金価格は、FRBの金利引き下げに対する期待の高まりにより、20日EMAを超えて上昇しました。米国のNFPデータが弱かったことで、米国債利回りは圧力を受け、現在は約3ヶ月ぶりの低水準である4.20%にあります。 米国は73Kの新規雇用を追加しましたが、110Kの予想には届きませんでした。失業率は4.2%に上昇し、6月の雇用統計は147Kから14Kに下方修正されました。

FRBの金利引き下げの確率

NFPレポートを受けて、9月のFRB金利引き下げの確率は80.8%に増加しました。このデータの前は、FRB議長パウエルの関税影響に関する発言から、引き下げへの期待は低下していました。 金は$3,350近くで取引されており、対称三角形の中で横ばいのトレンドを維持しています。これは市場の決断力の欠如を反映しています。金のRSIは40.00-60.00の間にあり、ボラティリティが減少していることを示しています。 金が$3,245を下回ると、$3,200と$3,121にまで下落する可能性があります。$3,500を上突破すると、$3,550と$3,600で抵抗に直面することになります。 中央銀行は金の主要な保有者であり、2022年には1,136トンを追加しました。これは年間最大の購入量でした。金の価格動向は米ドルの強さに影響され、金はドルで価格が付けられるため、逆相関の関係にあります。

経済の弱さに対する市場の反応

8月1日の米国の雇用報告の弱さを考慮すると、9月のFRB金利引き下げの可能性が80%を超えるまでに急増しました。これにより米国債利回りとドルに圧力がかかり、金にとって好ましい環境が生まれています。これらの緩和的な金融政策への期待は、今後数週間のトレーダーの主な焦点となるべきです。 この経済の弱さは、通貨と債券市場に明確に反映されています。米国債利回りは約3ヶ月ぶりの低水準である4.20%まで下落し、その結果、米ドル指数（DXY）はわずか2日で1.2%下落し、103.50以下で取引されています。この逆相関の関係は重要であり、ドルが弱いと金価格が直接的に高くなることを支援します。 デリバティブトレーダーにとって、現在の状況は特に興味深いものであり、金は$3,350近くで対称三角形のパターンを固めています。RSIが40と60の間に留まる低ボラティリティは、ロングストラドルなどのオプション戦略を比較的安価にしています。これは、市場の決断力が崩れた際に期待される大きな価格変動に備える方法になり得ます。 2023年末の急騰を覚えておくべきです。この時、金は15%以上急騰しました。市場がFRBの利上げからの転換を予測し始めたからです。現在の状況は、金利引き下げの可能性を示すソフトデータが前にあるため、非常に似ています。歴史的には、金が現在の狭い範囲を突破すると、その動きは力強い可能性が高いと言えます。 短期的な活動の裏には、中央銀行からの強力な支援があります。彼らは引き続き主要な買い手であり、2022年の記録的な購入が強固な歴史的基盤を提供しました。2025年第2四半期の世界金協会データによれば、彼らは依然として228トンをネットで保有量に追加しています。この一貫した需要は、金価格に対して強力な安全網を提供しています。 私たちの戦略は、ブレイクアウトのために重要なテクニカルレベルを注意深く観察することです。$3,245の三角形のサポートを持続的に下回る動きは、$3,200を目指す弱気な転換を示すでしょう。一方、$3,500の重要な抵抗を上に突破すれば、新しい強気のトレンドが確認され、$3,550のテストの扉が開かれます。

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並行して、米国の指数も欧州市場が取引日を締めくくる中で上昇しています。

米国市場のパフォーマンス

ダウ工業株30種平均は、486.55ポイント（1.12%）上昇し、44,075で取引を終えました。これは金曜日の1.23%の下落からの回復でした。 S&P指数は1.32%上昇し、6,320.14に達しました。これは先週の1.60%の減少に続くものでした。 さらに、NASDAQは359ポイント（1.74%）上昇し、21,010.76となりました。これは金曜日の2.34%の下落を経てのことでした。 私たちは、先週金曜日の急激な売却の後、今日、欧州および米国市場において重要な反発を目の当たりにしています。ドイツのDAXと米国のNASDAQが回復をリードしていますが、2025年4月以来の最悪の取引日からの損失を完全に回復したわけではありません。このパターンは、トレーダー間の高い不確実性を示唆しています。

市場のボラティリティ予想

先週の下落は、2025年7月のユーロ圏の速報インフレデータが3.1%で、2.8%に近い数字を予想していたアナリストを驚かせたことに起因しています。これにより、欧州中央銀行が秋の予定している金利引き下げを遅らせるのではないかという懸念が生じました。これは、インフレを抑制するために2022年と2023年に見られた攻撃的な金利引き上げを思い起こさせる敏感な問題です。 VSTOXX指数は、ユーロストックス50のボラティリティを測定し、金曜日に22を超え、数ヶ月間での最高水準に達しましたが、今日は約18まで戻りました。この示唆されたボラティリティの急激な上昇と下降は、オプショントレーダーにとって機会を生み出します。DAXのようなインデックスでアイアンコンドルやストラングルの戦略を通じてプレミアムを売ることは、市場が今後穏やかな時期に入ると信じる場合に利益をもたらす可能性があります。 しかし、私たちはこの反発が一時的である可能性があるため慎重でなければなりません。市場は、来週発表される米国消費者物価指数（CPI）レポートの次の主要なデータリリースの前に息を整えているだけかもしれません。そこで高い数字が発表されれば、市場は再び下落する可能性があります。 従って、今後数週間のためにいくつかの保護を持つことは理にかなっています。S&P 500またはNASDAQ 100の安価なアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することを検討すべきです。これは、米国連邦準備制度理事会からのインフレ懸念の再燃によって引き起こされる突然の下落に対するヘッジとして機能します。

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最近の雇用統計が軟化したことで、連邦準備制度理事会（FRB）の行動に対する期待が変わり、9月には25ベーシスポイントの利下げが80％の確率で予想されています。FRB理事アドリアナ・クグラーの辞任により、トランプ大統領が穏健派の後任を指名する可能性があり、これがFRBの意思決定に影響を与え、パウエル議長に対する圧力を高めるかもしれません。 労働統計局長の解雇などの動きは、米国のデータに対する不確実性を生じさせ、ドルや国債などの資産市場に影響を与えています。今週は1250億ドルの国債オークションが行われ、その市場の反応が注視されるでしょう。 今週の米国のデータリリースは少なく、ISMサービスデータやインフレに注目が集まっています。ドルは上昇傾向を維持する見込みですが、再び下降する前に停滞する可能性があります。8月の連邦準備制度のシンポジウムは、今後の行動についてのさらなる洞察を提供するかもしれません。 9月の利下げの可能性が高く、今や先物市場では80％を超える確率に設定されています。これは、8月初めの雇用統計が予想を下回る11万人の増加にとどまり、失業率が4.1％に上昇したことに続いています。したがって、私たちはSOFR先物のオプションを利用して、9月のFOMC会議に向けて短期金利の低下に位置付けることを検討しています。 クグラー理事の最近の辞任は、不安定さの新たな層をもたらし、2018-2019年の政治的圧力を思い起こさせます。この政治的要素は、債券市場のボラティリティを高める可能性があり、MOVE指数が100に向かって上昇していることからもそれが見受けられます。FRBの人事の変動が予測不可能な政策の変化をもたらす可能性があるため、オプションを通じてボラティリティを購入することを考慮すべきです。 労働統計局の変更により米国経済データの信頼性に疑問が生じているため、慎重である必要があります。今後のインフレや雇用の数字に対する市場の反応は不安定になる可能性があり、短期的な方向性に賭けることはリスクが高いです。ドル指数（DXY）が最近の107を超えるピークから下落しているのは、外国為替トレーダーが警戒しているためです。 今週の1250億ドルの国債供給は、市場にとって重要な試金石となるでしょう。特に、7月のオークションで10年物国債の受注倍率が2.3に下落したことを考えると、入札対カバー比率を注意深く監視する必要があります。悪い反応があれば、利回りが上昇する可能性があるため、その結果に対するヘッジや投機に国債先物を使用する準備が整っています。 今週のISMサービスデータに重点を置いており、経済の勢いを把握するために52.5にやや冷却する予測がされています。ドルには短期的な強さがあるかもしれませんが、停滞すると予想されており、上昇が制限されることから利益を得られるオプション戦略が魅力的になります。すべての目は今月後半の連邦準備制度のシンポジウム、8月21日からの次の大きな政策信号に向けられるでしょう。

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ポンド・スターリングは1.3220から1.3320の間で変動する見込みです。アナリストのクエック・サー・リアンとピーター・チアによると、GBPが1.3140を下回る可能性は著しく低下しました。 最近のセッションでは、GBPは1.3309に上昇し、その後1.3278で落ち着き、0.56%の増加を記録しました。現在、GBPは指定された範囲内に留まると予想されています。 先週、GBPは1.3140に接近し、1.3143の安値を記録した後、1.3309に反発しました。この動きによって下方の勢いがかなり鈍化し、1.3140を下回る可能性が減少しました。 GBPの状況が実質的に安定するためには、1.3355の抵抗レベルを超える必要がありました。以前のGBPの弱さが続くとの提案は、今では可能性が低くなったようです。 要点として、今後数週間はポンド・スターリングが1.3220から1.3320の狭いチャネルで取引されると見られています。1.3143の安値からの最近の反発は下方圧力を著しく弱めています。これは、急激な下落の即時リスクが今のところ薄れたことを示唆しています。 この安定性は最近の経済データに支持されています。2025年7月の最新のインフレ報告では、英国のCPIが2.8%に緩和し、予測をわずかに下回ったため、イングランド銀行がさらなる積極的な利上げを追求する圧力が軽減されました。2025年第2四半期の英国のGDPも0.2%という穏やかな成長を示しており、経済の背景は不安定なポンドではなく、安定したポンドを支持しています。 私たちのデリバティブポジションについては、これは低ボラティリティから利益を得る戦略を指し示しています。プレミアムを集めるために、アウト・オブ・ザ・マネー・オプションの売却を検討すべきです。具体的には、1.3355の抵抗レベルを安全に上回る行使価格のコールオプションを売ることが魅力的です。 同時に、現在の強いサポートレベルである1.3140を下回る行使価格のプットオプションを売ることも prud の動きかもしれません。目標は、GBP/USDペアが売却した行使価格の間に留まり、オプションが満期に近づくにつれて価値を失うことです。これにより、私たちはプレミアムを利益として保持できます。 振り返ると、この平穏な時期は、2023年および2024年初頭の積極的な利上げサイクル中の高いボラティリティとは大きく対照的でした。市場の性質は強いトレンドから範囲内の統合へと変わりました。先週1.3140近くからの反発は、この新しいフェーズが始まったことを示す重要な信号でした。 よりリスクの明確なアプローチとしては、アイアン・コンドルを構築することが考えられます。これは、範囲の上にコールスプレッドを販売し、同時にその下にプットスプレッドを販売することを含みます。この戦略は、期待される安定性を活用しつつ、リスクエクスポージャーを管理しながら、明確な最大利益と損失を設定します。

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USDCADペアは、カナダからの輸入に35％の関税が導入された後、新たな高値に達しました。これは当初CADの売りを招きましたが、予想よりも弱い米国の雇用報告を受けてトレンドが反転しました。 USDCADはその後、100日移動平均の1.28128および100時間移動平均を下回り、短期的な方向性の変化を示しました。ペアは1.3749と1.3759の間の重要なスイングエリアを一時テストしましたが、反発しました。しかし、買い手は100日移動平均を上回ることができませんでした。

ボラティリティの高い取引

本日の取引はボラティリティが高く、下落傾向でした。ペアは2025年5月の高値1.37969で抵抗にぶつかり、現在は6月の高値1.37735の周辺を推移しています。最近の取引では、ペアは新たな安値に落ち込み、1.3749–1.3759のレンジの上限に触れました。1.3749を明確に下回ると、価格は200時間移動平均1.3738に向かう可能性があります。 全体として、市場は重要な位置にあります。価格が100日移動平均の下に留まり、5月と6月の高値近くで推移していることは、下方リスクを示唆しています。1.3749を下回る動きは、弱気の見通しを強め、200時間移動平均が次のチェックポイントとなるでしょう。 市場はまだトランプ大統領のカナダ製品への35％の関税によるショックを処理しています。最新の米国非農業部門雇用者数の報告が期待外れで145,000人にとどまり、200,000人の合意を大きく下回ったため、USDCADの初期の急騰は勢いを失いました。これにより、トレーダーは米国経済の強さに疑問を持っています。

カナダ経済のレジリエンス

対照的に、先週の金曜日にカナダの労働市場は予想を上回る55,000の雇用を追加し、20,000の予想に対して驚くべきレジリエンスを示しました。オタワはまた、重要な米国製品に対して迅速に同等の報復関税を約束し、経済的な痛手が双方向であることを示唆しています。これにより、トレーダーはカナダドルの初期のパニックによる弱まりを再考しています。 要点として、デリバティブトレーダーは、暗示されるボラティリティが高まる期間を示唆しています。1.3800周辺の強い抵抗を上回るストライクプライスでコールオプションを売却したり、ベアコールスプレッドを実装することが有効な戦略となるでしょう。このアプローチは、ペアが5月の高値を下回る場合に利益を上げるため、現在のテクニカルな状況が示唆しています。 価格が1.3773レベルを下回る限り、弱気の傾向が続くため、トレーダーはプットオプションの購入を検討することができます。1.3749スイングエリアを明確に下回ると、200時間移動平均1.3738を目指すトリガーとなります。これらのオプションは、米国の経済データがさらに悪化する場合に備えてリスクを定義した形でポジションを取る手段を提供します。

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トランプ氏はTruth Socialで、インドに対する関税を引き上げる計画を発表しました。この決定は、インドが大量のロシア産原油を購入し、その後市場で販売したことに続くものです。 インドは、世界経済の変動の中でこれらの取引を行っています。関税の引き上げは、ロシア産原油に関するインドの貿易活動に対抗するためのものとされています。

インド市場への影響

Truth Socialからの発表は、インドの資産に即座に重大な不確実性をもたらしています。市場の恐怖を示す重要な指標であるインドVIXは、この神経質さを反映して、早期の取引で12%上昇し15.5に達しました。これは、Nifty 50指数のロングストラドルのような、ボラティリティの上昇から利益を得るポジションを主要な考慮事項としていることを示します。 インドルピーはこの圧力に特に脆弱であると見ています。今朝、通貨は85を超えて米ドルに対して弱化し、2024年末の市場混乱以来見られなかった水準に達しました。インドの中央銀行が通貨を積極的に守っていることを考慮し、USD/INRペアのアウターマネーコールオプションを購入することは、予想される下落から利益を得るための健全な戦略であると思われます。 この関税の脅威は、インドの株式の最近の上昇に直接的に挑戦しています。2018-2019年の貿易紛争の際の市場反応を思い出します。そこでヘッドラインリスクがしばしば主要な指数で急な単日の急落を引き起こしました。Nifty 50またはインドに特化したETFのプロテクティブプットを評価して、既存のロングポジションをヘッジする必要があります。

リスクのある産業セクター

情報技術や製薬などの特定のセクターは、米国市場への主要な輸出業者であるため、最大のリスクにさらされています。これら2つのセクターだけで、2024会計年度に米国向けに800億ドル以上の輸出を占めており、新たな貿易障壁に非常に敏感です。これらのセクター内で、北米からの収益が最も高い企業に対するベアリッシュオプション戦略を検討しています。 この状況は、短期的に原油価格の急騰を引き起こす可能性もあります。インドは、2025年5月に日量230万バレルという記録的なペースでロシアの原油を輸入し、その後精製品を輸出しています。この主要な貿易流れへの混乱は、世界供給を引き締める可能性があり、WTIまたはブレントの原油先物に対するコールオプションは、興味深いながら逆張り的な投資と見なされています。

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USDJPYは強気のブレイクアウトを経験し、200日移動平均と2025年の取引レンジの50%ミッドポイントを上回りました。しかし、先週の予想を下回る米国の雇用報告により、逆転し、ペアの価値が急激に下落しました。 4時間チャートでは、USDJPYが148.00の100バー移動平均を下回り、短期的なテクニカルバイアスが売り手にシフトしました。1時間チャートでも、売り手が148.15の200時間移動平均を下回ってコントロールを維持していることが確認され、弱気のセンチメントが続いています。

即時サポートレベル

即時サポートは、4時間チャートの200バー移動平均146.566に見られます。146.90のセッション安値を突破すると、145.91と146.288の間のターゲットゾーンに向けて弱気の勢いが強まるかもしれません。重要なサポートはさらに下に、145.698の100日移動平均まで伸びています。 持続的な抵抗の失敗と重層的なサポートレベルは、市場の勢いの変化を評価するための重要な指標を提供します。トレーダーはこれらのテクニカル指標を観察し、今後のセッションでの市場の動きを理解する必要があります。 2025年8月4日の私たちの見解では、USD/JPYのテクニカルな状況は売り手がしっかりと支配していることを示しています。先週の反発は、弱い米国の雇用報告の直後に失敗し、価格が主要な移動平均を下回りました。この失敗したブレイクアウトは、最も抵抗が少ない道が現在下方向であることを示唆しています。 先週の金曜日、2025年8月1日の最新の米国の雇用データがこの変化の主な要因です。経済は7月に110,000の雇用を追加し、180,000の予想を大きく下回り、失業率は4.0%に上昇しました。このデータは、今年の連邦準備制度理事会によるさらなる利上げの期待を損ない、米ドルに大きな影響を与えています。

円のセンチメントと戦略

一方、円に対するセンチメントは強まっています。日本銀行の関係者から政策の見直しに関する話が増えており、多くが2025年末までにもう一回の小さな利上げを期待しています。この中央銀行の見通しの乖離は、USD/JPYが下落し続けるための強固なファンダメンタルな理由を提供します。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はプットオプションの購入を魅力的な戦略にしています。現在147.00を下回る価格で、トレーダーは146.50や146.00レベルの次のサポートゾーン付近のストライクプライスのプットを検討できるでしょう。これにより、さらなる下落に参加しつつ、リスクを支払ったプレミアムに厳密に定義することが可能です。 コスト管理のために、プットオプションを購入し、同時により低いストライクプライスの別のプットを売るベアプットスプレッドを考慮することができます。雇用報告のサプライズによって最近のインプライドボラティリティが急上昇したため、低ストライクのプットを売ることでポジションの資金調達を助けることができます。これは、145.70付近の100日移動平均に向けた穏やかな下落動向を狙った戦略です。 日本の当局による2022年および2024年の急激な介入を思い出さなければなりません。ペアが155を超えて取引されていた時期です。現在の水準ではありませんが、あの迅速な行動の記憶は、積極的な反発を妨げ、トレーダーにショートバイアスのポジションを持つ自信を与えるかもしれません。財務省からの介入のリスクは非常に低いように見え、円の強さに対する大きな障害を取り除いています。 注目すべき重要なレベルは、148.00および148.15の移動平均です。この抵抗エリアを下回る限り、弱気の見通しは維持され、小さな反発での売りが好ましいアプローチとなります。148.15を超える持続的な動きは、下向きの勢いが薄れていることを示し、ショートポジションの見直しを余儀なくさせるでしょう。

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米国株式市場は、主要企業の株価上昇によって技術セクターの復活を見せています。マイクロソフトとNvidiaは、それぞれ2.08%と2.30%の上昇を記録しました。このセクターのラリーは、全体的にポジティブな市場心理に寄与しています。しかし、金融セクターは混合信号に直面しており、消費循環株には脆弱性が見られます。 技術セクターの強気なトレンドは、オラクルが2.53%上昇していることや、パロアルトネットワークスによる投資家の信頼感によって後押しされています。技術的進歩やAIの楽観主義が、この上昇トレンドを引き起こしていると考えられます。全体の感情は楽観的に傾いており、テクノロジーのポジティブな収益がその動機となっています。特定のセクターには慎重さが求められるものの、テクノロジーは依然として注目を集めています。

エネルギーセクターの課題

一方で、エネルギーセクターは苦戦しており、エクソンモービルは世界の原油価格の変動や地政学的問題により0.92%下落しています。テクノロジーのポジティブな勢いを背景に、マイクロソフトやNvidiaなどの強力なテクノロジー株でポートフォリオを強化することへの関心が高まっています。分散投資は依然として重要であり、エリ・リリーが0.68%下落しているにもかかわらず、ヘルスケアセクターは可能性を提供しています。情報を保持し、柔軟に対応することが推奨されます。技術セクター内での戦略的なポジショニングや選択的な分散投資が、市場のトレンドを効果的にナビゲートするのに役立つでしょう。 現在の市場のダイナミクスに基づき、今後数週間でデリバティブトレーダーに機会を提供する明確な乖離が見られます。マイクロソフトやNvidiaのような技術株の強力な上昇モメンタムは、強気な戦略が採用されていることを示唆しています。トレーダーは、これらの名に対してコールオプションの購入やブルコールスプレッドの確立を検討し、特にNvidiaの8月20日頃の収益報告が予想される中で、さらなる上昇を活かすことができるでしょう。 このテクノロジーラリーは、2023年および2024年の大半に見られたAI主導の急激な上昇を思い起こさせます。このトレンドに残った人々に報いる結果となりました。これらの主要なテクノロジー銘柄の暗示的ボラティリティは高まっていると考えられ、最近の強い動きを反映しています。大幅な下落に対して強気の感情が底を支えると信じる場合、アウトオブザマネーのプットオプションを売ることがプレミアムを集める手段になるかもしれません。

エネルギーセクターの弱さ

逆に、エネルギーセクターは明らかな弱さを示しており、エクソンモービルはその下落を続けています。この弱気なトレンドは、安定したOPEC+の生産と最近の米国の原油在庫の驚きの増加によって引き起こされています。さらに下落から利益を得るために、XLEのようなETFや直接XOMのプットオプションを購入したり、ベアプットスプレッドを設定したりすることが効果的な手段になるでしょう。 これらのトレンドを混乱させる可能性がある重要な経済データに留意する必要があります。消費者物価指数（CPI）レポートは、来週の8月12日に発表される予定であり、連邦準備制度の政策に与える潜在的な影響を慎重に見守られるでしょう。予期しないインフレの数値が市場の感情をすぐに変える可能性があり、すべてのセクターに影響を及ぼすことになります。 テクノロジーの強さを鑑みて、テクノロジー選択セクタースパDRファンド（XLK）でのコールスプレッドを利用することは、このセクターの上昇に参加するためのリスク定義された手段を提供します。このアプローチは、過去のラリーで見られた短期的な急落から保護することができます。エネルギーについては、エネルギー選択セクタースパDRファンド（XLE）でのプットスプレッドが同様にリスクが定義された弱気のポジションを提供するでしょう。 市場は広範囲な受動的なエクスポージャーよりも、ターゲットを絞ったプレイを評価しています。重要なのは、テクノロジーで見られる明確なモーメンタムに合わせて戦略を調整し、エネルギーのようなセクターの明確な弱さに対してヘッジしたり利益を得たりすることです。来週のインフレデータに先駆けて柔軟でいることが、急な環境の変化をナビゲートするために重要になるでしょう。

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2025年6月、米国の製造業受注は4.8%減少し、予想通りの結果でした。前月の製造業データは、8.3%の増加を示すように修正され、以前の8.2%から変更されました。輸送を除く工場受注は、前月の修正値0.3%に対してわずかな上昇0.4%を見せました。耐久財の受注は9.4%の減少に修正され、防衛関連を除くと-9.4%は変わりませんでした。輸送を除く耐久財の受注は、前月の0.6%の増加に続き、0.2%上昇しました。航空機を除く非防衛用の資本財は0.8%減少し、暫定値-0.7%から下降しました。この前の月は2.0%の増加を示していました。 国勢調査局の追加データによると、新規受注は$611.7億に対し4.8%減少し、5月の8.3%増加の後に続きました。出荷は0.5%増加し、$602.4億に達しました。未出荷の注文は1.0%増加して$1,469.9億となり、過去12ヶ月のうち11ヶ月で増加し、未出荷注文と出荷比率は6.98から7.03に上昇しました。在庫は0.2%増加し$945.6億となり、在庫と出荷比率は1.57で安定しています。過去3ヶ月間には、3.9%および4.8%の減少が見られ、全体で8.7%の減少に寄与し、以前の増加を相殺しました。

工場受注データ

6月の工場受注データは、数週間前のもので、我々が見ている不安定な経済環境を確認しています。 headlineの4.8%の減少はほぼ完全に輸送セクターによって引き起こされ、他の分野のわずかな増加を隠しています。これは、基礎的な弱さが主な数字が示唆するほど広範ではないことを示唆しています。 この混合した状況は、先週金曜日の7月の雇用報告でも続いており、雇用者数は165,000人の増加を見せ、予想にはわずかに届きませんでした。雇用の増加は鈍化していますが、賃金の成長は持続しており、連邦準備制度は9月の会合を前に困難な立場に置かれています。これは、今後数週間、市場にさらなる不確実性をもたらしています。 この環境は市場のボラティリティを高めており、CBOEボラティリティ指数（VIX）は過去1ヶ月間18のレベルを維持しています。このような環境は、明確な方向性を持つ強いトレンドに賭けるトレーダーに対して厳しいもので、両方向のスイングから利益を上げる戦略が優遇されます。

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テクニカルレベルと市場ダイナミクス

現在、200時間移動平均線がサポートとして機能し、100時間移動平均線がレジスタンスとなっており、インデックスはこれらの主要なテクニカルレベルの間にあります。売り手はこれまで100時間移動平均線を防御しており、エクスポージャーを減らすか、ショートポジションを開始しています。 長期的には、株式は通常買い手に有利ですが、テクニカルインフレクションポイント、特にレジスタンス付近では反転がよく発生します。現在、100時間移動平均線が重要なテストポイントとなっています。もし売り手がコントロールを維持し、価格を下げれば、彼らの影響力が増す可能性があります。逆に、買い手がこのレベルを突破できれば、200時間移動平均線のサポートによってさらなる上昇モメンタムが生じることもあります。 現在、ナスダックは100時間移動平均線周辺の短期的なレジスタンスをテストしています。先週の金曜日の雇用報告を受けて急落した後、買い手が200時間移動平均線を守るために入ってきました。この動きは2025年8月4日週の始まりに緊張した膠着状態を生み出しました。 インデックスは現在、20,972の100時間MAレジスタンスと、それに対する基盤の200時間MAサポートの間に挟まれています。今日の早い段階の強さはブルにとって励みになりますが、その100時間のマークを突破できていないことは、売り手がまだアクティブであることを示しています。このような価格の圧縮は、今後数日にわたって急激な動きにつながることがよくあります。

トレーダーのための戦略的オプション

データを見ると、8月1日の雇用報告では7月に21万人の新しい雇用が創出されたことが示されており、これは予想よりもやや強い数字で、連邦準備制度の政策についての懸念が再燃しています。2025年6月のコアCPIの最近の値が3.1%で頑固に維持されていることと相まって、市場は次回のジャクソンホール会議におけるタカ派的な姿勢に神経を尖らせています。期待されるボラティリティを示すVIXは、夏の低水準から15.8に上昇しています。 このレベルでの拒否を予想するトレーダーにとって、QQQ上場投資信託のプットオプションを購入することは賢明な戦略かもしれません。これは、売り手がコントロールを再取得し、インデックスを200時間移動平均線に戻す場合に、下落保護または利益を提供します。そのサポートを下回る動きは、より重大な調整を引き起こす可能性があります。 逆に、買い手がナスダックを20,973のレベルを明確に上回って押し上げれば、それは崩壊の失敗を示し、ラリーを引き起こす可能性があります。このシナリオでは、コールオプションがトレーダーに上昇モメンタムから利益を得る機会を提供します。2024年初頭に見られたのと類似のパターンで、重要な移動平均線の強力な防御が数ヶ月にわたる持続的なラリーにつながりました。 この狭いレンジと相反する経済信号を考慮すると、一部のトレーダーはどちらの方向にも大きな価格変動から利益を得る戦略を検討するかもしれません。アウトオブザマネーのコールオプションとプットオプションの両方を購入するストラングル戦略は効果的である可能性があります。このアプローチは、インデックスが現在の拘束から突破した際に発生する可能性のあるボラティリティの増加から利益を得ることができるでしょう。

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