現状維持を続けると予想していることを示しており、弱い経済データが持続的なインフレと衝突する中で緊張を生んでいます。この環境では、金利が大きく動くことで利益を得られるオプション（例えば、国債先物のストラドル）を購入することは、急激な市場の再評価に対するヘッジとして賢明な戦略となります。

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ユーロは弱含み、米ドルに対して0.7%下落し、ニュージーランドドルを除く全G10通貨に対してパフォーマンスが劣っています。これは、米国とEUの貿易協定により、EUからの米国輸入品の大部分に15%の関税が課せられることによるものです。 この発表は、最近中立的なスタンスに移行した欧州中央銀行の立場にも影響を及ぼしています。これは、貿易の不確実性に関連するハト派のバイアスからの移行を意味しています。現在のテクニカルシグナルは中期的なブルトレンドを示しており、EUR/USDは1.1566で50日移動平均線を上回っています。短期的なサポートは1.1620にあり、レジスタンスは1.1720です。

EUR/USDのテクニカル分析

EUR/USDは貿易協定の影響で1.1650に向けて下落しており、GBP/USDも米ドルの強さにより1.3400に向けてじわじわと下落しています。金は$3,350を下回ったままで、リスク感情の改善と米国財務省債券金利の上昇が買い手を抑えています。 来週は、8月1日の貿易期限、米連邦準備制度が金利を据え置く可能性、非農業部門雇用者数の強さが期待されており、重要なイベントがいくつか予定されています。レジリエンスを示しているものの、労働市場の懸念からフェデラル・リザーブが利下げを遅らせ過ぎたのではないかという懸念があります。 新しい15%の関税とそれに伴う圧力を考えると、トレーダーは米ドルに対してさらなるユーロの弱体化を予測すべきだと思います。1.1620のサポートレベルを下回る行使価格のEUR/USDプットオプションを購入することは、さらなる下落に備える直接的な方法を提供します。この動きは、貿易協定によってもたらされた新たなベア感情を利用するものです。 また、欧州中央銀行が2019年以降初めて行った6月の利下げは、米連邦準備制度との間に大きな政策の乖離を生んでおり、私たちのベアな見通しに基礎的な重みを与えています。加えて、米国経済が予想以上の272,000の雇用を追加したという最近のデータが、ドルの強さを強化しています。したがって、50日移動平均線への移動またはその下での持続的な動きが非常に高い確率であると見ています。

リスク管理戦略

潜在的な反発ラリーを警戒している方には、アウトライトショートポジションではなくベアプットスプレッドを使用することをお勧めします。このオプション戦略はリスクを制限し、前払いコストを低く抑えつつ、ユーロが下落すれば利益を得ることが可能です。これは、中期的なテクニカルシグナルが依然として若干の基礎的な強気を示していることを考慮すると、慎重なアプローチです。 ドルの優位性は他の通貨ペアにも影響を及ぼしており、ポンドを押し下げています。トレーダーはGBP/USDのプットを購入することで同様の戦略を適用することができます。この見解は、米国経済のパフォーマンスの強さによって引き起こされる広範なドルラリーが、ほとんどのG10通貨に同時に圧をかける傾向があるという歴史的なパターンによって支持されています。

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