GBP/USDは1.3305に上昇し、0.07%の上昇を記録しています。米ドルが弱含んでいるためです。米ISMサービスPMIが予想の51.6を下回る50.1に低下したことが通貨に圧力をかけています。労働統計局長官の解任は、今後の米国データの信頼性に対する疑念を煽っています。 イギリスでは、S&PグローバルサービスPMIが新規受注の減少により52.8から51.8に低下しました。90%の確率で、イングランド銀行は8月の会合で金利を4%に引き下げると予想されています。GBP/USDは市場の不確実性の中でレジリエンスを示しています。

テクニカル分析

テクニカル的に見ると、GBP/USDは1.3300付近で持ちこたえ、1.3330の高値および1.3369の100日SMAで抵抗を受ける可能性があります。相対力指数は上昇の余地が限られていることを示唆しており、市場の売り手を引き付ける可能性があります。 ポンドはほとんどの主要通貨に対して強含んでおり、特にスイスフランに対して上昇しています。週を通じて、GBPはUSDに対して0.19%の上昇を示し、日本円に対しては0.33%の増加を記録しました。この通貨の全体的なパフォーマンスは、基礎的な経済的課題にもかかわらず、穏やかな市場信頼を示唆しています。 米ドルは苦しんでおり、この傾向は2025年7月の雇用統計によって強化されました。この報告では、15万の雇用増加がありましたが、予想の19万には達しませんでした。この弱い労働データと最近のISMサービスPMIの低下が、米国経済の減速を示しています。 この米国経済指標の柔らかさはしばらく続いており、コアインフレは年初から下降傾向にあります。2025年7月の消費者物価指数は年率2.8%で、連邦準備制度の目標に近づいています。これにより、FRBが金利を引き上げることは考えにくく、ドルの強さにブレーキがかかります。

市場の見通し

通貨ペアのもう一方である英ポンドは、今月のイングランド銀行のほぼ確実な利下げという逆風に直面しています。最近の英国のサービスPMIの51.8への低下は、2025年第2四半期の経済成長がわずか0.1%であることを示すデータに続いています。この減速は、中央銀行が借入コストを引き下げて経済を刺激する明確な理由を提供しています。 デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間で複雑だが明確なシナリオを作り出しています。弱い米ドルと根本的に弱まっているポンドの間の対立は、特にイングランド銀行の政策発表の周辺で重要なボラティリティを示唆しています。価格変動の増加が予想されるため、ストラドルのようなオプション戦略を使用することを検討すべきです。 テクニカル的には、GBP/USDは1.3330と1.3370付近の100日平均の間の抵抗ゾーンに近づいています。イギリスの利下げが迫っていることを考えると、このエリアは弱気のポジションを開始する機会と見なすことができます。イングランド銀行の会議後に満了するプットオプションを購入することは、下落に備える賢明な方法となるでしょう。 振り返ると、現在の1.3300を超える水準は、2024年中盤の1.2700-1.2800レンジよりもかなり高くなっています。この上昇により、他の中央銀行が金利を据え置く中で、特に利下げが間近の中央銀行のポンドは高価に見えます。歴史が示すように、そのような政策の違いはしばしば通貨の弱さに繋がることが多いです。

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HSBCのS&P 500 2025年目標 HSBCは、S&P 500の2025年末目標を6,400に引き上げました。この調整は、テクノロジーセクターの進展と政策リスクの減少によって促進されています。 この更新は、人工知能に対する期待の高まりと、特に米国の貿易政策に関するマクロ経済的な不確実性の低下を反映しています。HSBCは、企業の利益が期待を上回っており、政策の不確実性が減少していることを指摘しています。 二つの主要な市場要因が特定されています。AIの成長はS&P 500の約半分を占めているテクノロジーセクターを押し上げています。さらに、関税の減少などの政策不確実性の低下は、市場の残りの部分にも利益をもたらします。 このアップグレードは、米国企業の利益が予想を上回るとの楽観的な見通しと一致しています。より安定した政策環境は、さまざまなセクターでのさらなる成長を支えると期待されています。 現時点でS&P 500は約6,150で取引されており、6,400の年末目標を維持する見方は、今後の上昇に備えるべきことを示唆しています。Q2 2025の利益シーズンは、平均で7%以上の利益を上回る結果で締めくくられ、この強気の見解を支持しています。この環境は、安定した上昇市場から利益を得られる戦略にとって好ましいとされます。 要点 マクロ経済的不確実性が減少していることが見られ、VIXは低水準の13近くで安定しています。これにより、今後数週間のトレーダーにとってオプションプレミアムを販売する戦略が魅力的になります。SPXや主要ETFに対してキャッシュ確保プットやブルプットスプレッドを売ることで、強気のバイアスを保ちながら収入を得ることができるでしょう。 人工知能の取引は主要な市場エンジンとして残っており、先週NVIDIAの素晴らしい利益報告がそのことを示しました。トレーダーは、主要なテクノロジー銘柄や半導体ETFのコールオプションを購入して、この勢いに直接参加することができるかもしれません。このターゲットを絞ったアプローチは、現在のラリーの最も強力な推進力を捉えるものです。 市場全体にとって、政策リスクの緩和が重要であり、先月の米中貿易協議からの好意的なトーンの後でもあります。これは広範なラリーを示唆しており、遅れを取っている循環セクターに対する戦略を考えることが合理的です。工業ETFや金融ETFにおける強気のオプション構造を活用することが、このキャッチアップ取引を行う方法の一つとなるかもしれません。 過去のデータを振り返ると、8月下旬や9月は季節的なボラティリティをもたらすことがあると分かります。私たちの主な見通しはポジティブですが、長期ポジションをいくつかの安価なアウトオブザマネーのプットでヘッジすることは賢明かもしれません。これは、予期しない短期的な引き戻しに対する安全ネットを提供し、基本的な強気の見解を放棄することなく行えます。

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新しい税制法案 2025年8月5日の雇用報告によれば、ニュージーランド経済は明らかに減速しています。失業率が5.2%に達し、これは2020年末以来の高水準であり、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が予測していたトレンドを確認しています。このことは、8月20日の会議での予想される金利引き下げがほぼ確実であることを示します。 このデータは、先月発表された第2四半期のCPIが2.8%に低下したことなど、他の最近の統計を補強しています。RBNZの目標を上回ってはいるものの、下落傾向は行動をとる余地を与えています。振り返ると、正式なキャッシュレート（OCR）は1年以上にわたり制限的な5.50%で維持されていたため、今回の雇用報告は政策変更を確認する最後の証拠です。 要点 トレーダーにとっては、ニュージーランドドルが弱くなることを見越してポジショニングする必要があります。私たちは、8月20日のRBNZ会議後に満期を迎えるNZD/USDプットオプションの購入を検討しており、潜在的な下落を利用しようとしています。ベアプットスプレッドを使用することも、エントリーコストを削減するための効果的な戦略となるかもしれません。発表前にはボラティリティが増加する可能性があります。 金利市場においては、低い利回りにポジショニングするシグナルが出ています。中央銀行が緩和サイクルに入ると予想されるため、ニュージーランドの短期金利先物は価格が上昇するはずです。前年比でわずか2.2%のの賃金成長が、RBNZが積極的である必要があるという私たちの確信を強めています。 ただし、25ベーシスポイントの金利引き下げはすでに市場によって織り込まれているため、注意が必要です。私たちの弱気なNZDスタンスに対する主なリスクは、RBNZがサプライズで金利を据え置くことであり、これは通貨の急激な上昇を引き起こす可能性があります。したがって、すべてのポジションは明確なストップロスレベルで管理する必要があります。

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ユーロは米ドルに対して穏やかに上昇し、取引は1.1575付近で行われていました。混合した経済データが慎重なセンチメントを引き起こしたためです。米国では、S&PグローバルPMIが堅調さを示す一方で、ISMサービスPMIは特に雇用と新規注文の減少を示していました。 ユーロ圏のPMIの読みは全般的に失望を与えるものでしたが、ドイツは安定を示し、否定的な要因を緩和するのに貢献しました。以前に、ドルは期待を下回る非農業部門雇用者数の報告を受けて弱まり、連邦準備制度理事会の金利引き下げへの期待が高まりました。 米ドル指数は、これらの展開の中で安定し、98.70付近を推移していました。新しいデータでは、7月のS&PグローバルサービスPMIがわずかに期待を上回った一方、ISMサービスPMIは期待を下回り、新規注文や雇用の課題を示しました。 欧州では、期待を下回るユーロ圏のPMI数値にもかかわらず、ドイツがPMIの改善により上向きの驚きを提供しました。ユーロ圏の生産者物価指数は6月に0.8%上昇し、以前の減少を反転させ、PMIの結果に対する一部の救済を提供しました。 ユーロの短期的な見通しは、米国とEUの貿易枠組みの潜在的な影響により不透明です。合意が拒否された場合、関税がエスカレートする可能性があると、欧州委員会の関係者との進行中の議論が示唆しています。 米国経済からの混合信号がドルにとって厳しい環境を生み出しています。いくつかのPMIデータは堅調さを示す一方で、弱いISMサービスの報告と先週のソフトな非農業部門雇用者数のデータは、連邦準備制度理事会が金利を引き下げる強力な根拠を築いています。このことから、短期的にはドルが弱くなる傾向を示しています。 我々は中央銀行の政策期待に明確な乖離を見ています。市場の価格設定は、9月に連邦準備制度理事会の金利引き下げの85%以上の確率を示しており、一方で欧州中央銀行は最近の持続的インフレに関する発言から緩和を躊躇しているようです。この政策のギャップは、米ドルに対するユーロの底堅いサポートを提供するはずです。 このため、ユーロが現在の1.1575から1.1600に向かって上昇する機会があると考えています。ストレートな戦略としては、EUR/USDのコールオプションを購入してこの潜在的な上昇を捉えることが挙げられます。これにより、我々が予想するユーロの強化に伴い利益を得ることができます。 しかし、リスクも懸念されています。米国とEUの貿易枠組みに関する議論が今月末にソフトな締切を迎え、新しい合意が得られなかった場合、ユーロは急落する可能性があります。この不確実性が慎重な姿勢の主な理由です。 このリスクを管理するために、我々は強気なポジションをヘッジすることを検討すべきです。アウトオブザマネーのプットオプションをいくつか購入することで、貿易交渉が悪化した場合のEUR/USDの急落に対する安価な保険を提供します。これにより、上昇するユーロから利益を得ながら、急降下からも保護されたよりバランスの取れたポジションを形成します。 この高まる緊張は、先物市場に既に現れており、EUR/USDの1か月のインプライド・ボラティリティは過去数週間で6%から約8%に上昇しています。これは、トレーダーが大幅な価格変動に備えていることを示しています。そのため、主要なデータの発表や貿易交渉の締切が迫る中での変動の増加に備えた準備が賢明と言えます。

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ニュージーランドのグローバルダイリートレード（GDT）価格指数は1.1%から0.7%に低下しました。この変化は、乳製品市場のトレンドの変化を反映しています。 通貨市場では、AUD/USDペアは不安定で、貿易に関する議論や米ドルの回復の影響で0.6470付近で変動しています。一方、EUR/USDは苦戦しており、連邦準備制度のリーダーシップの将来に関する不確実性から1.1600を下回っています。 金は若干の変動があり、$3,400の水準に近づいています。米ドルの方向性の変化や米国の利回りパターンの変動がその価格に影響を与えています。EthereumはSharpLink Gamingによる83,000 ETH以上の取得に続いて大きな取引量を見せており、ETH ETFの記録的な流出465百万ドルと一致しています。 要点 – ニュージーランドのGDT価格指数が低下し、乳製品市場に弱さが示唆されています。 – オーストラリアドルが0.6470付近で不安定で、米ドルの影響を受けています。 – EUR/USDの現状、連邦準備制度の不確実性が続き、売り戦略が考えられます。 – 金価格は堅調で、強い米ドルと米国10年債利回りの影響を受けています。 – Ethereumは著しいボラティリティがあり、大きな価格動きから利益を得る取引が可能です。 – ユーロ圏の経済は強さを見せつつ、将来の利下げのヒントに注目が集まっています。

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カナダの外務大臣は、アメリカとの貿易に関する議論が建設的であると述べました。努力には、メキシコとの協力的な作業計画の確立が含まれています。 この計画は、サプライチェーンとエネルギー安全保障に対処することを目的としています。継続的な対話は、これらの国家が経済的な関係を強化することへのコミットメントを強調しています。

政治リスクの低下

これらの建設的な議論は、アメリカとカナダの間で政治リスクが低下していることを示唆しています。トレーダーにとって、これはカナダの資産のボラティリティを売ることを示唆しており、外交的な言葉が前向きであれば不確実性が減少することが多いです。最近、カナダのボラティリティ指数であるVIXCは、17近くで推移しており、このニュースは年間平均の14に戻る可能性があります。 カナダドルは、USDに対して圧力を受けているものの、この発展によって支えられる可能性があります。2025年8月の私たちの視点から見ると、この通貨は世界的な成長懸念の中で$0.72 USDを上回るのに苦労しています。このニュースは、CADのコールオプションを購入するための触媒になる可能性があり、年の初めに見た$0.735の水準に戻ることを目指しています。 この進展は、2026年中頃に予定されているCUSMA貿易協定のレビューを見据えた際に特に重要です。今の段階で円滑な協力の兆しがあることは、その時点での大きな政治的摩擦のリスクを減少させます。これは長期的な強気のポジションを魅力的にするリスク低下イベントです。

エネルギー安全保障への注目

エネルギー安全保障への注目は、カナダのエネルギー部門に対する明確な信号です。2025年7月までにカナダの原油をアメリカが前年同期比4%増で輸入している中、この関係を深める計画は強気です。トレーダーは、カナダのエネルギーETFや主要生産者のコールオプションを購入することを検討すべきです。 同様に、サプライチェーンを強化する計画は、国境を越えた物流や製造業に直接利益をもたらします。カナディアン・パシフィック・カンザスシティのような企業の鉄道輸送量は、2025年を通じて着実に増加していることを確認しています。このニュースはその傾向を強化しており、重要な産業株に対するブルコールスプレッドは、今後数週間の論理的な戦略となります。

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スイスフランは、スイスが木曜日の差し迫った期限前にアメリカ合衆国との貿易協定を確保できれば、若干の増加が見込まれるとコメルツバンクは示唆しました。 スイスは合意がない場合、アメリカへの輸出に39％の関税をかけられるリスクがあります。コメルツバンクは、この状況を防ぐために、スイス当局が「大幅に改善された提案」を行うと予想しています。

貿易協定コストの予測

彼らは、高額な合意がなされる可能性が高いが、当初の予想よりもコストが増えると予測しています。このような解決策はフランをサポートし、EUR/CHFのレートを約0.9300で維持することが予想されています。 貿易の緊張が高まり、合意に至らなければ、フランはさらなる圧力を受ける可能性があります。期限が近づくにつれ、この状況は注意深く監視されており、スイスの輸出業者だけでなく、ヨーロッパ全体の通貨動向にも影響を与えています。 アメリカはスイスにとって最大の輸出市場であり、昨年646億スイスフランの製品を占めているため、スイスの当局が合意を確保するために必要な手段を講じるだろうと私たちは信じています。合意に至らない場合の経済的コストは無視できないほど高いため、期限前にスイスからの改善された提案が実現すると期待しています。

通貨と取引戦略への影響

トレーダーにとって、今週はスイスフランのわずかな反発を期待すべきことを意味します。この通貨は圧力を受けており、USD/CHFは過去3週間でほぼ2％上昇し、現在の水準は約0.9050です。合意が成立すれば、最近の損失の一部を取り戻し、ペアは下降する可能性が高いです。 この状況に備える方法の一つは、フランに対する短期コールオプションを利用することであり、突然の上昇から利益を得ることができます。8月のオプションの暗示的ボラティリティは最近15％を超えて急上昇しており、市場の不安を反映しています。これは、オプションが高価である一方で、急激な動きが予想されていることを示しています。 しかし、交渉が成立しなければ、フランは再び大きな売り圧力に直面することになります。その場合、EUR/CHFは最近の0.9300周辺の安定性を破り、急激に上昇する可能性があります。トレーダーは、この可能性の低いが未だ可能性のある結果に備える必要があります。 私たちは2021年のEU枠組み協議の最終段階でフランのボラティリティの類似パターンを見ました。この通貨は主要な貿易政策の発表に対して歴史的に敏感です。現在のアメリカとの状況は、その歴史的な前例に密接に従っているように見えます。 今週の期限が過ぎると、注目はスイス国立銀行の政策に移る可能性があります。貿易協定が成立しても、今月後半のインフレデータがさらなる冷却を示す場合、フランの強さは一時的なものになる可能性があります。スイス国立銀行は2024年初頭以来2回利下げを行っており、今年中にもう一度利下げする可能性も残っています。

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アメリカの52週間国債の入札率は3.76%に低下し、前回の3.925%から減少しました。この変化は、政府の入札で購入者に提供される利回りの低下を反映しています。 通貨市場では、AUD/USDが0.6470付近で変動し、上昇と下落を経験しました。一方、EUR/USDは1.1600を下回っており、米ドルは上昇を続け、利回りは不均一な動きを見せています。

金の市場活動

金の価格は火曜日にわずかに変動し、$3,400のマークに近づいた後、約$3,380のトロイオンスで落ち着きました。この動きは、米国の利回りパターンの混乱と米ドルの方向性における明確さの欠如の中で発生しました。 イーサリアムでは、企業の大量取得にもかかわらず、ETFsが1日で4億6500万ドルの引き出しを記録する顕著な流出が見られました。この活動は、イーサリアムの安定した価格動向と対照的で、$3,700を超える水準を維持できませんでした。 ユーロ圏では、EU-USの取引やドイツの支出増加など、有利な展開が見られ、経済の回復力が示されています。しかし、賃金指標に依存した年末または2026年初頭の最終利下げのリスクが残ります。 52週間の米国債の入札率が低下したことから、市場は連邦準備制度からの金利低下を期待している明確な信号が見られます。3.76%への低下は、国債の先物におけるコールオプションなど、利回りの低下から利益を得るオプションを検討すべきことを示唆しています。2025年7月に米国のヘッドラインインフレが3.1%に緩和したという最近のデータは、2022年から2024年にかけてのFRBの引き締めサイクルが終了した可能性があるという見解を支持します。 金の約$3,400の位置は、この不確実性の主要な恩恵を受けていることを示しています。政府の国債利回りの低下は、無利息の金を保有する機会費用を減少させ、魅力的になります。実際、2020年に実質利回りが低下した際に金価が急騰したことを振り返ると、利回りが低下するトレンドが続けばさらなる強さを期待できるでしょう。 イーサリアムについては、4億6500万ドルのETF流出は、機関投資家のセンチメントが悪化している重要な警告サインです。この売り圧力により、価格が$3,700のレベルを超えてラリーを維持するのが困難になります。したがって、年初に見られたサポートレベルに向けての潜在的な下落に備えて、プットオプションを購入することを検討するべきです。 AUD/USDの0.6470周辺での不安定さは、商品需要の方向についてトレーダーが不確かであることを反映しています。この明確なトレンドの欠如のため、ボラティリティから利益を得る戦略、つまりストラドルやストラングルを採用することが、単純な方向性の賭けをするよりも賢明であると考えています。このアプローチにより、今後数週間の価格変動を利用することができます。

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ゴールドの価値は4日連続で上昇し、$3,350レベル付近でサポートを見つけ、弱い米ドルによって支えられました。欧州セッションでの苦戦にもかかわらず、買い手は50日単純移動平均付近の intraday ローから価格を上昇させました。現在、ゴールド（XAU/USD）は約$3,380で、アメリカの取引時間中に0.20%の上昇を反映しています。市場の関心は、米国の関税の動向に移っており、これは世界的な市場のボラティリティに影響を及ぼす可能性があります。 米国のPMIデータはばらつきがあり、S&PグローバルサービスPMIは55.7で予想を上回った一方、ISMサービスPMIは50.1で期待を下回りました。これは、後退にもかかわらず民間の活動が依然として回復力を持っていることを示しています。市場は先週の損失から回復し、米連邦準備制度理事会の利下げの可能性によって推進されています。現在の市場センチメントは、MSCIオールカントリー・ワールド・インデックスやナスダックが他の市場の上昇の中で上昇しています。

米ドルの影響

米ドルの損失は、米国の国債利回りの緩和と弱い米国経済データによるものです。後退にもかかわらず、債券利回りは最近の低水準近くにとどまり、派遣業界の雇用状況と_orders_データが弱い中でゴールド価格をサポートしています。米ドル指数は変動しており、現在98.70付近を推移しています。 総ゴールド需要は急増し、投資需要はジュエリー消費の減少にもかかわらず増加しました。中央銀行の購入は少し鈍化していますが、依然として強く、年間の substantial 購入の期待があります。市場の期待は、地政学的緊張やインフレ懸念といったマクロ経済の課題によってゴールドの魅力が高まる中、利下げへと傾いています。 サンフランシスコ連邦準備銀行のマリー・デイリー総裁は、経済指標が軟化しているにもかかわらず、即座の利下げについての不確実性を表明しました。一方で、米国の経済データが消費、サービス、貿易活動についての洞察を提供しています。テクニカル分析では、ゴールドは抵抗に直面しているものの、モメンタムが続けば新たな高値を目指す可能性があります。テクニカル指標のRSIとMACDは、いずれも中立的および弱い下落圧力を示しています。 ゴールドは米ドルや他の資産と逆相関関係を維持し、不安定な時期のヘッジとして機能しています。ゴールド価格の変動は、しばしば地政学的な出来事、金利、ドルの強さへの反応であり、インフレや通貨の価値低下に対する保護手段として役立ちます。

投資戦略

現在のモメンタムを考慮すると、今後数週間でゴールド価格の上昇を狙う機会が見込まれます。弱い米ドルと米連邦準備制度理事会の利下げへの市場の期待が好ましい環境を生み出しています。現在の$3,380レベルからのさらなる上昇を利益にする戦略を検討すべきです。 直接的な強気のスタンスを取るために、$3,400以上の行使価格でコールオプションの購入を検討しています。このアプローチは、上昇局面から利益を得る一方で、初期リスクを支払ったプレミアムに制限します。テクニカル指標は、下落圧力が和らいでいることを示しており、最近のラリーには続行の余地があることを示唆しています。 連邦準備制度の利下げの可能性が強まっており、これは歴史的にゴールドにとって強気な要因です。2025年7月の最新のインフレ報告では、消費者物価指数が2.8%へと冷却され、中央銀行に政策を緩和する柔軟性を与えました。2019年中頃に始まった利下げサイクルを振り返ると、ゴールドは数ヶ月にわたるラリーに突入し、このパターンが再び見られる可能性があります。 また、$3,350の確立されたサポートレベル付近の行使価格で、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売却してプレミアムを集めることも検討すべきです。この戦略は、ゴールドが横ばいまたは上昇する場合に利益を得ることができ、価格の安定性および時間の経過から利益を得ることができます。これは、金属に対して強気から中立の見方を示すより保守的な方法です。 米ドルの弱さは、私たちの見解を支える重要な要素です。米ドル指数は、2025年5月初めに101.50の高値から2.5%以上下落しました。米国の国債利回りが抑制され、経済データが混在している限り、ドルにとっての抵抗が最小限であるように見え、ゴールドに直接的な利益をもたらします。

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米国大統領ドナルド・トランプは、米国が中国との貿易合意に近づいていることを示唆しました。また、インドからの輸入品に対する関税を短期間で引き上げる意図を繰り返し表明しました。 トランプは、半導体およびチップに対する関税を近日中に発表する計画です。医薬品に対する関税は小規模から始まり、1年以内に150〜250%に増加すると予想されています。 トランプ大統領は、連邦準備制度理事会のパウエル議長を非常に政治的であるとし、連邦準備制度の新たな候補者について言及しました。米国財務長官のスコット・ベッセントは、現在の役割に留まりたいと考えています。 トランプの発言を受けて、米ドル指数は0.3%上昇し、99.00に達しました。関税は、国内生産者を保護するために輸入品に課せられる関税であり、地元の製品をより競争力のあるものにすることを目的としています。 関税は税金とは異なり、入国時に前払いされます。ある経済学者は国内産業を保護するために関税を支持していますが、他の経済学者はこれらを有害であり、価格を引き上げ、貿易戦争のリスクを高める可能性があると見ています。 トランプの関税計画は、メキシコ、中国、カナダのような主要貿易相手国に対して課すことで米国経済を活性化させることに焦点を当てています。彼は、関税収入を利用して個人所得税を減税することを、より広範な経済戦略の一部として目指しています。 米ドル指数は既に強く、ニュースを受けて99.00に達しました。関税に関する議論と連邦準備制度への圧力を考慮し、ユーロや円に対してこの強さが続くと予想しています。特に最近の欧州のデータが産業生産の鈍化を示しているため、通貨ETFの先物またはコールオプションを通じてドルの長期ポジションを検討しています。 半導体に対する新たな関税が脅かされているため、この分野に圧力がかかると予想されます。PHLX半導体指数（SOX）は2025年に年初から約20%上昇しており、供給チェーンを混乱させるニュースが出れば、調整のリスクが高まります。主要なチップメーカーや関連ETFに対してプットオプションを購入し、潜在的な下落に備えることを考えています。 計画されている医薬品に対する関税は特に攻撃的で、企業の利益に深刻な影響を与える可能性があります。2010年代後半の貿易紛争を振り返ると、関税の直接的な標的となったセクターは何ヶ月も大きくパフォーマンスを下回りました。これは、医薬品ETFに対してプットオプションを購入することが期待される価格下落に対するヘッジ戦略として明確であることを示しています。 潜在的な米中貿易合意は、インドに対する新たな関税の脅威と対照的です。ここには短期的に中国株式をインド株式よりも優先するペアトレードの可能性があります。これは、中国に焦点を当てたETFのコールオプションを購入しながら、同時にインドに焦点を当てたファンドに対してプットオプションを購入することで表現できます。 連邦準備制度理事会の議長の交代の可能性は、金利に対して重大な不確実性をもたらします。市場はすでに反応しており、連邦基金先物は年内の利下げの可能性をこれまでの15%から引き上げています。これにより、より政治的影響を受けた連邦準備制度から利益を得る金利デリバティブの機会に注目する必要があります。

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