ニュージーランドドルは、米ドルが期待外れの7月の非農業部門雇用者数（NFP）データにより弱含みとなった後、上昇しました。約0.5900で0.17%上昇し、NZD/USDは0.5856の安値から反発しましたが、週次での損失は依然として見込まれています。 米ドル指数は、ドルが6つの主要通貨に対してどれくらい強いかを測定するもので、100.26から98.86近くに下落しました。7月のNFPレポートでは、求人が73,000件しか追加されず、予想されていた110,000件を大きく下回り、前月のデータも合計で258,000件下方修正されました。 失業率は、7月に4.2%に上昇し、6月の4.1%から悪化しました。これは労働市場の冷え込みを反映しています。賃金の成長は安定しており、平均時給は月間0.3%、年間3.9%上昇しました。しかし、ISM製造業PMIは48.0に低下し、さらなる収縮を示しています。 ミシガン大学の消費者信頼感指数は61.7に低下し、予想されていた62.0を下回る結果となり、消費者の感情は軟化しました。市場は、NFP発表前の37%から82%へと、9月の連邦準備制度理事会の利下げを期待するようになりましたが、FRB当局者からの慎重な発言も見られました。 ニュージーランドドルは米ドルに対して強含みになり、他の主要通貨とのパフォーマンスは混合していました。ユーロ、ポンド、円、カナダドル、オーストラリアドル、スイスフランに対して様々な変動を示しました。 米国の雇用市場の急激な悪化に基づき、米ドルの強さが失われつつある明確な信号を見ています。2025年7月の期待外れのNFPレポートは小さなミスではなく、連邦準備制度に対する期待を大きく変える重要な出来事でした。これは単日の反応としてではなく、今後数週間の新しいトレンドの始まりと考えるべきです。 この状況は、2019年に連邦準備制度が政策の転換を行った際を思い出させます。経済データの悪化が金利引き上げから引き下げへのシフトを強いられた時期です。2019年7月の最初の利下げを控えた数ヶ月間に、米ドル指数は市場がこの動きを予想する中で下落しました。同様の米ドルの弱さが、今から連邦準備制度の2025年9月の会議に向けて進展することを予想しています。 この見解の信頼性は、市場自身の価格設定によって裏付けられています。連邦基金先物の変化は、9月に利下げの可能性が82%であることを示しており、これは強力なコンセンサスです。歴史的に見て、CME FedWatch Toolは信頼できる指標であり、確率がこのように高いレベルに達すると、連邦準備制度はほとんど期待を裏切ることがありません。 また、中央銀行間の政策の違いも考慮する必要があります。FRBが政策を緩和する方向である一方で、ニュージーランド準備銀行は2025年第2四半期に4.4%の持続的な年間インフレ率に対処しており、金利引き下げは遅れる可能性があります。これはニュージーランドドルが米ドルに対して優位性を持つ根本的な理由を提供しています。 市場の急激な反応から、通貨オプションの含みボラティリティが増加していると考えられます。これは、NZD/USDペアについてアウターマネーのプットオプションを売るなど、少し異なるアプローチを取る意欲のある人々にとっての機会を提供します。この戦略では、ペアが最近の上昇を反転させて大きく下落する可能性が低いとの見方に基づいてプレミアムを集めることができます。

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米国の労働市場は7月に弱い結果を示しましたが、非農業部門の雇用者数はわずか73,000人増加し、予想の110,000人を下回りました。さらに、5月と6月の雇用者数はそれぞれ125,000人と133,000人下方修正され、合計で初報より258,000人少なくなりました。 これらの減少にもかかわらず、全体的な雇用状況は安定していると評価されていますが、インフレや経済的決定への潜在的な影響についての懸念があります。インフレが依然として圧力をかけている中で、関税が価格を引き上げ、年末に向けて雇用市場をさらに弱める可能性が高まっています。 米ドル指数は、雇用市場データに関する議論の後に1.2%減少し98.85となりました。この下落は、金融政策決定に関わる複雑な考慮を反映しており、9月の次回連邦準備制度理事会の会合前にさらなるデータが発表される期待があります。 連邦準備制度は、価格の安定と完全雇用を目指した金融政策を通じて米国経済に影響を与えています。雇用とインフレ指標に基づいて金利を調整し、米ドルの価値に影響を与えます。連邦公開市場委員会は、経済状況を評価し、こうした決定を導くために年に8回会合を開きます。 7月の雇用報告が弱く、5月と6月の大幅な下方修正を考慮すると、米国経済は以前に考えられていたよりも減速していると考えられます。この労働市場の軟化は、今後数週間にわたるより慎重な経済見通しを示しています。私たちは、景気後退の可能性が高まっているため、戦略を調整しています。 連邦準備制度は、9月の会合を前に難しい立場にあります。労働統計局からの最近のデータによれば、2025年7月の消費者物価指数（CPI）は年率3.5%と高いままでしたが、弱い雇用指標は金利のさらなる引き上げに反対の根拠となります。私たちは、これらのインフレ圧力にもかかわらず、連邦準備制度が雇用市場を支えるために金利を引き下げざるを得ない可能性が高まっていると見ています。 この展望は通貨市場にも反映されており、米ドル指数はすでに下落しています。この弱さは、トレーダーがよりダウィッシュな連邦準備制度を織り込む中で続くと予想しています。したがって、主要なドルETFのプットオプションを購入するなど、ドル安から利益を得るためのデリバティブ戦略を検討しています。 減速する成長と持続するインフレの間の対立は、市場のボラティリティの古典的なレシピです。2023年にも同様の懸念を連邦準備制度がバランスさせていた際に、似たような急激な市場の変動を目にしました。私たちは、次回の連邦準備制度の決定に至る数週間で予想される不確実性に対する賢明なヘッジとして、VIX指数のオプションを購入することが妥当であると考えています。 市場の反応に基づき、金利に敏感な資産にも注目しています。金利引き下げの可能性が高まる中で、長期米国債の先物契約は魅力が増します。市場が低金利を予想し続ければ、その価格は上昇するはずです。

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スイスフラン（CHF）は、7月の非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）レポートの発表を受けて、米ドル（USD）に対して上昇しました。USD/CHFペアはほぼ1.0%の下落を見せ、トレーディングは0.8045付近で行われており、米ドル指数（DXY）は100.26の高値から99.30に下降しました。 米国経済は7月に73,000件の雇用を追加し、予想の110,000件を下回り、今年最も弱いパフォーマンスを記録しました。6月の改訂値はわずか14,000件の雇用増加を示しました。失業率は4.2%に上昇し、賃金の成長は安定し、前月比で0.3%の増加と前年比で3.9%の成長を見せました。

製造業の混合データ

製造業の数字は混合した様相を呈し、S&P Global PMIはわずかに49.8に増加しましたが、ISM PMIは48.0に低下し、継続的な不況を示しています。その結果、9月の利下げの可能性は82.1%に急増し、期待の変化を反映しています。 新たに発表された米国のスイス輸出に対する39%の関税は、スイスの高級時計や機械などの重要なセクターに懸念を引き起こしています。スイス経済はEU向けの強力な輸出セクターに依存しています。コモディティを輸出しないにもかかわらず、スイスの安全資産としての地位は金や石油価格との相関関係を生み出しています。 今日の弱い米国雇用報告を受けて、ドルは著しい打撃を受けています。経済がわずか73,000件の雇用を追加したことは明らかに減速の兆候であり、USD/CHFペアは0.8045に向けて下落しています。これは2024年を通じて見られた150,000件以上の月間雇用増と大きな対照をなしています。 この悪いデータは、連邦準備制度の次の動きに対する期待を大きく変化させました。9月の利下げの可能性は現在、82%を超えて急増しており、2023年末に終わった利上げ環境からの明確な逆転を示しています。我々は、これが今後数週間の米ドルに対する弱気な見通しを固めるものだと考えています。

市場の不確実性の上昇

しかし、スイスフランに直接影響を与える新たな逆風を無視することはできません。最近発表された39%の米国関税は、経済にとって重要なスイスのセクターを対象としています。2024年の貿易データを見てみると、スイスの時計と機械の米国への輸出は単独で150億ドルを超える価値があったため、これは深刻な脅威です。 これは、ドルが弱まる一方でフランの基本的な輸出力が挑戦されるという矛盾した状況を生み出します。このような状況はしばしば急激な価格変動やボラティリティの増加をもたらすことが多く、一方向にスムーズなトレンドよりも不安定な価格行動を引き起こします。今後1か月のUSD/CHFオプションにおけるインプライドボラティリティは、過去24時間で20%上昇しており、この市場の不確実性を反映しています。 こうした状況を踏まえると、将来の価格変動を考慮したオプションを購入することが、先物で単純な方向性の賭けを行うよりも賢明だと考えています。同じ行使価格でコールオプションとプットオプションの両方を購入するロングストラドルが効果的な戦略かもしれません。このポジションは、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができ、予想されるボラティリティを活用します。 また、フランの伝統的な安全資産としての役割を思い出すことも重要です。これは世界的な不確実性の中で資本を魅了し、通貨に対して上向きの圧力をかける傾向があります。歴史的には、10年以上前の欧州の債務危機の際に、極端なCHFの強さはスイス国立銀行に介入させて弱体化を図らせる結果となりました。これにはさらなる複雑さと、急激で予期しない逆転の可能性が伴います。

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S&P 500は6,427.02の記録高を達成した後、0.37%の下落で終わりました。非農業部門雇用者数データは73,000の増加を報告しましたが、期待の106,000には届かず、オープニング時に0.9%の下落が予想されました。 最近、40.3%の個人投資家が強気の見方を示し、33.0%が弱気を維持しています。S&P 500先物は現在6,300を上回って取引されており、6,350近くに抵抗線、6,250–6,300の間に支持線が見られます。

ボラティリティブレイクアウトシステム

ボラティリティブレイクアウトシステムは、6月3日以来のロングポジションからショートポジションに転換し、363.94ポイントの利益を記録しました。この戦略は、日々の市場のノイズを避けることにより、大きな動きを捉えることを目的としています。 原油価格も下落し、木曜日には1.06%の減少の後、69ドルを下回りました。米国の関税およびロシア産原油に対する潜在的な制裁は、石油市場のダイナミクスに影響を与える重要な要因として注目されています。 シェブロンの第2四半期の利益は予想を超え、31億ドルの収益を記録しましたが、原油価格は11%下落しました。これは、強い生産量と減少した資本支出によって支えられ、市場の変動の中でのレジリエンスを示しています。 市場が記録高を維持できなかったことを考えると、失望の雇用報告は潜在的な下落の明確な触媒として見受けられます。S&P 500の後退は、経済が減速する懸念に対する直接の反応であり、2024年末の類似の雇用数ミスの際に観察したパターンです。このため、トレーダーはこれを一日限りの出来事と見なすのではなく、マーケットトレンドの変化の可能性として捉えるべきです。

市場のテクニカルシグナル

ボラティリティブレイクアウトシステムがロングポジションからショートポジションに転換したことは、重要なテクニカル警告です。現在、主要な恐怖指標であるVIXが今週30%以上急上昇し、17を超えて取引されています。これは不安の高まりを反映しており、ダウンサイドプロテクションを考慮したプットオプションを購入したり、6,250の支持線に向けたさらなる下落を予測する慎重な時期であることを示唆しています。 40%を超える強気の個人投資家センチメントが依然として存在するため、市場はまだ大幅な下落に向けて位置付けられていません。ただし、これはS&P 500先物の6,300レベルを下回る決定的なブレイクが、これらの強気派の投資家が屈服するにつれてセンチメントの急速な変化を引き起こす可能性があることを示しています。我々はこの潜在的な下方加速の兆候を注意深く監視しています。 原油が69ドルを下回ったことは、経済需要の弱体化のテーマを強化しています。最近のEIA報告では、180万バレルの予期せぬ在庫増加が示され、このコールを確固たるものにし、我々の慎重な立場に重みを加えています。ロシア産原油をめぐる地政学的緊張は、トレーダーが注意深く監視しなければならないさらなるボラティリティの層を追加します。 シェブロンのような企業が効率的な運営を通じて強力な利益を上げることはできますが、これを広範な経済力と誤解してはいけません。デリバティブトレーダーにとっての大局観は、現在下向きのマクロデータによって描かれています。雇用とエネルギー需要の弱さが、今後数週間の市場方向性のより重要な指標であると考えています。

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7月の米国非農業部門雇用者数報告は73,000件の雇用追加に留まり、予想の110,000件を下回りました。前月の大幅な下方修正もありました。失業率は4.1%から4.2%に上昇しました。重要な修正には、5月が144,000件から19,000件に、6月が147,000件から14,000件への減少が含まれていました。これにより、BLSコミッショナーが解任され、データ修正が認識に影響を与えるとのコメントがありました。 他の経済データも期待外れでした。米国の建設支出は0.4%減少し、予想の0.0%を下回りました。7月のISM製造業指数は49.5の予想から48.0に低下し、ミシガン大学のセンチメント指数もわずかに減少しました。インフレ期待はバラつきがあり、1年物インフレが4.5%に上昇し、5年物期待は3.4%に低下しました。

国際的緊張への対応

トランプ大統領は国際的な緊張に対応して核潜水艦の配置を発表し、カナダとスイスへの新たな関税を開始しました。NASDAQやラッセル2000を含む主要な米国指数は下落し、米国の金利は急落しました。米ドルは著しく弱まり、USDJPYは2.26%下落し、EURおよびCHFもドルに対して減少を報告しました。 アトランタ連邦準備銀行のGDPNow指標は、3四半期の成長率を2.1%に下方修正しました。ヨーロッパでは、米国の関税に対する失望の声が上がり、OPEC+による生産調整が期待されています。原油価格は、67.25ドルまで2ドル以上の下落を示しました。 8月1日のデータは、デリバティブトレーダーが行動を起こさなければならない急激な経済減速を示しています。73,000件という驚くほど低い雇用者数に加え、5月と6月の合計258,000件の大幅な下方修正は、労働市場が我々が考えていたよりもはるかに弱いことを確認しています。今後数週間のさらなる経済の弱さに備える必要があります。 この弱いデータ、新たな貿易関税、核潜水艦を伴う地政学的な姿勢は、市場のボラティリティの高まりを招く要因となります。株式市場の急落でもこれが見られ、トレーダーはCBOEボラティリティ指数（VIX）が最近の平均の15-18を上回って高止まりすることを予想すべきです。これは、株式指数のプットオプションを通じて保護を購入することが理にかなった戦略であることを示しています。

金利期待

債券市場は、2年物金利が23ベ basis ポイント以上急落したことで、判断を下しました。これは、連邦準備制度が9月に金利を引き下げ、年末前にも再度利下げを余儀なくされるとの強い信念を示しています。我々は、金利先物をロングすることが、金利のさらなる低下に賭ける主要な取引であると考えています。 株式トレーダーにとって、NASDAQの2.24%の下落は成長指向セクターへのリスクを際立たせています。これは、ISM製造業指数が48.0に低下したことで強化されており、これは歴史的に広範な経済の低迷やリセッションの前に見られるレベルです。我々は株式指数先物のショートやベアリッシュオプションスプレッドの購入を検討するべきです。 米ドルの急落、特に日本円に対する2%以上の下落は、米国の金利期待の低下の直接的な結果です。スイスフランと円は、世界的な不確実性の中で伝統的な安全資産としての役割を再確認しています。我々は、これらの通貨に対してドルをショートすることが有効な戦略であると考えています。 エネルギー市場では、OPEC+の生産増加の見通しと米国需要の減速を示す証拠が増加しています。原油価格の67ドル近くへの下落は、このダイナミクスを反映しています。弱い経済データを考慮すると、WTI先物の短期ポジションは魅力的であると見ています。

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ProPetro Holding Corp.は、2025年第2四半期の調整後の1株あたり損失が7セントであり、予想された利益3セントを下回ったと報告しました。これは、価格の低迷と活動の減少が原因であり、前年の3セントと比較して損失が拡大しました。 収益は326.2百万ドルで、327百万ドルの予想をわずかに下回りました。この減少は、セメント部門のサービス収益が予想よりも低下し、32.4百万ドルに3%減少したことに関連しています。前年の357百万ドルからは8.6%の減少です。 調整後のEBITDAは49.6百万ドルで、前四半期の72.7百万ドルから31.8%の減少であり、期待を下回りました。ProPetroは、80メガワットのPROPWRサービスを提供する10年の契約を締結し、運営している水圧馬力の過半数が長期契約でカバーされています。 200百万ドルの株式買い戻しプログラムを開始して以来、ProPetroは1300万株を買い戻しました。このプログラムは2026年12月まで延長されましたが、この四半期に株式は買い戻されませんでした。 圧力ポンピングが総収益の100%に寄与しましたが、サービス収益は8.6%減少し、326.2百万ドルに達しました。総コストと経費は329.3百万ドルで、前年より7.9%の減少ですが、予想の322.2百万ドルを上回っています。 ProPetroは2025年6月30日の時点で74.8百万ドルの現金と現金同等物、45百万ドルの借入金を有していました。資本支出は73百万ドルで、そのうち37百万ドルがすでに支払われています。PROPWR設備への支出はパートナーによって一部資金調達されました。 同社は、運営から5400万ドルの純キャッシュを生み出し、2025年の資本支出として2.7億ドルから3.1億ドルを計画しています。最近の関税関連の石油価格の下落により、ProPetroは第3四半期には10～11の水圧破砕フリートを運営する見通しです。 Valero Energy、Halliburton、Equinorも四半期の結果を報告しており、異なるパフォーマンスを示しています。Valeroは調整後の1株あたり利益が2.28ドルで予想を上回り、Halliburtonは予想に一致し、Equinorはわずかに下回りました。業界の他のプレーヤーは、この期間に混合した結果を示しました。 収益の未達とガイダンスの弱体化を考慮し、我々はProPetroに対する今後の数週間の弱気な見通しを見ています。同社の第3四半期に水圧破砕フリートを減少させるという予測は、期待される収益が低下する直接的なシグナルです。したがって、株価の潜在的な下落に備えて、2025年9月または10月のプットオプションを通じてポジションを構築することを検討すべきと考えています。 この弱さは厳しい市場環境の中で発生しています。最近のオンラインデータによれば、WTI原油価格は5月の85ドル超から2025年7月下旬には約72ドルに下落しており、再発表された貿易関税が経済減速の懸念を煽っているためです。似たような貿易紛争により、2018年から2019年にかけて原油価格に大きなボラティリティと下落圧力が生じたことを歴史的な指針として考えることができます。 業界特有の統計もこのトレンドを確認するように思え、同社の状況が孤立しているものではないことを示しています。米国のフラクショナル・スプレッド数は、完了活動の主要指標であり、過去1か月で5%減少したと報告されています。特にProPetroが重要な業務を行っているパーミアン盆地では、急激な減少が見られています。これは、サービスプロバイダーの価格決定力が第3四半期を通じて弱いままであることを示唆しています。 株価の暗示的なボラティリティがこのニュースの後に急上昇する可能性があるため、プットオプションを直接購入することは高額になる可能性があります。より慎重なアプローチとしては、ベア・プット・スプレッドを利用することで、エントリーコストを下げつつ、下落または横這いの動きから利益を得ることができるでしょう。この戦略は、高いボラティリティプレミアムの影響を軽減します。 近い将来の暗い見通しにもかかわらず、我々は同社の長期契約と新しいPROPWR契約を認識しなければなりません。これらの要因は収益の底を提供し、2026年に回復を示す可能性があります。より高いリスク耐性を持つトレーダーにとっては、現在の価格の下落は2026年1月に満期を迎えるロング・デート・コールオプションを購入する機会を提供するかもしれません。 我々は、同社のキャッシュフローと資本支出のレベルを注意深く監視する予定です。5400万ドルを運営から生み出すことはポジティブですが、計画されている資本支出はかなりの額です。長期的な低活動期間は、バランスシートに負担をかける可能性があり、現金と債務のレベルは次回の決算報告で特に注視すべき重要な指標となります。

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ISM製造業PMIは7月に48.0に低下し、6月の49.0から減少し、米国製造業セクターの勢いの低下を示しました。この数値は予想の49.5を下回りました。 雇用指数は45.0から43.5に減少し、セクターの給与に対する課題を示しています。一方、支払価格指数は69.7から64.8に低下し、新規受注指数は46.4から47.1にわずかに上昇しました。 市場の反応では、米ドルが弱気のバイアスで取引され、98.80付近の最近の安値を再訪しています。これは、データの発表と9月の潜在的な連邦準備制度理事会（Fed）金利引き下げの憶測の中でのことです。 国内総生産（GDP）は時間にわたる経済成長を測定し、通貨価値に影響を与えるため、インフレを管理するために金利の変更を伴うことがよくあります。一般的に、高いGDPは国家通貨を強化し、高金利につながる可能性があるため、機会コストの増加により金価格に逆に影響を与えることがあります。 要点 – 7月のISM製造業PMIは48.0に低下。 – 雇用指数は43.5に減少し、労働市場に懸念。 – 非農業部門雇用者数は155,000人の増加で予想を下回る。 – Fedは金利引き下げの可能性が高まる。 – 米ドル弱含み、金に対しては強気。 – 株式市場の見通しは不透明。 このような弱いデータの連鎖は、連邦準備制度理事会が金利を引き下げる理由を増やします。Fedファンド金利に連動するデリバティブを見てみると、市場は2025年9月の会合での金利引き下げの確率を70％以上見込んでいます。支払価格指数の64.8への低下もこれを支持しており、インフレ圧力が緩和される可能性を示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、これは米ドルに対する弱気の立場を強化します。ドル指数は98.80の最近の安値を再訪しており、金利引き下げの期待が固まるとさらなる弱体化が予想されます。米ドルETFに対してプットオプションを購入することで、8月および9月にかけての潜在的な下落に備えることを考慮すべきです。 弱いドルと金利低下の見通しは、通常、金にとっては強気です。歴史的に、2019年のFedの緩和サイクルの際に見られたように、保有する機会コストが減少する際に金は好成績を収める傾向があります。したがって、金ETFのコールオプションを購入することは、ドル安に対するヘッジとしての戦略的な動きだと考えています。 株式市場全体の見通しは不明確であり、ボラティリティ取引のケースが生まれます。経済データが弱いことは企業利益にとって逆風ですが、Fedの金利引き下げの期待はサポートを提供します。この綱引きは市場の急激な動きを引き起こす可能性があり、S&P 500のような指数に対するロングストラドルやストラングルがこの不確実性の中で興味深いプレイとなります。

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主要な米国の指数は、週の終わりに下落傾向で終了しました。NASDAQおよびラッセル指数はそれぞれ2％以上の下落を見せました。主な要因には、8月1日の関税の実施、改訂による悪化した雇用データ、地政学的緊張の中での米国の核潜水艦の配置、データ操作の疑いによるBLS長官の解任が含まれました。 具体的な下落は以下の通りです：ダウ工業平均は542.40ポイント、1.23％下落し43,588.58となり、S&P指数は101.38ポイント、1.60％下落し6,238.01に、NASDAQ指数は472.32ポイント、2.24％下落して20,650.13で終わりました。ラッセル2000は44.86ポイント、2.03％下落し2,166.78となりました。取引週全体では、ダウが2.92％、S&Pが2.36％、NASDAQが2.17％下落しました。

好調な企業

市場が低迷する中でも、一部の企業は好調でした。コーニングは好業績を受けて12.10％の上昇を見せ、メタとマイクロソフトはそれぞれ5.21％と2.05％の上昇を記録しました。来週はバークシャー・ハサウェイ、ファイザー、ディズニーなどの企業からの業績報告が期待されており、市場の動きに影響を与える可能性があります。 新たな関税と予想外に弱い雇用報告を受けて、主要指数であるSPXやQQQに対する保護的なプットオプションを検討する明確なシグナルであると考えています。8月1日の雇用データは改訂後に5万人の純減を示し、予想された18万人の増加とは対照的で、2023年以来の初のマイナスとなりました。この種のミスは、リセッションの恐怖が高まる中で、市場のさらなる下落を前触れとしてきました。 核潜水艦の動きによって強調された地政学的緊張の高まりは、直接的に市場の不安を引き起こしています。今週、VIX（市場の恐怖指標）は25％以上急騰し、22を上回って閉じました。このレベルは2024年初めの地域銀行のストレス以来、安定して見られたことのないレベルです。トレーダーは、VIXのコールオプションやボラティリティ連動ETFを見て、市場の混乱のさらなる増加からヘッジするか、利益を得ることを検討すべきです。

防衛セクターの機会

この環境は、防衛セクターの機会を示しています。ノースロップ・グラマンのような企業がすでに強さを示しています。iShares 米国航空宇宙・防衛ETF（ITA）は、2025年にS&P 500を8％以上上回っており、これらの新たな国際的緊張はその傾向を加速させる可能性があります。これらの銘柄のコールオプションを利用することで、広範な市場が下落しても上昇のエクスポージャーを得られるかもしれません。 大規模な売り込みがあったにもかかわらず、AIや半導体といった特定の分野においては印象的な強さが見られています。メタやスーパーマイクロのような企業は、好業績を受けて引き続き上昇しています。この乖離は、基本的に強いテクノロジー企業の現金担保プットを売ることが有効な戦略である可能性を示唆しています。これにより、トレーダーは高まった恐怖からプレミアムを収集し、市場がさらにダウンした場合に強力な資産を割引価格で取得できる可能性があります。 来週はディズニー、イーライリリー、AMDなどの主要企業が業績報告を行うため、インプライドボラティリティが急上昇しています。たとえば、ディズニーのオプションのインプライドボラティリティは、発表後に8％の価格変動の可能性を示唆しており、四半期平均を大きく上回っています。これは、大きな価格変動を予想しているが方向性に不安があるトレーダーにとって、ストラドルやストラングルのようなオプション戦略を魅力的にします。

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暗号通貨、特にビットコインは、投資戦略を変革し、退職プランへの統合が進んでいます。米国における個人退職口座（IRA）に暗号通貨を追加する可能性は興味深い問いを提起します。IRAは、伝統的資産（株式や債券など）を主に含む伝税優遇の退職貯蓄手段を提供しますが、暗号通貨の台頭はその包含への関心を高めています。 2014年以降、IRSは暗号通貨を課税対象の「財産」として分類しており、株式や不動産と同様です。これにより、暗号通貨の保有や取引を可能にする自己指導型のクリプトIRAの創設が可能になりました。BitcoinIRA、iTrustCapital、Fidelity Digital Assetsなどのプラットフォームは、従来のIRAとロスIRAの両方を提供し、これらのサービスを提供しています。寄付限度はIRSの規則に従い、早期の引き出しにはペナルティが課せられます。 退職口座における暗号通貨は、成長の可能性、税制上の利点、及び分散投資を提供します。ボラティリティは高いものの、ビットコインは長期間にわたって伝統的資産を上回るパフォーマンスを示しています。税制上のメリットはIRA内で実現され、キャピタルゲインは繰延または免除されます。暗号通貨は伝統的市場と低い相関を持つため、分散投資が強化されます。 それでも、暗号通貨の極端なボラティリティはリスクを伴います。ビットコインは急激な下落を経験しており、過剰なリスクを抱えた退職戦略に脅威を与えています。クリプトIRAは関連費用のため、伝統的なIRAよりもコストが高くなる傾向があります。暗号通貨に対する不確実な法的状況は、さらなる複雑さをもたらす可能性があります。専門家は、特に長期目標を持つ若い貯蓄者にとって、暗号通貨は退職ポートフォリオの中で小さな割合を占めるべきだと提案しています。 私たちは、ビットコインの退職口座への増加する含有を、価格を支える安定した基盤として見ています。2025年7月のMorningstarの最近の報告書では、自己指導型IRAにおける暗号配分が2025年第2四半期に15％増加したと示されています。この緩やかではあるが一貫した買い圧力は、慎重に強気な見通しを持つトレーダーにとって好ましい背景を作り出します。 この基本的な需要は、持続的なボラティリティにも寄与しており、私たちに明確な機会を提供します。ビットコインの30日間の暗示ボラティリティを追跡するT3i BitVolインデックスは、2025年7月下旬に65％前後を推移しており、2024年末に見た低水準よりも高い水準です。この環境では、キャッシュセキュアプットを売ったり、ボラティリティ収穫ポジションを作成したりする戦略が、今後数週間の間に魅力的になります。 ただし、分析で述べた不確実な法的状況については警戒が必要です。私たちは、退職口座内でのデジタル資産の管理者に関するSECガイドラインの潜在的な議論がワシントンで再燃しているのを見ています。この不確実性は、突然の規制ニュースに対してヘッジするために、いくつかの長期オプションを保持することが慎重な選択かもしれないことを意味します。 振り返ると、2022年の急激な下落を思い出し、ポジティブな長期トレンドであっても過剰なリスクが重大な脅威であることを思い出します。したがって、今後の数週間ではクレジットとデビットスプレッドのような定義されたリスク戦略を使用することが重要だと考えています。この取引は、価格の動きから利益を上げつつ、最大の潜在的損失を厳密に管理することを可能にします。

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ISM製造業価格指数は、アメリカ合衆国の7月において64.8と報告され、予想の70には届きませんでした。このデータは、製造価格の変化を示しており、業界における価格動向に影響を与える要因を反映しています。 要点 – 通貨市場では、EUR/USDが1.1550を超えて急騰しました。 – これは、米国の雇用および製造データが弱かったためです。 – 一方、GBP/USDは同じ経済報告に支えられ、1.3250を上回る取引となりました。

金が新たな高値に達する

金は、米国の Treasury 債券利回りの低下から利益を受け、約$3,350の週の高値に達しました。この金属の価格動向は、失望する雇用データによって引き起こされる、連邦準備制度の将来の金利決定についての市場の期待の変化と相関しています。 要点 – 最近の米国経済の冷却の兆しから、私たちは多くの資産の抵抗の少ない道が変わったと感じています。 – 製造業者が支払った価格の低下を示すISMデータは、連邦準備制度の最近の金利引き上げが影響を与えていることを示唆しています。 – これは、私たちが持続的な米ドルの弱さに備えるべきであることを意味しています。 通貨市場については、EUR/USDとGBP/USDのさらなる上昇を見込んでいます。トレーダーは、ユーロに対してコールオプションを購入し、今後数週間で1.1700に向けた動きを目指すことを検討すべきです。

金に対する強気な見通し

金に対する環境は非常に強気となっており、重要な抵抗を突破して$3,350に達しました。米国のTreasury利回りの低下が主な要因であり、このトレンドが続くと見込んでいます。2025年の終わりまでに金利引き下げの大きな可能性が価格に織り込まれているため、ロングゴールド先物ポジションを追加することを検討すべきです。 対照的に、暗号通貨市場は今のところより防御的な戦略が必要です。ビットコインが$115,000を維持できなかったことは、主に新しい機関製品に関する投機に基づいていた7月のラリーの後に重要な利益確定が行われていることを示しています。48時間で$400百万を超える高い清算ボリュームは、新たなロングトレードを開始する前に明確なサポート基盤が形成されるのを待つべきだということを示唆しています。

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