USD/CNHは7.2000という重要な抵抗線の下で安定しています。中国の輸出成長率は、7月に前年比で期待を上回る7.2%であり、ASEAN地域への出荷は13.5%、欧州連合（EU）への出荷は前年から7%増加しました。 対照的に、米国への輸出は前年と比べて年初来で12.6%減少しました。中国の輸入は予想外の4.1%の増加を見せ、国内需要の微妙な回復を示唆しています。 中国経済における三つの構造的制約が消費成長を妨げています：低い世帯所得、高い予防的貯蓄、そして substantial household debt（個人債務）。そのため、中国は成長目標を達成するためにインフラに依存し続けており、資源価格に利益をもたらしつつ、長期的な経済健康を損なう可能性があります。 今日の日付は2025年8月7日です。 USD/CNHが重要な7.2000レベルの下で安定していることは、私たちにとって戦術的な機会を提供します。米国連邦準備制度の最近の2025年7月の声明で金利の引き上げ停止が示唆されており、中国人民銀行が支持的な政策を維持しているため、急激な突破は期待できないと考えています。私たちは、元が近い将来に大きく弱まらないことに賭けて、7.2000を超えるストライク価格のアウト・オブ・ザ・マネーコールオプションを売ることに価値があると見ています。 中国の経済を支えるためのインフラ支出への依存は、商品市場に対する明確なシグナルです。この戦略は、すでに最近の価格動向に反映されているように、工業用金属に直接利益をもたらします。2025年7月末には、大連の鉄鉱石先物がトンあたり120ドルを超えました。銅や他のベースメタルのETFに対するコールオプションを購入することは、この政府主導の需要から利益を得る直接的な方法であると信じています。 貿易データの乖離は、ASEANおよびEUへの強い輸出と米国への落ち込む出荷を示しており、標的を絞った株式プレイの可能性を示唆しています。私たちは、東南アジアに対する高い収益露出を持つ中国企業の機会を探しつつ、広範な市場には注意を払うべきです。国内消費の継続的な弱さと米国との貿易摩擦は、ハンセン指数のような主要指数に対するプットオプションの購入を合理的なヘッジとしています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ニュージーランドドルは上昇する可能性があるものの、0.5960の水準には達しないと予測されています。今後数週間で、この通貨は0.5860から0.5960の範囲で取引されることが期待されています。 最近、NZDが0.5930のバリアを突破し、0.5942のピークに達するという予想外の上昇が見られました。さらなる上昇は可能ですが、今日中に0.5960のしきい値を超えることは難しいとされています。 NZDの最近の下落傾向は収束したと見られています。そのため、次の1〜3週間で0.5860と0.5960の間で変動することが予想されています。 オープンマーケットでの取引には固有のリスクが伴い、完全な損失の可能性があります。投資判断を下す前には十分な調査が推奨されます。 2025年8月7日現在、ニュージーランドドルは統合フェーズに入っていると見られています。この通貨は近い将来に0.5860と0.5960の間で取引されると予想されています。0.5930を超えた最近の動きは勢いを失い、上部の抵抗である0.5960が堅固に維持される可能性があることを示唆しています。 この見方は、ニュージーランドの国内インフレの減速によって支持されており、Stats NZからの最近のデータは、2025年7月に終わる1年間のインフレ率が3.2%に鈍化したことを示しています。インフレが和らげられたことで、ニュージーランド準備銀行は先月に5.5%のキャッシュレートを維持し、通貨が急騰するような驚きの利上げの可能性を低下させました。これは、大きなブレイクアウトよりも安定した期間の可能性が高いことを示唆しています。 要点： – 0.5860と0.5960の範囲での低ボラティリティから利益を上げる戦略が重要です。 – 0.5960の抵抗レベルでコールオプションを売ることを検討すべきです。 – 0.5860のサポートレベルでプットオプションを売ることも実行可能な戦略となりえます。 このような戦略からプレミアムを収集する機会が生まれます。NZD/USDペアが今後数週間、このチャネル内に留まる限り、安定した2025年Q2の雇用統計（4.1%）がサポートとなります。この基礎的な背景は、確立された範囲外に大きく動くことは考えにくいという私たちの信念を強化します。 2023-2024年の期間と同様の挙動が見られたことを振り返りますと、世界中の中央銀行が金利を引き上げるサイクルを停止した際、キウイは数週間にわたって横ばいの統合期間に入ることが多かったです。この歴史的なパターンは、現在の環境が方向性を持たない取引戦略に適していることを示唆しています。 その結果、NZDオプションのインプライドボラティリティは下降傾向にあり、これらを売ることによるプレミアムが魅力的になっています。主なリスクは、予期しない経済データの発表や、通貨をこのチャネルから押し出すグローバルリスク感情の変化です。ニュージーランドとアメリカの双方からのデータを注意深く監視する必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDの為替レートは、イギリス銀行による25ベーシスポイントの利下げを受けて上昇しました。この決定は、期待されていた7-2の分裂ではなく、5-4の投票結果により分裂した委員会を示しました。 プロセスは、再投票のラウンドを必要としました。最初は、委員会内の意見が大きく異なりました。総裁のアンドリュー・ベイリーは、インフレーションと成長に関するリスクが依然として存在すると指摘しましたが、将来の金利の進路についての不確実性を維持しました。

市場に影響を与える経済要因

ベイリーは、賃金成長の鈍化とビジネス投資の遅れを指摘し、副総裁のラムズデンは、供給側の制約に似た英国のインフレーションの驚きを述べました。景気後退の懸念は軽視され、ベイリーは修正されたGDP予測を新しいデータに基づくものであり、経済見通しの変化によるものではないとしました。 技術的に、GBP/USDは7月から8月の38.2%のリトレースメントレベルを突破し、100日移動平均を上回りました。1.33607と1.3378の以前の抵抗レベルが支持に変わり、このペアは強気の反転を示しました。 持続的な強気の勢いは、7月から8月の50%の中間値である1.3463を目指しています。6月の100日平均を下回った過去の下落にもかかわらず、広範なトレンドは1月以降上昇を続けています。最近の動きは市場における買い手の掌握を強化し、彼らの支配を固めました。 今日の利下げに対する予期しない5-4の投票は、イギリス銀行がさらなる政策緩和に熱心ではないことを示唆しています。これにより、直近の見通しが変わり、GBP/USDに対する強気な戦略がより魅力的になりました。我々は、1.3378周辺の古い抵抗が現在、調整に対するしっかりとした底として機能していると見ています。

取引戦略と市場の見通し

この見解は、2025年7月の最新の英国インフレーションデータが3.1%という粘り強い数字であり、MPCの慎重な姿勢を正当化するものとなっています。これに加え、先週の米国の雇用報告は、期待よりも弱い16万人の新規雇用を示し、ペアのドル側に圧力をかけました。このため、躊躇するBoEと軟化する米国経済の組み合わせは、ポンドにとって好ましい環境を生み出しています。 今後数週間は、この上昇の勢いを利用するためにコールオプションを購入することを考えています。ストライクプライスが1.3500周辺の2025年9月のコールオプションは、リスクとリターンの良好なバランスを提供し、次の抵抗ゾーンである1.3463を目指します。この戦略により、GBP/USDの上昇から利益を得つつ、潜在的な損失を支払ったプレミアムに制限することができます。 不確実性が高まる中、暗黙のボラティリティが上昇し、オプションが若干高くなっています。このコストを管理するために、トレーダーはブルコールスプレッドを検討することができます。例えば、9月の1.3450コールを買い、1.3550コールを売ることです。これにより初期の現金支出が抑えられますが、潜在的な利益が制限されます。 2022年から2023年の期間と同様のパターンが見られました。分裂した中央銀行の決定が短期的な通貨の強さをもたらすことが多かったです。最近の価格動向は、2025年1月に始まった上昇トレンドを裏付けています。先月の下回りの失敗は、根底にある買いの関心が依然として強いことを示しました。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国商務長官ルトニックは、中国の期限が90日延長されると予想されることを発表しました。元々の遵守期限は8月12日でした。トランプ大統領は、国内で生産された半導体に関して関税を課さないとしています。 米国政府は、月額500億ドルの関税収入を見込んでおり、以前の7000億ドルから6000億ドルに予測を変更しています。製造業の再シャリングを推進するルトニックは、生産をアメリカに戻すことを目指しています。

中国期限の延長

彼は、関税を通じて得た leverage を強調し、アップルの米国製造への追加1000億ドルの投資などのコミットメントを生んでいます。ルトニックは、中国との交渉には複雑さが伴い、時間がかかると述べています。 8月12日の中国の期限が90日延長されることが予想される中、私たちは市場のボラティリティが低下すると見ています。これは、2018年および2019年の貿易紛争時に見られたものと似ており、延長が投資家の恐怖を和らげる結果となりました。VIXコールオプションを売却したり、プットオプションを購入したりすることが、恐怖指標が収束する中での主要な戦略となるでしょう。 短期的なリスクの低下は、より広い市場に追い風をもたらすと考えられます。私たちは、S&P 500およびナスダック100のプットオプションの一部を売却することでヘッジを減らすことを検討しています。市場は、新たな期限の到来までの明確な道筋を持っています。

米国半導体産業への影響と市場戦略

米国製半導体に対する明確な保護は、そのセクターにとって大きな後押しとなります。これにより、評価を抑制していた主要な懸念が取り除かれ、PHLX半導体指数（SOX）の主要プレイヤーに対するコールオプションが魅力的に見えます。これらの企業は、国内の操業に対してより多くの確実性を持つようになります。 この動きは計算されたものであるように思われ、最近見られた脆弱な経済データを考慮する必要があります。7月の製造業PMIが49.1で示されており、政権は別のサプライチェーンショックを避けたいと考えている可能性があります。この文脈は、短期的にリスクオンの感情が強まることを強化します。 年間関税収入予測が6000億ドルに引き下げられたことも、経済的な影響が慎重に管理されていることを示唆しています。これは、純粋な対立から、アップルなどの企業からの長期的な投資コミットメントを確保するための方向転換を示しています。関税収入から仕事の再シャリングへの焦点の移行を示しています。 ただし、中国との根本的な問題は未解決で複雑なままであることを忘れてはなりません。短期的なオプション戦略は利益をもたらすと考えられますが、トレーダーは長期のデリバティブに対しては慎重である必要があります。新しい11月の期限は、それに近づくにつれてボラティリティを再び大きく引き起こす可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

イギリスのポンドは米ドルに対して強いが、ユーロに対しては弱い状態です。イギリスのスタグフレーションの課題は、ポンドのユーロに対するさらなる価値の下落を招く可能性があります。 イングランド銀行は、政策金利を25ベーシスポイント引き下げて4.00%にすることが予想されており、今後の金利調整には慎重なアプローチを採るとみられています。4月と5月にイギリスの実質GDPが縮小したにもかかわらず、持続的な高インフレはBOEのスタンスを制約する可能性があります。

金融政策委員会のダイナミクス

最近の会議で、金融政策委員会は金利を据え置くことに6対3で投票し、いくつかのメンバーは25ベーシスポイントの引き下げを提唱しました。現在の予測では、金利引き下げ、据え置き、あるいは50ベーシスポイントの引き下げの間でメンバー間に3つの意見が分かれる可能性があります。 金融政策報告書では、最新の経済予測が提供され、昨年の量的引き締めが評価される予定です。BOEは2024年10月から2025年9月の間に1000億ポンドの国債保有を削減することを目指しています。1000億ポンドの国債の減少ペースを維持することで、長期金利が上昇する可能性があり、510億ポンドの国債を売却する必要があります。 イギリスのスタグフレーションの脅威は、ユーロに対するポンドの困難な道筋を示唆しています。欧州中央銀行が自らのインフレ懸念から金利を据え置いているため、GBP/EURペアがさらに下落する可能性があります。この取引は、イングランド銀行が金融緩和の方向に傾いている一方で、欧州側はより慎重であるため、魅力的です。 イングランド銀行が25ベーシスポイントの金利引き下げを実施することを予想していますが、将来のガイダンスには不確実性が残ります。金融政策委員会の3つの意見の分裂の可能性は合意の欠如を示唆し、ポンドに対して大きなボラティリティを生む可能性があります。急激な価格変動から利益を得るオプション戦略が、次の政策発表の際に有利である可能性があります。

イギリスの経済データと国債市場

今年初めの経済データは4月と5月の縮小を示しており、その影響は依然として見込みを圧迫しています。6月の最近の数字でわずかな反発が見られたものの、7月の最新のインフレは粘り強く3.1%となり、2%の目標を大きく上回っています。このデータは、イングランド銀行が弱い成長を支持するか持続的なインフレと闘うべきかを選択しなければならないという見方を強化しています。 私たちは、イングランド銀行が2025年9月まで1000億ポンドの量的引き締めプログラムを継続する中、イギリスの国債市場にも注目しています。国債の計画された販売は、長期の借入コストに上昇圧力をかける可能性が高く、既に10年物国債の利回りは先行して上昇しています。これは2022-2023年の引き締めサイクル中に見られた市場の反応を彷彿とさせ、高い利回りを目指してポジションを取る機会を示唆しています。 ポンドはドルに対してある程度の強さを示していますが、これは一時的であると考えています。アメリカの連邦準備制度理事会は、より堅調な経済と7月の強力な労働市場データに支えられて、より安定した立場にあるようです。イングランド銀行が金利を引き下げる一方で、連邦準備制度が堅持するという政策の diverging path は、GBP/USDの為替レートに圧力をかける可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

AUD/USDペアは金曜日の欧州市場で約0.6540まで上昇しました。オーストラリアドルは、6月の貿易収支が予想を上回る5,365百万の黒字に増加したため力を得ました。 輸出は6.0%増加し、輸入は月間で3.1%減少しました。この黒字は、オーストラリアへの外国資金の流入が増加していることを示唆しており、オーストラリアドルにとっては有益です。

準備銀行の会議期待

注目はオーストラリア準備銀行の今後の会議に集まっており、公式キャッシュレートを25ベーシスポイント引き下げて3.6%にすることが予想されています。米ドルの弱さもAUD/USDペアの強さに寄与し、米ドル指数は98.00付近まで下落しています。 米ドルに対する市場の圧力は、連邦準備制度の当局者が金利引き下げを検討していることに起因しています。オーストラリアの金利、中国経済の健康状態、鉄鉱石の価格はオーストラリアドルに影響を与える重要な要因です。 準備銀行の決定は貸出金利に影響を与え、安定したインフレを維持することを目的としています。さらに、中国の需要はオーストラリアの輸出に影響を与え、ドルの価値に影響を及ぼします。プラスの貿易収支はAUDを強化し、オーストラリアの輸出に対する外国の需要を反映します。 現在、AUD/USDペアは0.6650付近で取引されている状況です。2025年7月のオーストラリアの最新の貿易データは81億オーストラリアドルの黒字を示しており、通貨に対する堅固な基盤を提供し続けています。2024年中頃には、強い貿易報告がペアを約0.6540から押し上げたことを思い出します。このデータは依然として重要なサポートです。

金利の課題

オーストラリアドルに対する主要な課題は金利から来ています。オーストラリア準備銀行はキャッシュレートを4.10%に維持していますが、米連邦準備制度の金利は4.75%で、米ドルは明確な利回りの優位性を持っています。この金利差は、私たちがAUD/USDが大きな上昇を見せることを妨げている重要な要因であると考えています。 複雑さを増す要因として、商品価格と最大の貿易パートナーを考慮する必要があります。鉄鉱石価格は最近、トンあたり$100を下回り、オーストラリアドルには逆風となっています。さらに、中国からの最近の製造データにもいくつかの軟調さが見られ、将来の需要に対する不確実性を生んでいます。 デリバティブトレーダーにとって、これらの対立する信号は、定義された範囲内でのボラティリティの期間を示唆しています。プラスの貿易収支はサポートの基盤を提供しますが、高い米金利は天井を形成し、通貨ペアを閉じ込めています。この環境では、横ばいの動きや急なブレイクアウトに利益をもたらす戦略、たとえばカバードコールの売却やストラングルの購入がより魅力的になります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

Q2の予備データでは、米国の単位労働コストが1.6%上昇し、1.5%の予測をわずかに上回りました。非農業部門の生産性は2.4%増加し、2.0%の予測を超え、以前の修正値は-1.8%から-1.5%になりました。 労働統計局によると、非農業部門の生産性は3.7%の出力増加と1.3%の働いた時間の増加により成長しました。今年度比では、生産性は1.3%増加し、実質時間給はQ2で2.3%上昇、年間では1.4%増となりました。

生産性の上昇傾向

2019年第4四半期以降、非農業部門の生産性は年率1.8%の上昇を示しており、2007年から2019年までの以前の1.5%の率を上回っています。製造業の生産性はQ2で2.1%上昇し、耐久財は3.3%、非耐久財は1.2%増加しました。 製造業における単位労働コストは1.7%上昇し、非耐久財は3.8%の上昇、耐久財は0.2%の減少を見せました。今年度比で見れば、製造業の生産性は1.5%改善し、2021年第2四半期以来で最も強い数字となっており、現在のサイクルでは年率0.5%の成長率を記録し、2007年から2019年までの0.1%のペースを上回っています。 我々は、高い労働者の給与が強い生産性の向上によってバランスをとられている様子を目の当たりにしています。これは、連邦準備制度に対して今後数ヶ月の間に余裕を与えるはずです。9月の会合での積極的な利上げの可能性は低くなります。 VTマーケッツのライブ口座を作成する および 今すぐ取引を始める 。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国の新規失業保険申請件数は最近226,000件と報告されており、予想されていた221,000件を上回りました。以前の数値は218,000件から219,000件に上方修正されました。 継続的な失業保険申請件数は1,974,000件に達し、予測の1,950,000件を超えました。以前の数値は1,946,000件から1,936,000件に下方修正されました。

経済ストレスの兆候

これらの数字は、労働市場にいくらかの圧力がかかっていることを示しており、継続的な申請件数は新たなサイクルの高水準に達しました。とはいえ、これらのデータは労働市場の弱さに対する懸念を完全に和らげるものではなく、潜在的な利下げの可能性を残しています。 最新の失業保険申請データは、労働市場が徐々に冷え込み続けていることを示しています。継続的な申請件数が新たにサイクルの高水準に達しており、明確な経済的ストレスの兆候です。この軟化は深刻ではありませんが、今後数ヶ月での連邦準備制度の利下げを求める主張を強化しています。 連邦準備制度は、1年以上にわたり主要金利を4.75%から5.00%の範囲に維持しており、この労働データは課題の重要な要素です。最近の7月のインフレ報告は管理可能な2.8%となっており、連邦準備制度は弱い経済に反応する余地が増えています。これにより、今後の労働データが市場の期待に大きな影響を与えることになります。

市場への影響

このような環境では、トレーダーは金利が下がることから利益を得るデリバティブを考慮する必要があります。金利が下がると債券の価格が上昇するため、国債ETFのコールオプションに対する関心が高まる可能性があります。トレーダーは短期金利が長期金利よりも早く下がることを賭けて、イールドカーブの急勾配を狙うこともできるでしょう。 株式市場では、この状況が不確実性を生み出し、ボラティリティの原因となります。利下げの見通しは株式にとって支えとなりますが、弱い雇用市場の現実が利益を制限する可能性があります。これにより、急な下落に対するヘッジとしてVIXコールオプションを購入する戦略が魅力的になります。 要点： – 米国の新規失業保険申請件数は226,000件で、予想を上回る結果となった。 – 継続的な申請件数が1,974,000件に達し、経済のストレスを示している。 – 利下げの可能性が高まり、今後の市場への影響が大きいことが予測される。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

オーストラリアドル（AUD）は、FXアナリストによると、0.6520を試し、その後反落する可能性があります。現在、通貨は0.6450から0.6555の取引範囲内で動いています。 AUDは最近0.6509の高値を記録し、0.6502で終了しました。これは0.51%の増加です。上昇モメンタムは緩やかなものの、AUDが0.6520を試す可能性はあります。サポートレベルは0.6485および0.6470にあります。 1-3週間の見通しでは、AUDは前週の始まりから弱含みのトレンドを示しています。アナリストは下向きのモメンタムが低下していると指摘し、価格帯はおそらく0.6450と0.6555の間にあると示唆しています。 要点 – AUDは0.6520を試す可能性があり、サポートは0.6485と0.6470。 – 現在は狭い取引範囲での動きが観察されており、急激なトレンドではなく、整理の期間である。 – 資源価格は強いカタリストを提供しておらず、AUDの上昇は今のところ0.6555近くで頭打ちとなっている。 短期的な動きを予想するトレーダーにとって、0.6520レベルへの穏やかな上昇モメンタムを活かす可能性があります。これは、近い期日でのコールオプションを購入するか、明確なストップロスを0.6485のサポートレベルの直下に設定した先物契約を利用することで実行できるでしょう。これは戦略的な取引ではなく、広範な範囲内の環境を考慮した戦術的な取引となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドルは、株式市場の上昇によって圧力を受けており、連邦準備制度理事会の当局者たちが、回復力のある世界経済活動の中でより緩和的な政策アプローチについて議論している影響を受けています。アナリストは、金利の差異がさらに米ドルの弱さにつながる可能性があると示唆しています。 連邦準備制度理事会の当局者が経済の減速の兆候を示した後、利下げの確率が高まっています。主要な数字は労働市場の状態に懸念を表明しており、今後数ヶ月の政策調整についての議論があります。 今後の利率調整が予想されており、連邦ファンドの先物は次回の会議で25ベーシスポイントの利下げがほぼ完全に織り込まれています。年末までには、50ベーシスポイントの緩和と追加で25ベーシスポイントの利下げの40%の可能性が予測されています。 今後のデータには、米国の第2四半期の非農業生産性が2.0% SAARと予想されており、前四半期の-1.5%と対照的です。価格圧力のない生産性のプラスの変化は、米ドルに好影響を及ぼす可能性があります。また、ニューヨーク連銀の7月のインフレ期待調査にも注目が集まり、抑制されたインフレ期待が連邦準備制度理事会に政策緩和を可能にするかもしれません。 連邦準備制度理事会の利下げへの期待が高まる中、米ドルの弱さが続くと見込んでいます。実践的なアプローチは、インベスコ カレンシーシェアーズ ユーロ信託（FXE）のコールオプションを購入し、ユーロが米ドルに対して上昇することで利益を得ることです。振り返ると、2023年末に、ドル指数（DXY）が106以上から101近くに落ち込む類似の傾向が見られ、市場は2024年の利下げを予測し始めていました。 利率期待自体にも対応する必要があります。先物市場が今や2025年9月の25ベーシスポイントの利下げをほぼ確実に織り込んでいるため、短期の政府債務に連動するデリバティブでロングポジションを取ることが直接的な投資方法です。例えば、2年物米国債の先物契約は、利回りが低下する中で上昇することが予想されており、この期待される価格上昇から利益を得るポジションを取ることができます。 株式市場に関しては、緩和的な連邦準備制度理事会の姿勢が強力な追い風となっています。S&P 500指数は、過去1ヶ月で4%以上上昇し、この感情を受けて5,500のレベルを越えました。広範な市場指数であるSPDR S&P 500 ETF（SPY）のコールオプションを購入することは、今後数週間でさらなる上昇を捉える賢明な方法であると考えています。 しかし、短期的なボラティリティの要因として、今後の経済データを注意深く監視する必要があります。第2四半期の生産性報告とニューヨーク連銀のインフレ調査は、予想外の上振れがあれば短期的な反転を引き起こす可能性があります。リスクを管理するために、単純なロングコールの代わりにブルコールスプレッドのようなオプションスプレッドを使用することが役立ちます。 要点： – 米ドルは株式市場上昇により圧力を受けている。 – 利下げ期待が高まり、金利差が米ドルの弱さにつながる可能性がある。 – 第2四半期の非農業生産性データが注目され、好一区分が米ドルに良い影響を与える可能性がある。 – ストラテジーとして、ユーロに対してのコールオプション購入が考えられる。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設