米国証券取引委員会（SEC）は、暗号通貨上場投資商品（ETP）の現物作成および償還を承認しました。この調整により、認可された参加者はETP株を直接基礎となる暗号資産と交換できるようになり、現金決済ではなくなります。 SECは、この変更により暗号ETPのコストが削減され、効率が向上すると考えています。さらに、更新された構造は発行者や仲介者に柔軟性とコスト削減を提供することが期待されています。

暗号投資手段の機関投資家による採用

この改革は、暗号ベースの投資手段のより広範な機関投資家による採用への進展と見なされています。これにより、市場の流動性が向上し、取引スプレッドが狭くなり、暗号投資の効率が向上する可能性があります。 SECが暗号ETPの現物作成を承認したことで、今後数ヶ月間は暗示的なボラティリティが圧縮されると予測しています。このニュースは短期的に取引の急騰を引き起こす可能性がありますが、効率の向上は最終的に市場の摩擦や価格の変動を減少させるでしょう。トレーダーは、基礎資産のカバードコールや現金担保プットを売るなど、ボラティリティの低下から利益を得る戦略を考慮すべきです。 新しい構造は、ETPの市場価格と純資産価値（NAV）とのプレミアムまたはディスカウントを劇的に縮小します。これは、暗号とETP株の直接交換が、認可された参加者にとってほぼ即時に行えるアービトラージを非常に安価にするためです。デリバティブトレーダーにとって、これはETPと現物または先物市場との間の一度は収益性の高かったアービトラージ取引がほぼ消失することを意味します。

市場流動性および取引量への影響

これは、2004年に最初の金ETFが金の数年にわたる強気相場を開放したように、さらなる機関による採用の強力な触媒と見なしています。2024年初頭に承認された初の現金作成スポットビットコインETPは、すでに600億ドル以上の運用資産を蓄積しており、巨大的な需要を示しています。この効率的な現物モデルは、サイドラインで待機していた大規模な機関からの流入を加速することが予想されます。 この構造的アップグレードは、基礎となる暗号資産の市場流動性の急増を引き起こすべきです。2025年にはビットコインの取引量が日平均で約500億ドルに達することが予想され、ETPがより支配的な存在になるにつれて安定して増加するでしょう。この深い流動性は、デリバティブ契約の提示と要求のスプレッドを直接狭くし、すべての参加者にとって取引コストを低下させることになります。 要点として、我々は基礎となる暗号資産の持続的かつポジティブな価格動向を見込んでいます。ボラティリティの低下、機関需要の増加、流動性の向上が組み合わさることは、長期的な強気戦略にとって有利な環境を作り出します。リスクを管理しつつ、期待される上昇に対するエクスポージャーを得るために、長期コールオプションを視野に入れています。

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UBSは、米国、EU、日本間の最近の貿易協定にもかかわらず、関税が依然として世界的な成長に対する脅威であると警告していました。これらの取引はより明確さを提供しましたが、EUおよび日本からのほとんどの商品の15％の関税率が経済の進展を妨げる可能性があります。 UBSグローバルウェルスマネジメントのウルリケ・ホフマン-ブルハルディは、これらの関税が世界経済の勢いに影響を与える可能性があると警告しています。インフレーションの増加や企業の利益率に打撃を与えるリスクは、市場の楽観主義に影響を及ぼし、経済予測を変更させることが考えられます。

アメリカの消費者の役割

UBSは、アメリカの消費者の強さが景気後退を避けるのに役立つかもしれないと考えています。しかし、彼らは、関税がもたらすリスクに注意を払う必要があると強調しています。貿易摩擦が抑制されず、インフレーション圧力が高まる場合、市場のボラティリティが再び発生する可能性があります。 最近の貿易協定からのより明確な状況にもかかわらず、残りの関税が依然として世界経済の勢いを鈍化させ続けると考えています。最新の世界貿易機関のデータは、2025年第2四半期の世界商品貿易がその傾向の基準を下回っていることを示しており、持続的な弱さを示唆しています。これは、市場が迅速な回復に対して楽観的すぎる可能性があることを示唆しています。 重要なリスクは、インフレーションが予想以上に粘り強いものであるということであり、これが中央銀行にタカ派的な立場を維持させる可能性があります。2025年6月の消費者物価指数の最新報告は、頑固なサービスインフレーションによって3.8％とわずかに高い数値でありました。これは、金利を下げるスムーズな道の物語に挑戦し、資産価格に圧力をかける可能性があります。 私たちはまた、今期の収益シーズンで圧縮の兆候を示している企業の利益率を注意深く観察しています。S&P 500企業の3分の2以上が報告しており、混合利益率は昨年から50ベーシスポイント縮小しており、多くの企業が輸入コストの増加を指摘しています。この利益に対する圧力は、将来的な株式の評価に著しい逆風をもたらすものと考えられます。

市場の下落に対する戦略

これらの逆風を考慮して、ヘッジ戦略を考えることが賢明であると考えています。S&P 500などの主要指数や工業セクター、消費者裁量セクターへの保護的なプットオプションを購入することで、貴重な下方保護を提供できます。このアプローチは、急な市場下落からの潜在的損失を制限しながら、上昇に参加することを可能にします。 現在CBOEボラティリティインデックス（VIX）は歴史的な低水準の約14で取引されており、オプションは相対的に安価です。VIXコールオプションを購入したり、VIX先物を使用して市場のボラティリティの急増に対するヘッジを行う機会があると見ています。歴史的に見て、貿易摩擦やインフレーションの驚きの時期は、ボラティリティの指標で鋭い利益を出す動きを引き起こすことがあります。

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最近の米中貿易協議が終了し、財務長官ベッセントは会議を建設的であったと表現しました。米国は中国との関係の再均衡を目指していることを強調し、習主席はトランプ大統領に追加の協議を呼びかけました。 米国の貿易代表グリアは、今年中に米国の中国に対する貿易赤字が500億ドル減少する可能性があると述べました。一方、米国・EU貿易協定が称賛され、米国は20兆ドルの欧州市場へのアクセスを得ると同時に、EUにはエネルギー購入と関税構造の義務が課されました。

EU貿易協定

商務長官ルトニックは、EU貿易協定をトランプ大統領の重要な成果として説明しました。この合意は、特定の分野における米国の生産要件を強調し、デジタルサービスやその他の産業に関するさらなる交渉が続けられています。 他の経済発展では、米国の住宅価格が下落し、貿易収支は859.9億ドルに減少しました。消費者信頼感は97.2に上昇し、6月の求人の数は予想をわずかに下回りました。 第2四半期のGDPの最終推計は2.9%に上昇し、先行GDPデータの発表が間もなく予定されています。主要な米国株指数は最近の高値から一息つき、米国債の利回りは堅調な7年物ノートの需要の中で低下しました。市場はFOMCの金利決定を待ち望んでおり、インフレへの懸念が続く中、金利は変更されないと予想されています。

債券市場のシグナル

本日の米国債の利回りの急落、特に30年債の10.5ベーシスポイントの下落は、債券市場が神経質であることを示しています。トレーダーたちは、潜在的な経済の減速やパウエル議長の発言が示唆するよりも分断され、攻撃的でないFRBを見越してポジショニングしています。市場は、年末までに少なくとも1回の利下げを織り込んでいることを示す、担保付き翌日資金調達金利（SOFR）に関する先物を注視しています。 米ドルは、EUとの新しい貿易協定によって強さを保っているようです。ある役人はこれを「達人級」と呼びました。EUは弱い立場から交渉しているとされ、現在は15%の関税構造に直面しているため、ユーロには下方圧力がかかると見ています。EUR/USD通貨ペアのプットオプションを購入することは、この変化する貿易環境に対する明確な戦略的反応と見られます。 中国との状況は非常に緊迫しており、通貨デリバティブトレーダーにとって直接的な影響を及ぼします。中国がロシア産石油の購入を続ける場合、二次制裁の脅威が米国に対して重要な影響力を与えています。特に中国のロシア産原油の輸入量が最近260万バレル/日を超えたため、今週の大統領執務室からの何らかのニュースは大きな動きを引き起こす可能性があり、オフショア人民元（USD/CNH）のオプションが特に活発になると見られます。 原油市場は綱引きの状況にあり、オプション取引者にとっての機会を提供しています。ロシア産石油に対する制裁の脅威が価格を押し上げていますが、本日の民間在庫調査では驚きの増加が見られ、これは弱気な材料となっています。明日発表される公式政府在庫報告（EIA）によって決定的な価格変動が予想されており、ストラドル戦略—コールオプションとプットオプションの両方を購入すること—は、今後のボラティリティをトレードするための確実な方法と見られます。 国内データの柔らかさ、特にケース＝シラー住宅価格が2ヶ月連続で低下したことは、米国経済にいくつかの亀裂が形成されていることを示唆しています。消費者信頼感は上昇しましたが、住宅市場の弱体化やわずかな求人の減少が強い2.9%のGDPNow予測を和らげています。私たちは、潜在的な減速に対するヘッジとして、住宅建設業者のETFに対して保護的なプットオプションの購入を検討しています。

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アメリカ石油協会（API）による非公式な調査が、1.3百万バレルの減少が予想される中、ヘッドラインの原油在庫が増加したことを示しました。予想には、0.3百万バレルのディスティレートの増加と0.6百万バレルのガソリンの減少も含まれていました。 このAPI調査は石油貯蔵施設や企業からのデータを提供しており、公式な政府データとは異なります。アメリカエネルギー情報局（EIA）からの公式レポートは、水曜日の朝に発表される予定です。

EIAレポートの詳細

両方のレポートは、全体の原油貯蔵レベルと週ごとの変化に関する情報を提供しますが、EIAレポートはより詳細です。エネルギー省や他の政府機関からのデータが含まれており、さらに、EIAレポートは精製所の操業に関する洞察を提供し、ライト、ミディアム、ヘビーといった異なる原油グレードの統計も示します。 EIAの評価は通常、APIのものよりも正確で包括的であると見なされています。両方のレポートは、石油市場の状況を描写する役割が異なります。 2025年7月29日付のこの非公式な調査データに基づいて、当面の石油価格の弱含みを予想しています。市場のコンセンサスが減少を予想する中での原油在庫の予期しない増加は、精製所の需要の減少か供給の急増を示唆しています。フロントマンスWTIとブレント契約の弱気の反応を監視する予定です。 このレポートは公式な政府データの前に大きな不確実性を生じさせます。ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）が最近82ドルを超えて安定して取引されている中で、このAPIの数字は最近の上昇基調を妨げる可能性があります。公式のEIAデータは3週間連続で在庫の減少を示しているため、明日の確認された増加は市場のバランスにおける重要な変化を示すことになります。

考慮事項と予測

需要側、特にピークドライブシーズンにおけるガソリンの需要も考慮しなければなりません。アメリカのガソリン消費は1日あたり約910万バレルで安定していますが、パンデミック前の夏の強いレベルには達していません。EIAレポートが私的調査の需要減少の暗示を確認した場合、ガソリン先物価格が下落し、原油もそれに引きずられるかもしれません。 今後を見据え、私たちは来週のボラティリティの高まりに備えています。大西洋のハリケーンシーズンの最も活発な部分に入っており、NOAAの最近の予測では、名前が付けられた嵐の数が平均を上回ると予測されています。メキシコ湾での大きな嵐は生産を妨げ、価格を急上昇させる可能性があり、弱気な在庫ニュースを瞬時に消し去ることがあります。 このことは、EIAがトレンドを確認するまで、明確な方向性を持った賭けに対して慎重になることを示唆しています。私たちは、次の数週間で期限が切れる原油先物に対してプットを購入することで下方リスクをヘッジするオプションの機会を見ています。矛盾するシグナルを考慮して、明日の公式レポートの前にボラティリティの急騰から利益を得る戦略、たとえばロングストラドルも考慮されるかもしれません。

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主要な米国株式指数は低下し、ラッセル2000とダウ・ジョーンズ工業平均の著しい下落が見られました。S&P 500とNASDAQは intradayで最高値を更新しましたが、モメンタムが減少し、日中の取引を赤字で終えました。 今後のアマゾン、アップル、マイクロソフトの決算報告などのカタリストを控え、慎重な感情が広がりました。今週発表される米国GDPや連邦準備制度の金利決定、米国の雇用報告も控えています。

市場のパフォーマンス

ダウは204.57ポイント（-0.46%）下落し、44,632.99で終わりました。一方、S&P指数は18.91ポイント（-0.30%）下がり、6,370.86になりました。NASDAQは80.29ポイント（-0.3%）減少し、21,098.29に。ラッセル2000は13.76ポイント（-0.61%）落ちて2,242.96となりました。 Whirlpool、PayPal、Rivian Automotiveなどの株は、それぞれ13.43%、8.68%、5.23%下落しました。他の企業、ボーイングやウーバー・テクノロジーズも減少しました。 アフターマーケット取引では、Electronic ArtsやVisaが予想を上回る利益を報告しました。ただし、これらの株はそれぞれ1.62%と3.07%下落しました。スターバックスは利益予想を下回ったにもかかわらず、4.48%上昇しました。

ボラティリティに注目

新しい高値を記録した後、市場が一時的に停滞しているのが見受けられ、慎重なシグナルが明確です。今週は連邦準備制度の金利決定、GDP報告、金曜日の雇用統計など市場を動かすイベントが目白押しです。この状況は、大きな値動きがすぐそこにある可能性を示唆しています。 不確実性が多い中で、オプション価格の重要な要素であるインプライド・ボラティリティに注目しています。予想されるボラティリティの一般的な指標であるVIX指数は15.2に上昇し、トレーダーがより大きな価格動向に備えていることを示しています。これにより、いずれの方向でも大きな動きから利益を得るストラドルやストラングルのような戦略が、木曜日のデータ前に魅力的になります。 良いニュースに対する株式の反応には注意を払っており、これは市場の根底にある感情を明らかにします。例えば、VisaとSeagateが予想を上回る結果を出しましたが、その株は下落しています。これは、市場が完璧を見越して価格設定されており、すぐに利益を確定する傾向があることを示しています。このため、アップルやアマゾンから強い決算報告があっても、反発を引き起こすには不十分かもしれません。 市場は連邦準備制度が金利を維持するとほぼ確信している状況にあり、CME FedWatchツールはその可能性を90%と示しています。本当の焦点は、将来の政策に関する手がかりを得るための連邦準備制度のコメントになります。同様に、Q2のGDP成長率が1.9%と予測されているため、重要な逸脱があれば鋭い市場反応を引き起こす可能性があります。 ラッセル2000の下落とARKK ETFのような高成長名の弱さは、リスクからの明確な移行を示しています。これは、今後の経済データが期待外れの場合に備えて、よりボラティリティの高い個別株や広範な市場ETFに対して保護的なプットを購入する機会と見ています。これは、保険のような役割を果たします。

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Visa Inc. は、国境を越えた取引の増加と安定した消費者支出によって、予想を上回る第3四半期の収益を報告しました。この四半期は6月30日で終了し、収益は102億ドルで、予想の98.7億ドルを上回りました。また、調整後のEPSは2.98ドルで、予想の2.85ドルを超えました。 処理された取引の合計は654億件で、概算にほぼ一致し、国境を越えた取引量は一定の通貨で12%増加しました。純利益は53億ドル、1株あたり2.69ドルで、前年の49億ドル、1株あたり2.40ドルを超え、支払い量は前年同期比で8%増加しました。 Visaの純収益は、国内および国際的なカード使用の増加により、前年同期比で14%増の101.7億ドルに達しました。国境を越えた取引量は国際的な旅行や商取引の強さを示し、12%増加しました。また、一部の消費者カテゴリーでの慎重さにもかかわらず、支払い量は8%増加しました。 この会社は、米国の貿易政策を含む経済的および地政学的な不確実性の中で良い位置にあります。そのネットワーク効果は、電子決済やデジタル商取引の成長をサポートしています。公式なガイダンスは示されていませんが、デジタル決済の採用や企業とのパートナーシップを通じて長期的な成長への自信は残っています。 この強力な業績に基づき、Visaの株価に対する即時の反応はポジティブであると見られています。収益と1株あたりの利益の予想超過は、今後数日間のバイヤーを引き付ける可能性があります。このモメンタムを活用するために、短期コールオプションの購入や現金担保プットの売却などの強気戦略を検討するべきです。 しかし、私たちはこの楽観主義を広範な経済指標とバランスを取る必要があります。経済分析局からの最近のデータによると、消費者支出は依然としてポジティブですが、その成長率は若干鈍化し始めました。同様に、最新の雇用報告では失業率が約4.1%で安定していることが示されていますが、賃金の成長は緩和されており、家庭の予算が厳しくなる可能性を示唆しています。 この環境は、特にボラティリティに関して、オプション市場において私たちに機会を提供しています。Visaのインプライドボラティリティは、今回の決算発表に向けて高く、現在は不確実性が解消されたため、減少する可能性が高いです。これにより、既存の株ポジションに対するカバードコールやプットクレジットスプレッドを通じてオプションプレミアムを売却することは、収入を生み出す魅力的な戦略となります。 私たちは、貿易政策に関するジオポリティカルリスクに注視を続けます。新たな関税に関する具体的なニュースは、迅速に利益を消す可能性があり、市場に急激で予測不可能な動きをもたらすかもしれません。したがって、設立するショートプットポジションは慎重に管理し、通常よりも幅広いスプレッドにすることで価格変動に対処する必要があります。 要点として、 Visa株は強力な決算報告の後、歴史的に良好なパフォーマンスを示していますが、これはしばしば広範な市場の安定性に依存しています。私たちの重要なポイントは、株価の上昇とインプライドボラティリティの低下の両方に利益をもたらす戦略を好みながら、慎重に強気でいることです。

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今日のオーストラリアのインフレデータは特に注目されており、オーストラリア準備銀行（RBA）の決定に影響を与える可能性があります。RBAは8月11-12日に会合を予定しており、多くの人が前回の会合で金利が変わらなかった後、25ベーシスポイントの利下げを期待しています。

インフレデータの要点

注目すべきは、オーストラリア統計局が提供するコアインフレ率、いわゆる「トリム平均」です。この指標は、経済データカレンダーにおいて「RBAトリム平均」というユニークな名称で表示されています。 経済データカレンダーはGMT時間を示し、前月または四半期の結果が右側に記載されています。その隣には、コンセンサス中央値の期待値が提示され、比較のベンチマークとなっています。 今日のインフレデータは、特に金融政策の調整に関して、RBAの今後の戦略を形作る重要な役割を果たすことになるでしょう。 最新の四半期インフレ数字が発表されました。これはオーストラリア準備銀行にとって重要なピースです。本日発表されたコアトリム平均の読みは、四半期で0.7%となり、市場のコンセンサスである0.8%をわずかに下回りました。この結果は、RBAが8月11-12日の今後の会合で行動をする明確な道があるとの見解を強化しています。

市場の反応と予測

これに応じて、金利デリバティブにおいて決定的な動きが見られます。8月のASX 30日インターバンクキャッシュレート先物は、25ベーシスポイントの利下げの85%の確率を示しています。これは、今朝のインフレデータが発表される前に織り込まれていた70%からの顕著な増加です。 通貨トレーダーにとって、この柔らかいインフレ印刷はオーストラリアドルに下方圧力をかけます。AUD/USDペアは、RBAの決定を前により低いレベルを試す可能性が高いと見込まれています。プットオプションを通じてのポジショニングは、ボラティリティがこの重要なデータポイントが市場のナラティブを確認したことで落ち着き始める中で検討すべき戦略かもしれません。 この状況は、2016-2019年の期間を思い起こさせます。RBAは、インフレが持続的に2-3%の目標バンドを下回ったため、複数回の利下げを実施しました。その歴史的な前例は、中央銀行がさらなる政策緩和を躊躇わないと確信させます。我々は現在のシナリオが同様の道をたどると見ています。 弱いインフレデータは単独では存在せず、6月の小売売上高が0.3%の縮小を示した最近の失望の結果に続いています。この背景を考慮すると、RBAが広く予想される25ベーシスポイントの利下げを実施するポジションを取るべきでしょう。その後、政策のさらなる緩和に対する意欲を測るために、銀行の先行指針に焦点が移るでしょう。

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市場の閉鎖後、3つの企業が決算報告を発表する予定です。スターバックスは、2025年第3四半期の1株当たり利益（EPS）を$0.96、売上高を$92.9億と予想されています。現在、スターバックスの株は$92.61で取引されています。 ビザは、2025年第3四半期の結果をEPS$2.41、売上高を$86.5億で発表する見込みです。現在、ビザの株価は$351.03です。 ブッキング・ホールディングスは、2025年第2四半期の決算を発表する予定で、予想EPSは$39.79、売上高は$59.7億となっています。ブッキング・ホールディングスの株は$5609で取引されています。 2025年7月29日の市場閉鎖後に決算報告が行われるため、短期間のボラティリティの大幅な増加を予想しています。これらの企業におけるインプライド・ボラティリティは高く、発表後のプレミアムの圧縮を予測するトレーダーにとってチャンスを提供しています。私たちの焦点は、即座の価格変動と今後数週間のボラティリティ環境に向けてポジショニングを行うことです。 スターバックスについては、堅実な期待があるにもかかわらず慎重です。消費者分析会社からの最近のデータでは、6月の米国の店舗訪問者数がわずかに1.5%減少しており、次の四半期のガイダンスに懸念を抱かせています。私たちは、予想以上の大きな動きに対してストラドルまたはストラングルを使用するか、ダウンサイド保護のためにプットスプレッドを購入することを検討しています。 スターバックスの決算が発表された後、プレミアムを売却することを目指します。株価が魅力的なレベルに下落したら、現金担保プットを8月の満期で売却し、収入を得るか、より低コストで株式を取得することを目指します。株価が上昇した場合、新たな価格以上でコールスプレッドを売却してボラティリティの低下を利用することを考慮します。 ビザのパフォーマンスは消費者の健康を直接反映します。経済分析局は最近、個人消費支出が先月0.3%増加したと報告しており、これはビザの決済量に追い風を与えるはずです。私たちはリスクが均衡していると考え、株価が計算された範囲内に留まることを賭けるためにアイアンコンドル戦略が魅力的だと考えています。 ブッキング・ホールディングスについては、夏の旅行トレンドに関する彼らのコメントが重要です。最近のTSA検問データによれば、旅客通過数は昨年同期比で7%増加しており、堅調な旅行シーズンを示唆しています。株価が高いため、私たちはリスクを限定するためにデビットおよびクレジットスプレッドのみに注目しています。 ブッキングの$5,609の株価は、直ちにオプションを取引することを多くの参加者にとって資本的に厳しくしています。そのため、我々は上昇のサプライズを狙ってコールスプレッドを使用し、春先と初夏の旅行シーズンの強力な結果を見込んでいます。株が下落した場合、旅行需要が依然として強いと賭けて、今後数週間でブルishプットスプレッドを売却することを評価します。

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GBPUSDは安値から反発し、1.33607と1.3378の間にある重要な抵抗ゾーンに接近しています。このゾーンには、4月の上昇からの38.2%フィボナッチリトレースメントレベルである1.3375が含まれています。 買い手はこのクラスターを超えて押し上げることに苦労しており、売り手がこのレベルで支配権を維持していることを示しています。この範囲を価格が上回れば、短期的にはバイアスがより中立になるでしょう。この閾値を下回る限り、売り手が優位であり、次の連邦準備制度理事会の日に注意が移ります。

GBP USDの価格動向

我々はGBP/USDペアが重要な1.3375レベルのすぐ下で停滞しているのを注視しています。このエリアは重要な抵抗を表しており、価格がこの下に留まる限り、売り手が優勢であると考えています。本日の価格動向は、この技術的な天井で明確な戦いが行われていることを確認しています。 我々の戦略を駆動する主なイベントは、2025年7月30日の連邦準備制度理事会の金利決定です。市場の期待は引き締めに傾いており、これが米ドルを強化し、GBP/USDを押し下げる可能性があります。市場が現在の休止は、トレーダーがこの重要なリスクイベントを控えてポジションを調整していることを示していると思われます。 最近の英国の経済データは、ポンドの弱さを正当化しています。先週のコアインフレーションの読みは2.8%で、目標をわずかに上回りましたが、イングランド銀行の手を強いるには不十分です。さらに、6月の小売売上高がサプライズで0.5%減少したことから、英国の経済状況は脆弱に見えます。これにより、ポンドが力強く反発することは困難です。 要点: – 最近の米国の非農業部門雇用統計は、21.5万人の新規雇用を追加し、経済の回復力を示しました。この強さは、連邦準備制度がインフレに対して強い姿勢を維持する余地を与えます。この根本的な乖離がGBP/USDペアに対する私たちの弱気の見解を支持しています。

デリバティブ取引の機会

デリバティブトレーダーにとって、1.3300未満の行使価格での短期プットオプションの購入に機会が見られます。この戦略は、Fedの発表後の潜在的な下落から利益を得る一方で、潜在的な損失を支払ったプレミアムに厳しく制限することを可能にします。2025年8月の期限は、即座の市場反応とその後の動きを捉えることになります。 歴史的に、GBP/USDのボラティリティはFedの発表日に容易に倍増し、時には200ピップス以上動くことがあります。2022-2023年の利上げサイクルでは、中央銀行の会議の前に技術的ブレイクダウンが発生し、加速した下落につながるパターンが見られました。今週も同様のパターンが展開される可能性があると予想しています。 もしペアが予想外に1.3378の抵抗ゾーンを超えて終了した場合、我々の弱気仮説は短期的に無効化されます。そのような動きは、買い手が売り圧力を吸収したことを示唆するでしょう。その時点で、我々は中立的な姿勢に移行し、ショートサイドのデリバティブポジションを閉じることを考慮します。

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トランプ大統領は、ロシアの石油に関する潜在的な制裁を発表し、10日以内に実施される可能性があることを明らかにしました。これには、ロシアの石油を購入し続ける国々に対する関税が脅威として含まれており、これらの関税が低くなる期待はありませんでした。 このニュースは原油価格の上昇を引き起こしました。その結果、原油は200日移動平均の67.97ドルを上回りました。

原油価格の急騰

トランプによる発表は、価格を1日の高値69.41ドルまで押し上げ、7月14日に見られた抵抗レベルの69.61ドルにほぼ達しました。 取引終了時、原油の価格は69.21ドルとなり、2.50ドル、すなわち3.75%の上昇を反映しました。 原油は、ロシアのエネルギー輸出に対する厳しい制裁の再発の脅威を受けて上昇しています。価格は、EUがその価格上限メカニズムの厳格な施行を検討しているという見出しに反応しています。市場は、需要が高まる冬のシーズンに向けて、潜在的な供給の混乱について神経質になっています。 ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）の原油は、重要な85ドルのバレルレベルを突破し、今日は約85.15ドルで取引を終えました。この動きは50日移動平均をクリアし、短期的に強気なテクニカルシグナルとなっています。ロシアの海上輸出は1日あたり約340万バレルで推移しており、新たな措置が施行されるとそのボリュームがリスクにさらされる可能性があります。

ボラティリティとリスク管理

デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間でより高いボラティリティを予想する必要があることを意味します。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）はすでに38に跳ね上がり、価格の変動が激しくなることを示しています。我々は、さらなる上昇から利益を得るためにコールオプションの購入を検討したり、エントリーコストを制限するためにコールスプレッドを使用することを考えています。 2022年に制裁が初めて広く行われた際に、価格は120ドルを超える急騰を見せたことを思い出します。そのスケールの再現は我々の基本ケースではありませんが、供給への恐れによって価格がどれほど急速に動くかを示しています。市場のその出来事に対する記憶が、現在の買い圧力に寄与しています。 先物契約に長いポジションを持つトレーダーは、リスク管理を考慮するべきです。我々は、地政学的状況が突然緩和された場合に利益を保護するためにトレーリングストップを使用することが賢明な方法であると考えています。重要なのは、見出しが今四半期の残りの期間の取引を駆動する可能性が高いため、機敏に行動することです。

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