メキシコの国内総生産（GDP）は、第2四半期に0.7%の成長を記録し、予想の0.4%を上回りました。この成長は、この期間における国の経済パフォーマンスの向上を示しています。 通貨市場では、EUR/USDは米国からの好調な経済データを受けて1.1500を下回りました。同様に、GBP/USDは米国の強い経済指標と投資家が今後の連邦準備制度の決定に注目している影響で1.3300を下回る2か月間の安値を記録しました。

金価格と市場期待

金価格も米国の経済動向に反応し、米国債利回りが上昇する中、$3,300近くで取引されています。市場は連邦準備制度が5回連続で金利を unchanged に保つことを高く期待しています。 連邦準備制度は、金利調整の遅れに関するプレッシャーが高まっています。関税の不確実性が残る中、堅調な経済がこれまで金利変更の一時停止を正当化してきました。しかし、労働市場における潜在的な問題についての懸念が浮上しています。 連邦準備制度が金利を据え置くと高く予想されていることから、短期的にはボラティリティの低下期を予測する必要があります。CME FedWatch Toolのようなインストゥルメントが反映する現在の市場価格設定は、金利変更の可能性が90%以上ないことを示しており、連邦準備制度の伴う声明が注目すべきメインイベントとなります。今後の政策についての言語の変化を注視する必要があります。

通貨および商品市場での機会

米ドルの強さは、ドルインデックス（DXY）を108.50近くの水準に押し上げており、明確なトレンドを示しています。ドルに対してコールオプションを購入するか、EUR/USDやGBP/USDのペアに対してプットオプションを使用して、ドルの優位性が続くと賭ける機会が見られます。この戦略は、今年一貫して上方向への驚きをもたらしている堅調な米国経済データに支持されています。 金に関しては、米国債利回りが上昇している中で$3,300近くで取引されることが、この金属にとって挑戦的な環境を示唆しています。歴史的に、2023年末に連邦準備制度が金利を一時Pauseした際など、実質利回りがプラスで上昇する中で金は苦戦しています。今後数週間で金が大幅に上昇しないと賭けて、アウトオブザマネーのコールオプションを売ることを検討すべきです。 主要経済国とは対照的に、メキシコの予期せぬ0.7%のGDP成長はユニークな分散投資機会を提供しています。メキシコペソに対して強気のポジションを探るか、EWWのようなメキシコに特化したETFのコールオプションを検討することができます。このポジティブな国内のストーリーは、米国のナラティブに突然の弱さに対する潜在的なヘッジを提供します。 しかし、最近の新規失業保険申請件数が250,000件に向かって増加しているため、米国労働市場の新たな弱点については注意を払う必要があります。これは現行の市場コンセンサスに対する主なリスクであり、トレンドが悪化した場合には、ドルや利回りの急激な逆転を引き起こす可能性があります。この特定のリスクに対するヘッジとして、主要な米国インデックスにいくつかの保護的なプットオプションを保持すべきです。

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金は現在、米ドルに対して修正的な回復を見せており、$3,345および$3,360で抵抗に直面しています。強い米国GDP予測とハト派的な連邦準備制度に対する期待が、ドルを高値近くに留めています。XAU/USDは、$3,245を目指すベアリッシュフラッグパターンを形成しています。 XAU/USDは、上昇チャネルを下回るブレイクにより、強まるベアリッシュモメンタムを示しています。ドルが軟化しているため、米国GDPおよび連邦準備制度の決定を前にしてUSDのロングポジションが削減される中、金は回復を試みています。最近の回復は、過剰売り水準からの修正と見なされています。

金価格の抵抗およびサポートレベル

抵抗は$3,345および$3,360で予想されており、これらを超える必要があることでベアリッシュな見通しから脱却することができます。サポートは$3,295で見つかる可能性があり、さらなる減少が$3,245に達する可能性があると、ベアリッシュフラッグのターゲットが示唆しています。 金の歴史的な価値保管手段としての役割は続いており、インフレーションや通貨の減価に対するヘッジとしても機能しています。中央銀行は重要な保有者であり、2022年に1,136トンの購入を行いました。地政学的な不安定さや経済への懸念は金に多大な影響を与え、金は米ドルおよびリスク資産と逆相関があります。ドルが弱いときは金価格が上昇し、ドルが強いときは金価格が抑制される傾向があります。 現在の金の回復は、大きなベアリッシュトレンドの中の一時的な修正と見ています。チャート上のベアリッシュフラッグの形成は、$3,245レベルに向かう潜在的な動きを示唆しています。今後発表される米国の国内総生産（GDP）データおよび連邦準備制度の金利決定が、この感情を駆動する主なイベントです。 明日の第2四半期のGDPデータに対する期待は、年間2.5％の堅実な成長に集中しており、ドルの強さを強化しています。さらに、フェドファンズ先物は、来週の会議での追加の利上げの可能性を80％以上で織り込んでいます。このハト派的な見通しは、最近の6月の消費者物価指数（CPI）報告によっても強化されており、インフレーションが依然として高く3.8％であることが示されています。

投資およびヘッジ戦略

この環境では、プットオプションを購入することが、下落に対するヘッジまたは投機を行うための賢明な戦略であることが示唆されています。$3,345および$3,360の抵抗レベルを注意深く見守っており、これを突破できない場合はベアリッシュな支配を確認することになります。これらのレベルは、プットオプションやベアコールスプレッドを開始するための魅力的なストライク価格として機能する可能性があります。 私たちは、2022年および2023年の攻撃的な引き締めサイクルを振り返れば、このダイナミクスの最近の例を見つけることができます。その期間中、持続的な連邦準備制度の利上げは、インフレが高いにもかかわらず金にとって大きな逆風を生み出しました。その歴史的前例は、強力な中央銀行が金の価格を長期間抑えることができるという見方を支持しています。 短期的な見通しはベアリッシュですが、中央銀行からの強力な基盤サポートを認めています。2025年第二四半期の最近の世界ゴールド評議会のデータは、主権的な購入が数年前の記録的なペースからわずかに減速したものの、全体で220トン以上の堅調な追加があったことを示しています。この長期的な需要は、価格の底を提供し、$3,245のターゲットへの減少のスピードを緩和する可能性があります。

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USの雇用データは、ADPによると、7月に104,000件の雇用の増加があり、予想の75,000件を上回りました。前の数値は33,000件の減少でした。 生産財関連の仕事は31,000件増加し、修正された推定値の32,000件にはわずかに及びませんでしたが、サービス生産関連の仕事は74,000件増加し、以前の66,000件の減少とは対照的でした。賃金データによると、現在の雇用者の賃金成長は4.4%で、過去の数値と一致しています。

転職者の賃金成長

転職者の賃金上昇は現在7.0%で、以前の6.8%から増加しました。これらの結果は、失業保険申請や非農業部門の雇用報告書の傾向と一致し、米国の労働市場が堅調であり、最小限の弱体化を示しています。 データは、経済が安定していることを示唆しており、雇用主は消費者の回復力に対して一層の信頼を示しています。 予想以上の7月のADP数値は、米国の労働市場が鈍化していないことを示唆しています。この報告は104,000件の雇用増加を示しており、経済が堅調であるという考えに重みを加えています。このことから、連邦準備制度理事会が近い将来に金利を引き下げる可能性を低下させることになりそうです。

連邦準備制度理事会への影響

2025年6月の最近の政府データでは、コアインフレーションが依然として約3.5%に留まっているため、健全な雇用市場は連邦準備制度理事会に政策を緩和する理由をほとんど与えません。2022年から2023年の期間を振り返ると、緊縮した労働市場が中央銀行を予想以上にハト派的な姿勢を維持させたことがわかります。9月の利下げの市場の見通しは現在25%未満に低下しており、これはわずか1週間前からの大幅な減少です。 この経済の強さを考えると、今後数週間の株式市場での暗示的ボラティリティは比較的低く維持されると予想されます。CBOEボラティリティ指数、またはVIXは、7月のほとんどの期間中15未満で安定して取引されており、この報告は経済的ショックの到来を示唆するものではありません。この環境では、主要指数のオプションプレミアムを売却する戦略が有利になるかもしれません。 堅調な雇用成長と賃金の上昇は、米ドルにとってポジティブなシグナルです。その結果、金利を引き下げる可能性が高い通貨に対してロングポジションを保持する機会を探っています。債券トレーダーも、短期国債の利回りが高止まりする可能性があるため、債券先物に対する弱気のプレイが魅力的になることに留意すべきです。 最も注目すべき詳細は、転職者の賃金成長が7.0%に達したことです。この傾向が続く場合、年後半にインフレーションの懸念が再燃する可能性があります。そのため、8月の静けさを見込む一方で、最終四半期に向けて市場ボラティリティの上昇に備える準備をしておくのが賢明です。

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ヨーロッパの市場は、今後のイベントを控え控えめな雰囲気が漂っていました。ユーロ圏のQ2の予備GDPは0.1%上昇し、予想を若干上回りました。ドイツのGDPは0.1%減少し、予想に一致しましたが、フランスは0.3%増加し、期待を上回りました。イタリアのGDPは予想を下回り、上昇することなく0.1%減少しました。スペインの7月の予備CPIは予想を若干上回る2.7%でした。 スイスでは、7月のKOF指標が101.1となり、予測を上回りました。また、UBSのセンチメントも改善しました。米国の住宅ローン申請は7月25日締切の週に3.8%減少しました。日本は津波警報を注意報に格下げしました。通貨市場では、ポンドがわずかに上昇し、一方でオーストラリアドルは劣後しました。米ドルは主要通貨に対してわずかな変動を示し、GBP/USDは0.2%上昇して1.3375、USD/CADは0.2%上昇して1.3790となりました。

米国市場と期待

米国の先物は、大手テック企業の四半期決算の発表を待つ中で控えめな動きを示しました。欧州株は、昨日の上昇後に利益を維持しようとしました。金は小幅な動きを見せ、暗号通貨は最近の高値からわずかに下落しました。ビットコインは117,610ドル付近にとどまり、イーサリアムは3,800ドルをわずかに下回りました。市場はFOMCのプレビューと今後のFRB会議に注目しています。 FRBの決定は主要なイベントであり、その動向が通貨や株価の動きを数週間左右することになります。2025年6月の最新米国消費者物価指数のデータは、インフレが3.1%と粘着性を示しているため、FRBが直ちに金利引き下げを示唆する可能性は低いと考えられています。トレーダーは、FRBのトーンがより攻撃的か意外に穏やかなかにかかわらず、大きな価格変動から利益を得るために、S&P 500のような指数に対してストラドル戦略を活用することを考えるべきです。

市場リスクと機会

米中貿易の締切は市場を緊張させる重要なリスクです。過去を振り返ると、2018-2020年の同様の締切が市場の急激な売りを引き起こしたことを思い出します。そして、VIXボラティリティ指数が現在19.5周辺に漂っていることから、トレーダーは明らかに神経質になっています。広範な市場ETFや半導体など特定の中国関連セクターに対する保護的なプットオプションを購入することは、ネガティブなサプライズに対するヘッジとして賢明な方法です。 ヨーロッパからの経済データは、フランスが成長し、ドイツ経済が縮小するという明確な分裂を示しています。この乖離は、2020年代初頭のエネルギー危機以降のトレンドを引き継いでおり、ドイツの産業基盤が苦しんできたことを示しています。フランスの株式先物をロングしながらドイツのDAX先物をショートするなど、ペアトレードを組むことが可能です。 今夜のマイクロソフトとメタの決算も、特に今年の市場の上昇を牽引してきたテクノロジーセクターにとって大きな触媒になるでしょう。ナスダック100は2025年にすでに22%以上の上昇を見せているため、彼らの結果とAI関連のガイダンスに対する期待は非常に高いです。オプションの高い暗示的ボラティリティは、決算後の株価の動きが織り込まれたほど劇的ではないと考えるなら、アイアコンドールのような売却戦略を魅力的にします。 金やビットコインのような資産も静かな動きが続いており、それぞれ最近の高値である3,330ドルと117,000ドル付近に固まっています。伝統的にボラティリティの高い資産のこのポーズは、市場全体が今後のデータと政策発表を待っていることをさらに確認しています。次の大きな動きは、FRBの声明に続く米ドルの動方向に引き起こされる可能性が高いです。

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ユーロは、水曜日の北米セッション中に防御的に取引されていましたが、ユーロ圏からの予想以上のデータにもかかわらず、ユーロは大幅に回復しませんでした。ユーロ圏の信頼感指標や第2四半期のGDPデータは控えめな驚きを提供しましたが、ユーロを大きく押し上げることには失敗しました。 ユーロのトレンドは、EURの上昇に対する保護のためのオプション市場でのプレミアムの著しい減少に続いて、弱気のままでした。CFTCデータは投資家の間で強気のポジションがあることを示していますが、基本的にはドイツと米国の金利スプレッドが狭まることが示唆されているため、ユーロをサポートしています。 ユーロは火曜日に1.0932の50日移動平均線のトレンドサポートレベルを下回り、弱気トレンドを示しました。RSIは50を下回り、40に近づいており、さらなる弱気を示唆しています。サポートは1.14台中盤で予想されており、短期的なレンジは1.15のサポートから1.16のレジスタンスまでです。 EUR/USDペアは、強いドイツとユーロ圏のGDPデータにもかかわらず、弱い米ドルで1.1550近くに留まっています。米国は第2四半期に2.5%のGDP成長を示すと予想されており、Q1の0.5%の縮小に続いて、安定した労働市場と健全な消費に基づいて連邦準備制度の政策決定に焦点が当たっています。 ユーロが今日のヨーロッパからの良好な経済データにもかかわらず、1.1550近くで足踏みしていることが分かります。この良いニュースでの反発が見られないことは、根底にある弱さの重要な兆候です。市場は、特に米国経済の相対的な強さという他の要因を考慮しているようです。 RSIが50を下回るなど、弱気のテクニカル信号を考慮すると、ユーロの下落または停滞から利益を得るデリバティブプレイが賢明であると考えています。Cboeからの最近のデータによると、ユーロ通貨ボラティリティインデックス（EVZ）は7.8まで上昇し、2025年5月のインフレ報告以来の最高レベルに達しました。これは、トレーダーが潜在的な下落に対する保護を購入していることを示唆しています。このため、8月のプットオプションを購入したり、1.15のストライク価格付近で小幅なベアプットスプレッドを設ける戦略が魅力的に見えます。 ただし、基本的な面からの矛盾した信号も考慮する必要があります。ドイツと米国の政府債券利回りのスプレッドが狭まってきています。今月の初めには、ドイツの10年物利回りが上昇し、米国の利回りは横ばいのままでした。このパターンは歴史的にユーロをサポートする傾向があります。これは、大きな崩壊に賭けることが早計かもしれないことを示唆しており、1.16のレジスタンス上でのアウトオブザマネーコallsの売却はプレミアムを集める手段として考えられます。 要点 – ユーロは弱気トレンドを維持しており、1.1550近傍で推移。 – テクニカルシグナルは弱さを示唆しており、1.15のサポートが重要。 – 経済データの良好さにもかかわらず、ユーロが反発しないのは根底の弱さを示す。

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ポンドは水曜日の欧州セッションで米ドルに対して1.3350付近で慎重に取引されています。トレーダーは、この日の後に予定されている連邦準備制度の金融政策発表を見込んでいます。 米ドル指数は99.00という新しい月次高値に近い利益を保持しています。債券市場は、Fedが5回連続の政策会合で金利を4.25％-4.50％の範囲で据え置くと見込んでいます。 将来の金融政策についての洞察を得るために、Fedの議長ジェローム・パウエルの記者会見に注目が集まっています。一部の連邦公開市場委員会のメンバーは、労働市場のリスクから金利を引き下げることを望んでいますが、他のメンバーは関税による価格への影響から急激な引き下げに対して警戒しています。 英国ポンドは主な対通貨に対してほぼ安定しているものの、日本円に対しては異なります。英国の労働市場の状況が冷え込んでいるため、イングランド銀行が来週金利を引き下げるとの市場の信頼が高まりました。 英国産業連盟は、7月の英国小売売上高が引き続き減少していることを報告しました。米国では、今後の経済データが第2四半期の経済成長率を2.4％、穏やかな個人消費支出（PCE）インフレ成長を示すと予想されており、7月の民間部門雇用は78,000人増加すると予測されています。 ポンドが1.3350付近で慎重に取引されていることを考えると、私たちの即時の焦点は本日7月30日2025年の連邦準備制度の発表にあります。Fedが金利を据え置くと予想していますが、パウエル議長の労働市場に関する発言が重要になります。懸念の兆候があれば、将来の金利引き下げを示唆する可能性があり、市場の現在の見方に変化をもたらすかもしれません。 Fedの慎重な姿勢には、先月のコアPCEインフレが依然としてしぶとい3.1％となったことが支持材料です。しかし、2025年7月の非農業部門雇用者数報告が期待外れの95,000人の雇用増を見せたことは、ハト派陣営に強力な武器を提供します。パウエルが記者会見でこれらの対立するデータポイントをいかにバランスさせるかに注目しています。 大西洋を越えると、イングランド銀行の見通しは非常に明確であり、市場は来週の金利引き下げの高い確率を織り込んでいます。英国家統計局からの最新データによると、2025年6月の英国の失業率は4.5％に上昇し、ヘッドラインCPIは2.1％に低下しました。このような冷却した経済状況は、イングランド銀行に金融政策を緩和する明確な任務を与えています。 要点： – ポンドは1.3350付近で取引されており、連邦準備制度の発表に注目されている。 – 上昇した米ドル指数と米国の債券市場は利上げを織り込んでいる。 – イングランド銀行は金利引き下げの可能性が高いと市場が見ている。 – 労働市場のデータが政策の影響を及ぼす可能性がある。 このような環境下で、私たちは8月末または9月に満期を迎えるGBP/USDのプットオプションの購入を検討しています。この戦略は、ポンドが1.3200レベルに向かって下落する可能性を活かし、最大リスクを厳密に定義することを可能にします。それは、この弱気の見方を表現するための直接的でシンプルな方法です。

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米国のトランプ大統領は、Truth Socialで8月1日の締切が確定しており、延長はないと述べました。この日はアメリカにとって重要な日であると指摘しました。 大規模な当事者との合意が成立し、多少の安心感が得られています。しかし、EUや日本のこれらの合意に対する満足度は不透明なままです。

取引の性質

これらの取引が即成型か枠組み型かの性質は、その安定性について疑問を投げかけています。中国との貿易休戦は、包括的な解決策というよりも一時的な措置であるように思われます。 全体的に見て、この状況が貿易の緊張を解消することは期待されるべきではありません。将来の貿易関連の課題の可能性は残っています。 8月1日の締切がわずか2日後に迫り、市場の不安感は高まっています。CBOEボラティリティインデックス（VIX）はここ1週間で20%以上上昇し、現在は24をわずかに超えており、トレーダーが急激な動きを織り込んでいることを示しています。このようなバイナリーイベントは極端な価格変動を引き起こす可能性があるため、慎重に行動する時期です。 たとえニアリーな合意が発表されたとしても、EUや日本との合意はせいぜい一時的であると考えています。2018年から2020年のパターンを思い出すと、貿易休戦後の初期の安心感に続くラリーはしばしば短命であり、市場に対して空売りするチャンスを提供していました。株価が急上昇すれば、ドイツの自動車や産業金属のような脆弱なセクターについて保護的なプットを購入するチャンスとなるかもしれません。

中国との休戦

中国との進行中の休戦は、核心的な問題を解決するのではなく、対立を遅らせることに重点が置かれています。今月、オフショア人民元がドルに対して弱含んでいることを注視しており、国際的な投資家が長期的な安定性に懐疑的であることを示唆しています。この未解決の緊張は、特に技術部品のグローバルなサプライチェーンに暗い影を落とし続けています。 締切の前後数日間は、方向性よりもボラティリティそのものから利益を得る戦略が賢明です。主要指数のロングストラドルやストラングルは、上昇でも下降でも大きな動きから利益を得ることを可能にします。これらのポジションは、現在明らかにオプション市場に織り込まれている不確実性から恩恵を受けます。 要点: – トランプ大統領は8月1日の締切が確定していると発表。 – 中国との取引は一時的な措置に過ぎず、根本的な解決には至らない。 – 市場は現在高い不安感を抱えており、ボラティリティを利用した戦略が推奨される。

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今日は連邦準備制度理事会の会合が予定されており、米国のトランプ大統領からの圧力を受けて、現在の金利を維持することが期待されています。ボウマンやウォラーのような政策立案者は金利引き下げを支持している一方で、インフレの懸念から金利を維持すると予想する人々もいます。

FOMCの分裂

連邦公開市場委員会は、金利の即時引き下げを支持するグループ、二度の引き下げを予測するグループ、そして年間を通じて安定した金利を主張するグループに分かれているようです。進行中の貿易不確実性にもかかわらず、今日の決定は金利を変更せず、焦点は9月の潜在的な変更に移る可能性が高いです。 パウエル議長のコミュニケーションは、将来の引き下げにコミットすることを避け、データ主導のアプローチを強調することが予想されます。記者会見では、連邦準備制度の独立性や、成長するハト派の派閥についての質問が目立つことになるでしょう。 関税がインフレに与える影響は依然として懸念されています。コア商品インフレが上昇しており、6月の前年比率は0.44%、5月の0.29%からの上昇であり、2022年8月以来の高水準です。会合が進むにつれて、市場のトレーダーは9月までに金利引き下げの確率を66%と見積もっており、パウエルの発言がこれらの確率に影響を与える重要な要素となります。 金利変更が今日期待されていないため、トレーダーにとっての焦点は完全にパウエル議長の記者会見とそれが9月に何を示すかに移ります。重要なのは、彼が金利引き下げに対する内部の圧力と再燃するインフレの懸念とのバランスをどう取るかです。この不確実性こそが、デリバティブ市場が対応するために設計されているものです。

現在の経済状況の影響

9月の金利引き下げの確率は現在約66%に設定されており、注目すべき重要な指標です。しかし、新たなデータは連邦準備制度に忍耐を与える理由となっており、6月の個人消費支出（PCE）報告書ではコアインフレが2.9%で、依然として目標を上回っています。これにより、今日パウエルから直ちにハト派のシグナルが出される可能性は低くなります。 関税が国内価格に影響を与えている兆候も見られ、これは連邦準備制度にとって大きなリスクです。6月のインフレ報告書では、コア商品の価格が2022年8月以来の最速の月間増加を示しました。これは、2022年から2023年のインフレとの闘いの記憶を呼び起こし、一部の当局者が早期に金利を引き下げるよりも待つことを好む理由を説明しています。 健全な雇用市場は、連邦準備制度が様子見のアプローチを支持することをさらに強化しています。経済は先月、215,000件の堅実な雇用を追加しており、失業率は3.8%と低い水準に維持されています。雇用が安定しているため、金利引き下げによる経済刺激を提供する緊急性は低くなっています。 この環境は、トレーダーが金利オプションのボラティリティの上昇を注視する必要があることを示唆しています。パウエルがためらいを見せ、データ依存を強調すれば、9月と12月の先物オプションは高くなる可能性があります。これは、市場が今後数ヶ月の重大な政策的サプライズに対してヘッジする必要性を反映しています。 連邦準備制度内の明確な分裂、ボウマンやウォラーのようなメンバーが即時の引き下げを支持していることは、予測不可能性にさらに層を追加しています。彼らの反対はハト派の期待の底を作り、新たなインフレや雇用データがあれば、金利引き下げの確率に大きな変動を引き起こすことになります。したがって、トレーダーは今から9月の会合までの間に発表される経済報告への鋭い反応に備えておくべきです。

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MicrosoftとMetaは、第2四半期の決算を発表予定で、AIの進展に強い焦点を当てていました。アナリストは、MicrosoftのクラウドサービスであるAzureが、AIブームにより収益を大きく押し上げると予測しています。また、Microsoftの将来の成長戦略、特にAIの収益化計画にも注目が集まっています。Copilotの導入が遅れていることは、2026年のマージンをターゲットとしたMicrosoftのAI投資に疑問を投げかける要因です。 Metaにおいては、AIが資本支出に与える影響が決算の議論の中心となります。Metaは、AIを活用して広告収益を向上させることが予測されており、これは増加する資本支出を相殺するために重要です。同社の今年の資本支出ガイダンスは640億ドルから720億ドルであり、来年の数字は2026年までに900億ドルを超えるという噂が広がっています。

競争の激しいAIの状況

競争の激しいAIの状況では、企業が関連性を維持するために支出を増加させることが重要でした。Metaの高い資本支出を維持する能力は、引き続き強力な収益パフォーマンスに依存しており、Alphabetの最近の結果を模倣する必要があります。したがって、資本支出の懸念が高まっても、堅実な収益の流れがあれば、ネガティブな認識を緩和できる可能性があります。 MicrosoftとMetaの決算報告は、2025年7月30日に予定されており、焦点は完全に人工知能に置かれています。市場の反応は、第2四半期の数字自身よりも、将来のAIに関するガイダンスに依存すると信じています。これは大きな不確実性を生み出し、オプション取引者にとって機会となります。 Microsoftにとっての鍵は、Azureを超えたAI投資からどのように収益を上げるかでした。決算報告の前に週次MSFTオプションの想定変動率が60％を超えたため、ロングストラドルのような戦略が効果的である可能性があります。このアプローチは、AI収益化に関するガイダンスが市場の予想を超える反響を引き起こすと賭けて、大きな株価の動きから利益を得ることができます。 Metaについては、広告収益と資本支出の対立が主要なイベントです。2025年4月に支出の懸念が強い結果を上回る際に、株価が1日で8％以上下落したことから、市場がこの問題にどれほど敏感であるかが伺えます。トレーダーは2026年の資本支出予測を注意深く見守るべきであり、900億ドルを上回る数字の噂があれば、収益が強くても簡単に売りが誘発される可能性があります。

市場の反応とセクターへの影響

このダイナミクスは、Metaのプットオプションを購入することが支出ニュースに対するネガティブな反応への適切なヘッジまたは投機的な賭けになるかもしれないことを示唆しています。市場は強力な広告収益を織り込んでおり、資本支出の衝撃が急激な下落の最も可能性の高い引き金になると考えられています。市場のボラティリティを示すVIXは今週上昇しており、これら2つの報告を前にした市場の広範な神経質さを示しています。 これらの決算に対する反応は、今後数週間のテクノロジーセクター全体のトーンを設定するでしょう。先週のAlphabetの好結果が示すように、強力なAIの成果は市場全体を持ち上げることができ、ナスダック100はすでに今月4％上昇しています。MicrosoftまたはMetaがAIのナラティブを実現できない場合、これらの上昇が急速に逆転する可能性があります。

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2025年7月25日終了の週において、米国のMBA住宅ローン申請は3.8%減少しました。これは、前週の0.8%増加に続くものです。 市場指数は255.5から245.7に低下しました。購入指数は前週の165.1から155.6に減少しました。

再融資指数と住宅ローン金利

同様に、再融資指数は747.5から739.3に減少しました。30年の住宅ローン金利は6.84%から6.83%にわずかに変動しました。 通常、住宅ローン申請と金利との間には一般的に逆相関関係があります。 住宅ローン金利がわずかに低下しているにもかかわらず、住宅ローン申請が減少しているのは、住宅市場にとって弱気の兆しです。これは、借入れコストだけでなく、住宅の手頃さや経済の安定性に関する広範な懸念が存在することを示唆しています。この不一致は、市場の深刻な弱さが進行している可能性を示しています。 購入指数の減少は特に懸念され、これは住宅購入活動の直接的な減少を反映しています。振り返ってみると、2022年中盤に連邦準備制度の積極的な金利引き上げが市場を大きく冷やした際と類似のパターンが見られました。現在の住宅価格は依然として高止まりしており、2025年5月のケース・シラー指数は全国価格がピークからほとんど後退していないことを示しており、多くの買い手を脇に追いやっています。

連邦準備制度と住宅市場への影響

トレーダーにとって、これは連邦準備制度にとって難しい立場をもたらします。最新のCPI報告ではコアインフレが依然として3.1%高いことが示されましたが、この住宅市場の鈍化は、将来の利下げを検討する圧力を加えています。今年後半に向けて、SOFRに関連する金利先物の動向に注目すべきです。 この弱さは、住宅建設会社の株やITBのような関連上場投資信託（ETF）に直接影響を与えるはずです。これらの企業は買い手需要に非常に敏感であり、購入指数の低下は今後の失望する利益の可能性を示唆しています。今後数週間で予想される不況に備えて、主要な住宅建設会社のプットオプションを検討しています。 影響は、住宅改善小売業者や銀行セクターにも及ぶ可能性があります。住宅販売が減少すれば、リフォームへの支出が減り、新たな住宅ローンが少なくなるため、これらの業界の収益が減少する可能性があります。これは、特定の金融および消費者裁量株に対する弱気ポジションの機会を提供するかもしれません。 粘着性のあるインフレと鈍化する住宅セクターの間の対立を考慮すると、市場の不確実性が高まる可能性があります。これは、市場の全体的なボラティリティの増加を示唆します。市場全体の下落に対するヘッジや、ボラティリティの増加に対する投機においてVIXデリバティブを有効なツールと見ています。

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